一、政府干预外汇市场的目的
金融案例分析
金融案例分析金融案例分析是指对特定的金融案例进行研究和分析，以了解其背景、原因、影响以及可能的解决方案。
在金融业中，案例分析是一种重要的学习和培训方法，同时也是银行、保险公司和投资公司等各种金融机构中重要的业务处理方法。
金融案例分析的目的在于帮助金融从业人员加深对特定案例的理解和把握，在学习和工作中应用相关知识和技巧，并加强对金融市场和产业的认识。
同时，金融案例分析也为金融机构提供了更具操作性的解决方案，使它们在金融市场中更有效地应对风险和机会。
以下是一些金融案例分析的例子：1. 清华控股股份有限公司的决策清华控股是中国一家石油化学公司，其董事会于2008年将一笔1亿美元的投资计划提交给公司投资委员会。
这项投资计划涉及与阿联酋一家公司合作在阿布扎比建立一个工厂。
在提交计划后，清华控股的管理层收到了多个疑虑和批评的声音，包括此次合作是否能够带来足够的利润、工厂建立后的管理是否可靠、和其他潜在的合作方案等。
管理层根据这些来自不同方面的反馈和建议，最终做出了决策，并开始对这个项目进行实施。
这个案例的分析重点在于：清华控股在评估合作项目时所面临的全面因素，以及对这些因素进行分析和决策的过程。
这个案例还反映了金融机构在决策制定和实施方面所面临的挑战和任务。
2. 香港特别行政区的外汇市场干预2009年，香港特别行政区的政府开始进行外汇市场干预，目的是防止香港货币升值过快，从而损害对外贸易的竞争力。
受到政府干预的外汇市场反应强烈，香港货币的汇率起伏不定，引起了国际金融市场的关注。
这个案例的分析重点在于：政府在外汇市场干预中所采用的策略、干预带来的结果、以及国际大环境下的干预策略。
这个案例还深入了解了国家货币政策实施中的问题与挑战。
3. 希腊债务危机2007年，全球金融市场爆发金融危机，而希腊在危机爆发后的财政状况陷入了崩溃境地，连年亏损使得希腊政府基本破产。
2010年希腊请求了国际货币基金组织和欧洲央行的援助，这跟希腊债务危机的发生不无关系。
我国外汇制度
我国外汇制度我国外汇制度是指中国政府采取的一系列管理国际收支的政策和措施。
外汇制度对于促进国际贸易、保护国家金融安全以及维持汇率稳定等具有重要意义。
本文将详细介绍我国的外汇制度，并针对一些相关问题进行探讨。
首先，我国实行的外汇制度主要有外汇管制、外汇管理和外汇市场三个方面。
外汇管制是指中国政府对外汇的买卖进行一定的限制和控制。
例如，中国居民和企业在外汇市场上进行外汇买卖时，需要遵守外汇管理的规定并按照规定程度申报。
外汇管理是指中国政府通过设立外汇管理机构、实行外汇管理制度以及进行外汇政策宣传等方式，对外汇市场进行管理和监督。
外汇市场是指中国的外汇交易市场，主要包括银行间外汇市场和银行外汇市场。
其次，我国外汇制度的主要目标是促进国际贸易、保护国家金融安全以及维持汇率稳定。
促进国际贸易是我国外汇制度的一个重要目标，中国政府通过外汇制度的规范和调控，鼓励和支持企业参与国际贸易，提高中国的贸易竞争力。
保护国家金融安全是我国外汇制度的另一个重要目标，中国政府对外汇市场进行监管和管理，防止外汇市场的异常波动对国家金融安全造成不利影响。
维持汇率稳定是我国外汇制度的重要任务之一，中国政府通过干预外汇市场，调整汇率水平，维护人民币的稳定性。
第三，我国外汇制度还存在一些问题和挑战。
首先，跨境资本流动的自由度相对较低。
中国政府对于跨境资本流动有一定的限制和控制，这导致了一些资本无法自由流动，增加了企业和个人的交易成本。
其次，外汇市场的开放度相对较低。
虽然我国的外汇市场已经在近年来逐渐开放，但仍存在一些限制和障碍，这限制了市场的规模和活跃程度。
最后，外汇监管能力亟待提升。
随着中国外汇市场的发展和国际金融市场的变化，外汇监管部门需要更加有效地执行监管职责，防范金融风险。
综上所述，我国的外汇制度在促进国际贸易、保护国家金融安全以及维持汇率稳定等方面发挥着重要作用。
然而，当前外汇制度还面临一些问题和挑战，需要政府进一步加强监管和管理，提高制度的效能。
国际金融学判断题练习
《国际金融学》判断题练习——摘自石家庄经济学院《国际金融学》精品课程练习练习一1、国际收支的自动调节机制能存在于任何经济条件下。
2、套汇与套利行为的理论基础是一价定律。
3、国际借贷说实际上就是汇率的供求决定论。
4、即期汇率和远期汇率是按照交割方式划分的。
5、纸币最终取代黄金货币主要是因为黄金产量波动过大，造成币值不稳定。
6、所谓“有效市场假说”中的有效市场，一般是指价格灵活和自由浮动的市场。
7、一国在国际市场上购买黄金，其国际储备增加。
8、人民币如果成为国际储备货币，其发行也必然拥有铸币税收益。
9、实施外汇管制的国家应持有较多的国际储备。
10、政府干预外汇市场的目的是因为在自发运行中的市场有时出现垄断价格11、国际货币基金组织的最高权力机构是发展委员会。
12、一国的国际收支差额是经常项目差额、资本项目差额和错误与遗漏的和13、固定汇率的弊端之一就是造成本币发行过度。
14、进口公司向银行买入外汇时，应使用买入价。
15、资本市场说中的资产组合包括金融资产和实物资产。
16、利率压制是指市场利率很低。
17、汇率监督和资金融通是国际货币基金组织的两项重要职能。
18、国际资金流动一般为短期资金流动。
19、当前我国的黄金市场还不具备影响本国货币政策的条件。
20、利率平价说是经济学家马歇尔提出的。
答案1、（错误，国际收支的自动平衡调节机制只适用于金本位条件下）2、（正确，符合定义和事实）3、（正确，符合事实。
）4、（错误，应按照时间划分）5、（错误，主要是由于黄金的产量和由此决定的货币量无法满足经济发展需要）6、（错误，一般是指信息完全的市场）7、（错误，各国在国际市场上购买黄金需支付等额外汇）8、（正确，符合实际）9、（错误，因外汇管制限制流出和流入数量，不需要较多的国际储备）10、（错误，政府干预主要是因为市场失灵）11、（错误，是理事会）12、（正确，符合定义）13、（错误）14、（错误，应使用卖出价）15、（错误，只包括金融资产）16、（错误，利率压制是指市场的实际利率为负而产生的储蓄下降、资金使用效益低下）17、（正确，符合实际）18、（错误，即包括短期资金也包括长期资金）19、（正确，符合实际）20、（错误，该学说是凯恩斯提出的）练习二1、国际收支是个流量的、事后的概念。
货币政策的外汇市场干预政策
货币政策的外汇市场干预政策外汇市场干预是指央行或政府通过直接或间接干预外汇市场，以影响汇率的变动，维护国家经济稳定和货币政策的有效实施。
货币政策的外汇市场干预政策对于一个国家的经济和金融体系有着重要的影响。
本文将探讨货币政策的外汇市场干预政策的目的、手段和影响。
目的：货币政策的外汇市场干预政策的主要目的是维护国内经济的稳定以及货币政策的有效实施，具体包括以下几个方面：1. 保持汇率稳定：一个国家的汇率稳定对于国内经济的发展至关重要。
央行通过干预外汇市场，可以控制汇率的波动，防止剧烈的汇率变动对经济带来的不利影响。
2. 促进国际贸易平衡：外汇市场干预可以通过调整汇率，影响出口和进口的价格，促进国际贸易的平衡发展。
3. 防范金融风险：外汇市场的波动可能带来金融风险，央行可以通过干预外汇市场，防范金融风险对经济的冲击。
手段：货币政策的外汇市场干预政策的手段多种多样，视具体情况而定。
以下是一些常见的外汇市场干预手段：1. 直接干预：央行通过购买或销售外汇市场上的货币，来影响汇率的变动。
当央行认为国家货币过于升值时，可以通过购买外汇来增加外汇储备，从而减少货币供应，抑制汇率的上升；相反，当央行认为国家货币过于贬值时，可以通过销售外汇来增加货币供应，促使汇率上升。
2. 间接干预：央行通过宏观调控手段，如利率政策、存款准备金率等，来影响汇率的变动。
通过调整利率水平来吸引或抑制资本流入，从而影响汇率的走势。
3. 广义的外汇市场管理：央行可以制定一系列外汇市场管理措施，如限制资本流动、设立外汇管制等。
这些措施旨在减少外汇市场的波动，提高汇率的稳定性。
影响：货币政策的外汇市场干预政策对一个国家的经济和金融体系有着重要的影响。
1. 影响货币供应和需求：央行通过干预外汇市场，调整货币供应和需求，从而影响货币市场利率、通货膨胀率等，间接影响国内经济。
2. 影响出口和进口：外汇市场的干预可以调整汇率，进而影响出口和进口的价格水平，对国际贸易平衡产生重要影响。
外汇市场干预
冲销干预旳预期传导机制
▪ 在外汇市场上，信息是至关主要旳。作为外汇市场 上最大旳交易者中央银行，虽然与外汇市场总旳交 易量相比中央银行每天在外汇市场旳干预数量是微 不足道旳，但其干预行为向市场传达了其所期望旳 汇率水平和潜在旳货币政策导向，这一信号能够影 响市场参加者对将来汇率旳预期，引导参加者纷纷 进行市场行为旳调整，从而到达调整汇率旳作用。 这便是冲销性干预旳预期传导机制旳基本思想
粘性价格货币模型下旳非冲销式干预旳传导
▪ 该理论以为商品市场价风格整滞后于资本与货币市场旳调整。
▪ 由此，汇率在短期内会出现超调。在此情况下，购置力平价 在短期内不成立，但长久内仍成立；在本外币资产可完全替 代前提下，非抵补利率平价成立。 当中央银行为阻止本币过分升值进行非冲销干预时，如购入 外币资产，从而使货币供给量增长。因为商品市场存在粘性， 所以，短期内商品市场价格不变。
冲销干预旳资产组合传递机制
▪ 理性投资者根据市场上本外币资产供给量旳变动不 断调整其资产组合使得市场均衡点移动，外币价格 相应上升，本币升值被抵消。
▪ 当本币贬值时，中央银行将采用反向冲销操作，外 汇市场上本币债券供给量降低，从而本币债券价格 趋于上升，本国利率趋于下降，则本币债券旳汇率 风险溢价得以降低，私人投资者转而持有更多旳外 币债券，外币价格下降以抵消本币贬值趋势。
非冲销性干预旳传导机制
▪ 综上所述： 当中央银行采用非冲销性干预时，中央银行买卖外 汇资产引起国外净资产旳变动，其实质是引起等量 基础货币旳变动，基础货币旳变动又经过货币乘数 将货币量旳变动数倍放大，货币供给量旳变动再引 起国内价格水平、利率、市场预期等变量旳变动， 最终到达使得一国汇率波动到达该国货币当局所期 望旳目旳范围。 由此可见，非冲销性干预旳传递机制主要是经过基 础货币旳变动来引起汇率旳变化来
政府对外汇市场的直接干预
政府对外汇市场的直接干预1973年以后国际货币体系中实行的浮动汇率制并不是一种彻底浮动汇率制，而是一种所谓肮脏的浮动汇率制，其原因是工业国家中央银行对外汇市场的经常性干预。
政府制定的货币政策和财政政策每天都影响着外汇市场的价格波动。
工业国家的中央银行对外汇市场不但会透过制定货币政策和财政政策进行间接性的干预，还经常在外汇市场异常剧烈的波动时，直接干预外汇市场。
这种政府对外汇市场的直接干预也是影响外汇市场短期走势的重要因素。
1、中央银行干预外汇市场的目标自从浮动汇率制推行以来，工业国家的中央银行从来没有对外汇市场采取彻底的放任自流的态度，相反，这些中央银行始终保留相当一部分的外汇储备，其主要目的就是对外汇市场进行直接干预。
一般来说，中央银行在外汇市场的价格出现异常大的、或是朝同一方向连续几天剧烈波动时，往往会直接介入市场，通过商业银行进行外汇买卖，以试图缓解外汇市场的剧烈波动。
对于中央银行干预外汇市场的原因，理论上可以有很多解释，为大多数人所接受的原因大致有三个。
第一，汇率的异常波动常常与国际资本流动有着必然联系，它会导致工业生产和宏观经济发展出现不必要的波动，因此，稳定汇率有助于稳定国民经济和物价。
现在国际资本跨国界的流动不但规模很大，而且渠道很多，所受到的人为障碍很小。
工业国家从70年代末开始放宽金融方面的规章条例，进一步为国际资本流动提供了方便。
在浮动汇率制的条件下，国际资本大规模流动的最直接的结果就是外汇市场的价格浮动。
如果大批资本流入德国，则德国马克在外汇市场的汇价就会上升，而如果大批资本流出美国，外汇市场上的美元汇价必然下降。
从另一方面来看，如果人们都期待某一国货币的汇率会上升，资本就势必会流向该国。
资本流动与外汇市场变化的相关性对一个国家的国民经济产业配置和物价有着重要的影响。
例如，当一个国家的资本大量外流，导致本国货币汇价下跌时，或者当人们预计本国货币的汇价会下跌，导致资本外流时，这个国家的产业配置和物价必然出现有利于那些与对外贸易有联系的产业的变动。
各国央行如何干预外汇市场
各国央行如何干预外汇市场1973年以后，国际外汇市场中实行的浮动汇率制并不彻底，并不是完全由市场来决定汇率的价格。
各西方国家在汇价对他们不利的时候要进场干预。
这些国家为什么要干预汇率呢？使用什么手段来干预汇率呢？干预的效果如何呢？据我多年的观察，我认为各国从自己利益出发进行干预，有以下两个主要因素。
一是为了国内外贸易政策的需要。
一个国家的货币在外汇市场的价格较低，必然有利于这个国家的出口，而出口过多或者汇率过低，会引起其他出口国家的反对。
同样在国内如果处理不好汇率的问题，可能变成一个政治问题，影响政府的执政。
从这两方面考虑，这个国家要调整或干预汇率。
各国为了保护出口，会在本国货币持续坚挺时直接干预外汇市场。
通过抛售本国货币，买入他国货币的方法来干预汇率，使汇率达到自己满意的程度，或者使汇率对自己的利益有益。
比如在2002年下半年，日本央行和政府连续口头上声明要干预汇市，因为日元持续走强，已经严重阻碍了日本的出口，使日本经济复苏放缓，经济停滞。
众所周知，日本是一个出口占国民经济相当大比例的国家，出口是该国经济的生命线，这是入场干预的最好理由。
在一个国家通过货币贬值扩大出口，影响了他国的利益时，可能会招致其他国家的反对。
有时被迫让本国货币升值。
还以日本为例，我们知道现在的中国是日本的第一大贸易国，日本的出口和中国息息相关。
2002年年初，日元持续贬值，严重损害了中国的出口，这招致了中国的不满。
当我们听到中国的财政部长项怀诚声称，虽然日元疲软而人民币坚决不贬值时，日本政府对这个第一大贸易伙伴的话也要掂量一下的。
日本央行为了缓和中国对日本令日元贬值来刺激出口的不满，只好让日元走强。
各国政府干预汇率是从经济、政治等角度考虑来使本国的货币按照自己的利益走强或走软。
二是出于抑制国内的通货膨胀的考虑。
在浮动汇率下，如果一个国家的货币长期低于均衡价格，在一定的时期内肯定会刺激出口，导致贸易顺差，最终导致本国的物价上涨，工资上涨。
政府是否应该干预市场
如何理解外汇市场的政府干预1为什么有干预政策：金融市场不完善，市场机制未形成，资本账户为开放2现在有那些类型：汇率定价3干预的作用：保护国内金融市场、防范国际投机资金对国内的冲击4这样的干预政策是否适合我国：适合，尤其是现在我国金融市场建立和完善阶段，资本账户为开放，经济高增长需要汇率稳定。
政府干预是解决市场失灵的有效手段——评9.18“救市组合拳”2008年9月18日晚间，多则重要的提振资本市场信心的利好消息发布。
一是经国务院批准，财政部决定从2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰。
二是国资委主任李荣融表示，国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。
三是新华社记者从中央汇金公司获悉，为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。
这是自本轮超级熊市以来管理层打出的最有力度的救市组合拳。
我们有理由相信，在政策的助推下，A股市场有望走出低谷，回升至合理的估值区间。
一直以来，市场始终充斥着关于救市还是不救市的争论。
赞成救市的一方认为，市场短期出现大幅暴跌远超出基本面因素的影响，是非理性的，市场崩溃引发的金融危机可能导致更为严重的后果；反对的一方认为，市场有自身的运行规律，政府干预市场只能延缓危机的发生，反而不利于金融市场的长期发展，不符合市场经济规律。
纵观近百年来全球金融市场的发展历史，历经过无数次的危机与灾难。
每一次灾难都源自人性的贪婪，但每一次人类也都用智慧与勇气战胜灾难。
神奇的市场拥有超强的修复能力，往往被称作“看不见的手”，指挥着个体的行为。
然而，市场不是万能的，由于信息不对称等原因的存在，市场经常会出现失灵的现象。
当金融市场出现危机并有可能进一步引发更大危机的时候，各国政府都会进行直接或间接的干预。