财务管理——第二章财务管理基础
中级会计基础精讲班：财务管理-第2章-财务管理基础
基础精讲班中级财务管理2019年全国会计专业技术中级资格考试主讲老师：孙孝群第二章财务管理基础第二章财务管理基础章节概述第二章财务管理基础近3年考试来看，分值为6-7分。
但本章是后面学习的基础，例如，第一节货币时间价值影响到第六章投资管理，甚至可以说第六章投资管理是货币时间价值的应用；第三节成本性态分析是我们学习第八章成本管理的基础。
第二节风险与收益，理解起来有难度，过于理论的内容不建议同学们思考，主要是记住结论，应对考试，因为该部分内容涉及一些数学原理。
第二章财务管理基础第一节货币时间价值第一节货币时间价值本节教材大标题并不能体现出内在逻辑关系。
其实本节主要讲了三大类问题，一是货币时间价值的概念，二是货币时间价值的计算，三是货币时间价值的应用，利率的计算，其中货币时间价值的计算是重点，包含了复利终值和现值的计算（单笔收付），年金终值和现值的计算（多笔等额收付）。
总结如下，本节讲了：第一节货币时间价值第一节货币时间价值【知识点：货币时间价值的概念】一、货币时间价值含义货币时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
二、货币时间价值两种表示方法1.绝对数：A企业经过一年的经营，增值1000万元。
（不常用）第一节货币时间价值2.相对数（习惯使用）第一节货币时间价值（二）复利现值【例题】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
没有现值系数的情况下应当如何算？第一节货币时间价值有现值系数的情况下如何算？【知识点：普通年金终值和现值】一、普通年金终值1.普通年金终值系数通过一到例题感知普通年金终值的推导。
【例】孙老师是位热心于公众事业的人，自2019年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款1000元,帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。
假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2021年年底相当于多少钱？19年底的1000元按复利终值算，产生2期利息，即n-1期的利息。
第二章 财务管理基础
【例题·多选题】（2018 年试卷 2）关于资本资产定价模型，下列说法正确的（ ）。 A.该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率 B.该模型中的资本资产主要指的是债券资产 C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法 D.该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响
【例题·多选题】下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（ A.β系数可以为负数 B.β系数是影响证券收益的唯一因素 C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低 D.β系数反映的是证券的系统风险
A.两项资产的收益率之间不存在相关性 B.无法判断两项资产的收益率是否存在相关性 C.两项资产的组合可以分散一部分非系统性风险 D.两项资产的组合可以分散一部分系统性风险
【例题·多选题】下列关于证券投资组合的表述中，正确的有（ A.两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险 B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数 C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数 D.投资组合能够分散掉的是非系统风险
A.0.29% B.22.22% C.14.29% D.0.44%
【例题·单选题】（2018 年试卷 1）某公司购买一批贵金属材料，为避免资产被盗而造 成的损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策（ ）。
A.规避风险 B.接受风险 C.转移风险 D.减少风险
【例题·单选题】下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是（ A.业务外包 B.多元化投资 C.放弃亏损项目
【例题·多选题】下列各项中，属于固定成本项目的有（ A.采用工作量法计提的折旧 B.不动产财产保险费 C.直接材料费 D.写字楼租金
）。
【例题·多选题】下列各项中，属于约束性固定成本的有（ ）。 A.管理人员薪酬 B.折旧费 C.职工培训费 D.研究开发支出
2020中级会计 财管 第二章 财务管理基础
第二章财务管理基础第一节货币时间价值认识时间轴·横线代表时间的延续·数字代表的时间点是期末，如“2”代表的是第二期期末（上期期末和下期期初是同一时点，所以“2”代表的时点也可以表述为第三期期初）·“0”代表的时点是第一期期初·竖线的位置表示收付的时刻，竖线上端的数字表示收付的金额一、货币时间价值的概念货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
衡量：用纯粹利率（纯利率）表示货币时间价值。
纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。
终值（Future Value）是现在的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。
现值（Present Value）是未来的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
单利是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式。
按照单利计算的方法，只有本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。
复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息的一种计息方式。
二、复利终值和现值计算（一）复利终值计算【例题·计算分析题】若将1 000元以3%的利率存入银行，则3年后的本利和是多少?F＝P×（1＋i）n其中：（1＋i）n为复利终值系数，用（F/P，i，n）表示。
F＝P×（F/P，i，n）『正确答案』F＝P×（F/P，i，n）＝1 000×（F/P，3%，3）＝1 000×1.0927＝1 092.7（元）（二）复利现值计算由F＝P×（1＋i）n得：＝F×（1＋i）-n＝F×（P/F，i，n）其中：（P/F，i，n）为复利现值系数，与复利终值系数互为倒数。
【例题·计算分析题】假设甲存入银行一笔钱，以3%的利率计息，想在3年后得到1 000元，则现在需存入银行多少钱? 已知：（P/F，3%，3）＝0.9151『正确答案』P＝F×（P/F，i，n）＝1 000×（P/F，3%，3）＝1 000×0.9151＝915.1（元）三、年金终值和现值年金，是指间隔相等的系列等额收付款项。
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第三节成本性态分析
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第三节成本性态分析[单选题]1.某公司对营销人员薪金支付采取每月支付固定月工资，此外每推销一件（江南博哥）产品提成10元的奖励，这种人工成本属于（）。
A.半变动成本B.半固定成本C.延期变动成本D.曲线变动成本正确答案：A参考解析：半变动成本是指在初始基数的基础上随业务量正比例变动的成本。
选项A正确；半固定成本也称阶梯式变动成本，这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额就突然跳跃到一个新的水平，然后在业务量增长的一定限度内，发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃。
选项B不正确；延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。
选项C不正确；曲线变动成本通常有一个不变的初始量，相当于固定成本，在这个初始量的基础上，随着业务量的增加，成本也逐步变化，但它与业务量的关系是非线性的。
选项D不正确。
[单选题]4.某企业产量和总成本情况，见下表：则采用高低点法确定的固定成本总额为（）万元。
A.43.75B.63.55C.42.56D.53.68正确答案：A参考解析：固定成本总额=最高点业务量成本-单位变动成本×最高点业务量，或：固定成本总额=最低点业务量成本-单位变动成本×最低点业务量，所以单位变动成本=（64-56）/（75-45）=0.27，代入高点数据的计算公式为：a+0.27×75=64，解得a=43.75，所以选项A正确，选项B、C、D不正确。
[单选题]5.混合成本的分解方法，不包括（）。
A.回归分析法B.会计分析法C.合同确认法D.销售百分比法正确答案：D参考解析：混合成本的分解方法，包括高低点法、回归分析法、账户分析法（会计分析法）、技术测定法（工业工程法）和合同确认法。
故本题正确答案为选项D，选项A、B、C不正确。
财管第二章
第二章财务管理基础【高频考点1】货币时间价值一、复利现值和终值类型计算式系数复利终值F=P ×ni 1）（+=P ×（F/P ，i ，n ）复利终值系数ni 1）（+符号（F/P ，i ，n ）复利现值P=F ×1/ni 1）（+=F ×（P/F ，i ，n ）复利现值系数1/ni 1）（+符号（P/F ，i ，n ）关系复利终值和复利现值互为逆运算复利终值系数n i 1）（+和复利现值系数1/ni 1）（+互为倒数二、年金终值和年金现值（一）年金的种类普通年金：从第一期开始每期期末收付的年金预付年金：从第一期开始每期期初收付的年金递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金永续年金：普通年金极限形式（二）终值和现值的计算类型现值终值普通年金P=A ×（P/A ，i ，n ）F=A ×（F/A ，i ，n ）预付年金P=A ×（P/A ，i ，n ）×（1+i ）=A ×[（P/A ，i ，n-1）+1]【提示】期数减1，系数加1F=A ×（F/A ，i ，n ）×（1+i ）=A ×[（F/A ，i ，n+1）-1]【提示】期数加1，系数减1递延年金P=A ×（P/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ）F=A ×（F/A ，i ，n ）【提示】终值与递延期无关永续年金P=A /i无终值年资本回收额A=P/（P/A，i，n）【提示】与普通年金现值互为逆运算——年偿债基金A=F/（F/A，i，n）【提示】与普通年金终值互为逆运算【高频考点2】利率的计算一、现值或终值系数已知的利率计算计算方法基本原理基本公式内插法(插值法)假设利率与系数间存在线性关系假设所求利率为I，I对应的系数为B，B1、B2为系数表中B相邻的系数，I1、I2为B1、B2对应的利率，则有：−12−1=−12−1解得：=1+K12−1×（2−1）列式规则：1.等比关系：“短差/长差=短差/长差”2.对应关系：等式左边的i和右边的B一一对应二、实际利率的计算（一）一年多次计息时的实际利率含义一年多次计息时，给出的年利率为名义利率，按照复利计算的年利息与本金的比值为实际利率关系一年一次计息时，实际利率等于名义利率一年多次计息时，实际利率高于名义利率关系公式i为实际利率，r为名义利率，m为每年复利计息的次数（二）通货膨胀情况下的实际利率含义在通货膨胀情况下，央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是未调整通货膨胀因素的名义利率，即名义利率中包含通货膨胀率实际利率是指别除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率关系公式1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）【高频考点3】资产收益率的类型一、实际收益率实际收益率=利息(股息)收益率+资本利得收益率二、预期收益率(期望收益率)预期收益率=i=1n（P i×R i）三、必要收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率(资金的时间价值)+通货膨胀补偿率+风险收益率（一）无风险收益率无风险收益率=纯粹利率(资金的时间价值)+通货膨胀补偿率（二）风险收益率它的大小取决于以下两个因素:一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。
2020年中级财务管理第二章财务管理基础课件PPT
现值P 0
折现率/利率 i
终值F n
2020年中级《财务管理》第二章/第一节 货币时间价值
（一）复利终值 【教材例2-1】某人将100万元人民币存入银行，年利率10%，计算一年、 两年后的本利和。
解析：
F1=100*（1+10%）
F2=100*（1+10%）2
可得
由Fn此=递10推0*：（1+10%）n
解析： F=1000X（F/A，2%，9）
=1000x9.7546 =9754.6(元)
2020年中级《财务管理》第二章/第一节 货币时间价值
01 2.普通年金的现值
A(1+i)-1 A(1+i)-2
A A A A ... A 0 1 2 3 4 ... n
A(1+i)-n
P=A*(1+i)-1+A*(1+i)-2+A*(1+i)-3+......+A*(1+i)-n
A AAA 012 345
04 永续年金：普通年金极限形式
A A A A ... A 0 1 2 3 4 ... ∞
2020年中级《财务管理》第二章/第一节 货币时间价值
01 1.普通年金的终值
A A A A ... A
0 1 2 3 4 ... n
A(1+i)0
A(1+i)n-2 A(1+i)n-1
量的规定性：纯粹利率（纯利率），即没有通货膨胀、没有风险情况下的资金市 场的平均利率；没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。
个别货币 必要报酬率
不同项目风险不同 不同投资人要求风险报酬不同
具体项目的投资人要求 货币时间价值不同
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第一节货币时间价值
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第一节货币时间价值[单选题]1.某公司向银行借入20000元，借款期为9年，每年的还本付息额为（江南博哥）4000元，则借款利率为（）。
[已知：（P／A，12％，9）=5.3282，（P／A，14％，9）=4.9464]A.13.06％B.13.72％C.15.36％D.16.5％正确答案：B参考解析：本题的考点是利用插值法求利息率。
据题意：20000=4000×（P／A，i，9），解得：（P／A，i，9）=5故选项B正确，选项A、C、D不正确。
[单选题]4.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10％，5年期，利率为10％的普通年金终值系数为6.1051；5年期，利率为10％的普通年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510正确答案：A参考解析：本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F／（F／A，10％，5）=100000／6.1051=16379.75（元）。
故选项A正确，选项B、C、D不正确。
[单选题]5.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。
A.用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率B.没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率C.货币的时间价值用增加的价值占投入货币的百分数来表示D.货币时间价值是指在没有风险的情况下货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值正确答案：D参考解析：货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
故选项D错误。
在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示（选项C正确）。
用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率）（选项A正确）。
会计中级考试财务管理科目第二章 财务管理基础(带答案)
第二章财务管理基础一、单项选择题1、某企业于年初存入银行10 000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝3.1058，则第5年末的本利和为（）元。
A、13 382B、17 623C、17 908D、31 0582、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10％，若每半年复利一次，则年实际利率为（）。
A、10％B、5％C、10.25％D、10.75％3、下列关于β系数的表述中，不正确的是（）。
A、β系数可以为负数B、市场组合的β系数等于1C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低D、β系数反映的是证券的系统风险4、某人从2015年年初开始，每年年初存入银行2万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款5次，在2019年年末可以取出（）万元。
已知：（F/A，4%，5）＝5.4163，（F/A，4%，6）＝6.6330A、10.83B、11.27C、13.27D、13.805、某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。
市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（）。
A、5.58%B、9.08%C、13.52%D、17.76%6、甲持有一项投资组合A和B，已知A、B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（）。
A、21%B、18.5%C、30%D、10%7、已知（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）＝5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。
A、2.9927B、4.2064C、4.9927D、6.20648、职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的；但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金，从成本性态的角度看，这部分人工成本属于（）。
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F=1610
n
P=?
第一节
三、单利与复利
资金的时间价值
1、单利与复利的含义
单利→每期都按初始本金额计算利息，即只有本金才能获得利 息。（利不生息，各期利息是相同的）
复利→以当期本利和为基础计算下期利息，俗称利滚利。（利
上加利，各期利息不同） 一般给出的利息率均为年利率 1年360天来进行计算
F=?
0 1 2 n-1
n
A
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
普通年金终值如下图
0
期数 年金A 年金 终值F
1
2
n-1 n
F=?
A
1 A A(1+i)n-1 2 A A(1+i)n-2 … A … n-1 A A(1+i) n A A
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
第一节
三、单利与复利
练习题
资金的时间价值
某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，单 利计息。请问两年后持有该票据的利息总额。
某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，复
利计息。请问两年后持有该票据的利息总额。
第一节
三、单利与复利
2、单利终值与现值
资金的时间价值
偿债基金 F, i 年金现值 A, i 资本回收 P, i
求
公式
F
F=A· [(1+i)n-1]/i [(1+i)n-1]/i 年金终值系数
A
A=F· i/[(1+i)n-1] i/[(1+i)n-1] 偿债基金系数
P
P=A· [1-(1+i)-n]/i [1-(1+i)-n]/i 年金现值系数
A
A=P· i/[1-(1+i)-n] i/[1-(1+i)-n] 资本回收系数
每期期末现金流量的复利现值之和
P=?
1 0 2
n-1
n
A
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
普通年金现值→每期期末现金流量的复利现值之和
P=?
0
期数 年金A
1
2
n-1
n
A
1 A 2 A … A n A
年金现值P
A(1+i)-1
A(1+i)-2
…
A(1+i)-n
第一节
四、年金
资金的时间价值
低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%，甲 设备的使用期应长于多少年，选用甲设备才 是有利的。
第一节
四、年金
练习题
资金的时间价值
ABC公司以分期付款方式向XYZ公司出售一台大型设备。合同 规定XYZ公司在10 年内每半年支付5 000元欠款。ABC公司为
马上取得现金，将合同向银行折现。假设银行愿意以14%的名
计算公式2： A P ( A / P, i, n)
A P /( P / A, i, n)
第一节
四、年金
练习题
资金的时间价值
某企业从银行借款1 000万元，约定在未来5年按年利率10%分 期等额偿还，问每年应还本付息的金额为多少？
假设有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备
资金的时间价值
复利终值→一定量的本金按照复利得出若干期以后的本利和 计算公式→ F P (1 i) n F P ( F / P, i, n) 复利现值→未来一定时间的资金按复利方法计算的现在价值 计算公式→
P F /(1 i) n F (1 i) n P F /( F / P, i, n) F ( P / F , i, n)
某人将1000元存5年期，年利率为复利10%，5年后到期应
该取多少钱？ 1 2 n-1
F=?
n
P=1000
第一节
二、终值与现值
2、现值的含义
资金的时间价值
现值→又称本金，是指未来某一时点上的现金折合为现在的价 值。用P表示
某人5年后应还债务1610元，年利率为复利10%，现在应该
存入银行多少钱才能还清该笔债务？ 1 2 n-1
义利率、每半年计息一次的方式对合同金额进行折现。问ABC 公司将获得多少现金？
第一节
四、年金
练习题
资金的时间价值
假设你准备抵押贷款400 000元购买一套房子，贷款期限20年， 每月偿还一次；如果贷款的年利率为8%，每月贷款偿还额为
多少？
第一节
总结
名称 条 件 已知 年金终值 A, i
资金的时间价值
普通年金终值
(1 i) n 1 计算公式→ F A i n
计算公式2：F
(1 i ) 1 称为年金终值系数，记作
( F / A, i, n)
i
A ( F / A, i, n)
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
普通年金终值 某公司计划在10年后更新设备，打算每年年末存入银行一
笔10 000元的资金，银行利率为5%。问第10年年末能筹集
多少资金？
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
年偿债基金→为偿还未来某一时点的债务，每期分次等额提取 的存款准备金
与普通年金终值的计算正好相反
F
0 1 2 n-1 n
A=?
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
**系数 **称谓
**关系
)
与年金终值系数成 倒数
(A/F, i, n)
与资本回收系数成 倒数
(P/A, i, n)
与年金现值系数成 倒数
(A/P, i, n)
第一节
四、年金
资金的时间价值
4、即付年金的有关计算
即付年金终值→在一定时期内，每期期初等额收付款项的复利 终值之和
练习题
资金的时间价值
假设银行存款年利率为10%，某人为了3年后能有20 000元的现 金收入，问现在应该存入银行多少钱？
某房产公司售房，标价为660 000元，甲方接受此价格，当即付
款；乙方希望1年后付款，出价715 000元，利率为10%，问房 产公司应与谁成交？
第一节
三、单利与复利
4、复利终值与现值
即付年金→也称为预付年金或先付年金，从第一期起，在一定 时期内，每期期初等额的系列收付款项 0 1 2 n-1 n
A
第一节
四、年金
2、年金的四种形式
资金的时间价值
递延年金→又称延期年金，是指在一定时期内，最初若干期没 有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项
只要第一期没有收付款项的年金，都是递延年金
财务管理电子课件
第二章
第一节 第二节
财务管理基础
资金的时间价值 风险与收益分析
第一节
1、含义
资金的时间价值
一、资金时间价值的概念
资金时间价值→是指资金或货币经历一定时间的投资和再投资 所增加的价值
2、产生原因
资金时间价值来源于剩余产品
3、计量
绝对数→I 相对数→i
第一节
资金的时间价值
一、资金时间价值的概念
社会平均资金利润率
无风险、无通胀
纯利率 利率 通货膨胀率
资金的时间价值
两者相加
通货膨胀率极低
短期国库券利率
无风险收益率
风险收益率
第一节
3、计量
资金的时间价值
一、资金时间价值的概念
下列各项中，可以表示资金时间价值的有： A.纯利率 B.社会平均资金利润率
C.通货膨胀率极低情况下的国库券利率
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
年偿债基金 某企业有一笔4年后到期的借款1 000万元。若存款利率为
10%，则为偿还该笔借款每年末应提存的款项为多少？
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
普通年金现值→为在一定的时间序列内，每期期末取得相等金 额的款项A，现在需要一次性投入的金额P
款利率为9%，则现在须向银行一次性存入多少钱？
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
年资本回收额→在约定的年限内等额回收初始投入资本或清偿 所欠债务的金额
与普通年金现值的计算正好相反
P
1
0
2
n-1
n
A=?
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
年资本回收额
1 (1 i) n i A P 计算公式→ P A i 1 (1 i) n i n 称为资本回收系数，记作 ( A / P, i, n) 1 (1 i)
0 1 2 3 n-1 n
0
0
0
A
A
第一节
四、年金
2、年金的四种形式
资金的时间价值
永续年金→是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金 的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金 0 1 2
…… +∞
A
A
A
A
第一节
四、年金
资金的时间价值
3、普通年金的有关计算
普通年金终值→每期期末现金流量的复利终值之和
年偿债基金
(1 i) n 1 i A F 计算公式→ F A i (1 i) n 1 i 称为年偿债基金系数，记作 ( A / F , i, n) n (1 i) 1