第八章 RAROC模型
银行损失分布图
• 预期损失和非预期损失可分别由银行的准备金和经济资本吸收；异常损 失表示超过容忍度上限的损失，无法被资本吸收，而是由存款保险制度 提供保护。若异常损失发生，银行便面临破产危机。
8.2 RAROC与贷款定价
• 银行传统的定价方法没有考虑信用资产的非预期损失，没 有将风险与收益统一起来，通过运用RAROC方法，可以 将RAROC值与商业银行要求的最低收益率进行比较，然 后衡量这笔业务的风险与收益是否匹配，据此调整贷款价 格；同时，决定该笔业务贷与不贷，并确定有关贷款条件。
RAROC与贷款定价案例 • 假设某客户向银行申请提出10年期限的6000万抵押贷款申请，银行 筹资的资金成本为6%，经营成本约为1%。内部信用评级系统显示该 客户信用状况良好，对应的违约率为1%，该类贷款的平均违约损失 率假设为33%。银行根据该业务的敞口及信用等级，算得该笔业务实 际可能占用的经济资本为400万元，设银行对该资产所要求的经济资 本回报率为15%,根据以上假设，银行可按照RAROC方法对这笔贷款 定价： r=1%+1%x33%+6%+(400xl5%)/6000=8.33% • 通过RAROC方法可以计算出该笔贷款的利率不能低于8.33%,否则满 足不了对资本回报率的要求。
• 因此,经过综合平衡后,银行很可能采取这样的措施,如向业务x配置 6000万美元的经济资本,向业务Y配置2000万美元的经济资本。此时 银行总的RAROC=16.5%,这样一个折中的做法可能比较接近现实。
8.3.2 经济资本配置的步骤
• 商业银行经济资本的配置过程实际上是从资本到风险承担的资本预算过程,也 是从风险到资本占用的业绩评估过程。不仅要计算出整个银行经济资本的总 量,还要根据不同的风险计算出配置到各种风险上所需的资本和配置到各业务 单位、各分支机构、各产品线和交易上的资本。
• 当然，在银行的实践中，对于资产的风险定价远不是如此简单,它不仅仅要考 虑银行本身的经营状况，还需要考虑市场资金供求、同业拆借利率、资产相 关性等因素的影响。
8.3 RAROC与经济资本配置
8.3.1案例引导： • 设一家虚拟银行的新增资本为8000万美元,这决定了银行开展业 务时的最大风险承担能力,也就是说该银行所能分配的经济资本 限额只有8000万美元。假设这家银行只有两条业务线：零售金 融业务X和对公金融业务Y,通过绩效评估发现,业务X的RAROC为 18%,业务Y的RAROC为12%。明显零售金融业务的收益率较高,在 进行经济资本限额的分配时,如果在两种业务平均分配经济资本, 则银行总体的RAROC为: RAROC=(18%*4000+12%*4000)/8000=15% • 假如银行撤销业务Y,把所有的经济资本限额都分配给收益率较 高的业务X,此时银行总体的RAROC为: RAROC=(18%*8000+12%*O)/8000=18%
如何用RAROC评价资本的使用效益？ • 通过将预期的RAROC值与实际的RAROC值比较,可以对资本配置的效果 进行评价,进而找出经济资本配置不合理的原因,并据此对新一轮经济 资本配置进行指导和调整,以此保持资本配置与价值创造目标连续性 和统一性。 具体来说,预期的RAROC值与实际的RAROC值之间的关系存在以下三种情况: • (1)当实际RAROC=预期RAROC时,经济资本或分配的风险限额等于实际 风险损失,表现银行资本得以充分利用,风险承担与业务发展量符合计 划预期。 • (2)当实际RAROC＜预期RAROC时,根据风险调整收益率的计算公式可知, 实际承担的非预期损失所需要的经济资本大于业务开始前分配的经济 资本,这说明,银行整体或某项业务实际承担的风险超过了资本所能缓 冲的范围。对银行而言,需要增加股本,对于具体的业务单元而言需要 增加资本的实际投入或收缩业务。 • (3)当实际RAROC＞预期RAROC时,说明银行或某业务单元分配的经济资 本大于其实际承担的非预期损失,即风险承担与业务发展量不足,浪费 了资本。因此可以考虑减少股本或者扩张业务。
• 因此，RAROC模型是利用风险调整后的收益与经济资本之间的比率 来衡量银行的盈利能力。 • RAROC模型是20C70s由美国信孚银行首创，最初的目的是为了度量银 行信贷资产组合的风险，以及在特定损失率下为限制风险敞口所必需 的权益资本。后来，由于RAROC克服了传统绩效考核的缺陷，逐渐成 为银行进行风险管理和绩效考核方面的核心手段之一。简言之， RAROC模型广泛被银行用来配置资本。
（1）甲银行（RAR）=净利息收入 + 中间业务收入-预期损失-经营成本 =净利息收入 + 0.176×净利息收入-预期损失-0.376×净利息收入= 0.8× 净利息收入-预期损失 （2）截至2007年底，甲行不良资产比率为2.17％，则：
甲银行贷款收息率=100%-2.17%=97.73％ 甲银行新的风险调整收益 = 0.8×0.9773×净利息收入-预期损失
（3） 再将假设条件4、5、6、7带入上述新的风险调整收益计算公式： 甲银行风险调整收益 = 0.78184×存贷款利差×贷款总量-贷款总量×不 良资产率×违约损失率 = 0.78184×0.0333×98－98×0.0217×0.35=1.807146656 （4）甲银行RAROC=风险调整收益（RAR）/经济资本（EC） ×100%=1.807146656/7.84×100%=23.05% 同理：乙、丙银行的RAROC分别为：29.65%、34.32%
RAROC与经济资本配置 • 可见,通过将经济资本配置,引导银行资源流向到RAROC较大的业务部 门,可以提高银行总体的RAROC。从理论上说,银行应该把全部经济资 本都配置到RAROC最大的部门。但是在实践中,银行不可能采取如此 激进的动作,原因在于:
– 其一,银行转移业务或撤销分支行需要很大的摩擦成本,银行实施起来具有很大 难度; – 其二,随着业务的扩张,原本RAROC较高的业务部门边际收益率可能下降,其 RAROC不可能持续高位,原有的优势在业务扩张后可能不复存在; – 其三,RAROC指标并不是银行进行战略规范时唯一需要考虑的因素,出于长期 竞争或者存在规模经济效应的考虑,对于RAROC较低的业务部门,银行可能继 续保持。
经济资本配置的步骤
• 第三步：确定合理的融资政策,最优化可用资本。
– 资产负债管理部和计财部应根据所需资本量和使用时间,规划实 际可供使用的资本,选择合适的融资工具构造资本组合,实现银 行整体资本成本的最优化。
• 第四步：评价资本的使用和收益。
– 当银行的各业务单元依据最终分配得的经济资本进行业务发展 后,银行还需要在期末衡量各业务单元实际的RAROC,并指导下 一轮经济资本的分配。
8.1.2 RAROC的内涵
• 由于预期损失以准备金的形式被计入银行的成本，它对银行的安全已不构成 真正的风险，而非预期损失是真正的风险，需要银行的资本来消化，因此应 该对它进行分配，才能直接反映银行的风险状况。进一步说，经济资本为银 行业带来了一种全新的管理模式，即根据产品或业务单位的风险分配资本， 并使用该资本来评价风险与收益。在此基础上，RAROC的作用得到有效体现。 RAROC的基本原理为：只有经过调整的收益才是银行的真实收益，采用 RAROC进行绩效测度，目的是准确估计出不同的业务可能导致的非预期损 失，用风险重建利润，从而得出真实的收益水平。
•
因此，在银行业绩衡量与资本配置系统中,风险、资本、业绩与资本配置之间呈 现出一幅环链状：风险决定经济资本配置,经济资本衡量银行部门的收益率,而 RAROC又小结：RAROC在经济资本配置中的作用 • RAROC方法在银行经济资本配置中的作用至关重要,它能够对各分支 机构或业务单元的风险、成本与收益等要素进行综合考虑,进而对其经 济资本的价值创造效率进行比较。 • 经济资本配置的动态调整过程中是以RAROC为标杆进行的。若分支 机构和业务单元的单位经济资本价值创造效率高,银行就配置更多的经 济资本限额以支持其开拓新的业务量;反之则给予硬性约束迫使其缩减 业务量,通过这样的动态调整,把经济资本投入到能创造更多价值的分 支机构或业务线中去。这有助于经济资本流向高效率使用者,提高银行 整体经济资本的价值创造能力。
经济资本配置流程分解为以下四个步骤: • 第一步：评价银行的总体风险承受能力,确定银行经营的整体风险策略。
– 经营者的风险策略有稳健型、风险型和保守型的区分。银行管理层应决定该 银行采用的风险策略。
• 第二步：设定银行各项业务的资本目标,将资本分配给业务单元。
– 通过经济资本配置模型自下而上计算配置到各个业务的资本,并注意自上而下 的收益波动,用来对由下至上的风险资本模型进行校准,使收入的不稳定性包括 在银行的总风险中。
第八章
RAROC模型
8.1
RAROC模型的基本含义
• RAROC（Risk-adjusted Return on Capital）风险调整收益模型。 • RAROC模型的出发点是银行在评价其盈利情况时，必须考虑其盈利 是在承担了多大的风险基础上获得的。
– 如果某项业务的风险很大，则预期损失一般会比较大，非预期损失也会很大，即 便该业务有较高的名义收益，但与其较高的潜在损失及其所占用的经济资本相比， 其资本利润率不一定很高，甚至可能是负数。
8.4 RAROC案例分析 • 我们以某商业银行辖属三家分行2007年末的年报数据，应用RAROC 模型进行分析和评估。设定相关的假设条件： • • • • • 1. 不考虑税收因素； 2. 银行贷款资产总量 = 银行总资产； 3. 净利息收入 = 贷款资产总量×利差； 4. 预期损失 = 总资产×不良资产率 × 违约损失率； 5. 根据2007年12月21日央行公布的基准利率，我国一年期的人民币 贷款利率7.47％，一年期人民币存款利率4.14％，净利差3.33％。以 此作为商业银行的总体存贷利差；
RAROC模型
• 某商业银行拥有甲、乙、丙三个发放 贷款的业务部门，在这些部门中有如 下所列的贷款业务：
Thank you!
• RAROC模型的基本计算公式为： • RAROC=风险调整收益(RAR) /经济资本
(EC) • 或：RAROC=[净收入-经营成本-预期损失 (
EL )] / 经济资本 ( 或非预期损失 UL )
• 可见风险带来的预期损失被量化为当期成 本，与金融机构的运营成本一道，直接对 当期盈利进行扣减，以此衡量经风险调整 后的收益；在分母项中，强调银行应为不 可预计的风险提取相应的经济资本。整个 公式衡量的是经济资本的使用效益。
期的人民币贷款利率7.47％，一年期人民币存款利率4.14 ％，净利差3.33％。以此作为商业银行的总体存贷利差；
• （1）甲银行（RAR）=净利息收入 + 中间业务收入-预期 损失-经营成本
• =净利息收入 + 0.176×净利息收入-预期损失-0.376×净 利息收入= 0.8×净利息收入-预期损失
二. RAROC模型的基本要素
RAROC=风险调整收益（RAR）/经济资本（EC） 其中： 风险调整收益（RAR）=净收入-预期损失-经营成本 净收入 = 利差收入 + 中间业务收入 预期损失（EL）=风险敞口（EAD）×不良资产率 （NPL）×违约损失率（LGD） 整理后的综合公式： RAROC=[利差收入+中间业务收入-经营成本（EAD×NPI×LGD）]÷经济资本（EC） 下面分别阐述RAROC模型中各因素的确定
• 第二，经济资本是针对一定容忍度而言的，在该容忍度之 下的非预期损失由经济资本来吸收，而超过该容忍水平的 损失便成为异常损失或灾难性损失，即图中横坐标轴C点 以后和概率分布曲线之间的面积，这些损失不能被经济资 本吸收，如果这种异常损失发生，银行就可能破产倒闭；
RAROC模型
• RAROC模型是20C70s由美国信孚银行首创，最初的目的是为了度量 银行信贷资产组合的风险，以及在特定损失率下为限制风险敞口所必 需的权益资本。后来，由于RAROC克服了传统绩效考核的缺陷，逐 渐成为银行进行风险管理和绩效考核方面的核心手段之一。简言之， RAROC模型广泛被银行用来配置资本。
– 其一,银行转移业务或撤销分支行需要很大的摩擦成本,银行实施起来具有很大 难度;
– 其二,随着业务的扩张,原本RAROC较高的业务部门边际收益率可能下降,其 RAROC不可能持续高位,原有的优势在业务扩张后可能不复存在;
– 其三,RAROC指标并不是银行进行战略规范时唯一需要考虑的因素,出于长期 竞争或者存在规模经济效应的考虑,对于RAROC较低的业务部门,银行可能继 续保持。
8.4 RAROC案例分析
• 我们以某商业银行辖属三家分行2007年末的年报数据，应用RAROC 模型进行分析和评估。设定相关的假设条件：
• 1. 不考虑税收因素； • 2. 银行贷款资产总量 = 银行总资产； • 3. 净利息收入 = 贷款资产总量×利差； • 4. 预期损失 = 总资产×不良资产率 × 违约损失率； • 5. 根据2007年12月21日央行公布的基准利率，我国一年期的人民币
8.1.1 对商业银行资本的认识
• 银行的资本在风险控制中发挥重要作用。一方面，充足的资本能向存 款人显示银行实力，帮助银行获取公众的信任；另一方面，为银行避 免破产提供缓冲余地，使其预备一定时间来解决出现的问题，从而保 护银行正常运营。
• 银行资本可划分为三种:
– 权益资本，即银行财务报表中的所有者权益，由实收资本、盈余公积、资本 公积和未分配利润等构成；
RAROC
RAROC
RAROC就是风险调整资本收益。
又称经济资本回报率，是风险调整后的净收益与经济资本的比率，它在评价商业银行盈利能力时充分考虑到了风险成本。
计算公式表示为：
RAROC＝风险调整收益／经济资本＝（收入—经营成本—预期损失）／经济资本。
其中收益可以包括利差收益和非利息收益（如业务收费等）；经营成本是商业银行经营管理成本；不同风险类型的预期损失有不同的计量方法。
但它的要素有四个方面，即违约概率（PD）、违约损失率（LD）、违约风险值（ED）和期限（Maturity）；经济资本是根据银行承担风险的最低需要，用以衡量和抵御非预期损失。

扩展资料
RAROC指标的核心思想是将风险带来的未来可预计的损失量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，既反映了银行的盈利能力，又允分考虑了盈利能力背后承担的风险，把风险与收益紧密地联系在一起，实现了业务发展与风险控制的内在统一。
在同一风险和资本概念的前提下，RAROC与EVA可归为同一范畴，只是分别从相对量和绝对量的不同角度来评价同一对象而已，两者之间可建立勾稽关系。
EVA=（收入-支出-预期损失）-经济资本×资本成本率，
=[（收入-支出-预期损失）/经济资本]×经济资本-经济资本×资本成本率=RAROC×经济资本-资本成本率×经济资本 =（RAROC-资本成本率）×经济资本。
RAROC =（收入-支出-预期损失）/经济资本，
=（收入-支出-预期损失-资本成本率×经济资本）/经济资本+资本成本率 =EVA/经济资本+资本成本率。
RAROC模型在商业银行信用风险管理中的应用研究——以A商业银行为例
硕士专业学位论文论文题目RAROC模型在商业银行信用风险管理中的应用研究——以A商业银行为例学号20094310083研究生姓名殷冯指导教师姓名俞雪华专业名称工商管理研究方向金融管理论文提交日期2012年9月RAROC模型在商业银行信用风险管理中的应用研究中文摘要RAROC模型在商业银行信用风险管理中的应用研究——以A商业银行为例中文摘要随着经济和金融的全球化发展，中国作为世界贸易组织成员国做出了承诺，加快和深化金融体制改革势在必行。
银行业的系统性改革是金融体系改革的重要组成部分，然而长期以来我国商业银行信用风险管理注重传统的定性管理模式，无法进行有效的定量风险管理。
近年来，商业银行的风险意识虽有所增强，但与世界先进银行相比，信用风险管理基础仍然薄弱、管理水平不高、风险管理手段落后，无法有效地识别、计量、控制信用风险。
商业银行信用风险的控制与管理对于我国整个金融体系的稳定具有举足轻重的作用。
在这个认识的前提下，笔者引进国际先进银行的风险管理技术——风险调整的资本收益率模型（英文缩写“RAROC”），通过把收益与风险密切地联系在一起，以实现风险控制与业务发展的高度统一，达到进行有效管理风险的目的，这将有利于资本约束条件下我国商业银行信用风险管理水平的提升。
本文从我国商业银行信用风险管理的角度，阐述了相关信用风险管理理论及风险计量手段，并分析了商业银行目前信用风险管理的现状与存在的主要问题，以A商业银行为例，对RAROC模型在公司信用风险管理中的具体运用进行研究分析。
可以说本文对于提高目前处在金融转型期中的我国商业银行信用风险管理能力与水平，提供了有价值的建议。
关键词：RAROC；商业银行；信用风险管理；应用作者：殷冯指导教师：俞雪华Abstract The Application of RAROC Model in Credit Risk Management of Commercial BanksThe Application of RAROC Model in Credit RiskManagement of Commercial Banks——Based on the Analysis of Commercial Bank AAbstractWith the rapid economic development and financial globalization, China, as a member of WTO states that improving and optimizing the financial system could be imperative.The reform banking system is an important section of financial system, however, the banking credit risk management mode traditionally focuses on the qualitative management instead of effective quantitative risk management in China. Recently, although the risk awareness of commercial banks tends to be enhanced, the basis of credit risk management is still weak comparing with the world's advanced banks. While the control and management of the credit risk plays a key role for stability of the entire financial system. Then it is essential to introduce advanced international banking risk management technology which is named risk-adjusted return on capital (RAROC), to achieve high degree of unity and effective management of risk through better connection of benefits and risks. It also helps the enhancement of commercial banks management on credit risk under capital constraints in China.The writer elaborates the theories of risk management and measurement methods from the point of view on credit risk management of China's commercial banks. As mentioned the problems from the risk management of commercial banks in China, the writer takes Commercial Bank A for example, to explain and analyze the application of RAROC model in company's credit risk management.Consequently, this paper provides valuable suggestions for the risk management capabilities of the current commercial banking market in China.Key Words：RAROC; Commercial Banks; Credit Risk Management; ApplicationWritten by Yin FengSupervised by Yu Xuehua目录1 绪论 (1)1.1 研究背景及意义 (1)1.1.1 研究背景 (1)1.1.2 研究意义 (2)1.2 相关理论及研究综述 (4)1.2.1 国外有关商业银行信用风险管理的研究 (5)1.2.2 国内有关商业银行信用风险管理的研究 (6)1.2.3 有关RAROC模型的研究综述 (7)1.2.4 本文关于上述理论的评价 (8)1.3 本文研究的主要内容和研究方法 (9)1.3.1 研究的主要内容 (9)1.3.2 研究方法 (10)1.4 本文的主要创新点 (11)2 我国商业银行信用风险管理及现状分析 (12)2.1 商业银行信用风险的定义特征 (12)2.1.1 商业银行信用风险的定义 (12)2.1.2 商业银行信用风险的特征 (13)2.2 商业银行信用风险管理的概念与主要方法 (14)2.2.1 商业银行信用风险管理的概念 (14)2.2.2 商业银行信用风险管理的主要方法 (14)2.3 我国商业银行信用风险管理的现状分析 (15)2.3.1 内部信用评级管理 (16)2.3.2 贷款风险分类法 (16)2.4 我国商业银行信用风险管理存在的主要问题 (17)2.4.1 信用风险度量技术落后 (18)2.4.2 信用风险管理体系与风险补偿机制不完善 (18)2.4.3 信用风险防范机制不健全 (19)3 RAROC模型及经济资本管理分析 (21)3.1 RAROC模型 (21)3.1.1 RAROC模型的原理 (21)3.1.2 RAROC模型的基本参数说明 (22)3.2 经济资本的概念与作用 (23)3.2.1 经济资本的基本概念 (23)3.2.2 经济资本的作用 (24)3.3经济资本的管理分析 (25)3.3.1 经济资本的计量 (25)3.3.2 经济资本的分配 (25)3.4 经济资本管理在我国商业银行的实践 (26)4 A银行运用RAROC进行信用风险管理的实践 (28)4.1 A银行应用信用评级及违约概率的实例分析 (29)4.1.1 客户信用评级的概念 (29)4.1.2 影响信用评级的主要因素分析 (29)4.1.3 A银行关于信用评级违约概率应用的实例分析 (30)4.2 A银行关于其他相关变量应用的实例分析 (33)4.2.1 授信品种应用的实例分析 (33)4.2.2 信用风险缓释工具应用的实例分析 (36)4.2.3 授信业务期限应用的实例分析 (39)4.2.4 授信客户规模应用的实例分析 (39)4.3 信用风险管理综合案例应用实例分析 (40)4.3.1 对公信贷业务RAROC计算公式 (40)4.3.2 对公信贷业务RAROC的影响因素 (41)4.3.3 应用示例给定条件及变量敏感性分析 (41)4.3.4 RAROC在信用风险管理中的具体运用 (42)5 研究结论和展望 (44)5.1 研究结论 (44)5.2 存在的不足 (45)5.3 展望 (45)参考文献 (46)攻读硕士学位期间公开发表的论文 (48)1 绪论1.1 研究背景及意义RAROC（Risk-Adjusted Return on Capital），即风险调整的资本收益率模型是当今世界上先进商业银行用于信用风险管理的核心方法。
RAROC指标在A商业银行风险管理中的应用研究
RAROC指标在A商业银行风险管理中的应用研究1RAROC指标的概念及应用意义1.1.RAROC指标RAROC模型又称经过风险调整资本收益率，它最早由BANK―TRUSTS(信孚银行）于上世纪70年代末开发而成,用来作为资本分配和业绩评估的工具。
其核心思想是：将未来可预计的风险损失量化为当期成本,对当期收益进行调整,衡量经过风险调整后的收益大小;考虑为非预期损失做出资本储备,进而衡量资本的使用效率,使银行的收益与所承担的风险挂钩。
ROROC的一般计算公式如下:RAROC=RAR（风险调整收益)÷经济资本（CAR）［]（2。
1）其中：RAR=净收入（R)—经营成本（0E）—预期损失（EL）(2.2）1。
2利用RAROC指标对A商业银行资本配置的意义A商业银行的核心经营理念是股东价值（或银行价值）最大化。
价值最大化并不等于利润最大化，而是利润最大化与风险最小化的结合和统一。
基于这个理念，经济资本管理的目标主要有两个：控制业务风险和提高风险调整后收益.经济资本等于风险，A商业银行一般通过向分支机构、业务部门分配经济资本的方式控制风险数量，使之与资本相适应，以保持充分的风险抵御能力。
同时，A商业银行可以通过优化资本配置提高资本回报水平。
2 RAROC模型在A商业银行资本配置方面的应用研究由于运用RAROC指标可以评估A商业银行各项业务的风险大小，已取得最佳的资本配置，故本文仅以A商业银行按产品类型划分的贷款组合来分析RAROC在资本配置方面的应用。
中国A商业银行2014年—2016年对其主要的贷款类型进行贷款的金额以及其占贷款总额的百分比如下表所示，详见表2.1:2.1 A商业银行关于RAROC指标的选取在RAROC指标模型中，收益可以包括利差收益和非利息收益（如业务收费等）；经营成本是商业银行的各种经营管理费用支出.2.1。
1。
收益的数据选取2014年—2016年中国A商业银行其各项贷款类型所贡献的利息收入及平均收益率情况的汇总如下，详见表2.2：2.2.2利息及成本费用支出数据的选取2014年—2016年中国A商业银行各类贷款的利息支出情况以及针对于各类贷款的平均成本率情况如下所示,详见表2。
RAROC
RAROCRAROC（风险调整回报率）是一种常用的金融风险管理工具，用于评估金融机构的业务决策和风险相对回报的关系。
本文将对RAROC的基本概念、计算方法以及应用进行详细介绍，并结合实际案例进行解析，旨在帮助读者更好地理解和应用RAROC。
首先，我们来了解RAROC的基本概念。
RAROC是一种衡量风险和回报的指标，类似于一种经济资本回报率。
其核心思想是通过将风险调整后的回报与经济资本进行比较，评估一个业务的风险和回报之间的平衡关系。
具体来说，RAROC将一个业务的风险分解为预期损失和经济资本，并以经济资本回报率作为衡量指标。
其次，我们来了解RAROC的计算方法。
RAROC的计算公式为RAROC = 经济资本回报/经济资本，其中经济资本回报等于经济价值减去经济资本的乘积。
经济价值是预期回报的现值，经济资本是金融机构为承担风险所需的资本。
通过计算RAROC，我们可以评估一个业务的风险调整后的回报率，从而判断其是否符合金融机构的风险管理要求。
最后，我们来了解RAROC的应用。
RAROC可以应用于金融机构的各个业务领域，包括信贷、市场风险、操作风险等。
在信贷风险管理中，RAROC可以用于评估贷款和信用风险，帮助机构决策是否接受某项业务和设定适当的定价。
在市场风险管理中，RAROC可以用于评估投资组合的风险和回报，帮助机构制定投资决策和风险控制策略。
在操作风险管理中，RAROC可以用于评估业务流程和系统的风险和回报，帮助机构改进运营效率和风险控制。
为了更好地理解RAROC的应用，我们来看一个实际案例。
某商业银行面临一个贷款决策，需评估贷款的风险和回报。
根据借款人的信用评级和贷款金额，该贷款的预期损失率为5%，经济资本为100万美元。
假设经济价值为1000万美元，通过计算可得该贷款的经济资本回报率为10%，经济资本净回报为1000万美元-100万美元=900万美元。
因此，该贷款的RAROC为900万美元/100万美元=9%，即该贷款的风险调整后的回报率为9%。
风险调整后收益率(RAROC)的原理和应用
风险调整后收益率（RAROC）的原理和应用一、RAROC的基本原理RAROC最早由银行家信托（信孚银行，Banker Trust）提出，基本公式如下：RAROC=（净收益-风险成本）/资本占用RAROC是一个兼顾收益、风险和资本的综合性指标，其结果可以看作是消耗单位资本获得的预期利润的大小。
RAROC的设计充分考虑了银行业务经营与风险承担之间的关系，在净收益的基础上扣除风险成本，能够更加准确、客观的反映银行业务经营的预期利润，避免过高估计高风险业务的利润贡献。
对于不同风险水平的业务，调整后的收益剔除了风险因素的影响，因此具有较好的可比性。
在此基础上，RAROC的设计还考虑了银行业务经营与资本消耗的关系，将银行业务的预期利润除以为该业务所配置的资本，更好地衡量了资本使用效率。
RAROC大于资本成本率的业务将会为股东创造价值，增加的经济利润等于预期利润与资本成本1的差额。
在银行家信托之后，国外许多大型银行也纷纷开发了RAROC系统，国际先进银行对RAROC的应用主要集中在风险管理和绩效评价两个方面。
在风险管理方面，利用RAROC配置资本，确定银行最优资本结构，可以实现最小化银行资本成本的目标；在绩效评价方面，通过RAROC计算业务部门创造的经济利润，对价值创造能力进行比较，可以作为资本预算和绩效激励的基准。
1资本成本等于资本占用与资本成本率的乘积。
银行在一定资本约束下进行各类经营活动，要求银行必须不断提高资本的运用效率，在相同的资本规模条件下，追求更高的收益目标。
在业务经营过程中，不仅要平衡收益和风险，还要增强资本意识，尽量降低资本的消耗。
在资本占用相同的情况下，选择RAROC更大的行业、客户或产品开展业务，意味着会获得更高的回报；在利润相同的情况下，选择RAROC更大的行业、客户或产品，则会消耗更少的资本。
二、RAROC工具的应用（一）丰富风险管理手段银行经营风险的目标是获取稳定、可持续的风险调整后收益。
RAROC模型在商业银行风险管理中的应用
RAROC模型在商业银行风险管理中的应用２０世纪７０年代，随着布雷顿森林体系崩溃，全球金融危机大爆发，国际银行业的竞争持续加剧，同时面临着更为复杂的风险．在此背景下，美国信孚银行提出了ＲＡＲＯＣ风险管理模型，ＲＡＲＯＣ是在实践中发展并日趋完善的，现已经被国际上众多的商业银行作为核心的风险管理技术手段．ＲＡＲＯＣ通过计算风险调整后净利润和占用的经济资本，利用前者与后者的比值来得到风险大小的模型．商业银行中，通过对ＲＡＲＯＣ在不同部门、客户和交易中的资本收益与风险损失的分析来更好的衡量银行内部的风险管理现状。
该公式衡量损失一单位资本所带来回报的大小，用于评价商业银行的风险管理水平，该模型的指标值越高，表明收入与风险配比情况越理想，其中：可以用不同的模型来计算风险成本即预期损失，它主要包含４个要素：违约概率、违约损失率、违约风险值和期限；经济资本也叫非预期损失，是为弥补无法预期的损失而预先留存的资本，根据银行能够承担风险的最低需要来衡量，对银行的收益产生一定的影响．１ＲＡＲＯＣ模型各项指标的计量方法因为银行贷款业务的局限性，在出现债务人违约的行为时无法根据市场价格等因素来具体的界定其违约水准，如违约贷款市值和违约时点等问题，这些问题的解决往往只能依靠银行和债权人的重新协议．所以，清算回收就显得十分重要．基于对资金时间价值的考虑，清算回收率又分为贴现清算回收率和非贴现清算回收率，其中前者是常用的清算手段，大多研究人员将债务的票面利率或贷款合同利率作为贴现率．因为违约后债务回收的时滞性，在计算时需要特别注意每次回收的具体现金数值，回收时间分布合理性，及采用的贴现率．在选择折现率的时候要慎重，否则可能会出现忽略利率风险，从而低估ＬＧＤ的问题．本文介绍根据３种不同的风险类型来确定经济资本的方法：１．１信用风险下经济资本的计量商业银行在进行信用风险计算的时候，根据对信用风险时间段的度量和对信用风险的定义不同，有两种处理模型：盯市模型（ＭＴＭ）和违约模型（ＤＭ）．前者是认为在时间段内信用风险就是借款人违约行为的可能性，一旦出现了违约因素的变化，即使借款人没有正式违约，都预示着银行所面对的风险环境出现了变化，有可能会导致经济损失，关注的是借款人资产的变化．后者则认为银行所承担的风险就是借款人无法完成还款出现违约行为的风险，该类模型仅仅对商业银行已经实际遭受到的违约损失进行计算．信用风险的非预期损失（ＣＡＲ）依据银行所有资产的分类和余额以及对应的风险系数进行计量．其中，风险权重参考系数主要依据标准法，并以《商业银行资本充足率管理办法》《巴塞尔新资本协议》作为参照，共分为０％、２０％、５０％、１００％和１５０％五个档次；监管资本转换系数设定为８％；经营策略调节系数是能体现银行内部管理需要的调整性参数，根据各项资产的实际风险水平和收益情况，并结合风险权重参考系数，再加上银行优化资本配置，风险偏好和风险规避等因素，来确定各项资产的经营战略调整系数，同时可以根据不同业务经营的实际情况进行动态的调节．１．２市场风险下经济资本的计量银行持有债务衍生工具（固定或浮动利率的债券、远期利率合约、期货、期权、货币互换、远期外汇交易等）、股权衍生工具（股权、股权互换、股价指数的期货和期权、认股权证等）以及现金交易工具等都会面临市场风险．市场风险可分为利率风险、汇率风险、股市风险、商品价格风险和期权风险．经济资本的计量方法依照风险不同而不同．这里主要介绍一下利率风险和汇率风险计量方法．１．２．１利率风险经济资本利率风险经济资本可分为特定市场风险经济资本和一般市场风险经济资本．特定市场风险指因为发行人的原因而导致某种特定债券价格发生变动的风险．一般市场风险指因为市场利率变动而导致债券价格发生变动的风险．利率风险计量范围包括交易账户和待出售账户中的债券、利率及债券衍生工具头寸两大类．利率风险计量一般采用剩余期限法，即根据利率产品的剩余期限划分相对应的时区和时段，并据此计算特定市场风险和一般市场风险．计量步骤如下：第一步，计算期限与利率风险敞口．第二步，计算特定市场风险资本要求．把每一个产品的特定风险资本要求相累加进而得到特定风险资本要求的合计数．１．２．２外汇风险经济资本外汇风险经济资本指的是因为汇率的波动性发生变化而引起的银行损失风险的资产．外汇风险经济资本的计量范围通常包括外汇（黄金）头寸和外汇衍生工具头寸．１．３操作风险下经济资本的计量商业银行的操作风险存有于银行整个经营管理中，经常与信用风险和市场风险捆绑在一起难以区分，将其量化过程较为复杂．《巴塞尔新资本协议》中引入了操作风险的概念，提出了３种操作风险下计算经济资本的方法：基本指标法（ＢａｓｉｃＩｎｄｉｃａｔｏｒ）、标准法（ＳｔａｎｄａｒｄＡｐｐｒｏａｃｈ）、内部模型法（ＩｎｔｅｒｎａｌＭｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ），这３种方法从简单到复杂，对风险的敏感度由低到高．２实证研究以ＺＳ银行研究对象，对其ＲＡＲＯＣ模型中各参数进行计量，最后计算出其ＲＡＲＯＣ值，并将此作为标准值，再以某客户在ＺＳ银行贷款为例，计算这笔交易的ＲＡＲＯＣ值，将两个值比较分析，最后达到商业银行风险管理的目的．本文中以ＺＳ银行２０１２年年报为例，就各个参数的计算过程进行具体计算．２．１收入和各项成本的测算根据公式（１）可知，净利润等于收入扣除资金成本和运营成本．本文将简化收入和各项成本的具体算法，直接从２０１２年ＺＳ银行的利润表中获取净利润的数据．如表１所示．２．２预期损失的测算因为是测算商业银行自身ＲＡＲＯＣ值，本文将运用ＫＭＶ模型的相关原理和方法对商业银行的预期损失进行测量，求得预期违约率（ＥＤＦ），从而求出预期损失（ＥＬ）．根据ＫＭＶ模型中的相关变量和假设条件进行调整：首先根据２０１２年每个交易日股票的收盘价计算股票波动率，并将其转化为一年的波动率，即股权价值的波动率，假设其股票价格服从标准正态分布．计算基准日为２０１２年１月１日，采用历史波动率法，无风险利率（ｒ）按２０１２年我国一年期国债的利率计算，即为２．８７％．到期时间（ｔ）按一年计算，即ｔ＝ｌ．２．２．１计算商业银行资产的市场价值及资产回报率的波动值首先计算股权价值波动值．将银行的日收盘价代入公式（１１）中：其中，Ｅ是商业银行股权市值（本文中Ｅ以ＺＳ银行２０１２年年报中的股东权益代替），ＶＡ是商业银行资产市值，Ｄ为商业银行负债的账面价值（本文中Ｄ以负债总额代替），ｒ为无风险利率，ｔ为到期时间，Ｎ（ｄ）的表示为标准正态分布函数。
RAROC模型
• （1）甲银行（RAR）=净利息收入 + 中间业务收入-预期损 失-经营成本 • =净利息收入 + 0.176×净利息收入-预期损失-0.376×净利 息收入= 0.8×净利息收入-预期损失 • （2）截至2007年底，甲行不良资产比率为2.17％，则： • 甲银行贷款收息率=100%-2.17%=97.73％ • 甲银行新的风险调整收益 = 0.8×0.9773×净利息收入-预 期损失 • （3） 再将假设条件4、5、6、7带入上述新的风险调整收 益计算公式：甲银行风险调整收益 = 0.78184×存贷款利差 ×贷款总量-贷款总量×不良资产率×违约损失率 • = 0.78184×0.0333×98－98×0.0217×0.35=1.807146656 • （4）甲银行RAROC=风险调整收益（RAR）/经济资本（EC ）×100%=1.807146656/7.84×100%=23.05% • 同理：乙、丙银行的RAROC分别为：29.65%、34.32%
• RAROC模型明确了风险控制对商业银行经营效率 的重大影响，强调以经过风险调整的收益来判断 经营管理效率。 • 同时，RAROC模型是用来衡量风险调整后的财务 绩效的考核指标，将风险因素引入到资本回报考 核中，可以为比较不同机构、不同部门、不同业 务的经营绩效，提供了一个统一衡量标准。
• 已成为当今国际银行业用于绩效评价、资本配置 和贷款风险定价的核心技术手段。
四. RAROC模型的现实意义
• （一）突出风险可控原则，优化配 置经济资本 • （二）完善经营绩效考核机制 • （三）贷款定价模式的改进
• 当了解多项业务的RAROC和CAR数据后， 就可以根据这些数据，结合方差、协 方差的组合管理方法，对资本进行科 学合理的分配，对业务进行科学定价， 通过分散化来降低风险，提高收益 。
RAROC模型在中小型银行的应用
RAROC模型在中小型银行的应用作者：申英仓徐奇华来源：《市场观察》2019年第08期摘要：本文阐述了中小型银行使用RAROC模型的方法及使用过程中存在的问题，并提出了相关建议。
关键词：RAROC;银行;绩效;考核;利率定价;管理会计对银行经营业绩的考核，一般采用传统的净资产收益率（ROE）或资产收益率（ROA）指标，银行是经营风险的企业，考核效益指标过重的情况下，会放大银行的风险，过于关注风险，又会影响业务的发展，如何在风险和效益之间取得平衡，是银行经营管理过程中必须要解决的问题。
RAROC作為一种绩效考核方法和定价模型，在国内大型银行已有广泛的应用，中小型银行也在逐步跟进使用RAROC模型，这里结合中小型银行在应用RAROC模型的经验及在应用过程中碰到的问题，谈一些经验及思考。
一、RAROC模型简介RAROC即风险调整资本收益率，于20世纪70年代由信孚银行首先提出，用于度量银行信贷资产组合的风险。
随着信息技术的发展，这一方法逐步应用到对银行不同经营部门、产品和客户的收益情况和发生损失的可能性进行比较，达到对银行的经营业绩进行科学衡量的目标。
其基本公式：RAROC=（毛收入-经营成本-预期损失）×（1-企业所得税率）/经济资本其中：毛收入=贷款毛收入+存款毛收入+中间业务毛收入=（贷款利息收入-贷款内部资金转移支出-贷款的税金及附加）+（存款内部资金转移收入-存款利息支出）+（中间业务收入-中间业务税金及附加）经营成本=直接成本+间接分摊成本=贷款分摊成本+存款分摊成本+中间业务分摊成本。
预期损失=违约风险暴露（EAD）×违约率（PD）×违约损失率（LGD）经济资本，即风险资本，是覆盖非预期损失所要求的资本，一般是确定置信区间的情况下，一般用统计方法确定。
区别于传统的净资产收益率指标，这里新增两个变量，其一为衡量风险的指标，即预期损失;其二为经济资本，这里重点说明这两个变量及取值方式。