经济失衡下的市场亢奋
经济不平衡发展及调控
经济不平衡发展及调控在当今全球化的时代，经济不平衡发展成为了一个备受关注的问题。
经济不平衡发展不仅影响着个体的生活质量和社会的稳定，也对国家的长远发展产生着深远的影响。
经济不平衡发展表现在多个方面。
首先是区域之间的不平衡。
在一个国家内部，不同地区由于地理位置、资源禀赋、历史发展等因素，经济发展水平存在显著差异。
一些沿海地区或交通枢纽地区往往拥有更多的发展机会和资源，经济较为发达；而一些内陆地区或偏远地区则相对滞后，面临着基础设施薄弱、产业结构单一等问题。
其次是城乡之间的不平衡。
城市通常集中了更多的产业、资金、技术和人才，拥有更完善的基础设施和公共服务，经济发展速度较快。
相比之下，农村地区在经济发展方面面临诸多限制，如农业生产效率低下、农村劳动力外流、农村基础设施建设滞后等，导致城乡居民的收入和生活水平存在较大差距。
再者，不同产业之间也存在不平衡。
一些新兴产业和高科技产业发展迅速，利润丰厚，吸引了大量的资源和投资；而一些传统产业，如劳动密集型产业，则面临着转型升级的压力，发展较为缓慢。
经济不平衡发展带来了一系列问题。
一方面，它加剧了社会的贫富差距，导致社会矛盾和不稳定因素增加。
贫困地区和弱势群体的发展机会受限，难以享受到经济发展带来的成果，容易产生不满和不公平感。
另一方面，经济不平衡会影响整体经济的可持续发展。
落后地区的发展滞后可能制约整个国家的市场规模和消费能力，也不利于资源的优化配置和产业的协同发展。
为了调控经济不平衡发展，政府需要采取一系列措施。
首先，加强基础设施建设是关键。
对于落后地区，加大交通、通信、能源等基础设施的投资，改善其发展条件，降低企业的运营成本，吸引更多的投资和产业转移。
其次，实施区域发展战略。
政府可以根据不同地区的特点和优势，制定有针对性的发展规划和政策。
例如，对于资源丰富的地区，可以重点发展资源型产业，并推动产业升级；对于生态脆弱的地区，可以加强生态保护，发展生态旅游等绿色产业。
经济失衡的原因与经济政策
经济失衡的原因与经济政策经济失衡是指经济发展中某些领域的增长速度快于或慢于其他领域，从而导致经济发展的不平衡状态。
这种情况并不少见，当一个国家的经济发展出现失衡趋势时，很容易引发一系列负面影响，如收入分配不均、社会不稳定、资源浪费等问题。
因此，理解经济失衡的原因与采取适当的经济政策是非常重要的。
经济失衡的主要原因之一是资源分配失衡。
在一个国家的经济发展中，往往存在某些领域资源过度集中而导致其他领域资源短缺的情况。
例如，某些地方过度发展旅游业，导致当地环境遭到破坏，而其他领域却缺少资源。
这种情况也会导致当地的居民在经济上失衡，而政府需要采取相应的经济政策以实现资源的合理分配。
除了资源分配的不合理，另一个经济失衡的原因是生产力的失衡。
这是指某些行业或领域过度发展而导致部分行业或领域的生产力下降的情况。
例如，过度发展高科技产业会导致其他传统产业的生产力下降，这些产业将失去竞争力并无法满足社会对产品和服务的需求。
这种情况也需要政府制定适当的经济政策来平衡不同行业和领域的生产力。
此外，国际贸易的影响也是导致经济失衡的原因之一。
许多国家依赖进口来满足其资源和能源需求，这意味着如果国际贸易出现问题，这些国家可能会出现经济失衡。
例如，能源进口国在能源价格上涨时可能会出现经济困难，而出口国在出口市场不稳定时可能会出现同样的问题。
因此，国际贸易政策在维护经济平衡方面起着至关重要的作用。
在政府选取适当的经济政策以促进经济均衡发展时，可以采取多种手段。
一种是通过税收政策来调整资源和生产力，例如对资源过度集中的领域征收高额税收，以促进资源的均衡分配；对生产力过度发展的领域适当减免企业税收，以鼓励传统产业创新和发展。
同样，为了维护对国际市场的稳定和促进经济平衡发展，政府可以采取关税对进口和出口进行管理，出口优惠措施和出口配额等手段来确保国际贸易的平衡和稳定发展。
与此同时，为了弥补经济失衡的影响，政府也可以通过出台各种财政计划来直接扶持那些处于困难中的行业或领域。
我国面临全球经济失衡应采取的措施
我国面临全球经济失衡应采取的措施引言随着全球化进程不断加深，经济全球化也面临着日益严峻的挑战。
全球经济失衡是其中一个重要的问题，指的是不同经济体之间在经济发展水平、贸易差额、资本流动等方面存在明显的不均衡和不平衡的情况。
我国作为世界第二大经济体，更需要采取有效措施来应对全球经济失衡带来的挑战和影响。
全球经济失衡的影响全球经济失衡给我国经济带来的负面影响主要体现在以下几个方面： 1. 出口受阻：全球经济失衡导致各国之间贸易状况不平衡，我国的出口受到压制，影响了我国经济增长速度。
2. 金融风险加大：全球经济失衡也带来了金融风险。
资本的跨境流动不平衡可能带来金融危机、货币贬值等风险。
3. 社会问题加剧：全球经济失衡可能导致贫富差距扩大，造成社会问题的加剧和社会稳定性的降低。
应对全球经济失衡的措施为了应对全球经济失衡带来的挑战和影响，我国应采取以下措施： ### 1. 推动内需扩大通过扩大内需，特别是消费需求，可以减少对外贸易的依赖，降低我国经济对全球经济波动的敏感度。
具体措施包括： - 提高居民收入水平，增加消费能力； - 加大社会保障投入，提高人民群众的消费信心； - 优化税收政策，减轻中低收入群体负担，鼓励消费。
2. 促进外贸平衡发展为了解决外贸不平衡问题，我国可以采取以下方案： - 加强创新能力，提高我国产品的竞争力； - 拓展新兴市场，减少对传统大宗商品出口的依赖； - 加强与各国的经济合作，推动贸易自由化和便利化。
3. 促进金融稳定为了降低全球经济失衡带来的金融风险，我国可以采取以下措施： - 完善金融监管体系，加强对金融机构的监管和风险评估； - 加强国际金融合作，推动全球金融体系的改革和完善； - 提高经济政策的协调性，避免出现政策冲突和矛盾。
4. 推动经济结构升级为了应对全球经济失衡，我国需要加快经济结构的调整和升级。
具体措施包括：- 促进技术创新，提高产业竞争力； - 推动绿色发展，降低资源消耗和环境污染； - 加大对教育、科技的投入，提高人力资本素质。
经济不平衡与社会动荡
经济不平衡与社会动荡近年来，我们经常能在媒体上看到各种社会动荡的报道。
无论是抗议示威、暴力冲突还是社会撕裂，其背后往往隐藏着一个共同的因素，那就是经济的不平衡。
经济不平衡不仅持续地挑战着社会的稳定，还严重威胁着国际社会的和谐发展。
首先，经济不平衡会导致资源分配的不公平。
在许多国家和地区，少数富豪掌握着绝大部分财富，而大多数人则面临贫困和不平等。
这种财富和收入的不平等分配使得社会阶层的差距不断扩大，社会团结和互信逐渐瓦解。
当人们认为他们无法通过努力获得公平的机会和回报时，他们会感到愤怒和绝望，从而导致社会的动荡和冲突。
其次，经济不平衡也会引发地区间的紧张和冲突。
在全球化的背景下，各个国家的经济发展水平差异巨大。
一些国家因为资源丰富或者技术先进而蓬勃发展，而另一些国家则陷入贫困和落后。
这种差距使得富裕国家与贫穷国家之间的竞争加剧，导致了贸易纠纷、地缘政治冲突等问题。
例如，资源稀缺的地区常常会因为资源分配不均而引发争端和战争。
这些地方的社会动荡持续不断，也对全球稳定和和平产生了严重的影响。
此外，经济不平衡还对社会的可持续发展造成了威胁。
当财富过度集中在少数人手中时，社会的生态环境也经常受到破坏。
这些富人通过利益追求而导致的环境污染和资源浪费，最终会对整个社会的生存和发展产生负面影响。
而且，由于贫困人口无法获得足够的教育和基本医疗服务，整个社会的人力资源也得不到有效的发展和利用，从而阻碍了社会的进步和繁荣。
为了解决经济不平衡带来的社会动荡问题，各国政府和国际社会必须采取有效的措施。
首先，政府应该加强财富和收入的再分配，通过税收政策和社会福利制度来减少贫富差距。
同时，政府还应该鼓励和支持创新创业，为公众提供更多的机会和平等的竞争环境。
此外，国际社会也应该加强合作，通过贸易平等和技术转让等方式来改善地区间的经济差距。
总之，经济不平衡是社会动荡的一个重要原因。
它导致了资源分配的不公平、地区间的紧张和冲突，以及社会的不可持续发展。
地区经济发展不平衡如何影响全国经济稳定
地区经济发展不平衡如何影响全国经济稳定在当今的中国，地区经济发展不平衡是一个不容忽视的问题。
这种不平衡不仅体现在东部沿海地区与中西部内陆地区之间，还存在于城市与农村之间，以及不同省份之间。
地区经济发展的不平衡对全国经济稳定产生了多方面的影响，这些影响涉及到经济结构、社会公平、资源配置等多个重要领域。
首先，地区经济发展不平衡会导致产业结构的不合理分布。
在经济发达地区，往往聚集了大量的高新技术产业、金融服务业等高附加值产业，而在经济相对落后的地区，则主要依赖传统的农业、资源开采业等低附加值产业。
这种产业结构的差异使得经济发达地区能够更快地实现产业升级和创新发展，进一步推动经济增长。
然而，对于经济落后地区来说，由于缺乏先进的技术和资金支持，产业升级面临巨大困难，经济增长动力不足。
这不仅影响了这些地区的经济发展，也使得全国的产业结构调整面临挑战。
如果这种不平衡长期存在且加剧，可能会导致整个国家的产业结构失衡，影响经济的可持续发展。
其次，地区经济发展不平衡会引发人口流动的不均衡。
经济发达地区通常拥有更多的就业机会、更高的收入水平和更好的公共服务，吸引了大量的劳动力从经济落后地区涌入。
这虽然在一定程度上满足了发达地区的劳动力需求，但却给落后地区带来了人才流失的问题，进一步削弱了其发展的潜力。
同时，大规模的人口流动也给发达地区带来了资源环境压力、城市管理难度增大等问题。
例如，一些大城市出现了交通拥堵、住房紧张、资源短缺等“城市病”，影响了城市的运行效率和居民的生活质量。
而人口流出地则可能面临劳动力短缺、土地闲置等问题，影响当地的经济发展和社会稳定。
这种人口流动的不均衡，如果得不到有效调控，将对全国的经济社会稳定产生不利影响。
再者，地区经济发展不平衡会加大贫富差距，影响社会公平。
在经济发达地区，居民的收入水平普遍较高，生活质量较好。
而在经济落后地区，居民的收入水平较低，面临着贫困、教育医疗资源不足等问题。
这种贫富差距的存在，不仅会影响社会的和谐稳定，也会降低居民的消费能力和消费意愿。
如何应对经济发展中的市场波动
如何应对经济发展中的市场波动市场波动是经济发展中常见的现象之一，它会给企业和个人带来一定的挑战和机遇。
在这篇文章中，我们将探讨如何应对市场波动，以保持稳定并取得成功。
1.了解市场了解市场是应对市场波动的基础。
首先，我们需要关注宏观经济指标，如GDP、通胀率、利率等，以及与我们业务相关的行业动态和竞争对手的情况。
此外，进行市场研究和竞争分析也很重要，这有助于我们预测市场趋势和调整经营策略。
2.建立稳定的财务基础在市场波动期间，财务稳定非常关键。
我们需要建立充足的资金储备，以应对突发事件和不确定性。
同时，合理规划资本结构，避免过度依赖外部融资。
保持良好的现金流管理，及时催收账款，降低财务风险。
3.多元化经营和产品创新市场波动往往会影响特定行业或产品的需求，因此多元化经营和产品创新是降低风险和适应市场变化的重要手段。
通过拓展业务范围和开发新产品，我们可以扩大市场份额、降低竞争压力，并应对市场波动带来的挑战。
4.灵活调整经营策略市场波动常常伴随着商业环境的变化，因此我们需要灵活调整经营策略。
在不同的市场环境下，我们可以采取不同的策略，如市场扩张、成本控制、价格优化等，以适应市场需求的变化并保持竞争力。
5.加强营销和品牌建设市场波动期间，竞争加剧，因此加强营销和品牌建设至关重要。
我们需要有效地宣传和推广产品或服务，提高品牌知名度和美誉度，从而吸引更多的消费者和客户。
此外，与客户保持良好的沟通和关系也是至关重要的。
6.持续学习和创新市场波动不断带来新的挑战和变化，为了应对这些变化，我们需要持续学习和创新。
不断提升自己和团队的能力，关注新技术和行业趋势，寻找新机会和商业模式，以保持竞争力并适应市场的变化。
总结：面对市场波动，我们需要通过了解市场、建立稳定的财务基础、多元化经营和产品创新、灵活调整经营策略、加强营销和品牌建设以及持续学习和创新来应对。
在不确定性中，适应能力和创新能力是我们取得成功的关键。
如何应对经济发展中的经济不平衡
如何应对经济发展中的经济不平衡经济不平衡是当今社会面临的一大挑战，它不仅导致社会结构的不稳定，也会加剧贫富差距和社会不公。
为了有效应对经济不平衡，必须采取措施来促进经济的均衡发展。
本文将从政府角度、企业角度以及个人角度探讨如何应对经济发展中的经济不平衡。
政府角度下，应对经济不平衡有以下几个方面的举措。
首先，政府可以采取财政政策来调控经济，通过减税或增加投资来促进经济增长的均衡发展。
其次，政府还可以采取货币政策来影响经济发展。
通过调节利率和货币供应量，政府可以控制通货膨胀，促进经济的稳定增长。
第三，政府还可以加强对不同地区和行业的发展支持，通过引导资源的合理配置，推动经济的均衡发展。
最后，政府还可以制定并实施相关法律法规，以保护市场的公平竞争，避免经济不平衡问题的产生。
企业角度下，应对经济不平衡也有一定的策略。
首先，企业可以加强自身的技术创新和产品升级，提高自身的竞争力，从而在市场竞争中占据有利位置。
其次，企业可以采取多元化发展策略，通过扩大产品线或进军新的市场，实现经济的多元化发展。
此外，企业还可以积极参与社会责任活动，回馈社会，提升企业形象，从而获得更多的消费者信任和支持。
最后，企业还可以加强内部管理，提高生产效率和效益，使企业更具有可持续发展的竞争力。
个人角度下，应对经济不平衡也有自身的努力方向。
首先，个人应该不断提升自身的素质和能力，通过学习和培训来提高自己的就业竞争力。
同时，个人还可以关注市场的变化和需求，选择适合自己的行业和就业机会，这样可以更好地适应经济的变化和发展。
此外，个人还可以积极参与社会公益活动，回馈社会，增加社会凝聚力和公平意识。
最后，个人还可以合理规划自己的财务，避免过度消费和不良债务，以确保自己的经济状况稳定并且持续增长。
综上所述，应对经济发展中的经济不平衡需要政府、企业和个人共同努力。
政府应采取各种政策来调控经济，企业应加强自身发展和社会责任，个人要提升自身素质并合理规划财务。
市场失灵与经济失衡
市场失灵与经济失衡市场经济是一种自由竞争和自主决策的经济体系。
在完美竞争的理论框架下，市场能够自发地调节资源配置，保持经济的稳定和均衡。
然而，在现实中，市场失灵和经济失衡是不可避免的现象。
本文将探讨市场失灵和经济失衡的原因、对经济带来的影响，以及可能的解决方案。
一、市场失灵的原因1. 不完全竞争：现实市场通常存在垄断、寡头垄断或垄断竞争等不完全竞争形式，导致市场资源的分配不均衡。
少数企业通过控制市场而获得巨大利润，造成资源向少数持有者集中。
2. 外部性：市场外部性是市场失灵的主要原因之一。
市场外部性是指市场交易所产生的外部效应，正面外部性导致市场无法充分反映产品或服务的社会价值，负面外部性则使市场价格低于社会成本。
3. 公共物品：公共物品的特殊性导致市场无法提供充分的供给。
公共物品的非竞争性和不可排斥性使得市场无法实现有效的定价和供给，从而需要政府干预以提供公共物品。
二、经济失衡的表现1. 资源分配失衡：市场失灵导致资源分配的不均衡。
一些行业或地区可能会过度发展，而另一些则缺乏资源，从而造成资源浪费和效率低下。
2. 收入分配失衡：市场自身机制无法保证收入分配的公平性。
少数人掌握大部分财富，而大多数人的收入相对较低，导致社会不公平和阶级分化。
3. 环境破坏：市场失灵可能导致对环境的过度剥削和破坏，特别是当市场无法内部化环境成本时。
这可能会导致生态系统的崩溃和资源的枯竭。
三、市场失灵与经济失衡带来的影响1. 经济波动：市场失灵和经济失衡会导致经济的不稳定和波动。
资源分配不当会导致供需失衡，引发通货膨胀或通货紧缩等经济问题。
2. 社会不公：市场失灵导致收入差距扩大、财富集中，加剧社会不公现象。
这会导致社会动荡和社会团结的破裂。
3. 生态危机：市场失灵导致环境破坏和资源浪费，进而引发生态危机。
这对生物多样性和人类生存环境产生严重影响。
四、解决市场失灵与经济失衡的途径1. 政府干预：政府可以采取适当的政策措施来纠正市场失灵和经济失衡。
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宏观经济：2009 年 2 月 23 日
目录
一、长期经济失衡推高资产价格 ...............................................................................................4 二、全球经济再平衡已经开始 ...................................................................................................5 I. 贸易再平衡正在加深.......................................................................................................5 II. 储蓄和投资的再平衡也在全球范围内展开 .................................................................8 III. 全球经济衰退导致资产价格持续萎缩和新投资意向减弱 ......................................10 三、唯有中国例外 .....................................................................................................................13 四、中国经济必将走向再平衡 .................................................................................................16 I. 走向再平衡是中国政府在过去几年中定下的目标 .....................................................16 II. 贸易进一步恶化将迫使中国进入再平衡 ...................................................................16 III. 世界经济同步衰退，贸易收缩，必将导致竞争加剧 ..............................................18 IV. 全球贸易保护主义抬头，使出口迫降风险不断增大...............................................18 专题：大萧条后贸易保护政策回顾 .........................................................................................20 附录：美、德、日的主要进口产品和来源（表 1~3） ..........................................................21
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本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。本报告的版权仅为我公司 所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
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宏观经济/专题报告
经济失衡下的市场亢奋
中国经济必将走着资产价格的高企，而经济再平衡过程中资产价格下滑。这是因为经济失衡时逆差国的消 费和顺差国出口强劲增长，前者的消费增长通常与其货币政策主动扩张相关，而后者的外汇储备飙升和汇率刚性 导致货币政策被动扩张，两者均出现流动性泛滥。因此，资产价格一时得到基本面和资金面的强力支持。但是历 史无数次证明，经济失衡不可持续。经济由失衡走向再平衡时，增长放缓，流动性萎缩，资产价格向下调整。这 一现象表现在八十年代的美日（及德国）经济的失衡与九十年代的再平衡，今天又进一步体现在美中（及石油输 出国）经济的失衡中。 失衡多年之后的全球经济终于在 2007 年随着美国房价泡沫的破灭进入了再平衡阶段，美国的外贸赤字和许多顺 差国的外贸顺差不断收窄，资产价格应声而落。中国的情况颇为例外，外贸顺差不减反增。尽管资产价格在 2008 年的宏观紧缩政策下出现明显调整，但进入 2009 年，国内信贷的膨胀和外贸顺差的增长使市场流动性极度宽松， 资产价格在全球“一枝独秀” 。然而，外部失衡加剧的同时，反映内部失衡的投资/消费率继续攀升，经济基本面 没有明显改善。 向前看，中国经济还将受到外需走弱的影响，不可能与全球脱节。但是，如果货币政策不是适度宽松，而是过度 宽松，脱节的是资金面与基本面。如果大量资金由于实体经济中可投项目的减少而流入资本市场，造成“熊市” 中的“泡沫” ，当一段时期后许多其他国家经济基本回复了平衡，中国可能由“一枝独秀”变为“一泡凸现” 。 我们相信中国将努力避免这种风险。温家宝总理在 2007 年的两会上警示， “中国经济存在着巨大问题，依然是不 稳定、不平衡、不协调、不可持续的结构性问题” 。此外，在 2008 年 3 月两会上的政府工作报告提出， “2008 年 国民经济和社会发展预期目标是：……认真研究解决中国经济发展中的失衡问题，比如城乡差距扩大、收入分配 差距拉大所间接导致的投资过快、消费不足、贸易顺差和外汇积累过速等问题” 。最近政治局会议也提出“保增 长，扩内需，调结构”的 09 年经济目标。 经济增长是手段，不是目标，而失衡中的增长更是不利于长期稳定发展。建立和加强财政政策的自动稳定器，即 通过建设社会安全网和改善税收，将有力缓解经济波动对人民生活的影响。目前中国的社会保障体系尚未健全， 但与十年前相比已有了明显的提高。而当时经济增速低于 8%，社会依然稳定。最近中国在社会保障制度方面的 改革措施和对弱势群体的扶植政策显示，政府可以通过各种途径努力实现国泰民安，而非仅仅依靠经济增长。
2009 年 2 月 23 日
中金公司研究部 联系人：哈继铭 刘奥琳 范尚祎 邢自强 肖 红 周洪礼 谭仲贤 (8610) 6505 1166 hajiming@ liuolin@ fankelvin@ xingzq@ xiaohong@ chown@ tamd@
专题报告：经济失衡下的市场亢奋
插图
图 1：经济失衡推高资产价格，再平衡则伴随资产价格破灭：日本 1980 年代…. .....................4 图 2：….01 年 IT 泡沫破灭和 07 年美国房地产泡沫破灭 ..............................................................4 图 3：经济失衡时流动性过剩，再平衡时流动性逆转 ....................................................................4 图 4：美、英、德、日经常账户余额占 GDP 比重；日本产能利用率 ..........................................5 图 5：美国居民储蓄率反弹，消费信贷余额萎缩............................................................................9 图 6：英国居民储蓄率仍远小于长期均值，消费信贷净额下滑 ....................................................9 图 7：美英投资占 GDP 比重已大幅下降，但法意投资占 GDP 比重亦显露调整迹象 ................9 图 8：金砖四国投资和国民储蓄占 GDP 比例................................................................................10 图 9：美国房价-租金比指数与房价-人均收入指数均显著下滑 ................................................... 11 图 10：美国成屋与新屋存货回落 ................................................................................................... 11 图 11：房价-人均收入指数；英国房价显著下滑 .......................................................................... 11 图 12：西班牙房价及建筑投资增速大幅放缓，法国建筑业调查指数大幅下滑 ........................ 11 图 13：美欧日主要股指下跌 ...........................................................................................................12 图 14：2008 年末新兴市场净资本外流大幅增加，股市大幅下滑 ...............................................12 图 15：中国投资消费失衡进一步加剧 ...........................................................................................13 图 16：中国重化工业占整个工业比重不断上升............................................................................13 图 17：外部失衡：经常帐户顺差高企 ...........................................................................................14 图 18：外部失衡：最近几个季度贸易顺差再度上升 ....................................................................14 图 19：男女比例失调推高储蓄率 ...................................................................................................14 图 20：男女比例失调越严重的省份农村消费率越低 ....................................................................14 图 21：4 万亿投资计划中大部分为拉动基建投资.........................................................................15 图 22：外贸顺差不减反增 ...............................................................................................................15 图 23：国内信贷极度膨胀 ...............................................................................................................15 图 24：货币增速大幅上扬 ...............................................................................................................15 图 25：中国股市表现一枝独秀 .......................................................................................................15 图 26：德国和泛亚洲的非燃料进口已开始收缩............................................................................16 图 27： 美国机械及运输设备进口减少， 导致亚洲新兴经济体的出口明显下降, 已接近以往危机 时的降幅 ............................................................................................................................17 图 28：亚洲新兴经济体的工业制成品出口也受美国进口减少的影响而大幅滑落 ....................17 图 29：中国实际有效汇率较其他新兴经济体近月有所上升 ........................................................18