[考研类试卷]2017年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷.doc
2015-2017年复旦大学431金融学综合考研真题(完整版)
2015年复旦431金融学综合试题一、名词解释（每小题5分，共25分）1、到期收益率2、系统性风险3、有效汇率4、格雷欣法则5、利息税盾效应二、选择题（每小题4分，共20分）1、根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15%，无风险利率为6%，某证券的Beta系数为1.2，期望收益率为18%，则该证券（）A.被高估 B.被低估C.合理估值D.以上都不对2、货币市场的主要功能是（）A.短期资金融通B.长期资金融通C.套期保值D.投机3、国际收支平衡表中将投资收益计入（）A.贸易收支B.经常账户C.资本账户D.官方储备4、下列说法不正确的是（）A.当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当央行进行逆回购交易时，商业银行的超额准备金将增加；B.法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，后两者主要针对基础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货币乘数；C.法定准备金作为货币政策工具的历史长于其作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具；D.公开市场操作的有效性受国内金融市场的发达程度影响。
5、甲公司现有流动资产500万元（其中速动资产200万元），流动负债200万元。
现决定用现金100万元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动比率和速动比率将分别____和____.（）A.不变，不变B.增加，不变C.不变，减少D.不变，增加三、计算题（每小题20分，共40分）1、对股票A和股票B的两个（超额收益率）指数模型回归结果如下表。
在这段时间内的无风险利率为6%，市场平均收益率为14%，对项目的超额收益以指数回归模型来测度。
股票A股票B指数回归模型估计1%+1.2(rM-rf)2%+0.8(rM-rf) R^20.5760.436残差的标准差σ（e）10.3%19.1%超额准备的标准差21.6%24.9%（1）计算每只股票的α，信息比率，夏普测度，特雷诺测度；（2）下列各个情况下投资者选择哪只股票最佳：i.这是投资者唯一持有的风险资产；ii.这只股票将与投资者的其他债券资产组合，是目前市场指数基金的一个独立组成部分；iii.这是投资者目前正在构建一积极管理型股票资产组合的众多股票中的一种。
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编4
金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编4(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.货币市场的主要功能是( )。
(复旦大学2015真题)（分数：2.00）A.短期资金融通√B.长期资金融通C.套期保值D.投机解析：解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。
2.股票回报率由( )组成。
(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.票面利息与资本利得B.利息与到期收益率C.股利收益率和资本利得√D.股利收益率与到期收益率解析：解析：股票回报分为两部分，一部分是股利，另一部分是资本利得，即买卖价差。
3.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。
(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.违约风险因素B.流动性差异因素C.税收差异因素√D.市场需求因素解析：解析：美国地方政府发行的市政债券的利息收入通常是免征联邦、州级可能的城市税收，而联邦政府债券(即美国国债)的利息收入是需要征税的，因此在考虑税收的情况下美国市政债券的利率可能会低于联邦政府债券的利率。
4.下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。
(东北财经大学2014真题真题)（分数：2.00）A.期货交易√B.期权交易C.即期交易D.互换交易解析：解析：保证金制度也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。
在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合同价格的一定比例(通常为5％～10％)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。
5.价格发现功能是指在一个公平、公开、高效、竞争的期货市场中，通过( )的方式形成期货价格的功能。
(湖南大学2013真题)（分数：2.00）A.集中竞价√B.抽签C.公开投标D.协商定价解析：解析：价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货的交易价格。
金融硕士MF金融学综合(有效市场假说、资本结构与公司价值)历年
金融硕士MF金融学综合（有效市场假说、资本结构与公司价值）历年真题试卷汇编2(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 4. 名词解释5. 计算题 6. 简答题7. 论述题单项选择题1．(湖南大学2011)当( )情形发生时，会出现“随机漫步”。
A．股票价格对新的与旧的信息均反应迟缓B．股票价格随机变动但可以预测C．以往信息对于预测未来的价格是有用的D．未来价格变化与以往价格变化无关正确答案：D解析：随机游走假说是金融学上的一个假说，认为股票市场的价格，会形成随机漫步模式，因此它是无法被预测的。
综合看几个选项，仅有D选项有股价无法预测的含义。
知识模块：有效市场假说2．(浙江财经2016)在有效市场假说中，认为基本面分析是徒劳的、无用的市场是( )。
A．强有效市场B．半强有效市场C．弱有效市场D．无效市场正确答案：B解析：(1)如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润；(2)如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。
(3)在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。
知识模块：有效市场假说3．(上海财大2016)某A公司的股票的贝塔值为1．2，昨天公布的市场年回报率为13％，现行的无风险利率是5％，某投资者观察到昨天该股票的年回报率为17％，假设市场是强有效的，那么( )。
A．昨天公布的是有关A公司的好消息B．昨天公布的是有关A公司的坏消息C．昨天没有公布有关A公司的任何消息D．无从判断消息的好坏正确答案：A解析：异常回报率=17％－[5％+1．2×(13％－5％)]=+2．4％。
正向的异常回报率表明产生了与公司相关的好消息。
知识模块：有效市场假说4．(浙江财经2016)在不确定环境下的决策中，理性经济人依照( )原则作出选择。
A．预期效用、资产分散和风险中立B．即期效用、资产分散和厌恶风险C．预期效用、资产整合和厌恶风险D．即期效用、资产整合和厌恶风险正确答案：C解析：在不确定环境下的决策中，理性经济人依照预期效用、资产整合和厌恶风险原则作出选择。
金融硕士(MF)金融学综合历年真题试卷汇编20(题后含答案及解析)
金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编20(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1．一国货币制度的核心内容是( )。
A．规定货币名称B．规定货币单位C．规定货币币材D．规定货币币值正确答案：B解析：货币单位是指货币计量单位。
货币单位的规定主要有两个方面：规定货币单位的名称和规定货币单位的值。
货币单位是当今货币制度中的核心内容。
故选B。
2．第一次世界大战前，主要的国际储备资产是( )。
A．美元资产B．黄金资产C．英镑资产D．德国马克资产正确答案：B解析：一战之前，主要的储备资产是黄金，当今的主要储备资产是各国外汇。
故选B。
3．在诸多信用形式中，最基本的信用形式是( )。
A．国家信用B．商业信用C．消费信用D．银行信用正确答案：B解析：商业信用是指在工商企业之间买卖商品时，卖方以商品形式向买方提供的信用，是最基本的信用形式。
故选B。
4．下列属于直接金融工具的是( )。
A．企业债券B．银行债券C．银行抵押贷款D．大额可转让定期存单正确答案：A解析：直接金融工具是指在直接融资活动中所使用的工具，如企业、政府或个人发行和签署的商业票据，公债和国库券，企业债券和股票以及抵押契约等。
间接金融工具是指在有金融中介参与的间接融资活动中使用的工具，如银行券、存款单、银行票据和保险单等。
故选A。
5．长期以来一直采用间接标价法的国家是( )。
A．日本B．法国C．英国D．德国正确答案：C解析：长期使用间接标价法的国家为英国和美国，而美国在美元兑英镑上使用的是直接标价法。
故选C。
6．金融市场风险中不属于系统风险的是( )。
A．经营B．政策C．利率D．物价正确答案：A解析：有时候投资者遇到国家宏观政策调整，政策变化对市场产生了单向性总体影响，如政府提高证券交易印花税税率时，整个股票市场出现暴跌，所有的股票价格都下降，这样的风险是无法通过资产组合规避的，称为系统性风险(Systematic Risk)。
2017年中国人民大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷.doc
2017年中国人民大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：142.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：40，分数：80.00)1.如果人民币的有效汇率指数从120上升到128，那么( )。
（分数：2.00）A.人民币相对于美元升值B.人民币相对于美元贬值C.人民币相对于一篮子货币升值D.人民币相对于一篮子货币贬值2.货币层次划分的主要依据是( )。
（分数：2.00）A.金融资产的盈利性B.金融资产的流动性C.金融资产的安全性D.金融资产的种类3.直接影响商业银行派生存款能力大小的因素为( )。
（分数：2.00）A.市场利率B.通胀率C.资产负债率D.提现率4.TED利差由欧洲美元LIBOR与美国国债利率之差构成，利差大幅上升说明( )。
（分数：2.00）A.信贷市场的违约风险上升B.信贷市场交易活跃C.国债需求下降D.欧洲美元利差上升5.美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，是( )的基本特点。
（分数：2.00）A.金本位制B.金银复本位制C.牙买加体系D.布雷顿森林体系6.企业与企业间存在三角债，与此相关的信用为( )。
（分数：2.00）A.商业信用B.银行信用C.消费信用D.国家信用7.根据我国商业银行法，我国银行体系采用( )模式。
（分数：2.00）A.全能型B.单元型C.混业经营D.职能分工8.经济全球化的先导和首要指标是( )。
（分数：2.00）A.货币一体化B.金融一体化C.贸易一体化D.生产一体化9.民间借贷利率相对于同类商业银行信贷机构利率的( )倍之外的将不受法律保护。
（分数：2.00）A.2B.3C.4D.510.以下哪一个机构的建立是为了帮助“二战”中被破坏国家的重建?( )（分数：2.00）A.国际清算银行B.国际货币基金组织C.世界银行D.国际开发银行11.税务局征收税款时，货币执行( )职能。
（分数：2.00）A.价值尺度B.流通手段C.支付手段D.价值储藏12.大部分在交易所买卖的衍生品和部分场外交易衍生品的清算是通过( )完成的。
金融硕士(MF)金融学综合历年真题试卷汇编26(题后含答案及解析)
金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编26(题后含答案及解析)全部题型 3. 计算题4. 简答题5. 论述题6. 不定项选择题7. 判断题9. 案例分析题计算题1．某证券投资者在2010年初预测甲公司股票每年年末的股息均为0．5元，假定折现率为5％，则该年初股票投资价值是多少?正确答案：按照股利折现公式，股票的投资价值为P==10(元)。
2．某公司股票的当前股息为0．6元，折现率为5％，预计以后股息每年增长率为2％，根据成长评估模型计算该公司股票目前的投资价值。
正确答案：根据增长股利折现模型，股票的年初价格为P==20．4(元)。
简答题3．简述中央银行的职能。
正确答案：中央银行具有以下职能：(1)中央银行是“发行的银行”所谓发行的银行是指中央银行垄断了全国的货币发行权，成为一国唯一的货币发行机关。
这是其与商业银行和其他金融机构的不同之处，也是中央银行发挥其职能的基础。
中央银行垄断货币的发行权，有利于其调节和管理货币流通，控制货币供应量，维持货币的稳定。
(2)中央银行是“银行的银行”作为银行的银行，中央银行对商业银行和其他金融机构发挥着特殊的作用，第一，吸收和保管存款准备金，以加强存款机构的清偿能力，一旦发生信用危机，中央银行可给予资金支持，中央银行也可通过存款准备金率的变动来调节一国的货币供应量。
第二，充当最后贷款人，对商业银行提供贷款，当商业银行和其他金融机构发生资金短缺或周转不灵时，可以向中央银行要求资金融通；第三，作为全国票据清算中心，组织全国票据清算事宜，中央银行作为清算银行可为各商业银行和金融机构间货币的收付转账提供快捷便利的服务，解决单个银行清算的困难。
(3)中央银行是“政府的银行”中央银行作为政府的银行是指其拥有管理全国金融机构的权力，是一国货币政策的制定者和执行者，又是国家信用的提供者，并代理国家财政收支及提供各种金融服务。
具体的说，其职能有；第一，代理国库业务；第二，对政府提供信用；第三，管理金融活动，调节一国经济；第四，代表政府参与国际金融活动；第五，经政府授权，保管全国的黄金与外汇储备。
金融硕士MF金融学综合(长期财务规划、加权平均资本成本)历年真
金融硕士MF金融学综合（长期财务规划、加权平均资本成本）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 5. 计算题单项选择题1．(南京航空航天2012)某企业生产一种产品，该产品的边际贡献率为60％，企业平均每月发生固定性费用20万元，当企业年销售额达到800 7J元时，经营杠杆系数等于( )。
A．1．04B．1．07C．2D．4正确答案：A解析：经营杠杆系数=(EBIT+F)／EBIT=(P－VC)Q／[(P－VC)Q－F]，根据题目有F=20，PQ=800，(P－VC)=0．6P，算得经营杠杆系数=480／(480－20)=1．04 知识模块：加权平均资本成本2．(上海财大2013)假设甲公司的固定成本占总成本比例高于乙公司的固定成本占总成本比例，且两家公司的周期性和资本结构相似，以下说法正确的是( )。
A．甲公司的贴现率低于乙公司的贴现率B．甲公司的贴现率高于乙公司的贴现率％C．甲公司的贴现率等于乙公司的贴现率D．无法判断正确答案：B解析：固定成本比例高则经营杠杆高，故而公司的贝塔值高，根据CAPM 可知对应公司的资本收益率高，故而贴现率高。
选B。
知识模块：加权平均资本成本3．(上海财大2013)H汽车公司有1000万元的资产，其中200万元通过债务筹集，800万元通过权益筹集。
如果该公司目前的β系数为1．2，公司所得税率为40％，则无杠杆β系数为( )。
A．1．3254B．0．9856C．1．0435D．1．2134正确答案：C解析：βS=β0[1+(1－T)]可得β0==1．2／1．15=1．0435 知识模块：加权平均资本成本4．(上海财大2016年)一个贝塔系数大于1的股票，其所属的产业往往是( )。
A．防御性产业B．非周期性产业C．劳动密集型产业D．资本密集型产业正确答案：D解析：资本密集型企业的风险往往大于市场组合，因此其贝塔系数也大于市场组合的贝塔系数。
知识模块：加权平均资本成本5．(上海财大2014年)乙公司全部资本为200万元，负债比率为40％，利率为12％，每年支付优先股股利1．44万元，所得税40％，每年息税前利润32万元，则该公司的财务杠杆是( )。
金融硕士MF金融学综合(外汇与汇率)-试卷1
金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）-试卷1(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：19，分数：38.00)1.购买力平价说的理论基础是( )。
（分数：2.00）A.比较优势原理B.一价定律√C.等价交易原理D.分散化原理解析：解析：此题考查购买力平价说的基础知识，购买力平价的理论基础是一价定律。
2.绝对购买力平价的数学表达式为( )。
（分数：2.00）√B.R 1C.R=P．P *D.R 1解析：解析：此题考查绝对购买力平价的数学形式，绝对购买力平价中汇率的决定是由两国物价水平的比值决定的。
3.相对购买力平价的数学表达式为( )。
（分数：2.00）B.R 1√C.R=P.P *D.R 1解析：解析：此题考查绝对购买力平价的数学形式，相对购买力平价的决定是由两国物价水平的变化或者通货膨胀率的差异决定的4.下列出现最早的汇率决定理论是( )。
（分数：2.00）A.购买力平价说√B.利率平价说C.国际收支说D.资产市场说解析：解析：此题考查购买力平价说的基础知识，属于记忆型题目。
5.相对购买力揭示了( )。
（分数：2.00）A.某一时点上汇率的决定B.区间内汇率变动的决定因素√C.远期汇率的决定D.长期汇率的决定解析：解析：此题考查相对购买力平价的主要结论。
6.利率平价说认为( )。
（分数：2.00）A.汇率是由两国不同利率水平决定的√B.汇率是由两国不同货币供应水平决定的C.汇率是由两国不回购买力水平决定的D.汇率是由两国不同货币流通速度决定的解析：解析：此题考查利率平价说的主要观点，利率评价说的主要结论是，汇率的升贴水率等于两国利率差。
7.利率平价说的研究角度是( )。
（分数：2.00）A.从金银数量与价格关系的角度出发B.从国际贸易的角度出发C.从国际资本流动的角度出发√D.从国际收支的角度出发解析：解析：此题考查利率平价说的相关内容。
8.国际收支说认为( )。
（分数：2.00）A.汇率是由两国不同利率水平决定的B.汇率是由两国不同货币供应水平决定的C.汇率是外汇供求关系决定√D.汇率是由两国购买力水平决定的解析：解析：此题考查国际收支说的主要观点，国际收支说认为汇率和其他资产一样是由外汇的供求决定的。
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[考研类试卷]2017年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
一、单项选择题
1 若目前无风险资产收益率为5％，整个股票市场的平均收益率为15％，B公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为20，则B公司股票必要收益率为( )。
（A）15％
（B）12％
（C）11．25％
（D）8％
2 根据杜邦分析框架，A企业去年净资产收益率(ROE)下降，可能是由( )引起的。
（A）销售利润率上升
（B）总资产周转率下降
（C）权益乘数上升
（D）股东权益下降
3 若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。
现在估计乙公司明年股票价值上升150％以上，请问这是什么经济学行为?( )
（A）心理账户
（B）历史相关性
（C）代表性启发性思维
（D）锚定效应
4 根据“巴拉萨一萨缪尔森效应”，下列说法正确的是( )。
（A）贸易部门劳动生产率较低的国家，实际货币升值
（B）贸易部门劳动生产率较高的国家，物价较低
（C）贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家。
名义货币升值
（D）贸易部门劳动生产率提高相对较慢的国家，名义货币升值
5 下列描述中，正确的是( )。
（A）央行可以通过增加贷款发行货币，通过购买国债不能增发货币
（B）如果央行提高存款准备金率，商业银行在央行的存款增多
（C）如果流动性降低，通货存款比降低
（D）随着信用卡的广泛使用，货币流通速度增加
二、名词解释
6 风险价值
7 通货膨胀目标制
8 泰勒规则
9 货币替代
10 回购协议
三、计算题
10 假定无风险收益率R f为5％，投资人最优风险资产组合的预期收益率E(R t)为15％，标准差为25％，试求
11 投资人承担一单位的风险需增加的预期收益率是多少?
12 假设投资人需要构造标准差为10％的投资组合，则投资最优风险资产组合的比例是多少?构造的投资组合预期收益率是多少?
13 假设投资人将40％的资产投资于无风险证券，则该投资组合的预期收益率和标准差是多少?
14 假设投资人需要构造预期收益率为19％的投资组合，则如何分配最优风险资产组合和无风险证券比例?
15 假设投资人资产总额为1000万，需要借入多少无风险证券以构造预期收益率为19％的投资组合？
15 你一家要去美国旅游，去银行看到的牌价如下
16 如果你有5万人民币要兑换成美元，你会选哪个银行?最后能换到多少美元?
17 你旅游回来之后，想要把剩余的1000美元换成人民币，你会选哪个银行?能换到多少人民币?
18 是否存在某种套利机会?如果存在，请说明操作方法；如果不存在，请说明判断方法。
四、简答题
19 简单介绍托宾税的作用机制和可能的利弊，并请举例说明。
20 如何理解投资风险分散化?如何实现风险分散化投资?
五、论述题
21 货币政策的中介目标可以分为数量型和价格型中介目标两种。
有人认为目前的中国，数量型货币政策指标的有效性下降，应该放弃数量型目标而选择利率型目标，请论述你对此的理解。
22 股东与管理者之间的代理成本以及股东与债权人之间的代理成本分别是如何产生的?债务融资与这些代理成本有什么关系?。