20170426-长城证券-《汽车产业中长期发展规划》：从汽车大国到汽车强国

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行业动态点评
汽车企业产销量进入世界前十。
多项保障措施将促进汽车产业发展：机动车生产管理、投资项目管理、 产品公告管理和企业信息公示系统等汽车产业管理体制的完善和改革 将持续推进。政策性金融和商业金融对汽车关键零部件、新能源汽车、 智能网联汽车等重点领域的支持力度将加强。制定产业标准和道路交通 安全法规和标准、汽车人才队伍统筹规划、行业组织建设等各项措施未 来也将持续完善。金融支持以及汽车产业管理制度的逐步完善将为国内 汽车行业的成长和产业升级提供更好的环境。
16.46 12.73
广汽集团和吉利汽车，有望成为未来世界知名汽车品牌 。
10.64 9.34
9.23 7.02
要点
行业表现 10% 5% 0% -5% -10%
《规划》是我国汽车行业未来十年发展的纲领性文件：《规划》是由工 信部于 2016 年初起草，通过充分的论证，调研和广泛征求行业意见而 形成。文件起草的背景在于全球汽车行业正经历深刻变革，我国汽车行 业则正处于转型升级的发展机遇期，作为支柱性行业（汽车相关产业税 收占全国税收比、从业人员占全国城镇就业人数比、汽车销售额占全国 商品零售额比均连续多年超过 10%。），如何能在当前抓住发展机遇，成 功跻身世界汽车工业强国是出台该文件的主要原因。
推荐——预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%~15%之间; 中性——预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间; 回避——预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5%以上. 行业评级：推荐——预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场; 中性——预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步; 回避——预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场. 长城证券销售交易部 深圳联系人 李双红: 0755-83699629, 18017465727, lishuanghong@ 吴楠: 0755-83515203, 13480177426, wunan@ 杨锦明: 0755-83515567, 13822272352, yangjm@ 黄永泉: 0755-83699629, 13544440001, huangyq@ 北京联系人 赵东: 010-88366060-8730, 13701166983, zhaodong@ 王媛: 010-88366060-8807, 18600345118, wyuan@ 李珊珊: 010-88366060-1133, 18616891195, liss@ 张羲子: 010-88366060-8013, 18511539880, zhangxizi@ 申涛: 010-88366060-8777, 15801188620, shentao@ 杨徐超: 010-88366060-8795, 18611594300, yangxuchao@ 上海联系人 谢彦蔚: 021-61680314, 18602109861, xieyw@ 徐佳琳: 021-61680673, 13795367644, xujl@
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宇通客车 1.93 2.19
中通客车 1.36 1.79
车、北汽等车企新能源乘用车销量已达到世界前十水平，新能源乘用车技术
储备实力强，有潜力成为综合实力最强的新能源汽车企业，建议重点关注，
PE
17E 18E 新能源商用车企业中，宇通客车、中通客车是目前国内新能源客车龙头企业。
8.81 8.06 核心零部件，建议关注三元电池产业链；自主品牌车企，我们看好上汽集团、
工业和信息化部、发展改革委、科技部三部门近日联合印发《汽车产业中长 期发展规划》（以下简称《规划》），为了更好地理解和贯彻实施《规划》，工 业和信息化部装备工业司负责同志对《规划》进行了解读。比亚迪、吉利汽
重点推荐公司盈利预测
EPS 股票名称
17E 18E
上汽集团
3.1 3.38
广汽集团 1.52 1.96
促进自主品牌崛起是《纲领》主线：近两年来自主品牌迅速成长，2016 年自主品牌汽车占比达到 50%，增长速度明显快于行业增速，自主品牌 的成长是全面性的，品质明显提升，品牌认可度、产品美誉度及国际影 响力均得到不同程度提升。《纲领》明确提出 2020 年，打造若干世界知 名汽车品牌，商用车安全性能得到大幅提升；2025 年，若干中国品牌
汽车行业| 行业动态点评
证券研究报告
2017 年 04 月 26 日
投资评级：推荐（维持）
《汽车产业中长期发展规划》:
分析师 曲小溪 010-88366060-8712
从汽车大国到汽车强国
Email:quxx@
执业证书编号:S1070514090001 联系人（研究助理）：
投资建议
李金锦 010-88366060-8862 Email:lijinjin@ 从业证书编号:S0100115050019
长城证券 2
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研究员介绍及承诺 曲小溪：机械行业分析师，2014 年加入长城证券 李金锦：汽车行业分加入长城证券。
行业周报
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原 则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任 何形式的报酬。 免责声明
汽车 数据来源：贝格数据
沪深300
由大到强，新能源汽车和智能网联汽车是主要突破口：09 年“十城千辆”， 到 2016 年我国新能源汽车产销量突破 50 万辆，累计推广超过 100 万辆， 全球占比 50%以上，我国在新能源汽车产业的发展与国际发展同步。《规 划》中明确提出到 2020 年，要形成若干家进入世界前十的新能源汽车 企业，形成若干家超过 1000 亿规模的汽车零部件企业集团，重点围绕 电池与电池管理系统、电机驱动与电力电子总成，电动汽车智能化技术、 燃料电池动力系统、插电\增程式混合动力系统和纯电动系统等 6 个创 新链条。智能网联汽车重点突破环境感知，智能决策、协同控制等核心 关键技术，促进传感器、车载终端、操作系统等研发和产业化应用。