评价宏观经济形势的相关变量
宏观经济的分析
宏观经济的分析1. 简介宏观经济学是研究整体经济现象的学科，它涉及到国家经济的总体规模、增长率、失业率、通货膨胀率等一系列指标和现象。
宏观经济分析的目的是理解和预测整体经济的发展趋势，从而为政府制定宏观调控政策提供依据。
2. 宏观经济指标宏观经济分析中常用的指标包括国内生产总值（GDP）、消费者物价指数（CPI）、失业率、财政赤字等。
2.1 国内生产总值（GDP）GDP是衡量一个国家经济总量的指标。
它表示在一定时间内，一个国家或地区所有居民从事生产活动创造出来的货物和服务的总价值。
GDP的增长率反映了经济增长的速度。
GDP分为名义GDP和实际GDP，其中实际GDP是在考虑通货膨胀因素后得出的。
2.2 消费者物价指数（CPI）CPI是衡量消费品价格水平变化的指标。
它反映了消费者购买一篮子常用商品和服务的价格变动情况，是衡量通货膨胀程度的重要指标。
CPI 的上升意味着物价上涨，会对消费者的购买力产生影响。
2.3 失业率失业率是衡量劳动力市场上闲置劳动力比例的指标。
失业率的升高代表着就业机会的减少，会对经济产生负面影响。
2.4 财政赤字财政赤字是指政府年度收支状况中支出超过收入的部分。
财政赤字可以用来衡量一个国家的财政状况，也反映了国家财政政策的健康程度。
3. 宏观经济分析方法宏观经济学家使用多种方法来进行宏观经济分析，常用的方法包括计量经济学方法、宏观经济模型、经济周期理论等。
3.1 计量经济学方法计量经济学方法是通过采集、处理和分析大量经济数据，从中提取出经济规律和关系的一种方法。
这种方法可以用来研究宏观经济变量之间的相互关系，如GDP与消费支出、投资、出口等之间的关系。
3.2 宏观经济模型宏观经济模型是用来描述宏观经济现象和规律的数学模型。
宏观经济模型通常包括多个变量和方程，用来预测和解释经济指标的变化。
常见的宏观经济模型有凯恩斯主义模型、供给与需求模型等。
3.3 经济周期理论经济周期理论是研究经济波动和周期性波动的理论。
图解宏观经济学PPT课件
事实上的钉住汇率 盯住美元的麻烦
失去调节国际收支的 功能
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当前的宏观经济
要素市场
家庭
企业
产品市场 储蓄 金融市场 投资
国 外 净出口
-
几个基本特征
消费率长期下滑
居民消费尤其明显
储蓄投资转化不畅
存差 超额准备
大量FDI流入 巨额贸易顺差
解释：
为什么消费率一直下降？ 为什么储蓄投资转化不畅？
9
-
10
本次讲座的基本理念和主要内容
基本方法
“理性分析，感性表达。”
主要内容：当前宏观经济形势分析
1. 宏观经济的总体流程（理解宏观经济的基本框 架）
宏观经济的核心：储蓄-投资转化机制
2. 观察宏观经济的两个关键变量：利率和汇率
3. 当前的宏观经济形势分析：
多重失衡格局下高速经济增长的持续性和稳定性
场
稳定性分析
大起大落（机制）
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通货膨胀问题
通货膨胀的界定
物价总水平的持续上涨
物价总水平 持续上涨
通货膨胀是关乎社会正义的事情（凯恩斯）
市场经济：价格机制起作用
喊价的权利和还价的权利（讨价还价） 这里的“价”是相对价格
通货膨胀：扰乱价格信息
经济行为人不能有效区分相对价格变化和价格总水平变化 行为短期化（uncertainty） 效率降低
资本市场分割 利率管制
资本市场改革滞后的效应
创业不足（企业家才能就业不充分） 随之，国内资本失业
为什么FDI流入？
充足的劳动力供应（劳动力市场化） 背靠国际资本市场
为什么顺差？
国内消费需求不足 人民币对外价值低估
为什么高增长？
当前我国宏观经济形势分析
外需方面，进出口增速回落，出口回落幅度大于进口。上半年，进出口同比增长8.6%，增速比一季度回落4.9个百分点，其中，出口增长10.4%，回落8.0个百分点；进口增长6.7%，回落1.9个百分点。
由于劳动力市场需求仍较为旺盛，继续上调最低工资标准成为普遍现象。截至7月2日，全国20个省（区、市）上调了最低工资标准，平均增幅为16%。在国内货币流动性相对宽松、最低工资涨幅较大等因素作用下，居民消费价格保持温和上涨态势，上半年CPI同比上涨2.4%，比去年同期回落0.9个百分点。受国内产能过剩、国际大宗商品价格稳中趋降等因素影响，3月份以来，工业生产者价格环比和同比呈下跌趋势，上半年，工业生产者出厂价格下降幅度达到2.2%。这说明工业部门产能过剩未能化解，供给大于需求的矛盾比较突出，工业生产的潜力没有得到充分发挥，工业增长相对偏弱。
当前，我国国内长期积累的结构性矛盾和短期经济运行问题相互交织，发展经济面临的“两难”问题增多。例如，地方政府债务风险加大与保持基础设施投资力度的矛盾、财政收入增速放缓与发挥财政对经济增长支撑作用的矛盾、制造业产能严重过剩与发挥制造业投资拉动经济增长和调整产业结构的矛盾、房地产价格上涨与稳定房地产投资的矛盾、稳定出口市场份额与人民币升值压力的矛盾等现象，都说明简单依靠政策调控来改变数量关系，特别是依靠刺激内外需求，都只能事倍功半，甚至会加大财政金融风险，恶化经济结构，进一步弱化经济自主增长的动力。因此要多从深化改革、扩大开放的视角来探寻经济发展的新路子。5月份国务院批准了国家发改委关于2013年深化经济体制改革的9项重点工作的部署，7月初国务院原则批准了上海市关于建立自由贸易区的试验方案，针对6月份金融领域出现的短期流动性恐慌，国务院领导强调解决资金问题的思路是要盘活存量、用好增量，进一步解决金融为实体经济服务问题。这些举措都反映了新一届国家领导在经济运行管理中更加重视从改革开放、激活经济内在活力入手的新理念。当然，在必要的情况下，有针对性地、适时适度地采取政策调控措施仍然是保持经济合理增长速度不可或缺的手段。
第二章宏观经济变量的衡量
大部分自给自足的经济活动创造的价值不包括 在GDP内，例如家务劳动 地下经济活动，包括人们为逃避税收或政府管 理而对政府隐瞒的合法经济活动和非法经济活 动，如赌博、毒品交易、色情活动等。地下经 济活动创造的产品不包括在GDP内
自有住房提供的住房服务虽然属于自给自足经 济活动，但政府会估计该住房服务的市场价值， 即租金，纳入GDP统计中 政府公共服务，如国防、公安、公共教育等， 不存在市场价格，政府以提供这些服务的成本 来代表这些服务的市场价值，将其包括在GDP 内
然后加起来，这将最终等于最终产品的价值，这种方法 叫做产出法或增加值法。
我们还拥有消费者的支出数据，我们知道消费者购买的 产品一定是最终产品，其他主体，如厂商购买的产品一 定是中间产品，这样只需要考察消费者购买的产品市场
价值就可以。由于最终产品的市场价值一定等于消费者
的总支出，即总产出等于总支出，这样消费者的总支出
住宅投资，指居民对新住房的支出
政府购买
政府购买是各级政府购买产品和服务的支出 政府公共服务作为最终产品，由于没有市场价 格，因此以其成本代表其市场价值 政府支出不包括政府的转移支付支出，如医疗
保险、失业保险支付等，因为这部分支出并不
是政府提供公共服务的成本
净出口
净出口指商品和服务的出口（X）减去进口 （M）
移支付=工资+利润+利息+租金+津贴
个人收入（PI）=NI-公司未分配利润-公司利润税-公司和 个人缴纳的社会保险税+政府对个人转移支付 个人可支配收入（PDI）=PI-个人税-非税支付
练习题
1. 某个孤岛上面有一个椰子厂、一个饭店和一个政府。某年椰 子厂收获了10万个椰子，按每个2元出售，获得20万元收入。 椰子厂长支付工人5万元工资，支付债主0.5万元的利息，上交 政府1.5万元的税收，剩余为自己的利润。在出售的椰子中，6 万个卖给饭店，4万个卖给消费者。饭店通过加工椰子提供饮 食服务，获得收入30万元。饭店老板支付工资4万元、交纳了3 万元税收。消费者交纳1万元所得税给政府。政府负责维护孤 岛的安全，政府将其税收收入 5.5 万元全部用于工资支出。请 分别用产出法、支出法、收入法计算孤岛的GDP。
2022年上半年宏观经济形势分析与展望
2022年上半年宏观经济形势分析与展望2022年上半年宏观经济形势分析与展望2022年上半年的宏观经济形势受到多种因素的影响，其中包括全球疫情、国内经济政策、国际贸易形势等因素。
下面将从这些方面对2022年上半年的宏观经济形势进行分析与展望。
首先，全球疫情对宏观经济形势的影响居首要地位。
虽然2021年疫苗的研发和推广取得了重要进展，但是新冠疫情仍然没有完全结束，而且新的变种病毒也不断出现。
这使得全球范围的经济复苏不够稳定，许多国家的经济增长预期一再受到干扰。
在2022年上半年，全球疫情的发展将继续对各国经济产生影响，需要密切关注疫情的变化及其对生产、供应链等方面的影响。
第二，国内经济政策也是影响2022年上半年宏观经济的重要因素。
在过去一年里，中国政府采取了一系列宏观经济政策，包括减税降费、稳定就业、扩大内需等措施，有效刺激了经济增长。
在2022年上半年，预计中国政府仍将继续采取积极的财政和货币政策，以应对经济面临的下行压力。
另外，国内政治稳定、社会秩序良好也将为经济增长提供良好的环境。
第三，国际贸易形势对宏观经济形势的影响也不可忽视。
近年来，全球贸易保护主义气氛加剧，国际贸易摩擦频发。
2022年上半年，尽管全球贸易状况有望改善，但是各国之间的贸易关系仍然存在不确定性。
此外，一些国家可能会继续采取措施对进口商品进行限制，这将对全球供应链产生负面影响。
因此，企业和政府需要密切关注国际贸易形势的变化，并采取相应的应对措施。
展望未来，对于2022年上半年的宏观经济形势，有几点值得关注。
首先，全球疫情的发展仍然需要关注，特别是新冠病毒的变种病毒可能对经济造成新的冲击。
其次，中国政府将继续采取积极的财政和货币政策，稳定经济增长。
最后，国际贸易形势的不确定性也需要关注，特别是全球供应链的稳定性。
总的来说，2022年上半年的宏观经济形势充满了挑战和不确定性，但也存在一些积极因素。
各国政府和企业需要密切关注国际疫情、国内经济政策和国际贸易形势的变化，并采取有效的措施应对挑战，以稳定经济增长和促进可持续发展。
评价宏观经济形势的基本变量
评价宏观经济形势的基本变量之一－GDP与经济增长率国内生产总值(GDP)是指一定时期内(一般按年统计)在一国国内新创造的产品和劳务的价值总额。
统计时，要将出口计算在内，但不计算进口。
区分国内生产和国外生产一般以"常住居民"为标准，只有常住居民在一年内生产的产品和提供劳务所得到的收入才计算在本国的国内生产总值之内。
常住居民是指：居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。
因此，一国的国内生产总值是指在一国的领土范围内，本国居民和外国居民在一定时期内所生产的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。
也就是一国的国民生产总值中减去"国外要素收入净额"后的社会最终产值(或增加值)以及劳务价值的总和。
在宏观经济分析中，国内生产总值指标占有非常重要的地位，具有十分广泛的用途。
国内生产总值的持续、稳定增长是政府有意追求的目标。
经济增长率也称经济增长速度，它是一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。
对于发达国家来说，其经济发展总水平已经达到相当的高度，经济发展速度的提高就比较困难；对经济尚处于较低水平的发展中国家而言，由于发展潜力大，其经济发展速度可能达到高速甚至超高速增长。
这时就要警惕由此可能带来的诸如总需求膨胀、通货膨胀、泡沫经济等问题，以避免造成宏观经济的过热态势。
评价宏观经济形势的基本变量之二－货币供应量货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化反映着中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场，尤其是证券市场的运行和居民个人的投资行为有重大的影响中央银行根据宏观监测和宏观调控的需要，一般根据流动性的大小将货币供应量划分为不同的层次。
我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：(1)流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；(2)狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款；(3)广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。
证券投资的宏观经济分析
（二）宏观经济分析的主要方法 1、经济指标 反映经济活动结果的一系列数据和比例关系 （1）先行指标：对将来的经济提供预示性的信
息。先行指标可以对经济的高峰和低谷做出 计算和分析，得出结论的时间可以比实际高 峰和低谷出现时间大约提前半年。如股票价 格指数 （2）同步指标：这类指标计算出的国民经济转 折点大致与总的经济活动的转变时间同时发 生。而这些转折点并不预示将来的变迁 （3）滞后指标：这类指标反映出的国民经济的 转折点一般比实际晚半年
股价指数 经济周期
原因：股市股价的涨落包含着投资者对 经济走势变动的预期和投资者的心理反 应等因素。
根据经济周期来进行股票投资的策略选择是： 复苏期---持有股票 繁荣期---中后期卖出股票 衰退期---持有现金 萧条期---末期买进股票
3、通货膨胀对证券市场的影响
（1）通货膨胀对股票市场的影响。 （2）通货膨胀对债券市场价格的影响。
（2）产业为初创期、成 长期、稳定期和衰退期。
其他因素：这主要包括政府的产业政策和相关产业 的变动等因素。
（3）公司因素：只影响自身的股票价格。一般包括
公司的财务状况、盈利能力、股息水平及政策等
（4）市场因素：
投机操作；
股票市场规律：比如股票循环规律；
利率水平：存贷款利率的提高将会使股价下跌。
汇率水平：本币贬值，资本流出，股价下跌。
货币政策：扩张性政策 社会总需求增加 公司 业绩提升 居民收入增加 证券价格上涨
紧缩性政策相反。
财政政策：扩张性 --- 增加政府支出、增加政府 转移支付、 降低税率, 以刺激社会总需求。
紧缩性--- 降低政府购买水平，降低转移支 付、提高税率, 减少总需求，抑制通货膨胀。
国际收支中包括经常项目（贸易和劳务往来）和资本项目（国 外资金往来）。全面了解国际收支状况，有利于从宏观上对一 个国家的开放规模和开放程度进行规划，预测和控制。
主要的宏观经济变量
GDP = GNP-本国公民在国外生产的最终产品和劳务的价格 +外国公民在本国生产的最终产品和劳务的价
❖实际GNP又称不变价GNP
❖ 实际GDP＝基年的价格×当年的产出量;
06.12.2020
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GDP缩减指数（GDP平减指数） (P35)
❖ GDP缩减指数：
❖ GDP缩减指数=名义GDP/实际GDP
❖ GDP缩减指数往往用来衡量基期年度与现期 年度之间发生的价格变动,以及价格变动幅 度在名义GDP中的作用程度。
NDP = GDP-D
06.12.2020
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国民经济核算体系（SNA）各级指 标
(后面详解)
GNP或GDP减折旧：等于—— NNP或NDP（国民生产净值）减间接税：等于—— NI（国民收入）减公司未分配利润、社会保障支付； 加转移支付：等于—— PI（个人收入）减个人所得税；等于—— DPI （个人可支配收入）
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15
生产法
❖ 生产法测算GDP:生产法把GDP定义为一个国 家在一个给定的时期内所生产的最终产品和 服务的市场价值总和.
06.12.2020
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16
生产法
❖ 第一，GDP/GNP统计的是最终产品，而不是中间产品。
最终产品供人们直接使用和消费，不再转卖的产品和劳务。 中间产品作为生产投入品，不能直接使用和消费的产品和劳务。
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评价宏观经济形势的相关变量有哪些？
2008-06-10 17:43:31| 分类：金融投资学| 标签：|字号大中小订阅
①经济增长率。
国民生产总值（GDP）增长率通常被用来衡量一个国家经济增长速度，也称经济经济增长率。
它是反映一定时期经济发展水平变化的动态指标。
一国的GDP是指在该国的领土范围内本国居民和外国居民在一定时期内所生产的，以市场价格表示的产品和劳务的总值。
②失业率。
高就业率（或低失业率）是社会经济追求的另一个重要目标。
当失业率很高时，资源被浪费，人们收入减少，这种时期经济上的困难还会蔓延到影响人们的情绪和家庭生活，进而引发一系列的社会问题。
③通货膨胀率。
通货膨胀是指用某种价格指数衡量一般价格水平的上涨，可用通货膨胀率来表示。
通货膨胀率是指物价总水平与国内生产总值实际增长率之差。
通货膨胀被视为经济的头号敌人，其对社会经济产生如下影响：一是收入和财富的再分配，债权人的经济利益将受到损害，债务人所承担的债务总额实际上将缩小；二是不同商品相对价格和产量的扭曲有时甚至是整体产量和就业的扭曲。
④利率。
或称利息率。
是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。
利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬，在经济持续繁荣增长时，资金供不应求，利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率也会随资金需求的减少而下降。
⑤汇率。
是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。
实际上可以把汇率看作是本国货币表示的外国货币的价格。
汇率会因该国的国际收入状况、通货膨胀水平、利率水平、经济增长率等因素的变化而变化。
⑥财政收支。
包括财政收入和财政支出。
财政收入是国家为了保证实现政府职能的需要，通过税收等渠道收集的公共性资金收入；财政支出是为满足执行职能需要而使用的财政资金。
⑦国际收支。
是一国居民在一定时期内与非居民在政治、经济、军事、文化等其他往来中所产生的全部交易的系统记录。
全面了解掌握国际收支状况，有利于从宏观上对国家的开放规模和开放速度进行规划、预测和控制。
⑧固定资产投资规模。
是指在一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入资金的数量，投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定因素。
规模投资过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模过大，超过了一定时期的人力、物力、财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，导致经济大起大落。
在经济增长时期，尤其要注意控制固定资产投资规模，防止投资规模的膨胀。
防止盲目建设、重复建设、盲目扩大投资规模。
因此，适度安排固定资产投资规模是宏观经济得发合理、高效运行的必要前提。