金融市场学chap1 概论
《金融市场学》PPT课件
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第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司 人寿保险公司 财产和灾害保险公司
保险目的 为人们因意外事故或死亡 为企业及居民提供财产意外损
而造成经济损失保险
失保险
资金来源 保险费稳定
不稳定
资金运用 高收益 高风险 股票
流动性 安全性较高 政府债券、高级别的企业债券
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第一节 金融市场的概念及功能
一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和。
有形和无形的场所； 供求关系；运行机制， 市场体系。
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第一节 金融市场的概念及功能
金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约，它是 将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
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第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司
信托投资公司(投资公司、投资基金） 向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分 散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 当事人：委托人；受托人；受益人；托管人 特点
规模经营 分散投资 专家管理 服务专业化
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第二节金融市场的要素
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第二节金融市场的要素
一、金融市场参与者(P9+P26)
参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者，投资者，投机者，套期保值者，套利者，监管者
2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介
中国银行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投 资公司及其他存款性金融机构
金融市场学第三版
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图书目录
第一章金融市场概论 第一节金融市场的概念及主体 第二节金融市场的类型 第三节金融市场的功能 第四节金融市场的发展趋势 本章小结 重要概念 进一步阅读 习题 第二章货币市场 第一节同业拆借市场
推荐
《金融市场学》适合作为普通高等学校金融学、经济学、工商管理等专业本科阶段的金融市场学课程教材,也 可以作为银行、保险公司、证券公司等金融机构的培训教材。
作者简介
张亦春,1933年出生,福建连江人。荣誉博士,中国著名经济金融学家,厦门大学金融系教授、博导,厦门大学 金融研究所所长、厦门大学国家级金融重点学科学术总带头人,中国金融学会学术顾问,中国国际金融学会常务理 事,被多所大学和研究机构聘为客座教授或兼职教授和特约研究员。迄今,出版著作38部,发表论文250多篇。曾任 厦门人学财金系主任、经济学院院长,1992年起享受国务院颁发的政府特殊津贴,2001年和2006年两次获得教育部 高等教育国家级教学社出版的图书
01 内容简介
03 推荐
目录
02 图书目录 04 作者简介
《金融市场学第三版》是2008年高等教育出版社出版图书，作者是张亦春、郑振龙、林海。
内容简介
《金融市场学》分为四个部分,共14章,系统介绍了国内外金融市场的产品、机制以及相关理论。第一部分介 绍了金融市场的主要类型,如货市场、资本市场和外汇市场;第二部分介绍了金融市场的主要产品,如债券、股票、 远期、期货、期权、抵押性资产等;第三部分介绍了金融市场的主要理论,如投资组合理论、CAPM理论等;最后一 部分则对金融市场理论的发展进行了总结和归纳。
第一章 金融市场导论《金融市场学》PPT课件
现货市场(spot market) 期货市场(future market) 期权市场(option market)等
1.2金融市场的分类
按交易标的物划分
货币市场(money market) 债券市场(bond market) 股票市场(stock market) 外汇市场(foreign exchange market) 黄金市场(gold market) 金融衍生市场(derivatives market)
金融中介与服务机构 。
主要包括证券交易所、商品交易所、登记结算公司、会计师事 务所、律师事务所、资产评估师事务所、信用评价机构、投资 咨询公司等。
1.2金融市场的分类
讲授
1.2金融市场的分类
按融资期限划分
短期金融市场 。 长期金融市场 。
按交易层次划分
一级市场(primary market ),也称初级市场或发行市场 二级市场(secondary market ),又称为次级市场、交易市场
1.4金融市场的形成和发展趋势
主要的发展趋势：
金融全球化
前提：金融自由化 表现：金融交易的国际化
市场参与者的国际化
1.4金融市场的形成和发展趋势
金融创新
包括：基础金融产品的创新和金融衍生产品的创新 重要标志：金融工程化
资产证券化
指把流动性较差但质量较高、预期未来有稳定现金流收入 的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，形成 一个资产池，然后出售给特设信托机构（SPV），由后者 进行必要的信用增级后，发行以该资产池为担保的可在市 场上流通的证券的过程。
按交易中介划分
直接金融市场 间接金融市场
按地域划分
国内金融市场 国际金融市场
金融市场学复习要点(高等教育出版社)
金融市场学复习要点（高等教育出版社）金融市场学第一章金融市场概论一、金融市场的概念及主体1金融市场的概念（1）金融市场：以金融资产为交易对象而构成的供求关系及其机制的总和。
（它就是金融资产展开交易的一个有形或无形的场所；充分反映了金融资产的供应者和需求者之间所构成的供求关系；涵盖了金融资产交易过程中所产生的运行机制，最主要的就是价格机制）（2）金融资产：一切代表未来收益或者资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具。
分类：基础性金融资产（债务性资产和权益性资产），派生性金融资产（远期合约，期货，期权，交换合约等）（3）金融市场与要素市场和产品市场的差异：金融市场上，市场参与者之间不是单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或者委托代理关系，是以信用为基础资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；交易对象是一种特殊的商品即货币资金；交易场所通常是无形的。
2金融市场的主体（1）金融市场的主体：投机者，筹资者，套期保值者，套利者，调控和监管者。
这五类主体就是由六类参与者形成：政府部门，工商企业，居民个人，存款性金融机构，非存款性金融机构，中央银行。
（2）存款性金融机构：通过稀释各种存款而赢得可以利用资金，并将其贷给须要资金的各经济主体或是投资于证券及以以获取收益的机构。
（商业银行，储蓄机构，信用合作社）非存款性金融机构：通过发售证券或以契约性的方式涌入社会群集资金，并投资买进。
（保险公司，养老基金，投资银行，投资基金）二、金融市场的类型1按标的物分割（1）货币市场：以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
它的功能是保持金融资产的流动性。
（2）资本市场：期限在一年以上的金融资产交易的市场。
主要包含：银行中长期存贷款市场，有价证券市场。
货币市场与资本市场的区别：期限的差别；作用不同，货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金，资本市场融通的资金，大多用于企业的创建，更新等等；风险程度不同，货币市场风险较小。
金融市场学教学课件 第一章金融市场概述
二、 金融市场的功能
金融市场通过组织金融资产的交易，在现代经济体系的运行 中发挥着非常重要的作用。其不仅为经济主体融资提供了极大的 便利，还具有其他多方面的功能。总的来说，金融市场的功能主 要有资金聚敛功能、资源配置功能、经济调节功能和信息反映功 能。
二、 金融市场的功能
1. 资金聚敛功能
想一想：
一、 金融市场主体
4. 金融机构
想一想：
列举几个我国现存的金 融机构。
金融机构包括存款性金融机构和非存款性金融机构。存款性金融机构是指通过吸收各 种存款而获得可利用的资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收 益的金融机构。金融机构是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利交易的重要主体。 存款性金融机构主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等，其既是资金供应者，又是 资金需求者，几乎参与了金融市场的全部活动。非存款性金融机构不能像存款性金融机构 那样通过吸收公众存款来获得资金，而是通过发行证券或以契约方式聚集社会闲散资金， 主要有保险公司、养老基金、投资银行和投资基金等。
二、 金融市场的功能
3. 经济调节功能
金融市场的经济调节功能是指金融市场对宏观经济起着调节作用。一方面，在金融市场 的资源配置功能中已经谈到，投资者和筹资者为了实现自身投资利益最大化，在市场抉择中， 资金终将流向并且始终流向符合市场需要、效益高的投资对象，因为投资对象在获得资本后， 要保持高效益和较好的发展势头才能继续生存并发展壮大，否则就难以在金融市场上继续筹 资，发展就会受到后续资本供应的抑制。另一方面，市场价格机制的自发作用能够促进稀缺 资源得到最合理的配置，但不能使宏观经济避免周期性波动，因此，政府需要借助宏观经济 政策确保经济稳定。而金融市场的存在为政府实施宏观调控创造了条件，尤其是存款准备金、 再贴现和公开市场操作等货币政策工具的实施都必须以金融市场的良好发展为前提。
《金融市场学》讲义
第一章金融市场概论金融市场是整个市场经济体系中最饱受争议和最不被了解的环节，金融市场上发生的一系列丑闻，包括著名的安然事件，这些事情让许多人确信，金融市场其实是以牺牲公众利益为代价的劫贫济富的工具。
然而，我们必须相信，健康的、竞争性的金融市场是创造商机、战胜贫困的一件利器。
这是因为，金融市场哺育着新的理念，不断地推动“创造性”的破坏机制，不断地用新的、更好的经营理念和经营组织来挑战和淘汰旧的经营理念和经营组织。
第一节金融市场的概念与功能一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
它包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制，包括利率、汇率和各种证券的价格。
金融资产，也叫金融工具或证券，是一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。
金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。
前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。
我们可以用下面这个图来简单描述金融体系中资金的流向。
金融市场与要素市场和产品市场相比，有三点不同：（1）在金融市场上，市场参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；（2）市场交易的对象是一种特殊的商品—货币资金；（3）市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯和计算机网络进行交易的方式越来越普遍。
二、金融市场的功能金融市场作为金融资产交易的场所，它的经济功能主要有：（一）聚敛功能聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
金融市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于金融市场创造了金融资产的流动性，二是因为金融市场上有各种各样的融资工具，为资金供应者寻求合适的投资手段提供了出路。
第一章 金融市场概论《金融市场学》PPT课件
金融市场的媒体
(2)证券经纪人；它是指在证券市场上充当交易 双方中介和代理买卖证券而收取佣金的中间商 人。
(3)证券承销人；它又称证券承销商,是指以包销 或代销方式帮助发行人发行证券的商人或机构。
(4)外汇经纪人；它又称外汇市场经纪人,是指在 外汇市场上促成外汇买卖双方外汇交易的中介 人。外汇经纪人既可以是个人,也可以是中介组织, 如外汇中介行或外汇经纪人公司等。
此外,金融公司、财务公司、票据公司、信托公 司、信用合作社以及国外金融机构,也在金融市场上 起着重要的中介作用。
1.2 金融市场的结构
1、按交易对象划分,金融市场可分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场和金融衍生 工具市场等。
2、按交割方式划分,金融市场可分为现货市场、期 货市场和期权市场。
1.3 金融市场的功能
5）财富功能：一个资本市场如果没有财富管理功 能,而只具有融资功能,那么这个资本市场就还只是一 个很低级的市场,它完全可以被传统的商业银行所代 替。资本市场之所以能在过去近百年的发展过程中生 生不息,就是因为这个市场所创造的产品具有财富管理 的功能,并且这种功能有很好的成长性,也有优良的风 险抵御机制。
金融市场的主体
金融市场的主体,即金 融市场的交易者,也就是 资金的供给者或资金的需 求者。
金融市场的交易者既 可以是法人,也可以是自 然人,一般包括政府、企 业、金融机构、机构投资 者、家庭或个人五类。
金融市
场的主 体
政府
企业
金融 机构
机构 投资 者
家庭 或个 人
金融市场的客体
金融市场的客体是指金融市场的交易对象或交易的 标的物,即通常所说的金融工具。
1.2 金融市场的结构
金融市场学3rd chap1
按金融资产的发行和流通特征划分： 初级、二级、第三和第四市场
• 资金需求者将金融资产首次出售给公众时 所形成的交易市场称为初级市场、发行市 场或一级市场。 • 证券发行后，各种证券在不同的投资者之 间买卖流通所形成的市场即为二级市场。 • 第三市场是原来在交易所上市的证券移到 场外进行交易所形成的市场。 • 第四市场是投资者和证券的出卖者直接交 易形成的市场。
金融市场与要素市场和产 品市场的差异
• 金融市场上参与者之间的关系不是 一种单纯的买卖关系，而是一种借 贷关系或委托代理关系，是以信用 为基础的资金的使用权和所有权的 暂时分离或有条件的让渡； • 金融市场中的交易对象是一种特殊 的商品即货币资金。 • 交易场所通常是无形的。
金融市场的主体
• 从动机看，金融市场的主体主要有投 资者 (投机者)、筹资者、套期保值者、 套利者、调控和监管者五大类。
第二节 金融市场的类型
• 从多个角度对金融市场进行分类。 按标的物划分 按中介特征划分 按金融资产的发行和流通特征划分 按成交与定价的方式划分 按有无固定场所划分 按地域划分
按标的物划分：货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场和衍生市场
（一）货币市场 • 货币市场指以期限在一年及一年以下 的金融资产为交易标的物的短期金融 市场。 • 主要功能是保持金融资产的流动性， 以便随时转换成现实的货币。 • 货币市场一般没有正式的组织，所有 交易特别是二级市场的交易几乎都是 通过电讯方式进行的。市场交易量大 是货币市场区别于其它市场的重要特 征之一。
• 现代经济体系有三类市场对经济运行起 着主导作用，它们分别是: 了解金融市场的概念和主体 了解金融市场的主要类型 了解金融市场的主要功能 了解金融市场的发展趋势
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二、金融市场的分类
1、按交易对象划分：
外汇市场 资金市场 黄金市场 衍生市场 保险市场
货币市场（≤1年）
资本市场：中长期债券、股票
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2、按发行和流通特征划分
（1）一级市场：（发行市场、初级市场）首次 发行金融资产的市场。 主要功能：融资 （2）二级市场 ：（流通市场）各种已发行的 证券在投资者之间进行买卖并流通所形成的 市场。 主要功能：为证券投资者提供流动性
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二级市场的主要形态
• • • • 场内市场（证券交易所） 场外市场 第三市场 第四市场 Nhomakorabea9
3、按交割方式划分
（1）现货市场：是指即期交易的市场。相对于远 期交易市场来说，现货市场指市场上的买卖双 方成交后须在若干个交易日内办理交割的金融 交易市场。 （2）期货市场（衍生市场）：各种衍生金融工具 进行交易的市场。
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资金盈余者 购买 持有
债权债务凭证
资金需求者
融资方式
直接融资 间接融资
发行 卖出 融资市场
总称
金融工具
金融市场
第一章 金融市场概论
一、金融市场的含义
现代经济系统中起主导作用的市场： 要素市场：分配土地、劳动与资本等生产要素 的市场。
产品市场：商品和服务进行交易的市场。
金融市场：引导资金的流向，沟通资金由盈余 部门向短缺部门转移的市场。
（1）基础性金融工具:商业票据、股票、债券等 （2）衍生性金融工具:期货合约、期权合约等
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三、金融工具的分类
1、按期限划分
（1）货币市场工具：商业票据、国库券、回购协 议、大额可转让定期存单等 （2）资本市场工具：股票、中长期债券 2、按融资方式划分
（1）直接融资工具：商业票据、政府债券、公司 股票和债券 （2）间接融资工具：银行承兑汇票、银行债券、 人寿保险单等
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3、按是否与实际信用活动直接相关划分
金融工具：又称金融资产，是指一切代表未来 收益或资产合法要求权的凭证。可以划分为： 基础性金融工具：债务性和权益性资产 衍生性金融工具：如：远期、期货、期权和互 换。即由原生性金融商品或基础性金融工具创 造出的新型金融工具。它们一般表现为一些合 约，其价值由其交易的金融资产的价格决定。
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金融市场学
主讲：郐海娜 E_mail：kuaihaina@
参考文献
• • • • • • • • 《金融市场学》（3）张亦春等．高教出版社 《外汇与货币市场导论》 北大出版社 《股票市场导论》 北大出版社 《债券市场导论》 北大出版社 《金融衍生工具导论》 北大出版社 《投资管理学》．法博齐．经济科学出版社， 《投资学》（5）．威廉· F· 夏普．中国人大出版社 《公司理财》（6）．斯蒂芬· A· 罗杰等．机械工业出 版社
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金融市场的含义（续）
★ 金融市场与要素市场、产品市场的差异： （1）市场参与者之间的关系——借贷关系和委托 代理关系——以信用为基础
（2）市场交易的对象——货币资金——当其转化 为资本使用时能够带来增加的货币资金余额
（3）市场交易的场所——无形的为主——电讯、 计算机网络
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融资活动的载体——金融工具