2017-2018年新版中国快递行业现状及发展前景趋势展望投资策略分析报告

2017年快递行业分析报告2017年7月出版文本目录1、异地件拖累快件增速 (5)1.1、异地件拖累全国快件量 (5)1.2、16 年快件量或存在夸大成分 (6)1.3、环比增速无显著异常 (8)1.4、区域快递增速分化 (9)2、业务量增速符合预期，件均价小幅下滑 (10)3、快递分区域数据分析 (13)3.1、业务量和收入占比 (13)3.2、分区域业务量及增速 (15)3.3、件均价 (21)4、快递分业务数据分析 (22)4.1、业务量和收入占比 (22)4.2、分业务件量和收入增速 (24)4.3、件均价跌幅收窄 (27)5、集中度和投诉率 (30)5.1、集中度持续提升 (30)5.2、服务品质改善，申诉率持续下降 (31)图表目录图表 1：全国快递业务增速（年） (5)图表 2：异地快递 VS 同城快递增速（月） (5)图表 3：B2C 电商增速高于 C2C（季） (6)图表 4：网上实物商品零售额（月） (7)图表 5：国有快递企业业务量和业务收入 (7)图表 6：全国快递业务量（2/3 月） (8)图表 7：3 月快递环比增速和春节日期 (8)图表 8：全国快递业务量区域构成（17Q1） (9)图表 9：部分地区快件增速高于行业均值 (9)图表 10：部分地区快件增速低于行业均值 (10)图表 11：全国快递业务量（当月值） (10)图表 12：全国快递业务收入（当月值） (11)图表 13：全国快递业务量（年） (11)图表 14：全国快递业务收入（年） (12)图表 15：全国快递件均价（月） (12)图表 16：全国快递件均价（年） (13)图表 17：东中西部快递业务量占比（年） (14)图表 18：东中西部快递业务收入占比（年） (14)图表 19：东中西部快递业务量占比（累计值） (15)图表 20：东中西部快递业务收入占比（累计值） (15)图表 21：东部地区快递业务量（当月值） (16)图表 22：东部地区快递业务收入（当月值） (16)图表 23：东部地区快递业务量（年） (16)图表 24：东部地区快递业务收入（年） (17)图表 25：中部地区快递业务量（当月值） (18)图表 26：：中部地区快递业务收入（当月值） (18)图表 27：：中部地区快递业务量（年） (19)图表 28：：中部地区快递业务收入（年） (19)图表 29：西部地区快递业务量（当月值） (20)图表 30：：西部地区快递业务收入（当月值） (20)图表 31：西部地区快递业务量（年） (20)图表 32：西部地区快递业务收入（年） (21)图表 33：东中西部地区快递件均价（当月值） (21)图表 34：同城、异地、国际快件量占比（年） (22)图表 35：同城、异地、国际、其他收入占比（年） (22)图表 36：同城、异地、国际快件量占比（累计值） (23)图表 37：同城、异地、国际、其他收入占比（累计值） (23)图表 38：同城快递业务量（当月值） (24)图表 39：同城快递业务收入（当月值） (24)图表 40：异地快递业务量（当月值） (25)图表 41：异地快递业务收入（当月值） (25)图表 42：国际快递业务量（当月值） (26)图表 43：国际快递业务收入（当月值） (26)图表 44：其他快递业务收入（当月值） (27)图表 45：同城快递件均价（当月值） (28)图表 46：异地快递件均价（当月值） (28)图表 47：国际和地区快递件均价（当月值） (28)图表 48：件均其他快递收入（当月值） (29)图表 49：快递件均价跌幅收窄 (29)图表 50：行业集中度缓慢提升 (30)图表 51：全行业申诉率（当月值） (31)图表 52：全行业申诉率（年） (31)图表 53：全行业申诉率排名 (32)报告正文1、异地件拖累快件增速1.1、异地件拖累全国快件量2013 年，全国快递业务增速达到最高值61.6%；同城快递增速也达到最高值74%，随后逐年下滑至17Q1 的28.5%；异地快递增速13 年达到58.4%的历史高位后14/15 年下滑至52%/47.1%，但16 年突然回升至56.6%。

由于异地件占快件总数的70%以上，直接导致全国快件量增速从15 年的48.1%回升至51.3%。

图表 1：全国快递业务增速（年）分月度看，异地件增速的回升从15 年上半年就已经开始。

异地快递增速从15 年1-2月的41.8%提升至16 年3 月的71%，随后逐月下滑至17 年3 月的29.7%，快递行业增速也从15 年1-2 月的43.4%提升至16 年3 月的66.2%，随后逐月下滑至17 年3月的28.1%，两者变化趋势高度同步。

2016 年3 月快件量增速达到本轮反弹的最高位，基数相对较高，也成为17 年3 月快递增速较低的原因。

图表 2：异地快递 VS 同城快递增速（月）1.2、16 年快件量或存在夸大成分从行业逻辑上分析，C2C 电商向B2C 电商演进意味着效率提升。

这也意味着：从长期看，同城快递增速会高于异地快递。

根据统计局的数据，2015-2016 年，网上实物商品零售额增速处于下滑区间，仅在2016年上半年有所回升，16 年下半年以来维持在25%左右的增速。

图表 3：B2C 电商增速高于 C2C（季）图表 4：网上实物商品零售额（月）2015 年，国有快递企业完成业务量20.4 亿件（+9.1%），业务收入303.3 亿元（+1.1%）；但2016 年前三季，国有快递企业完成业务量19.3 亿件（+28.8%），业务收入280 亿元（+26.5%）。

假定国有快递主要是EMS，而2016 年顺丰收入增速仅为19.5%，我们推测16 年邮政局件量和收入统计可能偏大而失真。

图表 5：国有快递企业业务量和业务收入1.3、环比增速无显著异常剔除基数因素，我们试图通过环比数据分析3 月快件量。

17 年3 月快件量环比增长29%，仅高于2012 年3 月的19%。

图表 6：全国快递业务量（2/3 月）受春节因素影响，2 月快递量通常较低，我们对3 月快递环比增速和春节日期（采用春节前天数占1-2 月合计天数之比）进行回归分析。

从回归数据分析，3 月环比29%的增速虽然偏低，但并无显著异常。

表格 1：春节日期分布图表 7：3 月快递环比增速和春节日期1.4、区域快递增速分化2016 年，全国快件量占比最高的十个省从高到低是广东、浙江、江苏、上海、北京、福建、山东、河北、河南和四川，件量合计占比83.4%。

图表 8：全国快递业务量区域构成（17Q1）从区域增速上看，整体呈现分化局面。

广东、浙江、江苏、河北和四川快件增速高于行业均值，而上海、北京、福建、山东和河南增速低于行业均值。

图表 9：部分地区快件增速高于行业均值图表 10：部分地区快件增速低于行业均值2、业务量增速符合预期，件均价小幅下滑3 月份，全国快递服务企业业务量完成30.3 亿件，同比增长28.1%；业务收入完成382.6亿元，同比增长25.4%。

图表 11：全国快递业务量（当月值）图表 12：全国快递业务收入（当月值）1-3 月，全国快递业务量为75.9 亿件（+31.5%），增速较16 年的50.3%下降18.8%；业务收入为985 亿元（+27.4%），增速较16 年的34.8%下降7.4%。

图表 13：全国快递业务量（年）图表 14：全国快递业务收入（年）3 月，全国快递件均价为12.61 元（-2.1%）。

1-3 月，全国快递件均价为12.97 元（-3.2%），件均价虽仍处于下降区间，但跌幅较16 年全年的-5.2%显著收窄。

图表 15：全国快递件均价（月）图表 16：全国快递件均价（年）3、快递分区域数据分析3.1、业务量和收入占比1-3 月，东、中、西部地区快递业务量比重分别为80.5%、12%和7.5%，业务收入比重分别为80.6%、11%和8.4%。

与去年同期相比，东部地区快递业务量比重上升了0.3 个百分点，快递业务收入比重上升了0.1 个百分点；中部地区快递业务量比重下降了0.6 个百分点，快递业务收入比重下降了0.3 个百分点；西部地区快递业务量比重上升了0.3 个百分点，快递业务收入比重上升了0.2 个百分点。

图表 17：东中西部快递业务量占比（年）图表 18：东中西部快递业务收入占比（年）图表 19：东中西部快递业务量占比（累计值）图表 20：东中西部快递业务收入占比（累计值）3.2、分区域业务量及增速3 月，东部地区快递业务量为24.6 亿件（+27.9%），业务收入为309.5 亿元（+24.8%）。

图表 21：东部地区快递业务量（当月值）图表 22：东部地区快递业务收入（当月值）1-3 月，东部地区快递业务量为61.1 亿件（+32%），业务收入为793.6 亿元（+27.5%）。

图表 23：东部地区快递业务量（年）图表 24：东部地区快递业务收入（年）3 月，中部地区快递业务量为3.6 亿件（+29.4%），业务收入为42.1 亿元（+29.1%）。

图表 26：：中部地区快递业务收入（当月值）1-3 月，中部地区快递业务量为9.11 亿件（+25.3%）。

业务收入为108.3 亿元（+23.9%）。

图表 28：：中部地区快递业务收入（年）3 月，西部地区快递业务量为2.1 亿件（+28%），业务收入为30.9 亿元（+25.6%）。

图表 30：：西部地区快递业务收入（当月值）1-3 月，西部地区快递业务量为5.69 亿件（+37%），业务收入为82.7 亿元（+30.4%）。

图表 31：西部地区快递业务量（年）图表 32：西部地区快递业务收入（年）3.3、件均价3 月，东部地区快递件均价为12.6 元（-2.4%），中部地区快递件均价为11.6 元（-0.2%），西部地区快递件均价为14.4 元（-1.8%）。

图表 33：东中西部地区快递件均价（当月值）4、快递分业务数据分析4.1、业务量和收入占比1-3 月，同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的24.3%、73.4%和2.2%；业务收入分别占全部快递收入的14.9%、50.6%和11.3%。

与去年同期相比，同城快递业务量的比重下降0.6 个百分点，异地快递业务量的比重上升0.7 个百分点，国际/港澳台业务量的比重下降0.1 个百分点。

图表 34：同城、异地、国际快件量占比（年）图表 35：同城、异地、国际、其他收入占比（年）图表 36：同城、异地、国际快件量占比（累计值）图表 37：同城、异地、国际、其他收入占比（累计值）4.2、分业务件量和收入增速3 月，同城快递业务量为7.17 亿件（+23.8%），业务收入为57 亿元（+29%）。