证券交易印花税对证券市场的作用汇总

证券交易印花税对证券市场的作用一、证券交易印花税的概念证券交易印花税，是股民从事证券买卖所强制缴纳的一笔费用，根据一笔股票交易成交金额计征。

证券印花税是从普通印花税中发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税，属行为税类。

我国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。

二、证券交易印花税在中国的产生和发展我国对金融市场的税收主要表现于证券市场上的证券交易印花税和证券所得税。

国现阶段在对个人股民的股票交易不纳税的情况下,用印花税来补充所得税的空白。

证券交易印花税是从普通印花税发展而来,专门针对股票交易发生额征收的一种税。

对中国市场而言,证券交易印花税是政府增加税收收入的手段,也是政府调控股市的重要工具。

证券交易印花税的征税对象是企业股权转让书据和股份转让书据,纳税义务人是股份转让双方,并由证券交易所代扣代缴。

计税依据是双方持有的成交过户交割单。

我国的证券交易印花税伴随着证券市场的诞生而产生，并在我国经济的不断发展的进程中经过了多次的调整，在增加财政税收的同时，也对股市的发展起到了一定的调控作用。

我国的证券交易印花税最早在1990年深圳证券交易市场实施，是源于深圳市政府借鉴香港地区的做法而产生的。

1990年6月28日，深圳市政府颁布了((关于对股权转让和个人持有股票收益征税的暂行规定》，文件规定对股票卖出方征收6‰的交易印花税，这一规定标志着我国证券交易印花税的首次试行。

实行证券交易印花税政策的初衷就是为了实现增加当地政府财政税收目的的同时，又实现调控股市，抑制过度投机的目的。

之后不久，深圳市政府又规定:自1990年11月23日起，对进行股票交易的买方也同样课征6‰的印花税，这标志着我国内地双边征收印花税的历史开始。

1991年10月，为了激发持续低迷的股市，深圳市政府宣布对股票交易双方征收的印花税税率同比下调至3‰。

这是我国首次运用下调印花税税率来刺激股市的做法。

之后，上海证券交易所也仿效深圳证券交易所的做法，规定自同年的10月10日起，对沪市股票买卖双方各自课征3‰的证券交易印花税。

对政府而言,调整股票交易印花税可以稳定股市的发展,引导投资者理性投资,在一定程度上抑制股市中的中短期炒作投资行为。

税收调节作用的发挥离不开一个较为规范、完善的证券市场。

我国证券市场不是现代企业制度的自然产物,而是一种“圈钱的制度设计”。

这在很大程度上决定了投资者的选择不是根据上市公司的实际经济状况,而是根据消息来进行。

在一个不规范的证券市场中,税收的作用极其有限,运用不当只会带来消极影响。

如以提高证券交易印花税税率为例,虽然在一定程度上起到了抑制中短期的炒作投资行为,但是受打击更大的是众多正常投资者。

其次,税负较重的税收政策会抑制资金进入证券市场,不利于证券市场的发育成长。

三、我国历次证券交易印花税税率的调整作为宏观调控证券交易的一种有力手段，国务院在特定时期根据市场情况对证券交易印花税税率前后做了多次调整。

现将我国的证券交易印花税产生及其历次税率变动情况整理如下：1990年6月28日，深圳市颁布了《关于对股权转让和个人持有股票收益征税的暂行规定》，规定由卖出股票者按成交金额的6‰交纳股票交易印花税，这一规定标志着我国开征股票交易印花税的历史开始。

1990年11月23日，深圳市开始对股票买方课征同卖方一样的6‰的印花税。

1991年10月，深圳市首次借用印花税作为政策工具来刺激持续低迷的股市，规定将印花税率调整到3‰；10月10日，上海证券交易所也仿效深圳证券交易所的做法开始对股票买卖双方实行双向征收，税率为3‰。

1992年6月12日，国家税务总局和国家体改委联合发布《关于股份制试点企业有关税收问题的暂行规定》，以文件方式对股票交易双方按3‰的税率缴纳印花税做出了明确的规定。

1997年5月10日，国家将印花税税率由3‰提高至5‰来平抑暴涨的股价和市场的过度投机行为。

1998年6月12日，为了扭转市场持续下挫颓势，国家又将印花税率从5‰降为4‰。

1999年6月1日，单独将B股交易印花税税率从4‰降至3‰，以此来激活日渐萎缩的B股市场。

2001年11月16日，为了更加坚定投资者投资信心，又将A、B股印花税率统一调低至2‰。

2005年1月23日，财政部决定从2005年1月24日起，将证券交易印花税税率由现行2‰调整为1‰。

2007年5月30日，为了遏制两市指数的暴涨、平抑股价，财政部临时发布决定，规定自2007年5月30日起，将证券交易印花税税率由现行1‰调整为3‰。

2008年4月24日，为了刺激自2007年10月进入快速下调通道的股市回暖，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定自2008年4月24日起，调整证券(股票交易印花税，将税率由现行的3‰下调为1‰。

即对买卖、继承、赠予所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券(股票交易印花税。

2008年9月19日，由于受美国次贷危机等多种利空因素的影响，我国股价快速下挫，股市缩水严重，成交量大幅缩减。

为了进一步刺激股市，财政部会同国家税务总局决定，自2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰。

即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳股票交易印花税，改为由出让方按1‰的税率缴纳股票交易印花税，授让方不再征收。

当前我国实行证券交易印花税率为1‰，由卖方缴税的单边征收。

四、我国证券交易印花税税率调整的效应分析从我国股票市场发展的历史来看，监管当局一直把印花税作为股票市场调控的一个重要工具，往往在股市过热时调高印花税，股市低迷时降低印花税。

现将中国历次调整证券交易印花税调整对A股市场波动性的影响归结成表1.2如下所示。

表1.2 我国A股市场历次证券交易印花税调整情况表调整时间调整幅度首日沪指表现股指后续表现1991年10月10日↓，6‰到3‰↑，高开0.84%，涨1%↑，半年后，沪综指从180点飙升至1992年5月的1429点，升幅达694%1997年5月10日↑，3‰到5‰↑，高开1.61%，涨2.26%↓，直接导致上证综指出现200点左右的跌幅1998年6月12日↓，5‰到4‰↑，高开1.93%，涨2.65%↓，上证综指形成阶段性头部，调整近一年2001年11月16日↓，4‰到2‰↑，高开6.42%，涨1.57%↑，股市产生一波100多点的波段行情，11月16日是这轮行情的启动点2005年1月23日↓，2‰到1‰↑，高开1.91%，涨1.73%↓，此后一个月内出现波段行情，随后继续探底，直至年中股改行情启动2007年5月30日↑，1‰到3‰↓，低开5.69%，跌6.5%↓，经过两个月的震荡调整后重新步入升势，直到当年10月中旬2008年4月24日↓，3‰到1‰↑，高开7.98%，涨9.29%↓，涨了8天，最高涨幅26.6%，随后下跌4个月，最低到1802点。

2008年9月19日单边征收，卖方缴纳，税率1‰↑，高开9.06%，涨9.46%5天上涨后，出现连续下跌，至10月28日跌至1664.93点，为2006年9月中旬以来最低点位，之后出现震荡走高趋势。

回顾证券交易印花税调整的历史可以发现，无论是印花税的下调还是上调，股市表现一般为牛熊互现，也就是说证券交易印花税的历次调整对熊、牛市场的基本态势没有根本影响。

从证券交易印花税调整后首日沪指表现上看，除了1997年5月10日税率出现了逆效应外，其它次税率调整均取得了正效应。

而在股指后续表现上，情况较为特殊，在2001年11月16日及其以前的税率调整，除了1998年6月12日开始的税率调整出现了逆效应外，其它次调整均取得了正效应;而从2005年1月23日之后实行的税率调整，无一例外的均出现了逆效应。

由此可以初步认为股市对于印花税的调整政策的对抗能力明显增强，政策调整对于股市的影响力逐步变弱。

五、政策建议目前，我国并未开征证券交易的资本利得税，高税率的印花税，自然就承担起“代征”这种所得税的功能。

但是，把行为税和所得税这两种毫不相关的税种杂交，是非常不合理的。

资本利得税是对投资收益征税，没有证券投资收益就不用交税，而用高额印花税替代所得税，投资者无论盈亏均要付出这部分固定的成本，这显然是不公平的。

这种证券交易印花税“一身二任”的现象，涉及到了证券税制中许多较深层次的问题。

近年来税收杠杆对于证券市场的调节，也主要体现在印花税的税率调整上。

而证券所得税和证券财产课税在我国尚未形成体系，一是对个人证券交易所得尚无征税规定，二是遗产税与赠予税尚未正式开征。

不同的证券税种，其功能也不尽相同，虽然各税种在客观上都有增加财政收入的效果，但其他功能却并不同时具备。

因此，就证券税收体系的结构而言，现行证券税收在税种设置上不完整，各税种之间缺乏有效的衔接，这些都会不同程度地影响证券税收功能的发挥。

由于证券市场涉及面的广泛性，对其进行调节就不能仅依靠某一个或某几个证券税种，调节功能的发挥有赖于整个税制的完善程度。

因此只有当我国税制建设在统一性、完备性等方面上了一个台阶，取得实质性的进展，证券税收才可能形成一个具有较强指导性的政策体系，也才能真正成为政府调控证券市场的有效的经济杠杆。

证券市场是不断发展变化的，作为国家宏观调控工具的税收政策，就必须具有一定的前瞻性和适应性，以应对证券市场的新变化，引导其健康发展。