《信息经济学》教材习题解答
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答：合同必须满足参与约束。在代理人争相为委托人工作时，代理人的效用恰好等于保
留效用（ w −1 = 3 ），因此可得高努力时的工资 w = 16 ，低努力水平时工资为 w = 0 。合 同满足激励相容。委托人的利润为 90 −16 = 74 。
（4）改变假定的效用函数，例如假定U = w − e 时。如果委托人为稀缺资源，因此代理 人争相为委托人工作，试给出当委托人无法观测努力水平时的合同（允许工资为负数）。在 该情况下代理人的效用与委托人的利润各为多少？
1000，1000 2000，1400
低档
1400，2000 1200，1200
图 3-2 彩电研发战略博弈
答：该博弈存在两个纳什均衡（高档，低档）和（低档，高档）。该博弈有先动优势。
5.如何运用非线性规划理论求解最小值问题，以经济学所研究的问题为例给出模型。 提示：考虑目标函数，约束条件，决策标量。
5. 假设 M 君的效用函数为：U (I ) = y5 ，其中 I 代表以千元为单位的年收入。
（1）M 君是风险中性的，风险厌恶的，还是风险爱好的？请解释。 答：M 君是风险爱好者。 因为 M 君的效用函数的一阶导数U ′ = 5 y 4 ≥ 0 表明，效用随着收益 y 的增加而增加。 效用函数的二阶导数U ′′ = 20 y 3 ≥ 0 表明，M 君的边际效用是递增的。 （2）假设 M 君现在的年收入为 10000，该工作是稳定的，他可以获得另一份工作，收 入为 16000 的概率为 0.5，收入为 5000 元的概率为 0.5，M 君会如何做选择？
第三章
1.试判断以下说法是否正确，若不正确，请指出其错误： （1）田忌赛马属于完美信息静态博弈； 答：错误。田忌赛马属于不完美信息动态博弈。 （2）纳什均衡指博弈的任一参与方改变行动都将获得低于均衡结果的利益。 答：错误。纳什均衡指在给定其他参与人的选择行动下，博弈的任一参与方改变行动都 将获得低于均衡结果的利益。因为合作博弈中的联合行动有可能偏离非合作博弈中的纳什均 衡点。 （3）博弈是游戏在经济学中的说法。 答：正确（无固定答案）。正确与否看个人对于“游戏”的理解，张维迎（2004）认为 博弈论是研究决策主体的行为发生直接相互作用时候的决策以及这种决策的均衡问题。从狭 义 上 来 说 就 是 研 究 参 与 人 （ player ） 在 博 弈 （ game ） 中 的 策 略 选 择 与 博 弈 均 衡 （ game equilibrium）。
《信息经济学》（第二版）习题解答
第二章
1. 如何定义完全信息与不完全信息，它们对应均衡的性质是什么？ 答：完全信息指市场参与者拥有的对于某种经济环境状态的全部知识。完全信息条件下 的市场是完全竞争市场。在完全信息条件下完全竞争市场中，均衡 不完全信息指市场参与者不拥有对于某种经济环境状态的全部知识。它比完全信息经济 更加具有经济现实性。
答：M 君会选择换工作。
因为 M 君换工作的直接效用为U 0 = (16000× 0.5 + 5000× 0.5)5 = 1.28×1020 ，M 君选择换
为另一份工作的预期效用为U 1 = 0.5 ×16000 5 + 0.5× 5000 5 = 5.26 ×10 20 。 显然，U 1 > U 0 。 （3）在（2）中，M 君为了防止新工作收入的波动，愿意购买保险吗？如果愿意，他
（选自艾里克•拉斯缪森《博弈与信息》，北京大学出版社、三联书店，2003 年版，第 32 页）
பைடு நூலகம்
4.假设长虹和创维这两家彩电生产商都可以选择集中力量研发生产低档产品或高档产 品，但他们在选择时都不知道对方的选择。假设他们在不同选择下的得益矩阵如下图所示。 请问：该博弈的均衡是什么？
创维
高档
低档
长虹
高档
表 4-6 委托代理关系博弈
努力 0
产出概率 100
总计
低（ e = 0 ）
0.3
0.7
1
高（ e = 1）
0.1
0.9
1
（1）若代理人拥有企业，请给出他的努力选择与效用水平。 答：若代理人拥有企业，则企业的产出就是代理人的工资，他的效用为：
Ue=0 = 0.3(0) + 0.7 100 − 0 = 7
择拳击，反而选择（芭蕾，芭蕾）的支付的与（拳击，拳击）的支付。
（3）此博弈中存在先动优势吗？ 答：否，这个博弈中先动者有劣势。
（4）证明若参与人同时行动，则不存在纳什均衡。 答：（拳击，芭蕾）和（芭蕾，拳击）不是纳什均衡，因为男子会偏离这两个均衡；（芭
蕾，芭蕾）和（拳击，拳击）也不是纳什均衡，因为女子会偏离这个均衡。
（1）构造一个博弈矩阵来表示这个博弈，选择相应的数值以符合上面的文字描述的偏 好。
答：构造博弈收益矩阵如下表所示：
女子
拳击
芭蕾
男子
拳击 芭蕾
10，－4 －10，2
－5，4 5，－2
支付：（男，女） （2）若女人先采取行动，将会发生什么？ 答：若女子先行动，均衡是（芭蕾，芭蕾）。因为若女子选择拳击时，男子也一定会选
或者
Ue=1 = 0.1(0) + 0.9 100 −1 = 8
因此代理人将选择努力（ e = 1 ），得到效用为 8。
（2）如果代理人为稀缺资源，因此委托人之间争相雇用代理人，给出在充分信息下代 理人的合同和效用水平。
答：当代理人代理人选择高努力时的预期产量为 90。由于委托人之间相互竞争的，委
托人的利润为 0，代理人在均衡时的收入为 w = 90 （因为当代理人的工资小于 90 时，别的
第五章
1．试辨析逆向选择与道德风险的区别，并举例说明？ 答：逆向选择与道德风险差异表现在两个方面： 第一，信息不对称发生的时间不同：逆向选择表现的是签订契约前的隐蔽信息问题。例 如，二手汽车市场上，卖主对买主在交易前隐藏了汽车质量的信息。道德风险表现的是签订 契约后的隐蔽信息或隐蔽行为的问题。例如，保险市场上，被保客户在签订保险合同后不会 尽力防范于风险，这种行为是买保险后才发生的。 第二，代理人的私人信息的特点不同：逆向选择情形中，代理人的不同类型是签订契约 前外生给定的，代理人不能改变自己的类型，只能选择是否向委托人显示自己的真实类型。 例如，二手汽车市场上的卖主的风险类型是固定的，他可选择的是否向买主显示自己的风险 类型。道德风险中，代理人的私人信息是其主动选择的结果，是内生性的。例如，保险市场 上的客户的风险类型在签约前后可以不同，在签约前可能是风险中性的，在签约后是风险规 避的，这都是他主动选择的结果。
愿意支付多少保费？ 答：M 君不会买保险。 假设 M 君购买保险，那么，他无论在收入多，还是在收入少的情况下收益均为
0.5×16000 + 0.5× 5000 = 1050（0 元）。买保险给他带来的效用为U 2 = 10500 5 = 1.28 ×105 。 显然，U 2 < U 1 。
（选自（美）平狄克，鲁宾费尔德《微观经济学》人民大学出版 2003 年，第 152-153 页）
4．张三正决定如何购买彩票，每张彩票面值 1 元，该彩票可能出现的盈利及概率如下 表所示：
概率
0.5 0.25 0.2 0.05
报酬（元）
0.00 1.00 2.00 7.5
（1）如果张三买了一张彩票，他的预期收益是多少？ 答：预期收益为 0.5× 0 + 0.25×1+ 0.2 × 2 + 0.05× 7.5 = 1.025 元。 （2）张三以厌恶风险出名，他会买彩票吗？ 答：对于厌恶风险的张三来说，不会愿意冒险买彩票。 （3）假设保险公司愿意为张三提供保险服务，如果他买了 1000 张彩票，他愿意为此付 出多少保费？ 答：假设张三愿意付出保费为 x ，那么，必须 x 满足，
答：合同必须满足代理人的参与约束，因此U = 3 ，故预期工资一定等于 4（ w = U + e ）。 只要令 0.1w + 0.9w = 4 （ w > w ），能满足激励相容和参与约束。不妨取 w = 5 ， w = −5 ，
则代理人的预期效用为 3，委托人的利润为 86。
3. 试运用激励机制设计理论分析高薪养廉制度。 提示：当公务员实行高薪时，贪污导致被解职的机会成本（长期的工资是一笔相当客观 的收入）将会很高，超过了他们贪污时的收益和成本，故在高薪时选择不贪污是理性的选择。 既满足参与约束（高薪超过了其保留效用），也满足了激励相容（贪污得不偿失）。
2.囚徒困境的本质是由什么引起的？试根据你的理解说明现实生活中的囚徒困境。 答：囚徒困境的本质是由每个人都选择利己的行为导致了集体行为的低效率引起的。例 如：在学校饭堂就餐时，若是没有条件约束人们的排队秩序，那每个人选择不排队是个人的 优超选择，而大家都不排队导致了集体的低效率。
3. 设想一男一女，他们各自选择是去看拳击还是去看芭蕾。男方想看拳击，女方爱看 芭蕾。但对于他们来说更重要的是，男方处心积虑想和女方在一起，可女方却想方设法躲着 他。
（本题为开放式问答，无固定答案，请问您还能分析出其他的异同点吗？）
5. 依据第三节中的拍卖模型分析，哪些方法有利于卖方或拍卖组织提高拍卖的价格和 效率？
答：由收入等价性原理（Vickery，1961）可知，若参与人是风险中性的，教材中的四 种拍卖模型给拍卖者带来的预期收益是相同的，且都是帕累托最优的；但是第二价格投标法 更能诱导买者显示自己的真实估价。但是当参与人是风险规避的时候，荷兰式拍卖和第一价 格投标法会给拍卖者带来较高的收入，原因在于：为了增加保险系数，风险规避的参与人会 把自己的出价提高到比风险中立的买者的最优出价还要高的水平。
第四章
1.在信息非对称的条件下，股东为经理人设计的最优激励合同应考虑哪些因素，并建模 求解。
提示：激励合同必须满足参与约束和激励相容两个条件。
2.假定代理人的效用函数为U = w − e ，其中 e 的取值为 0 或 1。令保留效用水平为 U = 3 。委托人为风险中性的。代理人基于产出的工资如下：如果产出为 0，工资为 w ；如 果产出为 100，工资为 w 。表 4-6 给出了产出。
3．有哪些风险转移制度，试选取其中两种举例说明它们在现实生活中的运用。 答：现实情况下，市场参与者可以通过保险市场、证券市场、成本保利合同、期货合同、
破产法和有限责任法以及厂商垂直一体化管理模式来转移风险。 就保险市场和期货市场为例，驾驶汽车的经济人面临着发生汽车交通事故的风险，通过
财产保险市场，他可以购买车辆损失保险以及第三方责任险等保险品种弥补发生事故时的生 命和财产的巨额损失。又例如，在农业市场上，农民每年都可能面临着丰收却亏损的两难境 地，通过农产品期货市场，他可以同时在期货市场上做空操作，就能够在丰收大减价的亏损 境况时，以早已约定好的相对高的价格售出手中的农产品，避免了损失。
4. 请说明荷兰式拍卖与暗标拍卖的异同。 答：暗标拍卖也称为密封出价拍卖，其分为第一投标法和第二投标法（维克里拍卖）。 荷兰式拍卖是一种降价式公开拍卖方式。荷兰式拍卖与暗标拍卖是具有不同拍卖规则拍卖形 式，暗标拍卖的参与者不能了解拍卖者对产品价值的估计。但是从策略上来说，荷兰式拍卖 与第一投标法参与人的最优出价策略是等价的。其原因在于：参与人不能从者两种拍卖的过 程之中得到任何有用的信息，只能在拍卖结束时得到无法改变结果的相关信息。在第一投标 法中只有参与人的出价是最高时，才会影响到拍卖结果；同样在荷兰式拍卖中，只有参与人 最高叫停价格才会影响拍卖结果。在这拍卖里，均衡价格的产生机制是一样的。但第二投标 法更能引导参与人显示自己的真实出价意愿。
委托人就有动力用更高的工资来争夺代理人）。因此，合同为：如果代理人的努力水平为高
时（ e = 1 ）， w = 90 ；如果代理人的努力为低时（ e = 0 ）， w = 0 。代理人的效用为 U = 90 −1 ≈ 8.5 。
（3）如果委托人为稀缺资源，因此代理人争相为委托人工作，给出在充分信息下的合 同。在这种情况下代理人的效用与委托人的利润为多少？
2．导致市场失灵有哪三大原因，试举例说明。 答：有三种原因能够导致市场失灵：不完全竞争、经济外部性和不完全信息。 不完全竞争的一个典型例证就是垄断，例如，中国的移动通讯行业被中国移动与中国联 通两大巨头所垄断。在这一垄断市场上，中国移动和中国联通就能将其产品价格提高到边际 成本以上，使移动通讯的收费远高于其边际成本。消费者通讯话费的缴纳就会比在完全竞争 条件下要多很多，满意程度也会下降。消费者满意度的这种下降正是不完全竞争所带来的低 效率的典型例证。 外部性也能导致市场失灵。当生产或消费的某些外在影响未被包括在市场价格中时，就 会产生外部性问题。例如，当一个电厂向空气中排放含硫磺的废气时，会对附近的房屋和居 民的健康造成损害。如果该电厂不对其带来的影响进行赔偿，那么它对社会的污染就很严重， 会损害消费者的福利。 柠檬市场上的逆向选择现象就是不完全信息导致的市场失灵的最好例证。例如，在二手 汽车市场上，卖主对车的质量信息比买主要多，买主对交易具有不完全信息，使其只能按照 平均质量估价，而这一估价只会使买主购买到质量低于平均质量的汽车，高质量汽车退出市 场，从而导致了市场失灵。
留效用（ w −1 = 3 ），因此可得高努力时的工资 w = 16 ，低努力水平时工资为 w = 0 。合 同满足激励相容。委托人的利润为 90 −16 = 74 。
（4）改变假定的效用函数，例如假定U = w − e 时。如果委托人为稀缺资源，因此代理 人争相为委托人工作，试给出当委托人无法观测努力水平时的合同（允许工资为负数）。在 该情况下代理人的效用与委托人的利润各为多少？
1000，1000 2000，1400
低档
1400，2000 1200，1200
图 3-2 彩电研发战略博弈
答：该博弈存在两个纳什均衡（高档，低档）和（低档，高档）。该博弈有先动优势。
5.如何运用非线性规划理论求解最小值问题，以经济学所研究的问题为例给出模型。 提示：考虑目标函数，约束条件，决策标量。
5. 假设 M 君的效用函数为：U (I ) = y5 ，其中 I 代表以千元为单位的年收入。
（1）M 君是风险中性的，风险厌恶的，还是风险爱好的？请解释。 答：M 君是风险爱好者。 因为 M 君的效用函数的一阶导数U ′ = 5 y 4 ≥ 0 表明，效用随着收益 y 的增加而增加。 效用函数的二阶导数U ′′ = 20 y 3 ≥ 0 表明，M 君的边际效用是递增的。 （2）假设 M 君现在的年收入为 10000，该工作是稳定的，他可以获得另一份工作，收 入为 16000 的概率为 0.5，收入为 5000 元的概率为 0.5，M 君会如何做选择？
第三章
1.试判断以下说法是否正确，若不正确，请指出其错误： （1）田忌赛马属于完美信息静态博弈； 答：错误。田忌赛马属于不完美信息动态博弈。 （2）纳什均衡指博弈的任一参与方改变行动都将获得低于均衡结果的利益。 答：错误。纳什均衡指在给定其他参与人的选择行动下，博弈的任一参与方改变行动都 将获得低于均衡结果的利益。因为合作博弈中的联合行动有可能偏离非合作博弈中的纳什均 衡点。 （3）博弈是游戏在经济学中的说法。 答：正确（无固定答案）。正确与否看个人对于“游戏”的理解，张维迎（2004）认为 博弈论是研究决策主体的行为发生直接相互作用时候的决策以及这种决策的均衡问题。从狭 义 上 来 说 就 是 研 究 参 与 人 （ player ） 在 博 弈 （ game ） 中 的 策 略 选 择 与 博 弈 均 衡 （ game equilibrium）。
《信息经济学》（第二版）习题解答
第二章
1. 如何定义完全信息与不完全信息，它们对应均衡的性质是什么？ 答：完全信息指市场参与者拥有的对于某种经济环境状态的全部知识。完全信息条件下 的市场是完全竞争市场。在完全信息条件下完全竞争市场中，均衡 不完全信息指市场参与者不拥有对于某种经济环境状态的全部知识。它比完全信息经济 更加具有经济现实性。
答：M 君会选择换工作。
因为 M 君换工作的直接效用为U 0 = (16000× 0.5 + 5000× 0.5)5 = 1.28×1020 ，M 君选择换
为另一份工作的预期效用为U 1 = 0.5 ×16000 5 + 0.5× 5000 5 = 5.26 ×10 20 。 显然，U 1 > U 0 。 （3）在（2）中，M 君为了防止新工作收入的波动，愿意购买保险吗？如果愿意，他
（选自艾里克•拉斯缪森《博弈与信息》，北京大学出版社、三联书店，2003 年版，第 32 页）
பைடு நூலகம்
4.假设长虹和创维这两家彩电生产商都可以选择集中力量研发生产低档产品或高档产 品，但他们在选择时都不知道对方的选择。假设他们在不同选择下的得益矩阵如下图所示。 请问：该博弈的均衡是什么？
创维
高档
低档
长虹
高档
表 4-6 委托代理关系博弈
努力 0
产出概率 100
总计
低（ e = 0 ）
0.3
0.7
1
高（ e = 1）
0.1
0.9
1
（1）若代理人拥有企业，请给出他的努力选择与效用水平。 答：若代理人拥有企业，则企业的产出就是代理人的工资，他的效用为：
Ue=0 = 0.3(0) + 0.7 100 − 0 = 7
择拳击，反而选择（芭蕾，芭蕾）的支付的与（拳击，拳击）的支付。
（3）此博弈中存在先动优势吗？ 答：否，这个博弈中先动者有劣势。
（4）证明若参与人同时行动，则不存在纳什均衡。 答：（拳击，芭蕾）和（芭蕾，拳击）不是纳什均衡，因为男子会偏离这两个均衡；（芭
蕾，芭蕾）和（拳击，拳击）也不是纳什均衡，因为女子会偏离这个均衡。
（1）构造一个博弈矩阵来表示这个博弈，选择相应的数值以符合上面的文字描述的偏 好。
答：构造博弈收益矩阵如下表所示：
女子
拳击
芭蕾
男子
拳击 芭蕾
10，－4 －10，2
－5，4 5，－2
支付：（男，女） （2）若女人先采取行动，将会发生什么？ 答：若女子先行动，均衡是（芭蕾，芭蕾）。因为若女子选择拳击时，男子也一定会选
或者
Ue=1 = 0.1(0) + 0.9 100 −1 = 8
因此代理人将选择努力（ e = 1 ），得到效用为 8。
（2）如果代理人为稀缺资源，因此委托人之间争相雇用代理人，给出在充分信息下代 理人的合同和效用水平。
答：当代理人代理人选择高努力时的预期产量为 90。由于委托人之间相互竞争的，委
托人的利润为 0，代理人在均衡时的收入为 w = 90 （因为当代理人的工资小于 90 时，别的
第五章
1．试辨析逆向选择与道德风险的区别，并举例说明？ 答：逆向选择与道德风险差异表现在两个方面： 第一，信息不对称发生的时间不同：逆向选择表现的是签订契约前的隐蔽信息问题。例 如，二手汽车市场上，卖主对买主在交易前隐藏了汽车质量的信息。道德风险表现的是签订 契约后的隐蔽信息或隐蔽行为的问题。例如，保险市场上，被保客户在签订保险合同后不会 尽力防范于风险，这种行为是买保险后才发生的。 第二，代理人的私人信息的特点不同：逆向选择情形中，代理人的不同类型是签订契约 前外生给定的，代理人不能改变自己的类型，只能选择是否向委托人显示自己的真实类型。 例如，二手汽车市场上的卖主的风险类型是固定的，他可选择的是否向买主显示自己的风险 类型。道德风险中，代理人的私人信息是其主动选择的结果，是内生性的。例如，保险市场 上的客户的风险类型在签约前后可以不同，在签约前可能是风险中性的，在签约后是风险规 避的，这都是他主动选择的结果。
愿意支付多少保费？ 答：M 君不会买保险。 假设 M 君购买保险，那么，他无论在收入多，还是在收入少的情况下收益均为
0.5×16000 + 0.5× 5000 = 1050（0 元）。买保险给他带来的效用为U 2 = 10500 5 = 1.28 ×105 。 显然，U 2 < U 1 。
（选自（美）平狄克，鲁宾费尔德《微观经济学》人民大学出版 2003 年，第 152-153 页）
4．张三正决定如何购买彩票，每张彩票面值 1 元，该彩票可能出现的盈利及概率如下 表所示：
概率
0.5 0.25 0.2 0.05
报酬（元）
0.00 1.00 2.00 7.5
（1）如果张三买了一张彩票，他的预期收益是多少？ 答：预期收益为 0.5× 0 + 0.25×1+ 0.2 × 2 + 0.05× 7.5 = 1.025 元。 （2）张三以厌恶风险出名，他会买彩票吗？ 答：对于厌恶风险的张三来说，不会愿意冒险买彩票。 （3）假设保险公司愿意为张三提供保险服务，如果他买了 1000 张彩票，他愿意为此付 出多少保费？ 答：假设张三愿意付出保费为 x ，那么，必须 x 满足，
答：合同必须满足代理人的参与约束，因此U = 3 ，故预期工资一定等于 4（ w = U + e ）。 只要令 0.1w + 0.9w = 4 （ w > w ），能满足激励相容和参与约束。不妨取 w = 5 ， w = −5 ，
则代理人的预期效用为 3，委托人的利润为 86。
3. 试运用激励机制设计理论分析高薪养廉制度。 提示：当公务员实行高薪时，贪污导致被解职的机会成本（长期的工资是一笔相当客观 的收入）将会很高，超过了他们贪污时的收益和成本，故在高薪时选择不贪污是理性的选择。 既满足参与约束（高薪超过了其保留效用），也满足了激励相容（贪污得不偿失）。
2.囚徒困境的本质是由什么引起的？试根据你的理解说明现实生活中的囚徒困境。 答：囚徒困境的本质是由每个人都选择利己的行为导致了集体行为的低效率引起的。例 如：在学校饭堂就餐时，若是没有条件约束人们的排队秩序，那每个人选择不排队是个人的 优超选择，而大家都不排队导致了集体的低效率。
3. 设想一男一女，他们各自选择是去看拳击还是去看芭蕾。男方想看拳击，女方爱看 芭蕾。但对于他们来说更重要的是，男方处心积虑想和女方在一起，可女方却想方设法躲着 他。
（本题为开放式问答，无固定答案，请问您还能分析出其他的异同点吗？）
5. 依据第三节中的拍卖模型分析，哪些方法有利于卖方或拍卖组织提高拍卖的价格和 效率？
答：由收入等价性原理（Vickery，1961）可知，若参与人是风险中性的，教材中的四 种拍卖模型给拍卖者带来的预期收益是相同的，且都是帕累托最优的；但是第二价格投标法 更能诱导买者显示自己的真实估价。但是当参与人是风险规避的时候，荷兰式拍卖和第一价 格投标法会给拍卖者带来较高的收入，原因在于：为了增加保险系数，风险规避的参与人会 把自己的出价提高到比风险中立的买者的最优出价还要高的水平。
第四章
1.在信息非对称的条件下，股东为经理人设计的最优激励合同应考虑哪些因素，并建模 求解。
提示：激励合同必须满足参与约束和激励相容两个条件。
2.假定代理人的效用函数为U = w − e ，其中 e 的取值为 0 或 1。令保留效用水平为 U = 3 。委托人为风险中性的。代理人基于产出的工资如下：如果产出为 0，工资为 w ；如 果产出为 100，工资为 w 。表 4-6 给出了产出。
3．有哪些风险转移制度，试选取其中两种举例说明它们在现实生活中的运用。 答：现实情况下，市场参与者可以通过保险市场、证券市场、成本保利合同、期货合同、
破产法和有限责任法以及厂商垂直一体化管理模式来转移风险。 就保险市场和期货市场为例，驾驶汽车的经济人面临着发生汽车交通事故的风险，通过
财产保险市场，他可以购买车辆损失保险以及第三方责任险等保险品种弥补发生事故时的生 命和财产的巨额损失。又例如，在农业市场上，农民每年都可能面临着丰收却亏损的两难境 地，通过农产品期货市场，他可以同时在期货市场上做空操作，就能够在丰收大减价的亏损 境况时，以早已约定好的相对高的价格售出手中的农产品，避免了损失。
4. 请说明荷兰式拍卖与暗标拍卖的异同。 答：暗标拍卖也称为密封出价拍卖，其分为第一投标法和第二投标法（维克里拍卖）。 荷兰式拍卖是一种降价式公开拍卖方式。荷兰式拍卖与暗标拍卖是具有不同拍卖规则拍卖形 式，暗标拍卖的参与者不能了解拍卖者对产品价值的估计。但是从策略上来说，荷兰式拍卖 与第一投标法参与人的最优出价策略是等价的。其原因在于：参与人不能从者两种拍卖的过 程之中得到任何有用的信息，只能在拍卖结束时得到无法改变结果的相关信息。在第一投标 法中只有参与人的出价是最高时，才会影响到拍卖结果；同样在荷兰式拍卖中，只有参与人 最高叫停价格才会影响拍卖结果。在这拍卖里，均衡价格的产生机制是一样的。但第二投标 法更能引导参与人显示自己的真实出价意愿。
委托人就有动力用更高的工资来争夺代理人）。因此，合同为：如果代理人的努力水平为高
时（ e = 1 ）， w = 90 ；如果代理人的努力为低时（ e = 0 ）， w = 0 。代理人的效用为 U = 90 −1 ≈ 8.5 。
（3）如果委托人为稀缺资源，因此代理人争相为委托人工作，给出在充分信息下的合 同。在这种情况下代理人的效用与委托人的利润为多少？
2．导致市场失灵有哪三大原因，试举例说明。 答：有三种原因能够导致市场失灵：不完全竞争、经济外部性和不完全信息。 不完全竞争的一个典型例证就是垄断，例如，中国的移动通讯行业被中国移动与中国联 通两大巨头所垄断。在这一垄断市场上，中国移动和中国联通就能将其产品价格提高到边际 成本以上，使移动通讯的收费远高于其边际成本。消费者通讯话费的缴纳就会比在完全竞争 条件下要多很多，满意程度也会下降。消费者满意度的这种下降正是不完全竞争所带来的低 效率的典型例证。 外部性也能导致市场失灵。当生产或消费的某些外在影响未被包括在市场价格中时，就 会产生外部性问题。例如，当一个电厂向空气中排放含硫磺的废气时，会对附近的房屋和居 民的健康造成损害。如果该电厂不对其带来的影响进行赔偿，那么它对社会的污染就很严重， 会损害消费者的福利。 柠檬市场上的逆向选择现象就是不完全信息导致的市场失灵的最好例证。例如，在二手 汽车市场上，卖主对车的质量信息比买主要多，买主对交易具有不完全信息，使其只能按照 平均质量估价，而这一估价只会使买主购买到质量低于平均质量的汽车，高质量汽车退出市 场，从而导致了市场失灵。