11开放经济下的宏观经济的内外均衡
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第二章：开放经济条件下的宏观经济政策
IB曲线为内部平衡曲线，即能够 维持国内充分就业的所有实际汇 率和国内支出水平的组合。其左 边为失业，右边为通货膨胀。其 斜率为负。 原因：A快速增长，易通货膨胀， 为抵消这种影响，可采取货币升 值，增加进口
EB曲线为外部平衡曲线，表示所 有能够使国际收支经常帐户保持 平衡的实际汇率R和国内总支出A 的组合点。EB的左边为顺差，右 边为逆差，其斜率为正。
斯旺曲线由EB和IB划分为4个区域：如图所 示。E点为均衡点。
当一国经济处于A点时：
在汇率固定的条件下，要减少经常帐户逆差可 采取紧缩性国内政策，使之向C点移动，这样会造 成严重的经济衰退和大量失业； 也可采取货币汇率贬值，减少逆差，这样会向 B点移动，结果离IB曲线越来越远，通货膨胀更严 重。
斯旺曲线虽然简单，但非常明确地说明了仅使 用一种政策工具，比如紧缩总支出水平或者货币贬 值，要同时解决内部和外部平衡问题是不可能的。 斯旺曲线的缺点就是对所涉及的基本经济难题 之间的相互关系沒有给予深入的分析，甚至沒有区 分货币政策和财政政策对总需求调节的不同方式。 另外，对二战后越來越重要的国际资本流动对各国 经济內部和外部均衡的冲击也沒有给予必要的关 注。
（二）内外平衡的冲突
如一国经济衰退、失业增加，且国际收支逆 差，需求扩张性政策在实现内部均衡的同时，会 使得国际收支逆差的增加；而如果一国通货膨胀、 国际收支顺差时，需求收缩性政策在实现内部均 衡的同时，会使得国际收支顺差增加。这表明， 政府在通过调节社会总需求实现内部均衡时，会 引起外部经济状况距离均衡目标更远，此时，存 在内外均衡冲突的情况。冲突的根源是经济的对 外开放性。
（二）外部平衡 一般而言，外部平衡是指国际收支平衡。 但由于国际收支平衡的含义不同，外部平衡目 标的具体内涵也经历了一个发展阶段。在布雷 顿森林体系下，外部平衡通常被视为经常项目 平衡；20世纪70年代以来的浮动汇率制下，将 外部平衡视为总差额的平衡；80年代以来，国 际资本流动问题日益突出，经常项目平衡和总 差额的平衡在国际资本流动的条件下不能说明 问题或不必要，一国应根据其经济特点和发展 阶段确定相应的经常项目余额目标，并进而确 定合理的国际收支结构。因而，外部平衡可以 定义为与一国宏观经济相适应的合理的国际收 支结构。简单而言，则是指与一国宏观经济相 适应的合理的经常项目余额。
国际金融重点笔记11-14章
第十一章开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度选择[选择]开放经济的宏观均衡分析通常使用的模型是IS-LM-BP。
[选择]由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡，称为货币性失衡。
[选择]代表满足产品市场供求均衡的实际收人与名义利率组合的曲线是IS曲线。
[选择]代表国际收支平衡的实际收入与名义利率组合是BP曲线。
[选择]国际收支平衡是指经常账户差额与资本和金融账户差额之和为零。
[选择]开放经济的一般均衡点是LM曲线与IS曲线、BP曲线的交点。
[选择]如果是大国经济，我们希望采用的汇率制度是浮动汇率制度。
[选择]由于国民收入变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。
[选择]改变国内外支出在国内产品和国外产品的分布格局，以此调节国际收支差额和国内总供求对比状况的政策是支出转移政策。
[选择]固定汇率制下扩张性的货币将导致该国出现国际收支逆差。
[选择]一般来讲，对于开放效果在固定汇率政策下实现内外均衡的最佳选择是财政政策。
[选择]研究经验表明，在浮动汇率制下，外汇市场非理性的投机活动很容易造成汇率错位，即汇率超调。
[选择]当传闻货币供给存在意外扩张时，投机者会产生悲观的通货膨胀预期，结果抛售本币力度大于货币扩张所引起的本币抛售程度，从而使本币贬值程度超过正常水平，这是汇率的随波效应。
[选择]我国香港特别行政区实行货币局制度。
[选择]允许市场汇率围绕中心平价更大幅度地波动的汇率制度是钉住平行幅度。
[选择]将本币发行权一并放弃，直接使用其他货币作为本国流通中的法定货币，这种行为称为美元化。
[选择]各国的宏观经济政策目标包括经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡。
[选择]关于BP曲线说法正确的是若利率弹性为零，则BP曲线垂直于横轴、若利率弹性无限大，则BP曲线垂直于纵轴、资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，则BP曲线比LM曲线平坦。
[选择]属于货币政策的政策工具的是公开市场业务、贴现政策、法定存款准备金率。
开放条件下宏观经济的内外均衡PPT课件
O
Y
NM NM
NM2
NM1
O
Y1
Y2
Y
i
BP
i2 E″
E●
i1
●
E′
O Y1
Y2
Y
NM NM=NF
45
O
NF1
NF2
NF
i
NF
O
NF1 NF2
NF
BP曲线的三种形状
i
O
Y
2、BP的移动
价格水平 汇率 外贸政策
（三）内外部均衡
i
LM BP
●E
IS
O
Y
二、宏观政策手段
（一）支出－调整政策 通过直接影响总需求或总支出来调节内
IS
O
Y0 Y1
Y
2、资本相对不流动情形下
i
BP LM′
LM
i2
E2
i1
E1
i0
E0
IS′
IS
O
Y0 Y2 Y1
Y
3、资本相对流动情形下
i
LM
i1
E1
LM′
BP
i2 i0
E2 E0
IS′
IS
O
Y0 Y1 Y2
Y
4、资本完全流动情形下
i
LM
E1
LM′
i1
i0
BP E0
IS′
IS
O
Y0 Y1 Y2
部均衡。 同时，总需求或总支出的变动又通过边
际进口倾向和利率机制来影响外部均衡。
（二）支出－转换政策
在改变总需求方向的基础上，调节 总支出中国内外商品和劳务的消费比例， 即通过调整汇率来调节内外经济。
宏观经济的内外均衡
3
第一节 蒙代尔-弗莱明模型
2021/4/7
❖蒙代尔的基本结论：
❖ 宏观经济政策的效果将随国际资本流动的程度发 生变化： 浮动汇率下，货币政策有效而财政政策无效； 固定汇率下，财政政策有效而货币政策无效
4
第一节 蒙代尔-弗莱明模型
2021/4/7
❖蒙代尔-弗莱明模型
固定汇率制下，在短期和中期内，本国经济的内部 均衡和外部均衡往往难以兼顾。一国政府如果只 追求外部均衡而置国内通胀和失业不顾，那么， 即使国际收支达到了完美的平衡，国内压力仍然 很大。反之，一国政府如果只考虑用货币政策控 制国内产出，则可能会扩大国际收支逆差或顺差， 进而破坏保持汇率不变的承诺。固定汇率以及对 固定汇率的维护措施限制了国家实行独立的货币 政策。
第二节 宏观经济的对内与对外均衡
2021/4/7
（二）斯旺图与蒙代尔的政策搭配
在经济的实践中，经济大抵会有以下4类情况： 1、宏观对济对内、对外同时处于均衡状态——理想 的状态 2、宏观经济对内均衡，对外不均衡，体现为充分就 业、物价稳定、但国际收支失衡 3、宏观经济对内不均衡，对外均衡，体现为国际收 支平衡，但就业不足或过度，物价或上涨较大或出 现通货紧缩 4、宏观经济对内、对外同时处于不均衡的状态。
汇率完全自由浮动 OECD国家
蒙代尔—弗莱明模型
资本完全自由流动
货币政策完全独立
中国香港货币局制度 货币完全控制 中国汇率稳定（固定汇率）
在资本完全自由流动的情况下，模型讨论了汇率和货币政策
独立性的关系。结论为：固定汇率和货币政策的独立在资本
完全自由流动的条件下，只能取其一。
18
第三节 克鲁格曼的“三元悖论”
14
第二节 宏观经济的对内与对外均衡
第一节 蒙代尔-弗莱明模型
2021/4/7
❖蒙代尔的基本结论：
❖ 宏观经济政策的效果将随国际资本流动的程度发 生变化： 浮动汇率下，货币政策有效而财政政策无效； 固定汇率下，财政政策有效而货币政策无效
4
第一节 蒙代尔-弗莱明模型
2021/4/7
❖蒙代尔-弗莱明模型
固定汇率制下，在短期和中期内，本国经济的内部 均衡和外部均衡往往难以兼顾。一国政府如果只 追求外部均衡而置国内通胀和失业不顾，那么， 即使国际收支达到了完美的平衡，国内压力仍然 很大。反之，一国政府如果只考虑用货币政策控 制国内产出，则可能会扩大国际收支逆差或顺差， 进而破坏保持汇率不变的承诺。固定汇率以及对 固定汇率的维护措施限制了国家实行独立的货币 政策。
第二节 宏观经济的对内与对外均衡
2021/4/7
（二）斯旺图与蒙代尔的政策搭配
在经济的实践中，经济大抵会有以下4类情况： 1、宏观对济对内、对外同时处于均衡状态——理想 的状态 2、宏观经济对内均衡，对外不均衡，体现为充分就 业、物价稳定、但国际收支失衡 3、宏观经济对内不均衡，对外均衡，体现为国际收 支平衡，但就业不足或过度，物价或上涨较大或出 现通货紧缩 4、宏观经济对内、对外同时处于不均衡的状态。
汇率完全自由浮动 OECD国家
蒙代尔—弗莱明模型
资本完全自由流动
货币政策完全独立
中国香港货币局制度 货币完全控制 中国汇率稳定（固定汇率）
在资本完全自由流动的情况下，模型讨论了汇率和货币政策
独立性的关系。结论为：固定汇率和货币政策的独立在资本
完全自由流动的条件下，只能取其一。
18
第三节 克鲁格曼的“三元悖论”
14
第二节 宏观经济的对内与对外均衡
开放经济的内外均衡
货币政策目标
维持物价稳定、促进经济增长、保障就业和国 际收支平衡。
货币政策工具
包括存款准备金率、基准利率、公开市场操作等。
财政政策
01
财政政策定义
02
财政政策目标
03
财政政策工具
财政政策是指政府通过税收和支 出等手段来调节经济运行的政策。
促进经济增长、控制通货膨胀、 平衡财政收支和调整经济结构等。
日本
实施外向型经济发展战略，鼓励 出口和对外投资，同时注重国内 需求和产业结构的调整。
发展中国家的实践与经验
中国
实施改革开放政策，推动出口导向型经济发展，同时加强国内需求 和产业结构调整，实现内外经济均衡。
印度
实施服务业导向型经济发展战略，注重信息技术、商务流程外包等 服务产业的发展，同时加强国内基础设施建设和制造业升级。
内外均衡的政策协调
为了实现内外均衡，需要政府采取一系列的经济政策进行协调。例如，财政政 策、货币政策、汇率政策等都需要根据国内外经济形势进行灵活调整，以保持 经济的稳定和发展。
03
开放经济下的内外均衡政策
货币政策
货币政策定义
货币政策是指中央银行通过控制货币供应量以 及利率等手段来影响宏观经济运行的政策。
区域经济一体化
区域经济一体化组织如欧盟、北美自由贸易区等通过消除内部贸易壁垒，促进成员国之间的经济合作和一体化。 这种趋势有助于加强区域内的经济联系和稳定性。
技术创新对内外均衡的影响
生产效率提高
技术创新可以提高生产效率，降低生产成本，从而增强企 业的国际竞争力。这有助于扩大出口和增加外汇收入，促 进内外均衡。
内外均衡的衡量指标
01 02
国际收支平衡
国际收支平衡是衡量内外均衡的重要指标之一。它反映了国家与世界其 他国家之间经济往来的总体状况，包括贸易、投资、无偿转移等方面的 收支状况。
国际金融开放经济条件下宏观经济政策
2024/10/14
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 BP曲线斜率的形状取决于： 1、 边际进口倾向（m越大，BP越陡）； 2、 国际资本流动的利率弹性（资本流动程度 越高，BP曲线越平缓）。 简单模型中，假定m为常数； 本币贬值，BP右移 BP曲线左上方的点为国际收支顺差，右下方的 点为国际收支逆差
2024/10/14
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 ►商品市场均衡——IS曲线：斜率为负，政府支出 增加及汇率贬值都会使其右移； ►货币市场均衡——LM曲线：斜率为正，货币供应 量增加，曲线右移； ►外汇市场均衡——均衡条件为： BP＝CA＋KA＝X（e）－M（Y）＋KA（i，i*）=0
Y0 Y* Y’
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM(BP)
O
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IS
Y
Y0 Y’ (Y*)
固定汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度高）
i
LM
BP
O
2024/10/14
IS Y
Y0 Y’ Y*
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM
BP
O
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IS Y
Y0 Y’ Y*
（％） 变动 （％） （亿美 额（亿
（％）
元） 美元）
资本与金 融账户差 额（亿美 元）
1994 12.6 24.1 34.5 75.6 304.2 326.5
1995 10.5 17.1 29.5 16.2 219.6 386.7
1996 9.6 8.3 25.3 72.4 314.5 399.7
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 BP曲线斜率的形状取决于： 1、 边际进口倾向（m越大，BP越陡）； 2、 国际资本流动的利率弹性（资本流动程度 越高，BP曲线越平缓）。 简单模型中，假定m为常数； 本币贬值，BP右移 BP曲线左上方的点为国际收支顺差，右下方的 点为国际收支逆差
2024/10/14
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 ►商品市场均衡——IS曲线：斜率为负，政府支出 增加及汇率贬值都会使其右移； ►货币市场均衡——LM曲线：斜率为正，货币供应 量增加，曲线右移； ►外汇市场均衡——均衡条件为： BP＝CA＋KA＝X（e）－M（Y）＋KA（i，i*）=0
Y0 Y* Y’
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM(BP)
O
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IS
Y
Y0 Y’ (Y*)
固定汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度高）
i
LM
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IS Y
Y0 Y’ Y*
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM
BP
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IS Y
Y0 Y’ Y*
（％） 变动 （％） （亿美 额（亿
（％）
元） 美元）
资本与金 融账户差 额（亿美 元）
1994 12.6 24.1 34.5 75.6 304.2 326.5
1995 10.5 17.1 29.5 16.2 219.6 386.7
1996 9.6 8.3 25.3 72.4 314.5 399.7
开放经济下的宏观经济政策及国际协调
B．2,3,4 C．1,3,4 D．1,2,3,4 答案：B 34．对于固定汇率制度，资本不完全流动的开放小国，以下说法正确的是：1, 由于 BP 曲线平行于横轴，可以最大限度的发挥财政政策的产出效应；2，货币冲 销下，货币政策的产出效应得以维持，但国际收支失衡也将一直存在；3，出现 国际收支逆差时，可通过央行持续性的抛售外汇来维持本币的固定汇率；4，如 果不采取货币冲销，外汇储备流失迫使 LM 曲线回移，扩张性货币政策失效 A．1,3 B．2,4 C．1,2 D．1,4 答案：B 35．对于浮动汇率制度，资本完全流动的开放小国，以下说法正确的是：1，扩 张性货币政策的产出效应实现了最大化；2，扩张性货财政政策的产出效应会缩 水；3，扩张性货币政策的产出效应得以维持；4，扩张性货财政政策的产出效应 完全消失 A．1,3 B．2,4 C．1,2 D．1,4 答案：A 36．固定汇率制度的两国模型中，存在哪些作用机制？:1，外国货币扩张在增加 外国收入的同时也可提高本国收入；2,外国财政扩张在增加外国收入的同时也可 能降低本国收入；3，本国货币扩张对国内经济有长期效应，但对我国经济无实 质的影响；4，本国财政扩张在增加本国收入的同时，对外国经济无实质的影响 A．1,3 B．2,4
D． 答案：B 18．蒙代尔认为，在开放经济处于通货膨胀和国际收支顺差时，最佳的政策搭配 方式是紧缩性财政政策与扩张性货币政策。 A．对 B．错 C． D． 答案：B 19．两国模型中，本国由于维持固定汇率和资本完全流动，外国财政扩张所引起 的外国均衡收入水平提高，事实上是以本国均衡收入下降为代价的。 A．对 B．错 C． D． 答案：A 20．欧元区各成员国之间基本实现了资本完全流动，单一货币则将汇率稳定目标 推向极致，同时各国还完好地保持了独立制定并实施货币政策的能力。 A．对 B．错 C． D． 答案：B
第十二章 开放经济条件下的宏观经济政策协调与内外均衡 《国际金融学》PPT课件
• IB曲线和EB曲线的交点O表示内外均衡同时实现，这 是一国的理想状态。
表12—4列出了在各个区间支出变更政策和支出转 换政策实现内外均衡的搭配组合。
表12—4
支出变更政策和支出转换政策的搭配
区间
经济状况
支出变更政策
支出转换政策
ⅰ
通胀/逆差
紧缩
ⅱ
失业/逆差
扩张
ⅲ
失业/顺差
扩张
ⅳ
通胀/顺差
紧缩
贬值 贬值 升值 升值
• EB曲线表示外部均衡，是经常账户收支均衡时实际 汇率与国内支出水平的结合。EB曲线的斜率为正， 因为当本币贬值时，出口增加，进口减少，经常项 目顺差，要维持外部均衡需要扩大支出进而增加进 口。
• 在EB曲线的左边，经常项目顺差，因为国内支出水 平低于实现外部均衡所需的国内支出；同理，在EB 曲线的右边，经常项目逆差，因为国内支出的水平 高于实现外部均衡所需的国内支出。
张、预算增加；向左表示财政政策紧缩、预算减少。 • 纵轴表示货币政策，以货币供给为代表，向上表示货币政策扩张、
放松银根；向下表示货币政策紧缩、收紧银根。
▪
利率
▪
（货币扩张）
▪ C′
▪
B′
▪1 ▪A
▪B
▪2 ▪D
▪C
▪O
▪F ▪4
• 图12—1 财政政策与货币政策的搭配
▪ EB ▪E
▪3 ▪ IB
▪ 预算增加
• 可见，斯旺图形阐明了这样一个道理： • 要实现内外均衡的双重目标，只有依赖政策搭配才行，单一的政
策工具是无法实现的。 • 但是，由于斯旺图形没有考虑到资本流动和汇率制度，因此并不
能完全解决米德冲突的问题。
12.3开放经济条件下的宏观政策 短期效应分析
表12—4列出了在各个区间支出变更政策和支出转 换政策实现内外均衡的搭配组合。
表12—4
支出变更政策和支出转换政策的搭配
区间
经济状况
支出变更政策
支出转换政策
ⅰ
通胀/逆差
紧缩
ⅱ
失业/逆差
扩张
ⅲ
失业/顺差
扩张
ⅳ
通胀/顺差
紧缩
贬值 贬值 升值 升值
• EB曲线表示外部均衡，是经常账户收支均衡时实际 汇率与国内支出水平的结合。EB曲线的斜率为正， 因为当本币贬值时，出口增加，进口减少，经常项 目顺差，要维持外部均衡需要扩大支出进而增加进 口。
• 在EB曲线的左边，经常项目顺差，因为国内支出水 平低于实现外部均衡所需的国内支出；同理，在EB 曲线的右边，经常项目逆差，因为国内支出的水平 高于实现外部均衡所需的国内支出。
张、预算增加；向左表示财政政策紧缩、预算减少。 • 纵轴表示货币政策，以货币供给为代表，向上表示货币政策扩张、
放松银根；向下表示货币政策紧缩、收紧银根。
▪
利率
▪
（货币扩张）
▪ C′
▪
B′
▪1 ▪A
▪B
▪2 ▪D
▪C
▪O
▪F ▪4
• 图12—1 财政政策与货币政策的搭配
▪ EB ▪E
▪3 ▪ IB
▪ 预算增加
• 可见，斯旺图形阐明了这样一个道理： • 要实现内外均衡的双重目标，只有依赖政策搭配才行，单一的政
策工具是无法实现的。 • 但是，由于斯旺图形没有考虑到资本流动和汇率制度，因此并不
能完全解决米德冲突的问题。
12.3开放经济条件下的宏观政策 短期效应分析
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按照蒙代尔的政策搭配主张，①采用财政手段来调节 国内的均衡，即当经济出现衰退时，采用扩张的财政 政策治理，当经济出现通货膨胀时，采用紧缩的财政 政策来治理；②采用金融手段来调控对外均衡，即当 国际收支出现顺差时，采用扩张的货币政策来调整， 当国际收支出现逆差时，采用紧缩的货币政策来调整， 这样比较容易达到对内、对外的同时均衡，如果政策 搭配不适宜，就有可能出现事与愿违的情况。
11 开放经济下的宏观 经济的内外均衡
第一节 开放经济条件下的内外均衡
一、开放经济条件下的政策目标
内部均衡：经济增长、充分就业、物价稳定 外部均衡：国际收支平衡
达到这四个目标很难
o 菲利普斯曲线 o 奥肯定律
第二节 开放经济下的政策工具与政策搭配
2. 斯旺模型 ◆澳大利亚学者斯旺用来分析内外部均衡 ◆两个假设： (1)国际资本流动为零，一国的国际收支平衡就等于该国
③支出转换手段。如通过货币对外汇率的变化，例如本币对外 升值或贬值，影响进出口，调整国际收支失衡。
④经济管制。采用各种法律、法令、行政和管理等手段，直接 控制经济的运行，以使经济向预定的方向发展。通过这些政策 手段，宏观经济一般可以从失衡状态得到调整，逐步恢复到均 衡，达到较为理想的增长或发展状态。 （3）“斯旺图”与蒙代尔的政策搭配。一国在经济发展时， 总是在追求经济对内与对外的同时均衡，即平稳的经济增长、 物价的稳定、充分就业和国际收支均衡。但在实践中，大抵会 出现四类情况：一是宏观经济对内、对外同时处于均衡状态， 这是最理想的状态；二是宏观经济对内均衡，但对外不均衡， 体现为充分就业，物价稳定，但国际收支失衡（顺差或逆差）； 三是宏观经济对内不均衡，但对外均衡，表现为国际收支平衡， 但就业不足或过度，物价上涨较大或出现通货膨胀；四是宏观 经济对内、对外同时处于不均衡状态，这是经济必须得到调整， 以恢复平稳的增长。
的贸易平衡； (2)在总需求达到充分就业水平之前，价格水平保持不变。
实际汇率e O
斯旺模型
YY
Ⅲ 顺差 失业
Ⅳ 顺差 通货膨胀
E1
Ⅱ逆差 失业
EE
Ⅰ 逆差 通货膨胀
国内支出A
◆EE: X-M=0, 或B(e)=0 ◆YY: Y=C+I+G+B(e)
◆图中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下跌为本币 升值。横轴表示国内总吸收的增减变化，即支出调整政策EC。
◆EE曲线表示外部均衡，斜率为正，向右上方倾斜；YY曲线表 示内部均衡，向右下方倾斜。
◆只有在EE曲线和YY曲线的交的是： 对于图中的任一不均衡点，要想实现内部均衡和 外部均衡的双重目标，必须同时使用支出调整政策和 支出转换政策。这也就是米德内外均衡理论的基本观 点。
谢谢欣赏
THANK YOU FOR WATCHING
汇率的稳定
完全的浮动 汇率
完全的金融 一体化（资 本的自由流
动）
货币联盟
例子：
o 如果一个国家决定实行积极有效的货币政策， 则他要么放弃资本市场的开放，要么舍弃汇 率稳定；
o 如果一个国家决定开放金融市场，并维护汇 率稳定，则必须放弃国内货币政策这一有效 的工具。
国际经济政策协调的实践 ——欧洲联盟的经历
1. 欧洲联盟经济政策协调与货币一体化 2. 货币一体化的理论依据——最优货币区理论
最优货币区
是指成员国相互之间的货币实行自由兑换，汇率保持长期固 定不变，而对非成员国货币的汇率实行联合浮动，通过商品和服 务贸易以及要素的流动使多国经济紧密地联系在一起的地区。
最优货币区能够发挥作用的条件： ◆成员国间资源有较大流动性 ◆成员国间经济结构相似 ◆各国愿意在经济政策上进行紧密合作
与政策的搭配
衰退 国际收支顺差
扩张的财政政策 扩张的货币政策
充分就业
通货膨胀 国际收支顺差 紧缩的财政政策 扩张的货币政策
衰退 国际收支逆差
扩张的财政政策 紧缩的货币政策
通货膨胀 国际收支逆差
紧缩的财政政策 紧缩的货币政策
国际收 支平衡
蒙代尔－弗莱明模型的推论——不可能三角
完全的资本 控制
独立的货币政策
希腊的案例：
例题： 试用分析一国宏观经济内外均衡的过程及其政策搭配
（1）经济的对内与对外均衡。所谓实现经济的对内 均衡，主要是指国内的总供给等于总需求，既实现资 源的充分配置、物价稳定，同时可以获得有保证的经 济增长。所谓实现经济的对外均衡，主要是指一国与 外部经济体之间的经济流入量和流出量相等，国际收 支处于平衡状态。但一国同时实现内外均衡是较为困 难的。当一国经济失衡时就需要调整，以恢复经济的 对内和对外的均衡，以求经济的平稳增长。
（2）经济均衡的调整。为了达到经济的对内和对外的均衡， 一个国家可以采取诸如支出调整政策、支出转换政策和经济管 制的方法。具体包括：
①财政手段。通过扩大、紧缩各种财政支出，增、减各种税收， 加强或削弱国家采购等做法可以调节就业量的变化和经济增长 速度，也会影响一个国家的进出口。
②货币手段。通过调整利率、存款准备金率和公开市场业务等 方法，可以直接控制货币供给量，进而间接调控国内市场的需 求、进出口等，促进一国经济恢复均衡。