2020年先进陶瓷材料专家三环集团专题研究：被动元件、传统业务、新业务
潮州三环：坚持自主创新 筑梦制造强国
潮州三环：坚持自主创新 筑梦制造强国文/刘启强位于潮州凤塘镇的潮州三环（集团）股份有限公司成立于1970年，是一家有着50多年发展历史的老牌企业。
从当初生产无线电元件的小厂到今天的上市公司，潮州三环已是全国领先的电子元件、先进材料大型生产企业，其子公司遍布德国、泰国和中国的香港、深圳、德阳、南充、苏州等地。
上世纪60年代末，响应国家“大闹电子”的号召，潮州市二轻集体竹器厂组织相关人员前往广州学习碳膜电阻器的制作，为企业生存发展寻求新的出路。
1970年，竹器厂在张万镇先生（潮州三环创始人）带领下研制碳膜电阻取得初试成功。
于是，厂里便分离部分人员出来成立潮州市无线电元件一厂，这便是今天潮州三环的前身。
经过几年发展，元件一厂的电阻瓷体和电子管陶瓷插座生产设备与人员又被分离出来，于1975年成立潮州市无线电瓷件厂，企业步入了更加专业的发展轨道。
1992年，瓷件厂经上级批准后更名，以定向募集方式改制为股份制公司，脱胎为以公有制为主体、多种经济成分参与的现代企业结构的股份制企业。
直面困难 砥砺创新 助力企业走向高端上世纪90年代中期，随着传统陶瓷电阻市场竞争的不断加剧，潮州三环的发展也面临诸多困难。
面对困难与挑战，公司清醒地意识到，只有把关键核心技术掌握在自己手里才能掌控市场先机，因此，潮州三环没有随波逐流在低层次竞争中原地踏步，而是对标国际技术前沿，不断完善自主创新体系，通过大力引进创新人才，建立国家级企业技术中心，实施一系列技改产业化项目和新产品研发项目，推动企业创新发展不断迈向新台阶。
1998年，潮州三环建立了企业研究中心，随后又在此基础上成立了企业研究院，进一步加强了自身的科研力量。
据介绍，在科研人才上，潮州三环组建了科学技术委员会，打造了一支以院士、学科专家、博士为带头人的科研攻关团队；在科研条件上，研究院配备了材料开发所需的FESEM 、EPMA 、XRD 、XRF 、ICP 等一系列高精密潮州三环（集团）股份有限公司是（以下简称“潮州三环”）一家全国领先的电子元件先进材料研发和生产企业。
如何打造软磁龙头,杜江华解码铂科新材
人物 PEOPLE在深圳前10年折腾过各种生意的杜江华，决心做一家有独特产品的公司，瞄准金属软磁材料行业的铂科新材应运而生。
他又用10年时间，和“同学们”一起带领公司逐步超越美系韩系企业，成为行业龙头。
铂科新材何以杀出重围？杜江华总结，技术领先和产业协同是其核心竞争力。
近年，受益于“碳中和、碳达峰”的国家战略，光伏和新能源汽车高景气成为其业务增长点，订单拿到手软。
其产品在消费电子领域渗透，也极具想象力。
目前，其新生产基地紧锣密鼓筹备，有望将产能提高一倍。
杜江华想认真做一个“打铁人”，把公司打造成为一个价值共享的平台。
鲍有斌/文PEOPLE人物从做生意到做产品工信部迄今为止公示了三批国家级专精特新“小巨人”企业，其中的上市公司约有300家，20家总部位于深圳，铂科新材（300811）就是其中之一。
铂科新材创始人、董事长兼总经理杜江华，1973年出生于江西九江，1999年南下深圳，开始连续创业之路。
他先后与伙伴共同创立了易创电子、宇科电子、易创印刷、壹泓实业等多家公司，创业形式包括和个人合伙、和世界500强合资等。
在他看来，前十年的经历都只是做生意，且“所有的生意都折腾过”。
因种种机缘，2009年9月，杜江华与郭雄志共同出资设立深圳市铂科磁材有限公司（简称“铂科有限”），各自出资100万元，占股50%。
铂科有限从事金属软磁材料行业，这也是铂科新材的前身。
公司名字为何定为有点生辟的“铂科”？杜江华解释，这源于其主打产品⸺金属磁粉芯的英语是“Powder Core”，于是选取了这两个单词的前两个字母作为公司英文名，其音译即“铂科”。
金属磁粉芯，日常生活中虽然看不见，却不可缺少。
这是一个什么样的基础材料？大致来说，磁性材料分为永磁材料（又称“硬磁材料”）、软磁材料两大类。
前者能保持恒定磁性，后者易于磁化，也易于退磁，二者的区别在于抗退磁能力，即磁化后去磁的难易。
软磁材料主要包括金属软磁材料、铁氧体软磁材料等。
2018年被动元件MLCC行业分析报告
2018年被动元件MLCC行业分析报告2018年3月目录一、被动元件：用途广泛，市场规模稳步提升 (4)1、被动元件用途广泛 (4)2、智能手机及汽车电子大幅拉动需求 (5)3、汽车电子使被动元件向高端化、精细化发展 (6)4、中低端被动元件产能收缩，青黄不接 (7)二、MLCC需求侧：iPhone X和新能源汽车用量攀升 (8)1、电容器类别繁多，MLCC使用最广泛 (8)2、下游厂商迎来产品创新周期，提前备货引发市场热情 (10)3、智能手机：升级换代迅速，单机MLCC用量提升 (12)4、汽车电子：新能源汽车带动MLCC需求量猛增 (14)三、MLCC供给侧：海外厂商产品升级，中低端现缺口 (15)1、MLCC产能高度集中 (16)2、日韩MLCC巨头向小型化、大容量转移 (17)四、MLCC成本侧：增加的原材料成本造成价格上涨 (20)五、缺货涨价持续，台企率先收益加速布局 (22)六、相关企业简析 (23)1、风华高科：国内被动元件龙头，内生外延成长潜力大 (23)2、火炬电子：军用MLCC龙头，业绩稳步增长 (24)3、三环集团：国内电子陶瓷龙头，竞争优势显著 (24)4、国瓷材料：内生外延稳健增长，员工持股彰显发展信心 (25)16年Q3以来，被动元件维持涨势。
产品主要涉及MLCC(Multi-layer Ceramic Capacitors)与R-Chip（贴片电阻），MLCC 均价涨幅超20%，R-Chip 涨幅略小于MLCC，涨幅最大的是体积小，电容量大的高端MLCC产品。
台湾被动元件巨头国巨连续发布通知，低容值电容、部分中高压及手机料电容供需出现缺口，公司将延长交期，由原本一个月延长至六个月，价格也进行调涨，幅度约15%-30%。
1. 在需求侧，汽车电子、智能手机更新使得MLCC需求总量快速提升。
一方面，汽车电子市场驱动MLCC朝高端化与精细化发展。
汽车的新能源化趋势将大幅拉动高容等高端MLCC的需求量，提升单车MLCC价值占比。
被动电子元件市场今年景气看涨——专访多福陶瓷电子产品集团公司中国区销售经理宋铠
多福 陶瓷 电子产 品集团公司中国区销售经理宋铠
“ 动 电 子 元 件 预 计 在 ２ ０ 年 高频 、高可靠性 等要求时 ，多福总能 被 ０８
市 场
Ｑ：贵公 司如何选 择产 业链上
路技 术滤波器 及谐振器 等。当客户面
的业务 合作伙 伴， ７有没 有特 别 的标 准？
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2008
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Ａ ： 多 福 陶 瓷 电 子 产 品 集 团 公 司 电 容 、 硬 件 及 连 接 器 等 。
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高端 产品市场 ，并具备较强 设计能力 的代理 商合作 。至于客户 ，我们更愿 意与那 些对高质 量的产品有需 求 ，关 注先进优势技术的客户一 同工作 。
北京市先进陶瓷材料产业现状分析研究
发展现状
１ ． 国际先进陶瓷材料产业发展现状
１ ９ ０ ５ 年， 德 国人 率先 已经能够基
同的研 究领域展 现出各 自的优 势。
靳相暇产业 Ｎ Ｏ 。 １ ２ ０ １ ４●
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但 在新型 陶瓷材料 的产业 方面 日本在
本满 足各 种苛 刻条 件 下 （ 包 括 陶瓷 发
动机部件在 内 ） 使用 的要求 ， 陶瓷材 料 的研 究转 向材 料性 能稳 定性 、 结 构 与 功能 性一 体化 、 低 成本 制备 工 艺等 方
度、 超 细 人工 合成 或精选 的无 机 化合
物为原料， 具有精确的化学组成， 精 密 的制 造 加工 技术 和结 构设计 ， 并具
近５ ０ 年来 ， 美 国在 先进 陶瓷 领域
的研究 工 作取 得 了一系 列 突破 ， 推动 了陶 瓷技 术 的快速 发展 ， 对 经 济和 社 会发 展 也产 生 了深远 的影 响。 １ ９ ９ ４ 年
世界上 占有绝对领先的优势。
日本是 世界上先进 陶瓷最大 的生
产者 ， 到２ ０ ０ ０ 年， 陶瓷 产量 增 长 ４ ２ ％，
究 人员 的研 究视 线 。 从 最初 的 主要 用 于 军事 领域 的结构 陶瓷 发展 到 军事 、
民用 结 构 陶瓷 、 功 能 陶 瓷 的研 究 ； 从
有 优异 特性 的 陶瓷 。 先进 陶瓷按 种类 可 分 为具有 高 强度 、 高 硬度 、 耐高温、 耐腐 蚀 、 抗 氧化 等特 点 的结 构 陶 瓷 ，
以 陶瓷 发动机 为背 景 ， 各 国竞 相 加大 了对 陶 瓷材料 研究 与 开 发的投 入 ， 对
先进 陶瓷材 料 的研究 取得 了长足的进
先进陶瓷材料
先进陶瓷材料先进陶瓷材料是指具有优异性能和广泛应用前景的陶瓷材料，它们在材料科学领域发挥着重要作用。
与传统陶瓷材料相比，先进陶瓷材料具有更高的强度、硬度、耐磨性、耐高温性、化学稳定性和绝缘性。
它们被广泛应用于航空航天、汽车、电子、医疗器械、能源等领域，成为推动现代科技和工业发展的重要材料之一。
先进陶瓷材料主要包括氧化铝陶瓷、氮化硅陶瓷、碳化硅陶瓷、氧化锆陶瓷等。
这些材料具有优异的高温性能和耐磨性，因此在航空航天领域得到广泛应用。
例如，氮化硅陶瓷被用作航空发动机零部件的高温结构材料，氧化锆陶瓷被用作航天器热结构材料，氧化铝陶瓷被用作航空航天器的绝缘材料。
在汽车制造领域，先进陶瓷材料也发挥着重要作用。
碳化硅陶瓷被用作汽车发动机零部件的高温结构材料，氧化铝陶瓷被用作汽车刹车片的耐磨材料，氮化硅陶瓷被用作汽车发动机气门的耐磨材料。
这些材料的应用大大提高了汽车的性能和可靠性。
在电子领域，先进陶瓷材料也发挥着重要作用。
氧化铝陶瓷被用作集成电路基板的绝缘材料，氮化硅陶瓷被用作电子封装材料，碳化硅陶瓷被用作电子散热材料。
这些材料的应用使电子产品具有更高的性能和可靠性。
在医疗器械领域，先进陶瓷材料也发挥着重要作用。
氧化锆陶瓷被用作人工关节的材料，氮化硅陶瓷被用作牙科修复材料，碳化硅陶瓷被用作医疗器械的耐磨材料。
这些材料的应用使医疗器械具有更好的生物相容性和耐用性。
在能源领域，先进陶瓷材料也发挥着重要作用。
氮化硅陶瓷被用作核能领域的结构材料，氧化铝陶瓷被用作火电厂的绝缘材料，碳化硅陶瓷被用作太阳能电池的基板材料。
这些材料的应用使能源设备具有更高的安全性和稳定性。
总的来说，先进陶瓷材料以其优异的性能和广泛的应用前景，成为推动现代科技和工业发展的重要材料之一。
随着科学技术的不断进步，先进陶瓷材料将会有更广泛的应用领域和更多的创新发展，为人类社会的进步做出更大的贡献。
陶瓷插芯龙头企业三环集团的核心竞争力研究：技术研发、人才储备、设备自给
陶瓷插芯龙头企业三环集团的核心竞争力研究：技术研发、人才储备、设备自给内容目录公司简介 (5)行业分析 (6)电子陶瓷市场长期为美日等发达国家所垄断 (6)国内陶瓷技术加速追赶，开始逐步打破国外垄断 (8)公司业务分析 (9)光纤陶瓷插芯及套筒：短期稳增长 (9)陶瓷封装基座（PKG）：中期有支撑 (11)燃料电池用陶瓷隔膜板：长期空间大 (13)公司核心竞争力：技术研发、人才储备、设备自给 (16)注重技术研发 (16)人才储备充足 (17)设备自给率高 (17)盈利预测与投资建议 (17)盈利预测 (17)相对估值 (18)投资建议：业绩短期有支撑，长期有爆点，首次给予公司“买入”评级 (18)风险提示 (19)附表：财务预测与估值 (20)图表目录图1：公司发展历程 (5)图2：公司近年来收入及净利润增长状况单位：亿元 (5)图3：公司近年来毛利率变化情况 (5)图4：公司各项业务占比 (6)图5：装臵陶瓷之陶瓷基片 (7)图6：功能陶瓷之MLCC (7)图7：电子陶瓷市场规模及增速单位：亿美金 (7)图8：全球电子陶瓷市场份额一览 (8)图9：电子陶瓷行业产业链一览 (9)图10：光纤陶瓷插芯 (9)图11：制备光纤陶瓷插芯的工艺流程 (9)图12：全球光纤陶瓷插芯需求量及其增速单位：亿只 (10)图13：全球光纤陶瓷插芯市场规模及其增速单位：亿人民币 (10)图14：公司未来光纤陶瓷插芯业务收入预测单位：亿人民币 (11)图15：陶瓷封装基座 (11)图16：制备陶瓷封装基座的工艺流程 (11)图17：全球陶瓷封装基座市场格局 (12)图18：全球陶瓷封装基座市场规模及增速预测单位：亿元 (12)图19：公司未来陶瓷封装基座业务收入预测单位：亿元 (13)图20：燃料电池工作原理图 (13)图21：BE的拳头产品Bloom Box (15)图22：BE总裁展示三环生产的陶瓷隔膜板 (15)图23：燃料电池隔膜板 (15)图24：制备燃料电池隔膜板的工艺流程 (15)图25：公司未来燃料电池用陶瓷隔膜板收入预测单位：亿人民币 (16)图26：公司研究机构布局 (16)图27：公司自主研发的CNC加工设备 (17)图28：公司自主研发的成型机 (17)表1：国外先进电子陶瓷公司一览 (8)表2：各种发电方式比较 (14)表3：各类燃料电池比较 (14)表4：公司主营业务经营预测单位：百万元 (18)表5：上市公司估值比较 (18)。
片式多层陶瓷电容器(MLCC)项目可行性研究报告-5G 推动下游需求持续增加, MLCC 迎来新一轮成长
片式多层陶瓷电容器（MLCC）项目可行性研究报告-5G推动下游需求持续增加，MLCC迎来新一轮成长编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司规格分高端和普通规格，面向不同应用领域。
MLCC 由内部电极、涂层、端电极和陶瓷介质构成，因材料、工艺、性能的不同，可分为高端规格和普通规格。
高端规格的堆叠层数一般大于 500，与普通规格相比具有高容值、高耐压、高温稳定及体积更小等特质，主要应用于手机等超小型领域（常见尺寸有 0201、01005 和 008004）或者材料要求较高的汽车、航空航天等高压高容领域；普通规格常见尺寸有0402、0603 等，主要应用在消费类电子及一般工业领域中。
MLCC 结构MLCC 高低端规格对比MLCC 未来将向“五高一小”方向发展。
目前 MLCC 主要朝着小型化、高容量化、高频化、耐高温、耐高电压、高可靠性的方向发展。
1）小型化：电子产品朝着小型化的方向发展，促使 0402M（01005）等小尺寸 MLCC 产品占比逐年升高。
2）高容量化：MLCC具备稳定的电性能、无极性、高可靠性等优点，其材料和加工技术朝着高容量化的方向发展，有助于推动 MLCC 替代钽电解电容。
3）高频化、耐高温：MLCC 的工作频率已进入到毫米波频段范围。
常用 MLCC 的最高工作温度是 125℃，满足特种电子设备极限工作环境的 MLCC 工作温度也逐步提高至 260℃。
4）耐高电压、高可靠性：军民用电源系统以及汽车电子系统，都需要高可靠的耐高电压、耐大电流的多层陶瓷电容器。
MLCC 性能优异，市场份额一骑绝尘。
与单层陶瓷电容器相比，多层陶瓷电容器采用多层堆叠工艺，在元件个数与体积基本保持不变的条件下，能满足电子产品的更高容量要求。
此外，陶瓷高温烧结等工艺使得 MLCC 结构更为致密，耐电性能更加出色。
随着材料更新换代，MLCC 的低等效串联电阻（ESR）能够加速实现，减少元件由于自身发热而产生的热能浪费，将更多的能量集中到电子设备中，从而提高运行效率，使得 MLCC 高频性能逐渐凸显。
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目录
1、先进陶瓷材料专家，垂直一体化打造核心竞争力...........................................- 4 1.1、半个世纪深耕，铸就先进陶瓷材料专家....................................................- 4 1.2、材料、工艺、设备垂直一体化，打造核心竞争壁垒................................- 5 1.3、材料平台产品线持续拓展，业绩稳健增长................................................- 7 -
5、盈利预测与估值 .......................................................................................................................................................................................- 27 -
3、传统业务：各细分领域隐形冠军，有望稳健增长.........................................- 19 3.1、光纤陶瓷插芯：受益 5G 和数据中心建设，下游需求回暖...................- 19 3.2、陶瓷外观件：手机品牌差异化竞争选择，静待渗透率提升..................- 21 3.3、燃料电池：市场潜力大，隔膜板和电堆有望放量..................................- 23 -
图 1、公司发展历程 .................................................................................................- 4 图 2、三环集团产品结构 .........................................................................................- 4 图 3、电子元件及材料占比持续提升（分类有所调整）......................................- 4 图 4、先进陶瓷分为结构陶瓷和功能陶瓷两大类及其应用..................................- 5 图 5、全球先进陶瓷领先区域 .................................................................................- 5 图 6、先进陶瓷制备工艺 .........................................................................................- 5 图 7、粉体制备可选工艺 .........................................................................................- 6 图 8、公司作为材料平台产品线持续扩张 .............................................................- 7 图 9、近年来公司收入情况（单位：亿元） .........................................................- 8 图 10、近年来公司利润情况（单位：亿元）........................................................- 8 图 11、公司陶瓷插芯毛利率行业领先....................................................................- 8 图 12、公司各项盈利指标稳健 ...............................................................................- 8 图 13、电子元器件分类 ...........................................................................................- 9 图 14、全球被动元件市场规模（单位：亿美元）................................................- 9 图 15、国巨月度营收（单位：亿新台币） .........................................................- 10 图 16、华新科月度营收（单位：亿新台币）......................................................- 10 图 17、村田电容订单情况（单位：亿日元）...................................................... - 11 图 18、洁美科技季度收入情况（单位：亿元）.................................................. - 11 图 19、网络通信和车用提供被动元件市场规模增长动力.................................. - 11 图 20、无线充电电路使用较多被动元件 .............................................................- 12 图 21、各代 iPhone 的 MLCC 用量.......................................................................- 12 -
2、被动元件：行业景气复苏，MLCC 国产替代空间巨大 ..................................- 8 2.1、补库存叠加需求回暖，行业景气复苏 .......................................................- 8 2.1.1、库存水位处于较低水平，补库存持续 ....................................................- 8 2.1.2、5G 手机、汽车电子和物联网驱动被动元件需求快速增长................. - 11 2.2、MLCC：市场规模大，国产替代空间广阔 ..............................................- 13 2.2.1、市场规模百亿美金以上，日韩台厂主导 ..............................................- 13 2.2.2、技术储备深厚，产能快速扩张，替代空间广阔...................................- 15 2.3、陶瓷基片：市占率全球领先，充分受益片阻景气回升..........................- 16 2.4、PKG：直接受益下游晶振需求回暖，同时进军滤波器应用..................- 17 -
4、新业务：依托材料平台持续拓展，劈刀、浆料迎来收获期.........................- 24 4.1、陶瓷劈刀：技术壁垒高，产业化项目提供新增长点..............................- 24 4.2、电子浆料：率先突破片阻客户，电阻浆料即将迎来放量......................- 25 -