上市公司格力电器资本结构问题研究
格力股权结构存在的问题
格力股权结构存在的问题近期，上市公司格力电器因股权结构存在的问题而备受关注。
格力电器有超过30年的成绩单，是中国家电领域的行业领导者。
同时，格力电器企业内部股权结构令外界关注。
这篇文章旨在从学术的角度探讨格力股权结构存在的问题。
首先，格力股权结构的组织结构太多，而且很容易掩盖权力中心。
格力电器的整个股权结构由公司名下的不同子公司构成，每个子公司都有其自身的股东，总股本由多家子公司持有，给控股权来者极大的难度，难以控制公司经营状况等。
由于该股权结构的复杂性，也不容易控制和管理，给公司的决策带来很大危害。
其次，格力股权结构也存在股权分散、治理问题。
格力电器股权分布在很多股东手中，他们对公司的治理权限比较分散，无论是以投票权管理股权，还是利用投资者的力量管控公司，都会受到不同股东的影响，从而影响公司运营的正常性。
同时，股权结构也可能引发股权操纵等行为，严重影响公司的发展。
此外，格力电器股权结构也存在监管缺失的问题。
格力电器的股权结构不是由监管机构规定的，而是由各家股东自由协商而成的，并不受到任何监管机构的管控。
由于股权结构的复杂性和不受监管的情况，可能存在任何形式的不良行为而得不到任何的控制和及时的处理。
最后，格力电器的股权结构也可能造成反对者挑起纷争。
由于公司股权结构分散且权利落实不明显，可能引起股东之间纷争，给公司带来很大压力；另外，也可能引发反对者及旁观者的激烈反应，影响公司的声誉和财务状况。
通过以上讨论，可以得出结论，格力电器的股权结构存在的问题主要有：组织结构太多，容易掩盖权力中心；股权分散、治理权力不明显；监管缺失；可能引发反对者挑起纷争。
为了解决格力股权结构存在的问题，首先，要加强公司股权结构的治理，调整股权结构，加大股东控股比例，提高股权集中度，确保股权集中在少数几家股东手中；其次，要强化监管，建立完备的股权管理制度，对股权结构的变动、变化进行有效监管，防止不良行为的发生；最后，加强宣传教育，让股东和社会公众充分理解股权结构，提高股东投资安全意识，营造良性的投资环境。
上市公司资本结构分析—以格力电器为例
目录前言 (2)一、上市公司资本结构的概述 (3)（一）资本结构的含义 (3)（二）资本结构相关理论 (3)二、格力电器资本结构分析 (3)（一）总体结构分析 (3)（二）股权结构分析 (4)（三）债权结构分析 (5)三、格力电器资本结构存在的问题 (7)（一）资产负债率较高，偏好债务融资 (7)（二）股权结构过于集中 (8)（三）流动负债比重高 (8)四、格力电器资本结构优化建议 (9)（一）合理降低公司的资产负债率，构建多元化的融资渠道 (9)（二）合理降低企业股权集中度 (9)（三）增加长期负债筹资，改变期限结构 (10)结论 (10)参考文献 (11)谢辞 ........................................ 错误!未定义书签。
摘要近些年中国社会主义市场经济正在蓬勃发展，上市公司也在中国的资本市场中扮演着重要的角色。
一个公司是否拥有合理的资本结构，对公司的经营绩效和长久深远的发展来说至关重要。
然而，中国目前的资本市场也并不完备，而且资本结构方面的问题在公司中也普遍存在。
所以，研究上市公司的资本结构现状是否合理就是当前的首要任务。
论文对资本结构的相关理论和其背景以及研究的目的进行了阐述，并以格力电器为例分别从总体结构、股权、债权结构三方面入手对其进行分析，找出了公司在资本结构方面面临的问题，然后就提出的问题给出了与之一一对应的优化建议措施。
经过对公司数据的深入分析，可以得知格力电器的资本结构存的问题主要是在融资方面偏好债务融资、资产负债率偏高、股权也相对较集中、流动负债比例高，上市公司的经营管理还远远没有规范化、科学化。
因此，为了上市公司未来的长远发展就需要更进一步的对上市公司资本结构进行研究。
关键词：上市公司；资本结构；格力电器AbstractIn recent years, China's socialist market economy is booming, and listed companies are also having a great effect on China's market. Whether a company has a proper capital framework is significant to its business performance and far-reaching development for a long time. But China's current capital market is incomplete, and capital framework problems are common among companies. Therefore, it is the primary task to study whether the capital framework among listed companies is proper. Papers on the interrelated theoretic of capital framework and expatiates on its background or research purpose, as a case study of Gree electric appliances, from the overall structure, equity, liability composition to analyze it, explore the problems facing the company in the capital structure, and then one of the questions are given and a corresponding optimization measures recommended. After in-depth analysis of the company's data, it can be found that the capital structure of Gree electric appliances mainly has problems in financing, such as preference for debt financing, high asset-liability ratio, relatively concentrated equity and high current debt ratio. The running and administration of enterprise are far from normal and scientific. Therefore, for the long-term development of listed companies in the future, it is necessary to study the capital framework of similar companies.Keywords：Listed company;Capital structure;Gree electric appliances前言随着经济的发展，我国经济体制逐步健全，在愈加激烈的市场竞争下，企业对自身的获取资金的途径与方式进行了彻底地变革。
企业资本结构分析——以格力为例
格力电器筹资之路
股权资本的筹集
2010年
2010年8月披露增发预案
2011年
2011年8月通过证监会审核
2012年
2012年9月
2012年1月最终成行，格力电器增发A股股票，发行价格 17.16元。
2012年9月21日，格力电器股票20.33。
海航集团筹资之路
债务资本的筹集
格力集团有 限公司2009 年度首期8亿 元短期融资 券昨天成功 发行
优点是投入资本筹资所筹的资本属于 企业的股权资本；不仅可以筹集现金， 而且能够直接获得所需的先进设备和技 术；财务风险比较低 。
缺点是资本成本较高；由于没有证券 为媒介，产权关系有时不够明晰，也不 便于产权交易。
长期借 款筹资
租赁 筹资
发行优 先股筹
资
发行可 转换证 券筹资
筹资方式
现行我国企业不同筹资方式的特点
实现 了企 业的 规模 扩张
成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前 全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国 有控股专业化空调企业，2011年实现营业总收入 835.17亿元，同比增37.35%；净利润52.37亿元，同 比增22.48%；纳税超过53亿元，连续12年上榜美国 《财富》杂志“中国上市公司100强”。
但具有一定缺点：如资金力量薄弱, 资金使用时间短, 利息 和手续费高。
筹资渠道
目前我国不同筹资渠道的特点
国家财 政资本
银行信 贷资本
居民个 人资金
非银行 金融机 构资本
其它法 人资本
企业自 留资金
国外和我 国港澳台 资本
就我国目前的情况来看, 主要有预货款和赊购商品两种 。
这种赊销商品, 延期付款或预收货款方式, 可以缩短商品 生产和流通时间, 促进商品价值迅速实现, 保证社会再生产 的顺利进行。
格力存在的问题及对策财务分析
格力存在的问题及对策财务分析一、现有问题描述：1.资产负债表问题首先，我们来看格力公司的资产负债表。
从年报数据可以看出，格力公司在短期内迅速扩张了自己的业务规模，在成立20多年的时间里已经发展为一个拥有众多子公司和参股企业的庞大集团。
然而，这种快速扩张也带来了一系列资本运作上的风险。
在资产方面，格力公司所持有的土地、厂房和设备等固定资产数量巨大，并且还投入了大量人员追求更高效率。
这使得其长期债务高于自身实际需求，并影响到其整体盈利能力。
2.利润表问题此外，格力公司需应对日益激烈市场竞争下带来的销售额增长难题。
虽然该公司销售收入保持着稳定增长趋势，但营收增速开始放缓，在2019年甚至出现小幅下滑。
同时其毛利率呈现下降趋势，处于相对较低水平。
二、问题原因分析：1.过度扩张导致资源浪费漫不经心的扩张导致了过度投资和资源浪费。
格力公司迅速建立起一个巨大的生产基地，但在供应链管理上存在一些问题。
其生产线过于庞大庞杂，很难保持高效和灵活性。
2.缺乏创新能力尽管格力产品质量有口皆碑，但格力已经陷入了只追求规模的误区。
与竞争对手相比，该公司在技术创新方面落后得多。
这使得他们无法有效地应对市场变化，并无法满足消费者需求。
三、问题解决对策：1.降低债务风险并优化资产配置为了缓解盈利压力和现金流紧张状况，格力公司需要采取措施来减少债务水平，并优化其资产配置方式。
可以考虑通过出售非核心业务或不合理利用资本以提高投资回报率、减轻债务负担；同时要加强内部管理并精简组织结构，确保资源的良好配置与使用。
2.加强产品研发与技术创新能力建设为了更好地适应市场需求和增强持续竞争优势，在技术创新和产品研发方面，格力公司需要加强内部的组织与资源整合。
通过引进高级人才和提升研发投入，推动技术创新及产品迭代，增强核心竞争力。
3.优化供应链管理为了降低生产成本并提高效率，格力公司应当建立一个更加灵活高效的供应链体系。
该公司可以考虑减少仓储成本和库存风险，并稳定供货渠道以增强竞争优势。
格力电器资本结构存在问题及其优化
格力电器资本结构存在问题及其优化作者：付洪垒佟雨静来源：《商场现代化》2021年第17期摘要：广义的资本结构是指企业全部资本的构成及比例关系。
在企业中，资本结构的合理与否与企业的兴衰有密切关系。
文章以格力电器为研究对象，通过分析格力电器的财务报表，得出其资本结构存在资产负债率、流动负债率过高等问题，提出应采取优化债权融资和股权融资、谨慎投资、量力而行等措施，改善格力电器的资本结构，提高企业经营管理水平。
关键词：资本成本;资本结构;问题及优化一、引言近几年来，随着科技的发展、社会的进步，人们越来越追求生活品质，这使得空调、电视等家电在生活中日益流行。
然而，有的企业见此趋势就盲目扩大其生产业务和范围，使得其进入大量资金从而改变其资本结构。
在当前市场条件下，许多家电行业没有意识到资本结构的重要意义，仍然保持着高负债现象，这种现象困扰着整个行业。
2016 年，国家出台新政策，要求各企业适当降低其资产负债率，在这种背景下，电器行业的资本结构优化就显得十分重要。
经过一段时间的调整有些企业的资产负债率已经下降了。
但是整个行业的资产负债率却高达90%。
降低资产负债率显然是一个漫长的过程。
因此，我们以此为背景研究了格力电器资本结构。
通过研究资本结构可以分析企业的经营状况和财务状况，不同的资本结构会给企业带来不同的后果，企业利用债务资本进行举债经营具有双重意义，可以发挥财务杠杆效应，也可能带来财务风险。
因此，合适的资本结构对上市公司而言至关重要，资本结构的重要性不言而喻。
良好的资本结构可以为企业带来收益，而不恰当的资本结构可能会让企业陷入债务危机。
因此，本文通过研究格力电器的资产负债结构，进而得出其资本结构。
研究其资本结构所存在的问题，并给出优化建议。
二、企业现状分析1.公司简介珠海格力电器有限公司（以下简称“格力电器”）成立于 1991 年。
董明珠担任董事长一职。
董明珠连续两次当选全国人大代表，积极参政议政，在社会保障、妇女权益等领域提出自己独特的见解。
家电企业资本结构优化问题研究
家电企业资本结构优化问题研究随着经济快速发展和人们生活水平的提高，家电产品在人们的生活中扮演着越来越重要的角色。
家电企业作为家电产品的生产和销售主体，在市场竞争中扮演着至关重要的角色。
由于行业本身的特点以及市场环境的不断变化，家电企业面临着资本结构优化的问题。
本文将从资本结构的概念、家电企业当前面临的资本结构问题及相关优化策略等方面展开探讨。
一、资本结构的概念资本结构是指企业通过各种内外部融资渠道筹集资金所形成的资金比例和利用结构的组合。
资本结构的优化是指企业通过调整债务与股权的比例，以提高企业的财务稳定性、降低资金成本、促进企业经营的健康发展和提高企业的价值。
一般来说，资本结构主要包括长期资本和短期负债两部分。
长期资本一般指的是股权资本和长期负债，短期负债则主要包括短期借款和应付账款等。
资本结构的优化与企业的财务风险、股东权益、资金成本等诸多方面相关。
二、家电企业当前面临的资本结构问题1. 资金成本较高传统的家电企业由于资本落后、技术含量低、市场竞争激烈，导致企业运营效率不高，造成资金成本较高。
家电企业需要不断进行产品研发、生产、市场推广等方面的投入，但如果资本结构不合理，将直接影响到企业的资金成本。
2. 财务风险增加目前，大多数家电企业通过银行贷款等方式融资，形成了较高的财务杠杆，一旦企业经营出现问题，将可能面临较大的偿债压力。
而且，由于家电行业市场的竞争激烈，一旦市场出现变动，就会直接对企业的财务状况产生较大的影响。
3. 股东权益受到挤压家电企业如果长期过度依赖外部融资，将导致企业财务风险增大，股东权益受到挤压，甚至可能影响到企业的发展。
如果企业过分依赖外部融资，就意味着企业可能丧失了自主经营权，从而影响到企业的长期发展。
三、家电企业资本结构优化的相关策略1. 加强内部控制，优化资产结构在加强内部控制的基础上，家电企业应通过调整资产结构，提高资产周转率，降低固定资产占比，从而降低企业的资产负债率。
格力电器运营资金管理中存在的问题
格力电器运营资金管理中存在的问题引言格力电器作为中国领先的家电企业，其运营资金管理对于企业的发展至关重要。
然而，目前格力电器在运营资金管理中存在一些问题，这些问题可能会影响企业的经营效率和发展。
本文将从资金流动性、资金成本、资金结构和资金风险等方面深入分析格力电器运营资金管理中存在的问题，并提出改进措施。
资金流动性问题1.收款周期过长：格力电器与一些渠道商之间存在较长的账期，导致资金回笼速度缓慢，给企业的现金流带来压力。
2.库存周转不畅：由于需求预测不准确或供应链管理不善，格力电器的库存周转周期较长，造成大量的资金占用并影响企业的资金流动性。
资金成本问题1.贷款利率高：由于格力电器信用状况较好，但在银行融资方面还存在一定的难度，导致融资成本相对较高，增加了企业的融资负担。
2.长期借款较多：格力电器在过去几年中大量借款用于扩张和投资，导致债务负担较重，资金成本进一步上升。
资金结构问题1.资本运作不灵活：格力电器主要依赖自有资金和银行借款，缺乏多样化的资本运作方式，限制了企业的融资渠道和融资能力。
2.自有资金占比较高：格力电器目前较依赖自有资金进行经营，而较少使用股权融资或债权融资，导致企业的资金集中度较高、风险集中度较大。
资金风险问题1.汇率波动风险：格力电器作为跨国公司，其销售收入和采购成本存在外币交易，汇率波动可能带来较大的风险。
2.市场需求变化风险：格力电器面临着市场需求的不确定性，在市场需求变化较大的情况下，可能面临着销售下滑和资金压力增加的风险。
解决方案为了改善格力电器运营资金管理中存在的问题，以下是一些可行的解决方案：提升资金流动性1.与渠道商加强合作：与渠道商建立长期稳定的合作关系，通过合作共赢的方式缩短收款周期，提高资金回笼速度。
2.优化供应链管理：加强与供应商的合作，提高供应链的透明度和效率，减少库存周转周期，减少资金占用。
降低资金成本1.多元化融资渠道：积极寻找其他融资渠道，如发行债券、股权融资等，降低融资成本并增加融资灵活性。
企业资本结构分析——以格力为例-精品文档
只有国有企业才可能采用国家贷款筹资方式, 主要为大中型国有 企业所采用。 通过国家贷款筹取的资金, 一般都有规定的用途, 主要用于企业 固定资产投资, 符合国家产业政策和投资政策的要求。 国家贷款筹资往往利率较低, 优于一般的银行借款。 申请取得国家贷款的程序比较复杂。
筹资渠道
目前我国不同筹资渠道的特点
国家财政资本 财政拨款 银行信贷资本 居民个人资金 银行贷款 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 国外和我国港澳台资本
筹资渠道
目前我国不同筹资渠道的特点
国家财 政资本 银行信 贷资本 居民个 人资金 非银行 金融机 构资本 其它法 人资本 企业自 留资金 国外和我 国港澳台 资本
格力
筹资之路与资本结构分析
主讲内容
发展前景 总结与启示 案例分析 背景知识 案情介绍
公司成长经历
格力空调 产量跃居 全国同行 第一
9193 1989
新成立的格力， 是个的默默无闻 的小厂，在朱洪 江的带领下，开 发了一系列适销 对路的产品，初 步树立格力品牌 形象
格力空调，政资本 银行信 贷资本 居民个 人资金 非银行 金融机 构资本 其它法 人资本 企业自 留资金 国外和我 国港澳台 资本
银行可以从国民经济全局利益出发, 起到宏观调整, 引导 企业资金合理流向的作用。
由于银行贷款必须到期还本付息, 所以能够促进企业合理 有效地使用资金。
银行贷款成本低,通常低于发行债券、股票、租赁固定资产 等方式。
现行我国企业筹资方式
投入资本筹资
发行普通股筹资
发行债券筹资
长期借款筹资 租赁筹资 发行优先股筹资 发行可转换证券筹资
筹资方式
现行我国企业不同筹资方式的特点
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[摘要] 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系,是财务结构的重要组成部分。
随着我国社会主义市场经济的发展,上市公司在我国资本市场中发挥着巨大的作用，上市公司面临的问题逐渐引起重视。
公司资本结构合理与否对公司的经营业绩和长远发展有着深远的影响,而我国目前的资本市场尚不完善,资本结构不合理问题普遍存在,因此研究上市公司的现状，对资本结构合理性问题的研究将是重中之重。
本文通过阐述资本结构问题研究的背景和目的,深入分析我国资本结构的构成、影响因素、存在问题、以及优化对策,并结合上市公司格力电器的资本结构现状来全方位说明对该公司资本结构问题的研究。
研究发现，上市公司资本结构问题突出表现为资产负债率低、资本结构倾向于股权融资，且上市公司的运行管理与规范化、科学化相距甚远。
因此，加强上市公司资本结构问题的研究，对促进其今后长远发展有着重大的意义。
[关键词] 格力电器资本结构影响因素[Absｔｒａct] Capｉtａl ｓｔrｕcturｅrefers ｔo the ｖaｌue ｓtructuｒｅand ｐroｐortion of ａｌl kinds ofｃapｉtaｌiｎａn enterpｒｉｓe, and iｔis alsｏanｉmportant cｏｍponｅnt of ｆiｎancialｓtrｕcｔｕre. With the de ｖｅlｏｐmenｔｏf China'ｓsocialist markeｔｅｃｏｎｏｍy，listed compaｎies plaｙa huge ｒole in China's ｃapitaｌmａrkｅｔ，and the pｒoblemｓfaced by lisｔｅdｃｏmｐanｉeｓaｒe drａｗiｎｇmorｅand ｍore attenｔioｎ. Ｔhe coｍｐany＇s capital stｒuｃture is reａｓoｎａｂle ｆoｒthe cｏmpany＇s busｉｎess perfｏrmａnｃｅand long-ｔｅrm deveｌoｐｍenｔhas a ｆａr-rｅachinｇinfluence，ａnｄCｈiｎａ's cｕrrｅnt ｃaｐｉtａｌmarkｅｔiｓnot ｐerｆect，ｅxistsｕnrｅａｓonaｂlｅｃapｉtａl ｓtructuｒe probleｍ, soｔh ｅrｅseａrch of liｓtｅd coｍpaniｅｓ,reｓeaｒｃh on tｈｅrationalitｙof caｐｉtaｌstｒucｔuｒe iｓｔｈe priｏrｉty ａmoｎg prioritｉes.Thiｓａrtiｃｌｅtｈrough eｌabｏrａting thｅbaｃkground and ｐｕrp ｏsｅoｆthe ｓｔudy ｏn capiｔal sｔructuｒｅ，ｉn-deptｈanaｌysis, tｈe ｉnｆluｅnce fａctorsａnd the problems ｉn oｕr cｏuntry，thｅcaｐiｔａl stｒｕcｔuｒe and capiｔaｌstructure oｐtimiｚatiｏn stratｅgies，ａnd the s ｔａtｕs of ｔhe listeｄcompany GRＥE to ｆulｌstａｔemｅnt ｏn the isｓｕe oｆcａpital strｕcｔure of thｅcompany. It is foｕnｄthatｔhe capital sｔrｕctｕre ｏf ｌisｔed coｍpａnieｓis charａｃteｒized by lｏｗaｓsｅt liabiｌｉty ratio, capｉtal sｔructｕre and eqｕity ｆｉnancｉng, and the operatｉon aｎd mａｎagｅｍｅnt oｆlisｔed cｏmpaniｅｓａrｅfar ｆroｍｓtanｄａrdizｅd and scienｔiｆic. Ｔheｒefore, sｔrengｔｈｅｎing tｈｅｓtudy of ｔhｅca ｐitａl ｓｔrucｔｕre of lｉsted ｃoｍｐanies is of grｅat ｓiｇｎｉficance to ｐrｏmｏte ｔhe loｎg-teｒm dｅvelｏpment of lｉsｔed companｉeｓ.[Key ｗｏrds］GＲEＥElectｒic Appliaｎcｅs;CapitaｌSｔｒuｃtｕre；Infl ｕence Fａｃｔoｒs目录中文摘要 (Ⅰ)英文摘要 ··································································错误!未定义书签。
目录ﻩⅢ引言 (1)一、上市公司格力电器资本结构概述 (2)（一)上市公司的含义ﻩ2(二)资本结构的含义ﻩ2(三）格力电器资本结构分析 (2)二、影响格力电器资本结构的因素ﻩ4(一)外部因素 (4)(二）内部因素ﻩ错误!未定义书签。
三、格力电器资本结构存在问题 (6)(一）资产负债率较低 (6)（二）偏好股权融资 ·········································································６(三)流动负债比重高ﻩ6(四）资本结构弹性小ﻩ错误!未定义书签。
四、优化格力电器资本结构的对策 (7)（一）发展债券市场完善资本市场 (7)（二）优化股权结构减少不利影响 (8)（三）扭转负债结构发挥财务杠杆效应ﻩ错误!未定义书签。
(四）完善治理结构健全激励约束机制 (9)结论 ······························································错误!未定义书签。
注释 ································································错误!未定义书签。
参考文献 ·······················································································１3引言日前,我国经济体制逐步走向健全，企业的筹资渠道与筹资方式在资本市场的迅猛发展中也发生了根本性的变化。