证券投资原则、策略与操作方法培训课件PPT(共 44张)
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证券投资学课程PPT
03
投资组合构建
将选定的投资品种按照资产配 置策略进行组合，形成具有特 定风险收益特征的投资组合。
04
投资组合调整
根据市场环境的变化和投资品 种的表现，适时调整投资组合 的结构和比例。
资产组合调整与优化策略
投资组合绩效评估
投资组合再平衡
定期或不定期对投资组合进行 再平衡，使各类资产的投资比 例恢复到初始配置状态。
投资行为心理学基本概念
01
介绍投资行为心理学的定义、研究对象和方法，以及与其他学
科的关系。
投资心理与行为偏差
02
分析投资者在投资决策中常见的心理和行为偏差，如过度自信、
羊群效应、处置效应等。
投资行为心理学在投资实践中的应用
03
探讨如何将投资行为心理学原理应用于投资策略、资产配置、
交易行为等方面，提高投资业绩。
通过构建多元化的投资组合，降低单 一债券的风险，提高整体投资收益的 稳定性。
收益计算
债券收益主要包括利息收入和资本利 得。投资者可根据债券的票面利率、 市场价格等因素计算预期收益。
04
基金投资分析
基金类型及运作原理
开放式基金与封闭式基金
主要区别在于基金份额的发行和交易方式，开放式基金可随时申购和赎回，而封闭式基金 在封闭期内份额固定。
投资组合优化
运用数学优化方法，对投资组 合进行优化调整，以提高投资 组合的收益风险比。
投资组合风险管理
采用风险度量指标和风险管理 工具，对投资组合的风险进行 实时监控和预警。
定期对投资组合的绩效进行评 估，以便及时发现投资组合存 在的问题并进行改进。
07
投资行为心理学与风险管理
投资行为心理学原理及应用
正确的投资理念和操作法则精品PPT课件
三、综合规则 ：
1、投机者在交易前必须了解总 的市场趋势，上升趋势持股， 下降趋势持币。中国股市二十 年来，从来都是牛短熊长，99% 的股票不具备长线投资价值， 从这个意义上讲，经常持币是 现实的最佳的选择。
三、综合规则 ：
2、关注板块运动，要买板 块中表现最强劲的股票， 但一定要关注两只个股， 从而确定整个板块是否同 时跟进。
三、综合规则 ：
5、交易者必须对不可预见的 “意外事件”迅速作出反应。如 果它是利好消息，就一定要抓住 这个机会。如果它是利空消息， 就马上平仓。
6、在一次长期上涨趋势后，如 果成交量大幅放大，往往是行情 将要转势的信号。
四、资金管理：
1、确定止损点——投机者应 该有一个明确目标，亏损极限 达10%，则无条件平仓。也不 一定非到10%再卖出，感觉不 对，没有按预先设想的走势， 就马上平仓。（3～5%）
投机法则： 市场规则
时机规则 综合法则 资金管理 情绪控制
一、市场规则：
1、把投机当做一个事业来做 而不是赌博；
你可以赢一场马赛，但你 不能赢所有的马赛。
一、市场规则：
2、优秀的投机家总是在等待，总是 有耐心，等待着市场证实他们的判 断。“市场绝对不会错，一个人的 看法往往是错的。”你对一只股票 形成看法之后，不要急于进入，等 待并观察这只股票的表现，然后再 决定是否买入，一定要有基本的依 据作为行动的指南。
2、轻易不要满仓，更不要 长期占用资金，时间也是需 要成本的。
二、时机规则 ：
3、不要费很多时间猜测什么因 素将促使某只股票上涨，与其在 这方面花很多时间，不如花时间 研究K线，因为答案就在K线图里， 不要企图弄懂“为什么”。在股 市中，总有一种力量促使股票上 涨，当时可能不知道，但以后就 会知道了。
【培训课件】证券投资方法与技巧
二、充分准备、充实知识
证券投资是一种需要大量投入、同时过程也极为复杂的活 动，特别是其决策过程要涉及到大量专业知识的运用；要想在 证券市场上尤其是涨跌无常的股市投资中真正把握主动权，在 长期的投资过程中始终进退裕如，保持更高的成功率，没有充 分的证券投资知识准备是不可想象的。 遵循这一原则，就要求投资者在从事证券投资前，必须尽 可能全面地做各种相关知识准备，了解诸如证券投资的范围、 特点、条件、种类、影响因素、场所、费用、程序、方法、法 规、术语等一系列问题（广义上说，这里的知识也包括证券投 资中须臾不可或缺的市场信息）；而在从事证券投资过程中， 也还必须结合实践不断巩固自己的专业知识底蕴，不断拓宽自 己对证券投资理论体系的认识范围，逐步深化对相关知识运用 的辩证理解。这是成为一个理性投资者所必须具备的条件。
所谓慎重选择、分散投资是合理确定投资对象时应遵循 的原则。 证券投资总是从选择投资对象开始的。投资对象选择包 括其结构组合的正确与否，直接关系到投资者能否有效地规 避投资风险，关系到投资者的获利目标能否实现以及能在何 种程度上实现，因而是证券投资成功的关键因素之一。具体 来说，这一原则又主要包括这样两方面的要求：一是慎重选 择投资品种。二是要慎重进行证券投资对象的组合，即通过 同时对多种或多个证券进行投资来分散个别风险。
证券投资方法与技巧
目的与要求： 通过本章的教学，使学生明确证券投资的一般原则， 掌握正确地选择证券投资对象与证券买卖时机， 合理地进行证券投资操作的方法与策略。
内容 证券投资的一般原则 证券投资对象的选择 证券投资的计划操作方法 证券投资的灵活操作方法
第一节
证券投资的一般原则
一、慎重选择、分散投资
第二节 证券投资对象的选择
证券投资学讲义PPT课件
主要内容
03
统计套利策略
04
算法交易策略
05
大数据选股策略
04 证券投资策略与风险控制
04 证券投资策略与风险控制
资产配置策略
资产配置
杠铃策略
是指投资者根据自己的投资目的和风 险承受能力，将资金分配到不同的资 产类别中，以达到风险和收益的平衡。
投资者同时持有两种相反性质的资产， 以获取稳定的收益并降低风险。
外汇风险
外汇风险是指由于汇率变动导致的投资损失 或收益的不确定性。
金融衍生品
金融衍生品定义
金融衍生品是基于基础资产派生出来的金融 工具，包括远期合约、期权、期货等。
金融衍生品交易
金融衍生品通常在场外市场进行交易，通过 协商达成合约条款。
金融衍生品种类
金融衍生品根据标的物不同可以分为商品衍 生品、股票衍生品、利率衍生品等。
创新性
证券市场不断变化，需要不断创新投 资理念和策略来应对市场的变化。
国际性
证券市场是全球性的市场，需要具备 国际视野和跨文化交流能力。
定义与特点
定义
证券投资学是一门研究证券市场及其 运行规律、证券投资理论、证券投资 策略和技巧的学科。
特点
综合性、应用性、创新性、国际性。
综合性
证券投资学涉及金融、经济、法律、 会计等多个领域，需要综合运用各种 知识和理论。
股票分为普通股和优先股，优 先股通常有固定的股息收益。
股票交易
股票在证券交易所进行买卖交 易，投资者通过证券公司或经
纪商进行交易。
股票市场
股票市场是买卖股票的场所， 包括主板市场、创业板市场等
。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务 凭证，代表债券持有人对发行
证券投资理念与策略培训课件(ppt 49页)
2、空中楼阁理论
空中楼阁理论是著名的经济学家和成功的投资家 凯恩斯爵士于1936年所提出的，和稳固基础理论不 同，空中楼阁理论比较注重投资者心理价值研究而不 是计算股票的“内在价值”。它分析许多投资人在将 来可能会如何行动以及在充满信心的时候他们会怎样 把希望寄托在空中楼阁上，一个成功的投资人会估计 到何种股票的投资形势在何时最受公众的追捧，最宜 建造“空中楼阁”，然后抢先一步，在众人行动之前 买入该股票。
证券投资理念与策略
一、证券投资理念 1、稳固基础理论 2、空中楼阁的理论
二、洞悉庄家 （一）认识庄家 （二）庄家操作手段 （三）识别庄家陷阱 （三）战胜自我，树立正确的投资理念
三、证券投资基本原则 四、证券投资的各种策略
1、低价圈操作策略 2、中价圈操作策略 3、高价圈操作策略 4、牛市操作策略 5、熊市操作策略 6、选择个股的策略 7、资金管理策略
• 3．利率上升时，一部分资金从投向股市转 向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市 场上的股票需求，使股票价格出现下跌。 反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低， 一部分资金就可能回到股市中来，从而扩 大对股票的需求，使股票价格上涨。
• 上述利率与股价运动呈反向变化是一般情 况，我们也不能将此绝对化。在股市发展 的历史上，也有一些相对特殊的情形。当 形势看好时，股票行情暴涨的时候，利率 的调整对股价的控制作用就不会很大。同 样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利 率下降的调整政策，也可能会使股价回升 乏力。
一、证券投资理念
收益与风险是证券投资的核心问题，人们投资于证 券是为了获得投资收益，追求一定的资本利得，而且 一般情况下难以事先确定未来的投资收益，未来收益 的不确定性就构成了证券的投资风险。证券投资的成 功与否取决于对未来作出预测的准确性，取决于是否 具有正确的投资理念和操作策略。
证券投资学培训课件(共68张PPT)
证监会忠告股民：不要进入股市，否则宝马进 去，自行车出来；西服进去，三点式出来；老 板进去，打工仔出来；博士进去，痴呆出来； 姚明进去，潘长江出来；鳄鱼进去，壁虎出来 ；蟒蛇进去，蚯蚓出来；老虎进去，小猫出来 ；牵狗进去，被狗牵出来；男人进去 , 太监出 来； 少女进去,老太婆出来；北京进去,汶川出 来；站着进去，躺着出来；黄世仁进去，杨白 劳出来； 陈冠希进去，艳照门出来；总之， 就是地球进去也是乒乓球出来。
“股神”
——
沃伦· 巴菲特
1930年8月30日，沃伦.巴菲特出生于美国内 布拉斯加州的奥马哈市。 1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购 买了平生第一张股票。 1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务 和商业管理。但他学得教授们的空头理论不过瘾 ，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金 融系，拜师于著名投资学理论学家本杰明.格雷 厄姆。
“股神”
——
沃伦· 巴菲特
巴菲特“现象”
他被喻为“当代（也许永远是）最成功的投资者” 。这位喝着百事可乐却投资可口可乐的奥马哈乡下 佬，举手投足都牵动着华尔街--他的健康状况甚至 都会直接影响到股市行情的涨落。他就好像希腊神 话中的迈达斯神，有点石成金术。人们对他的追随 和关注，形成奇特的“巴菲特现象”。 追随者之一——段永平
04年来涨幅最大的股票——苏宁
第一高价股
42个涨停的“涨停王”
关于能否赚钱的两种说法：
十人入市： 1、七亏二平一赚 2、九亏一赚，赚者最后把赚的全亏回去
07年11月5日中石油高价上市引发大盘蓝筹泡沫破灭
沪深市值损失2/3
18年上证走势
如果你恨他 把他送到股市 因为那儿是地 狱
参考文献
参考：
证券投资决策培训(ppt 89页)
V＝F(1＋i·n)/(1＋K)n ＝F(1＋i·n)·(P/F,K,n)
公式中符号含义同前式。
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第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价 (一)债券的价值
2.一次还本付息的单利债券价值模型 【例6-2】凯利公司拟购买另一家公司的企业债券作为 投资，该债券面值1000元，期限3年，票面利率5%，单利计 息，当前市场利率为6%，该债券发行价格为多少时才能购买？
证
券
体
所有权证券
现
的
信托投资证券
权
益
关
债权证券
系
信托投资证券是由公众投资者共
同筹集、委托专门的证券投资机构 投资于各种证券。
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (一)证券的种类
证
券
体
所有权证券
现
的
信托投资证券
权
益
关
债权证券
系
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债权证券是一种必须定期支付
利息，并要按期偿还本金的有价证 券。
按
证
券
短期证券
到
期
日
的
长期证券
长
短
分
短期证券是指一年内到期 的有价证券。
长期证券是指到期日在 一年以上的有价证券。
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (二)证券投资的分类
公式中符号含义同前式。
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第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价 (一)债券的价值
2.一次还本付息的单利债券价值模型 【例6-2】凯利公司拟购买另一家公司的企业债券作为 投资，该债券面值1000元，期限3年，票面利率5%，单利计 息，当前市场利率为6%，该债券发行价格为多少时才能购买？
证
券
体
所有权证券
现
的
信托投资证券
权
益
关
债权证券
系
信托投资证券是由公众投资者共
同筹集、委托专门的证券投资机构 投资于各种证券。
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (一)证券的种类
证
券
体
所有权证券
现
的
信托投资证券
权
益
关
债权证券
系
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债权证券是一种必须定期支付
利息，并要按期偿还本金的有价证 券。
按
证
券
短期证券
到
期
日
的
长期证券
长
短
分
短期证券是指一年内到期 的有价证券。
长期证券是指到期日在 一年以上的有价证券。
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (二)证券投资的分类
证券投资培训课件PPT(共 51张)
1、纵向比较法
纵向比较法:也称时间序列法，将公司连续 几年的财务数据比率加以比较，用来检验 公司在经营中执行既定战略的效率。
天马股份分季度收益数据
2、横向比较法
横向比较法：与行业内的其他结构相似的 企业进行比较，用来检验公司经营的相对 成绩。
600519贵州茅台 000858五粮液
第二节 会计数据分析
本节主要内容 一、影响会计数据质量的因素 二、进行会计数据分析的步骤
学习要点提示 理解影响会计数据质量的因素，掌握进行
会计数据分析的步骤。
第二节 会计数据分析
会计数据构成了上市公司财务报表的主体， 是外部投资者据以对上市公司进行分析的数据 基础。
一、影响会计数据质量的因素
2、预测的偏差
在权责发生制下，企业的收入和费用的确认 含有主观成分。由于经理人员不能准确无误 的对交易结果进行估测就会造成会计数据和 经营实际结果的偏差。
3、经理人员通过影响会计数据来 达到自己的目的。
（1）维护经理层个人利益。 （2）满足在资本市场上筹资的条件。 （3）满足借款条款规定的需要。
造成会计数据和其所代表的经济现实之间出 现偏差的因素主要有：
1、会计准则； 2、预测的偏差； 3、经理人员通过影响会计数据来达到自己
的目的。
1、会计准则
会计准则在限制经理层对会计进行不当处理 的同时也不可避免地减少了会计数据所代表 的信息量。比如研发开发费，无论结果是否 产生有价值的成果都计入当期管理费用。
基本素质分析主要是一个定性分析的过程。 分析的重点是对公司的潜在盈利能力做出定
性的分析，其目的是明确公司最重要的利 润产出点和最主要的业务风险所在。
一、公司获利能力分析
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超额收益
不能
消极投资策 略
指数化 投资
市场平均收益
一、积极投资策略
价值投资策略 反馈交易策略 量化投资策略
（一）价值投资策略
• 价值投资策略是指投资者通过对公司内在价值的 估算，比较其内在价值与公司股票市价之间的差价 ，当两者之间的差价达到某一程度时就可以选择该 公司股票进行投资。价值投资策略的概念源于“ 证券分析之父”——本杰明·格雷厄姆
二、充分准备、充实知识
投资者在从事证券投资前，必须尽可能全面地做 各种相关知识准备，了解诸如证券投资的范围、特点、 条件、种类、影响因素、场所、费用、程序、方法、 法规、术语等一系列问题；在证券投资过程中，还必 须结合实践不断巩固、完善自己的投资系统。
股市如战场，不打无准备之仗是胜者用兵的第一原则
第八章 证券投资原则、策略 与操作方法
证券投资的一般原则 证券投资策略 证券投资操作方法
第一节 证券投资原则
慎重选择、分散投资 充分准备、充实知识 量力而行、留有余地 勤于分析、理性研判：智者常虑、虑者无忧 目标适度、力戒贪婪
一、慎重选择、分散投资
慎重选择投资品种：如何对待消息？ 慎重进行证券投资对象的组合 关于分散投资：“不要把所有的鸡蛋放在同一个 篮子里”与“把所有的鸡蛋放在最结实的篮子里”
顺势交易策略之一：趋势线交易法
顺势交易策略之二：移动平均线交易法
逆向交易策略
• 利用极端意见，把握机会从中获利，是逆向投资 策略的精髓
• 方法有反向思考理论和动能指标法（egRSI）
反向思考理论——“当所有人想的都一样时，可能每
个人都错了。”
1950年代由Humphrey Neill首先提出 重点研究投资者的群众心理，当投资者愈 来愈看涨时是准备卖出的时机，当投资者愈 来愈看跌，则是准备买入的时机。
1929年由华尔街股灾引发了美国经济大萧条，这次股灾的一
个重要催化剂就是证券信用交易。
美联储 5% 成员银行 12% 经纪人 20% 投机者
杜兰特的悲哀
投机者的疯狂
关于1920-1932年的延伸阅读
约翰·S·戈登 中信出版社
宋鸿兵 中信出版社
第二节 证券投资策略
市场能否被战胜
能
积极投资策略 刻苦 学习
费雪：成长股价值投资策略
强调定性分析、注重公司质量 加码买进值得投资的公司 长期持有甚至永远持有
归结为6点：投资具有持续竞争优势的公司 成长性越高其市盈率越高 利用金融圈偏离事实真相的错误 公司盈余即将大幅改善而股价尚未上涨之际 不要过度强调分散投资 长期持有甚至永远持有
巴菲特：基于盈利能力的价值投资策略
通常依据的指标：好友指数（Bullish Consensus）和市场情绪指标（Market Sentiment Index）。
最好的卖出时机是当利多的消息或报告发 布后，价格居然不涨；最好买入时机是极端 利空消息发布后，价格并未下跌。
相对强弱指标（RSI）法
（三）量化投资策略
量化投资策略（quantitative strategy）是数学与金 融的结合，它是指投资者依靠独创的计算机程序以及量化分 析的模式来寻找最佳品种，据以获得超额利润的投资策略。 采用量化投资策略的投资者通常对数学和计算机程序非常熟 悉，完全依照计算机的计算结果来决定股票买卖。他们不断 将数字输入计算机程序中并加以修改，以形成一套最优的计 算机分析系统，并借助这个系统寻找符合所有条件的股票。
三、量力而行、留有余地
严格控制仓位 非专业投资者不要尝试证券信用交易
美国别克、通用、雪佛兰汽车公司的创始人威廉·C·杜兰
特，曾经一度是美国最富有的人之一，1920年他为了阻止通用 汽车股票下跌而通过支付保证金的方式大量购入股票，最终失 去了自己的300万股通用汽车股票，只能靠经营一个小保龄球馆 度过自己的余生。
• 格雷厄姆：廉价股价值投资策略 • 费雪：成长股价值投资策略 • 巴菲特：基于盈利能力的价值投资策略 • 林奇：实用的价值投资策略
格雷厄姆：廉价股价值投资策略
安全边际原则 内在价值原则：强调定量分析、十条标准 市场先生原则 主张分散投资、不提倡长期持有
两年内未达到目标50%的应卖出
பைடு நூலகம்
格雷厄姆选择价值被低估股票的十条标准
“我是85%的格雷厄姆和15%的费雪” 基本原则：格雷厄姆的内在价值原则
、安全边际原则和市场先生原则 同时吸收了费雪在选股策略、集中投
资、长期持有方面的优点 综合了格雷厄姆和费雪的估值方法，
主要采用现金流贴现模型进行估值
/
4倍多的涨幅、战胜市场的典范
该公司获利与股价之比是一般AAA级公司债券收益率的2倍 公司目前的市盈率应该是过去5年中最高市盈率的2/5 公司的股息收益率应该是AAA级债券收益率的2/3 公司股价低于每股有形账面资产价值的2/3 股价低于净流动资产或是净速动资产清算价值的2/3 公司的总负债低于有形资产价值 公司流动比率﹥2 公司总负债不超过净速动清算价值 公司的获利在过去10年来增加了1倍 公司的获利在过去10年中的2年减少不超过5%。
为了多元化，投资于自己不了解的股票 同时为避免一些不可预见的风险的发生，
只投资一只股票是不安全的，一个小的资 产组合应含有3-10只股票。 倾向于做长期投资
（二）反馈交易策略
反馈交易策略是以股票过去的表现作为买卖判 断的主要依据的策略，具体分为两种，即顺势交易 策略与逆向交易策略。顺势交易策略是买入近来的 强势股，卖出近来的弱势股，其表现形式俗称“追 涨杀跌”；而逆向交易策略则卖出近来的强势股， 买入近来的弱势股，其表现形式俗称“低买高卖”。
量化投资策略是证券市场投资理论跟随科技发展的一次 革命，价值投资策略、反馈交易策略的具体内容都可以用数 字的方式以各种定价模型交给计算机来处理。
林奇：实用的价值投资策略
特点:
不选热门股，只选冷门股 避开高增长易变行业，关注低增长稳定行业 远离高技术公司，关注低技术公司 不选多样化公司，关注专业化公司 不选竞争对手多的公司，只选竞争对手少的公司 不听内幕消息，只看公司质量。
通常采用市盈率估价法 尽可能集中投资优秀企业的好股票，不能
不能
消极投资策 略
指数化 投资
市场平均收益
一、积极投资策略
价值投资策略 反馈交易策略 量化投资策略
（一）价值投资策略
• 价值投资策略是指投资者通过对公司内在价值的 估算，比较其内在价值与公司股票市价之间的差价 ，当两者之间的差价达到某一程度时就可以选择该 公司股票进行投资。价值投资策略的概念源于“ 证券分析之父”——本杰明·格雷厄姆
二、充分准备、充实知识
投资者在从事证券投资前，必须尽可能全面地做 各种相关知识准备，了解诸如证券投资的范围、特点、 条件、种类、影响因素、场所、费用、程序、方法、 法规、术语等一系列问题；在证券投资过程中，还必 须结合实践不断巩固、完善自己的投资系统。
股市如战场，不打无准备之仗是胜者用兵的第一原则
第八章 证券投资原则、策略 与操作方法
证券投资的一般原则 证券投资策略 证券投资操作方法
第一节 证券投资原则
慎重选择、分散投资 充分准备、充实知识 量力而行、留有余地 勤于分析、理性研判：智者常虑、虑者无忧 目标适度、力戒贪婪
一、慎重选择、分散投资
慎重选择投资品种：如何对待消息？ 慎重进行证券投资对象的组合 关于分散投资：“不要把所有的鸡蛋放在同一个 篮子里”与“把所有的鸡蛋放在最结实的篮子里”
顺势交易策略之一：趋势线交易法
顺势交易策略之二：移动平均线交易法
逆向交易策略
• 利用极端意见，把握机会从中获利，是逆向投资 策略的精髓
• 方法有反向思考理论和动能指标法（egRSI）
反向思考理论——“当所有人想的都一样时，可能每
个人都错了。”
1950年代由Humphrey Neill首先提出 重点研究投资者的群众心理，当投资者愈 来愈看涨时是准备卖出的时机，当投资者愈 来愈看跌，则是准备买入的时机。
1929年由华尔街股灾引发了美国经济大萧条，这次股灾的一
个重要催化剂就是证券信用交易。
美联储 5% 成员银行 12% 经纪人 20% 投机者
杜兰特的悲哀
投机者的疯狂
关于1920-1932年的延伸阅读
约翰·S·戈登 中信出版社
宋鸿兵 中信出版社
第二节 证券投资策略
市场能否被战胜
能
积极投资策略 刻苦 学习
费雪：成长股价值投资策略
强调定性分析、注重公司质量 加码买进值得投资的公司 长期持有甚至永远持有
归结为6点：投资具有持续竞争优势的公司 成长性越高其市盈率越高 利用金融圈偏离事实真相的错误 公司盈余即将大幅改善而股价尚未上涨之际 不要过度强调分散投资 长期持有甚至永远持有
巴菲特：基于盈利能力的价值投资策略
通常依据的指标：好友指数（Bullish Consensus）和市场情绪指标（Market Sentiment Index）。
最好的卖出时机是当利多的消息或报告发 布后，价格居然不涨；最好买入时机是极端 利空消息发布后，价格并未下跌。
相对强弱指标（RSI）法
（三）量化投资策略
量化投资策略（quantitative strategy）是数学与金 融的结合，它是指投资者依靠独创的计算机程序以及量化分 析的模式来寻找最佳品种，据以获得超额利润的投资策略。 采用量化投资策略的投资者通常对数学和计算机程序非常熟 悉，完全依照计算机的计算结果来决定股票买卖。他们不断 将数字输入计算机程序中并加以修改，以形成一套最优的计 算机分析系统，并借助这个系统寻找符合所有条件的股票。
三、量力而行、留有余地
严格控制仓位 非专业投资者不要尝试证券信用交易
美国别克、通用、雪佛兰汽车公司的创始人威廉·C·杜兰
特，曾经一度是美国最富有的人之一，1920年他为了阻止通用 汽车股票下跌而通过支付保证金的方式大量购入股票，最终失 去了自己的300万股通用汽车股票，只能靠经营一个小保龄球馆 度过自己的余生。
• 格雷厄姆：廉价股价值投资策略 • 费雪：成长股价值投资策略 • 巴菲特：基于盈利能力的价值投资策略 • 林奇：实用的价值投资策略
格雷厄姆：廉价股价值投资策略
安全边际原则 内在价值原则：强调定量分析、十条标准 市场先生原则 主张分散投资、不提倡长期持有
两年内未达到目标50%的应卖出
பைடு நூலகம்
格雷厄姆选择价值被低估股票的十条标准
“我是85%的格雷厄姆和15%的费雪” 基本原则：格雷厄姆的内在价值原则
、安全边际原则和市场先生原则 同时吸收了费雪在选股策略、集中投
资、长期持有方面的优点 综合了格雷厄姆和费雪的估值方法，
主要采用现金流贴现模型进行估值
/
4倍多的涨幅、战胜市场的典范
该公司获利与股价之比是一般AAA级公司债券收益率的2倍 公司目前的市盈率应该是过去5年中最高市盈率的2/5 公司的股息收益率应该是AAA级债券收益率的2/3 公司股价低于每股有形账面资产价值的2/3 股价低于净流动资产或是净速动资产清算价值的2/3 公司的总负债低于有形资产价值 公司流动比率﹥2 公司总负债不超过净速动清算价值 公司的获利在过去10年来增加了1倍 公司的获利在过去10年中的2年减少不超过5%。
为了多元化，投资于自己不了解的股票 同时为避免一些不可预见的风险的发生，
只投资一只股票是不安全的，一个小的资 产组合应含有3-10只股票。 倾向于做长期投资
（二）反馈交易策略
反馈交易策略是以股票过去的表现作为买卖判 断的主要依据的策略，具体分为两种，即顺势交易 策略与逆向交易策略。顺势交易策略是买入近来的 强势股，卖出近来的弱势股，其表现形式俗称“追 涨杀跌”；而逆向交易策略则卖出近来的强势股， 买入近来的弱势股，其表现形式俗称“低买高卖”。
量化投资策略是证券市场投资理论跟随科技发展的一次 革命，价值投资策略、反馈交易策略的具体内容都可以用数 字的方式以各种定价模型交给计算机来处理。
林奇：实用的价值投资策略
特点:
不选热门股，只选冷门股 避开高增长易变行业，关注低增长稳定行业 远离高技术公司，关注低技术公司 不选多样化公司，关注专业化公司 不选竞争对手多的公司，只选竞争对手少的公司 不听内幕消息，只看公司质量。
通常采用市盈率估价法 尽可能集中投资优秀企业的好股票，不能