财务管理练习题目
财务管理课堂测试题目
【例题•单选题】与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。
A. 筹资渠道少B. 承担无限责任C. 企业组建成本高D. 所有权转移较为困难【答案】 C【例题•单选题】若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（）。
（ 2019年第Ⅰ套）A. 净利润B. 净资产收益率C. 每股收益D. 股价【答案】 D【解析】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。
在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
【例题•单选题】下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。
A. 强调股东的首要地位B. 强调债权人的首要地位C. 强调员工的首要地位D. 强调经营者的首要地位【答案】 A【例题•多选题】在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。
上述观点涉及的财务管理目标有（）。
A. 利润最大化B. 企业规模最大化C. 企业价值最大化D. 相关者利益最大化【答案】 ACD【解析】张经理的主要主张是体现合作共赢的理念，涉及的是相关者利益最大化目标；李经理的主要主张涉及的是利润最大化目标；王经理的主要主张强调的是创造价值，所以涉及的是企业价值最大化目标。
所以，选项 A、 C、 D正确。
【例题•单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。
A. 有利于规避企业短期行为B. 有利于量化考核和评价C. 有利于持续提升企业获利能力D. 有利于均衡风险与报酬的关系【答案】 B【解析】本题主要考核的是财务管理目标的相关知识。
以企业价值最大化作为财务管理目标的优点有：（ 1）考虑了取得报酬的时间；（ 2）考虑了风险与报酬的关系；（ 3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（ 4）用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为。
财务管理考试题目含答案精选全文完整版
可编辑修改精选全文完整版财务管理考试题目含答案1.下列关于证券基金投资特点的表述中，不正确的是()。
A.集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现收益增加(正确答案)D.权利隔离的运作机制答案解析：【正确答案】C【答案解析】通过组合投资可以分散风险，不能增加收益。
所以，C的表述不正确。
2.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是()。
A.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(管理成本＋机会成本＋转换成本)B.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(管理成本＋机会成本＋短缺成本)(正确答案)C.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋经营成本＋转换成本)D.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋经营成本＋短缺成本)答案解析：【正确答案】B【答案解析】在成本模型下最佳现金持有量指的是管理成本、机会成本、短缺成本之和最小的现金持有量。
3.某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。
单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。
该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售()件产品。
A.22500(正确答案)B.1875C.7500D.3750答案解析：【正确答案】A【答案解析】盈亏平衡点的业务量＝（20000＋5000＋50000）×12/[100－（50＋9＋1）]＝22500（件）。
4.东方公司普通股β系数为2，此时一年期国债利率5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为()。
A.17%B.19%C.29%(正确答案)D.20%答案解析：【正确答案】C【答案解析】K s＝5%＋2×12%＝29%，注意此题给出的是市场风险收益率12%，而不是市场平均收益率12%。
5.在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是()。
财务管理题库及答案详解
财务管理题库及答案详解一、单选题1. 企业财务管理的核心是（）A. 资金筹集B. 资金分配C. 资金运用D. 资金管理答案：D2. 以下哪项不是企业财务分析的主要目的？（）A. 评估企业的盈利能力B. 评估企业的偿债能力C. 评估企业的运营效率D. 确定企业的市场定位答案：D3. 企业进行长期投资决策时，主要考虑的是（）A. 投资回报率B. 投资风险C. 投资回收期D. 所有上述因素答案：D二、多选题1. 财务杠杆的作用包括（）A. 增加企业的财务风险B. 提高企业的财务收益C. 降低企业的财务成本D. 增强企业的市场竞争力答案：A、B2. 以下哪些因素会影响企业的资本结构？（）A. 企业的盈利能力B. 企业的行业特点C. 企业的经营风险D. 企业的税收政策答案：A、B、C、D三、判断题1. 企业的所有者权益等于企业的总资产减去总负债。
（）答案：正确2. 企业的利润最大化是企业财务管理的唯一目标。
（）答案：错误四、简答题1. 简述企业进行财务预测的方法有哪些？答案：企业进行财务预测的方法主要包括：a. 趋势分析法b. 比率分析法c. 现金流量预测法d. 盈余预测法2. 什么是资本成本？它对企业有何影响？答案：资本成本是指企业为筹集和使用资金所支付的成本，包括债务成本和股权成本。
资本成本对企业的影响主要体现在：a. 影响企业的财务结构b. 影响企业的盈利能力c. 影响企业的投资决策五、计算题1. 某企业计划进行一项投资，预计初始投资额为100万元，预计年均净现金流量为30万元，假设该企业的资金成本为10%，请计算该投资的净现值（NPV）。
答案：根据净现值的计算公式，NPV = Σ(CFt / (1 + r)^t) - I0，其中CFt为第t年的净现金流量，r为资金成本，I0为初始投资额。
将题目中的数据代入公式，计算过程如下：NPV = 30 / (1 + 0.1)^1 + 30 / (1 + 0.1)^2 + ... - 100 由于这是一个永续年金问题，可以使用永续年金的公式简化计算：NPV = CF / r - I0 = 30 / 0.1 - 100 = 300 - 100 = 200万元六、案例分析题1. 某公司在进行财务分析时，发现其资产负债率较高，流动比率较低，但速动比率与行业平均水平相当。
财务管理习题(附参考答案)
财务管理习题（附参考答案）1、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。
A、应付账款周转期B、存货周转期C、应收账款周转期D、现金周转期答案：A2、根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。
A、短缺成本B、机会成本C、管理成本D、坏账成本答案：A3、普通股筹资的优点的是（）。
A、不会分散公司的控制权B、增加资本的实力C、风险大D、成本低答案：B4、将1000元钱存人银行，利息率为10％，在计算10年后价值时应采用( )A、年金现值系数B、复利现值系数C、复利终价系数D、年金终值系数答案：C5、材料，并不是都是收到原材料的当天就马上付款，通常会有一定的延迟，这一延迟的时间段是（）。
A、应付账款周转期B、应收账款周转期C、现金周转期D、存货周转期答案：A6、企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信用条件是(10／10，5／30，N／60)，则下面描述正确的是( )A、客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠。
B、信用条件中的10、30、60是信用期限。
C、客户只有在10天以内付款，才能享受10％的现金折扣优惠。
D、N表示折扣率，由买卖双方协商确定。
答案：C7、下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资时间先后及回收额的有无影响的评价指标是（）。
A、净现值率B、投资收益率C、静态投资回收期D、获利指数答案：B8、下列资金时间价值系数中，表示年金现值系数的是（）。
A、（P/A，I,N）B、（F/A，I,N）C、（F/P，I,N）D、（P/F，I,N）答案：A9、当企业所冒的财务风险水平比内在的经营风险高时，对利润水平的影响会（）。
A、一样B、小些C、无关D、大些答案：D10、下列各项中不属于商业信用的是（）。
A、应付账款B、预提费用C、应付票据D、应付工资答案：B11、不存在杠杆作用的筹资方式是：（）A、发行普通股B、发行可转换债券C、发行普通债券D、银行借款答案：A12、下列哪个属于债券筹资的优点：（）A、没有固定的利息负担B、可增强企业的举债能力C、成本低D、筹资迅速答案：D13、某项目经营期3年，项目要求营运资本15万，固定资产初始投资200万，预计残值收入10万，固定资产清理支出5万，则该项目终结期现金净流量为（）。
中级会计师《财务管理》章节练习题
中级会计师《财务管理》章节练习题中级会计师《财务管理》章节练习题（通用5篇）做试题可能刚开始，大家觉得枯燥，诶呦成效，但是一定要相信一句话，骆驼走得慢，但终能走到目的地。
下面是应届毕业生店铺为大家搜集整理出来的有关于中级会计师《财务管理》章节练习题，希望可以帮助到大家!中级会计师《财务管理》章节练习题篇1一、单项选择题：1、流动比率大于1时,向银行借入流动资金100万元,流动比率将( )。
A.降低B.增大C.流动资产和流动负债同时增加且增加数相同，流动比率不受影响D.无法确定答案：A2、某公司2008的年初所有者权益为30000万元，2008年发行普通股3000万元股，面值1元，发行价5元，年末所有者权益总额为50000万元，则该公司2008年资本保值增值率为( )。
A.1.17B.1.57C.1.67D.1.27答案：A3、关于资产负债率，以下说法中正确的是( )A.从债权人角度看，负债比率越大越好B.从债权人角度看，负债比率越小越好C.从股东角度看，负债比率越高越好D.从股东角度看，当全部资本利润率低于债务利息率时，负债比率越高越好答案：B4、下列表述正确的是( )。
A.流动比率越大越好B.营运资金越多，企业的偿债能力就越强C.速动比率比流动比率更能反映企业的短期偿债能力D.如果流动比率小于2，则说明企业的偿债能力较差答案：C5、在公司财务报表中，销售成本为14万元，假定销售毛利率为30%，如果应收账款周转次数为2.5，应收账款年初数为6万元，应收账款年末数是( )万元。
A.2B.10C.5.2D.2.5答案：B解析：销售收入=14/(1-30%)=20(万元)，应收账款周转次数=20/(X+6)/2=2.5，解得X=10。
6、某公司2008年相关资料为：实收资本年初数5000万元，年中发行股票3000万股，面值1元，发行价3元;资本公积年初数1000万元，年初负债总额1500万元，年末负债总额2000万元，期初未分配利润1500万元，不考虑其他因素。
财务管理题库(附答案)
第一章：概论一、单项选择题1现代企业财务管理的最优化目标是（）。
A．产值最大化B．利润最大化C．每股利润最大化D．企业价值最大化2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。
A 投资—收益关系B 债务债权关系C 分工协作关系D 债权债务关系3. 下列不属于财务活动内容的是（）。
A 生产活动B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。
A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理5. 最关心企业偿债能力的是（）。
A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构6.企业资金运动的起点是（）。
A 筹资活动B 投资活动C 营运活动D 分配活动7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。
A .考虑的资金时间价值因素B .反映了创造利润与投入资本之间的关系C .考虑了风险因素D .能够避免企业的短期行为二、多项选择题1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。
A、考虑了资金时间价值因素B、反映了创造利润与投入资本之间的关系C、考虑了风险因素D、能够避免企业的短期行为E、考虑了社会公共利益2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑风险因素C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益E．没有考虑投入资本与获利之间的关系三、判断题1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。
2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。
3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
第二章练习题1.名词解释财务管理环境财务管理宏观环境政治环境经济周期货币市场资本市场金融性资产利率纯粹利率通货膨胀附加率风险附加率财务管理微观环境公司2.填空题2.1企业财务管理系统与财务管理环境之间的关系体现在两个方面：一是，二是。
《财务管理》练习题目及答案
第一章财务管理总论一、单项选择题1．没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（）财务管理目标的主要缺点。
A、企业价值最大化B、资本利润率最大化C、利润最大化D、每股利润最大化2．企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的（）。
A、经济关系B、资金运动与物质运动的关系C、经济利益关系D、物质利益关系3．为了使企业发展，要求财务管理做到的是（）。
A、合理有效地使用资金B、提高产品质量，扩大产品的销售C、筹集发展所需资金D、保证以收抵支并能偿还到期债务4．金融性资产具有流动性、收益性和风险性等三种属性，一般认为（）。
A、流动性与收益性成同向变化B、收益性与风险性成反向变化C、流动性与收益性成反向变化D、流动性与收益性无任何关系5．考虑了时间价值和风险价值因素的财务管理目标是（）。
A、利润最大化B、资本利润率最大化C、企业价值最大化D、每股利润最大化6．在没有通货膨胀的情况下，（）的利率可以视为纯利率。
A、企业债券B、金融债券C、国家债券D、短期借款7．企业与受资者之间的财务关系体现为（）。
A、企业与受资者之间的资金结算关系B、债权债务性质的投资与受资的关系C、所有权性质的投资与受资的关系D、企业与受资者之间的商品交换关系二、多项选择题1．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是（）。
A、有可能导致短期行为B、不利于同一企业不同期间之间的比较C、不会引起法人股东的足够兴趣D、计量比较困难2．在有通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。
A、纯利率和通货膨胀补偿率B、违约风险报酬率C、流动性风险报酬率D、期限风险报酬率3．影响企业财务管理的各种经济因素被称为财务管理的经济环境，这些经济因素主要包括（）。
A、市场占有率B、经济周期C、经济政策D、经济发展水平4．下列经济行为中，属于企业财务活动的是（）。
财务管理练习题(含参考答案)
财务管理练习题（含参考答案）一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、某公司净利润为60万元,目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%,假设第2年投资计划需资金60万元,当年流通在外的普通股为10万股,若采用剩余股利政策,该年度股东可获得的每股股利为( )。
A、3B、2C、4D、1正确答案：A2、成长中的公司发放股票股利,每股市价将( )。
A、以上都有可能B、下降C、上升D、不变正确答案：C3、以下属于应收账款机会成本的是( )A、应收账款占用资金的应计利息B、客户资信调查费用C、催收账款的费用D、坏账损失正确答案：A4、下列各项中属于商业信用的是( )。
A、融资租赁信用B、商业银行贷款C、应付账款D、应付工资正确答案：C5、下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是 ( )。
A、投资利润率B、内部收益率C、净现值率D、投资回收期正确答案：A6、某企业全年需用A材料2400吨,每次的订货成本为400元,每吨材料年储备成本1 2元,则每年最佳订货次数为( )次。
A、3B、4C、6D、12正确答案：C7、折价发行的债券,其估价公式是( )。
A、P=F×i×(P/F,K,n)B、P=[F+(F·i·n)] ×(P/F,K,n)C、P=F×(P/F,K,n)+I×(P/A,K,n)D、P= F×(P/F,K,n)正确答案：D8、某股票为零增长股,每股股利2元,市场利率为8%,当股票市价低于25元时,则预期的报酬率( )8%。
A、等于B、低于C、不能确定D、高于正确答案：D9、下列说法中正确的是( )。
A、在通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债权人利益受到损害B、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债权人利益受到损害C、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债务人受益D、通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债务人利益受到损害正确答案：A10、作为企业财务目标,每股利润最大化较之利润最大化的优点在于( )。
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1甲企业拟购买一台设备，采用现付方式，其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52万元。
设企业5年期存款年利率为10％，试问现付同延期付款比较，哪个有利?按单利计算，五年后的本利和为40万元×(1+10％×5年)＝60万元，延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。
2现将10000元存入银行，设年利率为3%，三年后的终值为 10930 3若计划在三年后从银行取出20000元，设年利率为3%，则现在应存入多少？ 18300 4以零存整取形式每年年末存入银行1000元，设年利率为5%，求第五年年末的终值 552655 5某公司需用一台设备，买价为150000元，使用寿命为10年；如果租入，则每年年末需付租金20000元，其他条件相同。
假设贴现率为8%，试问该公司是购买设备好还是租用设备好？ 6某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，问第10年年末的本利和应为多少？ 15645六年分期付款购物，标价300000元，每年年初付款50000元，设利率为10.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（a ） A.先付年金 B.永续年金 Ｃ.递延年金 D.普通年金11甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总共为34500元,则在单利计息的情况下,目前需存入的资金为（a ）元。
A.30,000 B.29803.04 C.32857.14 D.315,000 12.当一年内复利m 次时，其名义利率 与实际利率i 之间的关系是i=(1+r/m)m -113假设某工厂有一笔123 600元的资金,准备存入银行,希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备,当时的银行存款利率为复利10%,设备的预计价格为240 000元, 试用数据说明7年后该工厂能否用这笔款项的本利和购买设备. FVn=PV ×FVIFi,n=123600×FVIF10%,7 =123600×1.949=240896.40(元)14某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备,第1年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还清,银行借款利率为12%.试计算每年应还款PV A0=A ×PVIFAi,n 即500000=A ×PVIFA12%,5A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696(元15某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3000元,设银行存款利率为10%.计算此人目前应存入多少钱?PV A0=A ×PVIFAi,n=3000×PVIFA10%,20 =3000×8.514=25542(元)16某人每年初存入银行50元,银行存款利息率为9%.计算第10年末的本利和为多少?Vn=A ×FVIFAi,n ×(1+i)=50×FVIFA9%,10×(1+9%)=A ×(FVIFAi,n+1-1)=50×(FVIFA9%,11-1)=82817某公司需用一台设备,买价为1600元,可用10年.如果租用,则每年年初需付租金200元.除此以外,买与租的其他情况相同.假设利率为6%.V0=A ×(PVIFAi,n-1+1)=200×(PVIFA6%,9+1)=A ×PVIFAi,n(1+i)=200×PVIFA6%,10(1+6%)=1560.4 18世界银行向华美公司提供200000元，15年期，年利率为4%的低息贷款，要求从第六年起每年年末等额偿还这笔贷款的本息，则每年应偿还多少？ 30003 19某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲净现值的期望值为1000万元， 标准离差为300万元； 乙方案净现值的期望值为1200万元， 标准离差为330万元。
下列结论中正确的是（ b ） A.甲方案优于乙 Ｂ.甲风险大于乙 C.甲风险小于乙 D.无法评甲、乙 风险大小20某企业有Ａ、B 两个项目，计划投资额均为1000万元，收益（净现值）的概率分布如下表： 市场情况 概率 Ａ项目净现值 Ｂ项目净现值 好 0.2 200 300 一般 0.6 100 100 差 0.2 50 -50要求：(1)分别计算Ａ、Ｂ两个项目净现值的期望值。
(2)分别计算Ａ、Ｂ两个项目期望值的标准离差。
(3)比较Ａ、Ｂ两个项目的优劣。
=48.9 =111.3621国库券的利息率为8%，证券市场股票的平均报酬率为15%。
要求： (1)如果某一投资计划的β系数为1.2，其预期投资的报酬率为16%，问是否应该投资？(2)如果某证券的必要报酬率是16%，则其β系数是多少？(1)必要报酬率=8%+1.2×(15%-8%)=16.4%＞16%由于预期报酬率小于必要报酬率，不应该投资。
(2)16%=8%+ β β ×(15%-8%) β =1.1433%)31(10000+⨯=FV 3%)31(20000-+⨯=PV 5%,551000FVIFA FVA⨯=10%,8020000PVIFA PVA ⨯=)(150000)(134200元元 =%)81(10%,810+⋅⋅=FVIFA A V )1(11%,810-⋅=FVIFA A V 或5%,410%,4200000PVIF PVIFA A ⋅⋅=)(2000005%,415%,4PVIFA PVIFA A -⋅=或110502.01006.02002.0=⨯+⨯+⨯=A K 110)50(2.01006.03002.0=-⨯+⨯+⨯=B K 2.0)11050(6.0)110100(2.0)110200(222⨯-+⨯-+⨯-=A σ2.0)11050(6.0)110100(2.0)110300(222⨯--+⨯-+⨯-=B σ1某企业取得5年期长期借款200万元，年利率 为11得税率为33％。
不考虑资金的时间价值，该项长期借款的资本成本为： 2南方公司向银行取得5年期的银行借款1 000万元，借款利率6%，所得税率25%，筹资费用2万元，该笔银行借款的成本是多少？ I （ 1—T ） 1000×6%×（1—25%）K= ————— = —————————— =4.51% L （1— f ） 1000—23某公司发行总面额为500万元的1033％，该证券的成本为多少？（不考虑资金时间价值）4假定上述公司发行总面额为500万元的1033％，发行价格为600万元，则该债券的成本为多少？ 5某公司发行优先股，面值150元，现金股利为9％，发行成本为其当前价格175元的12％。
6东海公司折价发行1 000万元面值的优先股，发行价1 200万元，筹资费率为4%，每年支付12%的股利，则优先股的成本为10.42%7某公司发行面值为一元的股票1 000万股，筹资总额为元，以后每年按5 8某公司留存收益100万元，年股利率为6%，预计股利以后每年递增3%，求公司留存收益的成本？k=100*6%/100+3%=9%9百海公司共有资本1 000万元，其中债券300万元，优先股100万元，普通股400万元，留存收益200万元，各种资本的成本分别为：Kb=6%，Kp=10%，Ks=16%，Ke=15%。
试计算该企业加权平均的资本成本。
10某公司拟筹资2 500万元，其中发行债券1 000万元，筹资费率2％，债券年利率为10％，所得税率为25％；优先股500万元，年股息率7％，筹资费率3％；普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预期股利10％，以后各年增长4％。
试计算该筹资方案的加权平均资本成本 11公司目前发行在外普通总共是100万股，每股面值是1元；已经发行10%利率债券400万元。
该公司需为一投资项目融资500万元，新项目投产以后，公司每年的息税前盈余增加到200万元。
目前有两个筹资方案可供选择：按照12%的利率发行债券；按照每股20元的价格发行新股。
适用的所得税率是40%。
问：1、计算两个方案的每股收益； 2、两方案的每股利润无差异点； 3、判断哪个方案更好。
4、计算两个方案的财务杠杆系数； 5、判断哪个方案更好。
1、计算两个方案的每股收益；一 EBIT ＝200 I1＝400×10%＝40 I2＝500×12%＝60 I ＝100 EPS ＝[(200-100) ×(1-40%)]/100＝0.6二 EBIT ＝200 I ＝400×10%＝40 发行新股数＝500/20＝25 EPS ＝[(200-40) ×(1-40%)]/125＝0.7682、两方案的每股利润无差异点[(EBIT -100) ×(1-40%)]/100＝[(EBIT-40) ×(1-40%)]/125 EBIT ＝340 3从每股收益看，因方案二的每股收益高，所以方案二更好。
4 DFL ＝EBIT/(EBIT-I)＝200/(200-100)＝2DFL ＝EBIT/(EBIT-I)＝200/(200-40)＝1.25 5 从每股利润看,二的每股利润高；财务，二较小,方案二更好。
%41.75.0120033111200)1()1(1＝％）－（％）－（％⨯⨯⨯=--=F L T I K t l%46.8%)51(500%)331(%12500)1()1(=-⨯-⨯⨯=--=b b bF B T I K %05.7%)51(600%)331(%12500)1()1(=-⨯-⨯⨯=--=b b b F B T I K ()()8.77%100%12%11759%150100%f 1P D K P P P =⨯-⨯⨯=⨯-=()()11.94%5%100%4%160000.41000g 100%f 1P D K E 1E =+⨯-⨯⨯=+⨯-=()%1025001000%42.14%1002500500%216.7%10025001000%653.7=⨯+⨯⨯+⨯⨯=⨯=∑i i W W K K1某台机床原值价值为9 600元，使用年限为10年。
用平均年限法计算每年的折旧额。
2某项目预计投资150万元，使用年限4年，假定项目到期后没有残值，用直线法计算折旧。
项目投入使用后第一年的现金收入预计为100万元（所得税率30%）。
第一年所发生的付现成本为50万元。
折旧= 150\4=37.5(万元）所得税=（100-50-150\4)×30%=3.75（万元）净利润= 100-50-37.5-3.75 = 8.75（万元） 第一年的现金净流量 = 100 – 50 – 3.75 = 46.25= 37.5 + 8.75 = 46.25 （万元）3一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业净现金流量为（ b ）A ．90万元 B ．139万元 C ．175万元 D ．54万元4某公司投资170万元的项目，另第一年垫支营运资金20万元，项目寿命3年，采取直线折旧法计提折旧，预计残值收入20万元，3年中年销售收入120万元，付现成本20万元，税率40%，计算各年的净现金流量？（若付现成本逐年增加5万元，又如何？）年折旧额 ＝（170—20）/3=50 初始现金流量（NCF0） =－170+（－20）=－190（1）各年相等：NCF1－2=（120—20—50）×（1－40%）+50＝80NCF3= 80+（终结现金流量）＝120 ↓ （2）各年不相等：NCF1＝(120—20—50)×(1－40%)+50＝80 （20+20）NCF2＝(120—25—50)×(1－40%)+50＝77 NCF3＝(120—30—50)×(1－40%)+50+40＝74+40＝114 各年NCF 相等，可统一算；各年NCF 不相等，则分别算） 5某企业准备建造一条生产线，在建设起点一次投入全部资金。