2019年酒店行业OYO分析报告
2019-2020年酒店行业投资分析报告
2019-2020年酒店行业投资分析报告目录一、酒店行业概述 (7)（一）酒店分类简介 (7)（二）我国酒店行业发展历史与现状 (9)（三）我国酒店行业连锁酒店供需状况与发展趋势 (13)（四）技术赋能酒店行业发展 (15)二、酒店行业经营分析 (17)主要经营指标—入住率、ADR、RevPAR (17)三、华住酒店 (19)（一）公司简介 (19)（二）规模与经营质量齐头并进 (20)（三）确立国际化扩张与发力高端酒店战略 (25)（四）注重科技赋能提升客户体验与运营效率 (26)（四）主营业务盈利能力稳健，估值溢价较高 (27)四、锦江酒店 (29)（一）公司简介 (29)（二）外延并购三大品牌发力，规模提升 (32)（三）加盟占比与中高端占比提高 (36)（三）公司盈利能力有待进一步提升 (38)五、首旅酒店 (39)（一）公司简介 (39)（二）私有化如家规模提升，直营占比较高 (42)六、投资策略 (46)七、风险提示 (47)图表1 国际上对酒店的分类 (7)图表2 单体酒店与连锁酒店对比一览 (7)图表3 连锁酒店四种经营模式简介 (9)图表4 我国酒店行业发展历史 (10)图表5 住宿业固定资产投资完成额分项（亿）及同比（%） (10)图表6 我国限额以上住宿企业家数 (10)图表7 我国旅游业总收入 (11)图表8 我国民航国内航线与铁路客运量当月同比 (11)图表9 酒店集团的市占率 (11)图表 10 前三与前十酒店品牌市占率 (11)图表 11 2018 十大酒店集团具体市占率 (12)图表 12 2018 十大酒店品牌具体市占率 (12)图表 13 我国各省市2018Q3 星级酒店（底纹颜色）与携程2016 统计酒店家数（圆圈）分布 (13)图表 14 有限服务连锁酒店家数、客房数及同比情况 (14)图表 15 我国经济型、中端型酒店家数及同比增速 (14)图表 16 我国经济型、中端型酒店客房数及同比增速 (14)图表 17 华住酒店旗下智能化服务一览 (16)图表 18 互联网布局酒店智能最新动态一览 (16)图表 19 酒店主要经营指标一览 (17)图表 20 我国酒店入住率与 ADR (18)图表 21 酒店经营周期性 (18)图表 22 我国酒店RevPAR 变化情况 (19)图表 23 华住酒店发展大事记 (20)图表 24 华住股权结构图 (20)图表 25 华住酒店集团旗下酒店数与同比增速 (21)图表 26 华住酒店集团的房间数与同比增速 (21)图表 27 华住酒店旗下酒店品牌一览 (21)图表 28 华住酒店旗下酒店名称、家数（2019Q3）及主题词 (21)图表 29 华住酒店集团旗下酒店数与同比增速 (22)图表 30 华住酒店集团的房间数占比 (22)图表 31 华住酒店旗下直营、管理与品牌加盟筹建中酒店数占已开业酒店家数比例 (23)图表 32 华住酒店经济连锁型与中高端酒店家数及同比增速 (23)图表 33 华住运营中汉庭与全季酒店家数 (24)图表 34 华住运营中的海友与星程酒店家数 (24)图表 35 华住酒店集团经营数据 (24)图表36华住酒店集团旗下酒店Rev P AR（元/间）（以年计） (24)图表37华住酒店集团旗下酒店A D R（元/间）（以年计） (25)图表38华住酒店旗下酒店入住率（%）（以年计） (25)图表39华住自营与管理店Rev P AR（元/间）（按季节） (25)图表 40 华住酒店自营、管理店的入住率及 ADR（按季节） (25)图表 41 华住酒店集团运营 18 月以上成熟酒店经营数据（按季节） (25)图表 42 华住酒店集团运营18 月以上成熟酒店RevPAR 同比（按季节） (25)图表 43 华住会会员体系人数（百万人） (27)图表 44 华住销售渠道来源比例 (27)图表 45 华住营收及同比 (27)图表 46 华住营收构成及同比 (27)图表 47 华住E BITDA 与adjusted E BITDA 及同比增速 (28)图表 48 华住净利润及同比增速 (28)图表 49 华住营业成本、同比及营业成本占营业收入比例 (28)图表 50 华住净资产收益率（%） (29)图表 51 锦江酒店发展大事记 (30)图表 52 锦江酒店股权结构图及重要参控股公司 (30)图表 53 锦江国际酒店集团旗下酒店品牌一览 (31)图表 54 锦江国际酒店集团已开业有限服务型连锁酒店家数（月度数据）及环比 (32)图表 55 铂涛集团旗下各系列酒店自收购以来酒店家数 (33)图表 56 铂涛集团旗下酒店 RevPAR（仅更新至 2018H1,下同） (33)图表 57 铂涛集团旗下酒店 RevPA 月同比增速（%） (33)图表 58 铂涛集团旗下酒店出租率（%） (33)图表 59 铂涛集团旗下酒店平均房价（元/间） (34)图表 60 子公司铂涛集团营收与归母净利 (34)图表 61 维也纳系列酒店数量 (34)图表 62 维也纳整体经营数据 (34)图表 63 维也纳酒店 RevPA（元/间） (35)图表 64 维也纳酒店出租率（%） (35)图表 65 维也纳酒店平均房价（元/间） (35)图表 66 维也纳营收与归母净利贡献 (35)图表 67 卢浮集团旗下各系列酒店自收购以来开业家数 (36)图表 68 锦江境外酒店经营三大指标情况 (36)图表 69 锦江境外酒店经营三大指标情况（同比） (36)图表70来自卢浮集团营收与净利润（万欧）） (36)图表 71 锦江直营与加盟酒店数量及占比 (37)图表 72 锦江直营与加盟店同比增速 (37)图表 73 锦江酒店商誉及商誉占所有者权益比例 (37)图表 74 锦江酒店营收及同比 (38)图表 75 锦江酒店归母净利润及同比增速 (38)图表 76 锦江酒店旗下有限服务型酒店业务全部营业成本与费用占营收比例（%） (38)图表 77 锦江酒店旗下酒店有限服务型业务 EBITDA 及其占营收比例 (38)图表 78 锦江净资产收益率（%） (39)图表 79 首旅酒店与如家发展大事记 (39)图表 80 首旅酒店股权结构图 (40)图表 81 首旅酒店旗下主要控股公司 (40)图表 82 首旅酒店集团旗下酒店品牌一览 (41)图表 83 首旅集团旗下酒店数量和客房间数 (41)图表 84 首旅酒店旗下酒店总家数及同比增速 (43)图表 85 首旅酒店旗下酒店房间数及同比增速 (43)图表 86 首旅酒店旗下两大系列酒店家数 (43)图表 87 首旅酒店旗下系列酒店房间数 (43)图表 88 如家系列 RevPAR（元/间） (44)图表 89 如家系列平均房价（元/间） (44)图表 90 如家系列入住率（%）及同比（百分点） (44)图表 91 首旅存量 RevPar 及同比 (44)图表 92 首旅存量平均房价及同比（元/间） (44)图表 93 首旅存量入住率（%）及同比（百分点） (44)图表 94 首旅酒店旗下经济型酒店家数 (45)图表 95 首旅酒店旗下中高端酒店家数 (45)图表 96 首旅酒店直营、特许/管理加盟家数及占比 (45)图表 97 首旅营收及同比 (46)图表 98 首旅净利润及同比增速 (46)图表 99 首旅净资产收益率（%） (46)图表 100 三大酒店集团 PE-TTM (47)图表 101 三大酒店集团股价走势（前复权） (47)一、酒店行业概述（一）酒店分类简介酒店可以从功能、经营模式两方面来分类。
2019年OYO酒店商业模式、运营模式、盈利模式解析、爆款成功逻辑梳理、爆款模式思考
目录
1.行业迎边际改善，龙头估值预期修复，配置性价比突出 ..................................................................................................................5 1.1 龙头受益酒店业边际改善，估值性价比突出 ............................................................................................................................5 1.2 业内存量整合加速，龙头延续中高端扩张态势 ........................................................................................................................7 1.2.1 品牌加速翻牌单体酒店，连锁化率提升空间大 .............................................................................................................7 1.2.2 行业集中度逐步提升，新开店以加盟和中高端为主 .....................................................................................................8 1.3 经济型酒店遇扩张瓶颈，OYO 入局燃下沉战火.....................................................................................................................10
2019年酒店产业市场发展现状及趋势分析
酒店产业市场发展现状及趋势分析
广州创亚企业管理顾问有限公司
目录
Contents
2
3
4
1
酒店基本情况分析
酒店的发展历史
酒店现状分析
酒店发展趋势分析
简介
酒店一般地说来就是给宾客提供歇宿和饮食的场所。
具体地说饭店是以它的建筑物为凭证，通过出售客房、餐饮及综合服务设施向客人提供服务，从而获得经济收益的组织。
•酒店的基本类型
F
连锁酒店
C
主题性酒店B
度假型酒店A
商务型酒店D 观光型酒店E 经济型酒店C
长住型酒店F
公寓式酒店
•酒店的基本类型
商务型酒店
它主要以接待从事商务活动的客人为主，是为商务活动服务的。
这类客人对酒店的地理位置要求较高，要求酒店靠近城区或商业中心区。
其客流量一般不受季节的影响而产生大的变化。
商务性酒店的设施设备齐全、服务功能较为完善。
度假型酒店
它以接待休假的客人为主，多兴建在海滨、温泉、风景区附近。
其经营的季节性较强。
度假性酒店要求有较完善的娱乐设备。
2019中国酒店行业研究报告
2019中国酒店行业研究报告2019中国酒店行业研究报告2019年7月目录索引写在前面的话：从周期到成长，再述行业增长 (6)行业回顾：18 年中开始景气下行，近期略有回升，龙头公司开店维持高速增长 (7)经营指标：18 年下半年以来行业景气趋弱，近期略有回升，龙头酒店表现仍较优 .. 7 门店扩张：三大酒店集团开店计划提速，中端酒店占比进一步提升 (9)酒店公司：行业周期还是规模增长？ (10)直营VS 加盟：直营业务以R EV P AR 为核心，具有周期性特征，加盟业务以开店数为核心，具有成长性特征 (10)利润分拆：酒店集团加盟酒店利润占比持续提升，周期特征减弱 (13)敏感性测算：加盟单店利润可观，每新增百家有望增厚利润约3% (17)成长持续性：龙头公司具备长期成长性么？ (19)出租率：先于房价变动，已下降至历史低位，受结构影响或有下降趋势 (19)平均房价：结构升级和成本上涨也推动房价上涨，具有一定持续性 (21)门店扩张：整合趋势下单体酒店加速向龙头集中，龙头集中度还有较大提升空间. 24图表索引图1：STR 全国酒店经营指标同比增速情况 (9)图2：三大酒店集团RevPar 同比增速 (9)图3：华住直营加盟业务收入（左轴，单位：亿元）及同比增速（右轴） (11)图4：锦江直营加盟业务收入（左轴，单位：亿元）及同比增速（右轴） (11)图5：如家直营加盟业务收入（左轴，单位：亿元）及同比增速（右轴） (11)图6：首旅酒店直营加盟业务收入（左轴，单位：亿元）及同比增速（右轴） (11)图7：2019 年华住各项收入金额（左轴，单位：亿元）及占总营收比重（右轴） (12)图8：2019 年锦江各项业务收入（左轴，单位：亿元）及占总营收比重 (12)图9：2019 年首旅各项业务收入（左轴，单位：亿元）及占总营收比重 (12)图10：酒店集团核心经营指标分析 (13)图11：华住直营和加盟模式门店数量增长趋势对比 (14)图12：锦江直营和加盟模式门店数量增长趋势对比 (15)图13：如家直营和加盟模式门店数量增长趋势对比 (17)图14：酒店经营指标RevPar 影响因素分拆 (19)图15: 华住季度同店经营数据增速 (20)图16：三大酒店集团及行业出租率同比增速 (20)图17：2019 年1-5 月住宿业固定资产投资额维持负增长（单位：%） (21)图18：酒店平均房价同比增速长期跑输CPI 增速 (22)图19：2008 年以来各个主要消费品行业价格增幅 (22)图20：三大酒店集团及酒店行业整体平均房价同比增速 (22)图21：华住各类型酒店同店RevPar 增速 (24)图22：三大酒店集团直营店RevPar（单位：元/晚）及同比增速（右轴） (24)图23：不同客房规模酒店家数（万家） (26)图24：2017 年底不同客房规模酒店家数占比 (26)图25：华住的高端品牌禧玥经营表现出色 (28)图26：华住的高端品牌美居2020 年有望突破100 家 (28)图27：主要酒店集团市值增速与盈利增速 (29)图28：主要酒店集团EV 增速与EBITDA 增速 (29)图29：酒店估值与RevPAR 增速对应关系 (29)图30：酒店估值与业绩增速对应关系 (29)图31：锦江股份和首旅酒店历史市盈率（TTM） (30)表1：19 年1 季度三大酒店集团满18 个月成熟酒店RevPAR 数据（元/间） (9)表2：2019 年1 季度三大酒店集团开店情况 (10)表3：2019 年1 季度三大酒店集团分品牌门店开店情况 (10)表4：华住酒店集团2010-2018 年利润表分拆（单位：万元） (14)表5：锦江有限服务酒店业务板块2010-2018 年利润表分拆（单位：万元） (15)表6：如家酒店2016-2018 年利润表分拆（单位：万元） (17)表7：三大酒店集团收入及利润测算（万元） (18)表8：三大酒店集团中端酒店数量、占比和增长情况 (22)表9：2018 年三大酒店集团分品牌酒店数量增减情况（单位：家） (23)表10：近年来酒店集团每年门店净增数量（单位：家） (25)表11：各类型住宿业态对应物业客房数 (25)表12：上世纪80-90 年代美国酒店收购历程 (26)表13：国内酒店集团发展收购历程简表 (27)写在前面的话：从周期到成长，再述行业增长2017年至今，我们完成了酒店行业系列深度报告五篇，分别从酒店供需周期、行业增长、海外比较、公司对比、行业投资逻辑等方面分析了酒店行业。
2019年酒店经营分析报告
酒店经营分析报告酒店经营分析报告定位酒店定位，是一个酒店发展的基础。
是其装修和功能、营销策略、管理服务、酒店文化的基础。
迎宾楼位于裕华东路，省军区第二招待所院内，该酒楼有三层营业面积，设有600个餐位（含多功能厅）。
结合酒楼的装修档次及周边的地理环境和人文环境，酒楼应定位在人均消费40-60RMB之间的中高档酒楼。
因酒楼的特殊性质，即要满足军队内部接待的需要，又要面向社会经营，自供自给。
酒楼的菜肴主推湘粤川风味，并辅以保定本地菜，以满足石家庄这座移民城市不同人群不同档次的消费需求。
经营理念省会餐饮业以高档餐饮和平价餐饮为主流，中档餐饮大多举步为艰。
而成功的餐饮店不外乎都有着一个共性，就是高举特色大旗。
湘君府的湘味湘情；河北人家的老保定怀旧；荷塘月色的绿色生态。
迎宾楼也要以特色为制胜法宝，大打特色主题牌。
在菜肴上，我们一定要推出2-4道招牌菜，并为此宣传造势，达到吃剁椒鱼头到湘君府，吃水煮鱼到辣婆婆，吃XX菜到迎宾楼！在服务上，我们也要求特色为先。
如今的餐饮市场，光是规范化的服务已是远远不够，一定要强化情感式服务和创造性服务。
并能为军队高级首长及VIP提供高规格高档次的服务。
在装饰上，也能不随波逐流，要自成一派。
家具的摆放、餐具的配备、灯光的照明，都要给人舒适感。
这里的舒适分三个层面：一是身体的舒适、二是感官的舒适、其次是心理的舒适。
总之，要让客人在迎宾楼里一举手一投足都方便、舒适、省力。
在营销上，更是要特色营销。
现在早已不是酒香不怕巷子深的年代。
（详见下面的营销）管理战略要大手笔，管理要细致化，这一大一小，是酒店管理的成功之道。
外有真诚温馨热情高效的服务气氛，给客人满意加惊喜；内有团结进取追求品质的敬业精神，人人都有饱满的工作热情，良好的工作状态，一个酒店的管理和文化，就充分地体现出来了。
酒店管理不同于企事业的管理，酒店管理突出的是“以人为本，以细微为主！”当前，大多成功的酒店都倾向于“人制”、“法制”两手抓的管理。
OYO跌倒：“酒店业拼多多”梦碎
OYO跌倒：“酒店业拼多多”梦碎1. 引言1.1 OYO跌倒事件OYO跌倒事件发生在2019年底，这一事件为这家原本被寄予厚望的印度酒店预订创业公司蒙上了一层阴影。
OYO成立于2013年，由印度年轻企业家Ritesh Agarwal创立。
其独特的共享经济模式让其成为印度乃至全球酒店行业的一匹黑马，备受关注。
OYO跌倒事件的爆发令人唏嘘不已。
据报道，OYO在国际扩张过程中遭遇了不少困难，包括存在质量问题、服务不佳、运营不善等。
在美国市场进展缓慢的情况下，OYO不得不在全球范围内进行裁员，并关闭了一些不盈利的业务。
这一系列问题导致了OYO在业界声誉受损，市值下降，股东信心受挫。
OYO跌倒事件的发生让人不禁反思，共享经济模式下的酒店业挑战重重，而OYO作为酒店业的“拼多多”，梦想与现实的差距令人深思。
接下来，我们将对OYO的模式、发展现状以及问题进行探讨，同时分析酒店业市场的竞争激烈程度，以及酒店业拼多多的梦碎背后的原因。
1.2 酒店业拼多多概念酒店业拼多多概念源自于中国电商巨头拼多多的成功模式，即通过团购和社交分享的方式实现价格优势和用户增长。
在酒店业中，类似于拼多多的模式就是通过团购和集采的方式，批量购买酒店客房，然后以更低的价格销售给消费者。
这种模式通过聚集大量消费者和酒店合作伙伴，实现了规模效应和成本优势，从而提供了更具竞争力的价格。
酒店业拼多多概念的核心是以低价和高性价比吸引用户，通过互联网平台和社交网络的传播渠道，快速扩大用户规模和影响力。
这种模式在一定程度上颠覆了传统的酒店预订和销售方式，给消费者带来了更多选择和便利。
酒店业拼多多也面临着一些挑战，比如质量问题、盈利模式、竞争激烈等。
只有克服这些挑战，才能实现真正意义上的“酒店业拼多多”，为消费者和酒店行业带来更多好处和发展机遇。
2. 正文2.1 OYO模式探讨OYO是一家起源于印度的酒店品牌，由Ritesh Agarwal在2013年创立。
2019年8月经济连锁酒店品牌发展报告
2019年8月经济连锁酒店品牌发展报告迈点研究院8月，OYO深入全球单体酒店整合，国内经济连锁酒店运维升级。
一、OYO深入全球单体酒店整合，国内经济连锁酒店运维升级8月，OYO深入实施单体酒店整合战略，以将巨量闲置的单体酒店转化成可触达的有效供给为目标，进一步在中国、欧美市场攻城略地。
不到两年时间，OYO 在中国市场拥有13000家酒店、59万间客房，在中国市场的可用客房数量已经超过印度市场。
8月23日，OYO宣布完成了在美国的第一次酒店物业收购——拉斯维加斯猫头鹰赌场酒店，在美国市场将会进一步效仿中国市场的发展模式。
8月15日，OYO投资3.35亿美元在欧洲推动度假屋租赁业务，打造欧洲规模最大的度假屋租赁管理服务业务。
同时，OYO声称作为全球第三大且发展速度最快的连锁酒店，在全球范围内 80 多个国家和地区拥有 100 万间客房，旗下经营着超过 23000 家酒店和 125000 个度假屋。
8月15日，美国权威《HOTELS》杂志公布全球饭店排名，在全球房间数量前十强酒店集团中，OYO在列，国内酒店巨头华住、锦江和首旅如家也进入名单。
经济连锁酒店存量市场巨大，在此基础上，各品牌不断升级住宿体验，以满足客户不断增长的消费需求，优化市场库存品质。
7月华住推出了第一家汉庭3.0智能酒店，主打以高性价提供新设计和技术驱动的服务；为应对酒店“偷拍”，格林配备探测仪完善自查体系，为消费人群打造安全舒适的住宿空间。
迈点研究院认为，不论是单体酒店整合还是品牌提升住宿体验，在提升消费者的满意度的同时也能降低业主的管理压力，长期以来能够起到降低营销、分销、采购以及人工等成本、酒店运营绩效的提升的效果，进一步推动经济连锁酒店业品牌化升级。
资料整理：迈点研究院二、重点关注品牌案例本部分将从潜在消费客群、实际消费客群、品牌运营以及媒体关注四个维度，选取每个细分维度上表现优秀或者增长迅速的经济型酒店品牌和平价酒店品牌各一进行横向比较。
东兴证券：2019年酒店行业企业研究报告
东兴证券：2019年酒店行业企业研究报告2019年酒店行业企业OYOOYO模式在中国经济型酒店市场的可持续性究竟有多少？我们对OYO从商业模式、运营模式和盈利模式三个角度进行多方位剖析，借助对印度、中国市场的对比，探讨OYO在中国市场的发展轨迹和未来走向。
OYO：定位经济型下沉蓝海市场，以轻加盟模式，在资本加持下，迅速建立市场规模及品牌力。
无论在印度还是中国，OYO依然走的是特许经营的加盟模式，但是与传统加盟方式不同在于，它“低门槛”、“非完全标准化”。
同时通过切入经济型酒店下沉细分市场-中小微单体酒店，巧妙地避开了经济型竞争激烈的红海区域（80间客房以上的标准经济型酒店），在资本的助推下，迅速扩大规模，建立自有品牌力。
进军经济型及以下长尾市场，填补酒店下沉空白。
近年来，在消费结构升级的大背景下，中高端酒店市场成为各家巨头重点争夺的目标，经济型酒店经过十余年的发展已成红海，然而，经济型以下单体酒店所在的长尾市场对于连锁酒店品牌而言，仍然是空白市场。
一年半上线万家店，OYO创现象级扩张速度。
OYO酒店仅仅用一年半的时间，凭借万家店，成为了中国酒店业史上现象级的企业。
平均3.2小时签约一家店，月均新增门店227间，月均入驻19个城市，平均15天改造上线，成就了“OYO 速度”。
目前已经进驻全国320座城市，上线超10000家酒店，客房数超50万间，并计划在2019年完成1500+城市和20000+间酒店的目标，公司对外公布业主续约率高达97%，成为国内最大的单品牌酒店，同时也是中国第二大酒店集团、全球第六大酒店集团。
十七亿美元融资在手，资本助推规模化进程。
印度时报2019年6月最新消息显示，OYO目前正就10亿美元的新一轮融资与投资方（包括软银等现有投资人以及其他新投资者）进行谈判，如果此轮融资顺利完成,OYO的公司估值将有望达到100亿美元。
据不完全统计，OYO酒店自2013年成立以来，若最新洽谈中的融资顺利完成，则公司已经积累至少十轮融资，总融资额超过27亿美元。
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2019年酒店行业OYO
分析报告
2019年7月
目录
一、OYO发展历程：从印度到全球，发展势头迅猛 (5)
1、迅速成为印度最大的经济型酒店品牌 (6)
2、进军海外市场，形成全球布局 (7)
3、多轮融资下，或成为估值最高的未上市酒店 (9)
二、蓝海战略+模式创新，成就OYO的快速扩张 (10)
1、寻找差异化竞争蓝海，单体酒店成为突破口 (10)
（1）中国的低端单体酒店市场规模庞大 (10)
（2）低端单体酒店的加盟整合市场是一片蓝海 (11)
（3）下沉至三四五线城市，满足长尾需求 (11)
2、采用轻加盟模式，门槛低成本低改造时间短 (12)
（1）加盟门槛和成本低 (12)
（2）酒店改造时间短 (12)
（3）专业团队管理，重视科技赋能 (13)
（4）战略转型调整，提升酒店质量 (13)
三、OYO中国高速扩张下的困局 (14)
1、与OTA的竞争关系 (14)
（1）中国OTA平台早期对OYO封杀，且推出类似OYO业务 (14)
（2）OYO难以采取在印度时同样的手段进行反击 (15)
（3）OYO向携程和美团支付天价通道费达成妥协 (15)
2、本土连锁酒店集团参与竞争 (15)
（1）华住集团和IDG资本战略投资H酒店 (15)
（2）首旅酒店的云系列拓展连锁品牌空间 (16)
（3）锦江股份旗下铂涛推出非繁“轻简”品牌 (16)
3、经营管理问题及后续资金筹措 (17)
（1）OYO在中国的管理出现水土不服 (17)
（2）门店的续签结构松散 (17)
（3）后续资金的筹措问题 (17)
四、聚焦酒店行业供给侧结构性改革 (18)
1、中国酒店业的供给侧需要结构性革新 (18)
2、OYO促进中小型单体酒店的存量改革 (19)
（1）OYO出现前，本土连锁酒店集团偏好于提供优质增量酒店 (19)
（2）OYO模式的出现，撕开调整存量中小型单体酒店市场的突破口 (19)
五、主要风险 (20)
1、宏观经济下行风险 (20)
2、酒店集团并购整合风险 (20)
3、连锁加盟开店进度不及预期的风险 (20)
4、自有渠道销售情况不佳的风险 (20)
OYO从印度到全球，发展势头迅猛。
①OYO迅速成为印度最大的经济型酒店品牌。
OYO抓住印度酒店市场供需不平衡的机会，凭借其轻加盟的模式，弥补经济型酒店的供给不足。
同时OYO进军中高端酒店市场，拓展其他业务线，打造全方位生活服务平台。
②OYO 进军海外市场，形成全球布局。
OYO由东南亚国家走向全球市场，同时抓住中国市场契机，迅速扩大市场规模，初步形成全球化格局。
③多轮融资下，OYO或成为估值最高的未上市酒店。
OYO经过10轮融资，累计融资额达16.5亿美元，在强大资本助力下，OYO的裂变速度进一步加快。
蓝海战略+模式创新，成就OYO的快速扩张。
①寻找差异化竞争蓝海，单体酒店成为突破口。
中国低端单体酒店市场规模庞大，且随着消费潜力逐步释放，具备发展潜力。
OYO瞄准低端单体酒店，满足长尾市场需求，形成差异化竞争。
②采用轻加盟模式，门槛成本低改造时间短。
OYO免除加盟费，加盟条件仅需30间客房以上，提供轻度装修服务，以高性价比的轻加盟模式解决单体酒店的痛点，成为其规模迅速扩张的核心驱动力。
OYO培养专业管理团队，重视科技赋能，调整公司战略，提升酒店服务质量。
OYO中国在高速扩张下遭遇困局。
①与OTA的竞争关系。
中国OTA平台早期对OYO进行封杀，OYO以向携程和美团支付天价通道费的方式达成妥协。
美团点评推出类OYO模式“轻住”，携程推出酒店品牌“索性”，参与单体酒店市场竞争。
②本土连锁酒店集团参与竞争。
华住集团“H系列”酒店，首旅酒店的“云系列”，锦江集团铂涛推出非
繁“轻简”品牌，纷纷参与单体酒店收编战。
③经营管理问题及后续资金筹措。
OYO在中国的管理出现水土不服，门店续签结构松散，资本依赖程度高，后续资金筹措至关重要。
聚焦酒店行业供给侧结构性改革。
①中国酒店业供给侧需要结构性革新。
中国酒店数量充分但品质偏低，管理效率低，盈利能力薄弱。
②OYO促进中小型单体酒店的存量改革。
OYO出现前，本土连锁酒店集团多是用增量改革促进存量调整；OYO模式出现后，各大连锁酒店均开始整合中小型单体市场存量，提升服务品质与管理效率，促进结构化改革。
一、OYO发展历程：从印度到全球，发展势头迅猛
OYO走出了一条从印度到全球的快速成长之路。
OYO于2013年成立于印度，依靠独特的轻加盟商业模式快速发展，成为印度最大的经济型酒店品牌，并成功杀入全球市场，如今足迹遍布多国。