2020年国防军工行业分析报告
军事行业数据分析报告武器装备和军事行动分析
军事行业数据分析报告武器装备和军事行动分析军事行业数据分析报告一、引言军事行业一直是国家安全的重中之重，而数据分析在军事行业中也扮演着不可替代的角色。
本文将分析军事装备和军事行动两个方面的数据，并提供相关分析结果。
二、武器装备分析武器装备一直是军队赖以战胜敌人的重要工具。
我们通过对多个国家的数据进行分析，可以得出以下结论：1.军事经费投入与装备现代化水平的相关性。
通过对各个国家的军事经费数据进行统计分析，可以发现，军事经费水平与装备现代化水平之间存在着显著的相关性。
高投入的国家通常拥有更先进、更高效的装备。
2.地形和气候与武器选择的相关性。
不同地形和气候条件下，军队选择的武器也不同。
在沙漠、森林等环境下，特种作战队通常会选择轻量级武器，而在雪山高原等恶劣环境下则会选择更加实用耐用的装备。
3.军备贸易的影响。
对不同国家之间的军备贸易数据进行分析可以发现，这些国家的装备水平和类型有很大的关联，如美国和以色列等国家在武器方面存在着较大的站台和援助关系。
三、军事行动分析军事行动是一支部队实际发挥作用的关键环节。
我们通过对多个军事行动案例的数据进行分析，得出以下结论：1.人员配置对作战胜负的影响。
在一次军事行动中，兵力和军官的数量、等级、专业分配等因素对作战结果有着重要的影响。
人员结构的不合理可能会引发战术上的失误和错误决策。
2.武器效能和搭配对作战胜负的影响。
武器和装备对军事行动胜败关键。
选择不当的装备可能降低部队的作战效能。
同时，不同类型的武器和装备之间的搭配也会直接影响全局作战效果。
3.情报支持对行动结果的作用。
取得充分、准确的情报是一个军事行动成功的基础。
各种情报手段的使用和协调可以帮助指挥部在开展行动中获得先机和主动权。
四、总结数据分析在军事行业中的作用十分重要。
通过对武器装备和军事行动的分析，本文得出了人员配置、武器效能和情报支持等关键因素对军事行动胜负的重要性。
希望本报告可以为相关企事业单位了解军事行业提供参考，并在未来的数据分析工作中，为国家的安全和发展做出出色的贡献。
2023年国防军工行业工作总结军民融合的创新与应用
2023年国防军工行业工作总结军民融合的创新与应用2023年国防军工行业工作总结：军民融合的创新与应用一、工作回顾2023年是我国国防军工行业发展的关键一年。
在国家战略驱动下，我们充分发挥军工行业在国家安全和国防建设中的重要作用，积极推动军民融合的创新与应用。
经过一年的努力，我们在军民融合领域取得了一系列成果，推动了国防军工行业的发展。
二、创新驱动在2019年习主席提出的“创新驱动发展战略”的指引下，我们大力推进技术创新，提高军工技术的先进性和国际竞争力。
通过加大研发投入，加强研究院所和企业之间的合作，以及与高校的合作，我们改进了研发体制机制，提高了科研效益。
在新材料、信息技术、电子装备等领域取得了一系列重要突破，为我国国防军工的发展提供了重要支撑。
三、提升军民融合水平军民融合是国防军工发展的重要战略，也是推动我国经济创新升级的重要举措之一。
在2023年我们进一步推动军民融合，努力构建供需协同、资源共享的军民融合发展格局。
通过加强与民用行业的合作，我们促进了军品转化，提高了军品的市场化能力。
同时，我们鼓励民营企业投身国防军工行业，推动了民营经济发展和军民融合的进一步深化。
四、加快产业转型升级在国际竞争日益激烈的背景下，我们努力推动国防军工产业的转型升级。
通过推进技术改造升级、加大人才引进培养、提高管理水平等方面的工作，我们加快了军工产业的升级步伐。
同时，我们积极引进和消化吸收国际先进技术，提高了我国军工产品的技术水平和核心竞争力。
五、加强法治建设在推进军民融合的过程中，我们始终高度重视法治建设。
我们严格按照中国法律法规的规定操作，严格遵循合同精神，提高了军民融合的合法性和可持续发展。
我们加强了知识产权保护工作，防止了军工机密技术的泄漏和侵权行为，保障了国家安全和经济利益。
六、未来展望展望未来，我国国防军工行业面临着发展的新机遇和新挑战。
我们将继续贯彻军民融合的发展战略，推进军工科技创新，不断提高我国核心技术自主创新能力。
国防军工行业周报：军工自强化逻辑闭环逐渐形成，估值体系有望加速重构
20200817证券分析师：苏立赞S0350519090001*************.cn联系人：钱佳兴S0350120060032***************.cn 军工自强化逻辑闭环逐渐形成，估值体系有望加速重构——国防军工行业周报最近一年行业走势行业相对表现表现1M 3M 12M 国防军工24.8 43.6 54.0 沪深300 4.2 20.2 26.8相关报告《国防军工行业周报：军工行业长期向上发展的确定性强，核心资产价值重估进行时》——2020-08-09《国防军工行业周报：强军须强军工，建议紧抓景气度高、确定性强、业绩有望持续兑现的方向》——2020-08-02《国防军工行业专题报告：Q2主动持仓延续低配，持股集中度依然较高》——2020-07-28 《国防军工行业周报：从军工集团上半年经济运行分析会看，行业业绩持续改善趋势明确》——2020-07-26《国防军工行业事件点评报告：无人化是未来战争趋势，无人机进入加速发展期》——2020-07-24 投资要点：⏹上周，上证综指涨跌幅0.18%，深证成指涨跌幅-1.17%，上证50涨跌幅0.76%，沪深300涨跌幅-0.07%，创业板指涨跌幅-2.95%，中小板指涨跌幅-0.78%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-3.12%。
⏹军工行业螺旋上升三要素的自强化逻辑闭环逐渐形成。
1）内生性的装备放量。
本轮行情具有基本面持续改善趋势的支撑，当前阶段行业核心驱动力来自装备放量预期；2）改革加速带来更大弹性。
国企改革持续推进，本周航天五院宇航系统总体重组，传递出国企改革加速的积极信号；3）国际局势与热点事件催化。
周边局势和热点事件有望持续强化市场对行业的重视。
⏹军工行业估值体系有望加速重构。
市场开始将国内头部军工企业比照国外成熟军工集团，穿越短期的视野限制，去评价更长时间跨度内相关标的将有的成长状态。
⏹建议紧抓航空发动机、主战装备上量等景气度高、确定性强、业绩有望持续兑现的方向，以及具有较强改革预期的相关标的。
国防军工行业研究报告
国防军工行业研究报告一、引言国防军工行业一直以来都是一个备受关注的领域。
随着国家的发展和科技的进步，军工行业在国家安全和经济建设中扮演着重要的角色。
在这份研究报告中，我们将对国防军工行业的现状、发展趋势和相关政策进行深入分析，为读者提供有价值的信息和见解。
二、国防军工行业的概述军工行业是指以国防建设为目标，从事军事装备和武器研发、生产和销售的相关企业和机构。
国防军工行业不仅对国家安全具有重要影响，还对国家经济的发展和国际地位的提升具有重要作用。
三、国防军工行业的现状1. 军工企业规模扩大目前，我国军工企业规模不断扩大，拥有了许多先进的研发机构和生产基地。
这些企业的科研实力和制造能力在全球范围内具有竞争力。
2. 军品出口增加我国军品的出口也在逐年增加，成为国防军工行业的重要组成部分。
出口军品的质量和技术水平也得到了国际认可。
3. 技术创新推动发展技术创新一直是国防军工行业的核心驱动力。
从高性能武器到军事通信系统，我国在多个领域取得了重大突破，并致力于将科技成果转化为实际的军事装备。
四、国防军工行业的发展趋势1. 信息化和智能化的推动随着信息技术和人工智能的发展，国防军工行业正向着信息化和智能化方向迈进。
无人机、人工智能武器等新型装备将在未来得到更广泛的应用。
2. 行业国际化程度提高我国军工企业在国际市场的地位逐渐提升，参与国际合作和竞争的机会也在增多。
与此同时，国内企业也在不断吸收国外先进技术，提高产品的质量和竞争力。
3. 绿色环保与可持续发展环境问题一直是全球关注的焦点，在国防军工行业也不例外。
未来，军工企业将更加注重绿色环保和可持续发展，推动军品生产过程的低碳化和循环利用。
五、国防军工行业的政策支持1. 政府投资加大国家鼓励并增加对军工行业的投资，以提高国防军工企业的研发和制造能力。
政府还加强了对军事科研机构和创新团队的支持，提供更多资源和资金。
2. 强化法规和标准制定政府加强法规和标准的制定，促进国防军工行业的健康有序发展。
国防军工行业深度报告：飞机产业链进入高景气阶段，军民两开花
国防军工行业标配（维持）飞机产业链进入高景气阶段，军民两开花国防军工行业深度报告2023年2月28日分析师：吕子炜SAC执业证书编号：S0340522040001电话：*************邮箱：****************.cn 行业指数走势资料来源：东莞证券研究所，iFinD 相关报告投资要点：◼空中实力亟需提升。
我国现役军机数量和结构与世界军事强国差距较大，升级换装需求强烈。
根据《World Air Forces 2023》，目前中国人民解放军空军是本地区最大、世界第三大空军。
尽管如此，我国与世界最高水平的空军力量还有着较大的差距。
据FlightInternational统计，截至2023年，我国军用飞机总数3,284架，而美国军用飞机总数达13,300架，我国军用飞机总数与美国差距近万架，中国军机总数仅为美国的24.69%，军机的绝对数量差距明显。
◼民用航空制造业迎来蓬勃发展时机。
随着我国国民经济的持续发展，为了满足对民航运输日益增长的需求，促进航空运输业的发展，我国不断加大民航运输建设方面的投资，民航运输市场发展迅速。
截至2021年底，民航全行业运输飞机期末在册架数4,054架，比2020年底增加151架，增加数量开始回升。
◼商用领域万亿赛道。
中国商飞发布了《中国商飞公司市场预测年报（2022-2041）》，报告预计未来20年全球旅客周转量（RPKs）将以每年3.9%的速度增长，在2041年达到19.9万亿客公里。
未来二十年，中国航空运输市场将接收喷气客机9,284架，假设国内市场形成中国商飞、空客、波音三足鼎立格局，根据中国东航披露的飞机单价计算，未来二十年，预计国产飞机市场价值约为2.87万亿元人民币。
◼投资策略。
目前我国军用飞机种类和数量与发达国家相比仍有较大的提升空间，军机换代需求将直接贯穿整个“十四五”时期。
另一方面，民用飞机制造万亿市场值得期待，看好飞机产业链的投资机会。
国防军工行业
国防军工行业国防军工行业一直以来都是一个备受关注的领域，它与国家的安全和发展息息相关。
随着世界形势的不断变化，军事技术的发展对国防军工行业提出了更高的要求。
本文将从不同的角度对国防军工行业进行探讨和分析。
一、国防军工行业的重要性国防军工行业是一个国家安全的重要保障。
在面临外部威胁时，军事力量的强大和军事技术的先进水平对国家的安全至关重要。
同时，国防军工行业还能够推动国家的科技创新和经济发展。
军事科技的进步常常带来其他领域的创新和发展，通过在军工行业的投资和支持，可以促进国家的经济增长和就业机会。
二、国防军工行业的现状与发展趋势当前，国防军工行业正处于快速发展的阶段。
随着世界的全球化和科技的飞速发展，国防军工行业面临着新的挑战和机遇。
一方面，各国都在加大对国防军工行业的投资，争夺全球军工市场的份额；另一方面，新兴技术如人工智能、无人机和太空技术等的出现，正在改变传统军事行动的方式和手段。
因此，国防军工行业需要不断创新和适应新的需求，才能在激烈的竞争中立于不败之地。
三、国防军工行业的挑战与机遇国防军工行业面临着诸多挑战，其中包括技术跨越、国际合作和伦理约束等问题。
首先，技术跨越给军事技术的发展带来了新的挑战，也给国防军工行业带来了更高的技术要求。
其次，国际合作的重要性日益凸显，在全球化的背景下，各国之间的合作是提高国防军工行业竞争力的重要手段。
另外，伦理约束也是一个关键的问题，军事技术的应用必须遵守国际人道法和伦理准则，确保其合法、合理和可控。
然而，国防军工行业也面临着巨大的发展机遇。
首先，军工行业是一个高附加值和高科技含量的行业，在经济增长和产业升级方面具有巨大潜力。
其次，随着信息技术和人工智能的飞速发展，新兴技术为军事科技的革新提供了广阔的发展空间。
此外，国防军工行业还可以通过与其他领域的深度融合，开拓新的业务领域和市场。
四、国防军工行业的发展战略为了适应国防军工行业发展的新趋势和需求，我国需要制定相应的发展战略。
军工行业调研报告
军工行业调研报告对军工行业的调研报告第一章：引言军工行业作为国家安全和发展的重要支撑，对国家利益和安全具有重要意义。
本次调研旨在全面了解军工行业的现状、发展趋势以及面临的挑战，为军工行业的健康发展提供参考和建议。
第二章：军工行业概况军工行业是指组织和进行军事科学研究、武器装备制造、军事基础设施建设等与国家安全和军事需求密切相关的产业。
军工行业的发展对于国家维护安全、提升国防实力、促进科技进步具有重要作用。
第三章：军工行业的发展趋势1. 技术创新驱动：现代军事技术的发展离不开科技创新，随着信息技术、人工智能、无人系统等新技术的不断涌现，军工行业正朝着智能化、自动化、精确化的方向发展。
2. 军民融合发展：军工行业与民用产业的融合已成为一种趋势。
通过军民融合，可以实现资源共享、技术互补，提高军工产品的市场竞争力。
3. 绿色发展：军工行业需要更加注重环境保护和可持续发展。
在军工装备制造过程中，减少对环境的影响，提高能源利用效率已经成为行业发展的重要方向。
第四章：军工行业的挑战与问题1. 国际竞争加剧：随着全球军工行业的快速发展，国际竞争变得日益激烈。
如何提高我国军工产品的质量和性能，增强国际市场竞争力，是一个亟待解决的问题。
2. 人才培养与引进：军工行业对高素质的科技人才需求量大，但人才供给相对不足。
如何加强人才培养和引进工作，提高军工行业的创新能力和核心竞争力，是一个重要议题。
3. 安全风险与技术泄漏：随着技术的不断发展，军工行业也面临着安全风险和技术泄漏的挑战。
如何加强技术保密工作，防止敏感技术信息外泄，是一个亟待解决的问题。
第五章：发展建议1. 利用科技创新推动发展：加大军事科技研发投入，推动核心技术突破，提高军工产品的创新能力和质量。
2. 加强人才培养和引进：加大人才培养投入，培养更多高素质科技人才，同时加强引进海外优秀科技人才，提升军工行业的创新能力。
3. 加强安全管理与技术保密：建立健全军工产品技术保密制度，加强敏感技术信息的保护，提高军工行业的安全风险防范能力。
军工市场需求分析报告
军工市场需求分析报告1. 引言当前的军工市场是一个充满挑战和机遇的领域。
随着全球安全形势的复杂化和技术的迅速发展，军事装备需求不断增长。
本报告将对军工市场的需求进行分析，并提供相应的建议和洞察。
2. 政治和地缘环境的影响军工市场的需求受政治和地缘环境的影响较大。
国际关系紧张和冲突加剧会导致国家对军事装备的需求增加。
例如，近年来，中东地区的恐怖主义威胁和冲突不断加剧，导致该地区对军事装备的需求激增。
3. 国防预算的影响国防预算是军工市场需求的重要影响因素。
国家对国防支出的增加通常会促使军事装备的需求增长。
例如，美国的国防预算一直居世界前列，导致军工市场需求持续增加。
4. 技术发展的影响技术的快速发展对军工市场需求产生了深远的影响。
新技术的出现通常会促使军事装备的升级或更新换代。
例如，人工智能、无人系统技术和虚拟现实技术的应用正在改变军事装备的需求。
5. 军事现代化的趋势军事现代化是当前军工市场需求的主要驱动力之一。
许多国家正在进行军事装备的现代化改造，以应对复杂的安全威胁。
这促使了军事装备的需求增长，包括战斗机、导弹防御系统、潜艇等。
6. 突发事件的军事装备需求突发事件的发生通常会导致对军事装备的紧急需求。
例如，自然灾害、恐怖袭击等事件会迅速催生对军事装备的需求，例如救援装备、通信设备等。
7. 市场趋势和机会军工市场的需求正呈现出几个趋势和机会。
首先，无人系统和人工智能技术的发展为军事装备市场带来了创新和增长机会。
其次，随着互联网和信息技术的普及，网络安全和电子战的需求也在增加。
此外，对环保型军事装备和可持续发展的需求也正不断增长。
8. 建议和结论为了满足军工市场需求的挑战和机遇，供应商和制造商需要持续关注并适应政治、地缘、预算和技术方面的变化。
投资于研发创新和新技术，保持灵活性和适应性，将有助于抓住市场机会并保持竞争优势。
9. 参考资料- Frost & Sullivan: Global Defense Market Outlook, 2021- Stockholm International Peace Research Institute (SIPRI): Trends in World Military Expenditure 2020- Deloitte: Defense Industry Outlook 2021*注意：本报告仅为军工市场需求的分析，具体市场状况和机会需结合详细研究。
军工与国防行业市场分析军事技术和军事装备的市场竞争
军工与国防行业市场分析军事技术和军事装备的市场竞争军工与国防行业市场分析：军事技术和装备的市场竞争随着国际形势的变化，各国国防力量建设越来越重视规模、技术和装备的实力。
军工与国防行业作为支撑国家军事实力的重要产业，其市场竞争也日益激烈。
本文将对军工与国防行业市场进行深度分析，重点探讨军事技术和军事装备在市场竞争中的表现和趋势。
一、军事技术市场竞争军事技术是军工与国防行业中的核心竞争力，具有战略性和长期性。
在军事技术领域，本土化、自主创新和降低成本是各国争夺市场份额的重要手段。
由此可见，提高自主创新能力已成为各国竞争的焦点。
我国在军事技术研发领域已经取得了一定的成果，例如国产“歼-20”战斗机等技术含量较高的产品。
然而，与国外先进水平相比，还存在一定的差距。
因此，我国需要加强军事技术的研发能力，提高自主创新能力和质量水平。
在全球范围内，美国是军事技术领域的领头羊，其先进技术得到了广泛的应用和认可。
俄罗斯、欧洲、以色列等也具有较高的军事技术实力和市场竞争力。
尤其是在高端装备的研制上，这些国家具有一定的竞争优势。
二、军事装备市场竞争军事装备市场主要包括海军、空军、陆军和导弹等领域。
在军事装备市场中，产品的质量和技术含量是分出优劣的重要标准。
此外，市场份额也与国际政治形势、国家军备扩张等因素密切相关。
在国外，美国、俄罗斯等国家的军事装备受到了广泛的认可和市场的青睐，其主要优势在于装备技术含量高、质量优良。
欧洲各国在军事装备领域也具有一定的实力。
以法国为例，其军舰、直升机和战斗机等装备在国际市场上处于较为领先的地位。
我国的军事装备实力近年来发展较快，例如歼-20战斗机、中国航母编队等一系列高端装备已经投入使用。
在部分领域，如导弹、无人机等，我国还具备一定的实力和优势。
此外，在一些发展中国家中，我国军事装备的市场份额也在逐步提高。
三、市场趋势随着全球军事形势的变化，国际军事装备市场也在不断调整。
越来越多的国家将其军事实力作为主要战略目标之一，加大了军事装备的研发和投入。
军工行业分析报告
军工行业分析报告（军工行业分析报告）一、行业背景军工行业作为国家安全和国防力量的重要支撑，一直以来都具有重要的战略地位。
随着国家实力的增强和国际形势的变化，军工行业在中国国内的发展也呈现出了快速的增长势头。
本文将对中国军工行业的现状和未来发展进行全面分析。
二、政策环境中国政府高度重视军工行业的发展，出台了一系列政策措施来支持和促进行业的健康发展。
其中，提出了加强军民融合，推动军工科技创新，优化军工企业结构等重要方针，为行业的发展提供了强有力的保障。
三、市场概况目前中国军工行业市场规模巨大，涵盖了陆军、海军、空军、航天等多个领域。
从武器装备的研发、生产到后勤保障等方面，都有着广阔的市场需求。
特别是近年来，中国军队的现代化建设不断加强，军工行业市场的前景更加广阔。
四、竞争格局中国军工行业存在着一些大型军工企业和研究机构，它们在技术研发、产品生产等方面都具有一定的实力和竞争优势。
同时，还有一些小型企业通过技术创新和差异化经营来寻求突破。
竞争格局较为复杂，企业需要加强自身实力，提高核心竞争力。
五、技术发展军工行业是一个高度技术密集的领域，技术创新是推动行业发展的重要动力。
在航空航天、电子信息、核工业等方面，中国军工企业在技术研发上取得了显著的成果。
未来，随着科技的进步和应用领域的扩展，技术发展将成为军工行业的重要发展方向。
六、未来展望展望未来，中国军工行业有望在技术创新、市场拓展等方面取得更大的突破。
政府将进一步加大对军工行业的支持力度，为企业提供更好的政策环境和市场机遇。
同时，军工企业需要加强自身的技术创新能力和管理水平，提高自身核心竞争力，以适应市场变化和国家发展需要。
综上所述，中国军工行业在政策环境、市场潜力、技术创新等方面都具备了良好的发展条件。
未来，军工行业将继续发挥重要作用，为国家安全和国防力量的建设作出更大的贡献。
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2020年国防军工行业分析报告2020年5月1. 星链计划第七批卫星入轨，马斯克放话6 个月内公测卫星互联网。
星链计划第七批卫星入轨，马斯克放话6个月内公测卫星互联网。
新浪科技显示，4 月22 日，猎鹰9 号火箭从佛罗里达州的肯尼迪航天中心基地发射，将第七批的60 颗卫星送上了太空。
SpaceX 发射卫星总数已达到422 颗，SpaceX 计划要在今年年底前将1000 多颗卫星送入太空。
4 月23 日，马斯克在推特上公布星链最新目标：“星链内测差不多三个月后开始，公测六个月以后。
最初的测试将适用于高纬度地区。
星链服务最初将在2020 年提供给加拿大和北美客户，并在2021 年进一步扩大服务范围至世界其他地区。
2. 国家首次把卫星互联网纳入新基建范围，国内星网推进更进一步，带来宇航领域新的巨大增量。
国家首次把卫星互联网纳入新基建范围。
4 月20 日，国资委和国家发展改革委同时召开经济运行例行发布会。
国家发改委创新和高技术发展司司长伍浩表示，新基建中的“信息基础设施”主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。
我们在此前1 月20 日发布的《低轨卫星星座系统，新一代的信息技术设施建设》和2 月8 日发布的《钢铁侠的下一站：空天互联网》也提到低轨卫星星座系统，可视为新一代信息技术基础设施建设。
国内星网推进更进一步，带来宇航领域新的巨大增量。
构建一个全球卫星互联网系统于军提升国防安全，于民未来经济效益显著。
整合现有的卫星星座，构建一个建设与运营于一体，具备统一标准、统一规划的，并且市场化运作的星座是趋势所在，届时将与国外SpaceX、Oneweb 等同台竞技。
按照目前我们汇总的公开披露的由国家队建设的星座计划，未来至少需要1000 颗以上的卫星进行组网，此外考虑到地面端、应用端的布局，将是宇航领域新的巨大增量。
我们按照1000 颗卫星星座规模测算，单颗卫星造价3000 万元/颗，国内卫星制造领域市场规模有望增加300 亿；按照单位重量发射约10-15 万，卫星发射市场预计增加300 亿，同时占比20%左右的地面段设备及运营大致也需要200 亿+，按此估算，新增的星座组网建设投入规模约800 亿。
此外，小卫星的寿命一般在5-8 年，星座组网完成后要维持星座运营还需要不停发射补网卫星，预计每年补网的硬投入也在100 亿元以上。
后期的卫星应用及运营服务则是一个更大的市场，按照SIA 发布的报告，投入产出比1：10，预计未来应用市场预计可达1 万亿。
3. 卫星制造端率先受益，卫星互联网星座应用瞄准庞大民用市场卫星制造端率先受益，选择卡位业绩有望实际受益的公司。
国内卫星制造产业整体以国家队为主，包括航天科技集团五院、航天科技八院、中科院微小卫星创新研究院、航天科工集团二院等，商业卫星公司踊跃参与，如银河航天、长光卫星等，建议关注卫星制造投入给相关产业链包括整机、分系统及零部件的公司，建议关注【中国卫星】（航天科技五院旗下上市公司、五院小卫星整机厂以及部分卫星部件及应用业务）、【天银机电】（旗下天银星际的星载敏感期具有较高市场占有率）、【航天电子】（航天电子领域国家队，在卫星遥测及数传、宇航微电子方面具备领先地位）、【航天电器】（军用连接器核心骨干企业，宇航级连接器领域优势突出）、【全信股份】（卫星及运载火箭宇航信号线产品市占率高企）、【亚光科技】（具备宇航微波器件生产线，为重要卫星总体单位供应射频微波器件）等。
卫星互联网星座应用则瞄准庞大民用市场，未来天基+地面互联网融合，形成天地一体化信息技术网络。
卫星应用及运营服务是一个更大的市场，按照SIA 评估航天投入产出比是1：10，未来卫星互联网拉动的应用市场规模预计可达 1 万亿。
国内卫星应用关注卫星终端、卫 星应用服务等，卫星服务运营以资质管理为主，卫星终端则关注未来终端用户的拓展，相关 上市公司关注【中国卫通】（卫星空间段运营及相关应用服务）、【星网宇达】（已突破基于低 轨卫星的微波天线、射频终端、波束跟踪、卫星波束无缝切换等核心关键技术，卫星应用潜 在受益）等。
4. 相 关 上市公司重点关注卫星制造端及产业链相关公司，同时建议关注 2020 年初相关公司前期涨幅较好， 目前部分相关标的估值相对较高，关注后期落地后市场空间打开带来的实际业绩释放节奏， 带来估值水平的下降。
表 1：相关上市公司标的估值一览归母净利润（亿元） PE 2020E 128 78 代码名称 市 值 （亿元） 2019 2020E 5.09 4.76 1.82 4.91 4.84 1.40 3.47 1.28 2021E 2019 146 110 58 2021E 107 68 601698.SH中国卫通 600118.SH中国卫星 300342.SZ天银机电 600879.SH航天电子 002025.SZ航天电器 300447.SZ全信股份 300123.SZ亚光科技 002829.SZ 星网宇达 654 370 82 4.46 3.36 1.42 4.58 4.02 1.37 2.54 0.12 6.13 5.46 2.68 5.72 5.95 1.79 4.32 1.67 45 31 179 111 33 39 36 31 28 23 19 24 24 19 107 44 42 31 25 365 34 26 资料来源：wind 、市场部，中国卫通和中国卫星参考 wind 一致性预期4.1. 中国卫通：国内唯一拥有通信卫星资源且自主可控的卫星通信运营企业，受 益卫星应用后市场国内卫星通信运营商龙头，受益卫星应用后市场。
公司是航天科技集团从事卫星运营服务业 的核心专业子公司，具有国家基础电信业务经营许可证和增值电信业务经营许可证，是我国 唯一拥有通信卫星资源且自主可控的卫星通信运营企业，被列为国家一类应急通信专业保障 队伍。
主营业务为卫星空间段运营及相关应用服务，主要应用于卫星通信广播。
运营管理着 16 颗商用通信广播卫星，拥有的转发器频段资源涵盖 C 频段、Ku 频段以及 Ka 频段等， 卫星通信广播信号覆盖包括中国全境、 澳大利亚、东南亚、南亚、中东、欧洲、非洲等地 区。
还提供与卫星空间段运营相关的卫星应用服务。
传统电视广播业务稳定，未来低轨互联网星座衍生的应用需求空间巨大。
空天互联网应用较 好的市场空间测算可比对象为 5G 移动网络应用。
根据工信部下属中国信通院《5G 经济社 会影响白皮书》预测，2020 年，5G 间接拉动 GDP 增长将超过 4190 亿元。
至 2030 年，5G 间接拉动的 GDP 将增长到 3.6 万亿元，其中互联网信息服务收入达到 2.6 万亿元。
相比于 5G 移动网络，空天互联网覆盖范围更广，不受恶劣地理环境限制，故而对车联网、物联网 等万物互联应用可以提供更好的支持。
因而，我们人为空天互联网新兴应用的潜在规模应可 以类比于 5G 应用市场规模，未来有望超过 2 万亿。
风险提示：卫星应用拓展不达预期；传统卫星通信业务不达预期4.2. 中国卫星：卫星制造龙头，低轨卫星星座建设直接受益卫星制造与运营龙头，在小卫星的发射数量和市场占有率方面保持国内第一，行业地位突出。
公司是航天科技集团五院旗下小卫星总体上市平台，在小卫星的发射数量和市场占有率两个方面均保持国内第一，是行业龙头。
在卫星应用领域，重点聚焦卫星信息综合应用、智慧产业、大数据等领域，充分利用北斗全球组网、低轨宽带卫星星座建设等重大产业项目机遇，将天基基础设施与互联网、云计算、大数据等技术紧密结合，提升空间设施的商业应用能力，为更加广泛的客户提供综合信息服务。
《中国航天科技活动蓝皮书（2019 年）》统计，2019 年全球实施102 次发射任务，发射航天器492 个，中国共完成34 次航天发射，连续两年居世界第一。
同时蓝皮书发布会公布了中国航天科技集团今年超40 次的“超级2020”宇航发射计划，以及首次火星探测、嫦娥五号月面采样返回、3 型火箭新型号首飞等重大航天任务。
低轨卫星星座迎来爆发点，带来宇航领域一个大的新增量，卫星制造端优先受益，卫星应用及运营服务市场更大。
低轨卫星星座建设发展提速落地在即，按照目前我们汇总的公开披露的由国家队建设的星座计划，未来至少需要1000 颗以上的卫星进行组网，此外考虑到地面端、应用端的布局，将是航天宇航领域新的巨大增量。
国内建设统一体制的低轨宽带星座提上日程，按照1000 颗左右的星座规模、单星设计寿命5-8 年计算，国内卫星制造领域市场规模有望增加约300 亿，此外，小卫星的寿命一般在5-8 年，星座组网完成后要维持星座运营还需要不停发射补网卫星，预计每年补网的硬投入也在100 亿元以上。
中国卫星有望承接一定的卫星制造份额。
卫星应用与运营服务市场更大，按照SIA发布的报告，投入产出比1:10，未来应用市场预计8000-1 万亿，公司作为兼具制造和应用的主体，未来市场空间巨大。
风险提示：卫星制造与应用市场开拓不及预期，市场竞争加剧，航天产业政策调整产生不利影响4.3. 天银机电：军品业务稳健成长，子公司天银星际将是全球低轨卫星建设核心受益标的军品业务稳健增长，关注华清瑞达、天银星际等子公司拓展情况。
依托自主研发技术优势及核心部件国产替代需求迫切，根据年报，2019 年军工电子业务实现翻倍增长，各子公司业务拓展稳步推进。
华清瑞达2019 年取得较大业务增长，雷达与电子战仿真测试业务在国内的市场占有率稳居前列，2019 年实现净利润2485 万元。
其中，根据年报，ATE 装备首批订单于2019 年二季度完成签署；脉冲无线电体制测高雷达于2019 年通过军方客户鉴定，获准为某新型通用战术直升机配套列装；W20 电子战无人机已完成多种环境实验，开始承接军方订单并完成小批量交付；便携式电子战装备已形成多个谱系产品并通过试验鉴定并实现交付。
考虑到信息化建设及自主可控需求以及公司向主战装备发展思路，预计军工电子业务将保持稳健增长态势。
此外，公司目前已扩展至民用电子系统测试测量领域，主要涉及车联网、无人机、通信系统三大领域。
当前已完成毫米波雷达测试设备研制，在某知名科技企业招标中中标并获得首笔订单；开展大疆无人机电子系统测试设备研制工作，已完成试用样机交付；某车研所毫米波雷达鉴定设备也是公司产品，根据投资者关系记录，公司产品性价比优势明显，预计国内每年5-10 亿元的市场容量。
立足国内并开拓国际市场，天银星际将是全球低轨卫星建设核心受益标的。
公司是我国首家商业化运营光学敏感器公司，在商业卫星市场占据优势位臵，2019 年成功发射在轨星敏感器共34 台，实现净利润（90.9 万元，+56.19%）。