基于风险调整收益的贷款风险定价
贷款利率定价的方法
贷款利率定价的方法贷款利率是指借款人从银行或金融机构获得贷款时需要支付的利息费用。
而贷款利率定价的方法则是决定贷款利率的一种方式。
下面将介绍几种常见的贷款利率定价方法。
一、基准利率定价法基准利率定价法是指根据国家或地区的基准利率来确定贷款利率。
基准利率是由央行或政府机构制定的一种参考利率，通常与宏观经济状况、货币政策相关。
银行根据基准利率来调整贷款利率，一般会在基准利率的基础上加上一定的固定利差，以确定最终的贷款利率。
二、风险定价法风险定价法是根据借款人的风险状况来确定贷款利率。
银行会根据借款人的信用评级、还款能力等因素来评估其风险水平，进而确定贷款利率。
一般来说，风险越高的借款人，贷款利率越高；风险越低的借款人，贷款利率越低。
三、市场定价法市场定价法是指根据市场供求关系来确定贷款利率。
银行会考虑市场上的竞争状况，以及市场上其他类似贷款产品的利率水平，来决定自己的贷款利率。
如果市场上的竞争激烈，银行可能会调低贷款利率以吸引更多的借款人；如果市场上贷款需求较低，银行可能会提高贷款利率以保证自身的收益。
四、成本定价法成本定价法是指根据银行的贷款成本来确定贷款利率。
银行在发放贷款时需要支付一定的成本，包括资金成本、管理成本、风险成本等。
银行会综合考虑这些成本因素，并在其基础上加上一定的利差，来确定贷款利率。
以上是几种常见的贷款利率定价方法，不同的定价方法有不同的优势和适用场景。
在实际操作中，银行和金融机构会根据自身的情况和市场需求选择合适的定价方法，并根据市场情况进行调整。
贷款利率定价的方法对于借款人和银行都具有重要的意义，可以帮助双方确定合适的利率水平，实现双赢的局面。
银行贷款定价之RAROC的经营理念
银行贷款风险定价模型一、RAROC的经营理念RAROC(Risk Adjusted Return on Capital，“风险调整的资本收益”)。
银行经营业绩衡量方法的演进可以表达如下：收入＝＞ROA＝＞ROE＝＞RAROCRAROC由信孚银行于上世纪70年代首先提出，银行在评价其盈利情况时，必须考虑其盈利是在承担了多大风险的基础上获得的。
如果某项业务的风险很大，则预期损失①一般会较大，非预期损失②也会很大，即便该项业务有较高的名义收益，但与较高的潜在损失及其所占用的经济资本③相比，其资本利润率就不见得很高，甚至可能是负数。
具体来说，RAROC 在形式上一般可表示：RAROC=经风险调整的收益/经济资本=(收入-成本和费用-预期损失)/经济资本这种方法让收益与风险相匹配，可以较为真实地反映经营业绩，以达到银行稳健经营的目的。
下图反映了银行损失的基本覆盖情况；因此，根据RAROC的要求，银行根据对风险的控制能力以及资本收益要求对产品或者服务定价，价格是风险和收益的函数。
二、基于RAROC的贷款定价案例分析接下来本文将通过具体案例对基于RAROC的贷款定价模式作进一步探讨，来说明该定价方法的原理。
B公司向A银行申请一笔期限2年、1000万美元的贷款。
B公司总部设在北京，主要业务涉及网络电视、报纸、杂志的全球性娱乐公司，为了加速扩张，它最近收购了一家经营P2P 服务的网络公司——C公司。
B公司在未来两年需要1000万美元用于C公司的在线业务发展。
A银行知道B公司有一笔1500万美元的贷款明年到期，并在A银行有一个存款账户和资产管理账户，同时A银行是B公司收购C公司的投资银行。
此时A银行考虑的问题主要有：——是否应该再贷给B公司1000万美元?——如果贷款，利率应该为什么?——发放这笔贷款产生的相关费用是多少?——这笔贷款涉及哪些风险?——通过怎样的产品设计安排来提供1000万美元贷款?现在考虑A银行对B公司2年期的1000万美元贷款有两种信贷产品：2年期循环信用贷款额度；1年期信用贷款，在第一年结束时再授予信用额度。
商业银行的风险定价与风险控制
风险定价的原理基于风险与收益相匹配的原则，即高风险对应高收益，低风险对应低收 益。商业银行通过合理定价，将风险成本和风险偏好纳入产品和服务价格中，以实现风
险和收益的平衡。
风险定价的原则
商业银行在制定风险定价时，应遵循公平、合理、灵活和竞争性的原则。公平原则要求 定价应客观反映客户的风险状况和银行的成本；合理原则要求定价应符合市场规律和行 业标准；灵活原则要求定价应能够根据市场环境和客户需求进行动态调整；竞争性原则
风险控制的目标与原则
要点一
风险控制目标
风险控制的目标是实现风险最小化和收益最大化，即在确 保业务发展和盈利的同时，将风险控制在可承受范围内。
要点二
风险控制原则
商业银行在实施风险控制时应遵循全面性、独立性、审慎 性和有效性的原则。全面性原则要求风险控制覆盖银行所 有业务领域和部门；独立性原则要求风险管理部门和内部 审计部门保持独立，不受其他部门干扰；审慎性原则要求 对各种可能出现的风险进行充分评估和预防；有效性原则 要求风险控制措施要及时、准确、有效。
要求定价应具有竞争优势，以吸引优质客户和保持市场份额。
风险定价的方法与模型
风险定价的方法
商业银行常用的风险定价方法包括基于数据的统计模型、基于专家判断的决策模 型和基于内部评级的风险调整资本收益率模型（RAROC）等。这些方法各有优 缺点，银行应根据自身实际情况选择合适的方法。
风险定价的模型
风险定价模型是商业银行进行风险定价的重要工具。常见的风险定价模型包括违 约概率模型、预期损失模型、风险调整后的资本收益率模型等。这些模型能够为 银行提供客户风险的量化评估，帮助银行制定合理的定价策略。
06
商业银行风险定价与风险控 制的未来发展
对我国商业银行贷款风险定价管理的思考
收 稿 日期 ：０ ６ ０ ２０ —３
作者简介 ： 史瑞兰 （ ９ ２ ） 女 ， １７ 一 ， 陕西户县人 ， 经济师 ， 在读硕士研究生 ， 现供职 于中国农业银行陕西省分行。 杨乐义 （ ９ １ ）男 ， １７ 一 ， 陕西咸阳人 ， 工程师 ， 现供职于 中国农业银 行陕西省分行 。
的理念 。
二、 利率 市场 化催 生 商业银 行贷 款风 险定 价
近几年 ， 国利率市场化改革力度明显加大 ， 我 给市场参与带来 了新的挑战。 一是市场竞争和市场环境将 更加严峻 。 利率管制时期 ， 价格锁定 ， 银行只需按照规定的利率吸收存款 ， 再按照规定的利率发放贷款 ， 获取 相对 固定 的利 差 。利 率 市场化 后 ， 这种 稳赚 利差 的时 代将 一去 不复返 ， 其在 利率 市场 化初 期 商业银 行定 位 尤 重合 ， 来不及细分市场 ， 激烈的业务竞争往往以价格战的形式出现 ， 导致利差空间缩小 。这一规律在利率市 场化改革的很多国家都出现过， 一部分竞争能力差的商业银行大幅亏损 、 破产或被兼并 。 二是商业银行粗放 式经营模式将改变。 利率市场化后 ， 对商业银行来讲 ， 数量 、 规模的概念将淡化 ， 评价商业银行 的标准将转向 成本控制能力 、 盈利能力和风险管理能力 。三是商业银行风险定价能力将受到巨大挑战。利率市场化条件 下， 商业银行对风险的识别 、 计量 、 定价的能力是其最为核心 的市场竞争力来源。如果商业银行能够迅速适 应 变化 ， 积极 做好 贷款 客户 风 险分 类 工 作 ， 高风 险计 量 水平 ， 提 对不 同客户 风 险进 行 准 确定 价 ， 能 准确 发 就 现市场机会和新的盈利点 ， 找到合适的市场定位， 从而拥有可持续发展能力 。 总之 ， 在管制利率条件下 ， 由于 价格锁定 ， 商业银行主要靠规模赚钱 ； 利率市场化后 ， 将转 向主要靠管理风险赚钱 。风险定价 的目的不是限 制有效贷款投放， 而是为了充分覆盖风险 、 保障真实盈利 。 通过风险定价 ， 还能发掘新的盈利点 ， 拓展有效信 贷市场 ， 在风险一定的情况下， 优先发放收益高的贷款 ； 在收益一定的情况下 ， 优先满足风险低的贷款。
银行贷款定价管理办法(终版)
贷款利率定价及调整管理办法（试行）第一章初始定价第一条定价原则坚持风险收益相匹配原则，在控制实质风险的前提下尽量提高收益率，鼓励支行提高与客户议价能力，提升综合回报，动态调整执行利率，促进业务发展良性循环，合理利用我行信贷规模，提升我行盈利能力。
第二条定价规则以我行产品基础定价为基数，考虑客户履约状况及综合回报动态调整执行利率。
第三条基础利率结合市场竞争因素、产品风险，由定价委员会讨论，终审人审定每一类产品最低指导利率，定期发布。
各支行根据客户信用状况、还款能力确定基础利率，原则上基础利率不得低于最低指导利率。
第四条违约惩罚利率根据客户还款情况确定，每欠息1次，其续授信利率定价应在产品基础定价基础上进行惩罚性加息1个百分点；如贷款出现逾期的，续授信利率定价在产品基础定价基础上进行惩罚性加息3个百分点，如累计欠息3次及以上、并出现贷款逾期的，我行应考虑逐步退出，非恶意拖欠的除外。
（非恶意拖欠是指欠息、本金逾期未跨月）第五条初始利率计算方法初始利率=基础利率+违约惩罚利率（新贷款客户违约惩罚利率为零。
）第二章价格调整第六条综合回报抵扣利率综合回报指借款人本人和经借款人介绍的客户在我行的存款之和。
综合回报率=综合回报季日均/贷款季日均按照客户综合回报率给予客户一定利率优惠，综合回报率超过20%，每增加10%回报可在下一季度抵扣0.2%贷款利率，综合回报率超过120%，每增加10%回报可在下一季度抵扣0.3%贷款利率，具体执行标准如下：综合回报率抵扣利率综合回报率抵扣利率20% 020%-30% 0.20% 120%-130% 2.30%30%-40% 0.40% 130%-140% 2.60%40%-50% 0.60% 140%-150% 2.90%50%-60% 0.80% 150%-160% 3.20%60%-70% 1.00% 160%-170% 3.50%70%-80% 1.20% 170%-180% 3.80%80%-90% 1.40% 180%-190% 4.10%90%-100% 1.60% 200% 4.40%100%-110% 1.80% 210% 4.70%110%-120% 2.00% 220% 5.00% 注：抵扣利率只追溯贷款前一季度第七条执行利率及操作流程执行利率=初始利率—抵扣利率执行利率每季度核定一次，按以下操作流程每季度调整。
商业银行的风险定价模型
商业银行的风险定价模型商业银行作为金融机构，其主要业务之一是贷款，而贷款涉及到信用风险和市场风险。
为了合理评估和定价这些风险，商业银行需要借助风险定价模型。
本文将介绍商业银行常用的风险定价模型以及其应用。
一、VaR模型VaR（Value at Risk）模型是商业银行风险管理中最常用的模型之一。
VaR模型能够对金融资产组合的风险进行量化和定价，并通过计算在一定置信水平下的最大可能损失来帮助银行管理风险。
VaR模型的核心是预测损失分布，并计算出在一定置信水平下的极值。
商业银行利用VaR模型进行风险定价，可以在贷款定价时考虑到不同类型的风险，并根据预测的损失分布来确定适当的利率和担保措施。
同时，VaR模型还可以帮助银行进行风险监控和风险分散，提高资金利用率和盈利能力。
二、CAPM模型CAPM（Capital Asset Pricing Model）模型是用于评估金融资产预期回报率的经济模型。
商业银行可以借助CAPM模型来对贷款项目进行定价。
CAPM模型认为，一个资产的预期回报率应该与市场回报率以及该资产与市场之间的相关性有关。
商业银行利用CAPM模型进行风险定价时，首先需要估计资产与市场之间的相关性，并根据市场回报率和风险溢价计算出该资产的预期回报率。
然后，在贷款定价过程中，银行可以根据该资产的预期回报率和风险水平来确定适当的利率和还款期限。
三、CVA模型CVA（Credit Value Adjustment）模型是商业银行用于评估信用风险的模型。
CVA模型通过衡量违约风险对贷款价值的影响，为银行在贷款定价和风险管理中提供重要参考。
CVA模型考虑到了债务人的违约概率、违约损失率以及银行的违约对策等因素。
商业银行利用CVA模型进行风险定价时，可以综合考虑债务人的信用状况和市场风险因素，对贷款的利率和担保要求进行合理调整。
CVA模型还可以帮助银行在贷款发放前进行风险评估和控制，降低信用风险带来的损失。
综上所述，商业银行的风险定价模型在贷款定价、风险管理和风险监控中发挥着重要作用。
贷款定价管理制度
贷款定价管理制度一、绪论贷款定价是指金融机构以一定的利率为基准，根据客户信用情况、信贷风险和市场利率等因素，确定客户贷款利率的过程。
贷款定价管理制度是金融机构根据国家法律法规、监管要求和市场需求，建立的对贷款定价进行管理的规范化制度，它对于金融机构的风险管理、盈利能力和客户满意度具有重要意义。
二、贷款定价的基本原则1. 公平公正：贷款定价应当遵循公平公正的原则，对不同的客户进行个性化定价，而不是一刀切的方式。
金融机构应当严格遵守国家法律法规，客户的信用情况、还款能力等因素应当成为定价的重要考量。
2. 风险定价：贷款定价应当充分考虑信贷风险，对于风险较高的客户，应当采取合理的风险溢价，以提高贷款的收益和风险补偿。
3. 市场化定价：贷款定价应当充分考虑市场利率的变动，避免出现贷款利率与市场利率背离较大的情况。
金融机构应当根据市场需求和竞争状况，灵活调整贷款定价策略。
4. 透明度：贷款定价应当具有一定的透明度，客户应当清楚了解定价的原因和依据。
金融机构应当向客户清楚地说明定价的计算方式和费用构成。
三、贷款定价管理制度的内容1. 定价权责分离：建立严格的定价权责分离机制，确保定价的公平公正性。
金融机构应当建立定价委员会或者专门的定价部门，负责制定和审核贷款定价策略，定价人员应当具备专业的定价能力和职业道德。
2. 定价策略：根据市场需求、风险状况和盈利目标等因素，建立定价策略，确定不同类型贷款的定价原则和依据。
定价策略应当包括贷款利率的浮动范围、调整频率、优惠政策等内容。
3. 定价模型：建立科学合理的定价模型，以客户信用评级、还款能力、担保情况等因素为依据，进行定价计算和风险评估。
定价模型应当周期性进行调整和改进，以适应市场的变化。
4. 定价审批：建立严格的贷款定价审批程序，对于大额、高风险贷款应当进行定价专家审批。
定价审批程序应当包括风险评估、还款能力分析、审批流程和结果追踪等环节。
5. 定价监控：建立完善的贷款定价监控机制，对贷款利率的浮动范围、定价偏离情况、市场对比情况等进行监测和分析。
什么是贷款定价？影响商业银行贷款定价的因素有哪些？
什么是贷款定价？影响商业银行贷款定价的因素有哪些？题目:什么是贷款定价,影响商业银行贷款定价的因素有哪些,我国商业银行的利润主要源于存贷款利差,而贷款定价是利润来源的重要影响因素。
贷款定价是指商业银行根据自身资金成本与盈利目标,通过贷款风险与期限的考虑,并结合信贷市场资金供求状况而综合确定的贷款利率。
贷款价格由贷款利率、承诺费、补偿余额、隐含价格构成。
贷款定价原则分别是当期利润最大化、扩大市场份额、保证贷款质量、改善银行的社会形象。
影响银行贷款价格的主要因素共8项:1、资金成本(借入资金的成本)有两个层次的含义，一是资金的平均成本;一是资金的边际成本。
资金的平均成本是指资金的利息费用总额除以平均负债余额，表明每一单位债务的平均成本率，即每单位资金的平均利息费用率;资金的边际成本是指每增加一单位可用于投资、贷款的资金所需要支付的借入成本。
2、贷款的风险程度19世纪90年代，J?E?Stingltz、A?Weiss关于信贷配给现象的解释认为，信息不对称导致的逆向选择使银行的预期收益曲线并不是单调曲线，当利率水平达到一定程度以后，银行的预期收益将下降，因为越是接受高利率的企业越有可能不偿还贷款，使贷款坏账损失超过贷款利息收益。
3、贷款的费用包括信用分析与评估费;抵押品鉴定与保管费;贷款回收费;账户服务和管理费等。
4、借款人的信用及与银行的关系5、银行贷款的目标收益率6、贷款的市场供求状况7、贷款的期限8、借款人从其他途径融资的融资成本现在我们再从宏观与微观的角度来分析一下。
从宏观角度分析，除借贷资金供求关系外，影响利率水平的还有以下因素:一是平均利润率。
利息产生于借贷资本向生产资本转化的运动过程，是利润的一部分，因此一国一定时期内的平均利润率决定了利率水平的上限。
二是预期通货膨胀率。
通货膨胀会引起货币贬值，为了弥补借贷资金本息的价值损失，必须相应提高贷款利率。
三是货币政策。
当中央银行实行扩张性货币政策时，利率会下降;实行紧缩性货币政策时，利率会上升。
贷款定价商业银行贷款定价
贷款定价商业银行贷款定价贷款定价：商业银行贷款定价商业银行是金融体系中重要的一环，其主要业务之一就是发放贷款。
商业银行在向客户提供贷款时，需要对贷款进行定价，以确保自身获得合理的收益，同时也要使得客户能够接受贷款的利率。
本文将从商业银行贷款定价的概念、定价的因素、利率浮动方式等角度进行探讨。
一、贷款定价的概念贷款定价是指商业银行为发放贷款而确定的利率水平。
贷款利率的高低直接关系到商业银行的利润，同时也会影响到借款人的还款负担和借贷行为。
贷款定价是商业银行的一项核心业务，定价合理与否直接影响到商业银行的存贷款业务发展和盈利能力。
二、贷款定价的因素1. 客户风险评估：商业银行在贷款定价时，需要对客户进行风险评估，包括借款人的信用状况、还款能力等。
风险评估结果将直接影响到贷款利率的设定，风险越高，利率越高。
2. 贷款期限：贷款期限是商业银行定价的另一个重要因素。
一般而言，贷款期限越长，利率越高。
这是因为长期贷款所承担的风险更大，利息率要相应提高。
3. 基准利率水平：商业银行制定贷款利率时，通常会参考基准利率水平，如央行公布的贷款基准利率。
基准利率的变动将直接影响到商业银行贷款利率的调整。
4. 贷款金额和贷款用途：商业银行在贷款定价时，对于贷款金额和贷款用途也会进行考量。
一般而言，贷款金额较大、用途较为风险的贷款，利率会相对较高。
三、贷款利率的浮动方式商业银行对贷款进行定价时，通常会采取浮动利率的方式。
浮动利率是指根据一定的参照物，如国家政策利率或市场利率，进行加点或降点，以确定贷款的实际利率。
常见的浮动利率方式有以下几种：1. 基准利率加点：商业银行在基准利率上加点，以确定贷款利率。
加点幅度一般根据借款人的风险程度而定。
2. 市场利率浮动：商业银行将贷款利率与市场利率挂钩，根据市场利率的变动调整贷款利率。
市场利率通常以央行公开的利率为参照。
3. 个别定价：对于特定的客户或特定的贷款项目，商业银行可能会进行个别定价，根据具体情况灵活调整利率水平。
贷款定价模式
贷款定价模式一．贷款定价的原则1.利润最大化原则商业银行是经营信用业务的特殊企业。
作为企业，追求利润最大化始终是期追求的主要目标，信贷业务室商业银行的传统的主要业务，存贷利差是商业银行实现利润的主要途径。
因此，贷款定价时，应首先确保贷款收益足以弥补资金成本和各项费用，在此基础上，在实现利润最大化。
2.扩大市场份额原则贷款价格是影响市场的一个主要因素。
所以尽可能的降低价格，可以吸引更多的客户。
3.保证贷款安全原则贷款是一项风险业务。
贷款定价应该包=包括因贷款风险带来的各项风险费用遵循收益与风险对称的原则。
4.维护银行形象的原则。
遵守国家有关法律，法规，和货币政策，利率政策。
不能利用贷款价格搞恶性竞争，破话金融秩序的稳定，损害社会整体利益。
二、贷款定价的组成贷款定价的组成由贷款利率、贷款承诺费、补偿余额、隐含价格等构成。
三．影响因素1.资金成本资金成本有历史平均成本和边际成本两个不同的口径，后者更宜作为贷款的定价基础。
而经营成本则是银行因贷前调查、分析、评估和贷后跟踪监测等所耗费直接或间接费用。
2.贷款风险程度信贷风险是客观存在的，只是程度不同，银行需要在预测贷款风险的基础上为其承担的违约风险索取补偿。
3.贷款费用包括为贷款所花费的直接和间接费用。
例如：人工成本等等。
4.贷款的期限不同期限的贷款适用的利率档次不同。
贷款期限越长，流动性越差，且利率走势、借款人财务状况等不确定因素愈多，贷款价格中应该反映相对较高的期限风险溢价。
5.借款人的信用及与银行的关系贷款通常是银行维系客户关系的支撑点，故银行贷款定价还应该全面考虑客户与银行之间的业务合作关系。
6.银行贷款的目标收益率在保证贷款安全和市场竞争力的前提下，银行会力求使贷款收益率达到或高于目标盈利水平。
7.贷款供求状况四．定价方法1.目标收益率定价法具体公式：税前产权资本收益率（目标）=（贷款收益-贷款费用）/应摊产权成本贷款收益=贷款利息收益+贷款管理手续费贷款费用=借款者使用的非股本资金的成本+办理贷款的服务和收贷费用应摊产权成本=银行全部产权资本对贷款的比率*未清偿贷款余额例如：一个客户以12%的利率贷了100万贷款，假设资金成本为10%，贷款管理成本为2000元，已使用资金占分配贷款的8%。
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基于风险调整收益的银行贷款定价模式研究原利斌,潘焕学,俞惠倩(北京林业大学经济管理学院,北京100083) [摘 要]在综合比较国内外贷款定价研究文献的基础上,从风险调整收益的视角对RAROC贷款定价模型的构建以及贷款定价中预期损失和非预期损失的计量进行了详细的模型解读和实证分析,并提出了相关的政策建议,以期为我国商业银行贷款定价模式的改进和发展提供必要的借鉴和参考。
[关键词]贷款定价;RAROC模型;风险度量 一、问题的提出贷款定价是银行现代经营管理的重要组成部分,是银行实现预期放款目标和收益的关键环节和重要保障。
贷款价格的确定受制于众多的内生和外生变量,几乎涉及现代商业银行经营管理的每一个环节,是一个复杂的系统性课题。
从已有文献来看,国外学者综合运用数学、统计学、金融工程等理论和方法对银行贷款定价模式进行了大量的模型推导和实证分析,在对贷款定价影响因素特别是风险因素的计量和确定方面取得了较大的成果,逐渐形成了一系列以成本加成定价法、价格领导型定价法和客户营利性分析定价法等为代表的定价模型和方法。
但是这些模型主要集中于对风险维度下贷款可预测风险的度量和研究,对非预测性风险的识别和度量则相对较少,对贷款定价机制构建的宏观政策性分析也有待进一步加强。
相比之下,国内学者对银行贷款定价问题的研究则主要集中在对西方贷款定价模型的介绍、宏观政策的制定和定价机制的选择等理论研究和定性分析方面,对我国利率市场化条件下商业银行贷款定价问题缺乏系统性研究,加之我国贷款历史数据的不完备性,也使得部分学者的实证研究模型捉襟见肘,可行性与实用性略显不足。
因此,在当前后金融危机时代的大背景下,在我国利率市场化转型的关键时期,如何能够有效选取科学合理的贷款定价机制,充分实现我国商业银行在风险与收益之间的平衡和发展,就成为当前推动我国贷款定价管理快速发展的关键和重点。
二、模型的构建与推导(一)概念解读与基本假设RAROC贷款定价模型综合考虑了银行贷款中所面临的预期风险和非预期风险,强调对资本充足率给予充分的重视,已成为当今国际银行业用于绩效评价、资本配置和贷款风险定价的核心技术手段。
一般而言,我们可以把贷款的预期损失(E L)理解为一个较长时期贷款的平均损失,具体体现为风险升水,其对应的是银行集体的贷款损失准备金,一般直接反映在贷款价格中。
非预期损失(U L),又称意外损失,是指由于波动性导致的不可预测的潜在损失,并不直接反映在贷款价格中,但需要一定的银行资本来缓解,以防止银行倒闭(图1)。
为弥补意外损失而为每一笔贷款配置的资本,即为经济资本(CaR)。
图1 贷款损失分布示意图为了保证模型推导的严密性和合理性,我们做出一些基本的约定和假设。
一是假定贷款不含选择权(如提前还款、利率调整以及含有衍生金融工具的结构性融资等);二是主要考虑贷款的信用风险,对于放款中所涉及到的市场风险和操作风险暂不考虑;三是假定贷款利息和费用按照贷款年度等额收取,期末一次还本;四是暂不考虑贷款组合的影响和组合调整的成本,只考虑单笔贷款的情况。
(二)定价模型推导通常情况下,用于贷款定价的RAROC模型可表达为:RAROC=风险调整后的收益经济成本=贷款利息收入-成本-预期损失经济成本=r×L-E L-C m-C oCaR= r×L-E L-e×L-i×DCaR其中,r为贷款利率,L为贷款额,E L为贷款的预期损失, C m为资金成本,C o为运营成本,CaR为经济成本,i为资金成本率,e为经营成本率,D为负债额。
由于D=L-CaR,因此可以推导出贷款价格的计算公式:r=(RAROC-i)×CaR+E LL+i+e(三)模型计算与分析1.预期损失的计算。
预期损失是由贷款风险暴露(E AD)、预期违约率(E DF)和违约损失率(LG D)三个指标共同确定的。
风险敞口是指暴露于风险之下的贷款额度,即一旦违约发生时的贷款余额。
E L=E DF×LG D×E ADE AD=OS+(C OM-OS)×UG D其中,贷款承诺(C OM)表示银行应借款人要求承诺贷出的金额,未清偿贷款(OS)表示银行允许借款人延期偿付的部分资产,违约提款率(UG D)则表示违约时被提用的贷款承诺比例。
预期违约率(E DF)可以利用穆迪和标准普尔公司公布的反映信用评价和违约概率的数据库进行确定,也可以通过K M V模型进行估算。
违约损失率(LG D)则可根据巴塞尔新资本协议相关标准进行测算。
表1 对高级暴露已抵押部分的最低违约损失率(%)抵押品种类最低违约损失概率贷款最低抵押水平对全部违约损失要求的超额抵押水平合格金融抵押品00n.a.应收账款350125商/住用房地产3530140其他抵押品4030140 数据来源:《巴塞尔新资本协议》第295条。
2.经济资本的计算。
根据巴塞尔新资本协议内部评级法的相关规定,在置信度为99.99%的情况下,银行贷款的经济资本CaR可表示为:CaR=K×E AD其中,K表示资本要求,计算公式如下:K=LG D3[Φ(Φ-2(PD)-R3Φ-2(0.999)1-R)-PD]3 1+(M-25)3b1-1.53b・5・这里,R表示相关系数,M表示期限,b表示期限调整。
R(PD)=0.1231-e-503PD1-e-50+0.24(1-1-e-503PD1-e-50)M=∑t t3CF t ∑t CF tb=[0.11852-0.54783ln(PD)]2其中,CF t为t时期内贷款的本金加利息费用所产生的现金流。
3.资金成本和运营成本的计算。
资金成本是根据贷款的期限和流动特性,在金融市场上融入同种性质的资金所须付出的成本,一般可以通过成本法加以确定,即以资金加权平均边际成本率或单项资金来源边际成本率确定内部资金转移价格。
运营成本则是指直接参与贷款业务的部门发生的相关费用,可以通过技术分摊法或动因成本法计算得到。
综上不难发现,RAROC贷款定价模型全面涵盖了银行放款所涉及的经营成本、资金成本、风险成本和资本成本等成本要素,并且每一个要素都可以采取相应的方法进行计量和确定,充分体现了银行贷款收益与风险相匹配的原则。
在实际定价中,银行还需要充分考虑客户性质、贷款种类、市场竞争等其他影响因素。
三、贷款定价模型的实证分析在实际操作中,贷款价格基本上是以央行规定的基准利率为基础上下浮动的。
本文选取了某股份制商业银行2008年贷款数据库中16家上市公司作为研究样本,并将相关数据代入RAROC贷款定价模型后计算的利率结果与贷款实际利率进行比较和分析,据此验证模型操作的实用性和可行性。
(一)经营成本与资金成本的确定本文选取该行当年付息负债的加权平均资金成本2. 66%作为资金成本率,其中付息负债主要包括客户存款、同业拆借、对央行负债以及借入的专项资金和发行的债券。
同时,由当年企业年报可知,该行全年业务费用和管理费用总额共计63.77亿元,发放贷款总额共3951.04亿元,由此可得出该行贷款经营成本率e为1.61%。
(二)预期损失的计算根据巴塞尔新资本协议的相关建议和标准,本文中相关贷款的违约提款率(UG D)取75%,这是一个在内部评级法(IR B)中使用的较为合理和保守的测算值。
同时,由于样本企业中只有部分企业贷款存在抵押或者担保的方式,且抵押担保价值不详,故保守起见取违约损失率(LG D)为50%,且αLC D=0。
将样本数据分别代入计算公式,得到相应贷款预期损失值(见表2)。
表2 样本预期损失计算结果(万元)Sam ple E DF E AD E LX17.34%13875509.43X2 5.53%5750158.96X39.21%200092.12X4 2.52%200025.2X518.10%400003620.32X6 3.60%950001709.32X7 5.30%169042.48X8 2.11%330034.79X9 2.63%500065.82X10 2.34%12000157.62X1113.49%8200644.38X12 2.62%110021.27X13 6.85%5000325.28X14 6.41%140047.28X158.21%2200108.84X16 3.58%200035.76(三)经济资本的计算将相关数据带入公式计算,得到样本公司相应贷款需配置的经济资本(见表3)。
表3 贷款经济资本配置结果(万元)Sam ple CaR Sam ple CaRX11075.45X9151.71X2344.12X10366.69X3190.56X111285.38X458.28X1249.05X56990.92X13690.97X63840.56X14101.02X792.72X15227.48X881.56X1680.4(四)贷款定价的结果分析与讨论根据我国上市银行2008年的盈利情况,银行净资产收益率在20%左右,考虑银行的盈利目标,目标RAROC取30%。
令r为样本贷款实际利率,r3为风险调整利率,把相应数据代入RAROC模型即可得到相应贷款的风险定价利率(见表4)。
表4 样本贷款实际定价与风险定价比较r r3r r3 X17.23%14.35%X97.26% 5.92%X2 6.98%8.15%X107.24%8.93%X38.27%10.34%X117.35%14.66%X47.23% 6.33%X128.33%7.23%X59.37%16.33%X13 6.78%12.86%X67.03%7.05%X147.37%9.03%X79.37%7.88%X157.99%11.01%X8 6.57%7.83%X167.89%7.03%通过风险调整收益计算出的贷款价格普遍高于银行贷款的实际定价,最高价格甚至达到16.33%,超出实际价格近7个百分点。
这表明,银行在实际定价过程中没有充分考虑样本贷款较高的信用风险,单纯的基准利率浮动定价法不能有效地体现贷款风险和收益的匹配与拟合程度,对贷款非预期损失和信用违约风险缺乏合理的度量。
但是值得一提的是,由于本文在RAROC模型的计算过程中并没有考虑银企关系、行业投放等宏观政策性因素可能造成的贷款价格优惠,相关费率数值的选取也大多参考了巴塞尔新资本协议和国际银行业的惯例标准,这也在一定程度上造成了样本贷款风险定价的保守和高估。
四、结论与建议目前,我国正处于利率市场化转型时期,基于风险调整收益的RAROC贷款定价模型在实际推广和运用中还存在一定的难度,但该模型在基准利率基础上,对贷款预期损失和非预期损失进行了较好的把握和度量,充分体现了银行贷款收益与风险的动态匹配原则。