2016年中国K12教育市场研究报告
中国K12教育行业市场基本现状及发展趋势分析
中国K12教育行业市场基本现状及发展趋势分析一、市场基本现状1.课外培训必须持证上岗，在线教育管理规范化校外培训机构整顿规范，加强在线教育管理。
2018年11月26日，教育部、国家市场监管总局及应急管理部，三部门联合发布《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》，主要针对两个方面，一是从业证件执照，二是在线教育。
对于校外培训机构，要求完善部门联合执法，不符合标准的要依法予以停业整顿，2018年底前不能存在无证无照还在开展培训的机构。
对于在线教育，要求按照线下培训机构管理政策，同步规范线上教育培训机构，加强线上教育管理，相关内容需备案和公示。
2.K12课外培训基数大大，在线教育最具潜力适龄人口基数大，受新生人口数量影响，未来在校生数量增加，4年后面临下降。
我国2018年K12阶段在校生人数为1.75亿人，其中小学在校生1.04亿人，初中在校生4668万人，高中在校生2375万人。
近两年在全面开放二胎的政策下，新生人口数量从2013年的1640万人增至2017年的1723万人，2018年回落至1523万人，如果新生人口未来继续下降，预计2019-2023年K12学生数量会增加，随后会逐步下降。
当前对于K12教育的选择方面，主要聚焦于教学类和兴趣类培训班。
通过对不同教育阶段K12教育消费者的调研发现，在不同的教育阶段，K12教育消费者的消费需求有着较大的差异，在小学阶段主要以兴趣类为主，初中偏向于教学类，高中更多的集中在教学以及考试类。
我国2018年K12教育市场规模约5600亿元，近五年增速都在20%以上。
随着我国居民人均收入的逐步增加，预计未来K12教育市场规模将进一步扩大。
2018年中国K12在线教育用户规模达3045.4万人，较2017年增长578.5万人。
政策对在线教育行业的管理更加规范，且鼓励在线教育发展，随着政策的逐步落实，不合资质的中小型在线教育平台会出清，利好行业内的龙头企业。
K12教育竞争格局分析
汇报人： 日期:
目录
• K12教育市场概述 • K12教育竞争格局总览 • 各类竞争者详细分析 • 市场前景与机遇 • 结论与建议
01
K12教育市场概述
K12教育定义与市场规模
定义
K12教育是指从幼儿园（ Kindergarten）到12年级（12th Grade）的教育阶段，主要涵盖 小学、初中和高中三个阶段。
需要在精细化、个性化教学方面下更多功夫，满足家长和学生 日益增长的个性化需求。
应继续发挥技术优势，提供更为便捷、高效的在线教学服务。 同时，也需要注重线下服务的拓展，提供更为全面的教学支持
。
在提供线上线下综合服务的同时，需要注重提升教学品质和用 户体验，建立起良好的口碑和品牌形象。
THANKS。
在线教育机构
如网易云课堂、腾讯课堂 等，利用互联网技术提供 多元化的教育教学服务。
辅导机构
如新东方、学而思等，专 注于提供课外辅导服务， 以补充和强化学校教学内 容。
市场份额分布
传统学校
在K12教育市场中占据主导地位 ，其市场份额最大，特别是公立 学校，由于其义务教育的性质，
拥有庞大的学生群体。
在线教育机构
• 教育资源不均衡：城乡、区域之间教育资源分 布不均，影响教育公平。
通过以上分析，可以看出K12教育市场具有巨大 的发展潜力和机遇。同时，市场也面临一些挑战 ，需要政府、企业和社会各方共同努力，推动 K12教育市场健康、可持续发展。
02
K12教育竞争格局总览
市场参与者类型
01
02
03
传统学校
包括公立学校和私立学校 ，是K12教育市场的主要 参与者，提供系统的教育 教学服务。
K12在线教育行业发展趋势报告
03
混合式教学
混合式教学将成为k12在线教育的重要趋势，将线上和线下的教学方式
相结合，提高教学效果和学习效率。
06 投资策略建议
k12在线教育行业投资机会分析
行业增长迅速
随着互联网技术的快速发展，k12在线教育行业呈现出快速增长的趋势，市场需求不断扩 大。
政策支持
政府对教育信息化和在线教育的支持力度不断加大，为行业发展提供了有力保障。
在市场的主要竞争者中，纯在线 教育平台如XX、XX等占据了较 大的市场份额，这些平台通常拥 有先进的技术和丰富的教育资源
。
竞争优势
纯在线教育平台通常具有以下竞 争优势：丰富的教育资源、先进 的技术平台、多样化的课程设置
以及良好的用户体验。
竞争策略
为了在竞争中脱颖而出，许多平 台采取了差异化的策略，例如提 供个性化的学习体验、建立品牌
k12在线教育技术发展阶段
初始阶段
在过去的几年中，K12在线教育技术处于初始阶段，主要形式为 简单的在线课程和教学视频。
发展阶段
随着技术的进步，K12在线教育逐渐发展，开始使用更加先进的技 术，如虚拟现实、人工智能等。
成熟阶段
目前，K12在线教育技术已经进入成熟阶段，各种新兴技术被广泛 应用于教学过程中。
03
合理配置资产
在投资过程中，应根据自身的风险承 受能力和投资目标，合理配置k12在 线教育行业的资产比例。
THANKS
感谢观看
监管风险
政府对在线教育的监管政策可能发生变化，可能 对行业产生重大影响。
k12在线教育行投资建议
01
关注行业领先企业
02
关注创新型企业
关注在k12在线教育行业中具有领先 地位的企业，这些企业通常拥有较强 的品牌影响力和市场份额，具有较好 的投资前景。
k12市场分析报告
K12市场分析报告引言K12教育是指针对幼儿园到高中阶段的学生进行的教育。
这个市场一直以来都备受关注，尤其是近年来随着互联网和技术的发展，K12教育市场经历了快速增长。
本文将对K12市场进行分析，探讨市场规模、竞争格局以及未来发展趋势等方面的内容。
市场规模K12市场是一个庞大的市场，学生人数众多，每年都会有新的学生加入。
根据统计数据显示，我国的K12学生数量持续增长，预计在未来几年内还会继续增加。
这为K12教育市场带来了巨大的商机。
竞争格局K12市场竞争激烈，主要有以下几个方面的竞争者：1.传统教育机构：包括公立学校和一些知名的私立学校，这些机构通常有较高的教学水平和声誉。
2.在线教育平台：随着互联网的普及，越来越多的在线教育平台涌现出来，提供多样化的学习资源和教学服务。
3.个性化教育机构：一些专注于个性化教育的机构，通过提供定制化的学习计划和教学方法来吸引学生和家长的关注。
市场趋势随着科技的发展和社会的变革，K12市场也在不断变化和发展。
以下是一些当前和未来可能出现的市场趋势：1.科技融入教学：随着人工智能、大数据和虚拟现实等技术的发展，教育领域也开始将这些技术应用于教学中，提供更丰富、个性化的学习体验。
2.线上教育的普及：尤其是在疫情期间，线上教育成为了主流，这也促使了在线教育平台的迅速崛起。
3.个性化教育的重要性：每个学生都有自己独特的学习方式和需求，个性化教育成为了关注的焦点，有助于提高学生的学习效果。
4.高品质资源的需求：学生和家长对高品质的教育资源的需求越来越高，这也为教育机构提供了提高教学质量和服务水平的机会。
机会和挑战K12教育市场存在着巨大的机会和挑战。
一方面，随着经济的发展和人们对教育的重视程度的提高，市场需求不断增加；另一方面，市场竞争激烈，教育机构需要不断提升自身的竞争力，以吸引更多的学生和家长。
结论K12教育市场是一个庞大且充满机遇和挑战的市场。
随着科技的发展和社会的变革，市场趋势也在不断变化。
k12教育市场分析报告
k12教育市场分析报告2017年8月目录1、行业规模约3000 亿，未来五年CAGR 约16% (4)1.1 K12 学生数：存量大增量小，短期对K12 课外培训增长影响较小 (5)图表1：我国K12 在校学生数量历史情况 (5)图表2：我国K12 阶段教师数量历史情况 (6)图表3：我国K12 阶段入学率和升学率历史情况 (6)1.2 行业参培率：二三线城市是未来主要提升地区 (7)图表4：我国城镇化率历史情况 (8)图表5：80%以上的学生参加过K12 课外培训 (8)1.3 APRU：课程单价持续稳定上升，用户消费频次增长趋势明显 (9)图表6：我国家庭教育支出呈现逐步增长趋势 (9)图表7：我国家庭年均教育支出占消费性支出比例稳步上升 (10)图表8：2016 年我国城市家庭月收入情况 (10)图表9：2016 年我国城市家庭月教育产品支出情况 (11)图表10：不同城市不同授课模式下的课程单价 (12)图表11：学而思培优六大城市近五年培训课程单价 (12)图表12：七成以上的学生参加1-2 个培训班 (13)2、市场份额高度分散，未来向龙头公司集中 (13)2.1 竞争格局分散，市场集中度低 (13)图表13：2015 年K12 课外培训行业CR10 营收情况 (14)图表14：K12 课外培训行业CR10 教学点分布情况 (15)2.2 行业开始整合，市场不断向龙头企业集中 (15)图表15：每十万人口中具有不同教育程度的人口数 (16)3、小班授课为市场主流，双师课堂是未来趋势 (16)3.1 授课模式：小班授课是培训机构主要选择 (16)图表16：不同授课模式的占比情况 (17)图表17：不同授课模式对比 (18)3.2 双师课堂：教学模式创新，未来可能极大影响行业格局 (18)图表18：传统课堂的教学三角模型 (19)图表19：双师课堂的教学三角模型 (19)图表20：传统课堂与双师课堂的对比 (21)3.3 运营模式：线上与线下相结合是未来趋势 (21)图表21：线下教学是大多数培训机构的主要选择 (22)图表22：K12 课外培训运营模式对比 (22)K12 课外培训市场规模约为3000 亿左右，未来五年CAGR 约16%。
k12行业分析
k12行业分析K12行业是指针对学龄前儿童和学龄期儿童开展的教育培训服务行业。
该行业包括学前教育、小学教育和中学教育等各个教育阶段。
随着中国家庭对孩子教育的重视程度不断增加，K12教育市场逐渐崛起。
首先，K12行业市场需求大。
随着社会经济的发展，人们对孩子的教育需求不断增加。
为了提高竞争力，家长们积极寻找各种教育资源，投入大量的时间和金钱进行K12教育。
因此，K12教育行业市场非常庞大，潜力巨大。
其次，行业入口门槛高。
K12行业需要具备一定的教育背景和专业知识，同时还需要对教育政策、课程设置和教学方法等方面有较深的了解。
此外，该行业还需要投入大量的人力、物力和财力，在设备、师资以及教学资源方面进行投入。
因此，不是所有的教育机构都能够进入K12行业。
第三，行业竞争激烈。
随着K12教育市场的火热，越来越多的教育机构涌入该行业。
教育机构之间的竞争日益激烈，除了对教学质量的竞争外，还需通过创新的教育理念和方法来吸引学生和家长。
因此，教育机构需要不断提升自身的品牌影响力和市场竞争力，才能在行业中立于不败之地。
第四，行业发展受政策影响。
教育是国家的战略产业，政府对教育行业的政策支持不断增加。
例如，实施九年义务教育和普及学前教育政策，为K12教育行业带来了巨大的市场需求。
此外，政府还鼓励和支持优质教育机构参与非营利性公立学校改革，进一步推动了教育机构的发展。
总之，K12教育行业市场庞大，需求增长迅速。
然而，该行业竞争激烈，入门门槛高，需要不断提升自身竞争力。
政府的政策支持将为行业的发展提供契机和动力。
k12在线教育市场分析报告
k12在线教育市场分析报告根据最近的研究和数据，K12在线教育市场正在迅速发展，成为全球教育市场中的一个重要部分。
以下是一份K12在线教育市场分析报告。
一、市场规模K12在线教育市场从2015年开始快速增长，预计到2025年将达到1600亿美元。
这是因为越来越多的学生和家长意识到在线教育的便利性和灵活性。
二、市场增长推动因素1. 技术发展：随着互联网和移动技术的快速发展，学生们可以通过电脑、平板电脑和智能手机随时随地接触到高质量的教育资源。
2. 提高学习效果：在线教育通过互动、个性化和多媒体等方式提供了更丰富的学习体验，可以更好地满足学生的学习需求。
3. 减轻学生负担：在线教育可以帮助学生更好地管理时间，减轻课业负担。
同时，通过在线教育，学生可以自己选择学习的内容和进度，更加自主地进行学习。
4. 地域限制突破：在线教育消除了地域限制，学生可以接受全球范围内的顶尖教育资源。
这也使得教育机构能够拓展市场，吸引更多学生。
三、市场阻碍因素1. 学生适应问题：习惯了传统教育方式的学生可能需要一段时间来适应在线学习的方式和工具。
同时，不同年龄段的学生可能对在线教育的接受程度不同。
2. 技术和网络问题：在一些地区，缺乏稳定的互联网连接和适当的技术设备，这限制了在线教育的发展。
3. 评估和认可问题：由于在线教育的特殊性，如何评估和认可在线学习成果一直是一个挑战。
这也影响了一些学生和家长对在线教育的信任程度。
四、市场竞争格局目前，K12在线教育市场存在着众多的竞争对手，包括国内外的在线教育平台、教育机构和学校。
市场上的主要玩家包括VIPKID、好未来、新东方等。
在这个竞争激烈的市场中，竞争者之间的差异化和独特性变得越来越重要。
一些在线教育平台通过提供高质量的课程内容、配备优秀的教师团队和强大的技术支持来脱颖而出。
同时，政府对在线教育的政策支持也对市场格局产生了积极的影响。
一些国家和地区鼓励学生和教育机构采用在线教育，推动了市场的发展和创新。
K12教育培训行业市场调研分析报告
K12教育培训行业市场调研分析报告目录第一节K12教育：大市场高增长，政策利好加速资本化(6)一、K12教育：万亿市场行业空间广阔，刚需性决定弱周期下增速有支撑(6)二、政策利好风口逐步来临，分类管理趋势日益明确(10)1、教育行业政策属性强，政策限制影响资本化力度(10)2、分类管理政策逐步突破，行业政策持续利好！(11)三、立足当下看政策突破难易：民办K12培训>民办K12学历制学校(13)四、K12教育A股资本化：2022年后驶入快车道(13)第二节K12培训：资本化空间广，课外辅导与素质教育齐飞(17)一、K12培训：崛起的70s80s90s家庭带来消费升级，补课限制加速成长(17)二、K12培训：跨板块比较，A股资本化空间最广阔(19)三、民办K12培训：课外辅导与素质教育齐飞(21)第三节K12培训之课外辅导：寻找商业与教育共赢的龙头(22)一、K12课外辅导：行业市场空间较大，持续较快增长(22)二、市场格局：分散格局下龙头初现(22)三、运营模式：追求商业与教育的共赢模式(24)1、核心运营模式PK：如何降低对教师的依赖或形成对教师的强大黏性？.25（1）好未来（学而思，XES.）(25)（2）新东方（优能中学，EDU）(27)（3）学大教育(28)2、授课模式PK：大班模式VS小班模式VS一对一VS在线教学(29)3、跨区域扩张：全国龙头VS区域龙头(31)4、在线教育：K12课外辅导龙头积极布局(31)四、部分相关企业分析(35)1、新南洋(35)2、勤上光电：收购龙文教育获批，发力K12培训产业(37)3、紫光学大：回归A股平台，背靠清华系发力国际教育(38)第四节K12培训之素质教育：重视度提升，机器人培训兴起(41)一、国际借鉴：高度重视K12阶段STEAM教育，机器人培训新兴公司兴起(41)1、美国：政府高度重视STEAM教育，政策全方位支持(41)2、英国：STEAM教育已经渗透在中小学阶段的日常教育之中(42)3、日本：侧重于STEAM教育的机器人教育(42)二、我国STEAM教育:政策关注度提升，内容分散，机器人培训快速兴起(43)三、盛通股份：拟收购国内机器人培训龙头，进军STEAM教育行业(48)1、原有主业转型后趋于稳定增长(48)2、公告拟收购乐博乐博，进军STEAM教育培训行业(48)第五节K12学历制教育：关注新办国际学校成长(53)一、民办国际学校保持快速增长(53)二、行业格局相对分散，品牌优势下龙头仍可享受行业集中度提升的红利(55)三、布局商业与教育的共赢的K12龙头(56)图表目录图表1：14年，中国家庭收入教育支出占比达30%，高于日韩(6)图表2：我国K12教育市场增长快于GDP增速(7)图表3：公立教育的缺口日益显著(8)图表4：民办K12教育的渗透率逐步提升(8)图表5：2022年，学校数、招生人数和在校生人数对比，民办机构整体高于行业平均(9)图表6：近几年K12教育市场融资情况(10)图表7：民办教育的相关政策法规进展(11)图表8：民办教育分类管理改革进展(12)图表9：中国教育相关企业上市情况(13)图表10：教育各板块2022展望：K12培训的增长潜力最大(17)图表11：一二线城市选择课外辅导和素质教育的明显较高，超过60%(17)图表12：上市/挂牌教育公司占比统计（2022年2月）(20)图表13：2022年教育产业投资分布：K12课辅培训领域最高(20)图表14：纵向比较，2022年选择课辅和素质教育的比例在高基数下进一步提升(21)图表15：K12培训市场规模持续成长(22)图表16：K12课外辅导龙头市场份额(23)图表17：K12课外辅导龙头2022、2022年收入情况（亿元）(24)图表18：学而思的全方位布局(26)图表19：三大K12课外辅导龙头的三种不同发展模式(28)图表20：部分K12课辅机构的盈利能力情况（2022年）(30)图表21：国内在线K12教育市场规模及发展预测(32)图表22：K12国际教育主营业务收入构成(34)图表23：公司近几年业绩稳定增长(35)图表24：新南洋的股东结构图(36)图表25：公司大股东系清华系背景(38)图表26：STEAM教育内涵(41)图表27：国内青少年艺术培训市场快速兴起(45)图表28：苏州艺术培训市场分布情况(45)图表29：我国机器人创客教育培训学校数量(47)图表30：乐博教育在全国拥有180家分校(49)图表31：乐博教育不同阶段课程目标(50)图表32：乐博教育不同年龄段课程设计(50)图表33：乐博教育营收、净利变动情况(51)图表34：乐博教育直营校区扩张情况(51)图表35：国际学校的地域分布(53)图表36：国际学校的分类增长情况：民办国际学校增长最快(54)图表37：2022年国际学校的市场格局(55)表格目录表格1：2022年K12在线教育投资情况(9)表格2：教育企业资本化的主要政策障碍(11)表格3：A股目前K12教育培训相关公司情况(14)表格4：K12教育企业资本化情况（主要统计已上市或新三板挂牌情况）(15)表格5：K12教育培训市场主要参与者优劣势比较(18)表格6：近几年全国及一线核心城市对公立教育补课的规定逐步趋严(19)表格7：代表K12课外辅导龙头基本情况(23)表格8：三种主流的教学运营模式(25)表格9：三种模式成长潜力对比(28)表格10：不同教学授课模式比较(29)表格11：各K12课外辅导培训机构教学授课方式比较(29)表格12：各机构分校数量、覆盖城市及北上广深比率（官网截止2022年8月）(31)表格13：K12课外辅导龙头的线上布局(32)表格14：美国K12在线教育营利模式(33)表格15：2022-2022年K12国际教育投资情况(34)表格16：昂立教育目前在素质教育与K12培训方面持续布局情况(36)表格17：龙文教育线上布局形式(38)表格18：美国STEAM教育推进情况和政策措施(42)表格19：STEAM教育方面目前新兴公司(43)表格20：高考制度持续改革(44)表格21：我国近两年关于鼓励STEAM教育的政策文件(44)表格22：各系代表性机器人教育公司收费情况(47)表格23：各系代表性机器人教育公司(48)表格24：2022年国际学校的分类情况(53)第一节K12教育：大市场高增长，政策利好加速资本化K12指kindergartenthroughtwelfthgrade，是指从学前教育（Kindergarten，通常5-6岁）到十二年级（grade12，通常17-18岁）。
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2016年版中国K12教育市
场研究报告
2016年9月
目录
前言 (1)
一、K12教育：大市场高增长，政策利好加速资本化 (4)
1、K12教育：万亿市场行业空间广阔，刚需性决定弱周期下增速有支撑 (4)
2、政策利好风口逐步来临，分类管理趋势日益明确 (10)
3、立足当下看政策突破难易：民办K12培训>民办K12学历制学校 (13)
4、K12教育A股资本化：2015年后驶入快车道 (14)
二、K12培训：资本化空间广，课外辅导与素质教育齐飞 (18)
1、K12培训：崛起的70S80S90S家庭带来消费升级，补课限制加速成长 (18)
2、K12培训：跨板块比较，A股资本化空间最广阔 (21)
3、民办K12培训：课外辅导与素质教育齐飞 (23)
三、K12培训之课外辅导：寻找商业与教育共赢的龙头 (24)
1、K12课外辅导：行业市场空间较大，持续较快增长 (24)
2、市场格局：分散格局下龙头初现 (25)
3、运营模式：追求商业与教育的共赢模式 (27)
4、K12课外辅导公司分析：新南洋、紫光学大、勤上光电 (40)
四、K12培训之素质教育：重视度提升，机器人培训兴起 (46)
五、K12学历制教育：关注新办国际学校成长 (61)
1、民办国际学校保持快速增长 (61)
2、行业格局相对分散，品牌优势下龙头仍可享受行业集中度提升的红利 (63)
图表目录
图1：14年，中国家庭收入教育支出占比达30%，高于日韩 (4)
图2：我国K12教育市场增长快于GDP增速 (5)
图3：公立教育的缺口日益显著 (6)
图4：民办K12教育的渗透率逐步提升 (7)
图5：2015年，学校数、招生人数和在校生人数对比，民办机构整体高于行业平均。
(8)
图6：2015年K12在线教育投资情况 (9)
图7：近几年K12教育市场融资情况 (9)
图8：民办教育的相关政策法规进展 (10)
表1：教育企业资本化的主要政策障碍 (11)
图9：民办教育分类管理改革进展 (11)
图10：中国教育相关企业上市情况 (14)
表2：A股目前K12教育培训相关公司情况 (15)
表3：K12教育企业资本化情况（主要统计已上市或新三板挂牌情况） (16)
图11：教育各板块2020展望：K12培训的增长潜力最大 (18)
图12：一二线城市选择课外辅导和素质教育的明显较高，超过60% (19)
表4：K12教育培训市场主要参与者优劣势比较 (20)
表5：近几年全国及一线核心城市对公立教育补课的规定逐步趋严 (21)
图13：上市/挂牌教育公司占比统计（2016年2月） (21)
图14：2015年教育产业投资分布：K12课辅培训领域最高 (22)
图15：纵向比较，2016年选择课辅和素质教育的比例在高基数下进一步提升 (23)
图16：K12培训市场规模持续成长 (24)
表6：代表K12课外辅导龙头基本情况 (25)
图17：K12课外辅导龙头市场份额 (26)
图18：K12课外辅导龙头2014、2015年收入情况（亿元） (26)
表7：三种主流的教学运营模式 (28)
图19：学而思的全方位布局 (30)
图20：三大K12课外辅导龙头的三种不同发展模式 (32)
表8：三种模式成长潜力对比 (32)
表9：不同教学授课模式比较 (33)
表10：各K12课外辅导培训机构教学授课方式比较 (33)
图21：部分K12课辅机构的盈利能力情况（2015年） (35)
表11：各机构分校数量、覆盖城市及北上广深比率（官网截止2016年8月） (36)
图22：国内在线K12教育市场规模及发展预测 (36)
表12：K12课外辅导龙头的线上布局 (37)
表13：美国K12在线教育营利模式 (38)
表14：2010-2011年K12国际教育投资情况 (39)
图23：K12国际教育主营业务收入构成 (39)
图24：公司近几年业绩稳定增长 (40)
图25：新南洋的股东结构图 (41)
表15：昂立教育目前在素质教育与K12培训方面持续布局情况 (42)
表26：龙文教育线上布局形式 (43)
图27：公司大股东系清华系背景 (45)
图16 ：STEAM教育内涵 (47)
表17：美国STEAM教育推进情况和政策措施 (48)
表18：STEAM教育方面目前新兴公司 (49)
表19：高考制度持续改革 (50)
表20：我国近两年关于鼓励STEAM教育的政策文件 (51)
图28：国内青少年艺术培训市场快速兴起 (52)
图29：苏州艺术培训市场分布情况 (52)
图30：我国机器人创客教育培训学校数量 (54)
表21：各系代表性机器人教育公司收费情况 (55)
表22：各系代表性机器人教育公司 (55)
图31：乐博教育在全国拥有180家分校 (57)
图32：乐博教育不同阶段课程目标 (58)
图33：乐博教育不同年龄段课程设计 (58)
图34：乐博教育营收、净利变动情况 (60)
图35：乐博教育直营校区扩张情况 (60)
表23：2015年国际学校的分类情况 (61)
图36：国际学校的地域分布 (62)
图37：国际学校的分类增长情况：民办国际学校增长最快 (62)
图38：2015年国际学校的市场格局 (63)
前言
. K12教育：大市场高成长，政策利好加速资本化，首推K12培训
K12教育市场规模预计超2万亿，空间广阔，刚需下增速有支撑，民办K12增长尤更快。
行业政策持续向好，虽《民促法》（修订案）最终获批时间尚不确定，但分类管理趋势已明确，行业A股资本化正驶入快车道。
在K12内部，首推K12培训：政策突破相对更易，新一代家庭教育消费升级+公办补课限制等推动高成长，资本化潜力最高（A股主板K12培训占比显著低于新三板和海外，且目前一级市场投资中K12培训占比相对最高），其次关注国际学校尤其新办国际学校成长。
. K12课外辅导：分享行业红利，商业与教育共赢打造行业龙头
K12龙头成长，商业与教育共赢是关键：既要保品质赢得学生（教师是核心）；又要追求盈利成长（师资成本可控，且模式可跨区域复制扩张）。
目前K12课辅三大龙头各显神通。
好未来以系统化教材优势支撑扩张，小班模式保盈利，竞争培优做口碑，教育全产业链布局支撑盈利成长；新东方依托大平台大班模式保盈利并强化名师黏性，大品牌支撑成长；学大教育专注强化以1对1家教匹配，凭借先发和品牌优势持续发力，多领域积极布局。
. K12STEAM教育：政策助力，市场分散，机器人培训快速兴起
国际借鉴，美日英等政府均高度重视培养学生的STEAM素养。
在国内，STEAM教育重视度日渐提升，尤其是与新科技结合的机器人培训板块快速兴起（包括2B、2C模式）。
虽目前行业竞争格局仍较分散，但其中的龙头以开始依
托模具和教学体系优势直营+加盟扩张，师资可控，有望分享高成长红利。
核心假设或逻辑
第一，K12教育行业，市场规模预计超2万亿，空间广阔，刚需属性，“互联网+”助推，弱周期增速有支撑，资本化驶入快车道。
民办K12教育增长尤其更快。
第二，政策利好，教育改革，民办K12培训机构受政策约束小，资本化潜力最高，有望领跑。
第三，K12课外辅导：行业空间广阔（超5000亿），新一代家庭教育消费升级，公办补课限制等推动高成长。
商业与教育共赢模式的龙头最容易分享行业红利。
第四，K12素质教育：重点关注STEAM教育，政策助力，市场分散，机器人培训快速兴起。
其龙头以开始依托模具和教学体系优势直营+加盟扩张，分享行业红利。
第五，在民办学历制学校方面，关注国际学校的成长（监管相对更少，学费弹性大，市场空间提升）。
考虑政策限制，A股重点关注新办国际学校的成长。
与市场预期不同之处
我们认为K12培训龙头成长，核心在于商业与教育的共赢。
通过系统化教材题库、竞争培优圈优生，大平台大班圈名师、依托品牌先发优势一对一家教中介、机器人系统化教具和培训体系等模式各显神通，实现商业盈利成长与教育质量的共赢发展，分享朝阳行业成长和政策利好的红利。
虽然K12培训市场注入。