1金融衍生工具PPT课件
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金融衍生工具培训课件模板ppt
我国期货交易所对强行平仓制度主要规定是 当会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时 限内补足的。
所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制， 即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不 得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停 幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板 一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。
投资学
1
chapter5 金融衍生工具
本章内容
第一节 金融衍生工具概述 第二节 股指期货 第三节 案例分析：香港金融保卫战
3
第一节 金融衍生工具概述
4
什么是金融衍生工具
派生
未来
虚拟性
杠杆 金融衍生工具 灵活性
复杂
成本低
远期合约Βιβλιοθήκη 期货合约➢ 非标准化合约 ➢ 不在交易所交易 ➢ 市场效率低 ➢ 流动性差 ➢ 违约风险高 ➢ 很少受到监管
19
沪深300股票指数期货
沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的 物的期货品种，在2010年4月由中国金融期货 交易所推出。
20
沪深300指数期货合约
合约标的 合约乘数 报价单位 最小变动价位 合约月份 交易时间
最后交易日交易时间
每日价格最大波动限 制 最低交易保证金
最后交易日 交割日期 交割方式 交易代码 上市交易所
交易目的
筹资、投资 套期保值
交易价格
成交价
价格预期
交易方式
全额
保证金
结算方式
实物交收
对冲平仓 8
金融期货的主要交易制度
保证金制度 每日结算制度 强行平仓制度 涨停跌板制度
持仓限额制度 大户报告制度 实物交割制度
9
所谓保证金制度是指在期货交易中，任何一个交 易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例 缴纳一定量资金，作为其履行期货合约的财力担 保。
所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制， 即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不 得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停 幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板 一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。
投资学
1
chapter5 金融衍生工具
本章内容
第一节 金融衍生工具概述 第二节 股指期货 第三节 案例分析：香港金融保卫战
3
第一节 金融衍生工具概述
4
什么是金融衍生工具
派生
未来
虚拟性
杠杆 金融衍生工具 灵活性
复杂
成本低
远期合约Βιβλιοθήκη 期货合约➢ 非标准化合约 ➢ 不在交易所交易 ➢ 市场效率低 ➢ 流动性差 ➢ 违约风险高 ➢ 很少受到监管
19
沪深300股票指数期货
沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的 物的期货品种，在2010年4月由中国金融期货 交易所推出。
20
沪深300指数期货合约
合约标的 合约乘数 报价单位 最小变动价位 合约月份 交易时间
最后交易日交易时间
每日价格最大波动限 制 最低交易保证金
最后交易日 交割日期 交割方式 交易代码 上市交易所
交易目的
筹资、投资 套期保值
交易价格
成交价
价格预期
交易方式
全额
保证金
结算方式
实物交收
对冲平仓 8
金融期货的主要交易制度
保证金制度 每日结算制度 强行平仓制度 涨停跌板制度
持仓限额制度 大户报告制度 实物交割制度
9
所谓保证金制度是指在期货交易中，任何一个交 易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例 缴纳一定量资金，作为其履行期货合约的财力担 保。
《金融衍生工具概述》课件
创新产品：金融衍生工具的创新和发展，为投资者提供了更多的投资选 择和机会
监管挑战：金融衍生工具的应用也带来了监管挑战，需要加强监管和规 范市场秩序
金融衍生工具的发展趋势和未来展望
市场规模不断 扩大，交易量
持续增长
创新产品不断 涌现，满足不 同投资者的需
求
监管政策不断 完善，提高市 场透明度和规
价格发现：通过市场交易发现资产的真实 价值
创新金融产品：为投资者提供更多投资选 择，满足不同投资者的需求
提高流动性：增加市场流动性，降低交易 成本
促进金融创新：推动金融市场的创新和发 展，提高金融市场的竞争力
金融衍生工具的风险管理
风险转移：通过 金融衍生工具将 风险转移给其他 市场参与者
风险对冲：通过 金融衍生工具对 冲市场风险，降 低投资组合的风 险
等
监管措施：信 息披露、风险 控制、投资者
教育等
金融衍生工具的监管和规范
监管机构：各国金融监管机构，如美国证券交易委员会（SEC）、中国证监会等 监管法规：如《金融衍生工具交易管理条例》、《证券法》等 监管措施：如风险控制、信息披露、投资者教育等 国际合作：各国监管机构之间的合作与协调，如国际证监会组织（IOSCO）等
金融衍生工具在风险管理中的应用
风险转移：通过金融衍生工具将风险转移给其他市场参与 者
风险对冲：利用金融衍生工具对冲市场风险，降低投资组 合的风险
风险管理：通过金融衍生工具进行风险管理，提高投资回 报率
风险定价：利用金融衍生工具进行风险定价，提高市场效 率
风险控制：通过金融衍生工具进行风险控制，降低市场波 动性
风险监测：利用金融衍生工具进行风险监测，及时发现市 场风险并采取措施
金融衍生工具在投资和资产管理中的应用
监管挑战：金融衍生工具的应用也带来了监管挑战，需要加强监管和规 范市场秩序
金融衍生工具的发展趋势和未来展望
市场规模不断 扩大，交易量
持续增长
创新产品不断 涌现，满足不 同投资者的需
求
监管政策不断 完善，提高市 场透明度和规
价格发现：通过市场交易发现资产的真实 价值
创新金融产品：为投资者提供更多投资选 择，满足不同投资者的需求
提高流动性：增加市场流动性，降低交易 成本
促进金融创新：推动金融市场的创新和发 展，提高金融市场的竞争力
金融衍生工具的风险管理
风险转移：通过 金融衍生工具将 风险转移给其他 市场参与者
风险对冲：通过 金融衍生工具对 冲市场风险，降 低投资组合的风 险
等
监管措施：信 息披露、风险 控制、投资者
教育等
金融衍生工具的监管和规范
监管机构：各国金融监管机构，如美国证券交易委员会（SEC）、中国证监会等 监管法规：如《金融衍生工具交易管理条例》、《证券法》等 监管措施：如风险控制、信息披露、投资者教育等 国际合作：各国监管机构之间的合作与协调，如国际证监会组织（IOSCO）等
金融衍生工具在风险管理中的应用
风险转移：通过金融衍生工具将风险转移给其他市场参与 者
风险对冲：利用金融衍生工具对冲市场风险，降低投资组 合的风险
风险管理：通过金融衍生工具进行风险管理，提高投资回 报率
风险定价：利用金融衍生工具进行风险定价，提高市场效 率
风险控制：通过金融衍生工具进行风险控制，降低市场波 动性
风险监测：利用金融衍生工具进行风险监测，及时发现市 场风险并采取措施
金融衍生工具在投资和资产管理中的应用
《衍生金融工具》幻灯片PPT
境外经营净投资除了长期股权投资，还包括既无方案 也无可能于可预见的未来会计期间收回的长期应收款〔实 质上构成对子公司的境外经营净投资〕。
三、套期工具与被套期工程
〔一〕套期工具
套期工具，是指企业为进展套期而指定的， 其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期工 程的公允价值或现金流量变动的衍生工具，非衍 生金融资产或非衍生金融负债仅对外汇风险进展 套期时才能被指定为套期工具。
〔3〕套期工具的公允价值必须能够可靠的计量。
〔4〕只有涉及报告主体以外的主体的工具才能作为套期工 具。而在集团合并财务报表中，如果套期工具不涉及集团 外的主体，那么不适用套期会计处理方法。
2.对套期工具的指定
〔1〕企业对套期工具进展计量时，应当将套期工具整体或 其一定比例进展指定。
例如：企业购置一项期权合约，现在指定70%作为套 期、30%不作为套期。那么70%的局部按套期保值会计来 处理，30%的局部作为投机交易处理。
〔二〕被套期工程
被套期工程，是指使企业面临公允价值或现金流量变 动风险，且被指定为被套期对象的工程。主要包括已确认 资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外 经营净投资。
被套期工程的特点：
〔1〕企业一般性的经营风险不能作为被套期对象。 〔2〕衍生工具不能作为被套期对象。 〔3〕对于持有至到期投资，应注意区别：如果被套期风险
例如：某企业套期的实际结果是，套期工具公 允价值变动形成的损失为120万元，而被套期工程的公 允价值变动形成的利得为100万元，两者相互抵销的程 度计算如下：100/120，即83.33%，如果该套期也满足 以上条件1，那么该企业可以认定该套期是高度有效的 。
〔三〕套期有效性评价方法：
常见的套期有效性评价方法有三种：〔1〕主要条 款比较法；〔2〕比率分析法；〔3〕回归分析法
三、套期工具与被套期工程
〔一〕套期工具
套期工具，是指企业为进展套期而指定的， 其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期工 程的公允价值或现金流量变动的衍生工具，非衍 生金融资产或非衍生金融负债仅对外汇风险进展 套期时才能被指定为套期工具。
〔3〕套期工具的公允价值必须能够可靠的计量。
〔4〕只有涉及报告主体以外的主体的工具才能作为套期工 具。而在集团合并财务报表中，如果套期工具不涉及集团 外的主体，那么不适用套期会计处理方法。
2.对套期工具的指定
〔1〕企业对套期工具进展计量时，应当将套期工具整体或 其一定比例进展指定。
例如：企业购置一项期权合约，现在指定70%作为套 期、30%不作为套期。那么70%的局部按套期保值会计来 处理，30%的局部作为投机交易处理。
〔二〕被套期工程
被套期工程，是指使企业面临公允价值或现金流量变 动风险，且被指定为被套期对象的工程。主要包括已确认 资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外 经营净投资。
被套期工程的特点：
〔1〕企业一般性的经营风险不能作为被套期对象。 〔2〕衍生工具不能作为被套期对象。 〔3〕对于持有至到期投资，应注意区别：如果被套期风险
例如：某企业套期的实际结果是，套期工具公 允价值变动形成的损失为120万元，而被套期工程的公 允价值变动形成的利得为100万元，两者相互抵销的程 度计算如下：100/120，即83.33%，如果该套期也满足 以上条件1，那么该企业可以认定该套期是高度有效的 。
〔三〕套期有效性评价方法：
常见的套期有效性评价方法有三种：〔1〕主要条 款比较法；〔2〕比率分析法；〔3〕回归分析法
金融衍生工具PPT演示课件
（三）金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生 和发展的又一重要原因
基于扩大利润来源以及金融衍生工具是表外业务的 考虑，金融机构积极通过金融衍生工具的设计开发并 担任中介，显著推动了金融衍生工具的发展。
（四）新技术革命为金融衍生工具的产生与发展 提供了物质基础与手段
计算机和通信技术突飞猛进为金融衍生工具的开 发设计与交易带来便利
2、货币衍生工具 指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具。
3、利率衍生工具 指以利率或者利率的载础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍 生工具。
5、其他衍生工具 在非金融变量的基础上开发的，如天气期货、政治期货、巨灾衍 生产品等
11
（四）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类
到导致的法律风险。
8
二、金融衍生工具的分类
（一）按产品的形态分类 1998年美国财务会计准则委员会发布的《衍生工具与
避险业务会计准则》将金融衍生工具划分为 1、独立衍生工具 指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、
期货合约或者互换合约等 2、嵌入式衍生工具
指嵌入非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的 全部或部分现金流量随特定利率、汇率、指数、信用 等级等基础变量或其他类似变量的变动而变动的衍生 工具。如可转换公司债中的赎回条款、转股条款等。
15
随堂练习
1.(单选）下面不属于独立衍生工具的是（ ）A.
可转换公司债券
B.远期合同
C.期货合同
D.互换和期权
2.(单选）金融衍生工具交易一般只需要支付少
量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或
互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的
（ ）特性。
A.跨期性
B.联动性
金融衍生工具ppt课件
第四，期货交易实行保证金制度和每日差价结算制度。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。
金融衍生工具概述(ppt 50页)
制作
1.独立衍生工具：包括远期合同、期货合同、互换和 2期.嵌权入，衍以生及工具具有：远期合同、期货合同、互换和期权中 一种是或指一种嵌以入上到特非征衍的生工具。（其即特主征合：同）中，使混合 （工1具）的其全价部值或随部特分定现利金率流、量金随融特工定具利价率格、、金商融品工价具格价、 格汇、率商、品价格 价指格数、、汇费率率、指价数格、指信数用、等费级率、指信数用、指信数用或等 级其、他信类用似变 指量数的或变其动他而类变似动变，量变的量变为动非而金变融动变的量衍的生，工 具该。变嵌量入与合 衍同生的工任具一与方主不合存同在构特成定混关合系工。具，如可转换 （公2司）债不券要等求。初始净投资，或与对市场情况变化有类 似反一应旦的被其确他认类为型衍合生同产相品比或，可要分求离很的少嵌的入初式始衍净生投产资。 （品别3，，）相按在关 照未机 公来构 允某就 价一要格日把计期这价结一。算部。分资产归入交易性资产类
•
• 难点：金融期货交易的特 有性质；金融期货的功能 及主要交易制度
制作
第五章 金融衍生工具
授课内容
授课时数：10
第一节 金融衍生工具概述 go
第二节 金融远期、期货与互换 go 第三节金融期权与期权类金融衍生产品 go 第四节 其他金融衍生工具简介 go
制作
案例引入
• 近巴年林来银， 行衍 简生 介金 ：融工具在国际金融业中的地位和作
章金融衍生工具
教学目的与要求
教学重点与难点
• 1、掌握金融衍生工具的 概念、基本特征；
•
• 2、熟悉金融期货交易的 特有性质；掌握金融期货 的功能及主要交易制度； 了解金融期货的理价格及 影响因素。
•
• 3、掌握金融期货与金融 期权的区别；掌握可转换 证券的含义及计算、投资 价值与理论价值的含义；
1.独立衍生工具：包括远期合同、期货合同、互换和 2期.嵌权入，衍以生及工具具有：远期合同、期货合同、互换和期权中 一种是或指一种嵌以入上到特非征衍的生工具。（其即特主征合：同）中，使混合 （工1具）的其全价部值或随部特分定现利金率流、量金随融特工定具利价率格、、金商融品工价具格价、 格汇、率商、品价格 价指格数、、汇费率率、指价数格、指信数用、等费级率、指信数用、指信数用或等 级其、他信类用似变 指量数的或变其动他而类变似动变，量变的量变为动非而金变融动变的量衍的生，工 具该。变嵌量入与合 衍同生的工任具一与方主不合存同在构特成定混关合系工。具，如可转换 （公2司）债不券要等求。初始净投资，或与对市场情况变化有类 似反一应旦的被其确他认类为型衍合生同产相品比或，可要分求离很的少嵌的入初式始衍净生投产资。 （品别3，，）相按在关 照未机 公来构 允某就 价一要格日把计期这价结一。算部。分资产归入交易性资产类
•
• 难点：金融期货交易的特 有性质；金融期货的功能 及主要交易制度
制作
第五章 金融衍生工具
授课内容
授课时数：10
第一节 金融衍生工具概述 go
第二节 金融远期、期货与互换 go 第三节金融期权与期权类金融衍生产品 go 第四节 其他金融衍生工具简介 go
制作
案例引入
• 近巴年林来银， 行衍 简生 介金 ：融工具在国际金融业中的地位和作
章金融衍生工具
教学目的与要求
教学重点与难点
• 1、掌握金融衍生工具的 概念、基本特征；
•
• 2、熟悉金融期货交易的 特有性质；掌握金融期货 的功能及主要交易制度； 了解金融期货的理价格及 影响因素。
•
• 3、掌握金融期货与金融 期权的区别；掌握可转换 证券的含义及计算、投资 价值与理论价值的含义；
衍生金融工具PPT课件
易过程中一味盼望赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量， 对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林银行成为衍生金融产品的 牺牲品。
2021/3/22
4
中航油石油期货交易出现巨亏
在2004年7月份，也就是国 际原油价格在每桶40美元、航煤 接近每吨350美元的时候，中航 油或者说陈久霖做出了错误的判 断：石油价格不会继续升高，而 要开始下跌。此时，原油已经从 2003年5月的每桶25美元上升了 超过60％。
➢ 用衍生金融工具进行套期应注意以下几点：
（1） 套期指的是金融工具与金融工具（或非金 融工具）之间的一种特殊关系；
（2） 套期为的是规避风险不是消除风险，更不
是为冒险投机。
2021/3/22
28
一、套期与套期会计含义
（二）套期工具
套期工具(hedging instrument)
“套期工具”是相对于“被套期项目”的、 用于规避被套期项目引起的风险的工具
2021/3/22
3
巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克•李森错误地 判断了日本股市的走向。1995年1月份，李森看好日本股市，分别在东 京和大坂等地买了大量期货合同，指望在日经指数上升时赚取大额利润。
谁知天有不测风云，日本坂神地震打击了日本股市的回升势头，股价持 续下跌。巴林银行最后损失金额高达14亿美元之巨，而其自有资产只有 几亿美元，亏损巨额难以抵补，这座曾经辉煌的金融大厦就这样倒塌了。 那么，由尼克•李森操纵的这笔金融衍生产品交易为何在短期内便摧毁了 整个巴林银行呢?我们首先需要对金融衍产品(亦称金融派生产品)有一个 正确的了解。金融衍生产品包括一系列的金融工具和手段，买卖期权、
共同类科目
2021/3/22
2021/3/22
4
中航油石油期货交易出现巨亏
在2004年7月份，也就是国 际原油价格在每桶40美元、航煤 接近每吨350美元的时候，中航 油或者说陈久霖做出了错误的判 断：石油价格不会继续升高，而 要开始下跌。此时，原油已经从 2003年5月的每桶25美元上升了 超过60％。
➢ 用衍生金融工具进行套期应注意以下几点：
（1） 套期指的是金融工具与金融工具（或非金 融工具）之间的一种特殊关系；
（2） 套期为的是规避风险不是消除风险，更不
是为冒险投机。
2021/3/22
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一、套期与套期会计含义
（二）套期工具
套期工具(hedging instrument)
“套期工具”是相对于“被套期项目”的、 用于规避被套期项目引起的风险的工具
2021/3/22
3
巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克•李森错误地 判断了日本股市的走向。1995年1月份，李森看好日本股市，分别在东 京和大坂等地买了大量期货合同，指望在日经指数上升时赚取大额利润。
谁知天有不测风云，日本坂神地震打击了日本股市的回升势头，股价持 续下跌。巴林银行最后损失金额高达14亿美元之巨，而其自有资产只有 几亿美元，亏损巨额难以抵补，这座曾经辉煌的金融大厦就这样倒塌了。 那么，由尼克•李森操纵的这笔金融衍生产品交易为何在短期内便摧毁了 整个巴林银行呢?我们首先需要对金融衍产品(亦称金融派生产品)有一个 正确的了解。金融衍生产品包括一系列的金融工具和手段，买卖期权、
共同类科目
2021/3/22
金融衍生工具精选ppt
简答题 1. 简述金融期货的特征与功能。 2. 简述金融期权的性质。 3. 简述金融期权与金融期货的区别。 4. 金融期权交易包括哪些类型？
5.金融期货的特征
期货交易具有专门的交易场所 期货市场的交易对象是标准化的期货合约 期货交易不以实物商品的交割为目的的交易 期货交易具有杠杆效应
五、期权合约
1.定义 期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用， 是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋予购 买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、执行价 格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的权利的合约。 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。 2. 金融期权的构成要素 (1)买方。是指购买期权的一方。 (2)卖方。是指出售期权的一方。 (3)协议价格。又称履约价格，是指由期权交易双方在买卖期权时所议定的某项实际金融商品执行时的买卖价格。
(4)期权费与保证金。期权费是指期权买人者购买期权合约所赋予的权利时所支付给期权卖出者的代价，又称期权价格。为保证期权卖方履约，缴纳的保证金。 (5)合约标的物和数量单位。 (6)期权的有效期。美式期权与欧式期权不同，期权合约所赋予买方的权利，在美国是合约期限内任何时候都可行使，在西欧是到期日才能行使。 (7)到期日。即期权合约有效期的终点，也称履行日或交割日。
衍生金融工具：英文名称是Financial Derivatives, 是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础金融资产拥有一定债权和相应义务的合约。广义上也可把金融衍生工具理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
例如：案例一
（一）衍生金融工具的含义
4.提高交易效率 在很多金融交易中，衍生工具的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生工具取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。 5.容纳社会游资 金融衍生工具市场的出现为社会游资提供了一种新的投资渠道，不仅使一部分预防性货币需求转化为投资性货币需求，而且产生了新的投资性货币需求，使在经济货币化、市场化、证券化、国际化日益提高的情况下，不断增加的社会游资有了容身之处，并通过参与金融衍生品市场而发挥作用。
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
➢ 随着金融国际化和自由化的发展，由传
统金融工具衍生出来的金融衍生工具不 断创新，交易量迅速增长，市场规模急 速扩大，交易手段日趋多样化、复杂化 。
➢20世纪90年代以来，金融衍生工具已成
为国际金融市场上频繁运用的交易手段 ，金融衍生工具市场已成为国际金融市 场的主角。
一、金融衍生工具的定义及种类
，是指以各种货币作为基础工具的金融 衍生工具，主要包括远期外汇合约、货 币期货、货币期权、货币互换以及上述 合约的混合交易合约。
(3)利率衍生工具(Interest Derivatives)
，是指以利率或利率的载体为基础工具 的金融衍生工具，主要包括远期利率协 议、利率期货、利率期权、利率互换以 及上述合约的混合交易合约。
9787301110485
《衍生产品》
——郑振龙主编 武汉大学出版社
作 者： （美）桑德
瑞森 著，龙永红 等译
出 版 社： 中国人民大
学出版社
出版时间： 2006-6-1 字 数： 842000
印刷时间： 2006/06/01 I S B N ：
97工具概述
衍生金融工具
——
整体概况
+ 概况1
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概况2
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概况3
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作者： [美]约翰·赫尔 译著；张陶伟
出版社: 人民邮电出
版社;
出版时间： 2009年7 月1日
版 次：第6版 1
(一)定义
❖金融衍生工具(derivative)：是由基础工具
衍生出来的各种金融合约及其各种组合形式的 总称。其价值依赖于这些标的变量。
❖标的变量：是指的可交易资产的价格。主要是
金融基础工具，包括货币、利率工具(如债券 、商业票据、存单等)以及股票等。也可以拓 展到任何变量：从生猪价格到某个滑雪胜地的 降雪量。
学出版社
出版时间： 2007-10-1 字 数： 523000 页 数： 424 印刷时间： 2008/07/01 开 本： 16开 印 次： 5 纸 张： 胶版纸 I S B N ： 9787563810772
作 者： 姚长辉 编著 出 版 社： 北京大学出
版社
出版时间： 2006-9-1 字 数： 552000 页 数： 471 印刷时间： 2006/09/01 I S B N ：
3．按照金融衍生工具自身交易的方法及特点
，可分为如下四个基本类型：
(1)金融远期(Forwards)。指合约双方同意在未
来日期按照固定价格交换金融资产的合约。
金融远期合约规定了将来交换的资产、交换的
日期、交换的价格和数量，合约条款因合约双 方的需要而不同。
金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇
合约、远期股票合约。
页 数： 767页 I S B N ：
9787115193476
作者： （加）赫尔（
Hull,J.） 著
出 版 社： 清华大学出
版社
出版时间： 2006-3-1 页 数： 682
印刷时间： 2006/03/01 I S B N ：
9787302124719
作 者： 张元萍 主编 出 版 社： 首都经济贸易大
多样化的变化与发展
在金融基础工具的基础上借助各种衍生技术，可以设
计出品种繁多、特性各异的金融衍生工具来。
如：信用衍生品、电子衍生品、气象衍生品以及保险
衍生品的交易也正在活跃进行着。
许多新的不同类型的利率、汇率以及权益衍生产品也
相继面世。
实物期权（这是公司在投资房地产、厂房、设备等实
物资产过程中所获得的选择权）也开始出现。
多商品和金融资产。其中商品包括猪排、活牛 、糖、羊毛、木材、铜、铝、黄金和锡等。金 融资产包括股票指数、外汇、长期国债。
主要金融期货包括货币期货、利率期货和股票
指数期货三种。
2．按照金融衍生工具交易性质分类：
( 1 ) 远 期 类 工 具 ( Forward-based
Derivatives)。在这类交易中，交易双方 均负有在将来某一日期按一定条件进行 交易的权利与义务，双方的风险收益是 对称的。
属于这一类的有远期合约(包括远期外汇
合约、远期利率协议等)、期货合约(包括 货币期货、利率期货；艘票指数期货等) 、互联合约(包括货币互联、利率互换等) 。
(二)种类
1．按照基础工具种类的不同可分为： (1)股权式衍生工具
(EquityDerivatives)，是指以股票或股票 指数为基础工具的金融衍生工具，主要 包括股票期货、股票期权、股票指数期 货、股票指数期权以及上述合约的混合 交易合约。
(2)货币衍生工具(Currency Derivatives)
ST - K 一单位资产远期合约空头的损益是：
K - ST
(2)金融期货(Financial Futures)。是买卖双方
在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的 在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工 具的协议。
最大的期货交易所是芝加哥商品交易所和芝加
哥商业交易所。
期货合约的标的资产的范围非常广泛，包括许
当远期合约的一方同意在将来某个确定的指定
日期以某个确定的指定价格购买标的资产时， 我们称这一方为多头(long position)。另一方 同意在同样的日期以同样的价格出售该标的资 产，这一方就称为空头(short position)
远期合约的损益
K是交割价格，ST是合约到期时资产的即期价
格。
一单位资产远期合约多头的损益是：
(2)选择权类工具(Option-based Derivatives)。
合约的买方有权根据市场情况选择是否履行合 约，即合约的买方拥有不执行合约的权力，而 合约的卖方则负有在买方履行合约时执行合约 的义务。双方的权利义务以及风险收益是不对 称的。
属于这一类的有期权合约(包括货币期权、利
率期权、股票期权、股票指数期权等)，另有 期权的变通形式如认股权证(Warrants，包括非 抵押认股权证和备兑认股证》、可转换债券 (Convertibles)、利率上限(Caps)；利率下限 (Floors)利率上下限(COllars)等。
统金融工具衍生出来的金融衍生工具不 断创新，交易量迅速增长，市场规模急 速扩大，交易手段日趋多样化、复杂化 。
➢20世纪90年代以来，金融衍生工具已成
为国际金融市场上频繁运用的交易手段 ，金融衍生工具市场已成为国际金融市 场的主角。
一、金融衍生工具的定义及种类
，是指以各种货币作为基础工具的金融 衍生工具，主要包括远期外汇合约、货 币期货、货币期权、货币互换以及上述 合约的混合交易合约。
(3)利率衍生工具(Interest Derivatives)
，是指以利率或利率的载体为基础工具 的金融衍生工具，主要包括远期利率协 议、利率期货、利率期权、利率互换以 及上述合约的混合交易合约。
9787301110485
《衍生产品》
——郑振龙主编 武汉大学出版社
作 者： （美）桑德
瑞森 著，龙永红 等译
出 版 社： 中国人民大
学出版社
出版时间： 2006-6-1 字 数： 842000
印刷时间： 2006/06/01 I S B N ：
97工具概述
衍生金融工具
——
整体概况
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概况3
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作者： [美]约翰·赫尔 译著；张陶伟
出版社: 人民邮电出
版社;
出版时间： 2009年7 月1日
版 次：第6版 1
(一)定义
❖金融衍生工具(derivative)：是由基础工具
衍生出来的各种金融合约及其各种组合形式的 总称。其价值依赖于这些标的变量。
❖标的变量：是指的可交易资产的价格。主要是
金融基础工具，包括货币、利率工具(如债券 、商业票据、存单等)以及股票等。也可以拓 展到任何变量：从生猪价格到某个滑雪胜地的 降雪量。
学出版社
出版时间： 2007-10-1 字 数： 523000 页 数： 424 印刷时间： 2008/07/01 开 本： 16开 印 次： 5 纸 张： 胶版纸 I S B N ： 9787563810772
作 者： 姚长辉 编著 出 版 社： 北京大学出
版社
出版时间： 2006-9-1 字 数： 552000 页 数： 471 印刷时间： 2006/09/01 I S B N ：
3．按照金融衍生工具自身交易的方法及特点
，可分为如下四个基本类型：
(1)金融远期(Forwards)。指合约双方同意在未
来日期按照固定价格交换金融资产的合约。
金融远期合约规定了将来交换的资产、交换的
日期、交换的价格和数量，合约条款因合约双 方的需要而不同。
金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇
合约、远期股票合约。
页 数： 767页 I S B N ：
9787115193476
作者： （加）赫尔（
Hull,J.） 著
出 版 社： 清华大学出
版社
出版时间： 2006-3-1 页 数： 682
印刷时间： 2006/03/01 I S B N ：
9787302124719
作 者： 张元萍 主编 出 版 社： 首都经济贸易大
多样化的变化与发展
在金融基础工具的基础上借助各种衍生技术，可以设
计出品种繁多、特性各异的金融衍生工具来。
如：信用衍生品、电子衍生品、气象衍生品以及保险
衍生品的交易也正在活跃进行着。
许多新的不同类型的利率、汇率以及权益衍生产品也
相继面世。
实物期权（这是公司在投资房地产、厂房、设备等实
物资产过程中所获得的选择权）也开始出现。
多商品和金融资产。其中商品包括猪排、活牛 、糖、羊毛、木材、铜、铝、黄金和锡等。金 融资产包括股票指数、外汇、长期国债。
主要金融期货包括货币期货、利率期货和股票
指数期货三种。
2．按照金融衍生工具交易性质分类：
( 1 ) 远 期 类 工 具 ( Forward-based
Derivatives)。在这类交易中，交易双方 均负有在将来某一日期按一定条件进行 交易的权利与义务，双方的风险收益是 对称的。
属于这一类的有远期合约(包括远期外汇
合约、远期利率协议等)、期货合约(包括 货币期货、利率期货；艘票指数期货等) 、互联合约(包括货币互联、利率互换等) 。
(二)种类
1．按照基础工具种类的不同可分为： (1)股权式衍生工具
(EquityDerivatives)，是指以股票或股票 指数为基础工具的金融衍生工具，主要 包括股票期货、股票期权、股票指数期 货、股票指数期权以及上述合约的混合 交易合约。
(2)货币衍生工具(Currency Derivatives)
ST - K 一单位资产远期合约空头的损益是：
K - ST
(2)金融期货(Financial Futures)。是买卖双方
在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的 在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工 具的协议。
最大的期货交易所是芝加哥商品交易所和芝加
哥商业交易所。
期货合约的标的资产的范围非常广泛，包括许
当远期合约的一方同意在将来某个确定的指定
日期以某个确定的指定价格购买标的资产时， 我们称这一方为多头(long position)。另一方 同意在同样的日期以同样的价格出售该标的资 产，这一方就称为空头(short position)
远期合约的损益
K是交割价格，ST是合约到期时资产的即期价
格。
一单位资产远期合约多头的损益是：
(2)选择权类工具(Option-based Derivatives)。
合约的买方有权根据市场情况选择是否履行合 约，即合约的买方拥有不执行合约的权力，而 合约的卖方则负有在买方履行合约时执行合约 的义务。双方的权利义务以及风险收益是不对 称的。
属于这一类的有期权合约(包括货币期权、利
率期权、股票期权、股票指数期权等)，另有 期权的变通形式如认股权证(Warrants，包括非 抵押认股权证和备兑认股证》、可转换债券 (Convertibles)、利率上限(Caps)；利率下限 (Floors)利率上下限(COllars)等。