股票发行上市流程图
ipo上市流程(最全版)
➢实现资产证券化，企业价值和股东价值放大 ➢股权融资平台 ➢提高债务融资的能力 ➢品牌、知名度提升 ➢促进市场发展 ➢促进企业规范运作 ➢有利于吸引优势人才
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企业上市的不利方面
➢政府监管严格 ➢信息透明公开要求=经营者压力增大 ➢股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
➢上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 ➢对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 ➢对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市
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前期需要了解的知识点（五）
制作发行文件 发行文件包括以下内容： （1）招股说明书及摘要。 （2）近三年的公司审计报告。 （3）发行方案及发行公告。 （4）由保荐机构向证监会提供的推荐公司发行股票的相关文件。 （5）保荐机构对公司申请发行的核查意见。 （6）保荐机构向证监局提交并备案的《股票发行上市辅导汇总报告》。 （7）律师提供的法律意见书及律师工作报告。 （8）公司申请发行股票报告。 （9）董事会获得公司发行股票处理相关工作授权的股东大会决议。 （10）发行股票方案及股东大会决议。 （11）针对需要立项的固定资产投资项目建议书，向有关部门申请审核后获得的批准文件。 （12）设立股份公司的相关文件等。 股票发行审核 股票发行审核需要遵循以下流程： （1）发行部受理股票发行申请。需要注意的是，公司需要提供完整且符合规定的申报文件。 （2）初审。发行部对申报材料进行审核。 （3）发审委审核申报材料，审核团队由7名委员组成，采取记名投票方式，赞成票必须达到5票及以上才算 通过。 （4）核准发行。自受理股票发行申请的三个月内给出审核结果。
IPO上市的基本流程概述(共 63张PPT)
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辰安IPO上市的可能时间及流程
序号 1 事项名称、内容 董事会/股东会确定上市计划 时间 2010年3月
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3 4
律师进场（先协助完成融资、收购资质），同时开始 法律调查
确定融资方案,确定收购方案 完成融资
3月开始
4月中 4月底,或5月中
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5
6 7 8 9
完成收购和不良资产处置 券商进场,从7月开始辅导期
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（四）出资
分期出资、验资 货币出资比例 全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%。 出资方式 股东可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使 用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价 出资。 相关的两个文件: 1、财政部关于《公司法》施行后有关企业财务处理问题 的通知（2006.3.15) 2、工商总局《公司注册资本登记管理规定》 (2005.12.20)
1. 2. 3. 4.
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5.
改制设立 上市辅导、规范运作 制作申报材料 发行审核 发行上市
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首次公开发行上市（IPO）的主要工作阶段
5
发行上市
4 3
发行核准
制作材料
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1
上市辅导 改制设立
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首次公开发行上市(IPO)业务流程图
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一般不用 评估、调 账
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（三）发起人主体资格
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• • • • • • • • •
有限责任公司、股份有限公司√ 自然人√ 具有法人资格的企业√ 有限责任公司、股份有限公司的分公司× 具有法人资格的事业单位、社会团体及民办非企业单位 （除禁止经商办企业的）√ 企业化经营的事业单位，应办理企业法人登记√ 具有法人资格的合作社√ 工会、职工持股会× 具有法人资格的农村集体经济组织√ 村民委员会√ 具有投资能力的城市居民委员会√ 政府部门（除国家授权投资的部门）× 会计师、审计、律师事务所和资产评估机构× 商业银行、保险公司、证券公司×
(整理)企业上市流程图.
安全评价的原理可归纳为四个基本原理，即相关性原理、类推原理、惯性原理和量变到质变原理。·推出研究报告
·准备分析员说明会和路演
·向研究分析员作公司和发行的介绍
·询价、促销
·确定规模和定价范围
·定价
·股份配置
·交易和稳定股价
·发行结束
·研究报道
·后市支持
（2）防护支出法·申报材料制作
·开始审议程序
（3）生产、储存烟花爆竹的建设项目；·估值/定位
·准备对监管部门的意见提出回应
（2）辨识和分析评价对象可能存在的各种危险、有害因素，分析危险、有害因素发生作用的途径及其变化规律。·刊登招股书
[例题-2006年真题]下列关于建设项目环境影响评价实行分类管理的表述，正确的是（ ）
·确定发行结构
·发行目的
2.环境价值的度量——最大支付意愿·发行规模
在可行性研究时应进行安全预评价的建设项目有：·分销架构
（7）环境影响评价的结论。·投资者兴趣
·估值
·草拟招股书
（3）对环境影响很小、不需要进行环境影响评价的建设项目，填报环境影响登记表。·准备法律和会计文件
（2）综合规划环境影响篇章或者说明的内容。
企业上市流程图
第一阶段
成立股份公司
第二阶段
上市前辅导
第三阶段
股票发行筹备
第四阶段
申报和审议
第五阶段
促销革）
·制定改制方案
·聘请验资、资产评估、审计等中介机构
·申请设立资料
·召开创立大会
·聘请券商（主承销资格）
·辅导期≧1年，有效期3年
·上市方案与可研报告（董事会）
上市流程及时间安排表
上市阶 段 主要工作内容 时间安排
改制阶段
组建工作团队，中介机构进驻（前期尽职调查 、制定详细上市方案并实施），改制为股份有 限公司。
3—4个月ຫໍສະໝຸດ 上市辅导及到省证监局备案，设计募投项目， 编制可研报告及报批，详细尽职调查，审计及 辅导及申报 出具审计报告，法律审查及出具法律意见，省 准备阶段 证监局出具监管意见，起草招股说明书及准备 股票发行申报文件。
3—5个月
1.受理申请文件（收到申请文件五日内做出是 否受理的决定） 2.初审（对申请文件的合规性进行初审，30日 内将初审意见反馈给发行人及主承销商，主承 销商自收到初审意见10日内将补充完善的申请 发行核准阶 文件报至证监会，期间证监会就发行人投资项 段 目是否符合国家产业政策征求国家发改委的意 见，15日内反馈意见） 3.发审委审核（证监会收到申请文件60日内将 初审报告及申请文件提交发审委审核，充分讨 论并表决） 4.核准发行
自收到申请文件到作出 核准决定期限为3个月。 发行未被核准的，60日 内可申请复议，最终未 被核准的，6个月后方可 再次申请。
发行上市阶 刊登招股说明书，路演推介，公开发行股票， 段 准备上市申请文件，到证券交易所挂牌上市。
期限为六个月，超过6个 月，需重新申请核准。
企业上市流程图
企业上市流程根据证监会发布的《首次公开发行股票并上市管理方法》，企业实现上市需要经过改制重组、辅导推荐、材料申报、发行上市四个阶段完成相应工作。
一、企业改制重组阶段企业的股份制改组是一般企业股票发行上市工作的第一步，通过改组，使企业建立起完善的现代企业制度和公司治理结构，理顺企业产权关系，是企业发行上市的前提条件。
〔一〕股份的设立条件：1、发起人符合法定的资格，达到法定的人数。
根据《公司法》规定，设立股份，应当有2人以上200人以下为发起人，其中必须有半数以上的发起人在中国境有住所。
2、发起人认购和募集的股本达到法定资本最低限额。
股份注册资本的最低限额为人民币500万元。
3、股份发行、筹办事项符合法律规定。
4、发起人制定公司章程，并经创立大会通过。
5、有公司名称，建立符合股份要求的组织机构。
〔二〕股份设立程序股份设立程序设立方式主要有：一、新设设立，即5个以上发起人出资新设立一家股份公司；二、改制设立，即企业将原有的全部或局部资产经评估或确认后作为原投资者出资而设立股份公司；三、XX公司整体变更，即先改制设立XX公司或新设一家XX公司，然后再将XX公司整体变更为股份公司。
1、新设设立根本程序〔1〕发起人制定股份公司设立方案；〔2〕签署发起人协议并拟定公司章程草案；〔3〕取得国务院授权的部门或省级人民政府对设立公司的批准；〔4〕发起人认购股份和缴纳股款；〔5〕聘请具有证券从业资格的会计师事务所验资；〔6〕召开创立大会并建立公司组织机构；〔7〕向公司登记机关申请设立登记。
2、改制设立根本程序〔1〕拟定改制设立方案；〔2〕聘请具有证券业务资格的有关中介机构进展审计和国有资产评估；〔3〕签署发起人协议并拟定公司章程草案；〔4〕拟定国有土地处置方案并取得土地管理部门的批复；〔5〕拟定国有股权管理方案并取得财政部门的批复；〔6〕取得国务院授权的部门或省级人民政府对设立公司的批准；〔7〕发起人认购股份和缴纳股款、办理财产转移手续；〔8〕聘请具有证券业务资格的会计师事务所验资；〔9〕召开公司创立大会并建立公司组织机构；〔10〕向公司登记机关申请设立登记。
首次公开发行并上市流程及关注点(PPT 40张)
已受理
上交所公司 深交所中小板公司 深交所创业板公司 合计 33 13 35 81
已反馈 预先披露更新
135 38 105 278 24 8 24 56
已提交发审会讨论 暂缓表决 5 1 3 9
已通过发审会
10 7 9 26
《证券发行上市保荐业务管理办法》 证监会颁布法规 《证券发行与承销管理办法》 《上市公司股东大会规则》 《上市公司章程指引》 《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》 中国证券监督管理委员会
《上海证券交易所股票上市规则》
交易所颁布法规 《深圳证券交易所股票上市规则》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、 行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政 策及环境保护政策； 最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均 没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
其 他 要 求
发行人股权清晰； 发行人具有完善的公司治理结构，相关机构和人 员能够依法履行职责； 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不 存在重大违法行为； 发行人的董事、监事和高级管理人员最近三年内 不存在违法行为。
中国证监会主席刘士余在2月10日召开的全国证券期货工作监管会议上发表 讲话，讲话涵盖8大要点： 注册制和行政核准制不对立； 股指稳定和融资力度不能对立； 交易所不能沾沾自喜要把风险放在第一位； 通过上市企业观念带动和模式变化促进贫困地区发展； 中概股在美国一样是服务国家战略； 好政策也被黑哨吹歪了； 惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵； 2017年资本市场生态环境要进一步改善 关于股指稳定和融资力度不能对立，刘士余称“股指稳定和融资力度不能对立 ，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了， 壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？2017年，资本市场服务国家战略的力度要提 升，要进。”强调IPO数量提升的作用和重要性，暗示2017年加快IPO仍是证监会 工作重点。
A股上市和借壳上市详细流程图(经典)
A股上市与借壳上市详细流程图（经典）国内上市流程图•辅导•制作申报材料阶段•证监会审核阶段•发行上市阶段增发/配股业务流程•确定融资意向上市阶段•制作申报材料阶段•证监会审核阶段•发行上市阶段)改制阶段企业改制、发行上市牵涉的问题较为广泛复杂，一般在企业聘请的专业机构的协助下完成。
企业首先要确定券商，在券商的协助下尽早选定其他中介机构。
股票改制所涉及的主要中介机构有：证券公司、会计师事务所、资产评估机构、土地评估机构、律师事务所。
(1)各有关机构的工作内容拟改制公司拟改制企业一般要成立改制小组，公司主要负责人全面统筹，小组由公司抽调办公室、财务及熟悉公司历史、生产经营情况的人员组成，其主要工作包括：全面协调企业与省、市各有关部门、行业主管部门、中国证监会派出机构以及各中介机构的关系，并全面督察工作进程；配合会计师及评估师进行会计报表审计、盈利预测编制及资产评估工作；与律师合作，处理上市有关法律事务，包括编写公司章程、承销协议、各种关联交易协议、发起人协议等；负责投资项目的立项报批工作和提供项目可行性研究报告；完成各类董事会决议、公司文件、申请主管机关批文，并负责新闻宣传报道及公关活动。
券商制定股份公司改制方案；对股份公司设立的股本总额、股权结构、招股筹资、配售新股及制定发行方案并进行操作指导和业务服务；推荐具有证券从业资格的其他中介机构，协调各方的业务关系、工作步骤及工作结果，充当公司改制及股票发行上市全过程总策划与总协调人；起草、汇总、报送全套申报材料；组织承销团包A股，承担A股发行上市的组织工作。
会计师事务所各发起人的出资及实际到位情况进行检验，出具验资报告；负责协助公司进行有关帐目调整，使公司的帐务处理符合规定：协助公司建立股份公司的财务会计制度、则务管理制度；对公司前三年经营业绩进行审计，以及审核公司的盈利预测。
对公司的内部控制制度进行检查，出具内部控制制度评价报告。
资产评估事务所在需要的情况下对各发起人投入的资产评估，出具资产评估报告。
企业上市流程图
·发行目的
·发行规模
·分销架构
·投资者兴趣
·估值
·草拟招股书
·准备法律和会计文件
·申报材料制作
·开始审议程序
·估值/定位
·准备对ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ管部门的意见提出回应
·刊登招股书
·审核通过后决定发行
·推出研究报告
·准备分析员说明会和路演
·向研究分析员作公司和发行的介绍
·询价、促销
·确定规模和定价范围
·定价
·股份配置
·交易和稳定股价
·发行结束
·研究报道
·后市支持
企业上市流程图
第一阶段
成立股份公司
第二阶段
上市前辅导
第三阶段
股票发行筹备
第四阶段
申报和审议
第五阶段
促销和发行
第六阶段
股票上市及后续
·确定成立途径（股份改革）
·制定改制方案
·聘请验资、资产评估、审计等中介机构
·申请设立资料
·召开创立大会
·聘请券商（主承销资格）
·辅导期≧1年，有效期3年
·上市方案与可研报告（董事会）