投资银行金融衍生品业务
商业银行表外业务的创新发展
商业银行表外业务的创新发展一、本文概述1、商业银行表外业务的简要介绍商业银行表外业务是指商业银行从事的，按照现行的会计准则不计入资产负债表，不形成现实资产负债，但能够影响银行当期损益的业务。
随着金融市场的不断发展和金融创新的不断涌现，商业银行表外业务已经成为银行收入的重要来源之一。
本文将对商业银行表外业务的创新发展进行探讨。
商业银行表外业务主要包括三种类型：担保类业务、承诺类业务和金融衍生交易类业务。
担保类业务是指银行为客户的交易提供担保，并承担相应的风险，如贷款承诺、投标保证等。
承诺类业务是指银行在一定条件下向客户承诺在未来某一时间提供某种金融服务的业务，如回购协议、资产证券化等。
金融衍生交易类业务是指银行从事的金融衍生品交易，如远期合约、期权等。
商业银行表外业务的创新发展主要体现在以下几个方面：创新金融产品、拓展服务领域和提升服务质量。
随着金融市场的不断发展和金融创新的不断涌现，商业银行表外业务的产品种类和服务领域也在不断拓展。
例如，近年来，银行开始推出基于互联网技术的金融产品，如P2P网贷、网络借贷等，这些产品具有便利、快捷、低成本等优点，深受广大投资者和借款人的欢迎。
此外，银行还通过与第三方合作的方式，拓展服务领域，如与电商、物流等领域合作，提供更加全面的金融服务。
2、商业银行表外业务创新发展的重要性随着金融市场的不断发展和监管政策的逐步完善，商业银行表外业务的创新发展越来越受到关注。
表外业务是指商业银行从事的未纳入资产负债表内的金融业务，这些业务可以增加银行的收益，同时也能降低其风险。
本文将探讨商业银行表外业务创新发展的重要性。
2、商业银行表外业务创新发展的重要性首先，商业银行表外业务的创新发展有助于增强客户体验，提高产品竞争力。
随着金融科技的进步，客户需求日益多样化，商业银行需要不断改进和丰富表外业务品种，以满足客户的个性化需求。
例如，通过开展跨境理财、消费金融等表外业务，为客户提供更多的投资选择和消费金融产品，提高客户满意度和忠诚度。
第14章 金融衍生品 《投资银行学精讲》PPT课件
3.止损指令。止损指令是指当市场价格达到客户预计 的价格水平时即变为市价指令予以执行的一种指令。
4.取消指令。取消指令是指客户要求将某一指令取消 的指令。
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第二节 期货
投资银行学精讲 2024/3/16
（二）竞价
国内期货合约价格的形成方式是计算机撮合成交。计算机撮 合成交是根据公开叫价的原理设计而成的一种计算机自动化交 易方式，是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易 指令进行配对的过程。
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第二节 期货
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（三）涨跌停板制度
此制度又称价格最大波动限制，即指期货合约在 一个交易日中的交易价格波动不得超过规定的涨跌幅 度。涨跌停板制度可在一定程度上控制结算风险，保 证保证金制度的顺利执行。
（四）持仓限额制度
持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持 有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。
投资者和社会公众提供期货交易信息的制度。信息内
容涉及各种价格、成交量、成交金额、持仓量、仓单
数、申请交割数、交割库库容情况等。
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第二节 期货
五、期货交易流程
完整的期货流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四 个环节。
（一）开户与下单
由于能够直接进入期货交易所进行交易的只能是期货交易 所的会员，所以普通投资者在进行期货交易之前必须选择一个 期货公司开户。
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第一节 金融衍生品概述
三、金融衍生品的分类
（一）根据产品形态，分为远期、期权、期货、互换四大类
国内外场外金融衍生品业务类型概述
国内外场外金融衍生品种类概览一、境外场外金融衍生品市场总览金融衍生产品是金融市场参加者管理风险、获取利润的重要金融工具，全世界约 90%以上的金融衍生品是经过场外市场进行交易。
场外金融衍生品主要采纳一对一的交易方式，它的特色是能够依据不一样的风险特色设计出不一样的产品种类，拥有极强的灵巧性，因为产品结构较为复杂且规模较大，参加者主假如机构投资者。
二、场外金融衍生品市场带来的利处对机构投资者：主假如套期保值。
对一般企业：对外汇财富进行风险管理；对原资料价钱进行风险管理；对利率借贷成本进行风险管理；转移信誉风险。
三、境外场外金融衍生品种分类境外场外金融衍生品种类众多：依据交易形式，可分为远期、期货、交换和期权四大类型；依据标的财富，可分为权益类产品和固定利润全家产链产品（Fixed Income, Currency and Commodity ，简称FICC），此中，权益类产品包含上市和未上市股票； FICC产品包含固定利润类产品、外汇产品以及大宗商品。
（一）股票类衍生品股票类衍生品包含股票远期合约、股票交换和股票期权。
股票远期要求合约双方在未来某一日以协议价钱交托一种或多种股票；股票交换规定把所有和一种股票或股票指数有关的利润同与另一种股票或股票指数的利润交换，与股票有关的利润也能够同协议固定利率或浮动利率利息交换；股票期权给予购置者未来以协议价钱交托或接受某一股票或多种股票的权利。
从交易场所和产品种类来看，当前，股票类衍生品市场发展得较为成熟，投资者主要运用股票类衍生品进行风险分别、对冲、财富分派等操作。
下列图为全世界股票类衍生品的类型以及交易所和场外市场交易的衍生品种类散布。
此中，在交易所挂牌的股票类衍生品为单调股票期权、指数期权和结构化产品，而在场外市场交易的股票类衍生品还包含了单调股票或许指数奇怪期权、可变换债券和股权交换。
图：全世界股权类金融衍生品交易场所全世界股票类衍生品单调股票期权指数期权结构化产品单一股票或者可变换债券股权交换指数奇怪期权交易所挂牌：股票期权&期货交易所挂牌：期权单据场外交易从交易的参加者来看， 不一样投资者对股票类衍生品的限期有着不同的偏好。
金融机构衍生品业务资格清单
金融机构衍生品业务资格清单
金融机构衍生品业务资格清单是指金融机构在开展衍生品业务时需要具备的相关资格和资质。
以下是一些常见的金融机构衍生品业务资格：
1. 衍生品交易业务资格：金融机构在开展衍生品交易业务时需要具备相应的交易资格，包括商品衍生品交易业务资格和金融衍生品交易业务资格。
2. 风险管理业务资格：金融机构在进行风险管理时需要具备相应的风险管理业务资格，包括风险评估、风险控制、风险监管等方面的资格。
3. 投资银行业务资格：金融机构在开展投资银行业务时需要具备相应的投资银行业务资格，包括证券承销、证券交易、并购重组等方面的资格。
4. 资产托管业务资格：金融机构在开展资产托管业务时需要具备相应的资产托管业务资格，包括资金托管、证券托管等方面的资格。
5. 基金管理业务资格：金融机构在开展基金管理业务时需要具备相应的基金管理业务资格，包括公募基金管理、私募基金管理等方面的资格。
需要注意的是，具体的金融机构衍生品业务资格清单可能因国家或地区的监管要求而有所不同。
因此，金融机构在开展衍生品业务时应该了解并遵守当地的相关法规和监管要求。
第九章 金融衍生品业务《投资银行实务》PPT课件
最大收益：执行价格- 最大损失=执行价格-合
合约价格
约价格
3. 期权的种类
根据买卖性质划分
按履约的时间不同
看涨期权call
看跌期权put
到期日之前都 可以行使权利
欧式期权
美式期权
到期日当 天行权利
按交易场所不同
场内期权 场外期权
又称香草式 标准化期权
又称为奇异式 非标准化期权
到期清算
期货合约
标准化合约 在交易所中进行 交易所或清算公司担 保，违约风险几为零 买卖者场内公开竞价
通过平仓交割 每日结算
金融期货
一、金融期货
（一）定义
期货合约是指买卖双方签订的一 份合法的有约束力的购销合约， 规定以事先约定好的价格在未来 特定的时间内交割一定数量的标 的物并支付货款。
当期货交易的对象变为金融商品 时，就形成了金融期货
清算所的履约能力是保证期货市场正常进行的关键
没有清算所的交易：
买方
标的资产 交割价格
卖方
有清算所的交易：
买方
商品 款项
清算所
商品 款项
卖方
（2）保证金制度
在交易之前，交易 者必须在经纪商帐户 中存入一笔资金，用 于履约的担保存款，
保证金类型：
初始保证金 维持保证金 变动保证金
用来确保交易者履约。
双方都必须交纳保证金 卖方必须交纳保证金
标准化 合约都是标准化的
标准化、非标准化合约
套期保值 双向套期保值
单向套期保值策略
三、互换合约
1.互换合约的概念
互换是指买卖双方达成协议并在一定的期限内 转换彼此货币种类、利率基础或其他资产的一种 交易
利率互换： 互换合约中规 定的交换货币 是同种货币
招银国际投资银行业务介绍金融投资经管营销专业资料
招银国际在区块链领域进行了前瞻性研究，并推出了一款基于区块链技术的证券发行平台。该平台通过 区块链技术的去中心化和安全性特点，提高了证券发行的透明度和可追溯性，为投资者提供了一种更加 安全、高效的证券投资方式。
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招银国际投资银行业务介 绍
• 招银国际投资银行概述 • 金融投资业务 • 经管专业服务 • 营销专业服务 • 案例分享
01
招银国际投资银行概述
成立背景与发展历程
成立背景
招银国际投资银行成立于20世纪末，是中国招商银行旗下的投资银行机构，依托母公司的强大实力和资源优势， 发展成为国内领先的投资银行之一。
债券融资
为企业发行各类债券，如公司债、企 业债等，以降低融资成本、优化债务 结构。
股权融资
通过私募、公开募股等方式为企业筹 集长期发展资金，帮助企业扩大规模、 提升竞争力。
夹层融资
提供一种介于股权和债权之间的融资 方式，为企业提供灵活的资金解决方 案。
并购重组服务
并购策划与咨询
为企业提供并购策略建议，协助企业寻找并购目 标，并提供并购前的尽职调查服务。
主要产品
投资银行产品线涵盖股票、债券、基 金等多个领域，为客户提供全方位的 金融服务。其中，证券承销与保荐、 并购重组和股权投资是该行的核心业 务领域。
市场地位与竞争优势
市场地位
招银国际投资银行在中国投资银行业内具有 较高的知名度和影响力，是中国投资银行界 的领军企业之一。根据权威市场研究机构的 排名数据，该行在证券承销与保荐、并购重 组等业务领域一直处于行业领先地位。
创新业务案例一
招银国际在金融科技领域进行了创新尝试，推出了一款智能投顾产品。该产品通过大数据分析和机器学习技术，为客 户提供个性化的投资建议和资产配置方案，满足了客户对于智能化、个性化的投资服务需求。
证券投资银行的金融衍生品业务
证券投资银行的金融衍生品业务金融衍生品作为证券投资银行的重要业务，已经在国际金融市场中扮演着至关重要的角色。
本文将就证券投资银行的金融衍生品业务进行探讨，并介绍其定义、种类、风险管理和市场发展等方面的内容。
一、定义金融衍生品是一种金融合约，其价值是从一个或多个基础资产（如股票、债券、商品等）演绎而来的，并且其交易不涉及对基础资产进行直接的买卖交割。
金融衍生品可以分为两大类，即衍生工具和衍生交易。
（一）衍生工具衍生工具是指金融衍生品作为一种金融工具的特性。
常见的衍生工具包括期权、期货、互换合约和远期合约等。
（二）衍生交易衍生交易指的是利用衍生工具进行买卖交易的行为。
通过买卖衍生品，投资者可以在未来分散风险、套利或投机。
二、种类在证券投资银行的金融衍生品业务中，主要涉及到以下几类金融衍生品：（一）期权期权是金融衍生品中的一种类型，它给予持有者在特定时间和特定价格内购买或卖出基础资产的权利。
常见的期权类型有买入期权和卖出期权。
（二）期货期货是指在未来某个时间点以约定价格买卖标准化合约的金融衍生品。
期货交易的最大特点是买卖双方都有义务按照约定的价格和期限履行合约。
（三）互换合约互换合约是用于互换资产、负债、利率或其他变量支付流的金融衍生品。
常见的互换合约有利率互换、货币互换和信用违约互换等。
（四）远期合约远期合约是双方以约定价格和期限进行货币或商品交付的金融衍生品。
远期合约的特点是交易双方约定在未来的某个时间点交割。
三、风险管理在证券投资银行从事金融衍生品业务时，风险管理是至关重要的环节。
以下是金融衍生品业务中常见的风险以及相应的管理方法。
（一）市场风险市场风险是由于金融市场价格波动引起的风险。
证券投资银行通过利用衍生品市场进行套期保值操作来对冲市场风险。
（二）信用风险信用风险是指当交易对手方无法履行合同义务时可能造成的损失。
证券投资银行通过严格的交易对手方评级和控制额度等措施来管理信用风险。
（三）流动性风险流动性风险是指在市场上不能快速、大量地出售或买入金融衍生品而导致的损失。
中信证券内部组织结构
中信证券内部组织结构
1.投资银行部门：负责公司融资、并购重组等业务，包括股票发行、债务发行、资产证券化等。
2. 证券销售部门：负责向客户销售各类证券产品，包括股票、
债券、基金等。
3. 交易部门：负责公司股票、债券、期货等各类证券的交易及
交易风险管理。
4. 研究部门：负责对经济、市场、行业进行研究，为公司投资
决策提供支持。
5. 金融衍生品部门：负责金融衍生品的设计、销售和交易，如
期权、期货、利率互换等。
6. 资产管理部门：负责管理公司的资产，包括证券投资、资产
配置、风险管理等。
7. 风险管理部门：负责管理公司风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
8. 后勤部门：负责公司的后勤管理工作，包括行政、人力资源、财务等。
以上部门和职能相互配合，形成了中信证券完整的内部组织结构。
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某
8%
互
换 交 LIBOR
易
公 司 LIBOR+1.1%
B
商
Company A has issued 8% fixed-rate debt (the leftmost arrow in the figure), but enters a s pay the dealer LIBOR and receive a 7.8% fixed rate. Therefore, the company’s net payment is 8%+(LIBOR7.8%)=LIBOR+0.2%.
The dealer finds this activity profitable because it will charge a bid-asked spread on the transaction.
The bid-asked spread in the example is 0.2% of notional principal each year.
2、金融衍生工具的基本功能
( 1)套期保值（Hedging）； (2)投机(Speculation)； (3) 价格发现(Price Discovery)
二、投资银行的金融衍生品业务
1. 投资银行的生命在于创新。投资银行促 使了金融衍生工具（ Derivative Instruments ） 的产生与发展。 投资银行素有“金融工程师”之称。
It has thus transformed its floating-rate debt into synthetic fixed-rate debt.
What about the s?
Why is the dealer, which is typically a financial intermediary such as an investment bank, willing to take on the opposite side of the swaps desired by these participants?
第五讲 投资银行的金融衍生品业务
一、 金融衍生工具
20世纪70年代初, 汇率体制变化, 金融市场的 不确定性加大, 投资银行的金融工程（Financial Engineering）活动应运而生。
1.金融衍生工具（Derivative Financial
Instruments）是从即期外汇交易、从股票、 债券等传统有价证券的现货买卖以及从 股票价格指数等综合金融参考指标中派 生出来的各种投资工具或交易手段的总 称。
固定利率市场 浮动利率市场
公司A
8%
LIBOR+0.5%
公司BΒιβλιοθήκη 9.4LIBOR+1.1%
两公司同一 1.4% 市场利率差
0.6%
经过对市场的分析，公司A认为市场利率 有下降的可能，支付浮动利率对其更有利；
而公司B则认为市场利率有上升的可能，支 付固定利率对其更有利。
7.8%
8% 公 司
LIBOR
A swap: An agreement between two companies to exchange cash flows in the future.
（一）互换合约交易举例
1.利率互换
举例:
假设A、B两公司均希望得到一笔5年期 200万美元的贷款，每年付息一次。如果它 们各自去固定利率和浮动利率资本市场上 借款，需支付的年利率如下表：
Chinese firm’s affiliate (in U.S.)
The operation is conducted outside the foreign exchange market, although spot quotations may be used as the reference point for determining the amount of funds to be s.
Such a s a covered hedge against exchange loss.
The principal amounts are usually exchanged at the beginning and at the end of the life of the swap.
2.Currency Swaps
(1)Back-to-Back, or Parallel, Loan
Chinese parent firm
U.S. parent firm
In U.S.$ Direct loan
In RMB Direct loan
U.S. firm’s affiliate (in China)
2.投资银行在金融衍生交易中的角色： 经纪业务、咨询业务、自营业务
三、金融衍生工具的主要类型
➢ 远期合约(Forward Contract); ➢ 期货合约(Futures Contract)； ➢ 期权合约(Options Contract); ➢ 互换合约(S).
Forward Contract: A contract that obligates the holder to buy or sell an asset for a predetermined delivery price at a predetermined future time.
Usually, the principal amounts are chosen to be approximately equivalent using the exchange rate at the time the s initiated.
It has thus transformed its fixed-rate debt into synthetic floating-rate debt.
Conversely, Company B has issued floating-rate debt paying LIBOR+1.1%(the rightmost arrow in the figure), but enters a s pay a 8% fixedrate in return for LIBOR. Therefore, the company’s net payment is LIBOR+1.1%+(8%-LIBOR)=9.1%.