公司理财案例：中南日用化学品公司资本预算分析
中国石化资本预算案例分析
中国石化资本预算案例分析一、资本预算概述（一）资本预算的含义：资本预算是指关于企业资本支出的预算，是企业规划与控制资本支出的通称。
所谓资本支出，是指运用于资本资产的支出，以协助获得未来的营业收入，或减少未来的成本。
资本支出包括用于土地、房屋、设备等长期资产的新建、扩建、改建或购置的支出以及长期投资的支出。
资本预算中所用“资本”一词，系指企业现有用于被称为资本资产的长期资产，并对于其长期性以及数量具有永久性的承诺。
（二）资本预算的内容和步骤. 1寻找投资机会，设定决策目标2.提出各种可能的投资方案3.估算各种投资方案预期的现金流量4.估计风险程度5.根据项目决策方法方案比较并选优6.后期评估控制（三）资本预算的编制过程包括（1）资本预算编制决策方法的研究与选择，这些方法有回收期法、净现值法、内部收益法、投资报酬率法等（2）现金流量的估算分析，编制资金流量计划；（3）讨论投资项目的风险大小；（4）投资限额分配（四）资本预算的特点及其坚持的原则•资本预算的特点是资金量大、周期长、风险大、时效性强。
通过投资预算，可以起到两个方面的作用：一是使投资方案更加科学和可行。
二是运用预算控制投资支出，检查投资方案实施后的收入和投资报酬的实现情况。
•在编制资本预算过程中应坚持的原则：第一，量力而行是资本预算的首要要求。
由于资本预算通常都针对企业资本扩增项目进行，所以首先需要确保公司拥有足够的生产或营运能力，可以用来应付销售及服务计划的需要。
第二，资本预算具有专项导向。
第三，资本预算应与企业发展战略和长期目标保持一致。
第四，资本预算应考虑资金的时间价值。
三、资本预算管理过程从过程管理角度，它主要解决资本预算主体的定位及其相应的责权利对等关系。
这一点是与公司治理、公司管理相结合的。
从操作上，与企业重大投资决策相关的资本预算的基本程序包括以下几个步骤：1．投资项目的提出应该把公司总体战略作为出发点对公司的投资战略进行规划。
资本预算和投资决策的实践案例和分析
资本预算和投资决策的实践案例和分析在现代经济领域中，资本预算和投资决策被认为是公司成功发展的关键之一。
资本预算是一个公司决定投资于长期资本项目的过程，而投资决策是指公司根据可行性研究和利润预测，选择最佳的投资项目。
本文将分析一家公司的资本预算和投资决策实践案例，以展示其对公司发展的影响。
首先，让我们介绍一家名为XYZ公司的制造业企业。
该公司正面临扩大生产的需求，因为市场对其产品的需求持续增长。
为了满足市场需求，XYZ公司必须决定是否投资于新的生产线。
在资本预算和投资决策的过程中，XYZ公司采用了以下步骤和方法：1. 项目识别和筛选：XYZ公司首先确定了潜在的投资项目，包括建设新的生产线、购买新设备和扩大生产规模等。
然后，他们进行了项目筛选，考虑了项目的潜在风险和回报率。
2. 可行性研究：针对筛选出的投资项目，XYZ公司进行了详尽的可行性研究。
他们考虑了市场需求、竞争状况、项目成本、预期收入等因素，以评估项目的可行性和潜在收益。
3. 风险评估和分析：XYZ公司认识到任何投资都伴随着一定的风险。
因此，他们进行了风险评估和分析，以确定可能的风险因素，并采取措施来降低风险。
这包括评估市场风险、技术风险和经济风险等。
4. 投资决策：在经过以上步骤后，XYZ公司对各个投资项目进行了综合评估，并做出了最终的投资决策。
他们选择了建设新的生产线，并投入了资金购买新设备和扩大生产规模。
5. 后续监控和评估：一旦投资项目实施，XYZ公司进行了后续的监控和评估，以确保项目的进展和效益与预期相符。
他们定期审查项目的财务状况和生产情况，并适时进行调整或采取措施以最大化回报。
通过以上步骤和方法，XYZ公司成功进行了资本预算和投资决策，实施了新的生产线投资项目。
该投资项目使得公司的生产能力得到了提升，市场份额增加，利润增长。
以下是该投资项目的几个主要益处和影响：1. 增加产能和市场份额：新的生产线使得XYZ公司的产能得到了显著提高，公司能够满足不断增长的市场需求，并扩大市场份额。
财务管理案例分析-中南日化资本预算案例
财务管理案例分析-中南日化资本预算案例中南日用化学品公司资本预算分析一、新产品市场调查研究费是否属于该项目现金流量新产品的市场调查研究费50万元属于为新产品生产而支付的成本，属于项目相关成本，自然应作为该项目的现金流量，在项目开始时点与购买专用设备、包装用品设备投资一起作为项目的现金流出。
二、生产新产品所追加的流动资金应否算作项目现金流量生产新产品每年需追加流动资金20万元，虽然每年年初借、年末还，但其实相当于一直有20万元资金被占用，直到项目结束才能收回。
因此，生产新产品所追加的流动资金应作为项目现金流量，在项目开始时投入，在项目结束时收回。
三、新产品生产使用公司剩余生产能力是否应支付使用费公司原有生产能力存在剩余，但相关的成本已经支付；因此，新产品生产使用公司剩余生产能力，不需支付使用费，即不产生付现成本。
但是，如果将剩余生产能力出租，公司将得到200万元的租金收入（此处题目交代不明，200万元究竟是多长期间的收入，于何时可以取得），这是新产品生产使用了公司剩余生产能力的机会成本，应作为新产品项目的决策相关成本予以考虑。
不过，中南公司一直奉行严格的设备管理政策，不允许厂房设备等固定资产出租。
如果依据该项政策，中南公司宁可将剩余生产能力闲置而不出租，则上述200万元租金也就无从谈起，在新项目决策时也就不必考虑了。
闲着也是闲着，能用也就用了。
四、现金流量中是否应反映老产品市场份额减少而丧失的收入因为上马新项目、生产新产品，导致老产品市场份额减少而丧失的收入，应在作为新项目决策时考虑的现金流量，自新项目投产后所产生的现金流量中予以扣除，即新项目决策时应按增量现金流量进行考虑。
但如果不引进新产品，也并不必然减少竞争。
因为日化产品属于充分竞争行业，市场上有多家公司的多种产品在竞争，即使公司自身不以新产品与老产品竞争，也并不能减少其他公司与产品的竞争。
但这一因素难以量化，因此在后文的决策中未予考虑。
五、如果项目资本是银行借入的，利息支出是否应在现金流量中反映假设项目资本全部是由银行借入的，与此相关的利息支出也不应在项目现金流量中予以反映。
资本预算4个案例分析
资本预算4个案例分析总体要求：资本预算案例分析，共4个，每个同学4个案例需要全部单独完成，讨论时每2个⼩组讨论1个案例。
案例1：快乐周末轮胎有限公司经过⼴泛的研发⼯作，快乐周末轮胎有限公司近期研制了⼀种新轮胎——“超级轮胎”。
现在需要对⽣产和销售“超级轮胎”的投资必要性进⾏决策。
这种轮胎除了能⽤于⼀般的快车道，对那些经常⾏驶于湿滑路⾯和野地的驾驶员也⾮常适⽤。
截⾄⽬前，已累积发⽣研发成本1000万美元。
“超级轮胎”将于今年⾯市，快乐周末公司打算在市场上销售四年，花费了500万美元的市场调查显⽰：“超级轮胎”存在⼀个相当⼤的市场。
假设你是快乐轮胎有限公司的⼀个财务分析师，公司的CFO，亚当.史密斯先⽣要求你评估“超级轮胎”项⽬，并拟定⼀份是否进⾏投资的建议书。
你被告知所有过去对“超级轮胎”的投资都是沉没成本，除了马上将发⽣的初始投资，假定所有的现⾦流量都是年末发⽣的。
快乐周末需要马上投资120 000 000美元购买⽣产没备以制造“超级轮胎”。
此设备预计有七年的使⽤寿命，第四年年末时可以51428571美元出售。
快乐周末公司打算在两类市场上销售“超级轮胎”。
（1）初级设备制造商（OEM）市场。
OEM市场包括为新车购买轮胎的主要的⼤汽车公司（如通⽤汽车）。
在OEM市场上，“超级轮胎”预计能以每只轮胎36美元的价格出售，⽣产每只轮胎的可变成本为18美元。
（2）更换市场。
更换市场包括所有汽车出⼚后购买的轮胎。
这个市场上的利润较⾼。
快乐公司预计能以每只轮胎59美元的价格出售，⽣产每只轮胎的与OEM市场上的相同。
快乐周末轮胎有限公司打算以⾼于通货膨胀率1%的速度提⾼价格。
可变成本同样也以⾼于通货膨胀率1%的速度增加。
此外，“超级轮胎”项⽬第⼀年将发⽣25000000美元的销售和⼀般管理费⽤（这个数字在此后年份⾥预计将以通货膨胀率的速度增加）。
快乐周末公司的公司所得税税率为40％。
年通货膨胀率预计保持在3.25%不变。
财务管理案例——某公司资本预算
2014-2015年度第一学期财务管理案例课程期末考核班级：姓名：学号：绿远有限责任公司项目资本预算目录一、公司介绍 ..................................................................................................................... - 3 -1、公司概述....................................... - 3 -2、公司成立的背景................................. - 3 -3、公司的经营方针和发展战略....................... - 3 -二、本项目产品市场分析............................... - 3 -三、产品影响因素分析............................... - 4 -1、项目生产能力设计............................... - 4 -2、厂址选择....................................... - 4 -3、生产工艺方案................................... - 5 -四、财务分析......................................... - 5 -1、项目总投资估算................................. - 5 -2、资金的筹集与使用............................... - 6 -3、财务成本数据测算............................... - 6 -4.销售价格预测.................................... - 8 -5.相关税率........................................ - 8 -6．风险分析....................................... - 8 -五、财务可行性分析................................... - 9 -六、资本预算管理.................................... - 10 -1、公司治理结构.................................. - 10 -2.资本预算程序................................... - 11 -七、结论............................................ - 12 -一、公司介绍1、公司概述上海绿远有限公司成立于2012年，由某进出口总公司和云南某生物制品公司合作开发，共同投资成立绿远公司，经营该项目。
中国石化资本预算案例分析
中国石化资本预算案例分析一、资本预算概述（一）资本预算的含义：资本预算是指关于企业资本支出的预算，是企业规划与控制资本支出的通称。
所谓资本支出，是指运用于资本资产的支出，以协助获得未来的营业收入，或减少未来的成本。
资本支出包括用于土地、房屋、设备等长期资产的新建、扩建、改建或购置的支出以及长期投资的支出。
资本预算中所用“资本”一词，系指企业现有用于被称为资本资产的长期资产，并对于其长期性以及数量具有永久性的承诺。
（二）资本预算的内容和步骤. 1寻找投资机会，设定决策目标2.提出各种可能的投资方案3.估算各种投资方案预期的现金流量4.估计风险程度5.根据项目决策方法方案比较并选优6.后期评估控制（三）资本预算的编制过程包括（1）资本预算编制决策方法的研究与选择，这些方法有回收期法、净现值法、内部收益法、投资报酬率法等（2）现金流量的估算分析，编制资金流量计划；（3）讨论投资项目的风险大小；（4）投资限额分配（四）资本预算的特点及其坚持的原则•资本预算的特点是资金量大、周期长、风险大、时效性强。
通过投资预算，可以起到两个方面的作用：一是使投资方案更加科学和可行。
二是运用预算控制投资支出，检查投资方案实施后的收入和投资报酬的实现情况。
•在编制资本预算过程中应坚持的原则：第一，量力而行是资本预算的首要要求。
由于资本预算通常都针对企业资本扩增项目进行，所以首先需要确保公司拥有足够的生产或营运能力，可以用来应付销售及服务计划的需要。
第二，资本预算具有专项导向。
第三，资本预算应与企业发展战略和长期目标保持一致。
第四，资本预算应考虑资金的时间价值。
三、资本预算管理过程从过程管理角度，它主要解决资本预算主体的定位及其相应的责权利对等关系。
这一点是与公司治理、公司管理相结合的。
从操作上，与企业重大投资决策相关的资本预算的基本程序包括以下几个步骤：1．投资项目的提出应该把公司总体战略作为出发点对公司的投资战略进行规划。
财务管理中的资本预算和投资策略案例
财务管理中的资本预算和投资策略案例在财务管理中，资本预算和投资策略是两个重要的概念。
资本预算是指一个公司在特定时期内投资于项目或资产的决策过程，涉及到资金分配和资源优化。
而投资策略则是指公司在资本预算决策中采取的方法和原则，以确保最大限度地提高投资回报率和降低风险。
本文将通过一个实际案例来说明这两个概念的应用。
案例背景：某公司是一家制造业企业，近期计划引进一台新的生产设备。
该设备的购买价值为100万元，使用寿命为5年，年净现金流入量预计为30万元。
公司希望通过资本预算和投资策略的制定，保证投资回报率高于市场的资本成本率。
首先，让我们来看一下资本预算的具体步骤和方法。
资本预算的主要目标是评估项目是否能够产生预期的经济效益，并为公司提供决策依据。
以下是该案例中资本预算的步骤和方法：1. 项目评估：对新设备的投资进行评估，包括成本、预期收益和风险分析。
根据案例中的数据，设备购买价值为100万元，预计每年净现金流入为30万元。
2. 折现率确定：折现率是资本预算中的重要参数之一，用于考虑时间价值因素。
公司可以根据市场利率或内部成本率确定合适的折现率。
在本案例中，假设公司的折现率为10%。
3. 现金流量估计：根据设备的年现金流入和年净现金流入，计算每年的净现金流量。
净现金流量等于年现金流入减去年折旧费用。
4. 计算净现值（NPV）：净现值是用于衡量项目价值的重要指标。
它通过将每年的净现金流量折现到现值，再减去初始投资，得出项目的净现金流量。
在本案例中，计算净现值可以按照以下公式进行：NPV = 每年净现金流量的现值之和 - 初始投资额。
5. 计算投资回收期（IRR）：投资回收期是指项目回本所需的时间。
它是通过计算项目的净现金流量与初始投资相等的年数来确定的。
在本案例中，投资回收期可以按照以下公式进行计算：IRR = 所有现金流量净现值之和 = 0 的年份。
在这个实际案例中，我们可以按照上述步骤计算出设备的净现值和投资回收期，并进行更详细的风险分析。
资本预算案例
资本预算案例在企业的经营决策中，资本预算是一项重要的工具，用于评估和决策投资项目的可行性和回报率。
本文将通过一个资本预算案例来说明该过程的具体步骤和重要性。
案例背景：某制造业企业“ABC公司”打算引进一条新的生产线，以提高生产效率和产品质量。
该生产线的购买费用为1000万元，预计使用寿命为10年。
每年能带来的附加利润为300万元。
公司所有的投资项目都要求回本期不超过5年。
现有的贷款利率为6%。
步骤一：净现值计算净现值（NPV）是资本预算分析中最常用的指标之一，用于衡量投资项目的经济效益。
净现值的计算公式是：净现值 = 投资项目所带来的每年现金流量的现值之和 - 投资项目的初始投资。
首先，我们需要计算每年现金流量的现值。
现值的计算公式是：现值 = 未来现金流量 / (1+折现率)^年数。
在本案例中，折现率是贷款利率，即6%。
现金流量及现值的计算如下：第1年：300万元 / (1+0.06)^1 = 283.02万元（现值）第2年：300万元 / (1+0.06)^2 = 267.06万元（现值）......第10年：300万元 / (1+0.06)^10 = 168.41万元（现值）接下来，计算净现值：净现值 = （283.02+267.06+...+168.41） - 1000 = 245.46万元根据净现值的计算结果，如果净现值大于零，则表示该投资项目具有经济回报。
在本案例中，净现值为245.46万元，大于零，因此该项目可以被接受。
步骤二：内部收益率计算内部收益率（IRR）是指投资项目的实际回报率。
IRR是使净现值为零的折现率，即使得投资现金流出与投资现金流入相抵消的折现率。
在本案例中，我们可以通过试错法来计算IRR。
通过不断尝试不同的折现率，直到净现值为零。
经过计算，我们可以得到IRR约为10.16%。
步骤三：回本期计算回本期指的是投资项目从开始运作到收回投资的时间。
在本案例中，我们可以通过计算累积现金流量来确定回本期。
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公司理财案例：中南日用化学品公司资本预算分析
1997年4月14日上午，中南日用化学品公司正在召开会议，讨论新产品开发及其资本支出预算等有关问题。
中南公司成立于1990年，是由中洁化工厂和南宏化工厂合并而成。
合并之时，中洁化工厂主要生产“彩虹”牌系列洗涤用品，它是一种低泡沫、高浓缩粉状洗涤剂；南宏化工厂主要生产“波浪”牌系列洗涤用品，它具有泡沫丰富、去污力强等特点。
两种产品在东北地区的销售市场各占有一定份额。
两厂合并后，仍继续生产两种产品，并保持各自的商标。
1995年，这两种洗涤剂的销售收入是合并前的3倍，其销售市场已经从东北延伸到全国各地。
面对日益激烈的商业竞争和层出不穷的科技创新，中南公司投入大量资金进行新产品的研究和开发工作，经过二年不懈努力，终于试制成功一种新型、高浓缩液体洗涤剂——长风牌液体洗涤剂。
该产品采用国际最新技术、生物可解配方制成，与传统的粉状洗涤剂相比，具有以下几项优点：（1）采用长风牌系列洗涤剂漂洗相同重量的衣物，其用量只相当于粉状洗涤剂的1/6或1/8；（2）对于特别脏的衣物、洗衣量较大或水质较硬的地区，如华北、东北，可达最佳洗涤效果，且不需要事前浸泡，这一点是粉状洗涤剂不能比拟的；（3）采用轻体塑料瓶包装，使用方便，容易保管。
参加会议的有公司董事长、总经理、研究开发部经理、财务部经理等有关人员。
会上，研究开发部经理首先介绍了新产品的特点、作用；研究开发费用以及开发项目的现金流量等。
研究开发部经理指出，生产长风牌液体洗涤剂的原始投资为2500000元，其中新产品市场调查研究费500000元，购置专用设备、包装用品设备等需投资2000000元。
预计设备使用年限15年，期满无残值。
按15年计算新产品的现金流量，与公司一贯奉行经营方针相一致，在公司看来，15年以后的现金流量具有极大的不确定性，与其预计误差，不如不予预计。
研究开发部经理列示了长风牌洗涤剂投产后公司年现金流量表见表1，并解释由于新产品投放后会冲击原来两种产品的销量，因此长风牌洗涤剂投产后增量现金流量见表2。
平的基础上，确定公司投资机会成本为10%。
公司财务部经理首先提出长风牌洗涤剂开发项目资本支出预算中为什么没有包括厂房和其他设备支出？
研究开发部经理解释到：目前，“彩虹”牌系列洗涤剂的生产设备利用率仅为 55％，由于这些设备完全适用于生产长风牌液体洗涤剂，故除专用设备和加工包装所用的设备外，不需再增加其他设备。
预计长风牌洗涤剂生产线全部开机后，只需要10％的工厂生产能力。
新产品投产后，每年需追加流动资金200000元，由于这项资金每年年初借，年末还，一直保留在公司，所以不需将此项费用列入项目现金流量中。
接着，公司董事长提问：生产新产品占用了公司的剩余生产能力，如果将这部分剩余能力出租，公司将得到近2000000元的租金收入。
因此新产品投资收入应该与租金收入相对比。
但他又指出，中南公司一直奉行严格的设备管理政策，即不允许出租厂房设备等固定资产。
按此政策，公司有可能接受新项目，这与正常的投资项目决策方法有所不同。
讨论仍在进行，主要集中的问题是：如何分析严格的设备管理政策对投资项目收益的影响？如何分析新产品市场调查研究费和追加的流动资金对项目的影响？。
根据以上情况，回答下列问题：
1．如果你是财务部经理，你认为新产品市场调查研究费属于该项目的现金流量吗？
2．关于生产新产品所追加的流动资金，应否算作项目的现金流量？
3．新产品生产使用公司剩余的生产能力，是否应该支付使用费？为什么？
4．投资项目现金流量中是否应该反映由于新产品上市使原来老产品的市场份额减少而丧失的收入？如果不引进新产品，是否可以减少竞争？
5．如果投资项目所需资金是银行借入的，那么与此相关的利息支出是否应在投资项目现金流量中得以反映？
6．试计算投资项目的NPV、IRR和PI，并根据其他因素，做出你最终的选择：是接受项目还是放弃项目？
（根据 Petty Keown， Scott Martin《Basic Financial Management》第6版，第215页的资料改编）
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