财务分析案例——青岛海信电器股份有限公司

财务分析案例——青岛海信电器股份有限公司摘要：改革开放以后，我国经济就获得了迅速发展，在该过程，证券市场也有了一定的发展促进。

同时也有大量上市公司在市场涌现。

但也有部分上市公司质量不过关让投资者在投资上不得不慎重再慎重。

而且这几年频繁出现的财务造假都让业界更加关注企业经营。

且随着我国证券市场发展的不断完善，相关法律也在不断的完善，市场也注重加强监管，尤其是在上市公司财务报表披露上。

所以这种情况下应该如何采取一些财务手段对上市公司运营情况进行了解，让中小投资能够更好的进行投资也就成为了目前市场经济发展急需解决的一个问题。

研究以青岛海信电器股份有限公司为研究对象，分析该公司的财务状况，综合评价该公司经营成果，并据此给出相应的结论和建议，以期能够促进青岛海信股份有限公司同类企业的健康发展。

关键词：青岛海信电器股份有限公司；财务指标；财务分析引言随着中国证券行业的发展,我国有越来越多的上市公司，投资者也从原本的大范围选择投资发展为精细化投资方向发展，但不断增加的上市公司中也出现了一些发展质量不佳的公司，所以投资者在选择过程会更加谨慎。

各种财务造假事件让广大投资者蒙受巨大损失，这也让更多投资者更加关注企业经营状况。

了解上市公司的经营状况，投资者可以做出最小风险和最正确的投资决策。

国内外对上市公司财务报表进行了详细而深入的研究。

奥尔森建立“物流模式”,提供了具体的分析和预测企业破产概率的方法。

斯蒂芬·佩因曼提出盈利因素驱动模型，其提出除了要从会计领域，还要从经济、金融等领域来深化分析企业财务报表。

国内方面出台“两则、两制”，对相关财务指标分析表中进行了严谨的陈述，尤其是在企业的营运、获利和偿债方面。

朱学义认为实现现代化的分析,有必要不断创新分析方法,建立财务预测分析系统,资本市场实证分析系统和现金流自适应操作系统。

通过查找相关文献，对青岛海信电器股份有限公司近几年财务报表情况进行分析。

综合分析海信近几年的偿债、营运、盈利以及发展方面的能力，综合整体发展来综合评价海信电器的经营成果，针对其存在问题提出相应建议，以期能够推动海信股份有限公司的全面发展，提升企业营运能力。

1 青岛海信电器股份有限公司概况1.1 青岛海信电器股份有限公司介绍1969年海信股份有限公司在青岛成立，长期以来都是坚持“正直、务实、向上”作为企业发展的核心价值观，长期以来都是将技术发展作为企业持续发展的核心，确保企业文件经营。

当前海信集团有两家上市企业，分别是海信家电和海信电器，同时还有科龙、东芝、容声等品牌。

其中青岛海信股份有限公司主要从事数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究开发制造及销售，电视机，现在在数字多媒体、现代通信、光通讯上都有着良好的技术支撑，实现了多个领域的全面发展。

目前青岛海信电器拥有7000多件国家授权专利，其在推动显示技术升级和迭代的同时也加快推进了国际化进程；目前在很多国家也都设立了海外研发机构和生产基地等，同时还利用全球体育加大营销，极大的提升了知名度。

1.2青岛海信电器股份有限公司定位和竞争优势青岛海信电器股份有限公司定位的是要成为全球一流供应商，它以产品引领市场，在整个市场竞争中保持着市场规模领先，目前海信电器在国内实现第一市场占有率，在国际上能够挤进排名前三；它拥有良好的发展资源，公司有着忠诚优秀的员工团队，有长期稳定的合作伙伴，同时还拥有一流的供应商资源。

海信电器无论是在盈利能力还是在低碳经济上都始终处于行业领先地位。

2 青岛海信电器股份有限公司财务分析2.1 青岛海信电器股份有限公司财务报表分析2.1.1 资产负债表分析表1是青岛海信电器股份有限公司2014-2018年的资产负债简表：表1 2014-2018年青岛海信电器股份有限公司资产负债表计量单位：万元年度2014年2015年2016年2017年2018年货币资金87066 101441 222742 299603 364846应收账款198429 208660 272513 283323 309645存货291592 227014 266004 339786 295575 流动资产合计804112 853254 1300198 1484761 1429685固定资产净额306144 363748 364579 340237 340541 在建工程25155 6484 7294 14836 8430 长期股权投资121604 132325 162738 237205 332678非流动资产合计522568 576028 605308 662606 753106 资产总计1326679 1429282 1905506 2147367 2182792应付账款346585 287829 436727 423884 437334短期借款25399 22350 -- -- -- 流动负债合计886137 944595 1336157 1410906 1350649 长期借款-- -- -- -- -- 非流动负债合计46484 37306 37003 41124 43201 负债合计932621 981901 1373160 1452030 1393850专项储备-- -- ——————未分配利润-21124 27366 333946 252598 333946所有者权益394058 447381 788941 695337 532346 负债和所有者权益1326679 1429282 1905506 2147367 2182791 数据来源：青岛海信电器年报整理结合企业资产负债结构能够知悉该企业目前在资本和资产上的结构情况，了解近几年的生产经营变化情况，分析其合理性。

根据表2.1可知，青岛海信电器股份有限公司的总资产规模总体呈现上升增长趋势。

2014年青岛海信电器股份有限公司总资产中，有60.61%是流动资产，2015年流动资产占比为59.69%，2016年这一数据攀升为68.23%，2017年则发展为69.14%，2018年海信电器流动资产占总资产的65.49%。

非流动资产占总资产比例分别是39.38%、40.30%、31.76%、30.85%、34.50%。

从这一点上可以看出，海信电器流动资产占据比例都是比较高的，非流动资产虽然2016和2017年在下降，但2018年有些许反弹，说明青岛海信电器股份有限公司有着较强的资产变现能力，资产风险小。

流动资产占比较大，这对企业强化偿债能力、促进资金流动有利。

货币资金从2014年开始不断呈现上涨趋势，说明企业资金充足，短期偿债能力较强。

但如果货币资金持有过高，会影响企业成本和机会成本。

对此应该结合企业行业特点、筹资能力、日常生产等来确定科学的货币资金持有量。

从以上分析可知，2014-2018年，海信股份有限公司的应收账款是在不断增加的，表明这一时间内企业没有管理好应收账款，必须加强企业应收账款的管理。

存货2017年有上升，但是2018年有较大幅度的下降，海信2018年销售收入1266亿元，同比增长14%，所以这一年存货有较大幅度的减少。

在建工程2017年呈现翻倍增长，2017年实现了103%的增长，但2018年却有较大幅度的下降，2018年有58%的下降，2017年增长主要是近几年智能城市建设主题的突出，大众对智能建设的多加关注，相关产能设施也在不断的升级更新，所以势必会增加在建工程。

但是这种情况下很容易会产生资金积压，资金积压会给企业带来很大的不利影响，2018年虽然销售额有所提升，但2018年该企业净利润同比减少30.62%。

应付账款，2015年有较大幅度下降，2017年有3%的下跌，这与海信电器减少海外投资有关，但2018年又有所回升，这也表明海信电器在利用供应链上游资金的能力在减弱，基本变动不大，企业通过无偿占用资金的方式节省资本成本。

流动负债2017年有5%的增长，但2018年有所下降，这与青岛海信电器股份有限公司2018年清偿债务相符合。

2014-2018年青岛海信电器股份有限公司流动负债分别占总负债为95.02%、96.20%、97.31%、97.17%、96.90%，总负债中，非流动负债从2014-2018年分别是4.98%、3.80%、2.69%、2.83%、3.10%。

其中总负债中，流动负债占据较大比例，流动负债虽然只需要较低的资金成本，但这一种的财务风险会相对较高，海信电器应做好风险控制工作。

所有者权益基本呈下降趋势，主要与海信电器近两年对部分股权进行处置以及其他经营权处置有关。

2.1.2 利润表分析分析海信的利润情况能够预测海信的经营成果以及盈利能力，据此也能够让企业管理者制定相应的管理策略。

海信2014-2018年利润表如下：表2 2014-2018青岛海信电器股份有限公司利润表计量单位：万元年度2014年2015年2016年2017年2018年营业成本2078471 1844074 2048665 2696983 2917152营业收入2653442 2437160 2673022 3348759 3601960税金及附加9832 9716 22279 32530 31164销售费用438869 430888 464074 477176 500594管理费用85693 90524 94675 104473 42569财务费用-397 -7144 -8599 978 3461营业利润65226 31399 106526 201018 250873净利润71151 54428 114159 205122 142307 归属母公司所有者利润67248 58304 108773 199753 137746 数据来源：青岛海信电器年报整理从上表可知，无论是营业利润、净利润或者归属母公司所有者利润都在2015年出现了下降，但是2016-2017年又开始上升，2018年三项指标有较大幅度的下降，相较于2017年，下降幅度分别为31%、30.63%。

主要是2018年海信内部开展了多项改革调整有关，营业成本上升，导致母公司所有者利润和净利润下降。

虽然营业收入一直增加，但营业成本上升，企业经营改革开支较大，冰箱冷季一直没度过。

下表是2014-2018海信股份有限公司的成本费用情况：表3 2014-2018青岛海信电器股份有限公司成本费用分析年度2014年2015年2016年2017年2018年净利润/营业收入 2.68% 2.23% 4.27 6.12% 3.95% 管理费用/营业收入 3.22% 3.71% 3.54% 3.11% 1.18% 销售费用/营业收入16.53% 17.67% 17.46% 14.24% 13.89% 营业成本/营业收入78.33% 75.66% 76.64% 80.53% 80.98%数据来源：青岛海信电器年报整理海信电器营业成本近几年都是在不断攀升的，到了2017年更是达到80.53%，2018年不断增加，成本控制不理想。