政治经济学视角下的近代十大股灾
人类历史上重大股灾
人类历史上历次重大股灾股灾是指股市内在矛盾积累到一定程度时，由于受某个偶然因素影响，突然爆发的股价暴跌，表现为股票市值剧减，使注入股市的很大一部分资金化为乌有；从而引起社会经济巨大动荡，并造成巨大损失的异常现象。
股灾不同于一般的股市波动，也有别于一般的股市风险。
它毁灭的不是一家证券公司和一家银行，而是影响一个国家乃至世界的经济；股灾导致股市投资机会减少，促使资金外流，引发货币贬值，从多方面导致金融市场动荡，引发或加剧金融危机，加重经济衰退，工商企业倒闭破产，也间接波及银行。
一次股灾给人类造成的经济损失，不亚于一次世界大战的经济损失；从1720年世界第一次股灾发生算起，200多年来，几乎每一个拥有股市的国家和地区都发生过股灾，有的还不止一次。
法国密西西比股灾1720年法国密西西比股灾和英国南海股灾，是自世界股市建立以来发生的最早股灾。
这次股灾的直接原因是由市场过度投机暴炒密西西比公司股票并最终导致股票暴跌引起的。
1710年，法国财政赤字接近1亿锂，国债已近30亿锂。
而当年财政收入只有6900万锂，开支14700万锂，财政入不敷出，法国政府和各部门几乎陷入瘫痪之中。
为了摆脱国家财政危机，法国政府授权约翰"劳创办一家资本约600万锂的私人银行。
1717年，法国政府准许以约翰"劳的私人银行发行的纸币纳税；次年，法国政府将约翰"劳的私人银行改为国家银行并授予它发行钞票的权力，且特许约翰"劳建立密西西比公司和包税总所。
这样，法国的独家纸币发行权、北美贸易垄断权和代理间接税权以及与此相配合的三家垄断机构——国家银行、密西西比公司和包税所都控制在约翰"劳的手中。
1718年，密西西比公司以开发路易斯安那金矿为由，计划发行1亿锂共20万股股票，每股发行价为500锂。
约翰"劳采取各种促销方法营造社会购买的热烈气氛，并允许持有政府债券的人用债券购买股票。
由于债券在市场上的价格还不及面值的一半，绝大多数债券持有人都迫切想用手中的债券去换购股票，于是出现了抢购风潮。
中国近代经历过的12次银行业危机（目前最全）
中国近代经历过的12次银行业危机（目前最全）金融体系的发展总是伴随着一次又一次的金融危机，中国也不例外。
唐太宗曾有云，以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。
因此，就让我们看看中国银行业到底发生过哪些危机吧。
1）1853—1856年银钱业恐慌在1853—1856年，中国金融市场受到了太平天国运动以及上海小刀会起义的猛烈冲击，在战局不稳的情况下，中国分布在京津、上海等地的票号、账局纷纷撤销账号，收缩信贷。
在此种情形下，不少钱庄、商号都出现了资金断裂和歇业的问题，国内整个银钱业都陷入了极度的恐慌。
2）1856—1860年银钱业恐慌在1856—1860年，英法等国为了转嫁自身的货币信用危机，同时为了打开中国市场，发动了第二次鸦片战争。
期间，太平天国的战事依旧在持续，各战区内的票号、账局纷纷撤庄，大量钱铺、印子局以及工商企业纷纷歇业，形成了国内第二轮银钱业恐慌。
3）1866—1867年上海银钱业危机1865年美国南北战争结束以后，国际棉花价格迅速下跌，全球发达国家的棉花投机商、企业、贷款银行都出现了巨大损失和倒闭。
在全球性危机的情况下，中国的丝绵出口受到了极大影响，许多商户亏损严重，银钱业也受到极大的牵连。
与此同时，上海的汇川、华利、利生、利、汇隆、呵加刺等6外资行因母公司棉花投机失败而倒闭。
上海地区银钱业一片人心惶惶，不少钱庄出现倒闭。
4）1873—1874年上海金融危机1873年，资本主义国家发生金融危机，且同期国际丝、茶市场的竞争不断加剧，中国丝、茶产业受损严重。
贸易商的亏损波及到了放款银行，银行随之收紧了银根，使得市场的流动性不足。
同期德国等资本主义国家进行了金本位改革，白银黄金比骤跌，中国的货币（白银）迅速贬值，使得国内钱庄、商号对外债务负担及支付压力加重，最终不少钱庄资金周转不灵而倒闭。
5）1878—1879年上海金融危机1878年，英国发生周期性经济危机并引发金融风暴。
受此影响，中国外贸逆差严重，且中国货币（白银）在持续贬值，中国企业的偿债压力空前巨大。
1910年的那场股灾,如何令帝制轰然倒塌？
1910年的那场股灾，如何令帝制轰然倒塌？回顾发生在1910年的那场股灾，根源于极度的监管缺失，让市场上充斥着各种做局和投机，最终演绎成了金融危机的一地鸡毛，与此同时，它推倒了大清灭亡的多米诺骨牌。
无疑，这是一场巨大的教训。
1910年，显然是个很有意思的年份，也是新旧之间一个巨大的天堑。
一方面，自1901年以来的晚清新政已经将近10年，社会本应该按照向上的势头行进。
但另外一方面，新政催生着新人，也摧毁了自己。
在不到一年的时间之后，这个被侵蚀得千疮百孔但依旧庞然大物的帝制中国，便轰然倒塌。
也许，就连对清政府心怀不满的人，都会疑惑，为什么其兴也勃焉，其亡也忽焉？当胜利到来得如此迅速，一定会让人怀疑其真实性。
但不管如何，我们都应该感谢1910年，若没有1910年风雷激荡的铺垫，1911年也不可能遽然到来。
只是，我们在面对帝制中国的垮台时，常常会陷入革命叙事的狂欢，却不知必然中也有偶然，“辛亥革命的标志当然是武昌起义，而真正的导火索，则隐于与革命风马牛不相及的某些偶然事件中，例如，某某人炒股……”在这一年，我们应该记住一个小人物，四川人施典章，正是他在上海炒股失败，成了压垮骆驼的最后一根稻草。
令上海股市爆发风潮的兰格志拓殖公司（英商麦边创设）发行的橡胶股票这一年的上海，风云惨淡，让人一眼能回想起胡雪岩生丝大战之后的景象。
先是正元、兆康、谦余三家钱庄在7月22日同时关门停业了。
它们是第一拨倒下的钱庄，却牵连9家钱庄倒闭。
就连叶澄衷家族的升大、余大、瑞大、承大也宣告歇业清理，被称为“四大皆空”。
与此同时，严信厚所创的源丰润以及李鸿章家族经营的义善源也元气大伤，源丰润属下德源钱庄损失约有200万两。
导致这样一场金融风波的，是橡胶股票泡沫的破碎。
说起橡胶股票，顾名思义，就是与橡胶相关的股票。
大家都知道，橡胶在今天俨然成为生活的“必需品”，因为满大街跑的汽车都需要用它来做轮胎。
20世纪初，也正因为汽车工业的迅速发展，导致橡胶生产成为朝阳行业，很多没见过橡胶树长成什么样的人，都忙不迭地投资橡胶行业，开办公司，发行股票。
揭秘：导致清政府破产的1910年上海橡胶股灾阴谋
揭秘：导致清政府破产的1910年上海橡胶股灾阴谋中外合谋制造的一夜暴富神话，使远东金融中心上海首尝投机的巨大机会与风险。
一夜暴富神话1886年德国人卡尔·本茨先生发明了第一辆汽车之后，轮子开始代替人类的双腿奔跑，种橡胶树割生胶生产轮胎随之成为那个时代里众人瞩目的高科技产业。
世界对橡胶的需求急速扩大，1908年，英国橡胶进口值为84万英镑，1909年便增加至141万英镑。
伦敦市场，1908年每磅售价2先令，至1909年底涨至10先令，1910年春更是达到12先令。
在世界金融中心伦敦，人们对橡胶股票的炒作日渐升温。
东南亚是橡胶的理想种植地，由于离中国近，又有大量华人华侨分布其间，因此，欧洲人在东南亚的橡胶园喜欢把总部设在远东最大的金融中心上海，以便融资。
这些公司鱼龙混杂，有的已在当地购买了橡胶园，只需等待出胶甚至已经开始出胶；有的刚刚购买土地，树苗还没种下去；也有的根本没去过东南亚，只是在地图上找了几个名字，就开始在上海招股。
他们一般都是先取得驻上海的外国银行的支持，然后在报纸上大做广告，极力宣传公司的美好前景，并声称它的股票可以在外国银行按票面价值押借现款，从而不仅赢得上海华商的信任，连在上海的洋人、洋行也大量卷了进来。
洋人不停地把伦敦的市场行情传播到上海：一家公司发行100万英镑的股票，结果半小时即告售罄；一种面值10元的股票，最高时涨到180元；另一种面值100元的股票，最高时涨到700元。
这类行情极大地刺激了上海投资者的信心，从而推动上海橡胶股票的疯涨。
宣统元年12月1日，兰格志公司的股票为920两，到次年2月19日便上涨至1675两，另一家橡胶公司地磅公司的股票宣统元年1月10日是25两，一个半月后即涨到50两，不少人实现了一夜暴富的神话。
在如此利好的刺激下，有些人甚至还没弄清橡胶为何物，就已投身这场股票大潮。
当然，这场大潮中的弄潮儿，要数上海的银钱业---钱庄与票号。
而其中的佼佼者，当属正元钱庄陈逸卿、兆康钱庄戴嘉宝、谦余钱庄陆达生。
道指10大崩盘股灾
道指10大崩盘股灾道指10大崩盘股灾美国股市拥有上百年的历史，期间多次发生重大股灾，对投资者的财富予以毁灭性打击。
研究美股的历史，其实对于A股市场的投资者而言，将是一次非常棒的学习机会。
在迈克·吴的研究报告中，收录了美股历史上10大崩盘股灾，并详细分析了每次股灾的特点。
美股历史大崩盘股灾之一：开始日：1929年9月结束日：1932年6月熊市历经：33个月道琼斯指数终极顶点：386点道琼斯指数终极低点：41点百分比跌幅：89%特点：1929~1932年这个大熊市，不算其下跌的时间，只算最低点开始到上升通道的确认，也就是终极底部的构筑，消耗了整整10个月的时间。
如果以1929年终极顶点的熊市开始到结束，跌幅近90%，耗时33个月。
美股历史大崩盘股灾之二：开始日：1916年11月21日结束日：1917年12月19日熊市历经：393天左右（13个月）道琼斯指数终极顶点：110点道琼斯指数终极低点：66点百分比跌幅：40%特点：20世纪30年代听上去很遥远，但更遥远的还有恐怖系数排名美股大崩盘史上第九的1917年——第一次世界大战的前夕。
当时道指的跌幅高达40%，不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的新上升通道，消耗3个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了13个月。
美股历史大崩盘股灾之三：开始日：1973年1月11日结束日：1974年12月06日熊市历经：694天左右（23个月）道琼斯指数终极顶点：1052点道琼斯指数终极低点：578点百分比跌幅：45%特点：1973~1974年是石油危机下和越战下的大崩盘，是另一个长时间的熊市。
这场恐怖的熊市持续了694天才结束，一大批当时的股市精英和抄底银行家破产清出市场。
如果不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的新上升通道，消耗3个月的时间。
整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了26个月。
美股历史大崩盘股灾之四：开始日：1901年6月17日结束日：1903年11月9日熊市历经：875天左右（29个月）道琼斯指数终极顶点：57点道琼斯指数终极低点：31点百分比跌幅：46%特点：这是美国投资策略有限公司数据库中指数记录最早的数据，被称为最古老的股市大崩盘毫不为过。
1910年的大股灾_人生故事
1910年的大股灾话说如今一些人无所事事，整天坐在电脑前盯着K线图发呆。
时而兴奋大叫，时而唉声叹气。
没错，这些人就是股民。
兴奋时，他们激动得砸电脑；悲伤时，他们痛苦得砸电脑。
都21世纪了，这些人炒个股一点都不淡定。
炒股其实也不是什么新鲜玩意，至少100多年前就有了股票，这都是大清股民玩剩下的，当你还在为股市的涨跌大呼小叫之时，大清的股民早已含笑九泉了。
你赔掉车子、房子算啥，大清股民连裤头都赔进去了。
大清炒股就是这么刺激，我们穿越过去体验一把。
世界这么大，应该到大清去转转。
兰格志股价从100两狂涨到1000两时间退回到1910年3月的上海。
想去大清炒股，必须去上海，因为上海是大清帝国的金融中心，是对外开放的桥头堡。
那时没有电脑，没有互联网，你想躲在山沟里炒股根本不可能，股票无法买卖不说，信息都无法流通。
而1910年又是炒股最疯狂的一年。
此时，世界橡胶业发展迅猛，资本疯狂进入，各种橡胶公司纷纷成立。
随后，众多橡胶公司蜂拥到上海租界里的众业公所上市。
想购买股票，先到外国人创办的证券交易所外面等着吧，没有蛮拼的力气你都排不上队。
初春的上海，乍暖还寒。
上海众业公所外人头攒动，大批股民拥挤着排队等候购买橡胶股票，有些人半夜搬着铺盖卷就来占地方，维护秩序的警察不停呵斥着一些不守规矩的股民。
有路人好奇，问排队的人：“你们这是在干什么？”排队的说：“买橡胶股票啊！”路人又问：“啥是橡胶？”排队的摸摸后脑勺，不好意思地说：“我也不知道，反正大家都买。
”你不要笑，事实就是如此。
很多人根本不知道啥是橡胶，更不知道为何有那么多橡胶公司。
反正大家都买，很多人便跟风买股票。
当时有一种股票名气最大，那就是“兰格志”。
兰格志股票最小面值100两银子，买股票可不是买白菜，那时的100两银子约相当于今天2万元。
所以，想做大清股民的还不能是一般人，基本都是中产阶级了。
不过也有很多怀揣暴发户梦想的底层屌丝，经不住报纸与朋友忽悠，四处借钱，甚至变卖家当购买股票。
股市历史事件：影响市场的重大事件
股市历史事件：影响市场的重大事件股市作为经济中的重要组成部分，其走势和波动对于投资者和整个经济体系都具有重要的影响。
在股市的历史中，曾经发生了许多重大事件，这些事件不仅仅改变了股市的格局，也对整个市场产生了深远的影响。
本文将回顾并分析这些影响市场的重大事件，包括股市崩盘、金融危机、政治事件等。
1. 股市崩盘事件股市崩盘是指股市在短时间内发生大幅下跌并引发市场恐慌的事件。
历史上最著名的股市崩盘事件之一是1929年的“黑色星期四”，也被称为1929年经济大萧条的起点。
在这一事件中，股市崩盘导致了全球范围内的经济大衰退，并对世界经济产生了长期的影响。
2. 金融危机事件金融危机是由于金融系统出现严重问题而引发的一系列经济事件。
其中最引人注目的是2008年的全球金融危机，该危机源于美国次贷危机的爆发，随后迅速蔓延到全球。
这场危机对全球股市造成了巨大冲击，许多公司倒闭，投资者遭受重大损失，市场信心受到极大打击。
3. 政治事件政治事件也是对股市有着重要影响的因素之一。
例如，英国脱欧公投是2016年股市最重要的事件之一，投票结果意味着英国将离开欧盟。
这一事件引发了市场的剧烈波动，股市指数下跌，投资者对市场前景产生了担忧。
4. 自然灾害事件自然灾害事件也会对股市产生重大影响。
例如，日本2011年的东日本大地震和海啸，导致福岛核事故，对日本股市造成了严重的冲击。
此外，自然灾害还可能导致供应链中断、生产设施损毁等问题，进而影响到上市公司的业绩和股价。
5. 经济政策调整事件当政府宣布或实施重大的经济政策调整时，也会对股市产生影响。
例如，中国政府的股市救市行动和经济改革政策调整，都对中国股市的稳定和发展产生了重大影响。
类似的事件也出现在其他国家，政府的经济政策调整能够直接改变市场的供求关系和投资氛围。
综上所述，股市历史中的重大事件对市场产生了重要的影响。
股市崩盘、金融危机、政治事件、自然灾害以及经济政策调整等，都曾改变市场的格局，对投资者和经济带来了长期的影响。
金融危机与投资学历史回顾与教训
金融危机与投资学历史回顾与教训金融危机是指在金融市场中发生的大规模经济危机。
这些危机通常导致金融机构破产、股市崩盘、失业率上升和经济衰退等严重后果。
投资学是研究投资决策和投资行为的学科，它可以从历史的角度来解析金融危机并提供相关教训。
本文将回顾一些重要的金融危机事件，并从投资学的角度探讨其中的历史教训。
1. 南海泡沫（1637年）南海泡沫是历史上最早的金融危机之一，发生在17世纪荷兰。
当时，荷兰人迷恋郁金香，郁金香价格飙升，许多人纷纷投资郁金香，形成了一个巨大的泡沫。
然而，泡沫最终破灭，许多人破产。
从中我们可以看到，过于迷信某种资产会导致投资泡沫，并最终引发金融危机。
2. 南海公司破产（1720年）南海公司破产是英国历史上的一次重大金融危机。
南海公司是一家在当时疯狂炒作南美贸易权利的公司。
在公司股价大幅上涨后，泡沫最终破灭，股价暴跌，许多投资者遭受巨大损失。
从中可以看到，盲目追逐热门股票会带来投资风险。
3. 1929年华尔街股市崩盘1929年的华尔街股市崩盘是世界上最著名的金融危机之一，也是美国大萧条的起点。
当时美国股市经历了长期的繁荣，股价不断上涨。
然而，由于过度杠杆和投机泡沫，股市最终崩盘，导致投资者财富缩水。
这次危机教育我们要警惕股市的过度繁荣，要注意控制投资风险。
4. 2008年全球金融危机2008年全球金融危机被认为是自大萧条以来最严重的金融危机。
这次危机起源于美国次贷危机，随后波及整个全球金融市场。
许多大型金融机构破产，股市暴跌，失业率上升。
这次危机告诉我们，金融机构的风险管理和监管机制需要得到加强，以防止类似事件再次发生。
考虑到以上历史案例，投资者应该从中汲取教训。
首先，投资者应时刻保持警惕，避免盲目追逐热门资产导致投资泡沫。
其次，投资者要学会控制投资风险，避免过度杠杆和投机行为。
同时，政府和金融机构也需要加强风险管理和监管，以确保金融市场的稳定和可持续发展。
总结起来，金融危机是投资学领域的重要课题。
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政治经济学视角下的近代十大股灾作者：沙梨熊（/post-no05-254498-1.shtml ）百年股坛风云，追根溯源自要从晚清说起。
清末股市有过两次大场面。
表现各有不同，可内在成因却是一样。
简单说八个字，官府设局，秒杀市场。
以最早的股份制企业轮船招商局故事为例。
各位文盲不用读书不用GOOGLE，跟着维尼节奏走，一清二楚。
开始朝廷是想官办招商模式（官府出20万两，余款向社会招股，凑百万两资本，然后经营等都由官办，对社会股民每年许以一分股息红利，实际不像股票，而像变相商业储蓄或zf 公债）。
没人上当，只好官银19万两唱独角戏，不到半年亏掉了将近5万两。
为什么会亏，商业竞争，本钱不足还在其次，最关键是负责经营的官人。
大清公务员玩权力寻租那个个都是一把好手，但让他们办企业，搞经营，即便手握漕粮航运等专营权，业务上也还是一头雾水，更大的漏洞是官人身在企业，行为模式却仍是过去衙门里那套。
随意支取企业公款那是家常便饭。
这种搞法，企业自然不行。
怎么办？只好老实招商募股，走市场化道路。
商人带着资金和经验强势插入，股董们真正担负起企业管理经营各方面。
答题模式对了，效果当然好。
两位最大股董唐廷枢，徐润商人出身，经营能力没问题，同时又有专营权在手，轮招局顺理成章上轨道。
到1882年，票面100两的原始股，已经升值到了260两，转年3月，配发新股，面值100两新股，4月初就升到了146两.形势大好之际，官府那颗心又开始悸动。
点解？中央极权型的朝廷，骨子里是排斥一切体制外力量滋生的（即便是红顶商人，官府的合作者也不例外）。
此刻轮招局市值，按股份比较，官股28%，商股72%。
如何国进民退，白吃商股呢？上技术的时刻到了。
对商人而言，手上生意多，摊子铺得大，资金链是命门所在。
拿轮招局副总徐润来说。
本身是上海滩地产大亨，坐拥3千多亩土地，1882年上海又一轮新勘界运动，推动地产楼市热潮，徐总的地丰房产看好市场前景，向钱庄和洋行融资220多万两，陆续开发手头土地，到1883年初，地丰在建楼盘的潜在市值就已经升水到了350万两。
要是一切顺利，徐总自更发达。
天不从人愿，清法战争开锣，法国军舰封锁吴淞口，上海滩人心浮动，地产大跌，徐总被深度套牢。
事情到这没话好说，市场规则，认赌服输。
作为地产老板徐总要么割肉，要么坚持，2013.01.17都不关旁人的事，而做为轮招局副董，他个人地产失利消息可能会影响到轮招局股票波动，但问题也不大，轮招局主营是长江航运，自身一直坚挺。
按照正常市场逻辑，作为上海股市龙头股，此时轮招局股票小幅波动是可以理解的，但按理不会引发剧烈大盘震荡。
可朝廷要抓机会杀猪。
官股代表盛宣怀出场，放出消息，徐副总涉嫌当初以轮招局为信用担保，向社会非法融资，同时挪用轮招局公款十余万两，为自身地丰房产填补帐目亏空云云。
这种难辨真伪的消息一出笼，市场立马有反应，股民都认为轮招局被徐总掏空了，资不抵债马上会面临破产，股民自然想赶在清盘之前，把手头的股票变现。
于是轮招局股票立马跌破40两，龙头股一跳水，所有股票应声而落，股灾来了。
有文盲会说，那不是官股也受波及？凡是问这种问题，不是小清新装B犯，就是投胎的时候脑袋被产钳夹过。
官字两个口，公开行动，盛督办入局查处徐总违规诸情形，高调展开善后工作。
实际，一是踢唐总，徐总这些商董出局，而且还要在滚蛋之前，退赔所谓挪用局款。
以徐总为例，当年官府募集商股之时，他个人就认购八百多股，将近8万两，而且经由自身人脉，亲朋故旧，生意伙伴认购近24万两，也就是说原始股100万两里，将近三分之一启动资金是他带来的。
这时居然以他挪用16万两投资不当的借口，要他退赔。
悲催一幕出现，他的流动资金套在地产项目上，持有的招轮局原始股现在跌到37两每股，最后结果是把八百三十多股，现银8千两，再加手头正开发的房产项目全部折抵即时市价，抵给了招轮局官方代表，才算了结那所谓16万公款退赔。
等于净身出户。
官府同时用空手套白狼手法，在股市探底时暗中大量购入轮招局股票，到年底，官股与商股比例，官52%，商48%，控股权到了朝廷手里。
而且等战事平息，市面再度繁荣，光徐总那里讹来的房产，市价就冲到了1千万两。
作为官方操盘手，盛宣怀技术一流，徐总重伤，更惨的胡雪岩，胡总资金套在生丝上，自身阜康钱庄空虚，官府乘机以一笔到期公款为由头要求提现，同时放出要清查不法钱庄的空气，从而引发储户恐慌，挤兑潮一来，胡总赔得裤衩都没了。
经过83股灾，经济上江南商民跌倒，百业萧条，而在政治上，地方实力派湘军一系被摧垮，左宗棠日落西山，刘坤一被迫退隐数年，朝中鬼子六改革派甲申易枢遭遇清算，兰儿保守派真正坐稳了同光天下，盛宣怀这样技术官僚在经济上也赚得盆满钵满。
晚清另一次股灾，发生在宣统二年，也就是1910年的所谓橡皮股灾，原理，手法其实和上次几乎如出一辙，连操盘手都是同一个人，还是盛宣怀。
这次他背后是朝廷度支部尚书载泽，目标还是国进民退，借由金融手段，政治上解决东南的两江总督张人骏，上海道台蔡乃煌这些袁系旧部，经济上则图谋控股西南铁路。
具体是怎样？所谓橡皮股风潮，近代FQ史观都赖到所谓洋人阴谋论的身上，说洋人故意以南洋橡皮股票设局，诱骗中国人跟风追涨，然后洋人卷包会跑路，剩下大清股民一地鸡毛云云。
阴谋论说得都煞有其事，什么麦边洋行的阴谋，兰格志骗局等等，其实根本不是如此。
前后因果，美国福特汽车流水线投产，效能产量增加，推出300美元的T 型车，低廉的大众消费型汽车，刺激了市场购买力，汽车工业起步，对橡胶需求上升。
于是南洋橡胶水涨船高，伦敦期货市场橡胶由每磅3先令，一路升到了12先令，上海又与伦敦市场声气相通，于是在南洋有投资的各洋行橡胶股票自也升值。
在租界洋商股票交易所，龙头股就是老牌麦边洋行发行的兰格志股票，股票面值为每股100荷盾（1荷盾约合6钱银子），宣统元年最高点涨到了每股1500~1600两左右。
吸收了大量本土钱庄和西商洋行资金，股市飘红。
但月有阴晴圆缺，不久美国宣布限制南洋橡胶进口，因为巴西橡胶主产区铁路临近竣工，考虑成本，美国汽车制造业预备以南美胶来代替南洋胶。
于是伦敦南洋橡胶行情下跌，每磅橡胶腰斩到了6先令。
消息传来，橡胶股票大多被套牢，龙头股兰格志每股跌到1100两，正常市场规律。
同样是股票下跌，资金被套，洋行经验丰富有完善处理方法，例如麦边洋行，人家根本没跑路，而是在年底进行拆股，每股千两，拆成十股，每股百两，化整为零，规避风险，同时开发新的石油产业等等，等待市场回暖，熬过去之后，兰格志始终是洋商在华发行的是绩优股，一直到抗战时期，兰格志橡胶都是上海洋股的龙头之一。
本土钱庄不同，中国人赌性大，高潮阶段都下重本，这时面临洋盘下挫调整，这些资金就被深度套牢。
套牢本身也不是问题，普通股民，割肉走人或是持股观望就行。
钱庄不同，他们的钱都来自储户，和当年胡雪岩胡总一样，此时是钱庄最虚弱的时候，万一储户同时挤兑，没银子付现就完了。
盛宣怀还是老办法，放出消息，朝廷打算把存放在几大钱庄公款拿出来，去支付一期庚子赔款。
提公款是虚，关键是向市场释放信息，如果连朝廷都要从钱庄提现走人，说明钱庄空了，民间储户自然慌了，挤兑马上就来。
借整垮钱庄来打击商人背后的江南地方袁系势力，满洲亲贵政治集权就得分了，同时这还不是最终目的，四川地方商民铁路股金存在上海钱庄，钱庄一倒，川路股本也就完了，铁路股票自然狂跌，于是就是对付轮招局徐总那一套，彻查帐目，行政接管川路股份公司，同时在股市谷底低价购入川路股份，完成对川路的实际控股收购，国进民退最终达成。
这好似一套组合拳，滴水不漏。
当然盛督办什么都算到，就是没算到川人性格，朝廷刚想对川人耍流氓，川人直接就和朝廷讲革命。
到民国北洋时期，这是近代很难得的一段自由市场时期，倒不是因为北洋军阀懂得什么市场经济学说，关键是时局变化太快，那派上台都没多余心力管市场这事。
这时的股市完全是市场角力场。
最重要的一次市场较量，21～22年上海证交所风暴。
一战期间出口贸易大发利市，很多海上商人都发了大财，国内外资本云聚上海滩，战后各参战国都搞贸易壁垒，出口看跌，大量闲置资金流涌向新型股市期货市场，21年有一创办各类交易所的高潮，因为上海是个乐园，只要交手续费，各租界，江苏省zf，上海市zf，北京农商部，随便那家都可以发执照给个体法人开办0证券交易所，信托投资公司。
中国的事情就是这样，21年是一窝蜂，几百家，转过年来，22春节前后，银行钱庄银根一收，市场泡沫被挤爆，剩下几家资本雄厚，确有信誉良好的才能继续运作。
其中一家，就是宁波商人创办的上海证券物品交易所，台面上的老板虞洽卿，幕后的炮哥这些，负责实际掌控的是张静江，手下的经理人，常凯申，陈立夫等等，你们懂得。
结果在这年的3月初，又一次大股灾袭来。
这是次市场大博弈，张静江们做的多头，什么是多头？就是低进高出，先不断炒高持有股票价格，然后高位出手牟利。
他们运作的龙头股是证交所的本所原始股。
本所股原价25银圆，上市开盘后一路涨到98银圆，多头集团一时风生水起，常凯申儿子上名校，自己包二奶，炮哥的召唤也是爱理不理，风骚的紧。
做多头有一整套技术流程，例如本月先大量每股百元放出去，然后接下去一个月间在破百价位再不断陆续买进，目的就是释放交易利多行情，让市场里广大做套利的股民们心理预期增长，跟风追涨，拉动股票升值，到下个月，多头再次集中放量的时候，预估能升到百二价位，如此循环往复，多头集团常作常有。
这里有个问题，在上下月两个集中交易日之间，多头不断回购的时间段，为了托市热炒的需要，他们不光收购现股，而且还收期股，也就是先以某个价位预购本所股，只要在下个集中交易日之前，股价能升到预期的百二点位，一切都是赚得。
简单说，常凯申们预购期股在百一价位，预估下月实际股价会在百二，到时先把手中现股在百二出手，净赚回笼，然后交割偿付上月以来以百一定购的期股。
可问题来了，因为春节前的银根紧缩，节后市场交易行情走低，而多头集团操盘手洪善强一如既往的不断认购下月期股，这就出了空档，临近期票交割，因为本所股的价位没上去，所以多头手中的现有股票抛出去不能盈利，这时资金出现缺口，而期股的交割期随后又逼近，到时不能按约偿付，就会出现交易违约的局面，保证金被罚没还在其次，万一不能如期完成期股交易，市场信用没了，本所股的抛售潮就来，多头庄家就完了。
这时当务之急就是要找金主注资，以期能先完成期股交割，信用不垮，本所股能站住。
洪善强算来算去，想过这关，资金缺口在700万银圆，赶紧找人，已经谈妥了环球交易所的老板日籍台湾人林茂如。
林老板愿意加入多头集团，大家松了一口气，可没想到到了期股交易截止前夕，林老板消失不见，娘嬉皮，这次坑了爹，多头见底的消息传遍股市，空头集团的扛把子广东老板陈受之乘机布置狙击，收拢多头集团两月之间在市场上的期股交易单，到期股交易日，空头一次性放量出来，多头集团无力偿付，操盘手洪善强自裁，交易所停拍，股市震动，股灾一至，本所股狂泻不止，最终多头集团崩盘破产。