广东省金控平台对比及不良资产管理行业
不良资产包尽职调查报告
不良债权尽职调查报告xxx资产公司：本律所接受委托，对贵公司指定的中国建设银行股份有限公司XX 省分公司（下称“建行”）部分不良债权情况进行了尽职调查。
尽职调查主要围绕债务人概况、债权基本情况、抵押（查封）资产及其他相关方面展开。
在调查过程中，我们主要采取与建行相关债权负责人访谈、实地考察、查阅收集有关资料等方式进行的。
由于受客观条件、银行相关人员主观判断及提供资料的限制，部分资料和信息的真实性、完整性可能受到影响。
本报告仅为委托方购买不良债权的定价提供参考。
一、尽职调查的不良债权概况本次尽调调查的对象是建行分布在XX、XX、XX三个地区的**户不良债权，债权本息合计*.**亿元（截止日为****年*月**日），其中涉及的抵押或查封资产包括工业用地、商业用地、房产、设备等。
本次尽职调查是根据建设银行对不良债权的组包范围单户进行的。
二、XX地区单户尽职调查及定价分析（一）XX有限公司项目*、债务人基本状况XX有限公司成立于****年*月*日，原名为XX有限公司，注册地址位于XX市的高新区中天门大街****号，注册资金***万元，股东张勇出资***万元，占比**%，汪明晓出资**万元，占比**%。
****年*月**日，XX有限公司名称由原来的“XXXX市家耐特家居有限公司”变更为“XX有限公司”，并将注册资本变更为****万元，增资后股东持股比例不变，新增注册资本****万元于****年*月**日前缴足。
企业为私营有限责任公司。
*、债权基本状况贷款本金余额***.**万元，截至基准日（****年**月**日）拖欠利息**.**万元。
自****年**月**日到****年*月**日产生利息为**.**万元；截止****年*月**日，本息合计为***.*万元。
经过对书面资料的审查，债权合同有效。
*、担保状况连带保证人：XX有限公司、XX有限公司、张勇、汪明晓；抵押资产：张勇、汪明晓以其名下房产提供抵押担保；根据对书面资料的审查，抵押合同有效并且已经相关管理部门办理了抵押登记手续，抵押权有效。
区属直管企业负责人年度经营业绩考核实施细则
附件1：
区属直管企业负责人年度经营业绩考核实施细则
一、年度经营业绩考核指标设置
（一）本考核指标分为经济效益指标、重点工作指标和评议指标。
直管企业各类指标权重统一设置如下：
（二）各直管企业各项指标设置如下（所有财务指标按非经常性损益项进行调整）：
二、计分标准
（一）各项指标计分标准
（二）重点工作完成质量系数表
三、非经常性损益调整项
（一）非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶然
性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。
（二）以下非经常性损益考核时原则上予以剔除：
1.非流动性资产处置收益，包括处置企业股权（创投性企业转让投资性股权除外）、投资性房地产、固定资产、无形资产等收益。
2.交易性金融资产（负债）及采用公允价值计量的投资性房地产等公允价值变动形成的计入当期损益的利得或损失。
3.债务重组收益。
4.单独进行减值测试的应收款项减值准备转回。
5.与公司正常经营业务无关的或有事项产生的收益。
6.其他直管企业申请经区国资局核实予以调整的其他因素，以及区国资局根据相关规定认为需要调整的其他非经常性损益。
（三）企业年度预算内的处置交易性金融资产和可供出售金融资产收益等，可纳入考核净利润。
企业在年初申报预算时应按要求申报，考核时按申报值与完成值孰低原则予以确认。
浅谈新形势下地方资产管理公司的风险控制
产保险业的实证研究[J].营销界，2020（21）：157-158.
21
二、新形势下地方资产管理公司的风险 （一）法律风险。公司在进行资产管理的时候会出现一些法 律纠纷，从而阻碍公司经济的发展，甚至使公司经济亏损，这些 就是公司在运营时需要面临的法律风险。转化一些不良资产， 虽然是地方性资产管理公司的重中之重，但随着经济持续下 行，实体企业债务不断累积的背景下，如今企业收购的不良资 金，大多数是来自非金融机构的，包括一些金融债券和股票，都 涉及一些法律风险。但是企业却很少关注这些风险带来的严重 影响。一些资产管理公司已经开始扩展自己的规模，所以认识 到法律风险，并且采取一定的措施进行管控，对这些公司的发 展具有很重要的作用，关联交易涉及的人员也很多。一旦出现 法律风险，公司都将会产生巨大的损失。我国只在2000年颁布 了《资产管理公司条例》的行政法规，因受到职权限制，不良资 产处置过程中所存在的一系列法律问题都不能得到有效的解 决，造成了地方资产管理公司追收资产，追讨债务不力的局面， 使得地方资产管理公司的工作变得更加困难，无法发挥出其应 有的作用。 （二）政策风险。辅助国有企业进行债转股是成立地方资产 管理公司的主要目的之一，就现阶段而言基本已经完成，但由 于商业银行和地方政府想尽可能多的减免债务却又不愿意由 此而让出股权，这让地方资产管理公司的经营变得更加困难。 我国为了促进资产管控公司的发展，为其确定了明确的发展目 标和方向，通过一系列政策为这些公司提供方便，但是这些还 是不够的，一些公司并没有获得真正的金融地位，只是被确认
四、结语 在新形势下地方资产管理公司在整体竞争较为激烈的环 境下保持资产规模和主营业务持续稳定增长的情况下将会面 临许多风险，地方资产管理公司要不断完善和优化自身风险管 理体系；聚焦资产业务，扩展业务模式；加强资本管理，促进公 司发展；加快内部清理，提升信息能力；加强内部控制，构建内 控防线；排查内部风险，构建监控防线；坚持自纠自查，构建审 计防线。只有这样才能在竞争激烈的新形势下的市场环境中生 存与发展。
创新驱动盘活产融结合生态圈——访山钢金控党委书记、董事长黄振辉
38STATE-OWNED ASSETS OF SHANDONG国有企业 ｜ STATE-OWNED ENTERPRISE山钢金控员工工作在状态有激情（摄影／李建辉）□ 本刊记者 巩聪聪／通讯员 吕娟 鲁攀7月17日，山钢集团2020年半年工作会议上，“加快推进供应链金融业务”被明确为山钢集团改革发展重要任务之一。
作为山钢集团供应链金融业务专业化运作平台，山钢金融控股(深圳)有限公司（以下简称“山钢金控”）成立5年来进行了一系列卓有成效的探索，为山钢集团产融结合提速奠定了良好基础。
围绕供应链金融业务推进，本刊记者近日采访了山钢金控党委书记、董事长黄振辉。
《山东国资》：2015年是国内钢铁行业非常困难的一年，山钢集团正是在这一年成立了山钢金控。
山钢金控的成立背景是否与当时低迷的行业状态有关？山钢金控的职能定位是什么？黄振辉：是的。
2015年，钢铁行业经历严冬期，经营困难的压力进一步加剧了资源闲置浪费问题的凸显，产业协同运作成为山钢集团破局发展绕不开的课题。
作为集团型实体企业，山钢集团之所以要发展金融产业，不单是因为金融能赚钱，更多的是期望实现产业相容共生，为产融结合一体化发展铺路。
资产证券化业务的大幅度推进、股权结构与资本结构改善、不良资产和闲置资产处置、对外低回报资产盘活等，都需要金融基础和金融平台的配合。
根据《山钢集团2015～2020年战略规划》，山钢集团于2015年9月设立山钢金控，统一运营集团下属类金融业务，管理存量非战略股权投资，意在通过专业化金融运作形成管控合力，发挥协同效应。
众所周知，资本具有趋利性。
山钢集团创新驱动盘活产融结合生态圈——访山钢金控党委书记、董事长黄振辉建立山钢金控的意义，不仅体现在整合现有产业，更反映为分析产业特色，查找金融支持集团产业发展中存在的不足，以产业资本为核心发挥金融作用，形成山钢特色。
因此，产业链金融业务是山钢金控的基础业务，服务山钢集团产业链是山钢金控的立足之本。
浅谈数字金融对中小企业融资约束的影响
浅谈数字金融对中小企业融资约束的影响目录一、内容概览 (2)1.1 数字金融的发展背景与意义 (3)1.2 中小企业融资约束的现状分析 (4)二、数字金融对中小企业融资约束的影响机制 (5)2.1 提高信息透明度与信用评估效率 (7)2.2 降低融资成本与风险 (8)2.3 扩大融资渠道与选择 (9)2.4 促进供应链金融发展 (10)三、数字金融对中小企业融资约束的具体影响 (11)3.1 对融资可得性的影响 (12)3.2 对融资成本的影响 (13)3.3 对融资期限与利率的影响 (15)3.4 对融资担保的影响 (16)四、案例分析 (17)4.1 国内外典型案例介绍 (18)4.2 案例分析与比较 (19)4.3 对比结果与启示 (21)五、数字金融发展对中小企业融资约束的挑战与对策 (22)5.1 风险控制与监管问题 (24)5.2 技术瓶颈与人才培养 (24)5.3 政策支持与引导 (26)5.4 企业自身应对策略 (27)六、结论与展望 (28)6.1 研究结论总结 (29)6.2 对未来研究的展望 (30)一、内容概览数字金融通过降低信息不对称，提高融资效率。
在传统金融模式下，中小企业往往面临融资难、融资贵的问题，主要原因之一就是信息不对称。
数字金融的出现，如大数据、云计算、区块链等技术的应用，使得金融机构能够更准确地评估中小企业的信用状况和还款能力，从而降低了融资成本，提高了融资效率。
数字金融拓展了中小企业的融资渠道，在数字金融的推动下，中小企业可以通过网络平台、移动支付等新型融资方式获取资金。
这些方式不仅拓宽了融资途径，还降低了融资门槛，使得更多的中小企业能够获得资金支持。
数字金融还促进了金融创新，为中小企业提供了更多元化的融资选择。
供应链金融、知识产权质押融资等新型融资模式的出现，为中小企业提供了更加灵活、个性化的融资方案。
数字金融的发展也带来了一些挑战，网络安全风险、监管滞后等问题对中小企业融资造成了一定的困扰。
产融结合厚植“生命树” 金融科技扩大“生态圈”
共建高屑量钢铁产融生态圈I本期聚焦I产融结合厚植金融科技扩大“生命树 “生态圈，，，，□乔立海山钢金融控股（深圳）有限公司总经理目前，钢铁行业正处在伟大的变革时代。
在这个变革时代里，作为钢铁行业内的 金融企业，我们要把产融结合做得更好，充 分体现金融在钢铁行业发展屮的价值;在“互 联网+”发展、“物联网+”兴起的时代，具备了让金融深度融入产业的有效手段，以 供应链金融、产业链金融的模式助力钢铁行 业生态圈建设，生态圈扩大了，产业、金融 的生命之树必能长青。
―、钢铁行业时代之变辩证法告诉我们，世界唯一不变的，是 一直在变。
尽管我国已成为钢铁强国，但我 们每一个钢铁人都真切地感受到，我国钢铁 行业正在经历一场伟大的变革。
这种变革主 要体现在以下儿个方面：(―)大转型主要是三个方面的转型：一是观念转型。
在发展方向上，要由机会导向转向战略导叫，聚精会神做强做优钢 铁主业；在价值取向上，要由速度偏好转叫 质量偏好，坚持走高质量发展之路。
二是体制转型。
这是确保钢铁企业可持 续发展的基石，没有体制改革作保障，其它 改革难以深入甚至容易走回头路。
混合所有 制、员工持股，是绝大多数钢铁企业的体制 转型方向。
三是机制转型。
进一步激发内部活力。
严格意义上讲，整个钢铁行业机制改革欠账 较多，很多其他行业早已实施多年的改革措 施，比如“破三铁”“契约化管理”“岗位 管理”等，在钢铁行业现在才刚开始大面积 铺开。
机制改革，整个钢铁行业要加快进程。
(二）大提升主要是四个方面：一是高端化。
目标是产品要高端化，基 础是技术要高端化，核心是人才要高端化。
这是我国钢铁行业最大的短板，但提升的空 间很大。
2020年第11期 7I本期聚焦I共建高质量钢铁产融生态图二是数智化。
这是顺应“互联网+”、物联网、区块链等新技术发展大潮流的必然 产物，是我国发展最活跃、也最容易实现弯 道超车的领域。
三是绿色化。
钢铁行业是环保改造的重 点行业之一，在环保高压下，不能做到绿色 发展，肯定会被时代抛弃。
一文读懂地方AMC【附59家地方AMC名单】
⼀⽂读懂地⽅AMC【附59家地⽅AMC名单】⽬录⼀、地⽅AMC的成⽴背景及监管1、地⽅AMC成⽴背景2、地⽅AMC的准⼊及监管4、四⼤AMC vs 地⽅AMC⼆、地⽅AMC名单及分析1、地⽅AMC名单（53家+6家）2、地域分布3、股东背景4、变更与解散三、地⽅AMC主要业务和不良资产的处置模式1、地⽅AMC主要业务2、地⽅AMC不良资产的处置模式（附案例）3、地⽅AMC发展优势和困境⼀、地⽅AMC的成⽴背景及监管1、地⽅AMC成⽴背景2、地⽅AMC的准⼊及监管4、四⼤AMC vs 地⽅AMC⼆、地⽅AMC名单及分析1、地⽅AMC名单（53家+6家）2、地域分布3、股东背景4、变更与解散三、地⽅AMC主要业务和不良资产的处置模式展开剩余96%1、地⽅AMC主要业务2、地⽅AMC不良资产的处置模式（附案例）3、地⽅AMC发展优势和困境根据麦肯锡预计，在增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期这“三期叠加”的环境下，我国不良资产市场⾯临爆发式增长，到2020年传统⾦融机构持有的不良资产规模将达到约4.8万亿元。
以商业银⾏为例，从2012年开始，商业银⾏的不良贷款余额逐年增长。
不良资产规模的持续上升为资产管理公司提供了⼴⼤的需求和市场空间。
⾯对如此巨⼤的市场需求，即使是后加⼊的地⽅AMC也能从中切下⼀块蛋糕。
于此同时政策上的利好，也刺激了地⽅AMC的发展。
2016年10⽉，银监会办公厅向各省级政府下发《关于适当调整地⽅资产管理公司有关政策的函》（银监办便函〔2016〕1738号），取消了对地⽅AMC收购不良资产不得对外转让的限制，并且放开“⼆胎”，允许有意愿的省市增设⼀家，银监会公布地⽅AMC名单速度明显加快。
截⾄2018年10⽉，我国地⽅AMC总共有59家，其中包括未获得银监会通知的6家机构（具体名单及分析见本⽂第⼆部分）。
本⽂将结合AMC的发展背景和监管，对地⽅AMC名单做逐⼀梳理、分析，并在剖析地⽅AMC业务类型和不良资产处置模式的基础上，简要分析其⽬前发展的优势和困境。
新形势下地方资产管理公司困境与出路探索
新形势下地方资产管理公司困境与出路探索◎杨小玲企业论前言：在我国金融发展过程中，目前对于重大风险的防范和化解非常重视，各种金融监管新政的颁布，使得监管力度不断加强。
我国当前金融工作主要是以防控风险、服务实体、回归本源为主要监管趋势，在不良资产方面，也呈现出了防控风险、回归主业的监管趋势。
将地方资产管理公司纳入监管范围后，要求其实现脱虚向实、专注主业、回归本源，转为不良资产收购处置的专营化发展。
由此，在新形势下，地方资产管理公司必须寻找适合自己的发展出路。
一、不良资产管理行业的发展现状（一）行业整体发展现状我国不良资产管理行业发展至今，已经经历了4个阶段，分别是政策性阶段、市场化转型探索阶段、加速市场化转型阶段、改革发展新征程阶段。
经过长时间的发展，目前行业整体发展现状主要体现在4个方面。
一是不良资产管理行业中，出现了越来越多的市场参与者，也表现出了主体多元化的发展趋势。
在不良资产管理行业中，市场竞争正在日益激烈，尤其是一级市场资产价格也在不断提升。
在不良资产管理行业的处置手段方面，已经得到了较大程度上的丰富，也产生了越来越多的创新模式。
在不良资产监管行业中，面临的行业监管也更为严格。
（二）四大金融资产管理公司发展现状四大金融资产管理公司主要是为了对四大行的不良资产进行处置，在1999年成立。
经过20余年的发展后，已经达到了5万亿元的总资产规模。
四大金融资产管理公司在市场化转型阶段，均确立了全牌照金控集团的战略目标，业务格局主要是主业为不良资产经营，副业为综合金融服务及投资资产管理。
在新形势下，四大金融资产管理公司的发展现状主要是对不良资产主业的回归，并逐渐形成了“大不良”的战略格局。
在具体业务现状方面，四大金融资产管理公司均明确了未来市场化债转股、企业纾困、并购重组的发展方向。
通过企业重组手段，将不良资产盘活，使资产价值提升，在上市公司股权质押纾困方面发挥作用，加速入局新一轮市场化债转股。
（三）地方资产管理公司发展现状我国地方资产管理公司最早诞生于2014年，随后银监会面向地方政府发布了相关政策，可以增设地方资产管理公司，使地方资产管理公司得到了快速的发展。
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王同学 华南理工大学
总结：了解具体实践，加深行业认识
实习收获
- 实习主要内容 - 观察与收获
宏观背景
- 广东省/广州市国资金控平台 - 上海国际集团业务布局
不良资产管理行业
- 行业发展历程 - 具体行业分析，中国华融为例
二、宏观背景：控股层面
广东省国资背景金控平台
3.2 中国华融资产管理业务分析
3.3 中国华融资产管理业务分析
3.4 华融AMC业务：收购处置类业务
收购处置类业务是指我们按账面原值的一定折扣收购不良债权资产，在资产分类的基础上进行价 值提升，然后寻机出售或通过其他方式实现债权回收，从而获得收益。收购处置类业务的核心要 求是不良资产的定价和处置能力。
3.4 收购处置类业务流程
不良债权资产收购信 息来源
尽职调查和估值机制
估值机制：现金流测 算为核心，覆盖成本 和控制风险为前提
收购流程：竞标、竞 拍、摘牌或协议收购
收购后日常管理流程
处置手段：阶段性经营/资产重组 /债转股/打包转让/债务人折扣清 偿/破产清算/本息清收/诉讼追偿/ 以股抵债或以物抵债/债务重组
广州市国资金控平台
对标其他省市金控平台
2.1金融牌照对比：上海是金融中心+直辖市，金控平台大而全
粤财控股 粤科金融 越秀金控
创兴银行
粤财信托
广州金控
广州银行/广 州农商行
上海国际
浦发银行/上海农商行
上海信托 产险（已退出）
银行
信托 保险 基金 证券
易方达 粤科创投
金鹰基金 广州证券
广金中盈 万联证券
商业 化探 索
2010年
全面 商业 化四大资Fra bibliotek管理公地方 资管 公司
2012年，财政部和 银监会允许设立省 级资产管理公司， 参与本省/自治区范 围内不良资产的批 量转让工作
主要是在财政部
四大资产管理公
等中央领导之下
处置和化解四大 国有银行存量问 题资产为目的
司逐步开展了商
业化业务的探索， 从银行逐步扩展 到非银及非金融
通过重组提升资产 价值的策略
运作周期
3.6 债转股业务流程
司先后完成成股
份制改革，不良 资产管理行业市 场化、商业化趋
企业的不良资产
管理业务
势的到来
3.1 不良资产管理行业：跨越周期，发现价值
经济过热 处置不良资产
经济下行 收购不良资产
− 时机问题； − 收购不良期间的考核问题； − 经济下行期间的效益问题：经济下行期间，AMC重在收不良，处置不良却难，很难 实现利润。 − 经济大幅复苏后的效益问题：经济大幅复苏，甚至慢慢过热后，银行业/非银行业不 良资产减少，AMC无处收不良； 应对策略：AMC公司要拓展多元金融服务，尽可能熨平自己的周期波动
注：注资指注册资金
2.4上海国际集团：多个金融牌照
注：注资指注册资金
2.1金融牌照对比：上海是金融中心+直辖市，金控平台大而全
粤财控股 粤科金融 越秀金控
创兴银行
粤财信托
广州金控
广州银行/广 州农商行
上海国际
浦发银行/上海农商行
上海信托 产险（已退出）
银行
信托 保险 基金 证券
易方达 粤科创投
金鹰基金 广州证券
3.5 华融AMC业务：收购重组类业务
收购重组类业务是指即根据不良资产风险程度确定实施债务或资产重组的手段，并与债务人及相 关方达成重组协议的业务。收购重组类业务的核心要求是整体债权价值的发现、重估和提升能力。
3.5 收购重组类业务流程
不良债权资产收购 信息来源
尽职调查和估值机 制
收购流程
重组方式：债务重 组、资产整合和企 业重组
广金中盈 万联证券
华安基金/国联安基金 国泰君安/上海证券
期货
租赁
粤财融资租赁
广州期货 粤科融资 租赁
广永期货
国泰君安期货
上海国际金融服务公司
广州越秀融资 立根融资租赁 租赁
注：判断牌照的标准是控股/全资/大股东
三 不良资产管理行业：政策性到商业化，国有四大VS地方群雄
1999年
政策 性阶 段
2004年
华安基金/国联安基金 国泰君安/上海证券
期货
租赁
粤财融资租赁
广州期货 粤科融资 租赁
广永期货
国泰君安期货
上海国际金融服务公司
广州越秀融资 立根融资租赁 租赁
注：判断牌照的标准是控股/全资/大股东
2.2粤财控股VS粤科金融：在资本市场缺少融资平台
注：注资指注册资金
2.3广州市国资金控平台：越秀金控VS广州金控