国际投资基金研究(精选)
关于国际成熟养老基金投资管理模式的对比研究及其对我国的启示
关于国际成熟养老基金投资管理模式的对比研究及其对我国的
启示
邓名流;姚海祥
【期刊名称】《齐齐哈尔大学学报（哲学社会科学版）》
【年(卷),期】2016(000)012
【摘要】我国资本市场尚不完善,与世界成熟的养老基金运营相比,在投资品种和投资收益上存在较大的距离.本文通过对美国401K基金、韩国NPS基金以及中国香港强积金的管理投资运营进行比较,并结合我国资本市场的实际情况,对我国养老金入市的投资管理提出合理的政策建议.
【总页数】4页(P45-48)
【作者】邓名流;姚海祥
【作者单位】广东外语外贸大学金融学院,广东广州 510006;广东外语外贸大学金融学院,广东广州 510006
【正文语种】中文
【中图分类】F841
【相关文献】
1.上海自贸区“负面清单”投资管理模式国际经验的借鉴 [J], 李亚
2.国外养老基金投资管理经验及其对我国的启示 [J], 陈震豪
3.上海自贸区“负面清单”投资管理模式的国际经验借鉴 [J], 张小明;张建华
4.我国养老基金运营模式对比研究 [J], 易琴琴;杨娇;吴璇;余婉莹;丁敏
5.美国CalPERS养老基金投资管理模式对我国的启示 [J], 陈游;翁玉良
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基金分析报告范文
基金分析报告范文基金投资分析报告基金投资分析报告商务1班林建晶6106100131嘉实基金管理有限公司受证券市场调整的影响，基金伤透了基民的心。
今年以来主动股票型、灵活配置型、偏股型、平衡型基金平均净值增长率分别为-7.85%、-5.44%、-6.94%和-4.9%。
但是，迷雾之后，的确可以看清楚有谁能够继续站在山顶上。
截至4月末，股票方向基金中共有21只基金今年以来取得了正收益，其中，嘉实主题以10.33%的净值增长率位居榜首，是唯一今年业绩超过10%的股票方向型基金。
在中大型基金公司中，华夏基金保持了一贯强势，而嘉实基金以嘉实主题精选和嘉实理财增长为龙头排名蹿升较快；在中小型基金公司中，大摩、东吴两家的基金则挤入排名前列。
在一季度业绩处在前10的激进配置型基金中，有7只大基金公司，其中华夏基金和嘉实基金公司各占3席，易方达基金公司占1席；在标准混合型基金的前10名中，嘉实基金占据两席。
招商基金管理有限公司系国内首家中外合资基金管理公司，由招商证券、荷兰国际集团（ING），中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远财务有限责任公司共同出资组建，于xx年1月12日正式开业。
招商基金是国内最早开始养老金业务研究的机构之一，借助外方股东ING集团150多年的海外养老金管理经验，积极进行本土养老金管理的有益实践，在养老金投资管理方面积累了丰富的经验。
公司成立于xx年12月27日，注册资本为1.6亿元人民币，其中招商证券股份有限公司持股40%，荷兰投资持股30%，中国电力财务有限公司，中国华能财务有限责任公司和中远财务有限责任公司各持10%股权。
公司的经营范围包括发起设立基金、基金管理业务和中国证监会批准的其它业务。
华夏基金管理有限公司：华夏大盘精选混合（000011）：本基金主要采取"自下而上"的个股精选策略，根据细致的财务分析和深入的上市公司调研，精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资。
国际投资学——理论与实训教程
• （三）对外直接投资对投资母国经济增长 的作用
1．进行资产经营 2．对国际贸易的影响 3．对国际收支的影响 4．对技术进步的影响 5．对就业的影响 • （四）对外间接投资对经济增长的作用 1.使企业和投资项目筹集到所需的资金 2．对产业结构的影响
二、经济增长决定国际投资
• （一）经济增长决定了国际投资的产生和 发展
三、国际投资风险的分类
• （一）外汇风险 • （二）经营风险 • （三）国家风险 • 还有一些其他风险，如利率风险、自然风
险、信用风险和操作风险也对国际投资活 动形成冲击。
第五节 国际投资学研究的内容与方 法
• 一、国际投资学的研究内容 1、国际投资理论 2、国际投资主体 3、国际投资客体 4、国际投资管理
第三节 国际投资与经济增长
• 一、国际投资对经济增长的影响分析 • （一）对外直接投资对全球经济增长的影响 1．促进了生产国际化和资本国际化 2．促进了科技技术的开发利用和产业结构的调整 • （二）对外直接投资对东道国经济增长的作用 1．提供了资本来源 2．推动技术进步和管理水平的提高 3．促进产业结构调整和升级 4．促进贸易和就业
第二节 国际直接投资的代表性理论
• 一、垄断优势理论 • （一）垄断优势理论概述 • （二）垄断优势理论的核心 1、新工艺技术优势 2、产品开发(含产品异质化)优势 3、规模经济优势 4、组织管理优势 • （三）垄断优势理论的局限性
二、内部化理论
• （一）内部理论的由来及其含义 • （二）动因分析 • 市场不完全主要表现在以下几个方面： 1、在寡占的情况下，买卖双方比较集中，很难进
• 为把握此概念，我们还需了解： • （一）国际投资的主体 1．跨国公司 2．国际金融机构 3．官方与半官方机构 4．个人投资者 • （二）国际投资的客体 1．货币性资产（Monetary Assets） 2．实物资产（Real Assets） 3．无形资产（Intangible Assets）
国际货币基金组织相关内容研究
国际货币基金组织相关内容研究国际货币基金组织（简称IMF）是根据参加筹建联合国的45国代表于1944年7月在美国新罕布什尔州举行的会议及其所通过的《国际货币基金协定》于1945年12月27日正式成立的国际金融组织，1947年3月开始营业，总部设在华盛顿。
标签：国际货币基金组织；IMF；组织机构一、基金组织的组织机构国际货币基金组织在成立之初只有39个会员国，到2010年4月底为止，基金组织共有182个会员国.会员国分为两类：凡参加1944年布雷顿森林会议，并于1945年12月31日前在《协定》上签字正式参加IMF的国家为创始会员国，在此之后参加的国家为其他会员国。
中国曾是国际货币基金组织的创始人之一，在1980年4月18日中国在国际货币基金的合法席位得以恢复。
理事会是IMF的最高决策机构，由每個会员国委派理事和副理事各1人组成。
理事通常由各成员国政府的财政部长或中央银行行长担任，理事、副理事任期5年.可以连任。
执行董事会是国际货币基金组织负责处理日常业务工作的常设机构。
中国由于份额大，得以一国单独组成一个选区选举执行董事。
其余15名执行董事由按地区组成的选区选举产生.总裁由执行董事会推选，总管IMF的业务工作，是最高行政领导人。
总裁兼任执行董事会主席，但干事无投票权，只有在执行董事会进行表决赞成票和反对票数量相等时，可以投决定票。
总裁之下设副总裁1人.辅佐总裁工作。
国际货币基金组织的重大事项，都是由理事会和执行董事会通过投票表决的方式做出决定。
理事或执行董事按所代表国家的投票权进行投票；由会员国联合推选的执行董事，则按照这些国家加在一起的投票权进行投票。
每一个成员国都有250票的基本投票权，在此基础上，按各成员国在基金组织中认缴的份额，以每10万美元增加一票。
这样计算出的票数，还要根据各成员国借款数量的情况做出如下调整：到投票日为止，IMF贷出的会员国的货币，每借40万美元，则给该货币发行国增加一票；会员国从IMF借款，每借40万美元，则将改会员国的投票权减少l票。
国际投资学国际投资理论
相关系数
比协方差更简便的计算方法
相关系数和多样化策略降低风险的能力
相关系数 多样化策略对风险的影响+1.0 不可能降低风险0.5 可能适度地降低风险0 可能降低相当可观的风险-0.5 绝大多数风险能被消除-1 所有风险都能消除只要不是完全正相关，无论在何种情况下，都可以潜在地降低风险。
证券收益和风险分析
E(R)=0.3*15%+0.5*8%+0.2*(-5%)=7.5%
证券组合选择
富贵险中求的证明
在金融领域，被证明得最为完美的命题之一，就是平均而言，投资者由于承担了更大的风险从而获得了更高的回报率。（Ibbotson Associates)利用1926-2001年数据，把几种不同的投资工具（股票、债券和国库券当作研究对象，计算每种投资工具的投资收益，股票最高。
国际直接投资理论的新进展
国际直接投资理论新进展
发展中国家国际直接投资的适合性理论
中小企业国际直接投资的适合性理论
防御型理论
国家利益优先取得论
市场控制理论
规模经济理论
技术地方化理论
小规模技术理论
依附理论
信息技术理论
国家支持理论
美国-威尔斯提出；竞争优势是相对的。发展中国家有低成本、民族工业和低产品营销等优势。 英国-拉奥提出；跨国企业技术表现在规模小、使用标准技术和劳动密集型，但它可以形成内在的创新活动。主要控制市场—中间商和公众1 资源转移效果；2 产业结构调整效果；3 国际收支效果；4 市场竞争效应。
垄断优势理论过分强调了对外经济因素，而完全忽略了宏观经济因素的分析，更没有注意到国际分工的原则。 宏观经济的角度，将贸易分为顺贸易导向型（或贸易创造型）和逆贸易导向型（或贸易替代型），日本的对外直接投资由于符合国际分工体系中的比较优势原则，形成了良性国际分工，不仅没有取代出口，反而带动相关联产品的出口。
国际投资学案例分析
第一章案例讨论：巴西吸引FDI分析自20世纪90年代初以来，流入巴西的FDI取得了巨大的1992年1月到1997年期间巴西约发生了600起并购，其中61%的购买者是外国企业（主要来自北美）。
服务业并购占并购总量的1/3，其中金融与保险、电信及信息服务业是主要的受资对象。
私有化几乎占巴西FDI流量的27%。
从1991年1月到1998年4月，除去企业债务的转移，巴西获得430亿美元的私有化收入，仅1997年就占一半多。
大部分收入来自出售电子业、网络蜂窝电话业、钢铁业和矿业的企业。
参与私有化的外国投资者大多数来自美国，其次是西班牙、智利、瑞典和法国流入巴西的FDI的部门结构也在发生重要的变化。
90年代以前，只有小部分的FDI投向制造业，而且主要是对现有企业的合理化改造。
而自1991年以来，随着经济增长加速和经济稳定，以服务于当地市场和地区市场为目标的制造业的FDI显著增加了。
另外，服务业占FDI流入量的份额增加了，这主要是该部门私有化的结果。
案例思考：试根据以上材料分析近年来巴西吸收FDI增加的主要原因。
巴西近年来吸收FDI增长的主要原因有：(1)采取稳定宏观经济的政策，保证经济稳定和经济增长，增强投资者的信心；(2)经济开放和私有化计划的顺利推进，已成为吸收FDI的重要推动力；(3)巨大的市场吸引力，这对以服务当地市场为目标的服务业FDI构成了强大吸引力。
第二章案例讨论：欧洲迪斯尼乐园项目参考答案1984年，美国的沃特·迪斯尼集团在美国加州和佛罗里达州迪斯尼乐园经营成功的基础上，通过许可转让技术的方式，开设了东京迪斯尼乐园，获得了巨大的成功。
东京迪斯尼的成功，大大增强了迪斯尼集团对于跨国经营的自信心，决定继续向国外市场努力，再在欧洲开办一个迪斯尼乐园。
在巴黎开设的欧洲迪斯尼乐园与东京迪斯尼乐园不同，迪斯尼集团采取的是直接投资方式，投资了18亿美元，在巴黎郊外开办了占地4800公顷的大型游乐场。
国际投资法制多边化发展趋势研究
2010年12月第4期(总第46期)海峡法争Cros s-s tr a it L ega l Sci enc eD ec．2010N o．4(Sum N O．46)国际投资法制多边化发展趋势研究金学凌1，赵红梅2(1,2．中南财经政法大学法学院。
湖北武汉430073)摘要：)凡1948年《哈瓦纳宪章》到W T O的TK I M S，国际投资法制经历了从多边投资条约的失败到双边与区域性投资协定繁盛这样一个发展过程，但是国际投资法制多边化进程从来也没有停止过。
晚近国际投资法制一致性发展的需要、投资者与国家及国际组织的努力推进，使得国际投资多边法制建设产生了可能性也具有可行性。
未来多边投资条约中的重要问题如平台建设、争端解决机制、既有条约与未来多边投资条约的关系如果得到有效地解决，多边投资条约的产生指日可待。
关键词：双边投资条约；区域性条约；多边投资条约；争端解决机制；发展趋势中图分类号：D996．4文献标识码：A文章编号：1674—8557(2010)04—0094—07在过去的25年，国际直接投资(F or ei gn D i r e ct I nves t m ent，FD I)总量从大约2000亿美元发展到l-5万亿美元…，与此同时有关投资保护法律制度的数量也相应增长，如今国际投资法制双边条约集合了差不多180个国家参与的超过2700项条约【21，兴盛而又发达。
但从表像看来，国际投资多边法律制度力有不逮，前途渺茫，一系列的国际投资多边法制均以失败而告终。
但笔者看来，从历史与经济因素相互影响来看，未来国际投资法制的发展必定是朝向多边化，本文就从三个方面探讨此问题，文章第一部分简述国际投资法制的历史与现状；第二部分论述国际投资法制多边化趋势的原因；第三部分对未来国际投资多边法制制度框架重要内容提出设想。
一、国际投资法制的历史与现状早在亚里士多德时代就有过国际投资的记载，在《政治学》中，亚里士多德讲述了叙拉古独裁者戴奥尼夏与一个西西里岛投资者的故事，这位西西里岛投资者因为垄断了叙拉古的铁器市场而被赶出了该城市。
美国国际投资头寸影响因素及研究意义
美国国际投资头寸影响因素及研究意义马强【摘要】文章基于美国1976-2014年度数据,使用误差修正模型对美国国际投资债权头寸、债务头寸和净头寸的影响因素进行了分析,研究结果发现:美国经济规模、对外贸易开放度和资本市场融资规模能够对美国国际投资净头寸产生正向显著影响,美元指数和美国联邦基金利率能够对美国国际投资净头寸产生负向显著影响.近年来,我国国际投资发展迅速,但在国际投资过程中出现诸多问题,人民币国际化进程也较慢,文章通过研究美国国际投资,借鉴其有利的发展模式,启发并建议中国转型经济发展方式,提高人民币在国际货币体系中的地位,优化对外投资结构,提高外资质量并扩大资本市场规模,逐步提高我国国际投资质量,加快人民币国际化进程.【期刊名称】《技术经济与管理研究》【年(卷),期】2016(000)006【总页数】5页(P83-87)【关键词】美国经济;国际投资头寸;对外贸易;经济转型【作者】马强【作者单位】辽宁大学经济学院, 辽宁沈阳 110036【正文语种】中文【中图分类】F831.6国际投资头寸（International Investment Position，简称IIP）反映一国某一时点对世界其他国家或地区的资产和负债的指标，它类似于资产负债表，反映了一国对外的金融债权和金融债务，而一国对外的金融债权与债务相抵后的净值即为国际投资净头寸(NIIP)。
国际投资头寸可以为一个国家或地区衡量自身的涉外经济风险状况提供基础信息。
美国国际投资净头寸的变化趋势既体现了世界对美元的需求，也体现了美元在世界上的地位[1]。
研究美国国际投资头寸对我国宏观经济分析和政策决策具有重要的借鉴意义，一方面，我国是美国主要的债权国，美元的国际地位变动直接关系到我国资产的真实价值，将对我国的外汇储备产生巨大影响；另一方面，近几年中国一直在推进人民币国际化，以促使人民币成为国际结算货币，而美国国际投资头寸结构的变化反映了美元地位的演变，尤其从布雷顿森林体系崩溃以来，美元国际货币地位相对衰落，因而研究美国国际投资头寸及影响因素对我国对外经济决策的制定以及人民币国际化的推进具有重要的理论和现实意义。