天坛生物2017-2020一季度经营业绩解读
天坛生物：2020年第一季度报告
公司代码：600161 公司简称：天坛生物北京天坛生物制品股份有限公司2020年第一季度报告目录一、重要提示 (3)二、公司基本情况 (3)三、重要事项 (7)四、附录 (9)一、重要提示1.1公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2公司全体董事出席董事会审议季度报告。
1.3公司负责人付道兴、主管会计工作负责人张翼及会计机构负责人（会计主管人员）朱振海保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4本公司第一季度报告未经审计。
二、公司基本情况2.1主要财务数据非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用（1）资产负债表相关数据大幅变动的情况及原因表（2）利润表相关数据大幅变动的情况及原因表（3）现金流量表相关数据大幅变动的情况及原因表3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用√不适用3.3报告期内超期未履行完毕的承诺事项□适用√不适用3.4预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明□适用√不适用四、附录4.1财务报表合并资产负债表2020年3月31日编制单位:北京天坛生物制品股份有限公司单位：元币种:人民币审计类型：未经审计法定代表人：付道兴主管会计工作负责人：张翼会计机构负责人：朱振海母公司资产负债表2020年3月31日编制单位:北京天坛生物制品股份有限公司单位:元币种:人民币审计类型：未经审计法定代表人：付道兴主管会计工作负责人：张翼会计机构负责人：朱振海合并利润表2020年1—3月编制单位：北京天坛生物制品股份有限公司单位：元币种:人民币审计类型：未经审计本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元，上期被合并方实现的净利润为：0元。
天坛生物2020年一季度财务分析详细报告
天坛生物2020年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况天坛生物2020年一季度资产总额为669,862.25万元，其中流动资产为434,052.41万元，主要分布在货币资金、存货、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的44.09%、43.63%和10.81%。
非流动资产为235,809.83万元，主要分布在在建工程和无形资产，分别占企业非流动资产的34.13%、12.28%。
资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产669,862.25 100.00 551,051.5 100.00 366,574.54 100.00 流动资产434,052.41 64.80 374,770.25 68.01 317,218.98 86.54 长期投资2,561.14 0.38 0 0.00 7,395.57 2.02 固定资产0 0.00 85,486.95 15.51 43,800.31 11.95 其他233,248.69 34.82 90,794.3 16.48 -1,840.3 -0.502.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的54.89%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的43.63%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产434,052.41 100.00 374,770.25 100.00 317,218.98 100.00 存货189,355.46 43.63 177,299.07 47.31 168,461.88 53.11 应收账款1,487.79 0.34 1,530.78 0.41 1,663.6 0.52 其他应收款0 0.00 0 0.00 1,771.9 0.56 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据46,900.85 10.81 38,047.92 10.15 40,608.16 12.80 货币资金191,361.05 44.09 153,789.19 41.04 100,181.2 31.58 其他4,947.27 1.14 4,103.29 1.09 4,532.25 1.433.资产的增减变化2020年一季度总资产为669,862.25万元，与2019年一季度的551,051.5万元相比有较大增长，增长21.56%。
2020-08-05 天坛生物 2020年半年度业绩快报公告
证券代码：600161 证券简称：天坛生物公告编号：2020-032北京天坛生物制品股份有限公司
2020年半年度业绩快报公告
本公告所载2020年半年报主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公司2020年半年报中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。
一、2020年半年度主要财务数据和指标
单位：万元
二、经营业绩和财务状况情况说明
2020年上半年营业收入与上年同期基本持平。
受采浆成本、检测成本上升以及科研投入增加等因素影响，归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降
2.84%。
三、风险提示
本公司不存在影响本次业绩快报内容准确性的不确定因素。
四、上网公告附件
经公司现任法定代表人、主管会计工作的负责人、总会计师（如有）、会计机构负责人（会计主管人员）签字并盖章的比较式资产负债表和利润表。
特此公告。
北京天坛生物制品股份有限公司
2020年8月4日。
天坛生物：2020年第一季度业绩快报公告
证券代码：600161 证券简称：天坛生物公告编号：2020-014 北京天坛生物制品股份有限公司
2020年第一季度业绩快报公告
本公告所载2020年度第一季度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事
务所审计，具体数据以公司2020年第一季报中披露的数据为准，提请投资者注意
投资风险。
一、2020年第一季度主要财务数据和指标
单位：万元
注：上年同期每股收益依据104536.68万股（公司实施每10股送红股2股的分配方案后）的股本计算。
二、经营业绩和财务状况情况说明
2020年1季度公司免疫球蛋白类产品销量较上年同期有所增加，主要受此因素影响，营业收入较上年同期增长7.33%。
受成本费用上升等因素影响，利润增幅较小，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长0.20%。
三、风险提示
本公司不存在影响本次业绩快报内容准确性的不确定因素。
四、上网公告附件
经公司现任法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签字并盖章的比较式资产负债表和利润表。
特此公告。
北京天坛生物制品股份有限公司
2020年4月13日。
天坛生物2020年一季度财务风险分析详细报告
天坛生物2020年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为132,426.16万元，2020年一季度已经取得的银行短期借款为0万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供301,707.37万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕169,281.21万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为237,764.26万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是316,688.1万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为277,226.18万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为296,957.14万元，在5年之内偿还的贷款总规模为336,419.06万元，当前实际的长短期借款合计为60,087.44万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
内部资料，妥善保管第页共1 页。
企业价值评估-天坛生物
目录1 公司概况 (4)1.1 公司简介 (4)1.2 行业分析 (5)1.3 公司核心竞争力分析 (6)2 企业价值评估 (7)2.1 自由现金流贴现模型分析 (7)2.2 参数估计 (8)2.2.1 折现率的估计 (8)2.2.2 增长率的估计 (8)2.3 自由现金流预测 (9)3 敏感性分析 (10)4 结束语 (10)北京天坛生物制品股份有限公司价值评估摘要目前我国的经济发展迅速，市场中企业的并购、重组、投资、融资、上市等行为频繁发生，生物制药企业作为高新技术企业之一其经济行为更为活跃。
生物制药企业的发展受社会发展、国家发展等众多因素的综合制约，其价值评估是生物制药企业开展资本运营的基础，同时又是价值评估中的热点与难点。
本文将以北京天坛生物制品股份有限公司为例，阐述企业价值评估的方法与过程。
首先本文会对北京天坛生物制品股份有限公司概况进行了简单的介绍，分析其所在的行业环境以及该公司在行业中的核心竞争力。
其次，本文结合天坛生物近几年的财务报告分析其经营状况，以了解该企业目前的财务状况。
经过前面两部分的详细分析，本文将运用现金流折现法对天坛生物的价值进行评估，并进行了敏感性分析，最终得到天坛生物的企业价值。
关键词：价值评估，现金流折现，敏感性分析，天坛生物ABSTRACTNowadays, the economy of China is developing rapidly, the behaviors of enterprises in investment, financing, mergers and acquisitions, restructuring, listing occur frequently. Biopharmaceutical companies as one of the high-tech enterprises which are more active in their economic behavior. As we all know, the development of bio-pharmaceutical companies can be affected by many factors, such as social development, national development comprehensive restrictions, and the value assessment is the basis for biopharmaceutical companies’ capital operation, but it is also the hot and difficult points in the evaluation.In this article, I present Beijing Tiantan biological products Corporation Limited as an example describing the methods and process of business valuation. First of all, this paper gives a brief introduction of Beijing Tiantan biological products Corporation Limited as well as a deep analysis of the core competitiveness of the company in the industry. Second, this article combines tiantan biological financial reports in recent years and analysis it’s main financial indicators to understand the current financial situation of the enterprise. After the first two parts of the detailed analysis, this article will use the discounted cash flow method to evaluate the value of Beijing Tiantan biological products Corporation Limited, and I also conduct a sensitivity analysis at the same time. Finally, I get the present value of Beijing Tiantan biological products Corporation Limited.Key words：Value Assessment, Discounted Cash Flow, Sensitivity Analysis, Beijing Tiantan biological products Corporation Limited1 公司概况1.1 公司简介北京天坛生物制品股份有限公司是目前我国最大的生物制品研究和生产基地之一，是央企中国生物技术集团公司下辖的唯一的一家上市公司。
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研发投入占比
研发投入 1.56亿元，
4.76%
研发人员占比
研发人员 158人， 4.63%
来源：天坛生物，珍业咨询
9
2019年，天坛生物前五名客户销售额6.96亿元，占比21.21%；前五名供 应商采购额占比15.50%；
天坛生物(600161) 2019年1-12月主要客户及供应商占比 （亿元）
成本费用占比
两金占比
营业成本 186.97，
38%
财务费用0.22，-1% 税金及附加0.34，1%
管理费用2.29，7% 销售费用2.31，7%
应收帐款 0.09， 0%
存货 19.49，
48%
来源：天坛生物，珍业咨询
8
2019年，天坛生物研发投入1.56亿元，占比4.76%；研发人员数量占公司总 人数的4.63%；
北京天坛生物制品股份有限公司
2017-2020一季度经营业绩解读
珍业咨询
2020.07.17
1
关于本文
#央企研究#版块为实业央企跟踪研究报告，97家实业央企分为八 大行业，包括能源央企25家（含电力设备、建设及运营）、机械央企 15家（含机械、汽车、零部件）、冶金央企11家（含钢铁、有色）、 基建央企8家（含建筑建材、节能环保）、通讯央企10家（含通信、 电子）、农化央企9家（含农业、化工、医药）、贸易投资央企11家 （含投资、资产管理、资本运营）、服务央企8家（含文旅、咨询）；
24.83 1.39
净资产
36.68
2017
15.51% 5.09 29.31 6.78
33.71 2018
16.72% 6.11 32.82 6.42
39.39 2019
来源：天坛生物，珍业咨询
5
2019年，人血白蛋白是天坛生物销售主力；国内收入占比98%；生物制 品行业的原材料成本占比68%；
413.14
413.36 人血 白蛋白
330.75
117.22
75.65
332.6*
125.58
静注人 破伤风人 免疫球蛋白 免疫球蛋白
94.17
狂犬病人 免疫球蛋白
44.02
27.35
乙肝人 免疫球蛋白
来源：天坛生物，珍业咨询
6
分地区收入
国外 0.71， 2%
国内 32.03，
98%
2019年1-12月，成都蓉生营业收入32.76亿元，净利润9.26亿元；
天坛生物(600161) 2019年1-12月产销数据、成本构成；分地区收入占比 （亿元）
血液制品产销数据（万瓶）
行业成本构成
1087.08 1087.28
产量
销量
204.34 库存
制造费用 3.51， 21%
人工成本 1.81， 11%
原材料 11.14，
68%
按细分行业重产点销改数革据（万瓶）
销量 产量
本文为北京天坛生物制品股份有限公司2017-2020一季度经营业 绩解读；
2
总目录
天坛生物(600161) 2020 年1-3月主要财务数据
04
天坛生物(600161) 2017-2019主要财务数据解读
05
天坛生物(600161) 2019年1-12月产销数据，成本构成；分地区收入占比
06
天坛生物(600161) 2019年1-12月主要控股子公司成都蓉生财务数据 （亿元）
32.76
39.96
9.26 净利润
营业收 ：天坛生物，珍业咨询
7
2019年，天坛生物总成本费用的营业收入占比64%，其中营业成本占比 50%；两金的流动资产占比48%；
天坛生物(600161) 2019年1-12月成本费用及两金占比 （亿元）
主要客户销售额占比
主要供应商采购额占比
前五名客户 6.96， 21.21%
前五名供应商 1.92， 15.50%
来源：天坛生物，珍业咨询
10
4
2019年1-12月，天坛生物营业收入32.82亿元，同比增长11.97%；20172019，天坛生物净利润、经营现金流波动下行，平均净资产收益率22.88%；
天坛生物(600161) 2017-2019主要财务数据 (亿元，%)
净资产收益率 36.41%
净利润
11.73
营业收入
经营活动现 金流量净额
10
3
2020年1-3月，天坛生物营业收入7.58亿元，同比增长7.36%；净利润 1.32亿元，同比增长0.28%；
天坛生物(600161) 2020年1-3月主要财务指标 (亿元)
40.71
3.29%
净资产 收益率
1.32 净利润
7.58
营业收入
4.01
经营现金 流量净额
净资产
来源：天坛生物，珍业咨询
天坛生物(600161) 2019年1-12月主要控股子公司成都蓉生财务数据
07
天坛生物(600161) 2019年1-12月成本费用及两金占比
08
天坛生物(600161) 2019年1-12月研发投入及研发人员占比
09
天坛生物(600161) 2019年1-12月主要客户销售额及供应商采购额占比