第二章期货市场组织结构与投资者
期货市场组织结构与投资者
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
4.组织架构：一般设有会员大会、理事会、专业委员 会和业务管理部门。
（1）会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成， 是最高权利机构。理事会是会员大会的常设机构。理 事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。
登记注册的企业法人或者其他经济组织。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
（三）境内期货交易所概况
国内的四家交易所：郑州商品交易所、大连商 品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交 易所。
1.上海期货交易所。
1998年8月组建，1999年12月正式营运
上市交易的品种：铜、铝、锌、螺纹钢、线材
、天然橡胶、黄金、燃料油期货等。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
（三）会员制与公司制的区别
1.是否以营利为目标。 会员制不以营利为目标，公司制以营利为目标。 2.适用法律不同 会员制一般适用民法 公司制先适用于公司法，只有在公司法未做规定的情
况下，才适用民法的一般规定。 3.决策机构不同。 会员制最高权力机构是会员大会，公司制是股东大会
第二节 期货结算机构
一、性质与职能 (一)性质
1、结算保证金的收取、管理机构 2、承担风险控制责任，履行计算期货交易盈 亏、担保交易履行、控制市场风险的职能。
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第二节 期货结算机构
(二)职能 1．担保交易履行。
★ 承担保证每笔交易按期履约的全部责任。 ★ 交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系 ，结算机构成为所有合约卖方的买方，所有合约买方的卖 方。 2．结算期货交易盈亏。 ★ 盈亏结算：平仓盈亏结算和持仓盈亏结算 ★ 路漫漫其修远兮, 平仓盈亏=当日平仓的总值-原持仓合约总值
期货从业资格考试基础知识重点总结
期货市场教程应考笔记第一章:期货市场概述一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。
１５７１年，英国创建了——伦敦皇家交易所。
二、１８４８年芝加哥期货交易所问世。
１８４８年，芝加哥８２位商人发起组建了芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）。
１８５１年，引入远期合同。
１８６５年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。
１８８２年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
１８８３年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。
１９２５年，ＣＢＯＴ成立结算公司。
三、１８７４年芝加哥商业交易所产生。
１９６９年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
（ＣＭＥ）四、１８７６年伦敦金属交易所产生［ＬＭＥ］（１９８７年新建）五、期货交易与现货交易的联系期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。
没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：（１）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。
（２）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。
（３）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。
期货交易一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。
的交易所内公开竞价方式。
（５）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场(1)基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格(2)交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润(3)市场结构不同(4)保证金规定不同。
期货市场投资者结构
期货市场投资者结构期货市场作为金融市场中的重要组成部分，吸引着各类投资者的参与。
投资者结构是指参与期货市场交易的各类主体，包括个人投资者、机构投资者、外资机构等。
了解并分析期货市场的投资者结构对于投资者制定投资策略、分散风险和预测市场走势具有重要意义。
1. 个人投资者个人投资者是期货市场中数量最多的投资者群体之一，他们包括了普通大众中的部分投资者和专业的散户投资者。
普通大众中的个人投资者往往通过期货交易所或者期货经纪商进行交易，他们的投资规模相对较小，参与市场交易的目的主要是为了获得一定的收益或者进行风险对冲。
而专业的散户投资者则具有较丰富的交易经验和市场分析能力，他们可能会更加积极地参与期货市场，寻求更高的回报率。
2. 机构投资者机构投资者包括了各类金融机构，如券商、基金公司、保险公司等，以及大型企业和基金。
这些机构投资者在期货市场中扮演着重要角色，他们通常拥有更为雄厚的资金实力和专业的团队，能够借助先进的市场分析技术和金融工具进行交易。
机构投资者的加入为期货市场的流动性提供了保障，同时也推动了市场的发展和创新。
3. 外资机构外资机构是指来自国外的投资机构和资金，他们参与期货市场交易往往具有一定的特点。
外资机构可能在期货市场中拥有更为广泛的投资布局和更为丰富的交易策略，他们可能会更加重视跨市场的风险对冲和资产配置，以及全球市场的关联性。
外资机构的介入能够增加市场的国际影响力，同时也增加了市场的参与者多样性。
4. 小结期货市场的投资者结构多样化，不同类型的投资者之间存在着协同合作和竞争关系。
了解和分析期货市场的投资者结构有助于投资者更好地把握市场走势和风险，形成相应的交易策略和风险管理机制。
期货市场作为一个开放、高效的金融市场，在吸引和服务不同类型投资者的同时，也面临着加强监管、提升市场透明度和保护投资者权益的挑战。
只有不断完善市场规则和制度，才能确保期货市场的稳健发展和健康运行。
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展1、期货交易的起源于欧洲19世纪中期产生于美国芝加哥，1848年芝加哥期货交易所（CBOT）现代期货市场：标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算芝加哥商业交易所（CME）:最大的肉类和畜类期货交易中心2007年CBOT和CME合并为芝加哥商业交易所集团（CME Group）:最大期货交易所伦敦金属交易所（LME）:最大的有色金属期货交易中心。
2、期货交易与现货交易、远期交易的关系3、期货交易的基本特征合约标准化、杠杆机制（保证金5%-10%，比例越低作用越大）、双向交易、对冲机制、当日无负债结算制度（下一日开市前）、交易集中化（会员制）4、期货市场的发展商品期货农产品期货金属期货主要品种为有色金属（除铁铬锰外的金属），诞生于英国，纽约商业交易所（NYMEX）拥有成交量最大的黄金期货合约能源期货纽约商业交易所（NYMEX）最具影响力金融期货外汇期货CME设立国际货币市场分部（IMM）利率期货:CBOT上市国民抵押协会债券（GNMA）合约股指期货:美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发价值线综合指数期货合约其他品种天气期货:CME推出，包括温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货指数期货5、期货交易在衍生品交易中的地位交易量：北美:亚太:欧洲衍生品：股指类期货期权:利率类:外汇类衍生品远期:远期外汇合约受欢迎期货期权:选择权，分为看涨期权和看跌期权互换:利率互换和外汇互换第二节期货市场的功能与作用1、期货市场的规避风险、价格发现功能规避风险借助套期保值建立盈亏冲抵机制，锁定成本、稳定收益同种商品的期货价格和现货价格走势一致期货价格和现货价格随期货合约到期日的来临呈现趋同性投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件价格发现:预期性、连续性、公开性、权威性2、期货市场的作用锁定生产成本，实现预期利润利用期货价格信号安排生产经营活动提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济为政府宏观政策的制定提供参考依据有助于现货市场的完善和发展有助于增强国际价格行程中的话语权第三节中国期货市场的发展历程1、中国期货市场的建立1990年10月12日中国郑州粮食批发市场:第一个商品期货市场1991年6月10日深圳有色金属交易所，1992年上海金属交易所1992年9月广东万通期货经纪公司:第一家期货经纪公司1992年底中国国际期货经纪公司2、中国期货市场的治理整顿2000年12月29日中国期货业协会:期货行业自律组织清理后，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所，品种12种1995年2月国债期货“3.27”事件和5月“3.19”事件:“市场禁止进入制度”3、中国期货市场的规范发展2002年，证监会：《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》:奠定基础2003年，最高法院：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》:完善2003年，《期货从业人员执业行为准则》:第一部行业性行为规范2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》:期货经纪公司建设成为金融企业2004年，证监会：《期货经纪公司治理准则》:明确公司制度规定2007年，国务院修订《期货交易管理条例》适用范围由商品期货交易扩大到商品、金融期货和期权合约，实行分级结算制度“期货经纪公司”改为“期货公司”，实行许可制度，由国务院监管机构颁发证期货公司还可申请经营境外期货经纪、期货投资咨询及其他业务2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立，由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所出资兴办，为非营利性公司制法人。
第二章 期货市场组织结构与投资者-公司制交易所组织架构
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第二章 期货市场组织结构与投资者知识点：公司制交易所组织架构● 定义：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等● 详细描述：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等，他们各负其责，相互制约。
其中，股东大会由全体股东共同组成，是公司制期货交易所的最高权力机构。
股东大会就公司的重大事项作出决议。
董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。
监事会对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、总经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。
总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。
他对董事会负责，由董事会聘任或解聘。
例题：1.公司制期货交易所一般不设（）。
A.董事会B.总经理C.专业委员会D.监事会正确答案：C解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等。
2.国际上，公司制期货交易所的总经理由（）聘任。
A.董事会B.中国证监会C.期货交易所D.股东大会正确答案：A解析：总经理对董事会负责，由董事会聘任或解聘。
3.目前世界上期货交易所的组织形式一般可分为()。
A.会员制B.公司制C.股份有限公司D.有限责任公司正确答案：A,B解析：期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制。
4.公司制期货交易所一般不设（）。
A.董事会B.总经理C.理事会D.监事会正确答案：C解析：会员制期货交易所设立理事会。
期货市场的组织结构
期货市场的组织结构期货市场是以交易所为中心组织的金融市场，其组织结构包括交易所、期货公司、期货经纪人等多个角色。
下面将详细介绍期货市场的组织结构。
首先是交易所。
交易所是期货市场的核心组织机构，负责期货合约的交易和结算。
在交易所中，市场是由特定的交易时间、交易制度以及交易规则所组成的，一般根据不同合约设立不同的交易品种。
在期货市场中具有重要影响力的交易所包括芝加哥期货交易所（CME）、纽约商品交易所（NYMEX）、伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）等。
再次是期货经纪人。
期货经纪人是期货公司的重要组成部分，负责与投资者进行直接的交易。
期货经纪人代表投资者进行期货交易，向投资者提供相关信息和建议，并执行投资者的交易指令。
期货经纪人需要具备一定的专业知识和技能，以便能够为投资者提供专业的投资建议和风险管理策略。
除了交易所、期货公司和期货经纪人，还有其他一些参与期货市场的角色。
其中包括投资者和基金经理。
投资者是期货市场中的参与者，通过期货交易获取投资收益。
投资者可以是个人投资者、机构投资者，也可以是机构投资人基金经理。
基金经理通过管理投资者的资金，进行期货交易以获取收益。
总结起来，期货市场的组织结构包括交易所、期货公司、期货经纪人、投资者和基金经理等多个角色。
交易所是期货市场的中心组织机构，负责期货交易和结算。
期货公司通过会员制与交易所相连，提供交易和结算服务。
期货经纪人代表投资者进行交易。
投资者和基金经理是市场的参与者，通过期货交易获得收益。
这些角色之间形成了相互依赖的关系，共同推动着期货市场的发展。
期货市场组织结构与投资者
第二章期货市场组织结构与投资者第一节期货交易所一、性质与职能期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它自身并不参与期货交易。
五个重要职能（一）提供交易的场所、设施和服务（二）设计合约、安排合约上市（三）制定并实施期货市场制度与交易规则（四）组织并监督期货交易，监控市场风险（五）发布市场消息二、组织结构期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。
第二节期货结算机构一、性质与职能期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。
其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。
（一）担保履约风险结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。
（使得对冲交易可随时进行，如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任）（二）结算交易盈亏是指每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算。
（当日无负债）（三）控制市场风险通过对会员保证金的结算和动态监控实现的，是保证金一直处于规定的水平之上，会员收到通知后下一交易日规定时间内将保证金缴齐，否则结算机构有权对其持仓进行强制平仓。
二、组织形式第一，结算机构是某一交易所的内部结构，仅为该交易所提供结算服务，便于交易所掌控市场参与者的资金情况，可以根据交易者的资金和头寸情况及时控制市场风险，这种结算机构的风险承担能力是有限的。
（我国采用）第二，结算机构是独立的结算公司，有针对性的防止某些期货交易所在利益驱动下可能出现的违规行为。
交易所和结算机构各为独立法人，所以需要付出一定的沟通和协调成本。
三、期货结算制度通常采用分级结算制度，大致分三个层次。
第一层次是由结算机构对结算会员进行结算；第二个层次是结算会员与非结算会员或者结算会员与结算会员所代理客户之间的结算；第三个层次是非结算机构对非结算会员所代理客户的结算。
这种金字塔形的分级结算制度通过建立多层次的会员结构，有利于建立期货市场风险防范的防火墙。
期货基础知识：期货市场组织结构与投资者
期货基础知识：期货市场组织结构与投资者1、判断题期货市场的主要机构投资者为共同基金商品投资基金。
（）正确答案：错参考解析：在国际期货市场上，对冲基金和商品投资基金已成为非常重要的机构投资者。
共同基金则受到监管条（江南博哥）约的限制，投资组合中的资金不能投资期货等衍生品市场，对冲基金可投资期货等衍生品市场，所以题目表述错误。
2、多选金融期货的套期保值者有金融市场的（）。
A.投资者（或债权人）B.融资者（或债务人）C.生产商D.进出口商正确答案：A, B, D3、单选我国《期货交易管理条例》规定，结算会员的结算业务资格由（）批准。
A.中国证监会派出机构B.中国期货业协会C.期货交易所D.国务院期货监督管理机构正确答案：D4、判断题美国的共同基金要受到监管条约的限制，以保证基金份额定价的合理性，基金份额随时可以兑现，必须公布投资策略等。
（）正确答案：对5、多选期货交易所通过制定（）保障期货市场的平稳有序运行。
A.保证金制度B.涨跌停板制度C.持仓限额制度D.强行平仓制度正确答案：A, B, C, D6、判断题交纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一，并以会员出资额设定投资回报比例。
（）正确答案：错7、单选期货交易所的总经理不能行使的职权是（）。
A.决定期货交易所变更方案B.决定期货交易所机构设置方案、聘任和解聘工作人员C.拟订期货交易所合并、分立、解散和清算的方案D.决定期货交易所员工的工资和奖惩正确答案：A8、判断题大连商品交易所会员不做结算会员和非结算会员的区分，交易所的会员既是交易会员，也是结算会员。
（）正确答案：对9、多选我国（）的结算机构是作为交易所内部机构来设立的。
A.中国金融期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.上海期货交易所正确答案：A, B, C, D参考解析：在我国，结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。
所以A、B、C、D选项均正确。
10、判断题英国的伦敦结算所不仅为英国本土的数家期货交易所提供结算服务，还为大多数英联邦国家和地区的期货交易所提供结算服务。
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第二节 期货结算机构
一、性质与职能 (一)性质
1、结算保证金的收取、管理机构 2、承担风险控制责任，履行计算期货交易盈 亏、担保交易履行、控制市场风险的职能。
第二章 期货市场组织结构与投资者
第一节期货交易所 第二节期货结算机构 第三节期货公司 第四节其他期货中介与服务机构 第五节期货投资者
第一节 期货交易所
一、性质与职能
(一)性质 1、专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律
管理，以其全部财产承担民事责任。 2、具有高度系统性和严密性、高度组织化、规范化的交易服务组织 3、不得直接或间接参与期货交易活动，不参与期货价格的形成，也不
第二节 期货结算机构
(二)职能 1．担保交易履行。
★ 承担保证每笔交易按期履约的全部责任。 ★ 交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系， 结算机构成为所有合约卖方的买方，所有合约买方的卖方。 2．结算期货交易盈亏。 ★ 盈亏结算：平仓盈亏结算和持仓盈亏结算 ★ 平仓盈亏=当日平仓的总值-原持仓合约总值
第二节 期货结算机构
3．控制市场风险。 ★ 保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。 ★ 结算保证金：结算机构向结算会员收取的保证金。 ★ 保证金不足的处理：结算机构向保证金不足最低限额要求 的会员发出追加保证金的通知。结算会员收到通知后必须在 次日交易所开市前将保证金交齐，否则不能参与次日的交易。 在合约价格剧烈波动时，结算机构也可以随时向会员发出追 加保证金的通知，要求会员在收到通知后一小时内补足保证 金。
（3）监事会对股东大会负责，对公司财务以及公司董 事、总经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监 督，维护公司及股东的合法权益。
（4）总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高 级管理人员。对董事会负责，由董事会聘任或解聘。
（5）专业委员会：与会员制类似
（三）会员制与公司制的区别
1.是否以营利为目标。 会员制不以营利为目标，公司制以营利为目标。 2.适用法律不同 会员制一般适用民法 公司制先适用于公司法，只有在公司法未做规定的情
作为注册资本。 ☆缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一 ☆交易所是会员制法人，以全额注册资本对其债务
承担有限责任。 ☆权力机构是由全体会员组成的会员大会 ☆会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。
1.会员资格：
（1）以交易所创办发起人的身份加入 （会员制期货交易所的出资者也是期货 交易所的会员）；
（2）接受发起人的资格转让加入；
（3）接受期货交易所其他会员的资格转 让加入和依据期货交易所的规则加入。
2.会员构成： 自然人会员与法人会员 全权会员与专业会员 结算会员与非结算会员。
3.会员的基本权利与基本义务
基本权利：参加会员大会，行使表决权、申诉 权；在期货交易所场内进行交易，使用交易所 提供的交易设施，获得期货交易的有关信息和 服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临 时会员大会等。
（2）专业委员会一般由理事长提议，经理事会同意设 立。一般包括：①会员资格审查委员会；②交易规则 委员会；③交易行为管理委员会；④合约规范委员会； ⑤新品种委员会；⑥业务委员会；⑦仲裁委员会。
（3）总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高 级管理人员。
（二）公司制
定义：公司制期货交易所通常是由若干 股东共同出资组建、股份可以按照有关 规定转让、以营利为目的的企业法人。
拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。
(二)职能 1．提供交易场所、设施和服务。 2．设计合约、安排合约上市。 3．制定并实施期货市场制度和交易规则。 4．组织和监督期货交易，监控市场风险。 5．发布市场信息。
二、组织结构
期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。 （一）会员制 定义： ☆期货交易所由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，
登记注册的企业法人或者其他经济组织。
（三）境内期货交易所概况
国内的四家交易所：郑州商品交易所、大连商 品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交 易所。
1.上海期货交易所。
1998年8月组建，1999年12月正式营运
上市交易的品种：铜、铝、锌、螺纹钢、线材、
天然橡胶、黄金、燃料油期货等。
组织形式——会员制
公司制期货交易所的盈利来自通过交易 所进行期货交易而收取的各种费用。
1.会员资格：与会员制类似
2.组织架构：股东大会、董事会、监事会（或独立监 事）、总经理等。
（1）股东大会由全体股东共同组成，是最高权利机构。 股东大会就公司的重大事项作出决议。
（2）董事会是公司制期货交易所的常设机构。
主要义务：遵守国家有关法律、法规、规章和 政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有 关决定；按规定交纳各种费用；执行会员大会、 理事会决议；接受期货交易所的业务监管等。
4.组织架构：一般设有会员大会、理事会、专业委员 会和业务管理部门。
（1）会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成， 是最高权利机构。理事会是会员大会的常设机构。理 事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。
2．郑州商品交易所。 成立于1990年10月12日 上市品种：棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油、
小麦、早籼稻期货等。 3．大连商品交易所。 成立于1993年2月28日 上市品种：玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线
型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚氯乙烯(PVC)期货、焦炭。
4．中国金融期货交易所。 中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批
况下，才适用民法的一般规定。 3.决策机构不同。 会员制最高权力机构是会员大会，公司制是股东大会； 会员制最高权力机构的常设机构是理事会，公司制是
董事会。
三、我国的境内期货交易所
（一）组织形式 郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货
交易所是会员制期货交易所； 中国金融期货交易所是公司制。 总经理、副总经理由中国证监会任免。 （二）会员管理 期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内