上市知识问答
最新IPO审核51条问答指引(首发审核非财务知识)25条
最新IPO审核51条问答指引（首发审核非财务知识）25条1、公司拟申请首发上市，如何计算持续经营起算时间等时限？答：有限责任公司按原账面净资产折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
上述账面净资产指经审计的净资产，而非经评估的净资产。
如有限公司以经评估的净资产折股设立股份公司，视同新设股份公司，业绩不可连续计算。
《首次公开发行股票并上市管理办法》（以下简称《主板首发办法》）和《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（以下简称《创业板首发办法》）中规定的“最近一年”以12个月计，“最近两年”以24个月计，“最近三年”以36个月计。
2、对于拟申报IPO企业的股东存在多个层级，个别直接或间接股东中包括职工持股会或工会的，应当如何区分情况考虑，哪些情况需要清理以符合发行条件？答：根据《关于职工持股会及工会能否作为上市公司股东的复函》（法律部［2000]24号）、《关于职工持股会或工会持股有关问题的法律意见》（法协字（2002）第115号）的规定，职工持股会属于单位内部团体，不再由民政部门登记管理，其股东构成、出资资金来源、管理机制等情况复杂。
工会成为上市公司的股东与其设立和活动的宗旨不符。
考虑到发行条件对发行人股权清晰、控制权稳定有所要求，发行人控股股东或实际控制人存在职工持股会或工会持股情形的，应当予以清理。
对于发行人间接股东存在职工持股会或工会持股情形的，如不涉及发行人实际控制人控制的各级主体，不要求发行人清理，但发行人应当予以充分披露。
对于工会或职工持股会持有发行人子公司股份，经保荐机构、发行人律师核查后认为不构成发行人重大违法违规的，不要求发行人清理，但应当予以充分披露。
3、通过定向募集方式设立的股份公司，或曾存在工会、职工持股会持股、集中代持股份等公司，往往历史上涉及人数较多的自然人股东。
对此，在审核中主要关注哪些方面？对中介机构有哪些具体的核查要求？答：对于历史上涉及人数较多自然人股东的发行人，我们重点关注其股权变动（含工会、职工持股会清理等事项）是否存在争议或潜在纠纷。
企业上市基本常识
企业上市基础知识一、企业上市的利弊（一）企业上市的三个理由：1、间接融资的政策调控迫使企业要走上市之路；2、资本市场内外环境的异常活跃吸附企业走上市之路；3、抢得先机，赢得未来，企业必需走上市之路。
（二）企业上市的好处：用别人的钱和未来的钱建立起自己固定的银行。
1、用低成本获得长期无息的大量资本性资金，为企业的快速发展注入强大的动力；2、提升企业品牌价值，扩大企业的影响力；3、规范管理，提高企业的管理水平；4、吸纳优秀人才，建立科学合理的人才激励机制；5、有利于企业进行资产并购与重组等资本运作。
（三）企业上市的弊端：上市是一把双刃剑，是戴着镣铐跳舞。
1、企业信息完全披露；2、管理者的自由度会受到更多限制；3、企业有被收购的风险；4、管理者可能因管理不当而引起刑事或民事责任。
二、企业上市的渠道和条件（一）境内上市：主板、中小板、创业板1、国内主板（A股）上市条件:（1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；（2）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据，最近一个会计年度净利润超过人民币1000万元；（3）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（4）发行前股本总额不少于人民币3000万元；（5）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；（6）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%;（7）最近一期末不存在未弥补亏损；（8）发行人从取得股份有限公司营业执照之日起，持续经营时间应当在三年以上；（9）最近一期末未分配利润为正数；（10）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
2、中小企业板上市条件：中小企业板上市的基本条件与主板市场完全一致，中小企业板块是深交所主板市场的一个组成部分，主要安排主板市场拟发行上市企业中具有较好成长性和较高科技含量的、流通股本规模相对较小的公司，持续经营时间应当在3年以上，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
IPO上市基础知识、名词解释
上市知识介绍一、上市1、什么是上市上市即首次公开募股（Initial Public Offerings，IPO）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
当大量投资者认购新股时，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。
2、为什么上市上市优点：1、拓展融资渠道 2、提高公司知名度和信誉 3、减少个人投资和担保 4、提供股权流通 5、提高公司治理水平 6、吸引和留住人才3、上市类型按上市地点：内地上市：主板、创业板、三板（天津股权交易所、中关村产权交易所、齐鲁产权交易所、淄博产权交易所等）外地上市：主流有香港主板、创业板，纳斯达克、纽交所、新加坡。
其他有东京，德国，澳大利亚等等。
两地上市：适合大型企业（A+H上市）按上市方式：内地上市：首次公开募集股份（IPO）、反向收购上市（借壳）外地上市：H股模式、红筹股模式、小红筹模式4、关键词（IPO，借壳上市，股票增发，主板市场，创业板，新三板，中小板，OTC市场，A股，B股，H股，红筹股，蓝筹股，流通股，法人股，市盈率，市净率，股本，市值，包销发行，代销发行。
）IPO：首次公开募股（Initial Public Offering，简称IPO）：是指一家企业（发行人）第一次将它的股份向公众出售。
一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。
借壳上市：借壳上市是指一间私人公司(Private Company)透过把资产注入一间市值较低的已上市公司（壳），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。
通常该壳公司会被改名。
股票增发：股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者（如大股东或机构投资者）或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
主板市场：主板上市又称为第一板上市，是指风险企业在国家主板市场上发行上市。
科创板股票发行上市审核问答解读(上)答案
科创板股票发行上市审核问答解读（上）答案单选题（共1题，每题20分）1 . 申请在科创板上市的企业如存在同业竞争情形，认定同业竞争是否构成重大不利影响时，保荐机构及发行人律师应结合各方面因素，核查并出具明确意见。
竞争方的同类收入或毛利占发行人该类业务收入或毛利的比例达（）以上的，如无充分相反证据，原则上应认定为构成重大不利影响。
• A.20%• B.30%• C.40%• D.50%我的答案：B多选题（共2题，每题20分）1 . 存在以下哪些情形之一且中介机构出具明确核查结论的，可以不认定科创板股票发行人及其控股股东、实际控制人存在重大违法？• A.违法行为显著轻微、罚款数额较小• B.相关规定或处罚决定未认定该行为属于情节严重• C.有权机关证明该行为不属于重大违法• D.发行人自己认为不属于重大违法我的答案：ABC2 . 最近3年内，科创板发行人及其控股股东、实际控制人在国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域，存在以下哪些违法行为，原则上视为重大违法行为？• A.被处以罚款等处罚且情节严重• B.导致严重环境污染• C.导致重大人员伤亡• D.造成社会影响恶劣我的答案：ABCD判断题（共2题，每题20分）1 . 保荐机构应当根据《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》的相关要求，围绕科创板定位，对发行人自我评估涉及的相关事项进行核查，并结合尽职调查取得的充分证据、资料等，对其是否符合科创板定位作出专业判断，出具专项意见，说明理由和依据、具体的核查内容、核查过程等，并在上市保荐书中简要说明核查结论及依据。
对错我的答案：对2 . 科创板股票发行人管理层因退休、调任等原因发生岗位变化的，原则上不构成“董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化”，因此发行人不必披露相关人员变动对公司生产经营的影响。
对错我的答案：错。
上市知识问答
26．在审核过程中企业应留意哪些问题？………………………………………………16
27．申请文件上发行审核委员会审核前，证监会要求企业供给几回反馈看法？企业若何答复证监会的反馈看法？………………………………………………………………………16
（2）有利于建立现代企业轨制，规范法人治理构造，进步企业治理程度，降低经营风险。
（3）有利于建立归属清晰、权责明白、爱护严格、流转顺畅的现代产权轨制，加强企业创业和立异的动力。
（4）有利于企业建立品牌，进步企业形象，更有效地开创市场，降低融资与交易成本。
（5）有利于完美鼓舞机制，吸引和留住人才。
（6）有利于企业进行资产并购与重组等本钱运作。
4．企业发行上市大年夜致要经历多长时刻？…………………………………………………6
5．企业发行上市过程中须要承担哪些费用？……………………………………………6
6．股票发行上市须要哪些中介机构？……………………………………………………6
7．企业发行上市过程中保荐机构重要负责哪些工作？………………………………7
第二部分企业改制上市的前提与法度榜样……………………………………………5
1．股票上市须要具备哪些前提？…………………………………………………………5
2．投资性公司是否能够申请IPO？………………………………………………………5
3．股票发行上市经由哪些法度榜样？…………………………………………………………5
8．企业境内上市有哪些优势？
（1）发行风险与融资再融资优势。第一，境内发行风险较低。境表里市场在供求关系上存在专门大年夜不合，在境内发行的股票能够或许获得境内投资者的积极认购。专门是中小企业在境外发行股票，除非承销商能够或许集结较多的投资者，通俗投资者往往对企业没有足够熟悉，可能导致发行掉败。在境外发行时，要高度依附承销商的实力。在境内发行时，则因为企业有必定有名度，发行成功率就要高些。第二，本土投资者对公司的运作情形和产品更为明白得，公司股票的价值轻易获得真实反应，则发行价格比较被认同，那么发行较低比例的股票就能够获得较多融资额。境内市场企业发行市盈率一样在10-20倍阁下，发行价格是境外市场的2倍阁下，大年夜大年夜晋升了企业的融资效力。第三，本土投资者对公司的认知，有利于进步公司股票的流淌性，进而为再融资制造前提。因认知度不合，公司股票的平均日换手率远远高于境外上市的中国公司股票，换手率高则一样交易价格也高，利于再融资。
关于公司上市基本知识
关于公司上市基本知识今天咱们来聊聊公司上市这个有点神秘又超级厉害的事儿。
你可以把公司上市想象成一场超级华丽的变装秀。
原本普普通通的小公司，就像一个穿着旧T恤和破洞牛仔裤的小青年，一旦上市，那可就瞬间换上了高级定制的西装，戴着闪亮的劳力士，摇身一变成为资本市场的大明星啦。
公司上市啊，就像是鲤鱼跳龙门。
在龙门这边，是一群在小河沟里游来游去的鱼，虽然自在，但也就那么回事儿。
可一旦跳过了上市这个龙门，哇塞，那就相当于跳进了大海，里面全是各种机会和财富的宝藏。
不过这龙门可不好跳，得有足够的实力和运气才行。
这上市的过程呢，就像一场超级复杂的魔法仪式。
公司得把自己里里外外都展示出来，财务报表、商业模式、未来规划等等，就像魔法师要把自己的魔法秘籍都拿出来让人检查一样。
而且还得找一帮专业的“魔法助手”，也就是那些投资银行家、会计师和律师，这些人就像一群严格的魔法导师，拿着放大镜审视每一个细节，一点小错误都不放过。
你知道吗？上市后的公司就像站在了聚光灯下的模特。
一举一动都被投资者们盯着呢。
业绩好的时候，就像模特走秀走出了最酷炫的步伐，股价就蹭蹭往上涨，那场面就像粉丝看到偶像激动得尖叫连连。
要是业绩不好，就像模特在台上摔了一跤，那股价可就像断了线的风筝，“嗖”地就往下落啦。
公司上市还像是一场盛大的婚礼。
公司是新郎或者新娘，要向资本市场这个大家庭介绍自己。
得有漂亮的招股说明书当“结婚请柬”，邀请投资者们来参加这个资本的盛宴。
而那些投资者呢，就像来参加婚礼的宾客，带着钱这个“份子钱”来祝福公司，同时也期待着公司未来能给他们带来更多的回报。
不过啊，上市也不是只有好处的。
有时候就像买了个超级昂贵的限量版包包，看着是很有面子，可背着也累啊。
公司上市后要面临更多的监管，要满足股东的期望，就像每天都得按照严格的时间表来生活，一点自由都没有了。
而且，市场就像个喜怒无常的孩子。
今天还对你这个上市的公司爱不释手，明天可能就因为一点小风吹草动就把你抛弃了。
公司上市常见问题汇总解答
5、某公司现为有限责任公司，如对资产进行评估，存在大幅度升值的可能性。可否先对资产进行评估，依据评估后结果进行调帐，然后进行审计，再依据常规作股份有限公司变更？如果可以，是否可以连续计算业绩？
如果土地使用权的预计使用年限高于房屋建筑物的预计使用年限的在预计该项房屋建筑物的净残值时应当考虑土地使用权的预计使用年限高于房屋建筑物预计使用年限的因素并作为净残值预留待该项房屋建筑物报废时将净残值中相当于尚可使用的土地使用权价值的部分转入继续建造的房屋建筑物的价值如果不再继续建造房屋建筑物的则将其价值转入无形资产进行摊销
答：按照审计结果1：1折股，全部变为注册资本。不缴纳个人所得税。根据国家税务总局《关于股份制企业转增股本和派发红股征免个人所得税的通知》（国税发[1997]198号）的规定，对于股份制企业用资本公积金转增股本不属于股息，不征收个人所得税；用盈余公积金派发红股属于股息、红利性质的分配，应作为个人所得征税.但在有限责任公司整体变更为股份有限公司过程中，存在以盈余公积、未分配利润转为股本的情况，按上述规定，应交纳个人所得税。但目前实际做法是：各地税务部门并未要求企业及相应个人交纳，但是律师应对此是否合法有效明确发表意见。
3、三家国有企业在改制过程中主要操作是①成立国有资产经营公司作为主发起人联合其他发起人以发起方式设立；②剥离部分不良资产和非经营性资产；③剥离与主业关联度不高的长期股权投资。请问，这是否为整体改制，成立前业绩是否可以连续计算？
答：不属于整体改制，业绩不能连续计算。
答复同上
上市问答60条
上市问答60条1. 什么是上市？上市指的是一家公司将其股份首次公开发行，通过证券交易所进行交易。
这样，公司就可以通过股票市场来为公司筹集资金，并向公众开放股票的交易。
2. 为什么公司选择上市？公司选择上市有多个原因，包括融资、扩大知名度、增加流动性、提高公司的价值以及为股东提供股份流通的机会。
3. 什么是首次公开发行（IPO）？首次公开发行是指一家公司将其股份首次向公众发行并在证券交易所上市交易。
4. 上市需要满足哪些条件？具体的条件因国家和地区的不同而有所不同，但通常包括公司运作时间要求、盈利能力要求、股东人数要求等。
5. 上市会提高公司的知名度吗？是的，上市可以通过公开市场的交易来提高公司的知名度，也可以让更多的人了解和关注公司。
6. 上市后，公司如何融资？公司通过向公众发行股票来融资，投资者可以购买这些股票并成为公司的股东。
7. 上市后公司的所有权会发生变化吗？上市后公司的所有权结构可能发生变化，因为新的投资者会加入其中。
但原有股东仍然保有其在公司的所有权。
8. 上市后，公司的股票会在哪里交易？股票将在指定的证券交易所进行交易，如中国的上海证券交易所或美国的纳斯达克。
9. 上市时，公司的股票价格是如何确定的？股票的价格由市场供求关系决定，投资者根据信息和市场预期来确定是否愿意购买或卖出股票。
10. 上市后，股票价格波动是正常的吗？是的，股票价格波动是市场的常态。
股票价格的波动受到多种因素的影响，如市场供求、经济状况、公司业绩等。
11. 股票市场会有风险吗？投资股票市场存在风险，因为股票价格的波动无法预测。
投资者应该根据自己的风险承受能力进行决策。
12. 上市后，公司是否可以回购股票？是的，上市公司可以回购其发行的股票。
这是一种管理资本结构的方式。
13. 上市公司是否可以再次发行股票？上市公司可以通过增发股票来再次融资。
这样，公司可以为其未来的发展计划筹集更多资金。
14. 股票的流通量会发生变化吗？股票的流通量可能会发生变化，上市后，公司原有股东可以选择出售部分或全部股份。
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企业改制上市知识问答编写单位：深圳证券交易所二00七年四月第- 部分企业上市的意义与上市地选择 (1)1. 企一业为什么要公幵发行上市？12. 不缺钱是否就没有必要发行上市？13. 上市是否会捆住企业手脚？14. 上市是否容易丧失控制权？15. 境内上市成功率如何？16. 企业选择上市地应考虑哪些因素？27. 企业在境内境外上市各有什么利弊 (2)8. 企业境内上市有哪些优势？ (2)9.企业境内上市地有哪些，主板、中小企业板、将来可能设立的创业板之间关系如何？........................................................... (3)10.中小企业板上市公司业绩状况如何? 4第二部分企业改制上市的条件与程序 (5)1. 股票上市需要具备哪些条件？ (5)2. 投资性公司是否可以申请IPO? (5)3. 股票发行上市经过哪些程序？ (5)4. 企业发行上市大致要经历多长时间？ (6)5. 企业发行上市过程中需要承担哪些费用？ (6)6. 股票发行上市需要哪些中介机构？ (6)7.企业发行上市过程中保荐机构主要负责哪些工作？ (7)8. 企业选择保荐机构应该注意哪些问题？ (7)9•企业发行上市过程中会计师事务所和注册会计师主要负责哪些工作？ (7)10.企业发行上市过程中律师事务所和律师主要负责哪些工作？ (8)11. ................. 企业发行上市过程中资产评估机构和评估师主要负责哪些工作？ (8)第三部分企业改制上市过程中的常见问题 (9)1. 设立股份制公司应具备哪些条件？ (9)2. 设立股份有限公司需要经过哪些程序 (9)3. 改制设立股份有限公司应达到哪些要求？ (10)4.什么是发起人？发起人和股东有什么区别？谁可以作为股份公司发起人？ (10)5. 发起人的权利和义务有哪些？ (11)6.有限责任公司整体变更前引进新的投资者应注意什么问题？ (11)7. 公司设立时的商标权应当如何处理？ (11)8. 公司设立时哪些资产需要进行评估？ (12)9. 资产评估应注意哪些事项？ (12)10.有限责任公司整体改制为股份公司时，是否可以进行资产评估和帐务调整？ (12)11.公司改制设立时，其资产评估增值部分是否需要缴纳企业所得税？ (12)12.有限责任公司整体变更时，净资产折股如何纳税？ (13)13.企业改制时将产权以股份形式量化到个人时如何缴纳个人所得税？ (13)28•发审委主要关注企业哪些问题？在审核中企业哪些问题容易引起关注？ (17)29 .判断企业“具有持续盈利能力、财务状况良好”的标准是什么？ (18)第四部分 外商投资企业改制上市的常见问题 (19)1 • 外商投资企业能否在中小企业板发行上市？ ............................... 19 14 . 企业改制设立时如何 可缴纳增值税和营业 税？ 15 (13). 企业改制重组有 哪些契税减免政 策？1416 . 什么是控股股 东及实际控制 人？1417 . 控股股东有哪 些需要规范的行 为？1418 . 什 么 是 同 业..、、八 竞 争? (14)19 . 什 么 是 同 业 不..、、八 竞 争? (14)20 . 有同业竞争的 公司能申请上市 吗？1521 .公司的业务如何与控股 股东区别才不算同业..、、八 竞 争? 22 (15). 如 何 解 决 同 业 竞 争问 题？ (15)23 . 企业如何选择 募集资金投资项 目? 1524 . 股票发行审核 程序主要包括哪 些？1525 . 企 业 如 何 参 加 发 行 审 核会 议？ •• (16)26 . 在审核过程中企 业应注意哪些问 题？16见 27. ？ 申请文件上发行审核委员会审核前，证监会要求企业提供几次反馈意企业如何 回复证监会的反馈.、、八 意 见？162.目前外商投资企业在中小企业板发行上市的案例有哪些？ (19)3.外商投资企业改制为外商投资股份有限公司应注意什么问题？ (20)4•中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业申请转变为外商投资股份公司的，是否需要最近连续 3 年的盈利记录要求？205.外商投资企业在中小企业板上市需要具备什么特别条件？ (21)6•外商投资企业的股权结构已经按海外上市要求进行过调整，是否能在中小企业板上市而不影响业绩连续计算？ (21)7.外商投资企业在改制过程中能否设置优先股？ (22)8.外商投资股份有限公司的发起人股份转让有何限制？ (22)9.外商投资企业境内外上市在国内审批方面有哪些区别？ (22)10•外商投资企业境内上市在信息披露方面需注意哪些问题？ (23)11.外商投资企业在中小企业板上市后，外资持有股份的变动需遵守何要求？ (23)12.外商投资企业境内上市后外资股份如何退出？ (24)13.由境外设立的特殊目的公司作为股东的境内企业能否在境内市场发行上市？................................................................ . (25)14.外商投资企业改制后不再符合税收优惠规定的，改制前所享受的税收优惠是否需要补缴？............................................................... . (25)15.外资上市公司股东持有股份在二级市场转让是否要缴纳资本利得税？第一部分企25业上市的意义与上市地选择1•企业为什么要公开发行上市？企业公开发行上市，主要有以下好处：（1）为企业建立了直接融资的平台，有利于提高企业的自有资本的比例，改进企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲。
（2）有利于建立现代企业制度，规范法人治理结构，提高企业管理水平，降低经营风险。
（3）有利于建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，增强企业创业和创新的动力。
（4）有利于企业树立品牌，提高企业形象，更有效地开拓市场，降低融资与交易成本。
（5）有利于完善激励机制，吸引和留住人才。
（6）有利于企业进行资产并购与重组等资本运作。
（7）有利于股权的增值并增强流动性。
2•不缺钱是否就没有必要发行上市？资本市场除了融资效应外，还有品牌效应、人才效应、财富效应和规范发展效应等。
目前股票发行上市的全流通机制已经建立，股票直接以市场价格定价，提升了公司与股东的价值，股东可以获得更大增值，股权激励机制也已经建立，管理层持股、员工持股和股票期权计划得以实施，从而可以增加管理层和员工财富，增强公司对于人才的吸引力。
此外，股权分置改革也为风险投资提供了便捷的退出渠道，有利于公司吸引创业资本，改善公司治理结构。
比如，“允许公司收购不超过5%勺股份用于奖励本公司职工”，这就有利于企业留住和吸引核心技术人员和关键管理人员。
3.上市是否会捆住企业手脚？上市以后，企业需要接受来自市场多方的监管。
但是，监管是为了促进企业规范发展。
规范的企业不会担心被监管。
实际上，企业上市的过程，也是企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、实现规范发展的过程。
企业改制上市前，要分析内外部环境，评价企业优劣势、找准定位，使企业发展战略清晰化，改制过程中，保荐人、律师、会计师等众多专业机构为企业出谋划策，通过清产核资等一系列过程，帮助企业明晰产权关系，规范纳税行为，完善公司治理，建立现代企业制度。
保荐人服务企业改制上市后，还要围绕资本市场发行上市标准努力“达标”和“持续达标”。
同时上市后的退市风险和被并购的风险，也促使高管人员更加诚实信用，勤勉尽责，促使企业持续健康发展。
4.上市是否容易丧失控制权？企业公开发行的股份最低可以为发行后总股本的25%如果公司发行后总股本超过人民币4亿元，则最低可以发行10% 一般来说，发行上市不会导致控制权变更。
当然，与不上市的企业相比较，控制权变更当然容易些。
5.境内上市成功率如何?2004年2月，对于企业的发行上市实行“保荐制”；由保荐机构将企业推荐给中国证监会，发审委审核后，证监会进行核准，对于发审委制度，证监会也进行了改革，所以，企业能否发行成功，主要看企业素质。
从2006年5月底重新启动IPO之后，企业上市审核通过率约为80%而且按照规定，如果企业发行申请没有获得核准，那么在证监会不予核准决定之日起6个月后，企业可以再次提出股票发行申请。
6•企业选择上市地应考虑哪些因素？选择上市地的核心并不是选择交易所，而是选择企业自己的股东和市场，这样才能使产业发展与资本市场发展相得益彰。
企业选择在国内上市还是在境外上市，一般应考虑以下因素：(1)是否符合公司发展战略，包括产品市场，客户和国际化进度，企业与拟上市地国家(或地区)业务的关联度；(2)拟上市地投资者对中国及中国企业的认同度；(3)上市标准地差异，是否足够了解拟上市地的游戏规则并符合其要求 (包括对公司治理的适应)(4)一级市场的筹资能力(市盈率水平)、二级市场的流通性(市场活跃状况)，后续融资能力；(5)上市成本(包括初始上市成本与后续维护费用)；(6)上市时间；(7)地理位置、文化背景、法律制度等；(8)政府的有关政策。
7.企业在境内境外上市各有什么利弊？企业选择在境内上市或境外上市，应视各自的具体情况而定，关键是要找准定位。
一般来说，在国内上市情况比较熟悉，对相关法律法规和游戏规则比较了解，文化背景相通，上市成本较低，有地理位置优势，主要产品和市场在国内的企业，容易得到投资者认同，广告效应明显。
取消一年辅导期以及股权分置改革完成后，上市时间长和全流通的问题也得到解决。
因此，对大多企业而言，在国内上市利大于弊。
当然，如果企业的主要产品和市场在境外，或者国际化程度较高，能得到境外市场及投资者高度认同，或者企业规模大，需要多地上市解决融资问题，可选择合适的境外市场上市。
8.企业境内上市有哪些优势？(1)发行风险与融资再融资优势。
第一，境内发行风险较低。
境内外市场在供求关系上存在很大不同，在境内发行的股票能够得到境内投资者的踊跃认购。
尤其是中小企业在境外发行股票，除非承销商能够集结较多的投资者，普通投资者往往对企业没有足够认识，可能导致发行失败。
在境外发行时，要高度依赖承销商的实力。
在境内发行时，则因为企业有一定知名度，发行成功率就要高些。
第二，本土投资者对公司的运作环境和产品更为了解，公司股票的价值容易得到真实反映，则发行价格比较被认同，那么发行较低比例的股票就可以获得较多融资额。
境内市场企业发行市盈率一般在10-20倍左右，发行价格是境外市场的2倍左右，大大提升了企业的融资效率。