电力行业上市公司资本结构现状
我国上市公司资本结构现状及优化对策
我国上市公司资本结构现状及优化对策
随着我国经济的快速发展，我国上市公司资本结构也在不断变化。
然而，当前我国上市公司资本结构仍存在一些问题，需要进行优化。
一是股权结构不够合理。
许多上市公司的股权分散，大股东持股比例过低，导致公司治理不稳定，影响公司经营决策和业务拓展。
因此，应加强股权管理，加大大股东的持股比例，增强公司治理能力。
二是负债率过高。
当前我国上市公司的负债率普遍偏高，尤其是一些企业负债结构不合理，长期依赖银行贷款，导致企业债务风险增加。
因此，应加强对企业负债率的监管，推动企业改善负债结构，增加自有资金比例，降低债务风险。
三是资本运作不够灵活。
目前我国上市公司资本运作手段单一，主要以发行股票、债券、并购等方式进行。
但这些方式存在成本高、风险大等问题。
因此，应积极探索多元化的资本运作方式，推动公司资本运作更加灵活。
四是缺乏股权激励机制。
目前我国上市公司股权激励机制还不够完善，导致许多优秀员工流失。
因此，应加强股权激励机制建设，为企业吸引和留住人才提供更好的保障。
综上所述，应加强对我国上市公司资本结构的监控和调整，优化股权结构、负债结构、资本运作和股权激励机制，提高企业的投资回报率和风险控制能力，推动我国上市公司更好地发展。
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电力工程公司股权架构方案
电力工程公司股权架构方案一、公司背景与现状随着经济的快速发展，电力工程领域成为一个备受关注的行业。
我国电力工程公司数量众多，竞争激烈，市场前景广阔。
电力工程公司的股权架构对公司的发展起着至关重要的作用。
一个科学合理的股权架构方案能够帮助公司更好地融资，增强核心竞争力，实现持续稳健发展。
目前，我国电力工程公司的股权架构存在较多问题。
股权集中度高，大股东控制力较强，小股东权益得不到保障。
同时，股权结构复杂，存在较多的非流通股权，公司治理结构不够健全，影响了公司的发展。
因此，有必要对电力工程公司的股权架构进行优化，制定合理的方案，提高公司的竞争力。
二、电力工程公司股权架构现状1.股权集中度高大多数电力工程公司的股权结构十分集中，大股东控制着公司的经营方向和决策，在一定程度上影响了公司治理。
这种股权结构容易使得内部治理不够规范，难以保障小股东的利益，也难以有效进行融资。
2.股权结构复杂电力工程公司的股权结构较为复杂，存在大量的非流通股权，让公司治理架构难以规范。
股权结构复杂不仅影响了公司治理，还会给公司发展带来不确定因素，增加了公司内部管理成本。
3.公司治理结构不够健全电力工程公司的治理结构相对薄弱，监事会的职能不够明确，董事会成员的职业背景多样性不足等问题使得公司治理结构不够健全。
这也影响了公司的管理和决策，不利于公司发展。
以上是目前电力工程公司股权架构的主要问题，下面将通过制定合理的股权架构方案，来解决这些问题。
三、电力工程公司股权架构优化方案1.股权投资者多元化为了解决股权集中度过高的问题，电力工程公司可以通过引入各类投资者，使公司的股权分散化。
引入境内外投资机构、其他公司、个人等不同投资者，通过发行股份、增发新股等方式，来增加公司的股东数量，实现股权多元化。
这样有助于提高公司的透明度，也可以增加公司对外融资的渠道，有利于公司的发展。
2.股权结构平稳化针对目前股权结构复杂的问题，可以推动对非流通股的整理，通过减少非流通股的比例，将股权结构进一步平稳化。
电网电力行业的市场结构和竞争格局分析
电网电力行业的市场结构和竞争格局分析电力供给是一个国家经济发展的关键基础，而电网电力行业作为电力供应的核心环节，在市场结构和竞争格局方面具有重要的影响力。
本文将对电网电力行业的市场结构和竞争格局进行分析，旨在深入了解这个行业的特点和变化趋势。
一、电网电力行业的市场结构电网电力行业是一个典型的自然垄断产业，在市场结构上呈现出明显的特点。
由于电力供应需要大规模的投资和技术积累，进入门槛较高，使得少数大型企业垄断了市场。
此外，电网电力行业的供应具有一定程度的固定成本，使得规模经济成为主要竞争因素。
因此，在电网电力行业中，少数大型供应商与其他竞争者之间形成了鲜明的市场结构。
二、电网电力行业的竞争格局1. 巨头企业的竞争在电网电力行业，一些大型企业占据市场的主导地位，并且具有强大的资金和技术实力，形成了竞争的巨头企业。
这些巨头企业通过规模化经营和资源优势，保持了市场的稳定性，并且能够在价格竞争方面占据优势地位。
然而，随着市场开放和竞争加剧，新的竞争者也在逐步崛起，对巨头企业的霸主地位构成了一定的威胁。
2. 电力市场的竞争随着市场的开放和改革，电力市场逐渐实现了竞争化。
在过去，电力市场主要依靠政府的定价和计划来运行，缺乏市场机制的自主调节。
但是，在市场改革的推动下，电力市场逐步引入了竞争机制，各个企业可以通过竞标和招标等方式争夺市场份额。
这种竞争机制的引入，使得电力市场的竞争格局发生了明显的变化，推动了行业的发展和创新。
3. 新能源的竞争随着环境保护和可持续发展的要求，新能源逐渐成为电力行业的重要组成部分。
传统的火力发电依赖于煤炭等化石能源，不仅对环境造成了污染，而且资源有限。
因此，各个国家都在积极推动新能源的发展，包括风能、太阳能和水能等。
新能源的竞争也在改变着电力行业的竞争格局，促使企业加大技术研发和市场开拓的力度。
三、电网电力行业竞争格局的趋势展望1. 市场多元化发展随着市场的开放和竞争的加剧，电网电力行业的竞争将愈发多元化。
公司资本结构的现状与分析
公司资本结构的现状与分析公司资本结构是指企业在进行业务运营过程中所采用的不同融资方式，包括债务融资和股权融资，是公司财务管理中的重要内容。
合理的资本结构可以为企业带来扩大业务范围、提高经济效益、降低融资成本等多方面的好处。
本文将探讨当前公司资本结构的现状和分析。
一、公司资本结构的现状1. 债务融资占比较高在当前的企业资本结构中，债务融资占比较高。
由于企业经常需要进行大笔资金的融资活动，借款是较为常见的资本来源之一。
而且，债务融资相对于股权融资而言，能够带来更加明显的摊薄效应，从而导致财务成本的降低。
因此，现在的很多企业倾向于通过借款来满足融资需求，而不通过股权来满足融资需求。
2. 股权融资占比较低相比于债务融资，现在企业采用股权融资的占比较低。
这是由于不同于债务融资，股权融资涉及到公司的股东利益。
股东利益是关乎公司经营方向的重要因素之一，而且进行股权融资会导致现有股东的股权被稀释，从而影响到公司的权益，因此，许多公司需要审慎考虑采用股权融资的风险和收益。
3. 存在多样化的融资渠道与过去不同，现在的公司拥有多种融资渠道，促使公司从更多的融资渠道上获取资金。
此外，在市场竞争日益激烈的情况下，很多企业还会采取多元化融资方式，包括公开发行股票、债券、私募股权、银行贷款等。
二、公司资本结构的分析1. 对于企业来说，债务融资的优势主要在于可以带来税务抵免和相对稳定的利率，不过，债务融资的息税抵免存在限制，超过一定限度的债务融资可能会使企业面临战略压力和财务风险。
2. 相比之下，股权融资的代价更高，风险也更大，但它也使股东更有动力和责任感，能更好地激发企业的潜能。
3. 通过多样化的融资工具来丰富资本结构是当前的趋势，但是在选择融资渠道时，企业也需要考虑到成本、形式和市场环境等因素。
4. 另外，不同的行业也会对融资方式产生影响。
例如，金融业需要增加流动性和风险掌控的能力，因此债务融资会比股权融资更具吸引力；而在普遍被认为不稳定的科技行业里，许多公司会采用股权融资来吸引投资者的关注。
我国上市公司资本结构的现状及优化
我国上市公司资本结构的现状及优化第二，股权结构相对集中。
我国上市公司普遍存在股权高度集中的特点，大股东往往占据相对较大的股份比例，公司治理结构不规范，股权激励机制不完善，导致公司决策权不平衡、利益关系混乱。
第三，负债率较高。
我国上市公司普遍存在财务杠杆效应过大的问题，负债率相对较高。
尤其是一些行业的举债经营或资本扩张需求，从而导致了财务风险的加大。
第四，金融杠杆作用较强。
金融机构在我国上市公司的融资中起到了重要的作用。
上市公司通过银行贷款、债券发行等手段进行融资，利用金融杠杆提高盈利能力和市场影响力。
为了优化上市公司的资本结构，可以从以下几个方面进行思考和改进：第一，加强公司治理。
完善公司治理结构，促进股权分散，引入外部投资者和机构投资者，增加股权激励机制，提升公司治理水平，减少股权集中带来的问题。
第二，优化融资渠道。
加快发展直接融资市场，推动发展企业债券市场和资本市场的深度和广度，减少对银行贷款等间接融资的依赖，增加直接融资的比重。
第三，加强内部融资和盈利能力。
通过提升上市公司内部盈利能力，减少对外部融资的需求。
加大研发投入、技术创新，提升核心竞争力，提高公司自身盈利能力，降低财务风险。
第四，完善金融机构的服务功能。
加强金融机构对上市公司的全面、精准的服务，为上市公司提供贷款、投资、融资支持和风险管理等多方面的服务，提升上市公司的资本运作效率和融资能力。
综上所述，我国上市公司的资本结构存在一些问题，但在经济发展和金融市场的推动下，有望实现资本结构的优化和完善。
通过发展直接融资市场，加强公司治理，提高盈利能力和内部融资能力，以及改善金融机构的服务等多方面的努力，可以进一步推动我国上市公司资本结构的优化和健康发展。
我国上市公司资本结构现状及其优化对策
我国上市公司资本结构现状及其优化对策随着经济的快速发展，我国上市公司的资本结构也在不断变化。
当前，我国上市公司资本结构的现状主要表现为以下几个方面：
1. 股权融资成为主要方式：我国上市公司资本结构中，股权融
资的比重逐渐增大，成为主要融资方式。
这主要是因为股权融资具有较高的灵活性和可持续性，同时也能够为企业带来更多的资源和资本。
2. 负债率较高：我国上市公司的负债率相对较高，这主要是因
为企业需要通过借款来满足资金需求。
但高负债率也会带来较大的财务风险和利息支出负担。
3. 股权集中度偏高：在我国上市公司中，股权集中度偏高。
少
数大股东对企业的决策和经营控制能力较强，这容易导致企业经营风险和不良竞争行为。
为了优化我国上市公司的资本结构，应采取以下对策：
1. 加强股权分散化：加大对股东的准入门槛和股东权益保护力度，鼓励中小投资者参与股权投资，从而降低股权集中度，提高企业的治理效率。
2. 引导企业多元化融资：积极推动企业通过多种方式融资，如
债券融资、小额贷款等，从而降低负债率，减少企业的财务风险。
3. 提高企业财务透明度：在提高企业财务透明度的基础上，加
强对企业的监管和风险预警，及时发现和解决企业的财务问题，保障投资者的合法权益。
4. 优化企业治理结构：完善企业的治理结构，加强内部控制，
提高企业的经营效率和盈利能力，从而提高企业的市场竞争力和价值水平。
综上所述，优化我国上市公司的资本结构需要政府、企业、投资者等各方的共同努力，才能够实现企业的可持续发展和经济效益的最大化。
我国电力行业上市公司资本结构与绩效的实证研究
渐 超 过 升 高 趋 向 ． 负 债 比例 过 高 时 ． 会 威 胁 公 司 的持 当 将
续 经 营 公 司 资 本 结 构 合 理 性 判 断 应 与 公 司 的 理 财 目标 相 联 系 ． 市 场 经 济 条 件 下 ， 司 的理 财 目标 是 公 司 的价 在 公
互 关 系 ， 出 了 二 者 在 图 形 上 呈 倒 “ 型 的 结 论 ， 达 到 得 ｕ” 即 临 界 点 以前 二 者是 正 相 关 关 系 ．过 了临 界 ． 二 音 是 负相 占 ＇
关 关 系。
值 最 大 化 。 因此 ． 司资 本 结 构 合 理 性 判 断 的 标 准 ， 是 公 就
要 看 公 一 资 本 结 构 及 其 变 是 甭 有 利 于 公 司 绩 效 的 提 】
关键 词 ： 资本 结 构 ； 效 ：ａ ｅｄ ｔ 绩 Ｐｎｌ ａ ａ
高。
二 、我 国 电 力行 业上 市公 司 与其 资本 结构 的
实 证 研 究
（ １ 标 的 选 取 和 样 本 的 确 定 － 指
本 文 拟 采 用 净 资 产 收 益 率 （ Ｏ 、总 资 产 收 益 率 Ｒ Ｅ）
一
、
资本 结构 与绩 效 关 系的理 论分 析
（Ｏ 指标构 建模型 ， 为净资 产收益率是综合性极 强 、 Ｒ Ａ） 因 最 具 代 表 性 的 国 际 通 用 指 标 ．它 是 杜 邦 分 析 模 型 中 的核
在某 一 个 值 时 突 然 降 低 到 零 ｆ 司破 产 解 散 １ 过改 变 负 公 通 债 比率 ．使 息 税 前利 润 的 变 动 引 起 每 股 盈 余 不 同程 度 的
同 向 变 动 。 企 业 价 值 与资 产 负 债 率 之 间 的关 系 在 理 论 Ｉ ：
电力行业上市公司资本结构分析
电力行 业上 市 公 司 资本结 构 分析
首都经济 贸易大学 闫华红 李 行
随着我 国国民经济 的高水平快速发展 ，经济社会对电力建设 资金投入力度提出了更高的要求 ， 力需求不断扩 大， 电 供需矛盾再
次 突 显 ， 部分 地 区出 现不 同程 度 的 “ 大 电荒 ” 象 。根 据我 国十 一 现
右 。近 年 来我 国经 济迅 猛 发 展 ， Ｄ Ｇ Ｐ连 续 多年 呈 现 ８ ９ ％一 ％的高速 增 长态 势 ， 国五 大 发 电集 团公 司 的 资产 负债 率也 在 逐 年 上升 ， 我 据 国 家 电 力监 管委 员 会 发 布 的数 据 ， 止 ２０ 截 ０ ６年 底 ， 能 、 唐 、 华 大 华
公司作为样本 ， 上市的年限较长可以确保公司的行 为相对成熟 ， 另
外 最重 要 的 是 数据 完 备 才 能计 算 相 关 的指 标 。 基于 上 述 原 则 ， 文 本 选 取 了电 力 行 业 ３ ０家 Ａ 股 上 市 公 司作 为样 本 ，观 察期 为 ２ ０ － ０２ ２ ０ 。 为更 真 实 反 映 融 资结 构 特 征 ， 文 对样 本公 司融 资 结 构 ０ ６年 本
业 的资产负债 率状况来看 ，在经济高速发展时期企业 的资产负债 率较高 。如 日本在 １７ 年－ ９ ０年是其经济高速发展时期 ， ９５ １９ 九大 电力公司的资产负债率连续 １ ５年都一直高达 ８ ％以上 。 ２ 根据 《 财
富 》 志 公 布 的 ２ ０ 世 界 ５０强 的 信 息 ， 计 入 围 的 ｌ 国 杂 ０ ６年 ０ 统 ４家
使结 论 更 具 有说 眼 力 ， 文 只选 取 １９ 年 １ 本 ９９ ２月 ３ １日以前 上 市 的
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2.1我国电力行业的行业概况2.1.1电力行业的发展状况我国电力工业自1882年在上海诞生以来，经历了艰难曲折、发展缓慢的67年，到1949年发电装机容量和发电量仅为185万千瓦和43亿千瓦时，分别居世界第21位和第25位。
1949年以后的电力工业得到了快速发展。
1978年发电装机容量达到5712万千瓦，发电量达到2566亿千瓦时，分别跃居世界第8位和第7位。
改革开放之后，电力工业体制不断改革，在实行多家办电、积极合理利用外资和多渠道资金，运用多种电价和鼓励竞争等有效政策的激励下，电力工业发展迅速，在发展规模、建设速度和技术水平上不断刷新纪录、跨上新的台阶。
装机先后超过法国、英国、加拿大、德国、俄罗斯和日本，从1996年底开始一直稳居世界第2位。
进入新世纪，我国的电力工业发展遇到了前所未有的机遇，呈现出快速发展的态势。
2.1.2电力工业在国民经济的重要地位电力工业是国民经济的重要基础工业，是国家经济发展战略中的重点和先行产业。
我国早在建国初期就确立了电力工业先行的地位。
在以往各时期电力生产与经济增长的比较来看，往往在经济持续增长的年份，电力生产的增长超过了GDP的增长。
而在国民经济结构的调整时期，电力生产的增长速度低于GDP的增长。
由此可以看出，电力行业在国民经济中的重要地位。
2.1.3电力行业的特点1．基础性行业，具有较高的产业关联度。
电力行业是国民经济重要的基础性行业之一，为经济的发展提供电力保障。
同时，它的发展与其他产业具有很高的相关性。
与煤炭业、石油天然气业、交通运输业、钢铁铁行业、机械制造等相互联系，相互促进，尤其电力行业与煤炭业、石油天然气业的关联尤为紧密。
2．周期件行业，受经济发展周期的影响大。
纵观电力行业近20年的发展，体现出10年一大周期，5年一小周期的特点，与我国经济发展的周期相对应。
3．具有较高的行业壁垒。
与其他行业相比，电力行业进入和退出壁垒都较高。
对于电力输送和供应环节，目前仍实行严格的进入管制，实行供电许可营业制度。
对于发电环节，采取项目审批制度，大中型电力建设项目由国家计委审批，小型电力建设项目由省计委审批。
对电力行业的投资一旦转变成电力资产，就具有很强的专用性，很难转作其他非电力用途，资产退出难，另外，电力行业是公益事业，其退出可能影响到用电安全和社会稳定。
而目电力行业投资金额大、建设周期长也是一大壁垒。
4．服务对象的公众性和服务效益的社会性。
电力对于国民经济的运行具有承载作用，其服务几乎面向所有的生产部门和消费部门，是整个因民经济活动的共同需要。
电力行业所具有的基础作用和先导地位，使得国家对于其发展一直采取倾斜性的政策扶持，电力行业作为基础产业之一，其利润率和投资回报率还是比较高的。
随着经济的发展和人民生活水平的提高，近几年电力负荷特性发生了较大变化。
特别是随着空调拥有量的不断增加，气温对用电负荷的影响越来越大，导致电力需求不断扩大，供需矛盾不断突显，大部分地区出现不同程度的“电荒”现象。
因此，这就需要经济社会对电力建设资金投入力度提出了更高的要求。
在这种背景下，不同的资本构成，不同的融资行为，决定着电力行业上市公司的资本结构呈现出不同的特征。
2.2电力行业上市公司资本结构的现状分析根据同花顺炒股软件提供的2006 、2007、20081三年的财务数据资料，经过样本数据的删选，最终确定样本数为41家。
本文从行业总体和行业内部两个方面来分析我国电力行业上市公司的资本结构。
2.2.1行业总体分析1．资产负债率总体分析表2- 1 资产负债率总体统计表单位：（%）1由于本人在收集数据时,一些公司09年报表没有出来，故采用06—08年的年报数据。
并且由于新旧会计准则的调整，对于06年的数据，本文采用的是调整后的年报。
数据来源：同花顺炒股软件资产负债率是指企业负债总额对资产总额的比率，它表明的是企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
该指标如果过大，则说明企业的债务过重，企业资金实力不强，对债权人不利，而且企业有破产的危险。
如果该指标过小，则说明企业没有充分利用财务杠杆，不能得到较多的利润。
国际上认为，资产负债率为60%最为合理。
由表2-1可知，我国电力行业在这三年的资产负债率处于上升趋势，从06年的53.88%到08年的62.75%，上升趋势明显。
在这三年中，最高的资产负债西昌电力的90.83%，而最低为07年通宝能源公司的1.17%，但率为06年公司从平均的资产负债率可以看出，绝大多数公司的资产负债率趋向于57%，接近60%，说明我国电力行业的资产负债率从总体上看是比较合理的。
2．流动负债率总体分析表2- 2 流动负债率统计表单位：（%）数据来源：同花顺炒股软件流动负债率是流动负债占总负债的比例，它表明企业对短期资金的依赖程度，该比例高，说明企业对短期资金的依赖程度高，但是因为要在近期偿还，所以风险较大。
所以该指标应该保持在一个较低的水平上。
由表2-2可知，电力行业的流动负债率逐年下降，但下降幅度不大，一直保持在2%左右，说明电力行业开始注重公司资金的风险，正在努力降低风险。
但是结合平均的流动负债率56.5%可以看出来，我国电力行业的上市公司偏好流动负债。
3．产权比率总体分析表2- 3产权比率统计表单位：（%）数据来源：同花顺炒股软件产权比率是负债总额与股东权益之间的比率，它是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标，能表示出负债受股东权益的保护程度。
该指标越高，说明企业的偿债能力越弱，债权人的权益得不到保障，该指标越低，说明企业有足够的偿债能力，债权人的权益能够得到充分的保障。
由表2-3我们可以看出，三年的产权比率最低值为07年通宝能源公司的1.18%，最高值为06年西昌电力公司的990.69%，但是结合三年的平均值可以看出产权比例都是在150%以上的，所以我国电力行业的产权比率是偏高的，虽然在07年的产权比率下降了，但是08年产权比率上升趋势明显，达到223.90%，结合三年的平均产权比率183.04%可以看出，我国的产权比率是偏高的，说明绝大多数电力行业的上市公司的偿债能力较弱，债权人的权益得不到保障。
4．融资情况总体分析表2- 4 融资特征统计表单位：（%）数据来源：同花顺炒股软件图2- 1融资比率趋势图根据表2-6数据绘制资本结构是在长期融资方式的动态选择中形成的静态结果，不同的资本结构必对应着不同的融资结构。
资金来源有两个渠道：内部融资与外部融资，内部融资在本文中被限定为公司的留存收益，包括资产负债表中的未分配利润和盈余公积两项目，用留存利润与总资产的比值，可以反映上市公司内部融资的比例。
外部融资又分为外部债务融资和外部权益融资，前者为资产负债表中的负债总额，主要包括流动负债和长期负债，后者即为股本加资本公积金，用股本加资本公积与外部融资的比值，即权益占外部融资的比重，而负债总额与外部融资的比值，即债务占外部融资的比重。
从表2-4和图2-1我们可以看出，我国电力行业的上市公司从06年到08年，内部融资比率和权益占外部融资比率逐年下降，而外部融资比率和债务占外部融资比率逐渐上升。
从平均值来看，我国电力行业上市公司在选择融资方式时，偏好外部融资，外部融资占融资总额的91.59%，其中负债又占外部融资的绝大部分，比重为61.46%，权益融资只占了38.54%，从这一数据可以看出，我国电力行业上市公司总体偏好外部融资，同时外部融资又以负债为主的特点。
2.2.2行业内部分析1．资产负债率按区间分析表2- 5 资产负债率区间统计表单位：（%）数据来源：同花顺炒股软件由表2-5中可以看出，资产负债率在30%以下的企业数是逐年降低的，在30%-50%之间基本保持不变，在50%-60%之间的企业数是稍微下降的，而在60%以上的企业数是逐年增加的，分别为19家、20家、27家。
由此我们可以看出，虽然资产负债率的总体情况是合理的，但是大多数电力行业上市公司的资产负债率还是偏高。
2．资产负债率按规模分析对于上市公司规模的划分有按注册资本、销售额、资产总额、从业人员等多种划分方法。
但是由于注册资本只反映企业注册时资金规模大小，并不能反映企业现况，销售额和从业人数的数据获得难度大，而资产总额账面价值获取较为容易，所以本文采用资产总额的账面价值来划分企业规模大小。
电力行业上市公司有41家，本文以2008年资产总额作为划分标准，按资产总额的高低，平均的将这41家的公司划分为大、中、小三个规模进行比较分析。
表2- 6 按资产总额划分单位：万元数据来源：同花顺炒股软件表2- 7按规模划分资产负债率比较单位：（%）数据来源：同花顺炒股软件从表2-7中我们可以看出，2006年和2007年的中规模企业的资产负债率是最低的，而小规模和大规模的资产负债率基本一样。
2008年的资产负债率是按规模的由小到大变化的。
从前一章的分析中，我们知道企业的规模是和资产负债率相关的，由此我们知道，06年和07年的资产负债率是不合理的，而08年是合理的。
3．流动负债率按区间分析表2- 8 流动负债率区间统计表单位：（%）数据来源：同花顺炒股软件从表2-2我们可以知道，流动负债率的总体情况是偏高的。
再结合表2-8中可以发现，连续三年流动负债率大于50%的企业数比小于50%的企业数多，这说明我国电力行业上市公司偏好流动负债不是个边公司的行为。
2.3资本结构的影响因素分析从资本结构的现状分析中，我们可以知道，电力行业上市公司的资产负债率总体情况是合理的，但从区间分析来看，多数公司的资产负债率是偏高的，从企业规模来看，电力行业上市公司的资产负债率是不合理的。
为了分析电力行业资本结构的合理性，我们可以从资本结构影响因素的角度出发来分析。
2.3.1 样本选择与数据收集本文数据来源于同花顺炒股软件，所选样本数据为中国上市公司(包括上海、深圳的A 股，但不包括B 股和H股) 2006 、2007、2008三年的数据, 所选行业为电力行业, 剔除了ST股和数据不全的公司, 最终样本数为41家。
本文研究的是电力行业上市公司资本结构的现状，所以把企业的资产负债率作为被解释变量。
同时，通过对前人的研究发现企业的盈利能力、规模、流动性、资产的担保价值、成长性对资本结构具有影响。
所以本文选择净资产收益率、主营业务收入增值率、总资产的对数、流动资产比率、资产的担保价值这五个因素来分析企业的资本结构是否合理。
2.3.2通过SPSS软件得出的分析结果电力行业06年的相关性分析：表2- 9 06年的相关性分析数据来源：同花顺炒股软件电力行业07年的相关性分析：表2- 10 07年的相关性分析数据来源：同花顺炒股软件电力行业08年的相关性分析：表2- 11 08年的相关性分析数据来源：同花顺炒股软件综合三年的数据可以分析出，电力行业在06年、07年的资产负债率与资产的担保价值是正相关，而与净资产收益率、总资产的对数、主营业务收入增长率、流动资产比率无关，而08年的资产负债率与净资产收益率是负相关的，与资产的担保价值、总资产的对数、主营业务收入增值率无关。