货币银行学_艾洪德_第九章货币需求

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货币银行学_艾洪德_第九章货币需求

货币银行学_艾洪德_第九章货币需求

第九章货币需求一、填空题1.马克思的货币必要量公式反映了_____________决定货币流通这一基本原理。

2.剑桥方程式注重的是货币的____________职能。

3.传统的货币数量论认为货币数量只影响物价水平,而对_____________没有影响。

4.凯恩斯认为,投机性货币需求与_____________负相关。

5.凯恩斯的继承者认为,交易性货币需求也是______的反函数。

6.弗里德曼认为,人们的财富总额可以用___________作为代表性指标。

7.名义货币需求与实际货币需求的区别在于是否剔除__________的影响。

8.现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求,而且包括了对_________的需求。

9.凯恩斯认为货币的交易性需要与预防性需求仅仅是________的增函数10.货币需求函数中的自变量大致可分为以下三类:________、________、________。

11.根据传统货币数量理论,货币数量的变动必然引起________作同方向等比例的变动。

12.现金交易说的代表人物是美国经济学家________,他提出的交易方程式为13.在剑桥方程式中,k表示的是 ________的比例。

二、单项选择题1.通常用Md/P表示()A.名义货币需求B.实际货币需求C.现金货币需求D.存款货币需求2.根据凯恩斯流动性偏好理论,当预期利率上升时,人们就会()。

A.抛售债券而持有货币B.抛出货币而持有债券C.只持有货币D.以上说法均不正确3.根据凯恩斯流动性偏好理论,当前市场利率比正常水平高时,人们就会()。

A.抛售债券而持有货币B.抛出货币而持有债券C.只持有货币D.以上说法均不正确4.股票的预期收益率是货币需求函数的( )。

A.规模变量B.机会成本变量C.其他变量D.都不是5.弗里德曼认为货币需求函数具有()的特点。

A.不稳定 B.不确定C.相对稳定 D.相对不稳定6.凯恩斯的货币需求函数非常重视()。

货币银行学授课教材第九章货币供给

货币银行学授课教材第九章货币供给
2024/1/25
货币数量论的基本观点
货币数量论认为货币供应量的变化是影响物价水平的主要 因素,货币供应量的增加会导致物价上涨,反之则会导致 物价下跌。
货币数量论的数学模型
MV=PT,其中M表示货币供应量,V表示货币流通速度, P表示物价水平,T表示交易量。该模型表明货币供应量与 物价水平之间存在直接联系。
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M1:狭义货币供应量
定义
M1是指狭义货币供应量,即M0 加上企事业单位活期存款。
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特性
M1反映了居民和企业资金松紧变 化,是经济周期波动的先行指标。
影响因素
居民和企事业单位的持币行为、企 业的生产销售状况、市场的供求变 化等都会影响M1的供给。
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M2:广义货币供应量
定义
M2是指广义货币供应量,即M1 加上企事业单位定期存款、居民
储蓄存款和其他存款。
特性
M2流动性相对较弱,但反映了 社会总需求的变化和未来通货膨
胀的压力状况。
影响因素
货币政策、财政政策、经济增长 、物价水平等都会影响M2的供 给。同时,金融创新、电子支付 等也会对M2的供给产生影响。
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03 货币供给模型与理论
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货币数量论模型
公众预期和信心
公众对未来经济状况和通货膨胀的预 期以及信心也会影响货币供给。当公 众预期未来经济状况良好、通货膨胀 率较低时,他们愿意持有更多的货币 ,从而增加货币供给。相反,当公众 对未来经济状况悲观、预期通货膨胀 率较高时,他们会减少手持现金和存 款,从而降低货币供给。
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05 货币供给调控政策与实践
货币供给定义

货币银行学_钱水土_货币需求

货币银行学_钱水土_货币需求

(五)流动性陷阱


当一定时期的利率水平降 到无可再低时,人们就会 产生利率上升而债券价格 下降的预期,因此,人们 宁愿持有货币,这样,货 币需求就会变的无限大, 即无论增加多少货币,都 会被人们储藏起来。货币 需求成为完全弹性,有如 无底洞一般,“流动性陷 阱”的名称即由此而来。 货币政策失效,需要财政 政策干预
凯恩斯货币理论的政策含义


货币供给取决于中央银 行,货币需求取决于流 动性偏好。 如果中央银行通过增加 货币供应量,降低利息 率、使利息率低于资本 边际效率,就会刺激投 资的增加,通过投资乘 数的作用,提高有效需 求,使就业量与国民收 入成倍增长。
r M
r M
(四)货币流通速度

由于货币需求的不稳 定,货币流通速度也 必然不稳定。因为, 货币流通速度 可以 写成:
第二节 古典货币需求理论
古典货币数量理论:用货币数量来解释 货币价值、商品价格的货币理论.


现金交易说 现金余额说
一、现金交易说

1、交易方程式(费雪方程式)

MV = PT ;

交易中发生的货币支付总额=被交易商品和劳务的总价值

M为流通中的货币数量,V为货币流通速度,T为商品和劳 务的交易量,P为一般物价水平
预防货币需求的发展

2、惠伦模型:

预防动机的货币需求也是利率的递减函数

立方根公式
M
3


M为持有货币总成本E最小的平均货币持有额。 S为净支出分布的标号标准差 C为每次变现所需支付的手续费。 1965年惠伦发表了《现金预防需求的合理化》, 提出预防性的货币需求同样受利率变动的影响。 认为这种需求受非流动性成本、持有预防性货币余 额的机会成本以及收入支出波动的方差。

货币银行学(第09章)PPT课件

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二、通货膨胀的类型
一、按照通货膨胀的程度分类: 温和的通货膨胀、恶性通货膨胀、快步或 小跑式的通货膨胀 二、按照通货膨胀的表现形式分类: 隐蔽的通货膨胀和公开的通货膨胀 三、根据通货膨胀产生的原因分类: 需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨 胀、结构型通货膨胀
第二节 通货膨胀产生的原因
一、财政赤字 二、信用膨胀 三、经济发展速度和经济结构调整 四、外债 五、国外通货膨胀的传递
1、财政政策 2、金融政策 3、直接管制 4、国际经济金融合作
第二节 外汇和汇率
一、外汇和外汇分类:
1、外汇:指以外币表示的用于国际结算的支 付手段,包括外国钞票、以外币表示的信用工具和 有价证券等所有以外币表示的金融资产。
2、外汇的分类:
3 、外汇管制:指一个国家为防止资本外逃 或流入、改善本国国际收支状况、维护本国货币汇 率,对黄金、外汇买卖、汇率和国际结算所实行的 限制性措施。
第九章 国际金融
第一节 国际收支 第二节 外汇与汇率 第三节 国际储备 第四节 国际资本流动 第五节 国际货币体系
第一节 国际收支
一、国际收支的概念: 指一个国家在一定时期内所发生的国际
经济交易的全部记录。它既包括有外汇收支 的交易,又包括无外汇收支的易货交易、补 偿贸易,以及单方向的资金转移等。
2、社会公众等非银行部门持有现金的愿望影响 货币供应总量。
四、 财政收支与货币供应
当财政收入无法满足财政需求时,必须采 取适当的措施弥补。弥补财政赤字的方式有两 种:向社会公众借款和想银行借款,后者将影 响到货币的供应量。
第十章 通货膨胀及其治理
第一节 通货膨胀及其类型 第二节 通货膨胀产生的原因 第三节 通货膨胀的后果及对策
二、国际收支平衡表

货币银行学第九章货币需求

货币银行学第九章货币需求
的需求; ◆货币需求包括了对执行不同职能的货币
需求.
(二)如何理解马克思的货币需求理论?
◆马克思的货币需求理论集中反映在客观的货币必要 量理论上.
◆马克思认为金币流通条件下执行流通手段的货币必 要量取决于商品价格总额和货币流通速度(9.1).
◆金币流通规律及调节理论揭示了商品流通决定货币 流通的基本原理,但有条件的局限.
▲费雪方程式: MV=PT
▲剑桥方程式: Md=Kpy
▲凯恩斯的货币需求函数式:
M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)
▲平方根法则:
M
11
kY 2r 2
▲弗里德曼的货币需求函数:
Md p
f
( y, w; rm , rb., re ,
1 p
dp ;u) dt
(四)如何看待“1:8”公式?
◆计划经济体制下,“1:8”公式是我国理论 与实际工作者从长期实践中总结出来的 一个经验数据.曾作为行之有效的分析 货币流通正常与否的尺度来应用.
◆“1:8”公式失灵的原因主要在于经济体 制的改革及其运行机制的变化.
(五)影响我国货币需求的因素有哪些?
◆收入:与货币需求同方向变动; ◆价格:与交易性货币需求同方向变动; ◆利率:与货币需求反方向变动; ◆货币流通速度:与货币需求反方向变动; ◆金融资产收益率; ◆对未来的预期; ◆财政收支状况; ◆其他因素.
◎资产选择的依据主要是收入、成本与风 险.
◎货币需求和金融资产存量结构是人们资 产选择的结果.
二、若干重要概念的识记
●恒久收入----一个人所拥有的各种财富
在长期内获得的收入流量. ◎恒久收入等于过去收入加上现在和未来 已知的收入之和,若以年度为权数加权平 均,则相当于年度平均值.

货币银行学经典教程

货币银行学经典教程
• 1、银本位制:以白银作为本位币的货币制
度。
• 银两本位制、银币本位制 • 2、金银复本位制 :是以金、银两种金属同
时作为货币金属,金币、银币都可以自由铸 造的货币制度。
• 平行本位制:金币和银币按各自的实际价值
流通。
• 双本位制:金币与银币的比例关系由国家用
法律确定。
跛行本位制:以金、银同为本位币,但金币
4、支付手段职能:
世界货币的作用:
第四、外汇储备达到一定规模,人民币汇率在 合理均衡的水平下保持基本稳定
• 四、货币的作用: • 货币的作用就是指货币执行其各种职能时,
对社会经济生活所产生的各种影响。
• 1、货币在市场经济体制中发挥作用的共同

• 市场经济国家货币的职能是相同的 • 货币作用的发挥具有综合性 • 货币流通规律是市场经济的主要规律,是
第一章 货币与货币制度
不充分的、萌芽的价值表现形式
第四、货币价值形式
• 作为货币的商品具有以下特征: • 价值比较高 • 易于分割 • 易于保存 • 便于携带 • 二、货币的发展 • 1、实物货币 • 2、金属称量货币和铸币
3、信用货币:
第二节 货币的本质和职能
三、货币的职能:
3、贮藏手段职能:
3、金本位制:以黄金作为本位货币的货 币制度。
是国内不铸造、不流通金币
然后用外汇在外国兑换成黄金。
• 4、不兑现的信用货币制度 • 第一、国家授权中央银行垄断货币发行。 • 第二、货币通过银行信贷渠道投放。 • 第三、中央银行通过制定货币政策,对
货币供应实施管理。
第四、货币供应量具有一定的伸缩弹性。
币流通速度成反比。
• 商品价格总额/同名货币的流通速度=执行

货币银行学课件第九章货币供求

货币银行学课件第九章货币供求
交易性货币需求与预防性货币需求是收入的增 函数;投机性货币需求是利率的减函数
M M 1 M 2 L 1 ( Y ) L 2 ( r )
编辑ppt
凯恩斯的“流动性陷阱”
当一定时期的利率水平降到不能再低时, 人们就会产生利率上升,从而债券价格下 降的预期,这时货币需求弹性就会变得无 限大,即无论增加多少货币,都会被人们 储存起来。
M0 流通中现金
▪ 狭义货币供应量
M1 M0 银行活期存款▪ 广义货币供应量
M2 M1银行的定期存款存和款
M3M2 其他金融机构的定款 期存
M4 M3 其他短期金融资产 编辑ppt
二、银行在货币供给中的作用
编辑ppt
三、基础货币 RCB
▪ 从来源角度看:基础货币是中央银行能够掌握和控 制的货币供应 ;
马歇尔于1923年写了《货币、信用和商业》一书, 研究了货币数量和物价水平的关系
剑桥方程式表达式
K:以现金形态持有的货币量占 名义总收入的比例
M kPY d
P:价格水平
Y:总收入
编辑ppt
四、凯恩斯的货币需求理论
流动性偏好理论
1936年《就业、利息和货币通论》出版 货币需求的三种动机
交易动机——交易性货币需求 预防动机——预防性货币需求 投机动机——投机性货币需求
▪ 总财富
▪ 人力财富与非人力财 富
▪ 持有货币的预期报酬 ▪ 其他资产的预期报酬率


费里德曼的货币需求函数表达式
Mf(y,,rm ;rb,re,P 1d d;P t )
编辑ppt
本章重点和难点
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思考题
1、简述货币层次的划分。 2、什么是基础货币?它对货币供给量有什么重要 3、什么是货币乘数?简要分析货币乘数的决定因素。 4、简要分析货币乘数对货币供给的影响。 5、什么是货币需求?为什么货币需求是有限的? 6、试简要分析收入状况和市场利率对货币需求的影响。 7、试述凯恩斯流动性偏好理论。 8、货币供求与市场供求之间的关系是怎样的?为什么同等的

15货币银行学:货币需求

15货币银行学:货币需求

其中: 影响货币需求的影响因素因素
财富总量,用持久性收入代表
人力财富占财富总量的比例 (体现流动性需求)
变量
������������ ������ ������������ ������������ ������������ ������ ������������ ������ ������������ ������
O
������������
������
ห้องสมุดไป่ตู้������

三、凯恩斯的货币需求理论发展
• 投机性需求,Tobin模型(引入风险,而不只是预期收益) • 风险规避者最优资产组合及其变动
利率上升,债券预期报酬率 从C上升到C’,最优资产组合 中债券持有量从a1上升到a2
结论:利率和货币的投机性需求成反向关系

传统货币数量论
凯恩斯货币需求理论


费里德曼货币需求理论
货币需求理论的实证研究

费雪方程式(现金交易数量说) ������������������ = ������������
交易中发生的货币支付总额等于商品或劳务的总价值 所有商品或劳务的总交易量资料不易获得,考察国民收入:
������������ = ������������

一、持有货币的三种需求
交易性需求
由于货币交易性媒介职能而导致的需求,与收入正相关 预防性需求(强调不确定性) 企业或个人为应付意外的支出,或捕捉有利时机的需求,与收入正相关 投机性需求(取决于不同资产的预期回报)
▪ ▪ ▪ ▪ 人们为了在未来某一适当时机进行投机而愿意持有的那部分现金 假设在两种财富形式之间进行选择:货币or生息资产 生息资产可能有两种报酬:利息和资本利得 利率越高于安全利率,利息收入和预期资本利得越高,货币投机性需求越低
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第九章货币需求一、填空题1.马克思的货币必要量公式反映了_____________决定货币流通这一基本原理。

2.剑桥方程式注重的是货币的____________职能。

3.传统的货币数量论认为货币数量只影响物价水平,而对_____________没有影响。

4.凯恩斯认为,投机性货币需求与_____________负相关。

5.凯恩斯的继承者认为,交易性货币需求也是______的反函数。

6.弗里德曼认为,人们的财富总额可以用___________作为代表性指标。

7.名义货币需求与实际货币需求的区别在于是否剔除__________的影响。

8.现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求,而且包括了对_________的需求。

9.凯恩斯认为货币的交易性需要与预防性需求仅仅是________的增函数10.货币需求函数中的自变量大致可分为以下三类:________、________、________。

11.根据传统货币数量理论,货币数量的变动必然引起________作同方向等比例的变动。

12.现金交易说的代表人物是美国经济学家________,他提出的交易方程式为13.在剑桥方程式中,k表示的是 ________的比例。

二、单项选择题1.通常用Md/P表示()A.名义货币需求B.实际货币需求C.现金货币需求D.存款货币需求2.根据凯恩斯流动性偏好理论,当预期利率上升时,人们就会()。

A.抛售债券而持有货币B.抛出货币而持有债券C.只持有货币D.以上说法均不正确3.根据凯恩斯流动性偏好理论,当前市场利率比正常水平高时,人们就会()。

A.抛售债券而持有货币B.抛出货币而持有债券C.只持有货币D.以上说法均不正确4.股票的预期收益率是货币需求函数的( )。

A.规模变量B.机会成本变量C.其他变量D.都不是5.弗里德曼认为货币需求函数具有()的特点。

A.不稳定 B.不确定C.相对稳定 D.相对不稳定6.凯恩斯的货币需求函数非常重视()。

A.恒久收入的作用 B.货币供应量的作用C.利率的作用 D.汇率的作用7.凯恩斯认为,债券的市场价格与市场利率()。

A.正相关 B.负相关C.无关 D.不一定8.认为货币流通速度是不稳定的经济学家是()A.凯恩斯 B.弗里德曼C.费雪 D.庇古三、多项选择题1.传统的货币数量论认为()A.货币流通速度是稳定的 B.商品的价格决定货币的数量C.货币数量决定商品的价格水平 D.货币流通速度是不稳定的E.货币数量只影响价格而不影响产出水平2.马克思认为,一定时期流通中的货币需要量取决于()。

A.商品价格 B.货币价值C.商品数量 D.货币储藏量E.货币流通速度3.凯恩斯认为,人们持有货币的动机有()。

A.投资动机 B.消费动机C.交易动机 D.预防动机E.投机动机4.凯恩斯的继承者对其货币需求理论的发展与所做的修正包括:A.交易性货币需求也是利率的反函数B.预防性货币需求也是利率的反函数C.回避风险是人们选择以货币形式持有自己的一部分财富的动机之一D.即使债券的收益率上升,人们也要同时持有货币与债券两种资产E.交易性货币需求与预期性货币需求与利率无关5.弗里德曼把影响货币需求量的诸因素包括:()A.财富及其财富结构 B.货币的收益率C.货币以外的各种金融资产的收益率D.实物资产的收益率E.各种随机变量6.研究货币需求的宏观模型有()。

A.马克思的货币必要量公式 B.费雪方程式C.剑桥方程式 D.凯恩斯函数E.弗里德曼的货币需求函数7.凯恩斯认为()A.货币需求与收入成正比B.货币需求与利率成正比C.货币需求与收入成反比D.货币需求与利率成反比E.货币需求与利率无关8.弗里德曼认为,货币需求与()A.恒久收入成正比B.货币的收益率成正比C.债券与股票的收益率成反比D.实物资产的收益率成反比E.实物资产的收益率成正比四、判断题1.凯恩斯认为货币需求函数是稳定的()。

2.弗里德曼认为货币流通速度是稳定的()。

3.凯恩斯认为货币需求的利率弹性较大()。

4.弗里德曼认为货币需求的利率弹性很小()。

5.在现金交易方程式中的V是现金余额方程式中的K值的倒数()。

6.现金交易方程式强调的是货币的贮藏手段职能,而现金余额方程式强调的是货币的流通手段职能()。

7.传统的货币数量论认为货币的数量是由商品的价格水平决定的()8.货币需求完全是人们的一种主观愿望需求()9.一个人的物质财富在其总财富中所占比例越大,对货币的需求越少()。

10.凯恩斯货币需求理论主要贡献是分析了投机性货币需求及其决定因素( )。

五、名词解释1.货币需求2.货币需求量3.名义货币需求量4.真实货币需求量5.现金交易方程式6.现金余额方程式7.交易性货币需求8.预期性货币需求9.投机性货币需求10.货币流通速度六、简答题1.什么是货币需求和货币需求理论2.简述马克思的货币需求理论3.现金交易方程式与现金余额方程式的主要区别4.什么是平方根定律?5.托宾对凯恩斯投机性货币需求理论做了哪些补充与修正?七、论述题试述凯恩斯的货币需求理论试述弗里德曼的货币需求理论参考答案一、填空题1.商品流通2.贮藏手段3.产出水平4.利率5.利率6.恒久收入7.物价水平8.存款货币 9.规模、机会成本、其它 10.货币余额与收入二、单项选择题1.B2.A3.B4.B5.C6.C7.B8.A三、多项选择题1.ACE2.ACE3.CDE4.ABCD5.ABCDE6.AB7.AD 8ABCD四、判断题1.错误2.正确3.正确4.正确5.正确6.错误7.错误8.错误9.错误 10.正确五、名词解释1.货币需求是经济主体能够并愿意持有货币的一种行为。

2.货币需求量是指在一定的时间内,在一定的经济条件下,整个社会对货币需求的数量。

3.名义货币需求量是指经济主体在不考虑价格变动时的货币需求量,即用现行的人格水平或名义购买力表示的货币需求数量。

真实货币需求量是指经济主体所需要的货币量扣除物价变动后的实际余额,即用货币的实际购买力表示的货币数量。

现金交易方程式。

表示一定时期货币总量与经济的总支出之间的关系的数学方程式,即MV=PT,其中M表示一定时期内流通货币的平均数量,V为货币流通速度,P为各类商品价格的加权平均数,T为各类商品和劳务的交易数量。

现金余额方程式。

表示人们愿意持有的货币数量由哪些因素所决定的数学方程式,即Md=KPY,其中,Md为货币需求,K为货币余额占收入的比率,P为一般物价水平,Y为实际收入7.交易性货币需求是指为了应付日常交易需要而产生的持有货币需要,是收入的增函数。

8.预防性货币需求是指为了防止未来收入和支出的意外变化而保留的货币余额,是收入的增函数。

9.投机性货币需求是指为了从事证券投机活动而产生的持有货币需要,是利率的减函数。

10.平方根法则。

是由美国经济学家鲍莫尔提出来的,这一法则认为即使是交易性货币需求对利率也同样相当敏感,是利率的反函数。

而且对交易数值而言,货币的交易需求也呈现出规模经济的特性。

六、简答题1.货币需求是经济主体能够并愿意持有货币的一种行为。

货币需求量是指在一定的时间内,在一定的经济条件下,整个社会对货币需求的数量。

货币需求理论主要论述货币持有者保有货币的动机、决定货币需求的因素及各种因素的相对重要性以及货币需求对物价和产出等实际变量的影响。

2.(1)马克思的货币需求理论集中表现在他的货币流通规律的公式中,即:执行流通手段职能的货币必要量=商品价格总额同名货币流通速度(2)根据上述公式,货币需求量的决定因素有三个:一是货币需求量与商品交易数量成正比,二是货币需求量与物价水平成正比,三是货币需求量与货币流通速度成反比。

在这一公式中,关于商品价格与货币数量的关系,马克思认为是商品价格决定货币数量。

3.(1)现金交易说的研究对象为一段时间内的货币流量;现金余额说强调的是在某一特定的时点上,人们持有的货币存量。

(2)现金交易说重视货币的交易媒介的功能;现金余额说重视的是货币的资产功能和贮藏的功能,把货币当成保存资产或财富的一种手段。

(3)现金交易说重视影响交易的货币流通速度、金融体制等客观因素,忽略了经济主体在金融市场上的主观意志;现金余额说强调人们主观的资产选择行为、人的意志、预期、心理因素的作用,这为以后的货币需求理论留下了发展的空间和契机。

(4)现金交易说没有涉及利率对货币需求的影响,而现金余额说在解释影响K值大小的因素时,涉及到利率对货币需求的影响。

莫尔运用管理科学中最适度的存货控制技术对货币需求问题进行研究,深入分析了交易性货币需求与利率之间的关系,提出了著名的“平方根模型”,即:其中,M/P为实际货币需求,Y为收入,b为出售非现金资产的手续费或佣金,i为利率水平。

根据平方根模型,交易动机货币需求的收入弹性和利率弹性分别为正二分之一和负二分之一。

5.(1)凯恩斯的理论无法解释人们既持有货币、又持有债券这种现象,更无法说明人们同时持有收益率各不相同的其他多种金融资产这一现实生活中普遍存在的事实。

(2)托宾对于投机性货币需求是利率的反比例函数这一结论,作出了与凯恩斯不同的解释。

他将前人的资产选择理论和货币需求理论结合起来,用投资者避免风险的行为动机来解释对闲置货币余额的需求。

(3)托宾的资产选择理论不仅得出了投机性货币需求与利率呈反向变动关系的结论,而且还通过人们资产组合的选择和调整行为,解释了货币与其他各种金融资产同时被人们所持有的现象。

七、论述题1.(1)凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的。

他认为,人们之所以需要持有货币,是因为存在流动性编好这种普遍的心理现象。

所谓流动性偏好,是指人们在心理上偏好流动性,愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望。

这种欲望构成了对货币的需求。

(2)人们对货币的需求源于三种动机:一是交易动机所产生的货币需求,指为了应付日常交易需要而产生的持有货币的需要,是收入的增函数。

二是预防性动机所产生的货币需求,指为了防止未来收入和支出的意外变化而保留的货币余额,也是收入的增函数。

三是投机动机而产生的货币需求,指为了从事证券投机活动而产生的持有货币需要,是当期利率的减函数。

根据凯恩斯的分析,每个人心中都有一个正常利率,人们通过对比心中的正常利率,预期市场利率的升降来选择持有货币还是债券。

当市场利率较低,人们预期利率将上升时,则抛售债券而持有货币;反之则抛出货币而持有债券。

(3)凯恩斯的货币需求函数为:L 为货币总需求,L1为交易性与预防性货币需求,L2为投机性货币需求,Y 为现期收入,r 为市场利率。

货币需求与现期收入成正比,与现行市场利率成反比。

(4)凯恩斯认为投机性货币需求对利率的敏感性较强,加之利率水平是经常变化的,因此货币需求函数从而货币流通速度是极度不稳定的。

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