我国上市公司资本结构研究
我国上市公司资本结构优化问题研究
金融经济FINANCIAL AND ECONOMIC我国上市公司资本结构优化问题研究陈传亮浙江五芳斋实业股份有限公司摘要：当前我国已经步入了经济新常态，针对金融经济融资有着非常强的敏感性，在这种形势下需要严格提高其发展的整体质量，从自身的资本结构着手进行分析。
上市企业想要长期的发展与生存需要足够的资金才能确保其整体的发展质量得到提升，而其生存与发展的过程中，一定要考虑在步入经济新常态的当下，资本结构是企业融资活动中的最重要内容，这对我国整个上市企业以及社会健康运行而言都有着十分积极的影响，找到最佳的解决对策帮助企业发展。
关键词：上市公司；资本结构；优化问题引言当下各行各业的发展都面对着相对严峻的挑战，在这一背景下，只有对经济金融非常敏感，才能提高上市公司的发展效果，而上市公司的资本结构优化也需要从内部角度，金融市场等不同的现状进行分析。
一、我国上市公司资本结构存在的问题（一）对公司内部的实际状况了解不彻底很多企业管理者在开展资本结构优化时，没有考虑到公司现阶段的规模，以及公司所在行业的发展状态，市场的发展状态导致由于对公司的不了解，资本优化的过程质量较差，没有注重资产的流动性协调性以及公司自身的盈利质量等问题，后期在资本结构优化的效果不佳，而优化后对于企业发展而言能否带来正面影响也没有仔细地进行思考，对于现阶段的上市公司而言会带来一定的负面影响。
（二）缺乏对金融市场的管理从政府的角度分析，以往我国上市公司存在一个问题，即并没有真正地考虑到如何选择正确的方式。
拓宽企业的融资渠道，缺乏健全且完善的金融市场，也对上市公司资本结构产生了一定的影响。
金融环境一直以来都直接决定到了公司资本结构的形成，当前我国金融市场发展存在着不够成熟、灵活度不高等一系列问题，企业发展的机会越来越富足，企业的投资、融筹资渠道越来越丰富才能够促使其资本结构得到显著的优化。
（三）内部管理质量不佳内部治理关系到了企业的整体发展状况，如果没有优化内部的股权结构，同时没有真正地考虑到企业在发展过程中面对的问题，或者是在使用内部控制制度以及资源优化过程中其优化质量较差，都会导致上市公司资本结构的优化质量难以在短期内得到显著的提升。
我国上市公司资本结构优化问题研究毕业论文
毕业论文（设计）题目：我国上市公司资本结构优化问题研究摘要随着中国经济的健康稳步的发展、中国资本市场机制的不断完善和融资体制改革的深化，中国企业将有更多的融资渠道可以选择。
而此时研究中国上市公司的资本结构显得特别重要。
因为，公司的融资结构决策会影响到公司的治理结构，最终会影响到公司的价值。
本文通过对国外融资结构理论的回顾，将西方国家和我国的融资结构进行比较，以中国上市公司为研究对象，对其资本结构的特征和影响因素进行了全面、深入的分析，确定了上市公司资本结构的优化目标应该是实现企业价值最大化。
然后紧紧围绕这一目标，以我国上市公司的资本结构理论研究成果为指南，针对我国目前上市公司融资中存在的现实问题提出了改进我国上市公司资本结构的对策和建议。
关键字：上市公司；资本结构；优化目标；优化途径ABSTRACTAs China's economy is developing healthily and steadily， and China's capital market and the mechanism of financing have improved constantly， Chinese enterprises will have more financing channels. At it is a time when the study of Chinese listed company's capital structure is particularly important. Because， the company's financing structure of decision-making will affect the company's management structure， and eventually affect the company's value.The article through to the overseas financing structural theory review, compare the western country and our country's financing structure, take China to be listed as the object of study, carry on comprehensively, the thorough analysis to its capital structure characteristic and the influence factor, had determined to be listed capital structure optimized goal should realizes the enterprise value maximization. Then revolves this goal closely, take our country to be listed's capital structural theory research results as the guide, to be listed financed in view of our country the realistic question which existed to propose at present improved our country to be listed capital structure the countermeasure and the suggestion.Keyword：listed company; capital structure; optimization goal; way of optimization目录一、前言 (1)（一）选题的背景和意义 (1)（二）国内外研究现状 (1)二、资本结构理论概述 (2)（一）资本结构的内涵 (2)（二）资本结构理论 (2)1.M.M理论 (2)2.资本结构代理成本理论 (4)3.资本结构破产成本理论 (5)4.最优资本结构理论 (5)三、我国上市公司资本结构现状及影响因素 (6)（一）我国上市公司资本结构现状分析 (6)（二）我国上市公司资本结构影响因素分析 (7)四、我国上市公司资本结构的优化 (9)（一）我国上市公司资本结构优化目标的选择 (9)（二）我国上市公司资本结构优化应遵循的原则 (10)（三）我国上市公司资本结构优化的对策和建议 (11)1.从“增量”、“存量”两方面优化上市公司资本结构 (11)2.开拓上市公司的内源性融资 (11)3.规范上市公司的融资行为 (12)4.积极发展企业债券市场，支持债权融资 (12)5.加强制度创新，提高上市公司的质量 (14)结束语 (16)致谢 (17)参考文献 (18)一．前言（一）选题的背景和意义资本结构的研究是一个多因素、多变量、多层次集合而成的复合性系统。
我国上市公司资本结构优化研究分析论文
我国上市公司资本结构优化研究分析论文一、引言资本结构又被成为融资结构，是现代企业管理的主要主题。
作为一个成功的企业来说，产品生产并不是其运营的核心部分，债务资本与权益资本的最优化关系才是公司运营的关系。
当前，我国的上市公司已有上千家的发展规模，但由于绝大多数都来源于国有企业，其债务比率并不十分理想，在公司价值与公司效益等方面，没有得到应有提升，业绩下滑现象屡见不鲜，因此，需要进一步对我国上市公司资本结构优化问题进行研究。
二、文献综述国外在资本结构优化方面的研究相对较早，发展也比较成熟，优化理论的研究总体来看大致可以分为早期、经典以及现代三个阶段的资本结构优化。
其中，早期资本结构优化理论最早诞生于上个世纪中叶，由美国经济学家戴维·杜兰德在《企业债务与权益成本计量方法的发展与问题》一文中首先提出，该理论将资本结构优化理论分为净收益、净经营收益以及传统三方面理论。
经典资本结构优化理论最早也诞生于上个世纪中叶，与早期资本优化理论相比稍晚。
由美国经济学家莫迪利亚尼与米勒在《资本成本、企业财务以及投资理论》一文中正式提出，因此，该理论又被称为MM理论，是优于早期资本优化理论的一种存在。
现代资本结构优化理论是以经典资本结构优化理论为基础形成的，其内部主要分为三部分:其一为由詹森与麦卡林首创的代理成本理论;其二为基于MM定理假设的非对称信息理论;其三为由哈里斯等人所提出的控制权理论。
我国在资本结构研究相对较晚，最早的理论诞生于上个世纪八十年代末期，由刘利与朱民在《企业金融资本结构之谜一一现代企业资产结构理论》一文中最先提出。
上个世纪九十年代中后期，我国学者开始对MM、信息传递以及控制等模型进行研究，并结合我国企业实际情况，对资本结构以及其形成原因、优化对策等问题进行了科学系统的探讨，得出以下两方面的研究成果:其一为对资本结构经济效益的实证;其二为对资本结构最优化模型的实证。
三、我国上市公司的资本结构状态1.内部与外部融资我国的上市公司大体上可以分为未分配利润为正以及未分配利润为负两种，业内比较有代表性的年份为1995年至2000年这六年。
我国上市公司资本结构影响因素实证研究
我国上市公司资本结构影响因素实证研究内容提要: 有关资本结构的理论在西方已经较为成熟，但我国在引进过程中还存在不适应性，并且国内学者研究结果还存在差异，因此在理论上存在进一步研究的必要性和可能性。
我们根据国外理论和国内的实际情况提出假设，运用了单因素分析法、多元线型回归模型和逐步回归的方法进行了实证研究，得到相关启示并提出了建议。
【关键词】资本结构；影响因素；上市公司一、文献综述资本结构理论是西方财务管理理论的三大核心理论之一。
关于资本结构研究主要集中在两个方面：一是以MM理论为基础的资本结构主流理论，主要研究资本结构和企业价值的关系；二是以MM理论为基础的资本结构决定因素学派，主要研究资本结构的影响因素。
本文着重从第二个方面进行实证研究。
资本结构理论在西方已经发展的比较成熟，但在我国发展还比较晚，在对西方理论引进的过程中对本国情况存在不适应性，并且国内学者的研究结果还存在差异，所以在理论上就尚有进一步研究的必要性和可能性；我国的证券市场随着加入WTO以后会逐步规范化，选择资本结构是上市公司筹资活动的一项重要内容，同时对资本结构的研究也具有了重要的现实意义。
（一）国外的研究70年初，巴克特、卡格、塔布和小塔加特率先提出游离于资本结构主流理论之外的一个理论分支——资本结构决定因素理论，之后马什为该学派的延续做出了重要的贡献。
根据资本结构决定因素理论，影响企业资本结构的因素大致包括以下四个：1.企业规模：巴克特和卡格共使用了1950-1965年期间129家工业企业230次的证券行业数据来检验企业对融资工具的选择。
他们发现：规模越大的企业越倾向于通过发行债券（或通过以包括优先股、可转换证券和债券在内的多次发行）来融资；而负债比率越高的企业越不可能（相对于普通股和可转换证券而言）发行债券。
2.企业权益的市场价值。
小塔加特利用联邦储备委员会的《资金流动》、国内税务局的《收入统计》和证券交易与管理委员会的《统计公告》等给出的数据，通过广义最小二乘法得出结论：企业长期负债与权益的市场价值是决定企业证券发行的重要因素。
我国上市公司资本结构优化浅析
我国上市公司资本结构优化浅析一、背景随着我国开放程度的不断提高，我国上市公司数量也随之增长。
上市公司作为经济的核心组成部分，其资本结构的优化对于公司的发展和国家的经济发展都有着至关重要的意义。
本文将从我国上市公司的资本结构现状入手，阐述资本结构的重要性，分析资本结构优化的原则与路径，并探索资本结构优化的战略意义。
二、现状1.我国上市公司资本结构我国上市公司资本结构主要由股本、国有股、非流通股、流通股、基金股等构成。
其中，流通股和非流通股占比较高，而国有股随着深化国有企业改革也有所减少。
不过，国家在一定程度上掌控了部分上市公司的股权，这使得我国上市公司在资本结构方面仍面临着较大的挑战。
2.财务状况虽然我国上市公司已经不断地改善其资本结构，但是在处理负债方面仍存在较大的问题。
据统计，上市公司的负债总额已经连续多年呈上升趋势，其中短期负债占比较高。
同时，在资产结构方面，上市公司固定资产投资占比较高，但是长期投资的占比较低，这对公司的未来发展也存在一定的隐患。
三、资本结构的意义1.财务稳定性与盈利能力公司通过调整资本结构，进行优化，能够降低财务风险，提高财务稳定性。
这有助于提高公司的信用等级和融资能力，为公司发展提供良好的基础。
优化资本结构也能够提升公司的盈利能力，提高资本回报率和净资产收益率。
2.公司治理资本结构优化能够促进公司治理的提高，能够加强公司机构的监督和管理，提高公司透明度和信息披露，降低财务风险和腐败风险。
3.股权结构的合理化股权结构的合理化可以有效消除了股权的过度集中，减少了公司内部斗争、不和谐与并购、采购等难以推进的问题四、优化原则根据我国股权结构和财务状况的具体情况，我们可以制定出如下的优化原则。
1.优化股本结构可以通过增加股权分散程度、增加流通股份、加强股权监管、促进股权融资等方法，优化股本结构。
同时，通过研发、创新等方式，提升公司的竞争力，增加公司的盈利能力。
2.优化债务结构可以通过减轻企业的短期债务、调整债务期限、转换债务性质等方式，优化债务结构。
我国上市公司资本结构行业差异研究
我国上市公司资本结构行业差异研究作为公司经营的重要环节之一，资本结构对企业的发展和经营能力具有重要影响。
本文通过对我国A股上市公司资本结构的行业差异进行研究，旨在深入了解各行业资本结构的特点，分析其影响因素，并为企业提供参考意见。
一、研究方法本文选用2019年末所有A股上市公司的财务报表数据，以股本、长期负债和短期负债占总资产的比例为依据，计算出各行业上市公司的资本结构水平，并通过比较不同行业之间的数值差异和趋势，来探究资本结构在不同行业之间的变化规律和影响因素。
二、研究结果1.行业资本结构总体特点从整体上看，我国A股上市公司资本结构水平有所改善，股本占比逐年上升，短期负债占比逐年下降。
其中，制造业、采掘业和交通运输、仓储和邮政业等行业的资本结构水平相对稳健，股本占比较高，而金融业、房地产业以及服务业等行业的资本结构水平相对较高，负债占比较高。
2.行业资本结构差异比较（1）制造业：制造业是资本相对稳定的行业，股本占比较高，长期负债较低，短期负债较少。
制造业资本结构在过去几年中持续稳健，股权融资逐年增加，同时负债融资也在逐渐加强，但总体上较少使用短期借款。
（2）金融业：金融业是一个极为资本密集的行业，资本结构以长期负债为主，股本占比较少。
其资本结构变化受到宏观经济波动和监管政策影响较大。
近年来，金融业加强了流动性管理、健全企业债券市场和股权融资市场等方面的工作。
（3）房地产业：房地产业是以流动负债为主的行业，总负债占比较高，特别是短期负债占比较高，长期负债占比较少。
在政策和市场环境的变化下，房地产企业的资本结构也在不断变化，资本负担较重，企业需要采取有效的资本运营策略来降低风险。
（4）服务业：服务业采取股权、债权结合的策略，短期负债占比较高，股本占比较少。
服务业资本结构波动较大，公司融资渠道的多样化、融资成本的控制、盈利能力的提高等因素影响资本结构水平。
（5）交通运输、仓储和邮政业：交通运输、仓储和邮政业以长期负债融资为主，使用短期借款较少，资本结构相对稳健。
我国上市公司资本结构优化研究的开题报告
我国上市公司资本结构优化研究的开题报告
一、选题背景和意义
资本结构是企业融资、运营和财务管理等重要决策的基础。
优化资本结构可以提高企业财务健康度和市场竞争力，对于实现企业可持续发展具有重要意义。
上市公司
作为重要的市场主体，其资本结构的优化研究对于我国资本市场的有效运行和企业经
济效益的提升具有重要作用。
本研究将通过分析我国上市公司的资本结构特征、现状与问题，并探讨如何进行资本结构优化的途径和建议，以提高上市公司的财务健康度和市场竞争力，为我国资
本市场发展作出贡献。
二、研究内容和方法
1.资本结构的定义和相关理论知识的概述；
2.我国上市公司资本结构的特征、现状与问题的分析，包括债务水平、股权结构、融资成本等因素；
3.资本结构调整的途径和方法分析，包括股票回购、扩大融资渠道、优化债务结构等；
4.实证分析和案例研究，运用多元回归分析和个案分析等方法，验证不同资本结构对企业绩效的影响，并结合实际案例展开深入研究；
5.提出我国上市公司资本结构优化的具体建议和实施方案。
三、预期研究成果
本研究旨在研究我国上市公司资本结构优化问题，将根据资本结构的特征、现状与问题对上市公司资本结构进行分类，并深入分析了解不同资本结构对企业绩效的影响。
通过结合实际案例和多元回归分析方法，提出我国上市公司资本结构优化的具体
建议和实施方案，以期为企业和资本市场提供有价值的参考和借鉴。
资本结构对我国上市公司的影响研究
资本结构对我国上市公司的影响研究资本结构对我国上市公司的影响研究资本结构是指公司筹集资本的方式以及各种资本形式之间的比例。
资本结构直接关系到公司的债务风险、股权结构以及经营成果等方面。
因此，研究资本结构对上市公司的影响是一个重要的经济学问题。
一、资本结构对上市公司的债务风险的影响资本结构对上市公司的债务风险有重要的影响。
在投资决策时，资本结构会对公司的资金成本和负债比率产生直接影响。
以债务融资为例，若公司的债务比重较大，则有可能遭受到财务危机的风险；但是若公司的股权比重较高，则风险相对较小。
因此，良好的资本结构可以有效地降低公司的财务风险，维护公司的长期稳定发展。
二、资本结构对上市公司的股权结构的影响资本结构对上市公司的股权结构也会产生影响。
具体来说，债务比重较大的公司会减少投资者对公司的信心，导致公司股权市场价格下降；而股权比重较大的公司，则会提高公司的股权市场价格，吸引更多的投资者进入市场。
因此，资本结构的优化，对于控制股权结构的合理性非常重要，能够对股权市场产生直接、长期的积极影响。
三、资本结构对上市公司的经营成果的影响最后，资本结构对上市公司的经营成果也有着直接的影响。
一方面，债务融资比例的提高，会提高公司的杠杆率，进而引发财务风险，可能导致公司经营困难；而另一方面，股权融资比例的提高，则会提高公司的成长性和盈利能力，进而带来更好的经营业绩。
因此，优化资本结构、增加股权比重，是促进上市公司健康、快速发展的根本保障。
总之，资本结构是企业长远发展的重要因素之一，能够直接影响公司的债务风险、股权结构以及经营成果等方面。
因此，在制定公司战略和经营策略时，务必要注重优化公司的资本结构，提高公司的股权比重，确保企业的持续发展和长期利益。
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我国上市公司资本结构研究
作者：秦锐
来源：《文理导航》2020年第02期
【摘; 要】公司的资本结构是公司金融领域中最重要的一个问题，对于我国的市场来说，当前我国的金融市场发展比较迅速，规模也逐渐壮大，但要注意的是市场中的制度建设仍处于初级阶段。
同时，我国与西方国家制度的背景差异及具体的市场情况，都导致了我们在制度建设上需要进行更加详细的论证和尝试。
基于这些问题，我们就更需要对我国上市公司的资本结构进行详细研究。
本文结合笔者就自身的积累，谈一谈我国上市公司的资本结构。
【关键词】上市公司;资本市场;资本结构
在经济学领域，公司的资本结构是一个很古老的问题，同时也是专业领域内一直被讨论的一个经典问题。
资本结构，从理论上来讲，是上市公司在一定时期内，通过多种筹资模式，最终形成的筹资组合的结果。
一家企业，尤其是已经上市的企业，想要拥有长远的发展，就必须不断优化自身的资本结构，根据企业自身所处的发展阶段，调整公司内部资本的来源和成分，从而使企业可以获得良性发展。
当前，对公司资本结构的研究在欧美国家都已经比较成熟，但由于中国是新兴的资本市场，各方面发展还不是很完善，因而，我们应该将目光更加具体地聚焦在我国的资本市场中。
一、我国上市公司资本结构现状
（一）偏好于外源筹资
一般来说，上市公司的资本结构可以分为内部和外部两种。
所谓内部，就是内源筹资，一般来自于企业经营获利的储蓄，以及其投资的转化结果;外源筹资一般是指吸收其他经济主体的闲置资金。
在市场经济成熟的国家，内源融资是企业首选的融资方案，也是企业资金的重要来源。
但在我国，大多数上市公司的筹资方案，大部分来自于外部融资。
之所以出现这种现象，一是由于企业的留存收益资金不足，无法满足融资的资金需求，二是受到公司股份利益分配政策的制约，强行通过外部筹资的方式，拉高股价，赢得投资者对公司的信心，这实际上增加了企业的融资压力。
（二）债务资金筹资较少且结构需优化
按照负债的偿还期限，我们可以将债务筹资分为流动负债和非流动负债。
从我国上市公司目前的筹资方式来看，几乎很少会利用到债务筹资，并且债务筹资的金额在总额中所占比重也是比较低的。
同时，我在债务资金中，流动负债比重比较高，资产负债率水平比较低，长期负债，也主要是依靠银行的长期借款，很少会利用到长期债券的筹资方式。
这种现象与我国现。