货币供给和均衡

注意：
目前，凡是实行中央银行制度的国家，一 般都实行法定存款准备金制度。 个别国家，如英国、加拿大，实行零存款 准备金比率制度。 （2）作用机制： 法定准备率↑→商业银行的放款能力↓
货币乘数↓→货币供应↓
2、效果和局限性 （1）效果： 对所有存款银行的影响是平等的，对 货币供给量具有极强的影响力。 （2）局限性： ①对经济的震动太大，不宜轻易采用 作为中央银行日常调控的工具； ②对各类银行和不同种类存款的影响 不一致。
②可用以操作的证券种类必须齐全并达到 必须的规模。
再贴现政策（教材P234）
1）再贴现政策的涵义及其机制
（1）涵义：指货币当局通过变动再贴现 率，影响贷款的数量和基础货币量，并从 而调节货币供给量的政策。 （2）机制： 再贴现政策是国外央行最早使用的货币政 策工具。
贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款 数量↓→货币供给量↓
一、货币均衡的含义与内容 二、货币失衡的调整途径 三、我国对均衡境界的追求
和理论探索
一、货币均衡的含义与内容
（一）货币均衡的含义 （二）货币均衡与利率 （三）货币均衡与市场总供求 （四）货币供给的产出效应及其
扩张界限
（一）货币均衡的含义
1、货币均衡又称货币供求均衡，是指 货币供给与货币需求的一种对比关系， 是从供求的总体上研究货币运行状态 变动的规律。一般而言，货币供求相 等，就称之为均衡；货币供求不相等， 则谓之失衡。
2、用公式表示，即：Ms＝Md 式中，Ms为名义货币供给量，Md为 实际货币需要量。
（二）货币均衡与利率
1、在市场经济条件 下，货币均衡与非均 衡的实现过程离不开 利率的作用。
2、货币供求决定均 衡利率水平 r0；或在 均衡利率水平上，货 币供给与货币需求达 到均衡状态。见图：
（三）货币均衡与市场总供求
1、国际收支的含义 2、国际收支平衡表的含义与内容 3、国际收支失衡及其调节
1、国际收支的含义
国际收支（balance of payments）是 在一定时期内一个国家或地区与其 他国家或地区之间进行的全部经济 交易的系统记录。（教材P256）
国际收支记录的是一个国家的“居 民”和“非居民”之间所有的经济 交易。
（2）特点： ①公开性，②灵活性，③主动性，④直接性。
2）公开市场业务的优缺点
（1）优点： ①主动权在中央银行，可以经常性、连续 性地操作，并具有较强的弹性；
②操作可灵活安排，可用较小规模进行微 调，不致于对经济产生震动性影响；
③促使货币政策和财政政策有效结合和配 合使用。 （2）前提条件（局限性）： ①金融市场必须是全国性的；
1、在商品、服务市场上：(教材P244) 市场总供给AS, 是由提供给市场的商品、服 务构成，包括消费品供应和生产品供应； 市场总需求AD, 是由指向市场的支出构成， 包括消费支出和投资支出。
2、市场总供求均衡的条件是： 消费支出+投资支出
=消费品供应+生产品供应
注 意：
1）货币均衡与市场均衡有紧密联系， 货币均衡有助于市场均衡的实现。
2）再贴现政策的优缺点
（1）优点：
中央银行可利用它来履行最后贷款人的职 责，通过再贴现率的变动影响货币供给量、 短期利率以及商业银行的资金成本和超额 准备金，达到中央银行既调节货币总量又 调节信贷结构的政策意向。
（2）缺点： ①难以真正反映中央银行的货币政策意向
②可能导致再贴现贷款规模甚至货币供给
量发生非政策意图的波动； ③调整频繁会引起市场利率的经常波动， 从而影响商业银行的经营预期。
法定存款准备金政策（教材P234）
1）含义和作用机制 （1）含义：是指由中央银行强制要求商 业银行等存款货币机构按规定的比率上 缴存款准备金，中央银行通过提高或降 低法定存款比率调节货币乘数，从而达 到收缩或扩张信用的目标。
2）货币均衡与市场均衡也有明显的区 别，货币均衡并不必然意味着市场均 衡。原因在于：
（1）市场需求以货币为载体，但并非所有 货币供给都构成市场需求；
（2）市场供给要求 开放经济的均衡
一、国际收支与货币均衡 二、国际储备与货币均衡 三、国际资本流动与货币均衡
一、国际收支与货币均衡
三、财政收支与货币供给
（一）在货币供给形成机制中 财政曾长期占主导地位
（二）现代货币供给形成机制 与国家财政联系的特点
（三）财政收支与货币供给联 系的理论模型
（四）隐蔽赤字和或有债务
（四）隐蔽赤字和或有债务
1、隐蔽赤字 1）隐蔽赤字与通常讲的账面赤字不 同，包括两方面： （1）账务的财政收入金额大于真实
（二）持币行为与货币供给
1、当居民普遍增加现金（即通货持 有量）时，通货对活期存款的比率 C/D 提高；反之，下降。它与货币供 给量负相关。 2、对居民持币行为，从而对通货存 款比产生影响的因素主要有四方面： 财富效应、预期报酬率变动效应、金 融市场稳定趋势、非法经济活动规模。
3、对企业行为从而对货币供给影响 的因素，一般主要有两方面： （1）经营的扩大或收缩 （2）经营效益的高低 4、银行影响货币供给的行为主要有 两种： （1）调节超额准备金（影响R/D） （2）调节向中央银行借款的规模 注意： 对乘数公式的再说明（教材P237）
的收入（ 即虚收 ）； （2）应由财政安排的支出而未做
安排。 2）对隐蔽赤字应正确分析和处理
2、或有债务
（1）或有债务是一个边界相当模 糊的概念，属于隐性的财政债务。 （2）国内外对中国或有债务的估 算值，差异极大。
（3）论证或有债务对货币供给的 影响时，具体的剖析非常必要，应 正确分析和处理。
第四节 货币均衡与市场均衡
第一节 货币需求理论的发展 第二节 货币需求的面面观 第三节 货币供给 第四节 货币均衡与市场均衡 第五节 开放经济的均衡
注意:公开市场业务、再贴现和法定 存款准备金三种货币政策工具的比较
公开市场业务政策：（教材P232~234）
1）公开市场业务的涵义及其特点 （1）涵义：也称公开市场操作，是指货 币当局在金融市场上出售或购入财政部和 政府机构的证券，特别是短期国库券，用 以影响基础货币的行为。
2、国际收支平衡表的含义与内容