政府补贴与民营企业成长性关系研究
政企关系-政府补助动机及其实施效果文献综述
政企关系\政府补助动机及其实施效果文献综述摘要：本文在对国内外近年来政府补助研究文献进行梳理的基础上，分析了政府补助的动机，企业获得政府补助的影响因素，以及补助的实施效果的研究进展，对于政府补助政策的选择和实施提出了建议。
关键词：政府补助政企关系文献综述一、引言近年来关于政府补助的研究表明，各国对于政府补助的支出金额巨大且成增长趋势。
对于政府补助的定义以及所包含的内容不同的国家都不尽相同。
经合组织将政府补助定义为对企业的任何直接与间接的财政支持，如补助、低息贷款、税收减免和税收优惠（OECD，1998）。
欧盟国家、欧洲委员会采用了一个更宽泛的定义，其包括政府赋予接受者的任何经济利益，如直接补助、税收减免、税收递延、软贷款、借款担保（Thomas，2000）。
我国财政部将政府补助定义为企业从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产，但不包括政府作为企业所有者投入的资本，具体包括财政拨款、财政贴息、税收返还。
政府补助行为之所以是一个值得研究的问题，主要出于以下方面的原因：首先，政府补助是一种重要的政策工具；其次，从国民经济的角度讲，政府补助影响了国家资源、收入的分配和支出效率以及经济结构；最后，随着国际一体化的加速，多边经济贸易的增加，人们开始考虑补贴所引起的国际资源分配的扭曲在多大程度上影响了国际间的竞争。
本文对补助动机、影响因素、补助效果的国内外研究进行了评论，以期为以后的运用及改进提供建议。
二、政府补助政策工具的动机分析（一）增加社会劳动就业从经济的角度来讲，政府补助的主要目的是为了对资源进行再分配以达到期望的结果，从政治的角度来讲，主要是为了达到某种政治目标。
近年来关于政府补助动机的研究成果颇丰，而其结论也各有不同。
政府采用财政补助政策很大程度上是为了应对失业问题，对能够创造大量就业的企业政府会给予重点扶持（Wren，Waterson，1991）。
政府为了解决失业问题而给予企业补助的研究很早就开始了。
政府补贴政策对企业发展的影响
政府补贴政策对企业发展的影响在市场经济体系中，政府经常通过补贴政策来激发企业的发展，以促进经济增长和就业机会的增加。
政府补贴政策对企业发展产生了深远的影响，既有正面的推动作用，也存在一些负面效应。
本文将从减轻企业经济负担、提高企业竞争力、促进技术创新和资源配置等方面，探讨政府补贴政策对企业的影响。
首先，政府补贴政策可以减轻企业的经济负担，提高其生产经营环境。
补贴政策可以通过财政资金的直接输血，帮助企业解决资金短缺问题，使其能够更好地筹措和运营资金。
这对于中小企业尤为重要，因为它们常常面临着融资难的问题。
政府补贴的引入可以帮助企业降低资金成本，提高经营效率，从而促进其良性运营和发展。
其次，政府补贴政策有助于提高企业的竞争力。
政府补贴可以降低企业的成本，增加其投资能力，提高生产力和产品质量。
企业可以通过更高的技术投入和品质改进，获得比竞争对手更大的市场份额。
同时，补贴政策还可以帮助企业提高装备更新和技术改造，使其适应市场需求的变化，增强企业的抗风险能力。
这样，企业在市场竞争中占据优势地位，更有可能获得更多的利润和市场份额。
另外，政府补贴政策对于促进企业技术创新有积极的影响。
政府补贴不仅可以帮助企业提高技术投入，还可以提供技术咨询和创新支持。
补贴政策通常与技术创新和研发密切相关，政府可以以补贴的方式鼓励企业加大研发投入，推动技术创新。
这对于提高企业技术水平、增强自主创新能力具有重要意义。
同时，政府补贴还可以通过扶持科技型企业等方式，促进高新技术产业的发展，推动产业升级与结构调整。
此外，政府补贴政策也对企业资源配置产生影响。
政府补贴往往会与其他政府政策相结合，形成一种综合性的政策体系。
例如，在绿色发展和环保方面，政府可以通过补贴政策引导企业更多地使用清洁能源和绿色技术，减少对环境的损害。
这样一方面可以推动企业转型升级，积极响应国家的发展战略，另一方面也能够促进资源的合理配置，优化经济结构。
然而，在政府补贴政策对企业发展的积极影响之外，也存在一些潜在的负面效应。
政府补贴政策对企业发展的影响
政府补贴政策对企业发展的影响随着中国经济的不断发展，政府补贴政策在企业发展中的地位日益重要。
政府通过制定相关政策，向企业提供资金支持，加大力度支持企业的发展。
尽管补贴政策对企业发展具有一定的促进作用，但是在实践中也存在着一系列问题，下面就政府补贴政策对企业发展的影响进行探讨。
一、政府补贴政策促进企业发展政府补贴政策对于企业的发展具有明显的促进作用。
首先，政府补贴政策可以缓解企业的经济压力，增加企业的资金，为企业发展提供了有力的支持。
其次，政府补贴政策可以促进企业的技术升级，增强企业的产品竞争力。
政府补贴可以用于技术研发、产品创新、生产设备升级等方面，从而提升企业的核心竞争力。
此外，政府补贴政策还可以促进企业的培育和壮大，力促企业走向更为成熟、稳定和可持续的发展道路。
二、政府补贴政策扶持效应有限政府补贴政策在企业发展中的作用显而易见，但是也存在着许多问题。
首先，政府补贴的对象并不是所有企业，而是特定的行业、类型和规模的企业。
政府补贴的寡头效应，导致政府补贴的企业在市场上拥有一定的优势，但同时也导致一些行业和企业受到了不公平的待遇，从而影响了市场竞争的平等性。
其次，政府补贴政策的实施效果并不一定能够达到预期效果，有时候甚至会产生反效果。
政府补贴的资金需求和到位程度等方面存在问题，导致企业无法及时到达，失去了优势的机会。
三、政府补贴政策不能取代企业自身发展政府补贴政策对企业的发展虽然有促进作用，但仍然不能取代企业自身发展。
企业自主创新能力的提升、产品质量的提高、品牌形象的打造，这些元素才是企业健康发展的关键。
政府补贴政策只是一个外部因素，如果企业不能处理好自己的内部问题，那么即使有政府补贴，也不能够真正的促进企业的发展。
因此，企业应该将政府补贴政策作为促进企业发展的一种辅助手段，注重自身能力的提升。
四、政府补贴政策需要适当的引导和规范政府补贴政策在促进企业发展的同时也需要适当的规范和引导。
政府补贴政策如果没有明确的规范和执行机制，存在一定的滥用和浪费的风险。
政府补助与企业创新的关系研究
政府补助与企业创新的关系研究【摘要】政府补助在企业创新中起着重要作用，本文旨在探讨政府补助与企业创新之间的关系。
首先分析政府补助对企业创新的促进作用，然后探讨其影响因素和关系模型。
还对政府补助在不同行业中的作用进行研究，并通过国内外案例分析展示其有效性。
研究发现政府补助对企业创新具有积极影响，并强调了合理调配的重要性。
提出未来研究方向，为政府和企业决策提供参考。
通过本文的研究，可以更好地理解政府补助与企业创新之间的关系，推动企业创新发展，促进经济繁荣。
【关键词】政府补助、企业创新、促进作用、影响因素、关系模型、不同行业、案例分析、积极影响、合理调配、研究方向1. 引言1.1 研究背景政府补助对企业创新的影响并非一成不变，而是受到多种因素的影响。
政府补助的发放方式、金额大小、使用范围等都会影响企业创新的效果。
不同行业、不同企业的特点也会对政府补助与企业创新之间的关系产生不同的影响。
深入研究政府补助与企业创新的关系，找出其中的规律和关键因素非常重要。
这也是本研究的重要背景和动力。
结束。
1.2 研究意义企业创新是推动国家经济发展和产业升级的重要动力之一，在当今全球经济竞争日益激烈的背景下，企业在不断寻求通过创新来提高核心竞争力。
而政府作为国家的管理者和规划者，在促进企业创新方面发挥着至关重要的作用。
政府通过给予企业补助来激励其进行更多的技术研发和创新活动，以此来推动整个经济的发展。
研究政府补助与企业创新的关系具有重要的理论和实践意义。
通过深入研究政府补助对企业创新的促进作用，可以揭示政府在企业创新过程中所起的作用机制，为政府制定更加有效的创新政策提供重要参考依据。
分析政府补助对企业创新的影响因素，有助于企业更好地理解政府补助对其创新活动的影响，从而制定更加科学的创新战略。
通过对政府补助在不同行业中的作用和国内外政府补助与企业创新的案例分析，可以为企业和政府提供更为具体和可操作的政策建议，促进企业的持续创新和发展。
地方政府与企业发展的互动关系研究
地方政府与企业发展的互动关系研究第一章：引言地方政府与企业是两个不同的实体，但二者之间却存在着密不可分的互动关系。
地方政府的既定政策和行为会对企业产生直接或间接的影响，而企业的投资和发展也会对地方政府的经济和社会发展产生积极或消极的影响。
因此，理解地方政府与企业之间的互动关系对于推动经济发展和提高社会福利具有重要的意义。
本文将从地方政府与企业的关系、地方政府对企业的支持政策、企业对地方政府管理的参与以及推进地方政府与企业互动关系的方式等几个方面来进行研究和探讨，旨在为地方政府和企业之间的合作提供一定的参考。
第二章：地方政府与企业的关系地方政府与企业之间的互动关系是相互依存的，国家政策层面和地方经济社会发展的需要都促进了二者之间的合作。
地方政府作为一个大的组织及主体，其背后的力量和作用可以推进区域经济的发展；而企业作为市场的参与者、经营者和贡献者，其数据和产出反映了地方经济发展的状况。
地方政府和企业之间的互动关系不断加深，既促进了两者的共同发展，也推动了地方社会经济的稳步增长。
第三章：地方政府对企业的支持政策政府在宏观上通过宏观调控、财政扶持等方式来支持企业。
微观上也通过支持企业来调整社会资源的配置，包括吸引项目、促进产业升级、优化服务等方面。
通过对特定的企业及其产业的成长支持，地方政府能使这些企业能够在市场中发挥更好的竞争力，这样不仅促进了本地区企业的发展，而且整个地区的经济发展水平会提升。
第四章：企业对地方政府管理的参与企业在参与地方政府管理方面起到了不可忽视的作用。
企业可以为当地的政府提供有价值的经验和意见，更好地协调企业和政府的利益双重要求。
与此同时，企业也可以监督地方政府职责的履行，以防止其在政策执行或者经济管理方面犯错误，造成不必要的损失和浪费。
第五章：推进地方政府与企业互动关系的方式推进地方政府与企业互动关系的方式多种多样。
其中，政府可以通过各种形式的政策支持来推动地方企业的发展，鼓励和引导企业积极参与社会治理。
政府补贴对企业发展和市场竞争的影响研究
政府补贴对企业发展和市场竞争的影响研究概述：政府补贴是指政府为了促进经济发展和增强企业竞争力而向企业提供的资金或其他资源的形式。
政府补贴在一定程度上可以对企业的发展和市场竞争产生积极影响，但同时也存在一些负面影响。
本文将从不同角度探讨政府补贴对企业发展和市场竞争的影响，并提出相关建议。
一、政府补贴对企业发展的积极影响1. 资金支持：政府补贴为企业提供了额外的资金支持，有助于企业扩大生产规模、增加研发投入和改善生产设备等，提高企业竞争力。
2. 技术创新：政府补贴可以鼓励企业加大技术研发力度，推动技术创新，提高产品质量和技术水平，增强企业在市场中的竞争优势。
3. 减轻成本压力：政府补贴可以减轻企业的生产成本，降低企业经营风险，提高企业盈利能力，为企业发展提供更大的空间。
二、政府补贴对市场竞争的积极影响1. 促进市场竞争：政府补贴可以鼓励新企业进入市场，增加市场竞争程度，降低市场垄断程度，提高市场效率。
2. 促进产品创新：政府补贴可以激励企业进行产品创新，推动市场上新产品的出现，满足消费者多样化需求，促进市场竞争。
3. 提高行业整体水平：政府补贴可以引导企业提高技术水平和管理水平，推动整个行业的发展，促进市场竞争的健康发展。
三、政府补贴对企业发展和市场竞争的负面影响1. 扭曲市场秩序：政府补贴可能导致某些企业在市场上获得不正当的竞争优势，扭曲市场秩序，阻碍市场资源的合理配置。
2. 降低企业自主创新能力：过度依赖政府补贴可能会使企业缺乏自主创新的动力，导致技术进步缓慢，影响企业长期发展。
3. 不公平竞争：政府补贴可能导致某些企业获得过多的补贴，造成市场上的不公平竞争现象，损害其他企业的利益。
四、政府补贴的合理性和可持续性1. 合理性：政府补贴应当遵循市场经济原则，确保补贴的合理性和公平性，防止出现不正当竞争和资源浪费的情况。
2. 可持续性：政府补贴应当考虑到财政可持续性，避免过度依赖补贴而忽视企业自身的发展能力，促进企业实现可持续发展。
政府补贴对产业发展的影响
政府补贴对产业发展的影响政府补贴作为一种重要的经济政策手段，经常被用来促进某一产业的发展。
然而，政府补贴不仅仅是让企业获得一定的利润，还会对整个产业产生深远的影响。
本文将从政府补贴对企业、市场与社会的影响三个方面，探讨政府补贴对产业发展的影响。
一. 政府补贴对企业的影响1. 提高企业的生产能力一般来说，政府补贴可以用于企业的生产技术升级，设备更新以及人力资源培训等方面。
这些政策措施可以促进企业提高生产能力，也可以减少生产成本。
这样一来，企业可以提供更加优质、高效的产品，获得更高的市场占有率，从而实现更高的经济利润。
2. 改善企业的财务状况政府补贴可以为企业提供财务支持，使其更好地解决债务问题、改善企业的经营状况。
政府补贴使得企业能够投资并购、扩大生产规模，进而创造更多的就业机会和发展动力。
二. 政府补贴对市场的影响1. 改变市场价格的水平政府补贴可以降低企业的生产成本，从而降低产品的生产价格。
这样一来，企业可以获得更加丰厚的利润，消费者可以享受到更便宜、更优质的产品。
2. 改变市场竞争格局政府补贴一定程度上可以改变市场竞争格局。
有些竞争较激烈的市场会出现企业因为政府补贴而占据市场份额的情况。
同时，企业也可能通过政府补贴来抢占市场，进而形成垄断，抑制市场上其他企业的发展。
三. 政府补贴对社会的影响1. 产业结构的调整政府补贴可以加速某些产业的发展，使得市场上获得好处的企业得以扩大。
同时，政府补贴也可以改变某些产业的生产技术、技能水平和规模，进而调整产业结构、优化产业布局。
2. 良性循环的形成政府补贴可以使得某些产业得到快速发展，产生良性循环的形式。
政府补贴的效果会进一步拉动市场的需求，增加市场的供给量，进而逐步实现产业的可持续发展。
综上所述，政府补贴在产业发展中发挥了重要的作用。
虽然政府补贴并非常规的商业经营活动，但却能够在一定程度上增强企业在市场中的竞争力，优化市场结构，进而发挥不可忽视的作用。
政治关系、财政补贴与民营上市公司的投资效率
Ｆ Ａ
政治关 系、 财政 补贴与 民营上市公 司的投资效 率
湖北科技 学院 经济 与 管理 学院 温 【 摘 州 大 学 商 学 院
刘 合 华
程仲 鸣
要】 基 于我 国转型 经济特征 ， 文章 以 ２ Ｏ ０ ７ ＿２ 叭１ 年 民营上市公 司数据 为样 本 ， 考察 了政治 关系、 财政补 贴和 企业
展机 会 ， 不 得 不通过 建 立 政治 关系 接近 政 府 以获 得
基于此 ，本文 以我国 民营企业的政治 关系为切入 寻租机会 （ Ａ ｇ ｇ ａ ｒ ｗ ａ ｌ ｅ ｔ ａ １ ． ， ２ ０ ０ ７ ； Ｆ ａ ｎ ｅ ｔ ａ １ ． ， ２ ０ ０ ７ ； 点， 以法规与金融 理论和企业投资理论为基础 。 研究我 余 明桂等 ， ２ ０ １ ０） 。 国民营上市公司政治关系影 响微观企业投资行为机 制 在我 国 ，地方政府 向企 业提供财政补贴具有信息
四海 ， ２ ０ １ ２） 、 政 府补贴 （ 罗党论和 唐清泉 ， ２ ０ ０ ９ ； 潘 越 境 的一种非正式的替代 性机 制 ，因而 民营企 业能够通 等， ２ ０ ０ ９） 、 较低 的权 益 资本 成本 （ 连军 ， ２ ０ １ ２ ） 、 进 入 过政治关 系获得较多的稀缺 资源 ，从而提 高整个社会
脉
Ａ
＿
企业可 以对其进行寻租 ，而受到企业俘 获的地方政府 得到 １ ６ ３ ２ 个 样本观 测值 。２ ０ ０ ７ －２ ０ １ １ 年 的样本 数 及其官员 ，根据政治关系而不是企业的实际需求来对 分 别为 ２ ５ ８个 、 ２ ７ ２个、 ３ １ ７个 、 ３ ５ １ 个和 ４ ３ ４个。本文
时期 ， 经济运行 中“ 强政府 、 弱市场 ” 特征特 别 明显 ， 民 营上市公司有动机与政府及其官员维持密切的关系 以 获得各种资源和企业 的发展机会 。
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政府补贴与民营企业成长性关系研究作者：李传宪刘晓雨来源：《会计之友》2016年第10期【摘要】政府补贴作为财政支出的重要项目，对企业的社会效益和经济效益产生双重影响。
通过对已有文献的回顾，以企业成长性作为切入点，探讨政府补贴与民营企业成长性之间的关系，并进一步分析不同市场化程度地区政府补贴影响的差异化。
选取2011—2014年沪深A股民营上市公司为研究样本，实证结果表明：在一定程度上，政府补贴能够显著促进企业成长性的提高；在市场化程度低的地区，政府补贴对企业成长性的积极作用更为显著。
【关键词】政府补贴；企业成长性；民营企业中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2016）10-0094-04一、引言在中国特色的市场经济体制背景下，政府对市场经济和企业发展具有重要影响。
财政补贴作为政府财政支出的重要项目，多年来一直影响着大量企业的发展。
据Wind数据库统计，2014年共计2 473家沪深A股上市公司获得政府补助，计入当期损益的政府补助合计金额达912亿元。
政府补贴的数量、覆盖范围、补贴效果等引起了学术界的关注。
基于我国市场经济发展历史，政府制定的各种优惠政策对国有企业有所偏向，这导致了民营企业的先天弱势。
根据中国经济研究院的统计，2014年享受政府补助前十的上市公司中，有九个为国企。
而民营企业在促进地方经济建设、社会就业和财政状况的改善等方面发挥了积极作用，国家对民营企业的扶持力度也越来越大，扶持政策和手段也越来越多，诸如税收优惠减免、财政资金补助支持等，这些优惠政策为企业带来有利于其成长的稀缺资源，民营经济的进一步发展离不开地方政府的有力支持。
处于信息不对称下的民营企业，如何提高政府补贴的利用率，合理利用政府补贴，实现政府补贴效果，从真正意义上提高企业的竞争力，是亟需解决的问题。
现有关于政府补贴效果的研究大多从政府补贴所带来的社会效益和经济效益两方面进行。
在政府补贴对企业的价值、绩效等方面带来影响的相关研究中，由于研究对象、研究视角等方面的差异，研究结论呈现出两种不同的观点，即部分学者认为政府补贴效果显著，而另一部分学者则认为政府补贴对企业产生的影响不大。
从宏观角度来看，政府通过改善企业成长的经济环境和法律环境为企业成长创造条件，直接促进企业增长；从微观层面看，政府通过政府补贴等干预手段，对企业的生产经营活动产生一定影响，从而间接影响企业的成长能力。
关于企业成长性的研究，国内外学者认为企业成长性主要受企业内部资源和外部环境两方面因素的影响。
内部资源包括企业家素质和能力、获利水平、偿债能力等；外部环境包括经济环境和制度环境，主要有基础设施水平、政府税收优惠政策、行业准入规则等。
作为政府财政政策手段的政府补贴能否改善企业的经营现状，真正提高企业成长性，国内外学者进行了相关研究，但由于研究样本和背景等原因，学术界关于这一问题并未达成一致定论。
我国正处于经济转型的关键阶段，民营企业在加快转型升级中具有重要作用，政府补贴的力度逐年加大，关于补贴的效果学术界尚未有定论。
本文试图通过对民营上市公司相关数据的实证分析，基于市场化程度的视角，对政府补贴与民营企业成长性之间的关系进行探究。
二、理论分析与研究假设在我国，政府在市场的发展和企业的成长中扮演着重要角色，国家通过财政拨款、财政扶持资金、财政贴息等各种形式的财政手段，扶持特殊地区、产业和企业的发展。
地方政府为了增加本地的经济产值，保障社会就业，支持地方产业以及政府官员出于政绩等，会为本地区上市公司提供财政上的扶持与帮助。
近年来，民营上市公司获得的政府补贴总额逐年增加，其发展越来越受到政府的重视。
关于政府补贴对民营企业的影响是学术界一直关注和研究的课题。
（一）政府补贴促进民营企业成长性的提高合理适度的政府补贴在促进经济增长、深化改革和维护社会稳定等方面具有积极的作用，能够为民营企业的发展提供良好的外部环境。
Bergstrom（2000）[ 1 ]研究发现，政府补助提高了企业的经济增加值，促进了企业增长。
刘万元（2002）[ 2 ]提出政府措施、政府职能、法律等因素对企业成长发挥着十分重要的作用。
实施财政补贴是政府进行产业结构调整的重要手段之一，通过对某些产业进行投资补贴，引导更多资金投入到被补贴的投资领域，进而优化产业结构，促进企业发展。
政府补贴在一定程度上缓解了民营企业一直以来的融资难问题，获得政府补贴的民营企业，拥有更为充足的现金流用于新产品的研发创新和技术的产业化，为企业扩大生产规模和可持续发展提供新的着力点。
Cerqua et al.（2014）[ 3 ]对意大利的财政补贴政策进行研究发现，财政补贴可以显著提高被补贴企业的雇员规模、投资水平以及公司成长性。
孔东民等（2014）[ 4 ]的研究表明，政府补贴可以提高企业经营绩效与社会责任，而且相对于国有企业，政府补贴对民营企业经营绩效与社会责任的促进作用更加明显。
无论是企业外部的宏观环境还是企业内部的微观环境，政府行为都会直接或者间接地对企业的成长性产生一定程度的影响。
政府补贴为民营企业的发展注入了动力，增加了企业的可支配收入和R&D投入，促进企业多元化投资，有利于企业扩大生产规模、提高生产率水平和国际竞争力，企业成长性得以提高。
基于此，本文提出以下假设：H1：政府补贴显著提高了民营上市公司的企业成长性。
（二）不同市场化程度的地区，政府补贴对民营企业成长性的差异化影响公司所处地区不同，面临的制度环境存在较大差异，市场化程度包含的各方面都会对企业的发展产生一定直接或者间接影响。
在市场化程度低的地区，政府干预经济的程度要强于市场化程度高的地区，大量的资源掌握在地方政府手中，相比较外部融资等措施，政府补贴成为其可支配收入和现金流的主要来源，政府补贴支持其发展的作用相比市场化程度高的地区可能更加显著。
Beck et al.（2000）[ 5 ]通过研究指出，企业的财务在市场化程度低的地区往往受到较高限制，融资渠道的畅通性受到影响，从而抑制企业的成长速度。
Cull（2005）[ 6 ]的观点进一步支持了上述看法，他认为在市场化程度低的地区或国家，企业为谋求发展需要找到其他替代性机制以解决相对较少的融资渠道对企业成长的阻碍。
张敏等（2013）[ 7 ]的实证结果表明慈善捐赠所带来的政企纽带效应在市场化程度越低的地区越为显著。
市场化程度的高低一方面代表了该区域企业成长环境规范的程度，另一方面也能够在一定程度上表明该地区政府干预经济的程度。
黄新建等（2014）[ 8 ]的研究指出，政府干预的程度不同，补贴的效果存在差异。
政府干预越强的地方，民营企业获得财政补贴后的企业绩效越差。
不同市场化程度的地区，政府补助的范围和程度存在较大差异。
陈德球等（2012）[ 9 ]提出经济转轨时期各地区市场化进程不平衡，政府补助企业的动机与意愿受到政府干预程度的影响也存在较大差异。
在市场化程度较高的地区，相对较少的政府干预更有助于形成自主竞争的市场，资源配置也由市场规则主导，政府干预过多反而会扰乱企业自发形成的竞争秩序，在此情况下，政府补贴的效应不再显著。
政府补贴对于不同市场化程度地区的企业具有差异化影响，相对于市场化较高的地区，政府补贴在市场化程度较低地区企业中的效果更为显著。
基于此，本文提出以下假设：H2：不同市场化程度下，政府补贴对民营企业成长性的影响存在差异；H2a：在市场化程度低的地区，政府补贴对民营企业成长性的影响更显著；H2b：在市场化程度高的地区，政府补贴对民营企业成长性的影响程度降低。
三、研究设计与实证分析（一）研究样本和模型构建本文选取2011—2014年沪深A股民营上市公司为研究样本。
政府补贴收入的数据选自国泰安（CSMAR）数据库财务报表附注中的营业外收入、支出中的具体项目，手工筛选获取。
企业成长性的数据是通过因子分析建立企业成长性指标体系得出，相关数据主要来源于CSMAR数据库、新浪财经、Wind资讯等。
数据处理和统计分析由Excel和SPSS23.0完成。
为研究需要，剔除财务数据可能存在异常或不真实的ST、*ST公司和数据有缺失的公司，通过筛选最终获得832个样本。
考虑到企业相关数据存在极端值现象，为了降低异常值影响，本文对连续性变量的样本值进行了Winsorize缩尾处理（1%和99%分位），并对处理后的数据进行回归分析。
本文选择总资产、营业收入代表规模扩张能力，净利润、息税折旧摊销前利润、净资产收益率、资产报酬率、每股收益代表获利能力，营业收入现金净含量代表现金获取能力，为反映企业的动态成长过程，采用以上指标2011—2014年四年增长率进行主成分分析。
考虑到各地区市场环境的相对稳定性，根据陈冬华等（2010）、章细贞等（2015）采用已有指数代替的做法，本文中2011—2014年的市场化程度数据均采用樊纲等《中国市场化指数：各地区市场化相对进程2011年报告》中的2009年市场化指数进行代替。
为检验H1，将因子分析得出的企业成长性（Growth）指标作为因变量，政府补贴（Subsidy）作为自变量。
根据相关文献，企业的资本结构、股东持股比例、企业高层与政府的联系、企业所处行业和地区市场化发展水平等因素会对企业成长性产生一定影响。
故本文将资本结构（Lev）、股权集中度（Top）、政治关联（Gov）、市场化程度（Mar）和行业（Ind）作为控制变量引入模型，由此，本文建立多元回归模型（1）：Growth=？茁0+？茁1Subsidy+？茁2Lev+？茁3Top+？茁4Gov+？茁5Mar+ ？茁6Ind+？着（1）为检验H2，即研究市场化程度对于政府补贴与民营企业成长性之间关系的影响，借鉴樊纲的市场化指数，按照总样本的市场化程度均值，将样本分为高市场化程度和低市场化程度两个子样本。
对模型（1）进行分组回归，考察不同市场化程度的情况下，政府补贴与企业成长性关系的变化情况，以验证H2a和H2b。
本文各变量具体含义如表1所示。
（二）因子分析从成长性的来源来看，影响企业成长性的主要因素涉及行业属性、企业规模、固定资产投资、企业负债和公司治理结构等多方面。
采用单个指标对企业成长性进行衡量是缺乏严谨性的。
本文通过对涵盖企业规模扩张能力、获利能力和现金获取能力的总资产增长率、净资产收益增长率、营业收入增长率、净利润增长率、息税折旧摊销前利润增长率、资产报酬率、每股收益增长率、营业收入现金含量增长率8个指标提取主成分，得出企业成长性综合指标。
KMO值大于0.5，显著性接近于0，说明适合作因子分析。
根据特征值大于1的标准，提取出4个因子，累计方差贡献率为0.87，这说明提取出的4个因子能够解释初始指标的绝大部分信息。
（三）描述性统计表2显示的是各变量的描述性统计结果，是对全部样本各指标变量的描述。