金融市场构成

金融市场构成
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第一节 货 币 市 场
一、货币市场的概念和特点 （一）货币市场的概念 金融市场根据期限的长短通常划分为货币市
场（短期资金市场）和资本市场（长期资金 市场）。货币市场（money market）通常又 称为短期资金市场，是以期限在1年以内的 短期资金为交易对象的市场。
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第二节 资 本 市 场
一、资本市场概念和特点
资本市场（capital market）通常又称为长期资金市场 ，是专门融通长期资金的金融市场。资本市场可分 为长期存贷市场和证券市场。
与货币市场相比，资本市场主要有如下特点：
1. 期限长，主要是中长期资金融通买卖的场所
2. 风险大、流动性低、收益高
保
5. 交易数额大
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(三)票据市场
票据承兑与贴现市场合称为票据市场。
票据承兑，是指汇票上所记载的付款人接受发票人的
要求，在票据上签名并写上“承兑”字样，表示承认 到期兑付的一种行为，有时也可以由付款方银行承兑 。
进行票据承兑的主要是商业汇票。商业汇票是工商企 业作为出票人来签发，在约定时间内由付款人对指定 收款人无条件支付一定金额的凭证。
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第一节 货 币 市 场
（六）货币市场共同基金
货币市场共同基金即指在货币市场上进行运作，在 各种短期信用工具中进行投资组合的一种共同基金 。
货币市场共同基金的局限性： (1)货币市场共同基金不存在存款保险。 (2)由于商业银行不断的存款创新，进行高风险高收益的
投资组合，不利于吸引稳健的投资者。
中长期资金借贷的主要种类和形式：
1. 银行定期贷款，这类贷款期限长、风险较大
2. 银团贷款，特点是金额较大，专款专用
3. 国际贷款，这类贷款的条件一般都较优惠，但都指定 用途，要求严格执行
4. 长期消费信贷，通常期限较长，一般采用抵押贷款的
形式
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第二节 资 本 市 场
(二)长期债券市场
（五）回购协议市场
回购协议（repurchase agreement）指交易者在 出售有价证券以融通资金时，双方签订协议以 使出售一方在约定的时间内按约定的价格购回 原证券。
回购协议市场则指通过回购协议进行短期资金 融通交易的市场。
回购协议的期限通常仅一个营业日，但也有长 达一个月的。
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第一节 货 币 市 场
(四)短期债券市场
1. 财政短期债券
西方国家的政府债券包括国库券和公债两大类，国库 券是指期限在一年以内的由政府财政部发行的政府债 券，而超过一年者称为公债。
国库券被视为一种“准货币”，具有如下特点： (1)低风险性。 (2)高流动性。 (3)面额小。
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第一节 货 币 市 场
2. 公司短期债券 概念：公司短期债券是指由公司企业在货币
市场上发行的短期债券。 作用：主要是用于弥补流动资金之不足。 特点：一般在一年以内；利率通常高于银行
同期存款利率而低于贷款利率；企业债券的 风险一般高于金融债券。
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第一节 货 币 市 场
银行承兑汇票市场是指以银行承兑汇票作为交易对象 的市场。
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第一节 货 币 市 场
➢ 票据贴现，是指持票人将尚未到期的票据或
债券拿到银行去兑换或获取贷款的一种融资 方式。贴现业务使用的信用工具主要有两大 类：商业票据和国库券。 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的 方式出售给投资者的一种无担保承诺凭证。
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第一节 货 币 市 场
（二）货币市场的特点
与资本市场相比，货币市场的特点主要体现 在：
1. 期限短、流动性强、风险性低 2. 交易量大，主要是一种批发市场 3. 管制较宽松，较容易带来金融创新 4. 多数没有固定的交易场所 5. 多采用贴现方式发行和交易
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第一节 货 币 市 场
，两者都是可以流通、转让的有价证券。 (2)都是发行者筹集资金的手段。 (3)都可为投资者在将来获得一定的投资收益。 (4)二者的收益都具有某种程度的不确定性（即风险性）
。
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第二节 资 本 市 场
3. 债券与股票的不同 (1)发行主体不同。 (2)所体现的发行人与投资人之间的关系不同。 (3)收益的稳定性及风险不同。 (4)本金收回的方法不同。 4. 国内债券及国内债券市场 国内债券是指某个国家的政府或公司企业在本国发行
的以本国货币为面值的债券。
进行国内债券发行与流通所形成的市场即为国内债券 市场。
二、货币市场的结构
(一)金融机构短期资金存贷市场
短期资金存贷市场，包括两方面内容：
一方面是商业银行向客户吸收各种存款。
另一方面是商业银行向工商企业及其他货币资金需求 者提供短期信贷。
西方商业银行在货币市场领域的创新：
大额可转让定期存单,简称CDs。是银行为逃避Q项条
款最高存款利率的限制，变定期存款为活期存款，同
1. 概念 长期债券市场主要包括企业长期债券、公债券和金融
债券的发行和转让。 企业债券是企业发行的债务凭证，也是企业筹资的一
种方式。 公债券是政府财政发行的债券，期限在一年以上。 金融债券是银行发行的期限在一年以上的有价证券。
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第二节 资 本 市 场
2. 债券和股票的相似之处 (1)都通过证券发行市场发行，在证券交易市场进行买卖
3. 资本市场资金交易的借贷量大，主要是为了解决长期 投资性资金供求矛盾
4. 实现并优化投资的同时实现消费的跨期选择
5. 交易活动一般集中在固定的场所 2020/9/10
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第二节 资 本 市 场
二、资本市场的结构
(一)金融机构长期资金市场
金融机构长期资金市场即长期存贷市场，是银行等金 融机构经营一年期以上的存贷市场。
时给予定期存款利息的方式来吸引企业短期资金而设
计的一种金融工具。
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第一节 货 币 市 场
(二)银行同业拆借市场
银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资 金的市场。
银行同业拆借市场主要有如下特征：
1. 范围小 2. 期限特别短 3. 计息方法特殊 4. 同业拆借一般采用信用放款方式进行，没有抵押或担