购买力平价定理
购买力平价(PPP)理论及案例
PPP（Purchasing Power Parity）即购买力平价。
CPI是消费价格指数PPI是生产者价格指数RPI是零售价格指数。
购买力平价（PPP）在短期中，市场汇率会对货币政策、政治事件和预期变化做出反应，表现得很不稳定。
但长期中，汇率基本上还是由各国商品的相对价格来决定的。
其中一个重要的理论就是汇率的购买力平价理论。
该理论认为，一国的汇率将倾向于使在国内购买贸易品的成本等于在国外购买这些商品的成本。
所得数值单位不再是美元，而是虚拟的“国际元”。
购买力平价的基本思想购买力平价理论是由20世纪初瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔提出的。
简单地说，购买力平价是国家间综合价格之比，即两种或多种货币在不同国家购买相同数量和质量的商品和服务时的价格比率，用来衡量对比国之间价格水平的差异。
购买力平价是一个特殊的空间价格指数，与比较某一国家两个时期价格水平的居民消费价格指数(CPl)不同，它是比较某一时期内两个国家的综合价格水平。
巨无霸指数一个测量购买力平价的简单而幽默的例子就是巨无霸指数。
这个指标由于《经济学人》杂志的使用而闻名于世。
《经济学人》杂志将麦当劳的在各国的分店中卖的巨无霸汉堡包的价格进行了比较。
算法是以一个以当地货币计算的巨无霸价格，除以另一个以当地货币计算的巨无霸价格。
该商数用来跟实际的汇率比较；要是商数比汇率低，就表示第一国货币的汇价被低估了（根据购买力平价理论）；相反，要是商数比汇率高，则第一国货币的汇价被高估了。
单选题以巨无霸汉堡为例，如果在中国一个要卖15元，在美国买一个需要3美元，那么如果只参考这一个数据，按照购买力平价理论计算，现在的人民币是被高估还是被低估？•被高估•被低估•持平•不好说用汉堡包测量购买力平价是有其限制的。
比方说，当地税收、商业竞争力及汉堡包材料的进口税可能无法代表该国的整体经济状况。
在许多国家，像在麦当劳这样的国际快餐店进餐要比在当地餐馆贵，而且不同国家对巨无霸的需求也不一样。
购买力平价理论主要内容
购买力平价理论主要内容
购买力平价理论主要内容如下：
（1）购买力平价理论的基本思想是：两国货币的兑换比率主要由两国货币的购买力之比决定。
（2）绝对购买方平价理论认为:当所有商品都满足一价定律，且在两国物价指数的编制中各种可贸易商品所占比重相等情况下，两国货币在某一时点上的汇率水平取决于两国物价指数之比。
（3）相对购买力平价理论认为:一定时期两国汇率水平的变动是由两国之间相对通货膨胀率水平决定的，通货膨胀率较高的国家货币应该贬值，反之则应该升值。
国际经济学汇率理论知识点整理
国际经济学汇率理论知识点整理汇率，简单来说，就是一国货币兑换另一国货币的比率。
在国际经济学中，汇率理论是非常重要的一部分，它帮助我们理解各国货币之间的价值关系以及其背后的经济原理。
一、购买力平价理论购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）是最著名的汇率决定理论之一。
该理论认为，两国货币的汇率应该等于两国物价水平之比。
也就是说，如果同一种商品在两个国家的价格不同，那么汇率就会调整，使得用同一种货币表示的商品价格相等。
例如，假设在美国一个汉堡包的价格是 5 美元，在中国是 20 元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是 5 美元＝ 20 元人民币，即 1 美元＝ 4 元人民币。
购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对购买力平价。
绝对购买力平价认为汇率等于两国物价水平的比率；相对购买力平价则认为汇率的变动应该等于两国通货膨胀率之差。
然而，购买力平价理论也存在一些局限性。
首先，它假设不存在贸易壁垒和交易成本，但在现实中，这些因素是普遍存在的。
其次，它没有考虑到非贸易商品和服务的价格差异。
此外，各国消费者的偏好和商品的质量差异也会影响其准确性。
二、利率平价理论利率平价理论（Interest Rate Parity）认为，两国间的利差会影响汇率的变动。
该理论分为抛补利率平价和非抛补利率平价。
抛补利率平价指的是，投资者可以在本国和外国金融市场上进行投资，通过套期保值来规避汇率风险。
在这种情况下，两国的投资收益应该相等。
假设本国利率为 i，外国利率为 i，即期汇率为 S，远期汇率为 F。
如果 i ＞ i，投资者会将资金投向本国，同时在外汇市场上卖出远期外汇以规避汇率风险。
这样就会导致本币即期升值，远期贬值，直到（1 ＋ i) ／（1 ＋ i) ＝ F ／ S 时达到均衡。
非抛补利率平价则是投资者不进行套期保值的情况。
此时，投资者根据对未来汇率的预期来决定投资方向。
购买力平价理论名词解释
购买力平价理论名词解释
购买力平价理论，又称“商品价格相等定律”，是政策经济学中最重要的定律之一，它提出任何两个价格关系相同的商品间的汇率应该相等，并且应随着其他因素的变化而改变。
因此，购买力平价理论有助于确定汇率。
购买力平价理论是由美国经济学家皮亚杰（Irving Fisher）在1911年提出的，主要提出购买力平价原理，即在任何时候，货币的购买力必须相等。
也就是说，汇率必然相等，而当汇率发生变化时，价格也会随之变化，这就是购买力平价理论。
购买力平价理论表明，货币价值与汇率密切相关，因此，当一国币值改变时，其他国家的汇率也会相应地变化，从而导致其他国家货币价格的改变。
在这种情况下，政府可以采取一些措施来调节汇率，以促进经济的稳定和发展。
购买力平价理论还指出，只有当国家的商品购买力和货币的购买力互相抵消时，汇率才能按照购买力平价理论的要求而发挥作用，这就是所谓的“汇率平衡”。
因此，当汇率发生偏差时，政府可以采取措施平衡汇率。
此外，购买力平价理论还提出，当一国的通货膨胀率与另一国的通货膨胀率有明显差异时，国际汇率也会发生变化，从而影响到本国的出口和进口，因此政府在控制通货膨胀方面也需要充分考虑国际汇率的变化。
总之，购买力平价理论是一个重要的政策经济学定律，它提出汇
率应该相等，并且应随着其他因素的变化而改变，这样才能保持汇率的平衡，影响国家出口和进口，促进国家经济发展。
购买力平价理论与利率平价理论
购买力平价理论与利率平价理论１. 购买力平价理论（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）1916年瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。
这一理论被称为购买力平价理论（Theory ofPurchasing Power Parity,简称PPP理论）。
购买力评价说分为两种形式：绝对购买力平价（AbsolutePPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。
绝对购买力平价讣为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。
而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。
根据这一关系式，本国物价上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。
相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。
它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。
它表明两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。
从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流劢等其他因素对汇率的影响，该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。
购买力平价理论是以研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的理论。
瑞典学者较早就研究了购买力平价方面的问题。
瑞典于1745--1777年曾脱离铸币平价而实行过浮劢汇率，此后汇率剧烈波劢。
政府企图通过干预保持汇率的稳定，但屡遭失败。
另外，由于瑞典参加了长达7年的英法战争，使国内通货膨胀加剧。
在这种背景下，以克里斯蒂尔尼为代表的非官方经济学家提出了汇率贬值是因货币购买力下降所致的观点。
这是购买力平价的早期观点。
购买力平价理论讣为，人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。
什么是购买力平价
什么是购买力平价在经济学领域，购买力平价（Purchasing Power Parity，简称PPP）是一个极其重要的概念，用以衡量不同国家间货币的相对价值。
购买力平价理论认为，相同商品在不同国家的价格应该在一定的汇率条件下保持一致。
本文将详细探讨购买力平价的定义、历史背景、应用场景以及其对经济政策和国际贸易的影响。
一、购买力平价的定义购买力平价是一种用来比较不同国家之间经济数据的方法，尤其是涉及到货币和价格水平时。
其核心思想是：在无运输成本、无贸易壁垒及商品市场完全竞争的理想情况下，相同商品在不同国家的价格应该通过汇率调整后保持一致。
PPP的主要表达方式有两种：相对购买力平价和绝对购买力平价。
绝对购买力平价侧重于某一特定商品在不同国家价格的一致性，而相对购买力平价则强调随着时间推移，由于通货膨胀等因素导致的价格变化。
二、购买力平价的历史背景购买力平价理论最早由经济学家古斯塔夫·卡塞尔（Gustav Cassel）在20世纪初提出。
当时，他试图通过将国际贸易中出现的商品价格差异归于汇率波动来解释各国经济的不均衡现象。
随着时间的推移，越来越多的经济学家意识到，购买力平价不仅可以用于解释国际贸易现象，还可以作为全球经济比较的重要工具。
启动PPP理论的关键事件包括：第二次世界大战后的布雷顿森林体系建立，该体系促进了货币稳定与国际贸易的发展。
同时，随着全球化进程加速，国际贸易日益增多，调查和理解不同国家间价格水平差异的重要性愈发凸显。
三、购买力平价的计算方式计算购买力平价的方式主要有两种：基于单一商品和基于一揽子商品。
基于单一商品的方法通常使用“汉堡指数”，即通过比较汉堡包在不同国家的价格来估算其PPP。
而基于一揽子商品的方法，则旨在通过比较多个代表性商品（如食品、衣物、住房等）的价格来得出更加全面的PPP指标。
1. 汉堡指数汉堡指数是最为著名的单一商品比较法，它来源于《经济学人》杂志的一项研究。
购买力平价理论的主要内容
购买力平价理论的主要内容购买力平价理论是国际经济学中的一个重要理论，它是指在没有贸易壁垒和运输成本的情况下，两个国家之间的货币汇率应该是两国商品价格比率的倒数。
这一理论最早由瑞典经济学家卡萨尔提出，后来被美国经济学家弗里德曼进一步发展和完善。
购买力平价理论的主要内容包括以下几个方面：首先，购买力平价理论强调了货币汇率与商品价格之间的内在联系。
在购买力平价理论中，货币汇率不再是由外部因素决定的，而是由两国商品价格比率的倒数决定的。
这意味着，如果两国之间的商品价格比率发生变化，那么他们之间的货币汇率也会相应地发生变化。
这种内在联系使得购买力平价理论成为了解释货币汇率波动的重要工具。
其次，购买力平价理论提出了一种新的货币汇率确定方法。
在传统的金本位制度下，货币汇率是由黄金的固定比价决定的，而在购买力平价理论中，货币汇率是由商品价格比率的倒数决定的。
这种新的货币汇率确定方法使得货币汇率更加灵活，更能够反映两国商品价格之间的实际关系。
再次，购买力平价理论对国际贸易和国际金融政策的制定具有重要的指导意义。
在购买力平价理论的指导下，各国可以更加科学地确定自己的货币政策和贸易政策，以便更好地适应国际市场的变化。
同时，购买力平价理论也为国际经济合作和协调提供了理论基础，有助于各国之间更好地进行经济交流和合作。
最后，购买力平价理论对国际经济政策的协调和合作提出了新的要求。
在购买力平价理论的指导下，各国需要更加密切地合作，以便更好地维护国际货币体系的稳定和健康发展。
同时，购买力平价理论也为国际货币体系的改革和完善提供了新的思路和方法。
总之，购买力平价理论是国际经济学中的一个重要理论，它对货币汇率的确定、国际贸易和国际金融政策的制定，以及国际经济政策的协调和合作都具有重要的指导意义。
购买力平价理论的主要内容包括货币汇率与商品价格之间的内在联系、新的货币汇率确定方法、对国际贸易和国际金融政策的指导意义，以及对国际经济政策的协调和合作提出的新要求。
第四章购买力平价理论
第四章购买力平价理论第四章购买力平价理论从这一章开始，我们来考察国际市场上汇率是怎么决定的。
这不但是考察如果汇率自由浮动的情形。
对于固定汇率，从长期来看，它必然也有其决定因素，一国中央银行不可能随心所欲的将本国汇率决定在一个任意值上。
购买力平价(purchasing power parity, PPP)无非是想说明如下一个论断：一单位本国货币兑换成外国货币后购买力应该相等。
或者说，如果美元与人民币的汇率为1比8，那么1万美元在美国恰可买一辆汽车；兑换成人民币后在中国也恰可买得起一辆相同的汽车。
购买力平价理论亲切易懂，贴近现实生活经验，甚至Dornbusch 与Krugman（1976）在一篇论文中提到：“Under the skin of any international economist lies a deep-seated belief in some variant of the PPP th eory of the exchange rate.”。
该起源甚早，但将该思想形诸于理论，则要待到1922年瑞典学者Cassel开始这样的整理工作。
我们先讲一个引理：一价定律。
在很多时候，人们将它与购买力平价等同。
4.1 开放经济的一价定律(the law of one price)引例：若美元与英镑汇率为1.5美元兑换1英镑，那么在纽约卖45美元的羊毛衫在伦敦应该卖30英镑。
如果卖25英镑，则有人从英国买羊毛衫到美国卖；如果卖35英镑，则有人从美国买羊毛衫到英国卖。
（套利，arbitrage）。
一价定律的含义为：在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，同样的货物在不同国家出售，按同一货币计量的价格应该是相等的。
这里有一个重要条件，就是没有运输费用或者贸易壁垒，这种商品我们称贸易品。
例如，汽车、农产品、衣服、矿泉水等等。
如果存在运输费用例如每件1美元，那么当英国羊毛衫的价格与美国羊毛衫价格相差在1美元之内，不会有套利的动机。
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國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-2
單一物價法則 2/2
PpizzaUS = (EUS$/C$) × (PpizzaCanada)
PpizzaUS = 西雅圖披薩的價格 PpizzaCanada = 溫哥華披薩的價格 EUS$/C$ = 美元／加拿大元的名目匯率水準
(Ee$/€ E$/€)/E$/€ = eUS eEU 所以，R$ R€ = eUS - eEU 亦即，一國預期通貨膨脹率的上升（下降）最終將造成該國 通貨存款所提供的利率等比例上升（下降）
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-11
匯率的貨幣學派分析方法 6/10
假設在t0期時，美國央行無預警的提高貨幣供給成長 率 在t0期之前，美國的通貨膨脹率為π，t0期之後為π+ π， 但歐洲的通貨膨脹率仍維持在0% 根據費雪效果，因為通貨膨脹率的提高，美國的利率 水準也將會上升
國際金融 Chapter 15 長期下平價定理 3/3
兩種形式： 絕對購買力平價定理：匯率等於兩國相對物價水準
E$/€ = PUS/PEU 相對購買力平價定理：在任一時期內，兩種通貨之 間匯率變動的比率等於兩國物價水準變動比率的差 距
(E$/€,t - E$/€, t –1)/E$/€, t –1 = US, t - EU, t 其中 t = 通貨膨脹率
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-1
單一物價法則 1/2
在不考慮運輸成本和貿易障礙的情況下，相同的商品 在不同的國家若以相同的通貨表示，售價必須相同
為什麼？假設西雅圖餐館所賣的披薩定價為20元， 相同的披薩在溫哥華餐館的售價為40元
在不考慮運輸成本及貿易障礙的情況下，商品套利 者會從西雅圖購買披薩到溫哥華出售賺取差價
貨幣學派分析法在下列各項因素變動對長期匯率的影響作 了一些特定的預測：
貨幣供給
美國（歐洲）貨幣供給的增加會造成長期下美元對 歐元匯率的等比例貶值（升值）
利率水準
美元（歐元）利率的上升會造成長期下美元對歐元 匯率的等比例貶值（升值）
產出水準
美國（歐洲）產出水準的增加會造成長期下美元對 歐元匯率的等比例升值（貶值）
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-6
匯率的貨幣學派分析方法 1/10
匯率的貨幣學派分析方法：以貨幣面因素預測匯率的 長期調整過程
理論基礎：絕對購買力平價定理 各國物價水準可以用實質貨幣供給和實質貨幣需求 加以表示如下：
美國的物價水準：PUS = MsUS/L (R$, YUS) 歐洲的物價水準：PEU = MsEU/L (R€, YEU)
15-14
匯率的貨幣學派分析方法 9/10
名目利率上升造成實質貨幣需求減少 為使貨幣市場維持長期均衡，物價水準將會上升，所以
PUS = MsUS/L (R$, YUS) 當物價水準上升時，在PPP成立的情況下，名目匯率水 準將會上升（美元相對歐元貶值）
E$/€ = PUS/PEU 因此，貨幣供給和物價水準將以π+π的比率成長，本國 貨幣將會以相同比率貶值
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-3
購買力平價定理 1/3
購買力平價定理：應用單一物價法則，以相同貨幣表 示（透過名目匯率轉換）的不同國家間所有財貨勞務 之物價水準應趨於一致 PUS = (EUS$/C$) × (PCanada) PUS = 美國平均物價水準 PCanada = 加拿大平均物價水準 EUS$/C$ = 美元／加拿大元名目匯率水準
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-7
匯率的貨幣學派分析方法 2/10
在購買力平價定理成立即兩國貨幣市場均衡時，長期 的名目匯率決定於兩國的相對物價水準，而物價水準 受到實質貨幣供、需的影響
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-8
匯率的貨幣學派分析方法 3/10
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-10
匯率的貨幣學派分析方法 5/10
費雪效果(Fisher effect)：費雪效果主要說明名目利率水準與通 貨膨脹率之間的關係
首先，根據利率平價定理 R$ R€ = (Ee$/€ E$/€)/E$/€ 若相對購買力平價定理成立，預期匯率變動率將會等於預期 通貨膨脹率
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-4
購買力平價定理 2/3
購買力平價定理 EUS$/C$ = PUS/PCanada
兩國通貨之間的名目匯率等於兩國物價水準的相對 比例 例如在美國的物價水準是200美元，在加拿大的物 價水準是400加拿大元，兩國間的名目匯率水準則 是IC$400/US$200 = C$2/US$1
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
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匯率的貨幣學派分析方法 4/10
貨幣供給變動造成平均物價水準的改變 貨幣供給的固定成長最終將造成等比例的持續性通 貨膨脹（物價水準持續性上升）。此通貨膨脹率的 改變，並不影響充分就業下的產出水準，或是長期 下財貨與勞務的相對價格
長期下利率與貨幣供給成長率並非不相關
長期下的物價水準和匯率
章節內容 – 單一物價法則(law of one price) – 購買力平價定理(purchasing power parity) – 長期匯率決定模型：貨幣學派 – 利率與匯率間的關係：費雪效果(Fisher effect) – 購買力平價定理的缺點 – 長期匯率決定模型：實質匯率說 – 實質利率
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-12
圖15-1：美國貨幣供給成長率永久性增 加後其經濟變數的長期時間路徑 1/2
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率
15-13
圖15-1：美國貨幣供給成長率永久性增 加後其經濟變數的長期時間路徑 2/2
國際金融 Chapter 15 長期下的物價水準和匯率