高级财务管理期末复习资料
(财务知识)高级财务管理复习资料
1财务管理的发展阶段：a成本管理与财务核算、监督为主的阶段b分配管理与财务控制、考核为主的阶段c筹资管理与财务预测、决策为主的阶段2财务管理理论:财务管理理论是根据财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。
3财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。
4财务管理方法——是财务管理工作中所采用的具体技术和手段，是财务管理理论体系的精华和灵魂，财务管理理论对实践的指导作用通过财务管理方法来实现。
P95财务管理业务理论的内容: a筹资管理理论b投资管理论c利润分配理论6财务管理的环境内容:a宏观环境财务管理环境和微观管理环境b企业内部管理环境和企业外部管理环境c静态财务管理环境和动态财务管理环境7 财务管理假设——人们利用已有的知识、根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的、具有一定事实依据的假定或设想，是研究财务管理论和实践问题的基本前提。
财务管理假设分类：财务管理基本假设、财务管理派生假设和财务管理具体假设。
8财务管理假设的构成:a理财主体假设b持续经营假设c有效市场假设d理性理财假设e资金增值假设。
9财务管理目标的优缺点财务管理目标有：产值最大化、利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化或企业价值最大化、多重目标论。
股东财富最大化的优缺点：优点：a考虑了报酬的时间价值b能克服企业在追求利润上的短期行为c有利于社会财富的增加，d考虑了风险与报酬之间的关系e比较容易量化。
缺点：a在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，理财人员的行为不能有效地影响股东财富；b只强调股东的利益，对其他相关利益关系人的利益重视不够c迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度，其运行成本较高d只适用于股份有限公司。
10影响财务管理目标的利益集团有:企业所有者、企业债权人、企业职工、政府。
11企业价值最大化是目前财务理论中最为合理、正确或最优的财务管理目标。
12资本结构理论流派早期资本结构理论流派：净利理论、经营利润理论和传统理论。
高级财务管理学期末复习提纲
高级财务管理学期末复习提纲第一章总论一、财务管理理论1.财务管理理论的定义（名词解释或者判断题）财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或财务管理实践的科学总结而建立的概念体系。
2.财务管理理论结构的定义（名词解释或者判断题）财务管理的理论结构是指财务管理各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。
是以财务管理环境为起点，财务管理假设为前提，财务管理目标为导向的财务管理基本理论、财务管理的应用理论构成的理论结构。
3.财务管理环境的定义（判断题）财务管理环境是对财务管理有影响的一切因素的总和。
理财环境对财务管理假设、财务管理目标、财务管理方法、财务管理内容具有决定作用，是财务管理理论研究的起点。
4.财务管理的五次发展浪潮:（选择题）（1）第一次浪潮——筹资管理阶段。
（2）第二次浪潮——资产管理阶段。
（3）第三次浪潮——投资管理阶段。
（4）第四次浪潮——通货膨胀阶段。
（5）第五次浪潮——国际经营阶段。
5.财务管理理论结构（填空题或者判断题）（1）财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点，财务管理假设是财务管理理论研究的前提，财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。
（2）财务管理的基本理论是指财务管理内容、财务管理原则、财务管理方法构成的概念体系。
财务管理原则在财务管理理论结构中居于承上启下的地位，而财务管理方法是财务管理理论结构的落脚点，没有这一基点，财务管理理论结构就变得虚无缥缈，就无法有效地指导财务管理实践。
二、财务管理假设1.财务管理假设的定义（名词解释）财务管理假设是人们利用自己的指示，根据财务管理活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实根据的假定或设想，是进一步研究财务管理论和实践问题的基本前提。
2财务管理假设的分类（选择或者填空题）根据财务管理假设的作用不同，分为基本假设、派生假设、具体假设。
三、财务管理目标（了解即可）1.利润最大化是指对通过企业财务管理活动的管理，不断增加企业利润，是利润最大化。
高级财务管理期末复习资料1
30、项目回收期的计算。
（1）、计算该项目各年的净现金流量（2）、计算该项目的静态投资回收期（3）、计算该项目的动态投资回收期（2）解：静态回收期（静态回收期即非折现回收期）：回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。
（一）、在原始投资一次支出，每年现金流入量相等时：投资回收期=原始投资额/每年现金净（二）、如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入：设M 是收回原始投资的前一年。
投资回收期=M+（第M年的尚未回收额/第M+1年的现金净流量）投资回收期=4+20／50=4.4 (年)（3）解：折现回收期（动态回收期）含义：折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。
公式：年的现金净流量的现值第年的尚未回收额的现值第投资回收期1M M M ++=31、计算被并购企业的目标价值及分析。
(1)现金流量模型ABC 公司2010年1月1日并购高新技术企业。
为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。
评估所需的相关数据如下：（1）C 公司2010年的销售收入为l 000万元。
根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别为l0%、8%；2013年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5%。
（2）C 公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20%，净负债/股东权益=1/1。
公司税后净负债成本为6%，股权资本成本为12%。
评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
（3）公司未来不打算增发或回购股票。
为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。
要求：（1）计算C公司2011年至2013年的股权现金流量。
（2）计算C公司2010年12月31日的股权价值。
【答案】（1）(2)企业实体现金流量模型ABC企业刚刚收购了另一个企业，由于收购借入巨额资金，使得财务杠杆很高。
20×0年年底投资资本总额为6500万元，其中净负债4650万元，股东权益1850万元，投资资本的负债率超过70%。
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1．企业集团内的子公司、分公司均具有法人资格。
2.优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动，构成了企业集团生产力的保障和成功的基础。
3、一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。
4．判断一个“企业集团”是否属于本质意义上的企业集团，主要不是看它在形式上是否由多个法人构成的联合体。
5．税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。
6.单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
7、凡实施预算制度的企业集团，都必须在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。
8．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特9．实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策的根本目的。
10.是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别11、在实施购并一体化整合计划时，主并方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。
12．企业集团内，各具有法人地位的成员企业，可以不服从总部对财务资源的一体化整合重组。
13．在吸收合并的情况下，对目标公司贡献现金流量测算应采取“倒挤法”，即用购并整合后公司的现金流量减去主并公司的独立现金流量。
14.如果销售营业现金流入比率小于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。
15、纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，，因此应当独立进行。
三、1．企业集团总部财务管理的着眼点是A．企业集团整体的日常财务事B．高效而低成本地融资C．企业集团整体的财务战略与财务政策D．合理安排与调度企业集团资金 2．一般来讲，监事会不具备下列权利中的A．决策内容的审计权B．董事会决议的知情权C．列席股东大会权D．在董事会议上行使表决权 3．公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（）调整。
A．互逆性 B．同步性C．浮动性D．全员性4．从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为（）。
高级财务管理学期末考试复习资料
高级财务管理学期末考试复习资料一、单选题1.财务管理的理论结构：以财务管理环境为起点，财务管理假设为前提，财务管理目标为导向的由财务管理的基本理论、应用理论构成的理论结构。
2.财务管理的五次发展浪潮：①第一次浪潮——筹资管理理财阶段。
②第二次浪潮——资产管理理财阶段。
③第三次浪潮——投资管理理财阶段。
④第四次浪潮——通货膨胀理财阶段。
⑤第五次浪潮——国际经营理财阶段。
3.财务管理假设分类：（1）财务管理基本假设：①理财主体假设（空间范围）派生假设：自主理财假设②持续经营假设（时间范围）派生假设：理财分期假设③有效市场假设派生假设：市场公平假设④资金增值假设派生假设：风险与报酬同增假设⑤理财理性假设派生假设：资金再投资假设（2）财务管理派生假设（3）财务管理具体假设4.法玛理论：①弱式有效市场②次强势有效市场③强势有效市场①②获得超额收益5.财务管理目标：①利润最大化②股东财富最大化③企业价值最大化6.财务管理目标的利益集团：①企业所有者②企业债权人③企业职工④政府7.并购的形式：①控股合并（A+B=A+B）②吸收合并（A+B=A或B）③新设合并（A+B=C）8.按并购所处的行业分类：①横向并购（行业集中度）②纵向并购（产业链）③混合并购（多元化）9.并购正效应的理论解释：①效率效用理论②经营协同效应理论③多元化优势效应理论④财务协同效应理论⑤战略调整理论⑥价值低估理论⑦信息信号理论注：托宾q=目标资产的市场价值/目标资产的重置成本10.并购资金需要量：①并购支付的对价②承担目标公司表外负债和或有负债的支出③并购交易费用④整合与运营成本11.认股权证是一种由上市公司发出的证明文件，赋予它的持有人一种权利，即持有人有权在指定的时间内，用指定的价格认购由该公司发行的一定数量（按换股比例）的新股。
12.杠杆并购：是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。
高级财务管理期末复习
B、β系数 （最终）
C、风险收益率
D、无风险收益率
27、子公司的类型包括全资子公司、控股子公司、参股子公司、关联子公司，母公司对子公司的控制包括对子公司资本层次控制和（ ）等。 [单选题]*
A、资本结构控制(正确答案)
B、资本决策控制
C、资本管理控制
D、资本运营控制
28、企业集团财务机构包括一般财务机构、财务中心和财务公司；（ ）是企业集团财务机构的特殊形式，是为企业集团服务的非银行金融机构。 [单选题]*
A. 可转换债券(正确答案)
B.认股权证
C.看涨期权
D. 看跌期权
7.下列说法不正确的是（ ）。 [单选题]*
A.企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量。(正确答案)
B.企业的整体价值来源于各部分之间的联系。
C.企业的整体功能，只有在运行中才能得以体现。
D.价值评估的一般对象是企业整体的价值。
B．资本优势
C．产业优势
D．资本优势与产业优势
35、分权制可能出现的最突出的弊端是（ ）。 [单选题]*
A.信息的决策价值降低(正确答案)
B.母公司的控制难度加大
C.信息不对称
D.子公司等成员企业的管理目标换位
36、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ ）的控制与推动。 [单选题]*
A．财务战略与财务政策(正确答案)
45、在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是( )。 [单选题]*
A.控制或降低经营风险(正确答案)
B.控制或降低财务风险
C.增加利润与现金流入量
D.占领市场与扩大市场份额（市场占有率）
46、从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为( )。 [单选题]*
高级财务管理期末复习资料2
B.只存在财务风险
C.存在经营风险和财务风险
D.经营风险和财务风险可以相互抵消
10.如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（ ）。
A.等于0 B.等于1
C.大于1 D.小于1
11.W公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前收益为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。
7.资本市场线只适用于有效证券组合。 （ ）
8.资本市场线反映了市场组合与无风险资产所构成组合的风险与预期收益之间的关系，它可以用来衡量所有资产组合的风险与收益。 （ ）
9.如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险收益率就较小。 （ ）
A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56%
11.如果投资者预期未来的通货膨胀率将上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML将（ ）。
A.向上移动，并且斜率增加 B.向上移动，并且斜率减少
C.向下移动，并且斜率增加 D.向下移动，并且斜率减少
12.β系数是用于衡量资产的（ ）。
风险与收益
一、选择题
1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。对A、B两个项目可以做出的判断为（ ）。
A.A项目实际取得的收益会高于其预期收益
B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益
C.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目
D.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目
要求：
（1）计算A股票和B股票的相关系数；
高级财务管理期末复习计划资料
精选文档风险与利润一、选择题1. 甲公司面对A、 B 两个投资项目，它们的预期利润率相等，但 A 项目的标准差小于 B 项目的标准差。
对A、 B 两个项目能够做出的判断为（）。
A.A项目本质获得的利润会高于其预期利润B.B项目本质获得的利润会低于其预期利润C.A 项目获得更高利润和出现更大损失的可能性均大于 B 项目D.A 项目获得更高利润和出现更大损失的可能性均小于 B 项目2. 一般来说，没法经过多样化投资予以分别的风险是（）。
A. 系统风险B.非系统风险C.总风险D.公司特有风险3.某投资组合中包含 A、 B、C 三种证券，此中 20%的资本投入 A，预期利润率为 18%，50%的资本投入 B，预期利润率为 15%，30%的资本投入 C，预期利润率为 8%，则该投资组合预期收益率为（）。
A.9.5%B.10.8%C.13.5%D.15.2%4. 当两种证券完整正有关时，它们的有关系数是（）。
D.不确立5. 依据风险分别理论，假如投资组合中两种证券之间完整负有关，则（）。
A.该组合的风险利润为零B.该组合的非系统风险可完整抵消C.该组合的投资利润大于此中任一证券的利润D.该组合只肩负公司特有风险，不肩负市场风险6.假如投资组合由30 种财产构成，则构成组合整体方差和协方差的项目个数分别为（）。
A.30 和 30和 30和 870和 307. 有效集之外的投资组合与有效界限上的组合对比，不包含（）。
A. 同样的标准差和较低的预期利润率B.同样的预期利润率和较高的标准差C.较低的预期利润率和较高的标准差D.较低的标准差和较高的预期利润率8. 已知某风险组合的预期利润率和标准差分别为12%和 15%，无风险利润率为 6%，假定某投资者能够按无风险利率获得资本，将其自有资本800 万元和借入资本200 万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期利润率和标准差分别为（）。
A.13.5% 和 18.75%B.15.25% 和 12.5%C.15.25% 和 18.75%D.13.5%和 12.5%公司目前无风险财产利润率为5%，整个股票市场的均匀利润率为12%，该公司股票预期利润率与整个股票市场均匀利润率之间的协方差为360，整个股票市场均匀利润率的标准差为 18，则 WWW投资公司的股票必需利润率为（）。
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《高级财务管理》期末复习资料第一章总论1.财务管理假设构成：理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。
【注】理财主体假设要求理财的主体既是法律主体，又是会计主体。
会计主体不一定是理财主体假设。
【注】持续经营假设的派生假设为理财分期假设；有效市场假设的派生假设为市场公平假设；资金增值假设的派生假设为风险与报酬同增假设；理性理财假设的派生假设为资金再投资假设。
2.财务管理目标有利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
企业价值最大化考虑了资金的时间价值，有效的考虑了风险问题。
3.影响财务管理目标的利益集团有企业所有者、企业债权人、企业职工和政府。
第二章企业并购财务管理概述4.并购包括控股合并、吸收合并和新设合并三种形式。
A控股合并：被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营；B吸收合并：被收购企业并购后注销被收购企业的法人资格；C新设合并：参与并购的各方在并购后法人资格均注销。
5.并购的类型A按双方所处的行业分为纵向并购、横向并购和混合并购三种；B按并购程序分为善意和非善意并购；C按并购的支付方式分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
6.并购的动因A获得规模经济；B降低交易费用；C多元化经营战略。
第三章企业并购估价7.对并购风险的审查包括市场风险、投资风险和经营风险。
8.从理论上来讲，目标公司价值评估的方法有贴现现金流量法、成本法、换股估价法和期权法等。
【注】成本法基于这样的假设，即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。
1??(Y?Y??P?Y)?【注】换股估价计算公式：baba S??SER ba可推导出最高的股权变换比公司而言，需要满足的条件是：, A对于并购方a Pa?P ab?SP?)??Y?Y?(?Y aaab?ER率为a SP?ba ER/P?P，可推导出最高的股权变换比B对于被并购方而言，必须满足的条件是：bab SP?ab?ER率为b??P)Y?S???Y(Y bbba7/ 1．9.资本成本的估算DPS1?gK?,其中：P0—当前的股票价格;DPS1 —下一年预计支付的A股利增长模型s P0—股利的增长率。
—股权资本成本;g股;Ks 资本资产定价模型B。
普1.214%，某公司普通股β值为【注】市场无风险报酬率为10%，平均风险股票报酬率。
）＝14.8%×（14%－10%通股的成本为KS＝10%＋1.2 C加权平均资本成本）r－ggg）／（r－）＝FCF1／（FCF010. 自由现金流量估值一阶段模型V＝×（1＋企业并购运作第四章并购上市公司的方式11.收购人按照同等价格和同一比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其要约收购：A 持有股份地行为，是一种公开收购的方式。
购买收购公司的投资者在证券交易所之外与被收购公司的股东私下进行协商，B协议收购：股票，以获得或巩固其控制权。
间接收购：指收购人虽不是上市公司的股东，但通过投资关系、协议或其他安排导致取得C 上市公司的控制权。
并购资金需要量12.整合与运营DC并购交易费用；A并购支付的对价；B承担目标企业表外负债和或有负债；成本并购支付方式13. :由主并企业向目标企业支付一定数量的现金从而取得目标企业的所得权A现金支付③并购速度快（常②并购方股东控制权不会被稀释;优点：①目标企业股东能及时获得收益; 见于敌意收购）。
②对并购公司造成沉重的现金负担。
;缺点：①对目标公司股东即时形成纳税义务股票支付：通过增发本企业的股票，以新发行的股票替换目标企业的股票，从而达到并购B 目的的一种支付方式。
优点：①目标公司的股东不会失去他们的所有权；②目标公司股东不会即时形成纳税义务；③并购方不需要支付大量现金。
耗时耗力（常见于善意收购）缺点：①并购方股本结构发生变化，控制权被稀释；②手续多，C混合证券支付：支付方式为现金、股票、认股权证、可转换债券等多种形式的组合。
14.并购筹资方式现金支付时的筹资方式：①增资扩股；②向金融机构贷款；③发行企业债券；④发行认股A 权证。
股票和混合证券支付的筹资渠道：①发行普通股；②发行优先股；③发行债券。
B杠杆并购：指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资来对目标公司进15. 行并购，收购成功后再以目标公司的收益和资产来偿本付息。
杠杆并购成功的条件：①有稳定持续的现金流；②有易于出售的非核心资产；③并购【注】前资产负债率低；④拥有人员稳定、责任感强的管理者。
管理层收购：指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变企业公司16.进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收所有者结构、控制权结构和资产结构，7/ 2．购行为。
【注】国外管理层收购的方式主要有三种：收购上市公司；收购集团公司子公司；公营部门私有化。
17.并购防御策略：提高并购成本；降低并购收益；收购并购者；建立合理的持股结构；修改公司章程。
18. 并购整合是指在完成产权结构调整之后，企业通过各种内部资源和外部关系的整合，维护和保持企业的核心能力，进一步增强企业的竞争优势，从而最终实现企业价值最大化的目标。
【注】根据并购企业与目标企业战略依赖性关系和组织独立性特征，分为：①完全整合(依赖性强，独立性需求低)②共存型整合(依赖性和独立性需求都强)③保护型整合(依赖性不强，独立性需求强)④控制型整合(依赖性和独立性需求都不强)19. 并购整合的内容：①战略整合；②产业整合；③存量资产的整合；④管理整合第五章企业集团财管管理概述20.企业集团：以一个或几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品和技术等不同利益关系，将一定数量的法人企业联合起来，组成的具有共同战略和目标的多级法人结构联合体。
21. 企业集团的组织结构形式A直线制：在上下层企业之间的权责安排上呈直线分布的组织结构形式。
①特点：统一指挥、权责明确、高度集权。
②适用范围：新组建的、内部成员少、业务经营范围窄、规模不大的企业集团以及集团成员强烈依赖于核心企业的集团。
B直线职能制（U型结构）：各级领导直接指挥与各级职能人员业务指导相结合的一种企业集团的组织结构形式。
①特点：统一指挥、高度集权、权责不清、协调性差。
②适用范围：经营领域比较单一的企业集团。
C事业部制（M型结构）：在集团母公司下面设立若干个自主营运的业务部门—事业部。
①特点：一定的分权、较好的协调性、资源共享、独立经营、权责不清、管理费用浪费。
D控股制（H型结构）：一种几乎没有集中控制、相对松散、扁平的组织形式。
①特点：用较小的资本控制着较大的资源，并保持对子公司的控制权；风险独立。
E矩阵制：既有按职能设置的纵向组织系统，又有按某一项目划分的横向组织系统，二者相结合形成了交叉式的组织结构。
①特点：灵活性，协调性，双重领导，权责不清。
22.集权与分权A集权：把经营权特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策权和具体的执行权。
①优点：有利于在重大事项上迅速果断地作出决策；企业的信息在纵向能够得到较充分的沟通；管理者具有权威性，易于指挥。
②缺点：压抑了下级的积极主动性；企业信息在横向不利于沟通；管理权限集中在最高层，管理者距离生产和经营的最前沿较远，不熟悉情况，容易作出武断的决策。
B分权：把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层只集中少数关系全局利益和发展的重大问题决策权。
7/ 3．①优点：分权单位在授权范围内可以直接作出决策，节约纵向信息传递的时间；分权单位直接面对生产经营，决策针对性前；有利于信息的横向沟通，并鼓励了下级的积极性。
②缺点：虽然一般事项的决策较快，但重大事项的决策速度被减缓了；上下级沟通慢，信息分散化和不对称的现象较常见；分权单位容易各自为政，缺乏整体考虑，忽视整体利益。
23.企业集团财务公司：指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。
【注】A自有资金比率较高：10%以上；B利润率较高；C风险低；D专业化（与银行相比）；E客户群较广；F一般是大企业集团的成员或相关企业。
24. 分拆上市指一家公司（母公司）以所控制权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或境外资本资产市场上市。
25.内部转移价格：企业集团内部所确定的一系列关联交易的产品或劳务的价格。
内部价格主要有下面几种形式：以实际成本为基础；以标准成本为基础；以市场价格为基础。
【注】内部价格与企业集团的组织层次①核心企业对非紧密层企业售出产品时，市价或实际成本加成法；②核心企业对紧密层企业售出产品时，略低于市价或标准成本加成法；③核心企业从紧密层或非紧密层购进时，市价或标准成本加成法。
26. 企业集团内部的利益分配方法主要有完全内部价格法、一次分配法、二次分配法和极差效益分配法。
A完全内部价格法：完全以内部价格进行集团内部的交易，盈亏自负，不进行各企业间的利润分割。
B一次分配法：以标准成本为基础，加上分解的目标利润，确定各成员企业配套零部件的内部协作价格。
C二次分配法①先确定零件和半成品的目标成本，作为内部转移价格，用目标成本-实际成本使利益得到初步分配；②以产品销售收入-产品目标成本，按一定标准再次分配。
D极差效益分配法①分配基础：将劳动强度、原材料、劳动力价格方面形成的差异归为极差效益I；将经营管理水平、技术更新改造等方面形成的差异归为极差效益II。
②分配方法：极差效益I形成的利润按照内部转移价格进行定价，极差效益II形成的利润则全部归企业所有。
③实施策略：在紧密层企业建立利润分割中心，以内部转移价格为补充的利益分配体系；在非紧密层企业建立内部转移价格为补充，利润分割为中心的利益分配体系。
第七章企业集团财务控制27.业绩评价指根据企业所处社会经济环境的变化，依据业绩评价的原则，制定业绩评价指标体系，根据一定的评价标准和评价方法，对企业一定阶段的价值实现程度作出判断，并出具评价报告的企业管理活动。
28.现有的综合业绩评价体系主要有财务模式、价值模式和平衡模式。
A财务模式：主要是从企业的财务报表中提取有关数据，根据评价的需要计算有意义的指标。
应用最为广泛的财务评价指标主要有投资报酬率、权益报酬率等指标。
B价值模式：从股东财富与价值的角度来进行业绩评价的模式。
【注】价值模式的指标有MVA与EVA. EVA=经营净利润-资本（债务和股权投资）成本7/ 4．C平衡模式：相对于财务模式和价值模式，平衡模式最大的突破就是引入了非财务指标。
典型代表：平衡计分卡。
【注】平衡计分卡从四个方面的内容即财务、顾客、内部经营过程和学习与创新来观察企业。
三个平衡指动因指标与结果指标；日常指标与战略指标和利益相关者之间平衡。