2017年行情总结及未来下半年行情展望

2017年行情总结及未来下半年行情展望
一、上半年行情总结
2017年6月30日，周五股市收盘，标志着2017年上半年行情的结束，上半年的十大牛熊也浮出水面：十大牛股：西部建设（211.05%）、创业环保（146.86%）、冀东装备（115.19%）、北新路桥（129.33%）、鸿特精密（122.84%）、海康威视（101.96%）、珠海港（115.66%）、天山股份（89.62%）、汉钟精机（85.30%）和保变电气（76.11%）
十大熊股：*ST昌鱼（-66.69%）、*ST准油（-57.92%）、第一创业（-57.97%）、开尔新材（-57.38%）、*ST 宝实（-55.36%）、*ST运盛（-54.73%）、*ST上普（-54.81%）、*ST墨龙（-54.96%）、恒泰实达（-53.96%）、香梨股份（-53.49%）
十大牛股涵盖了上半年表现最好的几个板块：白马股、雄安新区等板块；十大熊股集中在“ST“阵营。

有人说，抛开小盘股，上半年是牛市，算上小盘股，则是不折不扣的熊市。

的确，上半年的市场一定时间内呈现以下几个极端的情况：上证50VS非上证50、白马股VS非白马股；雄安VS非雄安。

这种分化和分化持续的时间在A股史无前例，更没有可以参照的标准，顺势就成为了唯一可行的操作策略。

随着沪港通、深港通、A股纳入MSCI，A股的投资风格发生了翻天覆地的变化，茅台、五粮液、苏泊尔、大华股份、海康威视、格力电器、美的集团这些优质的消费白马股得到了资金疯狂追逐。

而随着A股纳入MSCI，首批的222只个股中业绩较好，位置较低的品种继续得到资金的追捧，像科大讯飞、玲珑轮胎、航天信息等等，业绩为王、价值投资成为了市场资金尤其是外部资金的首选和优选。

除开价值投资，跟随国家政策炒股是A股亘古不变的永恒逻辑。

像之前的自贸区、国企改革、央企混改到如今的雄安，他们都成为了牛股的集中营，短期爆发力无人能及，上半年的十大牛股，他们占据了半壁江山。

而随着新股发行的加快，对借壳重组的监管趋严，ST股无疑成为了重灾区，ST板块，几乎成为了上半年熊股集中营。

目前政策导向，资金的投资偏好都集中于了价值投资，尤其是行业龙头，像白酒的贵州茅台、五粮液；安防的海康威视；人工智能的科大讯飞；家电的美的集团、格力电器；医药的恒瑞医药、特斯拉的鸿特精密等等。

从上半年看，当前的市场风格一方面是估值向均值回归。

蓝筹白马股估值提升，而创业板的低迷则更多的是对前期高成长预期的去伪存真。

另一方面，在存量博弈的经济中，业绩同样在向龙头企业集中。

中国经济经过30年发展，很多行业已从增量经济转向存量经济时代，强者恒强或是未来的趋势。

整体来看大盘强于小盘，价值强于成长
从行业方面来看，上半年市场景气度较高的白酒、家电、消费电子、保险表现较好。

而前期估值较高，盈利下行风险较大的农业、纺织服装板块跌幅较大。

在当前结构性行情背景下，资金更偏向盈利能力强的消费、大金融等板块，而景气度差的行业则由于业绩增速放缓或者停滞不前而遇冷。

二、下半年行情展望
7月3日，标志着下半年行情的开始。

从周一、周二的行情看，下半年的行情不容乐观。

一）2017年7月3日，周一行情
7月3日，早盘沪指小幅低开震荡下行，临近午盘小幅翻红，午后维持窄幅震荡至收盘，创业板指小幅高开，震荡上行重新站上60日线，午后小幅回落，上证50指数低开后维持窄幅震荡至收盘。

至收盘，沪指小幅翻红，创业板指重新站上60日线，两市成交量均较前一日放量。

1.盘面上，白马股今日一反常态，贵州茅台（600519）和格力电器（000651）、海康威视（6002415）等
早盘大跌超3%，其他蓝筹股如白酒、银行、保险、证券等均跌幅居前，MSCI概念股也很低迷，次新股多数大幅低开，人气不佳。

2.下半年首轮行情--中报业绩行情也开始展开。

预增的次新股开立医疗（300633）强势高开封死涨停，带
动中报预增股大涨，天马科技（603668）封死第二板，中报预披露概念股随之大涨，盘中八一钢铁（600581）大幅拉升，带动钢铁板块涨幅居前，马钢股份（600808）午后封死涨停。

3.受到洪灾消息刺激，水利股早盘集体大涨，新界泵业（002532）一度触及涨停，青龙管业（002457）
跟风上涨。

午后，金石资源（603505）和弘信电子（300657）相继封板，带动前期调整的次新股走强。

天山股份（000877）午后涨停，带动新疆板块走强，昊华能源（601101）封板后，也带动煤炭板块反弹。

总结：沪指运行至前期的跳空缺口位置，量能不济，短期内继续向上突破阻力较大，创业板指早盘即突破了60日线的压制，短期内上升空间有望打开。

市场风格切换明显，白马股，蓝筹股开始高位下跌，中报题材是近期的主线热点，后市仍有望反复炒作。

随着资源品和原材料价格上涨，一些受益于产品价格上涨的个股在近期涨幅远超沪深指数。

供给侧改革的钢铁和煤炭近期较为活跃，板块内部轮动，龙头个股切换较为频繁，中线仍将具备一定的投资价值。

而以贵州茅台为代表的蓝筹股涨幅较大，高位见顶后，延续调整的概率较大，短期内不宜追高接力。

建议投资者精选业绩增幅较大的低位小盘股，中线布局，操作上仍应以低吸为主。

二）2017年7月4日，周二行情。

1.早盘两市惯性低开后维持窄幅震荡走势，沪指跌破5日线，上证50指数低开低走再度拖累指数反弹，
创业板指数低开低走，小幅回落，至午间收盘，两市双双翻绿，中石化和中石油逆势拉升，带动油品改革板块反弹护盘。

至收盘，两市双双收阴，上证50跌近1%，成交量较前一日缩量。

2.盘面上，贵州茅台（600519）和格力电器（000651）再度大跌，带动高位的蓝筹股集体低迷。

3.昨日大涨的中报预增股多数冲高回落，中报预披露股天马科技（603668）冲高回落，午后大涨的一带
一路板块今天集体表现低迷，天山股份（000877）高开低走，钢铁板块今日早盘跌幅居前，马钢股份（600808），八一钢铁（600581）冲高回落。

4.昨日开板的新股必创科技（300667）早盘强封一字板被砸开，高位反弹的次新股缺乏资金接力，多数
冲高回落，但对于次新股的带动作用较弱，中报预增概念股表现不佳。

5.中国石化（600028）和中国石油（601857）盘中拉升，带动油品改革板块早盘反弹，冀东装备（000856）
盘中逆势拉升，带动雄安板块反弹，但未能成较强的板块效应。

总结，从7月4日市场风格切换开始，盘面赚钱效应明显减弱。

7月4日整体赚钱效应较为低迷。

上半年的白马股、白酒、证券、银行、钢铁、王者荣耀、煤炭板块跌幅居前。

沪指自5月下旬企稳回升，震荡上行，目前处于前期的跳空缺口阻力位，近期量能不济，且缺乏权重股拉升，预计后市仍将在该位置以震荡走势为主。

创业板指数昨日放量突破60日线后，中小盘成长股顺势反弹。

市场风格切换为小盘股领涨，高位蓝筹股补跌。

按照A股历史炒作规律，7月是中报炒作的高峰期，中报预披露，中报业绩大增，中报高送转等是主流的热点板块。

近期资源品涨价的品种如有色金属，钢铁，煤炭，石墨烯，造纸等板块均出现逆势上涨的局面，预计上述板块后市仍将会反复炒作。

近阶段涨停家数明显减少，表明场内资金封板意愿不足。

建议稳健的投资者轻仓观望为主，激进的投资者可留意中报高送转预期个股的低吸机会。

三）2017年下半年展望
从7月3日、4日这两天看，那些白马龙头股随着上半年的涨幅过大，现在开始集体下跌回调，资金开始选择布局一些二线的蓝筹，而目前的下半年的行情也在开始向这方面开始演绎。

7月伊始，沪深两市各大指数盘中再次震荡运行，低开后指数重心再次下移，沪指盘中跌破5日均线的支撑，并且盘中最低点触碰到下方的10日均线，走势岌岌可危，并且成交量不能有效的放大，加之盘中虽有银行、雄安等板块盘中异动和石油等板块的护底，但是还是难掩市场人气匮乏的疲态，上证50、沪深300等权重指数继续走弱，白马股走出调整的姿态，经过指数连续多天的上涨，并且连续两天收出下影线，市场面临方向的选择。

另外，中小创从4日起也展开弱势回调，面对上有压力下有支撑的格局下，并且需要龙头板块的带动。

然而，从目前形势看，市场量能明显不足，且叠加无持续性热点，指数震荡可能持续。

结合基本面、流动性以及估值情况，A股在下半年可能维持震荡，表现继续分化。

价值股或将持续成为市场主流，而二线低估蓝筹则等待进一步挖掘，另外，部分成长股或中小市值的股票，在去年至今估值显著下跌后，业绩表现依然亮眼，受宏观大环境影响有限。

权益类资产配置上，风格上稳健还是主基调，策略上稳健成长和价值均衡配置，稳健成长方面，包括重仓在电子、医药、新能源等方面的基金；价值方面，
关注注重个股估值和安全边际的基金，关注金融、国改、家电、消费等板块。