衍生金融工具概论14
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衍生金融工具课件
衍生金融工具的投资策略
1 套利交易
利用价格差异或套利机会 在不同市场进行交易。
2 投机交易
根据市场走势进行交易， 寻求利润。
3 套保交易
使用衍生金融工具来降低 其他投资的风险。
衍生金融工具的风险和风险管理
1 市场风险
由市场波动引起的价格风险。
3 操作风险
操作上的错误或技术失败导致的风险。
2 信用风险
合约一方无法履行合约的风险。
4 风险管理策略
使用多种方法来减少和控制衍生金融工具的 风险。
衍生金融工具的应用
投资
衍生金融工具可以用于投资组 合的多样化，提供更大的灵活 性。
套保
企业可以使用衍生金融工具来 降低风险，保护利润。
期权激励计划
公司可以通过给员工发放期权 来激励和留住人才。
衍生金融工具课件
欢迎来到衍生金融工具课件！在这个课程中，我们将深入探讨衍生金融工具 的定义、分类和特点。
什么是衍生金融工具
衍生金融工具是一种与基础资产相关的金融合约，其价值由基础资产的变动 决定。它们可以通过各种方式进行分类，并具有独特的特点。
衍生金融工具的种类
期货合约
期货合约是一种买卖双方约定在未来某个时间 点交割标的资产的合约。常见的期货品种包括 原油、黄金和股指。
互换合约
互换合约是两方协议交换一组现金流的合约。 常见的互换品种包括利率互换和货币互换。
期权合约
期权合约是买方获得在未来某个时间点以约定 价格买入或卖出标的资产的权利。常见的期权 品种包括认购期权和认沽期权。
其它衍生金融工具
除了期货合约和期权合约外，还有许多其他衍 生金融工具，如交易所交易基金 (ETF) 和信用违 约掉期 (CDS)。
《金融衍生工具概述》课件
创新产品：金融衍生工具的创新和发展，为投资者提供了更多的投资选 择和机会
监管挑战：金融衍生工具的应用也带来了监管挑战，需要加强监管和规 范市场秩序
金融衍生工具的发展趋势和未来展望
市场规模不断 扩大，交易量
持续增长
创新产品不断 涌现，满足不 同投资者的需
求
监管政策不断 完善，提高市 场透明度和规
价格发现：通过市场交易发现资产的真实 价值
创新金融产品：为投资者提供更多投资选 择，满足不同投资者的需求
提高流动性：增加市场流动性，降低交易 成本
促进金融创新：推动金融市场的创新和发 展，提高金融市场的竞争力
金融衍生工具的风险管理
风险转移：通过 金融衍生工具将 风险转移给其他 市场参与者
风险对冲：通过 金融衍生工具对 冲市场风险，降 低投资组合的风 险
等
监管措施：信 息披露、风险 控制、投资者
教育等
金融衍生工具的监管和规范
监管机构：各国金融监管机构，如美国证券交易委员会（SEC）、中国证监会等 监管法规：如《金融衍生工具交易管理条例》、《证券法》等 监管措施：如风险控制、信息披露、投资者教育等 国际合作：各国监管机构之间的合作与协调，如国际证监会组织（IOSCO）等
金融衍生工具在风险管理中的应用
风险转移：通过金融衍生工具将风险转移给其他市场参与 者
风险对冲：利用金融衍生工具对冲市场风险，降低投资组 合的风险
风险管理：通过金融衍生工具进行风险管理，提高投资回 报率
风险定价：利用金融衍生工具进行风险定价，提高市场效 率
风险控制：通过金融衍生工具进行风险控制，降低市场波 动性
风险监测：利用金融衍生工具进行风险监测，及时发现市 场风险并采取措施
金融衍生工具在投资和资产管理中的应用
监管挑战：金融衍生工具的应用也带来了监管挑战，需要加强监管和规 范市场秩序
金融衍生工具的发展趋势和未来展望
市场规模不断 扩大，交易量
持续增长
创新产品不断 涌现，满足不 同投资者的需
求
监管政策不断 完善，提高市 场透明度和规
价格发现：通过市场交易发现资产的真实 价值
创新金融产品：为投资者提供更多投资选 择，满足不同投资者的需求
提高流动性：增加市场流动性，降低交易 成本
促进金融创新：推动金融市场的创新和发 展，提高金融市场的竞争力
金融衍生工具的风险管理
风险转移：通过 金融衍生工具将 风险转移给其他 市场参与者
风险对冲：通过 金融衍生工具对 冲市场风险，降 低投资组合的风 险
等
监管措施：信 息披露、风险 控制、投资者
教育等
金融衍生工具的监管和规范
监管机构：各国金融监管机构，如美国证券交易委员会（SEC）、中国证监会等 监管法规：如《金融衍生工具交易管理条例》、《证券法》等 监管措施：如风险控制、信息披露、投资者教育等 国际合作：各国监管机构之间的合作与协调，如国际证监会组织（IOSCO）等
金融衍生工具在风险管理中的应用
风险转移：通过金融衍生工具将风险转移给其他市场参与 者
风险对冲：利用金融衍生工具对冲市场风险，降低投资组 合的风险
风险管理：通过金融衍生工具进行风险管理，提高投资回 报率
风险定价：利用金融衍生工具进行风险定价，提高市场效 率
风险控制：通过金融衍生工具进行风险控制，降低市场波 动性
风险监测：利用金融衍生工具进行风险监测，及时发现市 场风险并采取措施
金融衍生工具在投资和资产管理中的应用
第一章 衍生金融工具概述 《衍生金融工具》ppt课件
第一节 衍生金融工具的概念及其特点
一、衍生金融工具的概念
衍生金融工具（financial derivatives），又称衍生金融产品，是指这样一种金融合约，其价值取决于它所依附的更基本的标的 变量（underlying variables）的价值。国际清算银行（BIS）给出的定义是：“衍生金融工具是一种金融合约，其价值取决于标的资 产价格。”巴塞尔银行监管委员会则将衍生金融工具定义为：“一种合约，该合约的价值取决于一项或多项标的资产或指数的价值。 ”
2
第二节 衍生金融工具的类型
一、远期（Forwards）
远期合约是交易双方承诺在未来的某一时刻按照约定价格买卖一定数量的标的资产的合约。 远期合约确定了将来交易的日期、交易的价格和数量、交易的资产，但是具体的交易条款（如日期、价格、数量等）并没有统 一标准，而是由合约双方根据需要自由协商签订。 远期合约是在场外市场交易的衍生工具。 在远期合约中，同意在将来买入资产的一方称为多头（long position），卖出资产的一方称为空头（short position）。 合约签署时，远期合约的价值对多空双方都为零，即进入远期合约的多头或空头状态无需成本。然而，合约签署后，随着标的 资产价格的变动，远期合约的价值就可能变为正值或负值。
13
第三节 衍生金融工具市场及其发展
二、全球衍生金融工具市场的发展
（二）现代衍生金融工具市场的产生 虽然衍生工具的萌芽可以追溯到几个世纪之前，但是现代意义的衍生金融工具是在20世纪70年代产生的，并在过去的几十年间出现
了井喷式的发展。这是由于，在20世纪70年代，伴随着金融自由化的浪潮、全球化的趋势，金融市场的风险迅速增加，汇率、利率、通 货膨胀等因素都处于动荡不定的状态，市场交易方迫切需要管理市场风险，从而催生了衍生金融工具的高速发展。
一、衍生金融工具的概念
衍生金融工具（financial derivatives），又称衍生金融产品，是指这样一种金融合约，其价值取决于它所依附的更基本的标的 变量（underlying variables）的价值。国际清算银行（BIS）给出的定义是：“衍生金融工具是一种金融合约，其价值取决于标的资 产价格。”巴塞尔银行监管委员会则将衍生金融工具定义为：“一种合约，该合约的价值取决于一项或多项标的资产或指数的价值。 ”
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第二节 衍生金融工具的类型
一、远期（Forwards）
远期合约是交易双方承诺在未来的某一时刻按照约定价格买卖一定数量的标的资产的合约。 远期合约确定了将来交易的日期、交易的价格和数量、交易的资产，但是具体的交易条款（如日期、价格、数量等）并没有统 一标准，而是由合约双方根据需要自由协商签订。 远期合约是在场外市场交易的衍生工具。 在远期合约中，同意在将来买入资产的一方称为多头（long position），卖出资产的一方称为空头（short position）。 合约签署时，远期合约的价值对多空双方都为零，即进入远期合约的多头或空头状态无需成本。然而，合约签署后，随着标的 资产价格的变动，远期合约的价值就可能变为正值或负值。
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第三节 衍生金融工具市场及其发展
二、全球衍生金融工具市场的发展
（二）现代衍生金融工具市场的产生 虽然衍生工具的萌芽可以追溯到几个世纪之前，但是现代意义的衍生金融工具是在20世纪70年代产生的，并在过去的几十年间出现
了井喷式的发展。这是由于，在20世纪70年代，伴随着金融自由化的浪潮、全球化的趋势，金融市场的风险迅速增加，汇率、利率、通 货膨胀等因素都处于动荡不定的状态，市场交易方迫切需要管理市场风险，从而催生了衍生金融工具的高速发展。
《金融衍生工具》课件
资产
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
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特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险
金融衍生工具的概述
金融衍生工具的概述引言金融衍生工具是一种用于管理金融风险的金融工具。
它们的价值是从其他资产或指标派生出来的，包括股票、利率、汇率、商品和指数等资产。
本文将详细介绍金融衍生工具的定义、分类、特点以及它们在金融市场中的应用。
什么是金融衍生工具金融衍生工具是一种金融合约，它的价值是从基础资产的价值派生出来的。
基础资产可以是股票、债券、货币、商品、指数等，也可以是利率、汇率、价格等金融指标。
衍生工具的价值在很大程度上取决于基础资产或指标的变动。
金融衍生工具的分类根据衍生工具的交易方式和市场性质，金融衍生工具可以分为以下几类：1.期权：是一种赋予持有人在未来某个时间点购买或出售特定数量的资产的权利，但不是义务。
期权可以是买入期权（认购期权）或卖出期权（认沽期权）。
2.期货：是一种约定在将来特定日期和特定价格交付一定数量的标的资产的合约。
期货合约可以是金融期货（如股指期货）或实物期货（如原油期货）。
3.互换：是一种交换利率、汇率、资本或商品未来现金流的合约。
互换合约可以是利率互换、汇率互换或商品互换等。
4.合约差价（CFD）：是一种根据标的资产价格变动而进行结算的差价合约。
CFD可以用于投资或套保目的。
5.期权结构产品：是一种将不同类型的期权组合在一起构成的金融产品。
期权结构产品可以具有多种不同的风险特性。
金融衍生工具的特点1.杠杆效应：金融衍生工具通常只需要支付资产或合约价值的一部分作为保证金，从而提供了杠杆效应。
这意味着投资者可以用较少的资本参与更大规模的交易。
2.高风险高回报：由于杠杆效应和衍生工具的价格敏感性，金融衍生工具通常具有高风险高回报的特点。
投资者可以通过正确预测和管理风险来获取丰厚的回报。
3.交易灵活性：金融衍生工具在交易上具有很大的灵活性。
投资者可以通过买入或卖出衍生工具来实现不同的投资策略，包括套期保值、投机和对冲等。
金融衍生工具在金融市场中的应用金融衍生工具在金融市场中发挥着重要的作用。
金融衍生工具概论
2019/12/16
（2）金融衍生工具的交易方式 ① 公开叫价 ② 场外交易（OTC） ③ 自动配对系统
2019/12/16
4、金融衍生工具的功能定位
（1）转化功能
转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金 融衍生工具一切功能得以存在的基础。通过金融 衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、 短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资 金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资 金的转化。
远期利率协议简称FRA，从使用者角度来看，远 期利率协议是希望对未来利率走势进行保值或投机的 双方所签订的一种协议。远期利率协议的买方相当于 名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人，双方签订 远期利率协议，相当于同意从未来某一商定日期始， 按协定利率借贷一笔数额、期限、币种确定的名义本 金。
2019/12/16
2019/12/16
(4) 赢利功能
金融衍生工具的赢利包括投资人进行交易的收入和经纪 人提供服务的收入。对于投资人来说，只要操作正确，衍 生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带 来很高的利润；对经纪人来说，衍生交易具有很强的技术 性，经纪人可凭借自身的优势，为一般投资者提供咨询、 经纪服务，获取手续费和佣金收入。
2019/12/16
三 期货合约
2019/12/16
1、期货交易的定义和基本特征
2019/12/16
（2）定价功能
定价功能是市场经济运行的客观要求。在金融衍生工具 交易中，市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走 势的预期，反复进行金融衍生产品的交易，在这种交易活 动中，通过平衡供求关系，能够较为准确地为金融产品形 成统一的市场价格。
（3）规避风险功能
传统的证券投资组合理论以分散非系统风险为目的，对 于占市场风险50％以上的系统性风险无能为力。金融衍生 工具恰是一种系统性风险转移市场，主要通过套期保值业 务发挥转移风险的功能。
（2）金融衍生工具的交易方式 ① 公开叫价 ② 场外交易（OTC） ③ 自动配对系统
2019/12/16
4、金融衍生工具的功能定位
（1）转化功能
转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金 融衍生工具一切功能得以存在的基础。通过金融 衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、 短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资 金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资 金的转化。
远期利率协议简称FRA，从使用者角度来看，远 期利率协议是希望对未来利率走势进行保值或投机的 双方所签订的一种协议。远期利率协议的买方相当于 名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人，双方签订 远期利率协议，相当于同意从未来某一商定日期始， 按协定利率借贷一笔数额、期限、币种确定的名义本 金。
2019/12/16
2019/12/16
(4) 赢利功能
金融衍生工具的赢利包括投资人进行交易的收入和经纪 人提供服务的收入。对于投资人来说，只要操作正确，衍 生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带 来很高的利润；对经纪人来说，衍生交易具有很强的技术 性，经纪人可凭借自身的优势，为一般投资者提供咨询、 经纪服务，获取手续费和佣金收入。
2019/12/16
三 期货合约
2019/12/16
1、期货交易的定义和基本特征
2019/12/16
（2）定价功能
定价功能是市场经济运行的客观要求。在金融衍生工具 交易中，市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走 势的预期，反复进行金融衍生产品的交易，在这种交易活 动中，通过平衡供求关系，能够较为准确地为金融产品形 成统一的市场价格。
（3）规避风险功能
传统的证券投资组合理论以分散非系统风险为目的，对 于占市场风险50％以上的系统性风险无能为力。金融衍生 工具恰是一种系统性风险转移市场，主要通过套期保值业 务发挥转移风险的功能。
金融衍生工具导论课件
第三节 金融衍生工具的功能
金融衍生工具的功能
转化功能 • 转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金融 衍生工具一切功能得以存在的基础。通过金融衍生工 具，可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动 资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资 金的转化、消费资金向生产经营资金的转化。 定价功能 • 定价功能是市场经济运行的客观要求。在金融衍生 工具交易中，市场参与者根据自己了解的市场信息和 对价格走势的预期，反复进行金融衍生产品的交易， 在这种交易活动中，通过平衡供求关系，能够较为准 确地为金融产品形成统一的市场价格。
金融衍生工具市场的组织结构
✓ 金融衍生工具交易所 • 金融衍生工具交易所是一种有组织的市场，它是从事金融衍生工具交易者依据 法律所组成的一种会员制的团体组织。金融衍生工具市场本身并不直接参与交易， 价格完全由市场参与者的公开竞价以及影响市场的力量决定；金融衍生工具交易 所仅提供交易的场所与设备，制定规章制度，并充当交易的中介人和仲裁人。 ✓金融衍生工具清算所 • 清算所割断了买卖双方的直接联系，使交易的双方互不依赖，一切交易均通过 清算所来完成。 • 为了保证交易的顺利进行，清算所设立了一套相应的制度。主要有登记结算制 度、保证金制度、每日结清制度、交易限额制度和风险处理制度等。 ✓金融衍生工具经纪行 •金融衍生工具经纪行是介于金融衍生工具交易所会员和投资者之间的中介公司。 其基本职能是为那些不拥有交易所会员资格的投资者服务，代为下达买卖指令， 收取保证金和佣金。
第一节 金融衍生工具的含义、特点和分类
第二节 金融衍生工具的构件
第三节 金融衍生工具的功能
第四节 金融衍生工具的产生背景和影响 第五节 金融衍生工具的新发展 第六节 我国金融衍生品市场的发展状况
第1章衍生金融工具概论
押金可以是当你三个月内不买车时，押金归交 易商。但对一般情况，签订远期合约时不需要 交任何费用。
例2：如果你去展厅看到了你所要买的车，其 标价为￥20万元，你可能要在1周的时间才找 到车款，又希望交易商保持1星期内价格不变。
你支付1000元的押金（作为期权费，归交易商所有， 不管你是否买这辆车）后交易商同意你的要求。
这时你所订立的是一份期权合约（买入期权，看涨期 权）你拥有在1周内购买这辆车的权利，但可以不履 行其义务。
如果你在这一周内发现一家交易商的195000元价格出 售一模一样的汽车，你可以不履行第一家交易商的交 易义务。因为这时你买一辆车的成本为：
195000+1000=196000元
第一节 衍生金融工具的产生与发展
（三）对衍生金融工具含义的理解包含三点：
1、衍生金融工具是从金融基础工具派生出来的
在原生（基础）金融工具的基础上，借助各种 衍生技术，可以设计出品种繁多、特征各异的 衍生金融工具。
由于衍生工具是在基础工具上派生出来的产品， 因此衍生工具的价值主要受基础工具价值变动 的影响。如股票指数的变动影响股指期货的价 格。股价的变动影响认股权证的价格变动，这 是金融衍生工具最为独到之处。
衍生金融工具概论
教材：《衍生金融工具》 ，叶永刚主编 上课时间：
2019年5月9日12时41分
第一章 衍生金融工具概论
第一节 衍生金融工具的产生与发展 第二节 衍生金融工具的主要功能与基本特征 第三节 衍生金融工具的主要种类 第四节 衍生金融工具市场概况（自习）
课后练习
结束
第一节 衍生金融工具的产生与发展
一、原生金融工具与衍生金融工具
衍生金融工具是由金融基础工具衍生出来的各 种金融合约及其各种组合形式。
例2：如果你去展厅看到了你所要买的车，其 标价为￥20万元，你可能要在1周的时间才找 到车款，又希望交易商保持1星期内价格不变。
你支付1000元的押金（作为期权费，归交易商所有， 不管你是否买这辆车）后交易商同意你的要求。
这时你所订立的是一份期权合约（买入期权，看涨期 权）你拥有在1周内购买这辆车的权利，但可以不履 行其义务。
如果你在这一周内发现一家交易商的195000元价格出 售一模一样的汽车，你可以不履行第一家交易商的交 易义务。因为这时你买一辆车的成本为：
195000+1000=196000元
第一节 衍生金融工具的产生与发展
（三）对衍生金融工具含义的理解包含三点：
1、衍生金融工具是从金融基础工具派生出来的
在原生（基础）金融工具的基础上，借助各种 衍生技术，可以设计出品种繁多、特征各异的 衍生金融工具。
由于衍生工具是在基础工具上派生出来的产品， 因此衍生工具的价值主要受基础工具价值变动 的影响。如股票指数的变动影响股指期货的价 格。股价的变动影响认股权证的价格变动，这 是金融衍生工具最为独到之处。
衍生金融工具概论
教材：《衍生金融工具》 ，叶永刚主编 上课时间：
2019年5月9日12时41分
第一章 衍生金融工具概论
第一节 衍生金融工具的产生与发展 第二节 衍生金融工具的主要功能与基本特征 第三节 衍生金融工具的主要种类 第四节 衍生金融工具市场概况（自习）
课后练习
结束
第一节 衍生金融工具的产生与发展
一、原生金融工具与衍生金融工具
衍生金融工具是由金融基础工具衍生出来的各 种金融合约及其各种组合形式。