风险值的种类与计算方法
风险可能性计算
风险可能性计算【篇一：风险可能性计算】风险概率可以看做是违约概率，举一个简单例子，客户从银行借了一笔款，客户风险概率为5%，即5%的可能性客户违约，但违约不一定全部损失，如有的客户违约了，但他有担保或抵押可以弥补，或通过其他手段还可以追回一部分钱，追回来的部分不能叫损失，通过各种手段后都不能追回的这个比例才是风险损失，如20%，即客户违约了，有20%会损失掉。
r=f(p、q) 表示风险量与风险概率有关，也与风险损失有关。
【篇二：风险可能性计算】常用的风险分析方法有两种：矩阵法和相乘法。
1. 矩阵法矩阵法的概念：z=f(x,y)。
函数f采用矩阵形式表示。
以要素x和要素y的取值构建一个二维矩阵，矩阵内m n个值即为要素z的取值矩阵法的适用范围：矩阵法主要适用于由两个要素值确定一个要素值的情形。
在风险值计算中，通常需要对两个要素确定的另一个要素值进行计算，例如由威胁和脆弱性确定安全事件发生可能性值、由资产和脆弱性确定安全事件的损失值等，同时需要整体掌握风险值的确定，因此矩阵法在风险分析中得到广泛采用。
矩阵法的构造方式：首先需要确定二维计算矩阵，矩阵内各个要素的值根据具体情况和函数递增情况采用数学方法确定，然后将两个元素的值在矩阵中进行比对，行列交叉处即为所确定的计算结果。
矩阵的计算需要根据实际情况确定，矩阵内值的计算不一定遵循统一的计算公式，但必须具有统一的增减趋势，即如果是递增函数，z 值应随着x与y的值递增，反之亦然。
矩阵法的特点：矩阵法的特点在于通过构造两两要素计算矩阵，可以清晰罗列要素的变化趋势，具备良好的灵活性。
矩阵法风险计算过程：l 计算安全事件发生可能性（1）构建安全事件发生可能性矩阵；（2）根据威胁发生频率值和脆弱性严重程度值在矩阵中进行对照，确定安全事件发生可能性值；（3）对计算得到的安全风险事件发生可能性进行等级划分。
l 计算安全事件的损失（1）构建安全事件损失矩阵；（2）根据资产价值和脆弱性严重程度值在矩阵中进行对照，确定安全事件损失值；（3）对计算得到的安全事件损失进行等级划分。
定量风险评价方法
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定量风险评价介绍
2 定量风险评价的原理
个人风险 计算原理 社会风险 计算原理
危险源1(x1,y1)
(x,y)
危险源2(x2,y2)
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定量风险评价介绍
3 定量风险评价的程序
熟悉系统、收集数据 （系统描述） 危险辨识 基础数据 收集及分析
频率（F）分析
后果（C）分析
风险计算（R=F×C）
风险标准
RS Pi Pw PD N , N
iN
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n
定量风险评价介绍
图2-1 事故风险等值线图例
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定量风险评价介绍
个人风险特征 个人风险是空间位置坐标的函数，体现为 区域地图上的风险等高线，称为Individual Contour。 个人风险值给出了给定条件下位置的风险 信息，而不考虑此处是否存在人员。个人 风险不是针对任何人员，而是针对装置/设 施以外某一被计算的具体位置。
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定量风险评价介绍
（6）风险计算
确定每个假想事故的频率（ fs）和后果（ vs）后，就可以进行风 险计算。
（7）风险标准
风险标准是用来判断风险是否可以接受，以及对风险的重要性加 以判断的准则。
（8）风险评价
风险评价为确定重大危险源的风险并依据风险标准确定风险的等 级的过程。风险评价的目的就是针对不可容许的风险提出风险减低的 对策措施，并把风险等级尽可能降到最低，以符合标准的要求。
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定量风险评价介绍
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定量风险评价介绍
社会风险特征 社会风险是与周围人口密度相结合的危险 活动的风险量度，因此如果没有人员出现 在危险活动的现场，则社会风险为零，而 个人风险值可能较高。 个人风险关注的是点 ，社会风险关注的是 面，反映的是公众所面临的风险，是为保 护社会公众而设置的。
风险测算方法是什么
风险测算⽅法是什么 风险测算⽅法指的是什么?风险测算⽅法如何进⾏操作?下⾯店铺来告诉⼤家 本⽂研究的虽然是⽆风险套利，但是由于现实交易中存在着种种市场摩擦，套利交易只能是相对意义上的⽆风险，⽽不可能是绝对意义上的⽆风险。
综合⽽⾔，⽆风险套利存在价差风险和流动性风险。
由于投资者⼿中已经储备有⼀定数量的国债，那么投资者便可以在市场存在套利机会的时候同时在两个市场发出买进和卖出交易指令。
但是从投资者发现套利机会到向两个市场发出买卖指令到最后完成交易这中间需要⼀定的时间，在这段时间内，市场的价格可能发⽣变动，两个市场之间的价差变⼩，投资者的套利利润变⼩，甚⾄没有，这就使得投资者⾯临价差风险。
套利交易中的风险流动性风险是因为深沪两市的流动性存在差异，有可能最后套利的结果是债券从流动性好的沪市流向流动性差的深市，从⽽使得国债在流动性差的市场上的变现难度增⼤，造成流动性风险。
价差风险在现实交易中是不可避免的，投资者仅可以通过编制程序，由计算机来检测市场，在发现套利机会后⾃动向深沪两市下单实现交易，达到缩短交易时间，减⼩价差风险的⽬的。
当存在套利机会时，由计算机同时向两个市场发出买进卖出的指令，以缩短交易时间。
同时，为了减⼩流动性风险，应尽量在流动性差的市场中完成买⼊债券，在流动性好的市场卖出债券，从⽽减少流动性风险。
对于主动套利⽽⾔，如果深市中的买单还没有实现，⽽沪市的价格已经发⽣了变化，这时应⽴即撤销深市中的买单，并根据沪市中国债的新的价格计算在深市中的新的买价，减⼩风险。
常⽤的风险分析⽅法有两种：矩阵法和相乘法。
1. 矩阵法 矩阵法的概念：Z=f(x,y)。
函数f采⽤矩阵形式表⽰。
以要素x和要素y的取值构建⼀个⼆维矩阵，矩阵内m´n个值即为要素Z的取值 矩阵法的适⽤范围：矩阵法主要适⽤于由两个要素值确定⼀个要素值的情形。
在风险值计算中，通常需要对两个要素确定的另⼀个要素值进⾏计算，例如由威胁和脆弱性确定安全事件发⽣可能性值、由资产和脆弱性确定安全事件的损失值等，同时需要整体掌握风险值的确定，因此矩阵法在风险分析中得到⼴泛采⽤。
第2篇 巴塞尔协议中风险类型、计算方法和数据需求
巴塞尔协议中的风险类型、计算方法和数据需求版本<1.0>巴塞尔协议研究项目组吉贝克信息技术（北京）有限公司二零零六年三月目录1.巴塞尔协议的主要风险 (3)1.1.信用风险 (3)1.2.市场风险 (4)1.3.操作风险 (4)2.信用风险 (5)1.1.信用风险的定义 (5)1.2.信用风险的主要计算方法 (5)1.3.计算信用风险需要的数据 (7)3.市场风险 (8)1.1.市场风险的定义 (8)1.2.市场风险的主要计算方法 (8)1.3.计算市场风险需要的数据 (10)4.操作风险 (11)1.1.操作风险的定义 (11)1.2.操作风险的主要计算方法 (12)1.3.计算操作风险需要的数据 (13)5.计算巴塞尔协议中风险的体系架构 (14)1.巴塞尔协议的主要风险新巴塞尔协议主要包含了三大类风险，其中信用风险和市场风险在旧协议中就已经提出，新协议根据金融市场的实际发展情况又增加了操作风险。
下面对这几种风险结构做一个简要的介绍。
1.1. 信用风险信用风险暴露主要分为五个部分，分别是公司风险、银行风险、主权风险、零售风险和股权风险。
（1）公司风险：是公司贷款导致的风险暴露，公司贷款被定义为公司、合伙制企业、独资企业的债务义务。
在公司资产大类中，专业贷款分为项目融资、物品融资、商品融资、产生收入的房地产和高变动性商用房地产五个子类。
（2）银行风险：这类资产涵盖了对银行和对某些符合规定的证券公司的贷款，银行暴露也包括对国内公共部门企业的债权。
（3）主权风险：包括主权及中央银行、作为主权处理的某些公共部门企业、满足零风险权重的多边开发银行，以及对国际清算银行、国际货币基金组织、欧洲中央银行和欧盟的债权。
（4）零售风险：包括单笔贷款、给住宅的所有者或居住者的住房抵押贷款以及对企业的某些小额贷款。
（5）股权风险：包括在商业企业或金融机构的资产和收入方面直接和间接的所有权利益，无论是否有投票权，按照新协议的适用范围，此类直接和间接的所有权利益不在集团中并表或扣除。
风险值的种类与计算方法
风险值的种类与计算方法风险是指在某个决策或行动中，可能发生的不确定性事件造成的潜在损失或不利影响。
风险管理是一个组织或个人对风险进行识别、评估、控制和监控的过程。
在风险管理中，风险的变量通常被量化为风险值，用以衡量风险的大小和影响程度。
下面将介绍一些常见的风险值的种类和计算方法。
1. 历史风险值（Historical Risk Value）：该方法以过去的历史数据为基础，计算风险发生的频率和程度。
可以使用统计分析方法，如方差、标准差、协方差等来计算历史风险值。
这种方法适用于已经存在较多历史数据的情况。
2. 主观风险值（Subjective Risk Value）：该方法基于专家的经验和判断，通过对风险的主观分析来计算风险值。
这种方法适用于缺乏历史数据或者存在较多不确定性的情况，但其结果可能受到个人偏见的影响。
3. 概率风险值（Probability Risk Value）：该方法通过对风险发生的概率和影响程度进行量化，计算出风险值。
概率可以通过统计分析或者专家判断来确定，影响程度可以通过失效模式和效应分析（Failure Mode and Effects Analysis, FMEA）等方法来评估。
4. 相对风险值（Relative Risk Value）：该方法通过将不同风险进行比较，确定其相对大小。
可以使用风险矩阵等工具将风险进行分类和排序，从而确定相对风险值。
这种方法可以帮助组织或个人更好地分配资源，重点关注高风险的事件。
5. 综合风险值（Composite Risk Value）：该方法是将多个风险指标综合考虑，计算出一个综合的风险值。
可以使用加权平均或者指数加权等方法来计算综合风险值。
这种方法可以综合考虑不同风险因素的影响，更全面地评估风险。
需要注意的是，风险值只是对风险进行量化和比较的一种方法，它可能存在一定的主观性和不确定性。
在实际应用中，应结合具体情况和需要，选择合适的风险值的种类和计算方法来进行风险管理。
风险值的种类与计算方法
可分为可量化风险和不可量化风险，可量化风险是指可以通过数据和模型进行 量化的风险，如金融市场波动等；不可量化风险是指难以量化的风险，如人为 错误、自然灾害等。
风险值的计算方法
02
概率-影响矩阵法
总结词
通过将风险事件发生的概率和影响程度进行综合评估，确定 风险值的大小。
详细描述
概率-影响矩阵法是一种常用的风险评估方法，它首先将风险 事件发生的概率和影响程度分别进行评估，然后根据评估结 果确定风险值的大小。这种方法简单直观，能够全面反映风 险事件的风险水平。
详细描述
蒙特卡洛模拟法是一种基于概率统计的风险评估方法，它通过模拟风险事件的概率分布，计算风险值 的大小。这种方法能够处理大量不确定性和随机性，为复杂系统的风险评估提供有效手段。
决策树法
总结词
通过构建决策树模型，评估不同决策方案的风险值大小。
详细描述
决策树法是一种定性的风险评估方法，它通过构建决策树模型，评估不同决策方案的风 险值大小。这种方法能够清晰地展示决策过程的风险因素，为决策者提供参考依据。
案例概述
某金融机构在投资和交易过程中面临市场风险、信用风险、操作风险等多种风险。为了有 效管理这些风险，金融机构采用风险值计算方法来评估和管理风险。
风险值计算
金融机构利用内部模型和历史数据，计算各资产或投资组合的风险值，该数值反映了潜在 损失的大小。同时，金融机构还会考虑不同资产之间的相关性，以更准确地评估整体风险 。
风险值计算
项目团队识别出各项潜在风险，评估每个风险的概率和影响程度，利用 风险值计算公式确定各风险的数值表示。
03
风险管理措施
根据风险值大小，项目团队制定相应的风险管理计划，包括风险规避、
VaR计算的不同方法及其比较
VaR计算的不同方法及其比较随着金融领域不断发展,风险和风险管理已成为现代金融的核心,其中风险管理更成为现代金融学三大支柱之一。
现代风险管理全过程包括三个环节,在这当中风险度量又成为最重要的一环:只有将资产或投资组合面临的风险尽量准确地量化出来,才能让风险管理者对风险有一个清晰认识,从而做出进一步决策。
在险值(VaR)作为一种常用的风险度量方法,因其方便、准确的优势获得了认可和接受。
一、风险管理的环节现代风险管理已形成一套相对完善的体系,整个过程可分为三个主要环节:风险识别、风险度量和风险管理与控制。
1、风险识别风险管理首要步骤,即要对面临的风险形成一个清楚的认识。
根据不同分类标准,风险可分成以下几种:根据发生范围不同,分为系统性风险和非系统性风险;根据风险性质不同,分为经济风险、政治风险、社会风险等;根据风险原因不同可将金融风险分为市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险等。
风险识别是风险管理的基础。
完成了对风险的认识和分类后,才可根据风险种类的不同在下一步风险度量中采用不同方法对风险进行测度。
2、风险度量风险管理重要环节。
为有效进行风险管理,管理者需将风险量化,进而找到适合的管理方案。
市场风险作为常见的金融风险之一,下面着重介绍针对市场风险的度量体系。
一个较完整的市场风险度量体系主要包括:敏感性分析、在险值(VaR)和情景分析与压力测试。
敏感性分析用以衡量当其它条件不变时,资产组合对市场上某单个市场风险因子变化的敏感程度。
在险值(VaR)指在某一确定置信水平α%下资产组合在未来特定时期内的最大可能损失。
目前VaR已成为金融市场风险管理中的主流方法,得到广泛应用。
情景分析与压力测试是对VaR的补充。
因为仅通过VaR,管理者不能知道当(1-α)%的小概率事件发生时,实际损失是多少,情景分析与压力测试可弥补这一不足。
3、风险管理与控制风险管理第三个环节,也是风险管理的目标。
主要风险控制策略包括风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避和风险补偿与准备。
风险评估方法
附录风险坐标图 蒙特卡罗方法风险管理常用技术方法简介一、风险坐标图风险坐标图是把风险发生可能性的高低、 风险发生后对目标的影 响程度， 作为两个维度绘制在同一个平面上 (即绘制成直角坐标系)。
对风险发生可能性的高低、 风险对目标影响程度的评估有定性、 定量 等方法。
定性方法是直接用文字描述风险发生可能性的高低、 风险对 目标的影响程度，如“极低”、“低”、“中等”、“高”、“极高”等。
定 量方法是对风险发生可能性的高低、 风险对目标影响程度用具有实际 意义的数量描述， 如对风险发生可能性的高低用概率来表示， 对目标 影响程度用损失金额来表示。
下表列出某公司对风险发生可能性的定性、 定量评估标准及其相互对应关系，供实际操作中参考。
下表列出某公司关于风险发生后对目标影响程度的定性、 定量评1 以下极低一 般 情 况 下 不会发生今后 10 年内 发 生 的 可 能 少于 1 次5 以上极高往往会发生今后 1 年内至 少 发 生 1 次评分 一定时期发生的概率文字描述一文字描述二文字描述三2低极少情况下 才发生今后 5 －10 年内可能发 生 1 次3中等某些情况下 发生今 后 2 － 5 年内可能发 生 1 次4高较 多 情 况 下发生今后 1 年内 可能发生 1 次定量方法一 定量方法二定性方法估标准及其相互对应关系，供实际操作中参考。
适用于所有行业适用于开采业、制造业定量方法一定量方法二定性方法评分企业财务损失占税前利润的百分比(%)文字描述一文字描述二企业日常运行财务损失企业声誉安全营运环境1以下极轻微的极低不受影响较低的财务损失负面消息在企业内部流传，企业声誉没有受损短暂影响职工或者公民的健康对营运影响微弱在时间、人力或者成本方面不超出预算对环境或者社会造成短暂的影响可不采取行动2轻微的低轻度影响造成轻微的人身伤害，情况立刻受到控制轻微的财务损失负面消息在当地局部流传，对企业声誉造成轻微伤害严重影响一位职工或者公民健康对营运影响轻微受到监管者责难在时间、人力或者成本方面超出预算对环境或者社会造成一定的影响应通知政府有关部门3中等的中等中度影响造成一定人身伤害，需要医疗救援，情况需要外部支持才能得到控制中等的财务损失负面消息在某区域流传，对企业声誉造成中等损害严重影响多位职工或者公民健康减慢营业运作受到法规惩罚或者被罚款等在时间、人力或者成本方面超出预算对环境造成中等影响需一定时间才能恢复浮现个别投诉事件应执行一定程度的4重大的高严重影响(企业失去一些业务能力，造成严重人身伤害，情况失控，但无致命影响)重大的财务损失负面消息在全国各地流传，对企业声誉造成重大伤害导致一位职工或者公民死亡无法达到部份营运目标或者关键业绩指标受到监管者的限制在时间、人力或者成本方面超出预算造成主要环境損害需要相当长的时间来恢复大规模的公众投诉应执行重大的补救措施5以上灾难性的极高重大影响重大业务失误，造成重大人身伤亡，情况失控，给企业致命影响极大的财务损失负面消息流传世界各地，政府或者监管机构进行调查，引起公众关注，对企业声誉造成无法弥补的伤害引致多位职工或者公民死亡无法达到所有的营运目标或者关键业绩指标违规操作使业务受到中止时间、人力或者成本方面超出预算无法弥补的灾难性环境損害激起公众的愤怒潜在的大规模的公众法律投诉定性与定量结合文字描述三对风险发生可能性的高低和风险对目标影响程度进行定性或者定 量评估后，依据评估结果绘制风险坐标图。
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變異數－共變異數法:設計原理
• 亦稱為相關法（Correlation Method），參數（ Parametric）法、線型（Linear）法或一階常態 （Delta－Normal）法 。
• 主要的假設就是個別資產報酬率符合聯合常態 分配，而且具有序列獨立的特性。
• 由這些資產所構成的線性組合資產，一定會服 從常態分配，藉由常態分配的性質再來估計出 給定評估期間與信賴機率水平下的風險值。
• 相等（簡單）加權移動平均法（Equally-Weighted Moving Average）
• 指數加權移動平均法（Exponentially-Weighted Moving Average）
歷史模擬法
• 有些金融商品不易取得完整之歷史交易資料，此
時可以藉由搜集此金融商品之風險因子歷史資料
求出其報酬率，然後搭配目前持有資產的投資組 合部位，則可以重新建構資產價值的歷史損益分 配（Historical Distribution），然後對資料期間之 每一交易日重複分析步驟，如果歷史變化重複時 ，則可以重新建構資產組合未來報酬的損益分配 。 • 不必假設風險因子的報酬率必須符合常態分配 。
• 常態分配的假設使得變異數－共變異數法可以 快速的算出風險值。
變異數－共變異數法
• 步驟： – 建構投資組合中個別資產於未來評估期 間的損益（或報酬）分配； – 納入個別資產間的相關性，進而建構整 個投資組合於未來評估期間的損益（或 報酬）分配。
變異數的估算
• 傳統上通常利用移動平均的觀念來估算變異數， 並且可進一步分為等權移動平均與指數加權移動 平均兩種方式。
優點:不需分配的假設
• 歷史模擬法是屬於無母數法的一員，不須 對資產報酬的波動性、相關性做統計分配 的假設，因此免除了估計誤差的問題；況 且歷史資料已經反應資產報酬波動性、相 關性等的特徵，因此使得歷史模擬法相較 於其他方法，較不受到模型風險的影響。
優點:完全評價法
• 不需要類似Delta-Normal的方法以簡化現實 的方式，利用趨近求解的觀念求取進似值 ；因此無論資產或投資組合的報酬是否為 常態或線性，波動是否隨時間而改變， Gamma風險等等，皆可採用歷史模擬法來 衡量其風險值。
风险值的种类与计算方 法
2020年4月30日星期四
風險值計算的方法
• 變異數－共變異數法（Variance－Covariance Method）
• 歷史模擬法（Historical Simulation Method） • 蒙地卡羅模擬法（Monte Carlo Simulation
Method）。 不同金融商品因為其報酬性質、商品特性的 不同，選用的計算方法也有差異。在風險值 估算之前，就應該先了解金融商品的損益特 性，並依此特性選擇適當的估計方法。
• 例如以國際股票投資為例，1997年的亞洲金融危 機、2001年美國發生的911恐怖攻擊事件、美伊 戰爭的進展等事件都會引發全球股市的大幅變動 ，若這些發生巨幅變動的時間占整體資料的比重 過大，就會高估正常市場的波動性，因而高估真 正的風險值。
缺點:因子的變動假設
• 未來風險因子的變動會與過去表現相同的 假設，不一定可以反映現實狀況。
缺點:資料的品質與代表性
• 龐大歷史資料的儲存、校對、除錯等工作都需 要龐大的人力與資金來處理，如果使用者對於 部位大小與價格等資訊處理、儲存不當，都會 產生「垃圾進，垃圾出」的不利結果。
• 有些標的物的投資資訊取得不易，例如未上市 公司股票的價格、新上市（櫃）公司股票的歷 史資料太短、有的流動性差的股票沒有每日成 交價格等。
歷史模擬法步驟
以歷史模擬法算出風險值
歷史模擬法釋例 (1)
• 債券風險設算為例: (1)確定風險因子： 國內債券的風險因子為利率。 (2)選取歷史期間的長度 (3)搜集利率的資料，並計算每日利率波動之程 度，及其所有相對應之損益分佈。 (4)將所有相對的債券損益按大小依序排列，計算 其方式機率並繪成直方圖，模擬出未來的損益 分配。 (5)選定所要估計之信賴水準，在該百分位數之價 值即為此債券之風險值。
• 歷史模擬法更可以勾勒出資產報酬分配常見的 厚尾、偏態、峰態等現象，因此計算歷史價格 的時間（與資料的多寡有關）是影響風險值的 一個重點。
歷史模擬法的特點與優缺點
方法
優點
對於所有商品的風險值估 算具精確度
可描繪出完整的損益分配
歷史模 圖 擬法 不需加諸統計分配假設
估算速度較蒙地卡羅模擬 法快（模擬情境較少）
3. -4.25% * 600,000 =-$25,500
4. 所以VaR= $25,500，因此明日在95%的機 率下，損失不會超過$ 25,500元。
影響風險值的重點
• 使用歷史模擬法要有大量的歷史資料，才有辦 法精確的敘述在極端狀況下（如99%的信賴水 準）的風險值 。
• 歷史資料中能捕捉到的極端損失的機率低於正 常損益的機率，量多而且具有代表性的資料的 取得就相形重要。
• 若某些風險因子並無市場資料或歷史資料的天 數太少時，模擬的結果可能不具代表性，容易 有所誤差。
缺點:極端事件的損失不易模擬
• 主要的理由就是重大極端事件的損失比較罕見， 無法有足夠的資料來模擬損失分配 。。
• 極端事件發生期間佔整體資料比數的比例如何安 排也是個問題，不同的比例會深深影響歷史模擬 法的結果。
歷史模擬法釋例(2)
• 假設今日以60元買入鴻海的股票10張共60萬 元，我們只可以找到過去101個交易日的歷 史資料，求在95%信賴水準之下的日風險值 為何？
1. 根據過去101日鴻海之每日收盤價資料， 可以產生100個報酬率資料。
2. 將100個報酬率由小排到大找出到倒數第 五個報酬率（因為信賴水準為95%），在 此假設為-4.25%。計算簡單而且容Fra bibliotek了解缺點
需要較長的價格歷史資 料
歷史資料可能無法模擬 未來情況
信賴機率水平太高時估 算精準度較差
極端事件無法捕捉
優點:不需要加諸資產報酬的假設
• 利用歷史資料，不需要加諸資產報酬的假 設，可以較精確反應各風險因子的機率分 配特性，例如一般資產報酬具有的厚尾、 偏態現象就可能透過歷史模擬法表達出來 。