融资策划之方法一二
融资策略如何制定合理的融资计划
融资策略如何制定合理的融资计划融资对于企业的发展起着至关重要的作用，而一个合理的融资计划是制定融资策略的关键。
本文将探讨如何制定合理的融资计划，以确保企业获得所需资金并实现可持续发展。
一、明确融资目的和需求制定融资计划的首要步骤是明确融资的目的和需求。
企业融资的目的可以是扩大生产规模、研发新产品、市场拓展、设立新的分支机构等。
在明确融资目的的基础上，企业需要评估自身的融资需求，即所需的资金量和所需的融资方式。
二、选择合适的融资方式根据融资需求和企业的特点，选择合适的融资方式是制定融资计划的重要环节。
常见的融资方式包括银行贷款、股权融资、债券融资、租赁融资等。
企业需根据自身情况，综合考虑利息或股权成本、还款期限、融资用途限制等因素，选择最合适的融资方式。
三、制定详细的融资计划在明确融资目的和选择融资方式后，企业需要制定详细的融资计划。
融资计划涵盖融资的时间安排、融资金额的分配、融资费用的承担等方面。
在融资计划中，还需要考虑到不同融资方的特殊要求，以便提前做好准备。
四、风险评估和控制制定合理的融资计划还需要进行风险评估和控制。
企业需要考虑融资过程中可能面临的各种风险，并采取相应的措施来降低风险。
例如，制定应对利率波动、市场变化、还款不确定性等风险的策略，确保企业能够按时还款并避免资金链断裂等问题。
五、充分沟通和协调制定融资计划需要充分沟通和协调各方利益。
企业需要与银行、投资人等融资方进行沟通，明确双方的责任和义务，并达成一致意见。
此外，企业还需要与内部各部门进行密切协作，确保融资计划的顺利执行。
六、动态调整和优化融资计划应根据外部环境和内部情况进行动态调整和优化。
企业应密切关注市场变化、利率变动等因素，及时调整融资计划。
同时，企业还应定期评估融资计划的效果，找出不足之处并予以改进，以确保融资计划的顺利实施和企业发展的可持续性。
综上所述，制定合理的融资计划是企业融资策略的关键。
通过明确融资目的和需求、选择合适的融资方式、制定详细的融资计划、进行风险评估和控制、充分沟通和协调、动态调整和优化等步骤，企业可以制定出适用于自身发展的融资计划，以确保获得所需资金并实现可持续发展。
融资策略如何制定一份成功的融资计划
融资策略如何制定一份成功的融资计划融资对于企业的发展至关重要，而制定一份成功的融资计划则是实现融资目标的关键。
成功的融资计划需要考虑多个因素，包括企业的资金需求、市场环境、融资方式、风险管理等等。
本文将介绍融资策略的制定步骤，并提供一些建议，帮助企业制定一份成功的融资计划。
第一步：认清企业的资金需求在制定融资计划之前，企业首先需要认清自身的资金需求。
这包括确定资金用途、资金规模、资金来源等等。
只有明确了资金需求，才能有针对性地制定融资策略。
第二步：评估市场环境市场环境对于融资计划的制定至关重要。
企业需要对市场进行全面的分析，了解行业发展趋势、竞争状况、市场规模等等。
只有充分了解市场环境，企业才能找到适合自身的融资方式，并制定相应的策略。
第三步：选择适合的融资方式融资方式有很多种，包括银行贷款、发行债券、股权融资等等。
企业需要根据自身的特点和市场环境选择适合的融资方式。
比如，对于短期资金需求较为紧迫的企业，可以考虑银行贷款；对于资金规模较大且有发展潜力的企业，可以考虑股权融资。
选择合适的融资方式有助于提高融资的成功率。
第四步：制定融资策略在选择了适合的融资方式之后，企业需要制定相应的融资策略。
融资策略包括融资的具体方案、目标融资规模、融资的时间计划等等。
企业需要考虑融资的可行性，制定详细的融资计划，并根据实际情况进行调整。
第五步：风险管理融资过程中存在各种风险，企业需要制定有效的风险管理策略。
这包括评估融资风险、制定风险防范措施、建立风险监控机制等等。
只有有效管理风险，企业才能提高融资的成功率。
第六步：执行与监督制定好融资计划之后，企业需要认真执行，并进行监督和评估。
企业要确保融资计划的顺利实施，并及时调整策略以应对市场变化。
同时，企业需要建立良好的内部沟通机制，确保各部门之间的协同工作，以保证融资计划的有效执行。
综上所述，制定一份成功的融资计划需要企业全面考虑资金需求、市场环境、融资方式、风险管理等因素，并根据实际情况制定具体的策略。
融资策划方案
融资策划方案一、背景介绍融资是指企业通过各种渠道获取资金的过程，对于企业的发展而言至关重要。
融资策划方案则是为企业明确融资目标、制定融资计划以及选择合适的融资方式，以实现企业的融资需求。
本文将针对融资策划方案进行详细介绍。
二、融资目标在制定融资策划方案之前，企业需要明确融资的目标。
融资目标通常包括以下几个方面：1.资金规模：确定所需融资的具体金额，确保能够满足企业的资金需求。
2.融资成本：确定能够接受的融资成本范围，包括利率、手续费等。
3.股权结构：明确股东权益分配，避免融资导致股权结构过于分散或控制权发生变化。
4.融资用途：明确融资所需资金的具体用途，确保资金能够为企业创造价值。
三、融资计划制定融资策划方案需要建立合理的融资计划。
融资计划应包括以下内容：1.时间安排：确定融资的时间节点，以及各个环节的时间安排。
2.融资方式：选择适合企业的融资方式，包括债权融资、股权融资等。
3.融资渠道：确定融资的具体渠道，如商业银行贷款、股权投资等。
4.风险评估：对融资方式和渠道进行风险评估，确保选择的方式能够降低融资风险。
5.资金用途规划：明确融资所得资金的具体用途，编制详细的资金使用计划。
四、融资方式选择在制定融资策划方案中，选择合适的融资方式是至关重要的，常见的融资方式包括：1.债权融资：通过向银行或债权资金提供方申请贷款或发行债券等方式来融资。
2.股权融资：通过向投资者出售公司股份或引入战略投资者来融资。
3.创业投资：企业通过吸引风险投资机构的投资来融资，同时可以获得投资者的经验和资源支持。
4.租赁融资：企业通过租赁设备、厂房等资产来融资。
5.媒体融资：通过向媒体公司合作、出售广告位等方式来融资。
在选择融资方式时，企业需要综合考虑自身的经营状况、资金需求、行业特点以及融资成本等因素。
五、风险控制融资过程中存在着各种风险，因此需要制定风险控制策略。
以下是一些常用的风险控制策略：1.多元化融资渠道：避免依赖单一融资渠道，选择多个渠道分散融资风险。
融资方案策划
融资方案策划一、背景介绍在现代商业社会中，融资是企业发展的重要一环。
为了实现企业的战略目标，制定一份科学合理的融资方案显得尤为重要。
本文将针对融资方案策划的相关内容进行论述。
二、市场调研与需求分析在制定融资方案之前，首先需要进行市场调研和需求分析。
通过收集和分析相关数据和信息，了解市场潜力、竞争状况以及目标用户需求，从而为融资方案的制定提供基础。
三、融资目标和策略融资目标是制定融资方案的重要参考。
企业可能需要资金用于业务扩张、技术研发、市场推广等方面。
根据不同的目标，采取不同的融资策略，如股权融资、债权融资、VC/PE投资等。
四、资金需求和用途融资方案需要明确资金的需求和用途，即需要筹集多少资金，并规划好使用资金的具体用途。
资金需求和用途的清晰定义对于融资方案的成功实施至关重要。
五、融资方式和渠道选择适合企业的融资方式和渠道是融资方案的核心内容。
常见的融资方式包括股权融资、债权融资、贷款、担保等。
根据企业实际情况和市场需求，选择最合适的融资方式和渠道。
六、风险管理和回报预期任何融资方案都伴随着一定的风险。
因此，在制定融资方案时，需要充分考虑风险管理措施，制定相应的风险防范和应对策略。
同时，明确融资方案的回报预期，确保投资者获得合理的回报。
七、执行计划和时间安排制定融资方案时，需要对融资过程进行详细规划和时间安排。
明确筹资时程，制定详细的执行计划，确保融资方案按计划推进。
同时，需要考虑到市场和经济环境的波动，对执行计划进行灵活调整。
八、沟通与推广成功的融资方案需要充分的沟通与推广。
与潜在投资方进行有效的沟通、交流，向市场宣传融资项目的优势和价值，提升融资吸引力，增加融资的成功概率。
九、风险评估和调整在融资方案实施中，需要时刻关注市场的风险和变化，进行风险评估和调整。
根据市场反馈和发展情况，及时调整融资方案，确保融资最终实施的成功。
十、总结与展望融资方案策划是企业发展过程中不可忽视的重要环节。
通过市场调研、需求分析、目标设定和策略制定，设计出合理的融资方案，为企业实现发展战略提供资金支持。
融资规划方案
融资规划方案背景在创业或企业运营中，融资是成长的必要条件，但是不合理或缺乏规划的融资可能会导致企业负债累累、业务不可持续等问题。
因此，制定合理的融资规划方案是非常关键的。
目标制定出一份科学合理的融资规划方案，以满足企业发展需求的同时，减少融资过程中的风险和损失。
步骤1.识别融资目的首先需要确定融资的目的，比如：•研发新产品或扩大生产规模；•进行市场拓展或品牌宣传；•进行资本运作或股权结构调整。
针对不同的目的，可以采取不同的融资方式和策略。
2.制定融资计划在确定了融资目的之后，需要根据企业的财务和市场状况，结合融资成本和风险等因素，制定出一份融资计划，包括融资额度、时间、利率、期限、担保措施等信息。
3.选择融资方式根据制定的融资计划，选择合适的融资方式，包括银行贷款、债券融资、股权融资等。
在选择融资方式时需要考虑的因素包括：•利率、期限、还款方式等方面的成本；•对企业股权结构和财务状况的影响；•风险控制等方面的因素。
4.寻求融资来源在选择好融资方式后，需要及时寻求融资来源。
可以根据企业自身情况，选择各种融资渠道，包括传统金融机构、股权投资基金、天使投资等。
5.监控融资过程在融资过程中，需要密切监控各种风险因素，及时调整融资计划和策略，确保融资过程的顺利进行。
结论合理的融资规划方案是企业持续发展的关键因素之一，需要结合企业的实际情况制定出适合企业的方案。
企业在实施融资规划方案时，需要密切监控各种风险因素，在融资过程中加强管理，确保企业顺利进行。
如何进行企业融资策略规划
如何进行企业融资策略规划企业融资策略规划是指企业为了满足资金需求和扩大经营规模，制定的一系列策略和措施。
良好的融资策略规划能够为企业提供足够的资金支持，推动企业持续发展。
本文将介绍如何进行企业融资策略规划。
1. 识别需求企业在进行融资策略规划前，首先需要准确识别自身的融资需求。
这包括评估企业目前的资金状况、发展前景和扩张计划。
通过了解企业当前的资金缺口和未来的资金需求，可以明确所需要的融资门类和规模。
2. 评估风险企业在融资过程中面临着不同的风险，如市场风险、信用风险和操作风险等。
在制定融资策略时，企业应该充分评估各种风险，并制定相应的应对措施。
这可以减少未来融资过程中的不确定性，增加融资的成功率。
3. 多元化融资渠道企业融资策略规划应该考虑多元化的融资渠道，以降低融资风险并提高融资效率。
常见的融资渠道包括银行贷款、股权融资、债券发行和众筹等。
企业可以根据自身情况选择适合的融资方式并进行整合利用，以达到最佳的融资效果。
4. 寻求专业的咨询支持企业在制定融资策略规划时，可能会面临各种困难和挑战。
为了更好地应对这些问题，企业可以寻求专业的融资咨询支持。
专业的咨询机构和专家能够提供全面的融资解决方案和指导意见，帮助企业制定科学合理的融资策略。
5. 监控和调整策略制定融资策略并不意味着就能够一劳永逸，企业需要始终保持对市场和行业的敏感性和灵活性。
在实施融资策略的过程中，企业应该密切监控市场变化和融资环境，并根据需要及时调整融资策略。
这有助于企业在不同的环境下保持融资的稳定性和灵活性。
6. 注重管理和运营企业融资策略规划不仅仅局限于资金的筹集，也应该考虑资金的管理和运营。
优化企业的财务状况和资金利用效率，提高企业的盈利能力和现金流，是企业融资策略规划的重要目标之一。
企业应该加强内部财务管理，合理规划资金的使用，确保融资能够为企业带来真正的增值效果。
总结：企业融资策略规划是企业发展过程中至关重要的环节，能够为企业提供充足的资金支持，推动企业的稳定和持续发展。
融资策略制定策划方案
融资策略制定策划方案在当前激烈的市场竞争中，企业要实现持续发展，必然面临着融资的需求。
融资策略的制定和策划是确保企业稳健运营的关键。
本文将探讨如何制定高效的融资策略，以满足企业的资金需求。
一、分析企业需求首先，企业在制定融资策略前，需要充分分析自身的资金需求。
这可以通过以下几个方面来考虑：1.1 项目规模与资金需求企业融资的目的通常是为了支持特定项目或业务的发展。
因此，首先需要确定项目的规模和相应的资金需求。
这可以通过制定详细的项目计划和财务预测来实现。
1.2 融资方式选择根据企业的具体情况，可以选择不同的融资方式。
如债权融资、股权融资、银行贷款等。
每种融资方式都有其特点和优势，因此需要综合考虑企业的资金需求、风险承受能力和市场形势来选择最合适的融资方式。
二、制定融资策略在分析了企业的资金需求后，接下来需要制定具体的融资策略。
以下几个步骤可以帮助企业制定高效的融资策略：2.1 确定融资目标企业在进行融资策略制定前，需要明确自身的融资目标。
融资目标可以是扩大生产规模、研发新产品、市场推广等。
明确融资目标可以帮助企业更加准确地制定策略。
2.2 考虑风险控制融资策略的制定需要充分考虑风险控制。
企业需要评估融资方式的风险性，并采取相应的措施进行风险控制。
例如，选择合适的担保方式、制定严格的财务指标等。
2.3 制定融资计划制定融资计划是融资策略制定的重要步骤。
融资计划应包括融资时间、融资金额、融资方式等详细信息，并合理安排融资的顺序和节奏。
2.4 考虑周边因素除了企业自身的需求和情况外，还需要考虑到市场环境、政策法规等周边因素。
这些因素将对融资策略的制定产生重要影响。
例如，政府的支持政策、市场的需求情况等。
三、执行融资策略执行融资策略是实现企业融资目标的关键步骤。
在执行过程中，需要注意以下几点：3.1 与金融机构和投资者进行有效沟通融资策略的执行需要与金融机构和投资者进行有效的沟通。
及时向他们提供准确的财务信息和项目进展情况，并积极回应他们的关切和问题。
融资活动策划方案
融资活动策划方案融资活动策划方案一、项目背景和目标在当前市场竞争激烈的环境下，企业要获得更大的发展空间，融资活动是必不可少的一环。
本项目策划方案旨在为企业规划一场高效、有针对性的融资活动，帮助企业获取更多资金支持，以实现企业的长期发展目标。
本次融资活动的目标是为企业筹集5000万元的资金，用于扩大企业产能、改善企业技术设备和提升产品品质。
同时，通过融资活动，增强企业在业界的口碑和影响力，建立企业的品牌形象。
二、活动策划思路1.明确融资目标在策划融资活动之前，首先需要明确融资的具体目标。
本次融资活动的目标是筹集5000万元的资金，因此我们需要采取一系列有效的措施来实现这个目标。
2.制定融资策略根据企业的实际情况，制定一套针对性的融资策略。
融资策略应包括明确的融资渠道、融资方式和融资条件，以及融资过程的时间安排等。
3.制定融资活动计划制定一份详细的融资活动计划，包括融资活动的时间表、活动内容、活动形式和参与人员等。
活动计划需要和融资策略相互配合，以确保融资活动的顺利进行。
4.确定融资活动的主题和形式基于企业的发展需求和市场情况，确定本次融资活动的主题和形式。
主题可以根据企业的产品特点、企业文化或行业热点来确定。
活动形式可以选择线上或线下活动，或者组合两种形式，以最大程度地吸引潜在投资者的参与。
5.整合资源整合企业内外部的资源，以确保活动的顺利进行。
可以与投资机构、媒体、行业协会等建立合作关系，寻求宣传支持和资源共享。
6.制定宣传和推广方案制定一套完整的宣传和推广方案，确保融资活动的信息能够传达到更多的潜在投资者。
可以采用线上线下结合的方式，通过宣传活动和媒体报道来吸引投资者的关注。
7.制定活动执行计划制定一份详细的活动执行计划，包括活动的具体流程、所需资源和人力安排。
并对各个环节进行细致的安排和协调，以确保融资活动的顺利执行。
8.监测和评估制定一套完善的监测和评估机制，对融资活动的效果进行监测和评估。
融资计划书撰写技巧吸引投资者的秘诀
融资计划书撰写技巧吸引投资者的秘诀融资计划书撰写技巧：吸引投资者的秘诀在当今竞争激烈的商业世界中，融资对于企业的发展至关重要。
而一份出色的融资计划书则是吸引投资者的关键。
它不仅是企业展示自身实力和潜力的重要工具，也是与投资者沟通的桥梁。
那么，如何撰写一份能够吸引投资者的融资计划书呢？下面就为您详细介绍其中的技巧和秘诀。
一、明确目标和受众在开始撰写融资计划书之前，首先要明确自己的目标和受众。
您的目标是获得资金支持，以推动企业的发展或实现特定的商业目标。
而您的受众则是潜在的投资者，他们可能是天使投资人、风险投资机构、银行等。
了解投资者的需求和关注点，将有助于您有针对性地撰写融资计划书。
不同类型的投资者可能有不同的偏好和要求。
例如，天使投资人可能更关注创业者的激情和创意，而风险投资机构可能更注重市场规模、商业模式和团队实力。
因此，在撰写融资计划书时，要根据目标受众的特点，突出重点，展示能够吸引他们的内容。
二、清晰简洁的结构一份好的融资计划书应该具有清晰简洁的结构，便于投资者快速了解关键信息。
通常，融资计划书包括以下几个部分：1、执行摘要执行摘要是整个融资计划书的精华所在，它应该在一页纸内概括出企业的核心要点，包括企业简介、市场机会、产品或服务、商业模式、团队实力、财务预测和融资需求等。
执行摘要要具有足够的吸引力，能够引起投资者的兴趣，让他们愿意继续阅读下去。
2、企业简介在企业简介部分，介绍企业的发展历程、使命愿景、核心价值观和业务范围等。
让投资者对企业有一个初步的了解，建立起对企业的信任。
3、市场分析深入分析企业所处的市场环境，包括市场规模、增长趋势、竞争态势、目标客户群体等。
通过市场分析，向投资者展示企业所面临的巨大市场机会和发展潜力。
4、产品或服务详细介绍企业的产品或服务，包括其特点、优势、创新性和市场竞争力等。
同时，要说明产品或服务的研发进展和未来的发展规划。
5、商业模式清晰阐述企业的商业模式，包括收入来源、成本结构、盈利模式和关键业务流程等。
融资策略制定活动方案
融资策略制定活动方案在制定融资策略的过程中，活动方案的制定至关重要。
一个良好的活动方案有助于对融资策略进行全面规划和顺利执行。
本文将探讨融资策略制定活动方案的关键要素，并提供一些实用的指导原则。
一、市场调查与分析在制定融资策略活动方案之前，我们首先需要开展市场调查与分析。
通过深入了解市场趋势、竞争对手和潜在客户的需求，我们能够更好地判断融资需求和目标。
这一步骤包括以下几个方面：1. 定义目标市场：明确我们所关注的市场领域和目标客户，并了解该市场的规模和增长潜力。
2. 竞争对手分析：研究竞争对手的产品、定价策略、市场份额等因素，以便我们能够确定我们的差异化竞争策略。
3. 潜在客户分析：了解潜在客户的需求和购买行为，以便我们能够通过融资策略吸引并保留他们。
二、目标设定在市场调查与分析的基础上，我们需要设定明确的融资目标。
融资目标应该具有可衡量性和可实现性，并且与企业的长期战略目标一致。
在设定目标时，我们应该考虑以下几点：1. 融资金额：明确所需融资金额，同时合理评估风险和回报。
2. 融资时限：确立融资的期限和分阶段的资金需求，以便更好地规划资金运用。
3. 投资回报：在设定目标时，我们需要考虑企业的成长潜力和投资者对企业的期望回报。
三、选择融资工具在制定融资策略活动方案时，我们需要评估并选择适合的融资工具。
根据企业的需要和市场条件，可以选择以下主要融资工具：1. 债务融资：通过发行债券或贷款等方式筹集资金。
2. 股权融资：通过发行股票或引入投资者等方式融资。
3. 资产转让：将企业资产进行转让并获取资金。
4. 合作伙伴关系：与其他企业建立合作伙伴关系，共同投资和分享风险。
四、制定融资计划制定融资计划是确保融资策略顺利实施的关键步骤。
在制定融资计划时，我们应该做到以下几点：1. 资金需求计划：根据市场调查和目标设定，制定详细的资金需求计划，确保资金能够按时到位。
2. 资金用途规划：明确资金用途，合理规划资金的运用方式以达到最佳效果。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• 美国是世界上最强大的经济大国和技术 大国。
• 美国的风险资本行业为保持高科技发展 起重大的作用。
• 美国发达的资本市场为风险资本行业的 发展提供了一个重要的基础。
• 设立创业板，使大量的资金进入追逐高 利润的游戏之中。
• 一大批中小企业将较容易获得资金的支 持。
• 较大的投资风险由一批有较高的承担能 力的投资者分散承担。
融资策划
融资策划之一： 风险投资与私人股权投资
融资策划之二： 股票市场融资策划
融资策划之一： 风险投资与私人股权投资
现代企业与资本市场 企业融资理论 VC行业概述 VC的经营模式 风险与风险管理 引进VC
现代企业与资本市场
• 雅虎创业资金100万美元，如今的 市值多少呢？
• 万科1988年底1300多万股，IPO筹 集2800万元，今天的总市值多少？
• 高科技产业得到发展的同时，整个经济 体系和金融体系将变得更加安全。
风险投资的经营模式
风险投资的类型
• 按照风险投资机构对于项目的要求，可 以把这些风险投资机构分为三种：
• 种子阶段的风险投资 • 早期阶段的风险投资 • 晚期阶段的风险投资
天使基金
• 种子投资，又称天使基金
• 一个项目的种子阶段，通常就是在创业 者有一个比较成熟的想法，持着一份商 业计划书寻找资金的阶段。
• 重视退出机制
• 中国经济高速成长导致资本存量和增 量的大幅度增长。
• 中国产业升级需要对高科技技术和产 业的更大投资。
• 中国人不乏追求高利润的勇气和进取 心。
• 那么中国还缺什么呢？高效率的资本 市场！
• 中国长期的国际收支顺差与人民币汇率 政策导致国内资金充裕，流动性过剩；
• 引导过剩的“流动性”流向高科技和农 业等。
• 企业融资应遵循“先内源后外源，先债务 后股权”的顺序-即企业应首选内源融资； 如果需要外源融资，则应先考虑债务融资， 然后再考虑股权融资。
22
• 企业没有过往成功的经营记录； • 企业缺少可以用以抵押的资产； • 企业所从事的业务风险高； • 企业融资规模太小。
• 银行支持？ • 政府出面？
公司融资理论
现代西方金融理论中指导企业融资的重 要理论： • 资本结构理论 • 莫迪格连尼-米勒定理 • “啄食”理论
14
• 哈里·马科维茨-投资组合理论（PORTFOLIO THEORY）
• 威廉·夏普-资本资产定价模型（CAPITAL ASSET PRICING MODEL）
• 默顿·米勒-资本结构理论（CAPITAL STRUCTURE） 他们的贡献指导了现代金融理论与实践，也 奠定了现代金融/财务学的理论框架。
• 存在破产成本——负债太高，财务风险 加大，破产可能性高，在破产中资产贬 值，无形资产丧失，因此，企业家应尽 量避免破产；
• 存在不对称信息——外部投资人不清楚 公司的实际情况，可能对于较高负债率 产生疑虑，导致公司财务进一步困难。
21
金融经济学家梅耶斯提出融资顺序理论 （Pecking Order Theory），又称“啄食 理论”：
• 分散化投资可降低非系统性风险。 • 据统计, 美国的风险投资在2003年以前的20
年里，平均收益率超过20%, 种子阶段的风 险投资能达到24.5%，晚期阶段风险投资的 收益率18%。
VC的特点——兼顾长线投资与流动性
• 相对于专门投资于二级市场的证券投资 基金，风险投资机构通常着眼于较长线 的投资。因此，参与风险投资基金的投 资者也会有思想准备。
地产界老大的成功之道
• 至2012年2月，公司总股本109亿 股，公司总市值约900亿元！
• 上市20年，分红约30亿元，募集 资金总额达到250亿元！
企业成长与资本市场的支持
• 有人说，人类社会最近100年左右的时间内 所创造的财富，比人类以往几千年所创造 的财富总和还要多。
• 最近100年规模越来越大、制度越来越成熟 的资本市场对于生产力的支持也是不容忽 视的。
17
• 财务杠杆(Financial Leverage)可产生 杠杆效应（Leverage Effect），即债 务可以使企业在自有资本不变的情况下 扩大经营规模，并对股本收益率指标产 生影响。
18
FRANCO MODIGLIANI (1918-)
MERTON M. MILLER (1923-2000)，
15
• 牟顿.米勒，在在前人（主要是 MODIGLIANI）研究的基础提出了较完善的 公司理财理论以及关于金融市场对企业价 值的评价理论。
16
• 资本结构 （CAPITAL STRUCTURE）：资 本中使用股本融资与债务融资的比例关 系
• 杠杆比率 （LEVERAGE RATE）：债务在 公司总资本（股权与债务）中的比例 杠杆比率 = 债务 /（债务+股权）
Noble laureate (1985)
Nobel laureate (1990)
19
• 假定没有税收、破产成本、不对称信息 的因素，一个公司的价值不受公司融资 方式差别的影响——不管公司的资本是 来自于股权融资还是债务融资。 。
20
• 存在税收——债务成本可以在税前扣除 ,因此负债经营比较合算;
7/27/2019
24
VENTURE CAPITAL • 市场化运作 • 股权融资
风险投资行业概述
什么是风险投资
创业投资是由专业投资者投入到创新的、高 成长的、核心能力强的企业中的一种与管理 服务相结合的股权性资本
——全美创业投资协(NVCA)
VC的特点——所有权与管理权分离
• 典型的风险投资是所有权与管理权分离的， 资金募集后由专业人士进行操作和管理。 不过，通常管理团队的负责人本身也是基 金的发起人，而且很可能持有较大比例的 基金份额。
VC的特点——追求高回报
• 被投资对象主要是那些风险和预期利润 率都比较高的中小企业。这些企业通常 还未上市，还没法通过资本市场直接发 股票或者债券进行融资。
VC的特点——股权投资为主
• 风险投资机构通常以股权投资方式 参与一个项目。
• 希望投资对象未来有升值的前景。
VC的特点——分散投资
• 中小企业的成功率比较低，这也是对它们 的股权投资通常被称为风险投