QFII与开放式基金投资对比
基金分类大全
基金分类大全1、交易所交易基金（ETF）：可以在交易所交易的基金。
与股票一样双向收费。
2、上市型开放式基金（LOF）：在交易所上市交易的开放式证券投资基金，在交易所买入只能选择现金分红。
3、开放式基金：一般在银行购买或赎回。
4、封闭式基金：可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。
与股票一样双向收费。
1、股票型基金。
（价值型基金、成长型基金、平衡型基金），其中价值型基金又叫收入型基金。
（60%以上股票。
）2、债券型基金。
又叫固定收益型基金。
（国债、金融债等固定收益类金融工具。
）（80%以上债券。
）3、货币型基金。
又叫货币市场型基金、准储蓄产品。
（债券，央行票据，回购等安全性极高的短期金融品种）4、期货型基金。
又叫商品型基金。
5、信托基金。
又叫投资基金。
6、证券投资基金。
（股票、债券等金融工具）7、QDII、QFII基金。
8、指数基金。
（按照证券价格指数编制原理构建投资组合）9、ETF基金。
又叫交易型开放式指数基金。
10、保险基金。
（集中的国家财政后备基金、专业保险组织的保险基金、社会保障基金、自保基金）1、股票型基金定义：是指60%以上的基金资产投资于股票的基金。
又可细分为价值型（收入型），成长型，平衡型。
风险：市场风险集中风险流动性风险操作风险。
特点：投资对象和投资目的多样性。
分散风险，费用较低。
流动性强，变现性高。
经营稳定，收益可观。
2、债券型基金定义：是以国债金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，又称固定收益基金。
80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；优点：风险较低。
专家理财。
流动性强。
缺点：需长时间持有。
收益低。
3、货币型基金定义：主要投资于债券，央行票据，回购等安全性极高的短期金融品种，又被称为“准储蓄产品”。
特点：本金无忧，活期便利，定期收益，每日记收益，按月分红利。
流动性好，资本安全性高。
货币型基金风险性低。
期限一般为4-6个月。
投资成本低。
年管理费为基金资产净值的0.25%~1%，低于传统基金年管理费率1%~2.5%。
金融市场学,考点总结
金融市场一、名词解释1、金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求全的凭证，亦称为金融工具或证券。
其可划分为：基础性金融资产和衍生性金融资产，其中前者包括债务性资产和权益性资产，后者包括远期、期货、期权和互换等。
2、存款性金融机构：存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。
其主要类型包括：储蓄机构、信用合作社和商业银行。
3、QFII和QDII：QFII是指合格的境外机构投资者，是一个国家在货币没有实现完全可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度，这项制度要求外国投资者进入证券市场，必须符合一定条件，得到本国有关部门的审批通过以后，汇入一定的额度的外汇资金，并转化为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地市场。
QDII：是指合格的境内机构投资者，是一个国家境内设立，经过该国有关部门批准，从事境外证券市场的股票。
债券等有价证券业务的证券投资基金。
其亦是在货币未实现完全可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性制度。
4、投资基金：投资基金，就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的资金运作方式。
投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。
基金的投资人不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。
基金管理人根据投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。
5、央行票据：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。
中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。
6、上海同业拆借利率：上海银行间同业拆放利率，以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。
qfii和qdii制度
QFII和QDII制度概述一、QFII制度概述QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）制度是指允许符合条件的外国机构投资者通过设立特别账户，在一定额度内将外汇资金兑换成人民币，投资于中国境内证券市场。
QFII制度是中国资本市场对外开放的重要举措之一，旨在引入外资，推动中国资本市场的发展和完善。
二、QFII资格条件1. 申请人必须为境外机构投资者，包括境外证券公司、基金管理公司、保险公司等金融机构。
2. 申请人需要具备相应的投资经验、资金实力和风险承受能力。
3. 申请人需要遵守中国的法律法规和监管要求，并接受中国证券监管机构的监管。
三、QFII投资范围1. QFII可以投资于中国境内的股票、债券、基金等各类证券品种。
2. QFII也可以参与中国境内的证券交易和申购新股等业务。
3. QFII的投资范围还包括中国境内的其他金融衍生品和商品期货等。
四、QFII投资额度1. QFII的投资额度根据其申请时的资金规模、投资经验和风险承受能力等因素确定。
2. QFII的投资额度可以在申请时提出，也可以在后续过程中调整。
3. QFII的投资额度可以累加，但不得超过规定的上限。
五、QFII监管要求1. QFII需要遵守中国的法律法规和监管要求，包括证券法、公司法、会计准则等。
2. QFII需要接受中国证券监管机构的监管，包括定期报告、信息披露、投资行为监管等。
3. QFII需要遵守中国的税收政策，缴纳相关税费。
六、QDII制度概述QDII（Qualified Domestic Institutional Investors）制度是指允许符合条件的中国机构投资者通过设立特别账户，在一定额度内将人民币资金兑换成外汇，投资于海外证券市场。
QDII制度是中国资本市场对外开放的重要举措之一，旨在推动中国资本“走出去”，促进中国经济的全球化发展。
七、QDII资格条件1. 申请人必须为符合条件的中国机构投资者，包括证券公司、基金管理公司、保险公司等金融机构。
QDII与QFII的区别和联系
什么是QDII和QFII ，如何区别两者之间的关系？QDII是英文Qualified Domestic Institutional Investors（合格的境内机构投资者）的简称。
在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制。
QDII通过设立若干以外币为单位的封闭式基金，来投资境外证券市场，也就是QDII基金。
国内首只QDII基金由华安基金公司和雷曼兄弟携手推出，该产品允许投资海外市场股票、债券等品种。
目前，QDII基金只能使用外币购买，募集对象主要为持有外汇，并具有一定风险承受能力的机构和个人投资者。
QFII是英文Qualified Foreign Institutional Investors（合格的境外机构投资者）的简称。
在QFII制度下，合格的境外机构投资者（QFII）将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内的各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出，实际上就是对外资有限度地开放本国证券市场。
2002年11月5日，我国《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》正式出台。
根据中国人民银行与中国证监会联合发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，QFII的投资范围包括：在证券交易所挂牌交易的A股股票、国债、可转换债券、企业债券及中国证监会批准的其他金融工具。
2006年5月以来，先后已有瑞士银行、野村证券、摩根士丹利、花旗环球、高盛公司、德意志银行、汇丰银行、ING银行、摩根大通银行等9家境外机构投资者获批QFII资格，前8家的投资额度分别为3亿美元、5000万美元、3亿美元、7500万美元、5000万美元、1亿美元、5000万美元、1亿美元，共计10.25亿美元，摩根大通银行的投资额度在审批中。
自瑞士银行2006年7月9日率先试水A股以来，QFII 与国内投资基金一样，主打“价值投资”牌，备受市场关注。
QFII和QDII定义和区别
QFII与QDII 的定义QFII：QFII定义：（Qualified Foreign Institutional Investors）合格的境外机构投资者的简称，QFII 机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度，是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。
这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场。
QFII起源及内容一、QFII起源：1990年发轫于中国台湾。
当时施行这一形式的目的，在于解决资本项目管制条件下向外资开放本土证券市场的问题。
这一制度在台湾显然收效良好，其后成为许多新兴市场国家所采取的一种重要制度，QFII几乎得到了国内市场的一致赞同。
二、QFII机制内容：QFII限制的内容主要有资格条件、投资登记、投资额度、投资方向、投资范围、资金的汇入和汇出限制等等。
三个核心问题：一：是合格机构的资格认定问题。
包括注册资本数量、财务状况、经营期限、是否有违规违纪记录等考QFII核标准,以选择具有较高资信和实力、无不良营业记录的机构投资者。
对合格机构汇出入资金的监控问题二：是对合格机构汇出入资金的监控问题。
一般有两种不同的手段:一种是采取强制方法,规定资金汇出汇入的时间与额度；另一种是用税收手段,对不同的资金汇入汇出时间与额度征收不同的税,从而限制外资、外汇的流动。
合格机构的投资范围和额度限制问题三：是合格机构的投资范围和额度限制问题。
投资范围限制主要对机构所进入的市场类型以及行业进行限制；投资额度包括两方面:一是指进入境内市场的最高资金额度和单个投资者的最高投资数额(有时也包括最低投资数额)。
二是合格机构投资于单个股票的最高比例。
QDII：QDII定义:Qualified Domestic Institutional Investors（合格境内机构投资者）的缩写。
qfii基金 交易规则
qfii基金交易规则
QFII基金的交易规则主要包括以下几个方面：
1. 投资范围：QFII基金的投资范围相对较为广泛，包括股票、债券、期货、期权等各类资产。
具体投资范围会根据基金合同约定而定。
2. 投资限制：QFII基金的投资限制主要包括投资比例、单只股票持仓限制、行业配置限制等。
例如，单只股票持仓比例不得超过基金资产的5%，行业配置比例不得超过基金资产的30%。
3. 交易方式：QFII基金的交易方式与普通基金相同，通常采用申购、赎回的方式进行交易。
投资者可以在基金开放日进行申购或赎回操作。
4. 费用收取：QFII基金的费用收取与普通基金相同，包括管理费、托管费、销售服务费等。
具体费用标准可以在基金合同中找到。
5. 汇率风险：由于QFII基金的投资范围涉及境外市场，因此投资者需要承担汇率风险。
当汇率波动时，投资者的投资收益和本金都可能受到影响。
需要注意的是，QFII基金的具体交易规则可能会根据基金合同约定有所不同，投资者在购买前需要仔细阅读基金合
同和招募说明书，了解相关规定和风险。
同时，投资者也应该根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的QFII基金进行投资。
2021基金从业资格考试科目二题库及答案16
B、400
C、600
D、800
答案为A
【解析】本题考查盈利能力比率。销售利润率＝净利润总额/销售收入总额，所以，净利润总额＝销售收入总额×销售利润率＝1000×20%＝200万元。
31、至2013年年底，从构成来看，我国QFII的五大群体不包括（）。
A、中央银行
B、商业银行
C、主权财富基金
C.中位数
D.均值
答案：B
16、下列不属于企业年金基金投资范围的是（）。
A.银行存款
B.国债
C.短期债券回购
D.长期债券回购
答案：D
17、持有区间收益率通常来源于两部分，那么这两部分是（）。
①资产回报率，②投资收益率，③价格收益率，④收入回报率。
A．①②
B．③④
C．②③
D．①④
答案为D
18、我国证券交易所的总经理由（ ）任免。
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案为B
【解析】本题考查欧盟的基金法规与监管一体化进程。第Ⅲ项错误,UCITS三号指令一开始由管理指令、产品指令组成,在2002年,UCITS三号指令又加入一个重要的新指令,允许基金组织在满足特定的披露要求后投资股权挂钩的掉期协议等衍生金融工具。第Ⅳ项错误,UCITS四号指令在基金信息披露、注册手续与基金合并等方面进一步简化,允许主从结构基金跨境运营,敦促各国监管层开放信息平台进行跨国协作。
11、按照现行的税收政策，下列说法中正确的是（）。
Ⅰ.机构投资者和个人投资者买卖基金份额均暂时免征印花税
Ⅱ.机构投资者和个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税Ⅲ.机构投资者和个人投资者从基金分配中获得的收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税
a股市场上的外资分类
a股市场上的外资分类
A股市场上的外资主要包括两类：Qualified Foreign Institutional Investors（QFII）和Renminbi Qualified Foreign Institutional Investors （RQFII）。
1.合格境外机构投资者（QFII）：
•QFII是指在中国证券市场进行股票和债券投资的合格境外机构投资者。
•这些机构需要在中国证监会注册，并根据规定购买人民币资产。
QFII制度首次在2002年引入，允许境外机构通过
设立专门的投资账户在中国资本市场进行投资。
2.人民币合格境外机构投资者（RQFII）：
•RQFII是指在中国境内证券市场以人民币进行投资的合格境外机构投资者。
•RQFII制度于2011年开始实施，允许境外机构通过合规的人民币基金在中国证券市场进行股票和债券投资。
这也
为国际投资者提供了更为便利的途径来参与中国资本市
场。
这两类外资在A股市场上的参与对于中国资本市场的国际化和开放具有重要意义。
外资的增加不仅能够为A股市场引入更多资金，提高市场流动性，也有助于提升市场的国际竞争力。
在逐步推进资本市场改革和开放的过程中，中国政府逐渐扩大外资准入范围，提高外资的市场参与度。
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QFII与开放式基金投资对比
QFII与开放式基金投资对比
合格境内机构投资者制度是一国在货
币没有实现完全可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资，开放资本市场的一项过渡性的制度。
2002年11月5日，中国证监会正式发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，2002年11月28日，国家外汇管理局制定发布了《合格境外机构投资者境内证券投资外汇
管理暂行办法》，随后12月1日，上海证券交易所和深圳证券交易所发布《实施细则》，这标志着QFII制度在中国证券市场正式进入实际操作阶段。
截至2008年12月底，获得QFII资格的境外机构投资者已经达到72家，获得的投资总额度也已超过65亿美元；同时我国证券市场上共有428只开放式基金，管理资产规模超过万亿。
在过去的几年里，国内外机构投资者的身影都活跃在证券市场，并且不断发展壮大，逐渐成为了左右市场的两大机构投资者群体，因此对他们各
自的投资策略作一个比较也是必要的。
本文将先在行业集中度和持股集中度上对QFII和国内开放式基金进行比较，然后运用基于收益的风格分析方法对他们各自的投资风格进行比较，最后对他们的投资策略效果做一个检验和比较。
行业集中度及股票集中度比较分析
行业集中度反映投资者行业风险分散的程度以及对行业分散投资的态度。
而行业集中度高低对投资收益贡献的大小也是目前颇有争议的问题。
本文通过统计2008年第四季度QFII和国内开放式基金前五大重仓行业在其整个重仓股中的持股比重，来研究其各自行业集中度的特点，行业集中度是指投资者所持该行业的股票市值占其持仓总市值的比重。
从表1可知，QFII的行业集中度比国内高，国内开放式基金的分布较为均匀，而QFII的行业分布较不均匀。
QFII 前五大行业的投资比重为%，而国内开放式基金只有%。
而股票集中度是衡量机构投资者分散个股风险的重要指标，也在一定程度上揭示
各机构对集中投资和分散投资的认可态度
和把握能力。
本文通过统计2008年第四季度QFII和国内开放式基金前五大重仓股在其整个重仓股中的投资比重，来研究其各自股票集中度的特点，股票集中度是指投资者所持该股票的市值占其持仓总市值的比重。
从表2可知，QFII持股集中度高，开放式基金低。
从前五大重仓股总的投资比重来看，QFII为%，而开放式基金仅为%。
而且单个重仓股的投资比重均是QFII投资比重高，开放式基金低。
在以前没有QFI对照的情况下，一般研究都认为开放式基金的行业集中度
和股票集中度过高。
但是本文的结论是，不论是行业集中度还是股票集中度，QFII均比开放式基金高。
而之所以会产生这种情况，本文认为这主要与QFII的全球配置观念有关。
QFII在选择行业和股票时往往会选择在该地区最具有投资价值的行业和公司的股
票进行关注，而对于那些投资价值不高的行业和公司由于在其他国家和地区已经有了
更好的投资标的，因而并不会像开放式基金那样给予过多的关注和配置。
各自的风格进行回归分析和统计检验后得到如下结果：华安创新基金：R=+高盛公司：R=-+由回归方程和可以看出，高盛公司的收益率对大盘价值指数的回归参数高度显著，可见其投资方向主要集中在大盘价值股上。
而华安创新的收益率则对中盘成长指数和中盘价值指数都是高度显著的，可见其投资方向主要集中在中盘的成长股和价值股上。
由此可以看出，高盛公司在中国证券市场上的投资继续秉承了QFII长期坚持的价值投资的成熟理念，依然把质地优良的大盘蓝筹公司作为其投资重点，以期获得稳定的收益。
而以华安创新基金为代表的国内开放式基金则由于对国内的中小公司具有更多的了解，因此他们在把投资的一部分重点放在中盘价值股上的同时也把一部分投资重点放在了中盘成长股上。
投资策略实际效果的检验
本文将分别以QFII和开放式基金的前十大重仓股为样本，依据2008年第四季度股市的交易数据，对QFII和开放式基金的投资效果做一个实证研究和比较。
本文将分
别用QFII和开放式基金各自的十大重仓股构成的指数的增长率来代表他们各自的整体收益率。
由于上证指数对整个试场的股价走势具有很强的代表性，因此本文选取上证指数来对中国股市的平均收益进行反映。
为便于分析问题，研究的问题有以下假设：以2008年9月30日三季报中披露的QFII和开放式基金所持的十大重仓股为基准，在四季度的交易中不发生品种和数量的变化。
QFI 的整体指数用其十大重仓股构成的指数来代替，并把2008年9月30日作为基准交易日，基准指数定为1000点，并且假定：QFII 整体指数=第k天的总市值/第1天的总市值×1000整个股市的收益率为上证指数的增长率。
记P1代表QFII整体指数的收益率，P2代表开放式基金整体指数的收益率，P3代表整个股市的收益率，首先分别计算P1与P3，P2与P3之间的相关系数，记为R1和R2，利用中国股市2008年第四季度的交易数据，经过统计分析软件进行相关系数及显著性检验得到如下结果：R1=，R2=。
由上述计算结果可知：R1与R3，R2与R3之间的
相关系数都接近于1，因此他们之间的关系可以用线性关系来表示，本文继续利用上述数据，用分别以R1和R2为因变量，以R3为自变量做回归分析，求得他们之间的关系，得到如下结果：R1=+=+从线性方程和可以看出，整个股市的收益率每变动1%，QFII 的收益率就会变动%，而开放式基金的收益率则会变动%。
由此可见，在中国股市的投资上，QFII在意欲比开放式基金获得更高收益的同时，也比开放式基金承担了更多的风险，投资理念相当成熟的QFII所选择的投资组合也无法消除股市中的系统风险。
而从QFII和开放式基金整个第四季度的收益率来看，QFII的整体收益率达到%，而开放式基金的整体收益率却只有-%，对这方面的比较无疑彰显了QFII和开放式基金在实际投资效果上的差距，尽管双方都无法消除系统风险，但QFII依然依靠他们准确的投资分析和高超的选股能力获得了比开放式基金更高的收益。
结论与建议
由上述研究和分析可以看出，QFII和开
放式基金在投资策略上存在差异：在行业集中度和持股集中度上，QFII都要明显高于开放式基金；在投资风格方面，QFII比较倾向于投资大盘价值股，而开放式基金则更加倾向于中盘价值股和中盘成长股；在实际投资效果的比较上，QFII则要明显好于开放式基金。
因此尽管近几年来国内开放式基金一直在学习国外机构投资者先进成熟的投资理念和研究方法，但本文的实证研究结果表明，开放式基金在实际投资效果上与QFII 还存在一定的差距，他们还应该继续向QFII 学习，提高自己的投资研究能力、分析能力和择股能力，以期获得更好的投资收益。
QFII与开放式基金投资对比。