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港股通及沪股通标的统计信息对比
港股通标的 只数 占比 市盈率 投资标的市值（万亿人民 币） 标的市值占当地市场比重
截至2019年3月31日
沪股通标的 568 59% 9 13.1 89%
264 18% 11 15.8 83%
那些投资者可以参与沪港通投资？
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牢记两个条件：
• 拥有沪市人民币普通股账户 • 机构投资者或不少于50万的个人投资者
投资者如何买卖港股通股票？
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港股通： 内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服 务公司（即上交所SPV），向联交所进行申报，在一定额 度内买卖规定范围内的联交所上市的股票。 中国结算获得承认为香港结算的结算机构够参与者，为 港股通提供相应的结算服务。
投资者买卖港股通股票使用哪种货币？
港股通业务
刘莎莎20190812
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一组数据情况
• 2019年以来，A股总市值始终20万亿左右， 最高也就26万亿，距离最高33亿相当差距。 • 2019-2019A股融资额分别为7000亿，4000 亿 • 保证金余额1万亿下降到6000万亿 • 股票基金发行3000亿下降到1200万亿 • 新开户
香港市场层次结构
主板 上市公司数 1451 88.31% 创业板 192 11.69
发行股本 市值总额
日均成交额 市盈率
1.37万亿港币 23.9万亿港币
622亿 11.24
99.29% 99.44%
99.48%
97亿港币 0.13万亿港币
3.2亿 49.25
0.71% 0.56%
0.52%
沪港两地股票市场对比（2019）
投资者
• 希望在香港市场开放交易的日 子都可参与买卖
券商
• 需额外资源支援客户在内地假 期时进行跨境买卖港股通股票
两地市场均为营业 日
两地市场的银行服 务于相应的款项交 收日均开放
中国结算
• 需确保内地银行能在假期运作 让结算所能准时从投资者收取 资金并与香港结算所进行交收
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日期 9 月4 日 9 月5 日 9 月8 日 9 月9 日
对于A股而言 3000亿的增量，对于自由流通的市值规模4.7 万亿的可投资标的股票，带来不可忽视的 财富效应。
走进香港市场
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沪港交易所概况
上海证券交易所 成立时间 上市公司（2019年底） 排名 2019年筹资额 组织形式 是否以营利为目的 1990年11月26日 全球排名第七位 2516亿 会员制 否 香港交易及结算有限公司 2000年3月6日合并 全球排名第三位 1665亿港币 公司制 是 953家（人民币15.1万亿） 1643家（18.9万亿人民币）
上交所 上市公司数 发行股本 市值 总交易日 日均成交金额 市盈率 953 2.6万亿 15.1万亿 238 961亿 10.99 港交所 1643 1.08万亿 18.9万亿 244 491亿 11.28
什么是沪港通？
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沪港通
上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪 商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
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沪港通有哪些主要特点？
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• • • • •
市场互联互通 双向开放，互相投资 对投资者双向使用人民币交收 额度控制 买卖规定范围内股票
投资者通过沪港通可以交易那些证券产品？
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（A股不在风险警示板）
试点期间标的选择标准 ： 仅包括股票现货，不包括衍生品 不包括以港币以外货币报价的股票 不包括同时在深交所和联交所上市的发行人 的H股 不包含风险警示板股票对应的H股
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交易货币 内地投资者通过港股通买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民 币作为支付货币。
对港股通的投资规模是否实施额度限制？
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每日额度及总额度
额度统计口径：买卖相抵后的净流量。 以交易环节发生的事项作为计算依据。限于报价或成交金额，不含交易税费和公司 派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。
10:00 10:05 10:10 10:13 10:14 10:15 10:16 直至闭市前
假定示例时段内无买单撤销、拒单，且均以申报 价成交。
当日可用余额＝每日额度－买 单申报+卖单成交+买单撤销+买 单拒单+买单申报成交差额
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港股通的交易时间怎样安排？
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交易日
由两地交易所在开通之前或下一个交易年度开始之前协商，并制定交易历。 基本原则是只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定为“港股通” 交易日。
总额度
2500亿人民币
上 海
105亿人民币
每日额度
香 港
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总额度控制机制
总额度余额在每个交易日结束 后计算。 暂 停接收新的买单。
总额度余额 > 每日额度（105 • 下一交易日正常交易 亿） 总额度余额 <= 每日额度(105 亿） 总额度余额 > 每日额度(105 亿)
• 下一交易日暂停接收买 单，但仍接受卖单申报 • 下一交易日恢复接收买 单
总额度余额＝总额度－已成交的买盘总 金额+已成交的卖盘总金额
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每日额度控制
开市前时段的输入买卖盘时段内:
当买单申报>=每日额 度时， 新增买单申报失败
由于买单申报撤销，
买单申报<每日额度
恢复接受买单申报
当日可用余额＝每日额度－买 单申报+卖单成交+买单撤销+买 单拒单+买单申报成交差额
沪股通：
• 投资者委托香港经纪商，经由香港联 合交易所设立的证券交易服务公司， 向上海证券交易所进行申报（买卖盘 传递），买卖规定范围内的上海证券 交易所上市的股票。
港股通：
• 投资者委托内地证券公司，经由上海 证券交易所设立的证券交易服务公司， 向香港联合交易所进行申报（买卖盘 传递），买卖规定范围内的香港联合 交易所上市的股票。
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每日额度控制
持续交易时段内，若当日额度余额用尽时，本所SPV 停止接受买单，且当日不再恢复，但仍接受卖单。 每日额度余额定时发送给内地券商。
买单申报 (万元) 每日余额 状态 (万元) 20 成功 10 10 成功 5 5 成功 10 15 成功 8 7 成功 7.5 -0.5 成功 2 -2.5 该买单申报失败 当日只可卖出，不得买入 卖单成交 (万元)