2012年华南理工大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2012年华南理工大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
全部题型 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题
名词解释
1． 格雷欣法则
正确答案：格雷欣法则指在实行金银复本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币(良币)将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充斥的现象。这种情况的出现时由于定价偏差引起的，因为货币的比价受到政府管制。而真正的比价是由市场上的供给与需求决定的，因此存在出现偏差的可能。
2． 互换
正确答案：金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。金融互换主要包括利率互换，货币互换和其他互换。利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。其他互换包括更多的金融创新，比如说期权互换。
3． 通货紧缩
正确答案：通货紧缩当市场上流通货币减少，人们的货币所得减少，购买力下降，影响物价之下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解，仍然存在争议。但经济学者普遍认为，当消费者价格指数(CPI)连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。
4． 货币乘数
正确答案：货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系。简单地说，货币乘数是一单位准备金所产生的货币量。在货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张(或收缩)的效果或反应，这即所谓的乘数效应。货币乘数主要由通货一存款比率和准备金一存款比率
决定。通货一存款比率是流通中的现金与商业银行活期存款的比率。准备一存款比率是商业银行持有的总准备金与存款之比，准备一存款比率也与货币乘数有反方向变动的关系。
5． 市净率
正确答案：市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。在计算市净率时每股股价采用要计算时期的平均股价即可。每股净资产是会计意义上股权价值除以总股数。因此，市净率低并不一定意味着股票有较高的投资价值。因为构成净资产中的各项质量如何是无法通过该比率反映出来的。
6． 市盈率
正确答案：市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率；若是按市场对今年及明年EPS的预估值计算，则称为未来或预估市盈率。市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票若市盈率大大超出同类股票或是大盘，都需要有充分的理由支持，而这往往离不开该公司未来盈利将快速增长这一重点。
7． 委托代理问题
正确答案：委托代理问题是由于所有者和管理者的利益不一致产生的。其原因一方面是随着公司规模的发展，公司的所有者不一定能有足够的知识、精力和能力来管理好公司；另一方面，产生了一批职业的经理人可以代理他们管理好公司。但在委托代理的关系当中，由于委托人与代理人的效用函数不一样，委托人追求的是自己的财富更大，而代理人追求自己的工资津贴收入、奢侈消费和闲暇时间最大化，这必然导致两者的利益冲突。
8． 自由现金流量
正确答案：自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说，自由现金流量是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额。自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东和债权人的最大现金额。
计算题
9． A、B和C三个项目，已知各期现金流情况如下表。如果用回收期法来选择项目，目标回收期为3年，你会选择哪些项目?如果用净现值法来选择项目，机会成本是10％，你会选择哪些项目?
正确答案：回收期法：A可以看到3年后，项目的现金流量刚好为O，因此回收期为3年。 B可以看到，回收期PB=3+2／3=3．67年。因此回收期为3年8个月。 C可以看到，回收期PB=2+2／3=2．67年。因此回收期为2年8个月。由此得出，项目A和项目C是符合目标回收期三年的标准的。由此得出，项目C在机会成是10％的情况下采用净现值法可以执行的唯一项目。
简答题
10． 请从宏观和微观两个角度，简述利率的经济杠杆功能。
正确答案：在现代经济中，利率的杠杆作用体现在宏观与微观两个层次。从宏观角度来看，利率的经济杠杆功能主要表现在以下几个方面：①积累资金。利息是使用资金的报酬，通过调整利率，可以吸引社会上的闲散资金，投入生产，以满足经济发展的需求。②调整信贷规模。当银行体系的贷款利率、贴现利率上升时，有利于缩小信贷规模；反之，当贷款利率、贴现利率下降时，有利于扩大信贷规模。③调节国民经济结构。通过利率的高低差别与升降，可以直接影响资金的流向，从而有目的地进行产业结构的调整，使国民经济结构更加合理。④合理分配资源。利息作为使用资金的成本，可以通过成本效应使资源在经济各部门间得到合理配置。一定的利率水平，总是促使资源向使用效率高的部门流动，从而改善了资源配置。 从微观的角度看，利率的杠杆功能主要表现在： ①提高企业资金使用效率。利息是企业使用资金的成本，是利润的抵减因素，为了自身利益，企业必须加强经营管理，提高资金使用效率，以减少利息的支出。②影响家庭和个人的金融资产投资。各种金融资产的收益与利率密切相关，通过调整利率，可以影响人们选择不同的金融资产。③作为租金的计算基础。现实生活中，租金的度量受到各种因素的影响，但通常是参照利率来确定的。
11． 请比较货币需求理论中的费雪方程式和剑桥方程式。
正确答案：剑桥方程式与费雪方程式两者在形式上基本相同，但二者在研究方法上、内容上却有本质的区别。①对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调货币的交易手段职能，侧重于商品交易量对货币的需求；剑桥方程式强调货币作为一种资产的职能，侧重于收入y的分析。②费雪方程式侧重于货币流量分析，剑桥方程式侧重于货币存量分析。③两个方程式对货币需求的分析角度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析，剑桥方程式是从微观角度对货币需求进行分析。 马歇尔和庇古不仅仅将交易水平和影响人们交易方式的制度作为研究人们持有货币的关键要素，还探讨了货币作为财富的一种被人们选择所持有的原因和对货币需求量的影响。既然货币被人们选择所持有，就不能排除利率的影响。但总体来说，剑桥方程式和费雪方程式差异很小，体现了货币中性论，即经济中的实物经济和货币经济的“二分法”思想。
12． 在计算公司的资本成本过程中，如何确定最优加权平均资本成本的权重?
正确答案：关于最优资本结构决定的理论主要有三种观点：权衡理论、代理成本理论、控制权理论。权衡理论认为，负债可以为企业带来税额庇护利益，但各种负债成本随负债比率增大而上升，当负债比率达到某一程度时，息税前盈余(EBIT)会下降，同时企业负担代理成本与财务困境成本的概率会增加，从而降低企业的市场价值。因此，企业融资应当是在负债价值最大和债务上升带来的财务困境成本与代理成本之间选择最佳点。代理成本理论则认为，在确定企业最佳资本结构时，企业必须在综合考虑两种代理成本的基础上做出权衡取舍，在给定内部资金水平下，能够使总代理成本最小的权益和负债比例，就是最佳的资本结构。Jensenand Meckling(1976)认为最优资本结构选择在使得股权融资和债务融资的代理成本达到最小的点上。即当债权融资所导致的股权代理成本降低恰好与债权代理成本相等时，企业达到最优资本结构；控制权理论则认为，最优资本结构存在于控制权收益与控制权损失恰好相等的那一时点。如Harrisand Raviv(1991)认为在职经理通过权衡其持股收益与控股损失确定其最优资本结构；Israel(1991)认为企业最优资本结构是权衡接管中因负债增加而导致的目标企业收益增加效应与接管可能性减少效应的结果。
13． 试分析公募股权融资与私募股权融资的区别。
正确答案：广义的公募股权融资不仅包括首次公开上市之前的准备工作，而且还特别强调对企业管理、生产、营销、财务、技术等方面的辅导和改造。相比之下，狭义的公募股权融资目的仅在于使企业能够通过向全体公众发行新股，顺利地融资成功。风险资本市场的出现使得企业获得外部权益资本的时间大大提前了，在企业生命周期的开始，如果有足够的成长潜力就有可能获得外部的权益性资本，这种附带增值服务的融资伴随企业经历初创期、扩张期，然后由投资银行接手进人狭义的上市融资，逐步稳固地建立良好的运行机制，积累经营业绩，成为合格的公众公司。 私募融资是相对于公募融资而言更快捷有效的一种融资方式，通过非公开宣传，私下向特定少数投资者募集资金，它的销售与赎同都是通过资金管理人私下与投资者协商而进行的。虽然这种在限定条件下“准公开发行”的证券至今仍无法走到阳光下，但是不计其数的成功私募发售，昭示着其渐趋合法化；并且较之公募融资，私募融资有着不可替代的优势，由此成为众多企业成功上市的一条理想之路。
论述题
14． 中央
正确答案：从央行的资产负债表角度出发，将货币供应分成M0、M1、M2不同的层次来看，可以总结出央行主要利用数量型货币政策工具进行宏观经济调控的整体思路。这两年以来，我国主要运用了提高存款准备金率的方式来冻结多余流动性，同时在此期间央行也多次调整了商业银行的存贷款基准利率，用调控价格的方式调节市场上的货币供求。不过总体来讲，我国选择的是以数量型货币政策工具为主、价格型货币政策工具为辅的政策组合进行货币调控。 可以看出目前我国主要依靠存款准备金率工具进行大规模深度对冲外汇占款释放的流动性、利用公开市场操作灵活调节市场流动性、并配合使用再贷款再贴现工具进
行局部结构性调整的货币政策工具选择思路。但是，这些常用数量型货币政策工具在发挥效果的同时，也具有一些局限性。 近两年来，我国贸易顺差呈现逐步下降态势，由出口增长低于进口而导致的贸易顺差趋势性下降，预计将是未来几年对外贸易的主要特征；同时，随着我国金融市场的不断发展，金融脱媒现象也不断深化。这些因素的改变可能会影响我国未来货币政策工具的选择由数量型为主向价格型为主的转变。多年以来的利率市场化、SHIBOR的基准利率效用、利用央票构建了连续的无风险收益曲线的努力，为下一步更多采用价格型货币调控工具奠定了一定的基础。但是，我国要真正实现价格型货币政策工具为主的货币调控方式还面临诸多问题。 推动货币政策中间目标由原来的偏向数量型的货币供应量、新增贷款数量向与价格型调控相关性更大的社会融资总量指标的转变；通过更多使用公开市场操作和价格型调整等灵活性较高的货币工具，逐步替代如存款准备金调整这种力度较强的工具，加强货币政策工具运用的灵活性；通过完善中长期国债基准收益率曲线、打造一条连续的短期基准收益率曲线和完善中央银行基准利率体系构建“利率走廊”的措施，积极完善利率政策调控基础；通过调整决定汇率的货币篮子结构、增大汇率弹性和市场化程度，推进汇率制度改革，解决制约央行货币政策工具有效性源头上的问题。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)-试卷1
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）-试卷1
(总分：46.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：9，分数：18.00)
1.(湖南大学2013)资本配置线可以用来描述( )。
（分数：2.00）
A.两项风险资产组成的资产组合
B.一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合 √
C.对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合
D.具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合
解析：解析：资本配置线(CAL)描述的是引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合与无风险资产之间分配，从而得到所有可能的新组合的预期收益与风险之间的关系。
2.(浙江财经2013)预期收益率相同的情况下，σ越大的方案，其风险( )。
（分数：2.00）
A.越大 √
B.越小
C.二者无关
D.无法判断
解析：解析：σ是衡量风险的指标，其值越大代表波动性越大，则风险越大。
3.(华东师范2013)用于测度某一项资产的系统风险的指标是(、 )。
（分数：2.00）
A.标准差
B.方差
C.阿尔法系数
D.贝塔系数 √
解析：解析：贝塔系数测的是某一项资产的系统风险，方差或标准差测量的是某一项资产的整体风险，包括系统风险和非系统风险。
4.(中山大学2013)证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，还与各个证券收益间( )有关。
（分数：2.00）
A.协方差 √
B.标准差
C.离差率
D.贝塔系数
解析：解析：证券组合的风险是由所有单个证券的方差和各证券之间的协方差的加权平均后得出。
5.(上海财大2013)证券组合的收益率序列方差是反映( )的指标。
（分数：2.00）
A.证券组合预期收益率
B.证券组合实际收益率
C.样本期收益率平均值
D.投资证券组合的风险 √
解析：解析：证券组合的收益率均值是其预期收益率，方差是组合的风险。
6.按照资本资产定价原理的说法，可以推出( )。
名校431金融学综合考研真题答案汇编
《名校431金融学综合考研真题答案汇编（共两册）》
2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题
2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）
2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题
2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）
2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题
2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解
2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题
2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解
2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题
2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）
2014年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案） 2012年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题
2011年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
2016年南开大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
2015年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）
2013年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
2013年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）
2012年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题
金融硕士MF金融学综合(利息和利率)模拟试卷1
金融硕士MF金融学综合（利息和利率）模拟试卷1
(总分：70.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：12，分数：24.00)
1.在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是( )。
（分数：2.00）
A.差别利率
B.实际利率
C.公定利率
D.基准利率 √
解析：解析：基准利率是其他利率的基础，其他利率是在基准利率基础上调整形成的。基准利率在理论上是指无风险利率，现实中，中央银行对金融机构的存贷利率一般为无风险利率。
2.信用是( )。
（分数：2.00）
A.买卖行为
B.赠予行为
C.救济行为
D.各种借贷关系的总和 √
解析：解析：在经济范畴里，信用是指借贷关系的总和，没有买卖行为，也不是无偿的。
3.利用信用卡透支属于( )。
（分数：2.00）
A.商业信用
B.银行信用
C.国家信用
D.消费信用 √
解析：解析：信用卡是发给消费者的，所以信用卡投资属于消费信用。
4.预期通货膨胀变化引起利率水平发生变动的效应为( )。
（分数：2.00）
A.费雪效应 √
B.马太效应
C.流动性陷阱
D.收入效应
解析：解析：费雪效应认为实际利率=名义利率+通货膨胀率，其中通货膨胀率一般是预期的通货膨胀率。
5.国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是( )。
（分数：2.00）
A.实际利率
B.市场利率
C.公定利率
D.官定利率 √
解析：
6.我国同业拆借利率完全实现市场化的时间是( )。
（分数：2.00）
A.1996年 √
B.1997年
C.1998年
D.1999年
解析： 7.提出“可贷资金论”的经济学家是( )。
（分数：2.00）
A.凯恩斯
B.马歇尔
C.俄林 √
D.杜尔阁
解析：解析：提出可贷资金理论的是英国的罗伯逊和瑞典的俄林。
8.下列经济行为中属于间接融资的是( )。
（分数：2.00）
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编4
金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编4
(总分：60.00，做题时间：90分钟)
一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)
1.货币市场的主要功能是( )。(复旦大学2015真题)
（分数：2.00）
A.短期资金融通 √
B.长期资金融通
C.套期保值
D.投机
解析：解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。
2.股票回报率由( )组成。(对外经济贸易大学2013真题)
（分数：2.00）
A.票面利息与资本利得
B.利息与到期收益率
C.股利收益率和资本利得 √
D.股利收益率与到期收益率
解析：解析：股票回报分为两部分，一部分是股利，另一部分是资本利得，即买卖价差。
3.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。(对外经济贸易大学2013真题)
（分数：2.00）
A.违约风险因素
B.流动性差异因素
C.税收差异因素 √
D.市场需求因素
解析：解析：美国地方政府发行的市政债券的利息收入通常是免征联邦、州级可能的城市税收，而联邦政府债券(即美国国债)的利息收入是需要征税的，因此在考虑税收的情况下美国市政债券的利率可能会低于联邦政府债券的利率。
4.下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。(东北财经大学2014真题真题)
（分数：2.00）
A.期货交易 √
B.期权交易
C.即期交易
D.互换交易
解析：解析：保证金制度也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合同价格的一定比例(通常为5％～10％)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。
5.价格发现功能是指在一个公平、公开、高效、竞争的期货市场中，通过( )的方式形成期货价格的功能。(湖南大学2013真题)
金融硕士(MF)金融学综合历年真题试卷汇编14
金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编14
(总分：100.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：21，分数：42.00)
1.如果银行经理确定其银行的缺口为正2000万美元，那么，利率上升5个百分点会导致银行利润( )。
（分数：2.00）
A.增加100万美元 √
B.减少100万美元
C.增加1000万美元
D.减少1000万美元
解析：解析：利率敏感性缺口是由利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的差额得到的。资产大于负债，缺口为正，则利率的上升对银行利润有提升作用；利率为负，则利率上升银行利润下降。本题利率敏感性缺口为正，因此当利率上升5个百分点时，利润变动为2000×5％=100(万美元)。故选A。
2.信用风险管理工具包括( )。
（分数：2.00）
A.信用配给
B.抵押品
C.补偿余额
D.上述所有的选项都正确 √
解析：解析：信用配给是指在所有的贷款申请人当中，一部分人的贷款申请被接受，而另一部分人即使愿意支付高利率也得不到贷款；贷款人的贷款申请只能部分被满足(例如，一百万的贷款申请只能贷到五十万)。
补偿性余额又称为最低存款余额，是指企业向银行借款时，银行要求借款企业以低息或者无息形式，在银行中按贷款限额或实际使用额保持一定百分比的最低存款余额。补偿性余额有助于银行降低贷款风险，补偿其可能遭受的风险。对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。因此所有选项都正确，故选D。
3.货币数量论认为：物价水平变动的唯一原因是货币数量的变动，原因是( )。
（分数：2.00）
A.在短期内，流通速度与实际总产出被假定为常量 √
B.在短期内，流通速度被假定为常量
C.物价水平的变动十分缓慢
D.货币供给在长期内是常量
解析：解析：货币数量论的交易方程为MV=PY。短期内，货币的流通速度是稳定的，如果经济运行并没有大的变动，而在短期内整个经济体的总产出也不会变化，因此物价的变化只取决于货币量的变化。故选A。
金融硕士金融学综合选择题专项强化真题试卷16(题后含答案及解析)
金融硕士金融学综合选择题专项强化真题试卷16 (题后含答案及解析)
题型有：1.
1． 下列描述中，正确的是( )。
A．央行可以通过增加贷款发行货币，通过购买国债不能增发货币
B．如果央行提高存款准备金率，商业银行在央行的存款增多
C．如果流动性降低，通货存款比降低
D．随着信用卡的广泛使用，货币流通速度增加
正确答案：C
解析：A项，央行购买国债，相当于向社会中投放基础货币，故A项错误；B项，央行提高存款准备金率，若没有超过超额准备金，则商业银行在中央银行的存款可能不变，故B项错误；D项，货币流通速度的公式为V=QP／M，信用卡的广泛使用不会影响货币的流通速度，故D项错误。故选C。
2． 扩大资产业务并不以负债增加为前提是( )特有的权利。
A．商业银行
B．投资银行
C．政策性银行
D．中央银行
正确答案：D
解析：能够扩大资产业务并不以负债增加为前提是中央银行特有的权利。但中央银行即便有此权利，当其扩大资产业务时，必然相应地形成存款货币银行的准备存款和货币发行。故选D。
3． 以下不属于中央银行的负债业务的主要是( )。
A．外汇、黄金储备
B．流通中通货
C．国库存款
D．金融机构存款
正确答案：A
解析：外汇和黄金储备属于商业银行的资产。故选A。
4． 公司债务权益比为1，其权益资本成本为16％，公司债务成本为8％，如果公司所得税率为25％，那么在公司债务权益比为0时，其权益成本为多少?( )
A．11．11％
B．12．00％
C．12．57％
D．13．33％
正确答案：C
解析：当公司债务权益比为1时，根据有公司所得税的MM定理Ⅱ，REL=REU＋×(REU－Rf)×(1－T)=16％，可求得REU=12．57％。故选C。
5． 2012年末，某公司准备以2．5万元出售一台闲置的冷却设备，该设备于3年前以5万元的价格买入，税法规定的折旧年限为9年，按照直线法计提折旧，残值率为10％，公司所得税率为25％，则该项交易对公司2012年现金流量的影响是( )。
2012年浙江工商大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2012年浙江工商大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 3. 计算题 5. 论述题 9. 案例分析题
单项选择题
1． 金本位崩溃的根本原因是( )。
A．经济危机
B．第一次世界大战
C．黄金储备不足且分布不平衡
D．纸币的产生
正确答案：C
解析：黄金储备跟不上经济发展的需要，导致金本位崩溃。
2． 凯恩斯的三个货币需求动机中，对利率最敏感的是( )。
A．交易动机
B．投机动机
C．预防动机
D．利他动机
正确答案：B
解析：投机动机刻画的是人们持有债券的动机，债券以利率定价，对利率最为敏感。
3． 按照购买力平价(PPP)理论，当甲国相对于乙国的价格水平上升时，甲围的货币币值会( )。
A．贬值
B．升值
C．不变
D．不确定
正确答案：A
解析：按照购买力平价理论，甲国物价上升相当于货币贬值。
4． 住房按揭贷款的提前还款行为可以看作是( )。
A．欧式卖权
B．欧式买权
C．美式买权
D．美式卖权
正确答案：D
解析：因为当利率下降时，提前还款才有利可图，因此相当于卖权。又由于这种权力可以在到期日前任一日执行，因此是美式买权。
5． 商业银行把资金从盈余者手中转移到短缺者手中，使闲置资金得到充分利用，这种功能被称为( )功能。
A．支付中介
B．信用中介
C．信用创造
D．金融服务
正确答案：C
解析：商业银行作为金融中介，是储蓄与投资之间联系起来，起到了信用中介的作用。
6． 存款货币创造中的“存款货币”，一般指的是( )。
A．定期存款
B．储蓄存款
C．现金存款
D．活期存款
正确答案：D
7． 一国国际收支出现逆差，一般会导致( )。
A．使该国货币供应量增加，加重通货膨胀
B．加剧国际问摩擦
C．引起该国货币汇率下降，有利于出口贸易的发展
D．国内可供使用资源减少，不利于该国经济发展
金融硕士MF金融学综合风险与收益历年真题试卷汇编1_真题-无答案
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）历年真题试卷汇编1
(总分72,考试时间90分钟)
1. 单项选择题
1. 马科维茨投资组合理论的假设条件有( )。(复旦大学2013真题)
A. 证券市场是有效的
B. 存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出
C. 投资者都是风险规避的
D. 投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合
2. 同期限公司债券与政府债券相比，票面利率一般比较高，这是对( )的补偿。(上海财经大学2012真题)
A. 信用风险 B. 政策风险
C. 投机风险 D. 利率风险
3. 对于一个无风险资产和风险资产的组合，假定可以无风险利率任意借贷资金，有效集形状为( )。(上海财经大学2012真题)
A. 线段 B. 射线
C. 月牙形区域 D. 月牙形区域的右上边界
4. 在证券市场上，系统风险和非系统风险的本质区别是( )。(上海财经大学2012真题)
A. 投资者对风险的偏好 B. 证券组合中证券数量的多少
C. 是否受宏观政策影响 D. 风险度量值不同
5. 设无风险利率是5％，市场组合的期望收益率是15％，股票X的期望收益率是13％，β=1．2，那么你应该( )。(上海财经大学2012真题)
A. 买入股票X，因为其价格被高估 B. 买入股票X，因为其价格被低估
C. 卖出股票X，因为其价格被高估 D. 卖出股票X，因为其价格被低估
6. 以下说法不正确的是( )。(南京大学2012年真题)
A. 只有收益率负相关的资产构成投资组合才能降低风险
B. 宏观经济环境变化引起的证券收益的不确定性属于系统风险
C. 位于证券市场线(SML)上方的资产其价值被市场低估了
D. 贝塔系数只衡量系统风险，而标准差衡量整体风险
7. 在以下关于贝塔系数的表述中，错误的是( )。(中山大学2012真题)
A. 贝塔系数用来度量证券本身在不同时期收益变动的程度
2012年南京财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷
2012年南京财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分：40.00，做题时间：90分钟)
一、 名词解释(总题数：6，分数：12.00)
1.货币的时间价值
（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________
正确答案：(正确答案：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。)
解析：
2.资本预算
（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________
正确答案：(正确答案：资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而做出的资本支出计划。它是综合反映建设资金来源与运用的预算。通常来说，一个完备的资本预算过程应该经历以下几个步骤：(1)寻求并发现投资机会。(2)数据收集。(3)评估并做出投资决策。(4)对已决策项目进行再评估和调整。资本预算是财务经理的首要工作职责，是财务经理提高所有者权益价值最直接的手段。)
解析：
3.流动性陷阱
（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________
正确答案：(正确答案：流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。在流动性陷阱的情况下，财政政策就变得十分有效。)
金融硕士MF金融学综合折现与价值历年真题试卷汇编4_真题-无答案
金融硕士MF金融学综合（折现与价值）历年真题试卷汇编4
(总分150,考试时间180分钟)
选择题
1. 1.(中国人大2011)一个面对均衡利率为8％的完全竞争进入市场的投资者，在三年后将受到10000元，该投资者未来现金流量的现值为，则(1／1．08)3称为( )。
A. 贴现率 B. 贴现因子
C. 现值系数 D. 贴现系数
2. 2.(上海财大2012)某校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期在每年年末支取利息30000元，利率为6％，该校应存入( )元。
A. 750000
B. 500000
C. 180000
D. 120000
3. 3.(中央财大2017)某项目每半年支付1000元现金流，并按照同样的模式持续到永远(假定年利率为16％)。该项目的当前价值最接近( )元。
A. 6250 B. 12981
C. 12360 D. 13560
4. 4.(南京大学2015)某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是( )年。
A. 4 B. 3
C. 2 D. 1
5. 5.(上海财大2016)30年期贷款，每月固定偿还2997．97元，年利率6％，已经还了20年，问过去一年还款的金额中利息是( )元。
A. 19145 B. 35975
C. 16830 D. 27090
6. 6.(中央财经2016)李先生购买一处房产价值为100万元，首付金额为20万，其余向银行贷款。贷款年利率为12％(年度百分率)，按月还款，贷款期限为20年。如果按照等额本金的方式还款，则李先生第一个月大约需要向银行偿还( )。
A. 11333元
B. 12333元
C. 13333元
D. 14333元
7. 7.(中山大学2011)某债券的风险溢酬为1％，若经济状况好其现金流为1100元，若经济状况差则其现金流为1000元，两种情况发生的概率均为50％。若无风险收益率为4％，则该债券当前的价格应为( )。