浅谈我国商业银行的混业经营

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浅谈我国商业银行的混业经营

!肖冠凡１廖宇航１李健２

（１、中南财经政法大学经济学院；

２、中南财经政法大学公共管理学院湖北武汉４３００６０）

【摘要】自２０世纪８０年代起，不断涌现的金融创新模糊了不同金融机构的业务界限，银行、证券、保险三者的产品日益趋同。尽管我国目前仍实行严格的分业经营，但已日益显现混业经营的端倪。国家的一系列法律法规虽使银行与证券、保险等金融业务合作越来越深入，但商业银行在混业经营方面究竟采取何种模式仍处于探索阶段。

【关键词】商业银行混业经营公司治理

２００７年，随着我国金融行业的全面发展，银行业开始全面改革迎接入世挑战，其中最引人注目的是商业银行的混业经营模式，我国银行业把传统商业银行业务与现代投资银行业务的融合发展似乎已经是大势所趋。

一、混业经营的发展模式和历史发展进程

１、金融混业经营的模式

（１）全能银行模式。在银行内部设置业务部门，全面经营银行、证券、保险、信托、基金等金融业务。其优点是控制力较强，可靠性较高，可防止单一银行业务发生系统性风险；但缺乏快速反应能力，不利于业务的拓展和机构的延伸，容易出现按行政命令配置资源的现象。

（２）银行母公司模式。由商业银行对各子公司直接控股，各业务由不同的法人主体分别经营，能更好地发挥银行投资主体的积极性，利用各自主营业务的特长实行优势互补，在一定程度上减少了风险传递的可能性，易于进行内部控制和外部监管。其不足之处是当互相参股的各方主营业务发生利益矛盾时，可能影响合作的稳定性。

（３）金融控股公司模式。成立一个总控股公司，负责整个集团的风险管理和投资决策，并根据各业务领域的竞争态势和各子公司的经营状况进行调节。各子公司之间分业经营，或以控股公司的方式进行业务渗透，或在控股公司指导下签订合作协议，实现客户、资源、信息等的共享和优势互补。这种模式投资主体明确、产权制度清晰、混业中有分业、整体优势和个别发展兼顾。不足之处是协调母子公司之间、子公司之间在经营管理中的关系有一定难度。

（４）松散合作模式。集团内银行、保险、基金等机构相对独立运作，在组织结构上没有联系，相互之间只有形式松散的合作协议，如交叉销售协议等。一体化程度较低的金融集团多采用这种模式。

２、混业经营的历史发展进程

从混业经营的历史看，２０世纪３０年代大危机以前，西方发达国家银行业普遍实行混合经营政策，尤其是银证混业经营。３０年代大危机后，分业经营和混业经营并存。以德国为代表的欧洲大陆国家，二战以来一直实行混业经营制度，而美、英、日本为主的其他西方国家在１９２９－１９３３的大危机之后普遍采取了分业经营制度。以美国为例，实行分业经营的主要理由是当时的经济学家认为银证混业经营是导致经济大危机中大批银行破产的罪魁祸首，因此，美国在１９３３年通过《格拉斯－斯蒂格尔法》，该法确立了银行业、证券业和保险业严格分业的经营模式，尤以在商业银行和证券业之间构筑“防火墙”而著名并成为其他国家立法的楷模。应该说，从规范金融的交易行为和强调对银行风险的管理和防范的金融法律理念出发，１９３３年银行法把证券业分离出来是符合当时美国经济形势需要的。但８０年代以来，金融创新带来的金融全球化和自由化趋势使美国金融业发生了巨大的变化。一方面，资本市场的迅速发展和其在美国金融业中的地位日渐上升，工商企业以发生债券、股票等方式从资本市场等筹集资金的规模明显增长而且形式多样，保险业和投资基金也进入了这一市场，而商业银行基于“防火墙”未能名正言顺地参与竞争，使商业银行客户大量流失，直接影响商业银行的负债规模、资产业务及贷款结构，从而使银行的整体利润率下降，竞争力减弱。另一方面金融的全球化。它使美国的商业银行不得不面临激烈的国际竞争。而在国际市场上，美国的大商业银行与其他国家的所谓全能银行相比，其在资金的调配运用、资产种类、成本控制、经营效益上的国际竞争力相对处于劣势。显然在上述新的形势下“防火墙”的存在不合时宜了。进入８０年代以来，美国金融立法领域坚持分业与放弃分业，强调风险与鼓励竞争的争论也愈演愈烈，为适应新的形势需要，美国国会在８０年代先后通过了四部法律，在逐步取消银行业务的地域限制、突破金融业分业经营模式、鼓励金融机构的联合与竞争等到方面迈出了实质性的步伐。１９９９年月１１月美国国会通过《金融服务现代化法》。该法的一个重要内容是确立了银行业、证券业与保险业之间参股和业务渗透的合法性，提出了全新“金融控股公司”模式。据此，美国金融持股公司可以依法从事法律许可的所有金融活动包括银行、保险、证券发行和交易、投资银行等。此外在英国、日本也先后地进行了以“金融大爆炸”命名的金融改革，混业经营已呈现出全球化发展趋势。

二、我国商业银行混业经营必须具备的条件

１、商业银行自身应该具备的条件

混业经营意味着商业银行要涉足不同的业务领域，不仅不能因为业务的扩展使原有业务和银行的正常运作受损，还要能够有效驾驭两项业务，使其相互独立而又相互促进地发展，这就要求商业银行具有科学的企业治理结构，达到产权清晰，具备较强的风险意识和内控约束机制。

（１）商业银行应具有科学的企业治理结构。公司治理结构

经营战略８０

《当代经济》２００８年第１期（下）

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《当代经济》２００８年第１期（下）

一词来自国外，本质上是一种现代企业组织管理制度，是一种科学的管理模式，是世界上各公司普遍实行的管理方式。结合我国经济的自身特点，科学的企业治理结构最基本的要求是做到产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学。特别是国有商业银行，其经营管理者运作的是国有资产，风险和损失由国家承担，国家很难从其资产负债表、

损益表等财务报表中真正了解商业银行的经营状况，以行政级别制度对银行经营者的管理也无法起到真正意义上的监督作用，需要一套对经营者考核的有效机制，在内部设立董事会、

监事会和股东代表大会，使商业银行建立完善的法人治理结构，从而形成健全的委托－代理关系和有效的监督约束机制，使企业发展目标明确、

具有活力。（２）商业银行应具备有效的内部控制机制。混业经营在为商业银行提供利润来源的同时，也蕴含着种种经营风险。如果商业银行可以直接或间接地参与证券交易，银行必然会将更多的储蓄资金用于高风险投资，从而增加股市泡沫，危及银行体系的稳定，一旦投资失败造成巨大的资金缺口，必然会影响公众对银行和货币的信心，影响实质经济的发展，这就需要在银行系统内部建立一套有效的风险防范和控制机制。银行的内部控制机制包括建立起可靠的风险识别方法和风险限额架构、建立完善的相互制约的内部管理架构、建立有效的经营管理监督机制和员工激励机制、建立科学高效的决策机制。内部控制制度能够监督各种业务的动态运作过程，及时发现、

解决问题，有效防范、规避风险，保护银行自身安全运作和稳健经营，保证商业银行在不同市场上健康有序地运营。

２、

金融监管当局需要具备的条件首先，保持相对的独立性。

为了维护银行体系的安全稳定发展，监管当局必须公平、

公正、透明。没有独立性的监管机构不可能有实质性的监管能力，也不会有多高的监管水平，整个监管体系会陷入呆滞。无效的监管对分业经营的商业银行是不负责任的，对混业经营更是无能为力。特别是在银行自律性较差的情况下，混业经营势必会成为灾难而不是福音。

其次，构建完善的商业银行信用评级体系。对于经营货币和为社会公众提供金融产品和金融服务的商业银行而言，信用评级就显得更为重要。银行信用评级将资本充足率、最低实收资本金、资产负债比例、资产质量等指标纳入体系内，不仅可以作为银行经营能力、盈利水平、处理风险、应对危机的可靠性证明，也可以作为监管机构对商业银行进行管理监督的重要手段，及时发现银行在业务运作、经营管理中的各种问题和潜在风险，予以警示、

管理和监督，同时也为商业银行的已有客户和潜在客户提供决策的依据，避免银行体系乃至整个金融体系出现危机。

再次，加强与国内外其他监管机构的联系与合作。商业银行与其他金融机构有着千丝万缕的联系，尤其是在混业经营条件下，商业银行涉足投资银行业务决定了监管难度的加大。在这种情况下，需要监管主体之间共享信息、

相互配合、协调一致，避免监管真空和重复监管的出现，降低监管成本，提高监管效率。同时，要加强国际间金融监管机构的协调与配合，防止国际性金融风险和跨国非法金融活动的发生。

３、

宏观市场需要满足的条件市场体系必须健康健全，资本市场运作规范。商业银行进行混业经营不仅意味着业务范围的拓展，而且意味着商业银行会

更多、更频繁地在金融市场的不同领域之间从事活动，因而商业银行经营活动的外部环境即金融市场必须是高效完善的。具体要求是：资金可以自由流动，不受期限长短、

市场分隔和地域的影响，只受市场供求的影响；资金需求者和供给者充足，金融工具门类齐全、功能完善；市场机制健全，各市场主体按照市场公平竞争的原则理性运作；政府作为政策制定者，只起监督作用，不具体参与和干预市场活动。混业经营主要是银行业与证券业的融合，这就要求资本市场特别是证券市场的规范运作，健全市场准入和退出机制，完善风险防范系统，减少行政干预，弱化行政手段调控方式，大力发展机构投资者，完善信息披露制度，增加适应市场需求的金融工具等。只有这样，证券市场的运行效率与功能效率才能得到充分发挥，投资银行业务才能真正成为商业银行新的利润来源，才能避免资本市场出现大的震荡。

三、我国商业银行混业经营的现状与展望

一直以来，我国都实行较为严格的金融管制，直接融资市场发展严重滞后，因而我国银行业收入来源结构单一，过度依赖利息收入。目前我国金融行业仍是分业经营、分业监管，但金融市场混业经营的趋势已初步得到了监管当局的认可。为了顺应未来混业经营的趋势，各商业银行都积极布局混业经营。除了之前已较早形成金融控股格局的中信集团、光大集团、中国银行集团等，最近其他银行也积极应对。民生银行收购陕西国投、交通银行收购湖北国投并更名为交银国际信托，借助信托平台，民生银行和交通银行成功进入到资本市场和实业投资领域，各银行系的金融租赁公司也纷纷成立。我国银行业将伴随我国直接融资市场的蓬勃发展，迎来新一轮的增长高峰。

在众多的银行新业务中，大有可为的是资产证券化业务、银行综合理财业务和投资银行业务。资产证券化是近年来最重要的融资机制创新，可证券化的资产很多，通过证券化银行可释放资本压力、分散风险。银行综合理财业务则应在工具上更加丰富，不仅投资对象包含固定收益类金融产品，还可结合资本市场和金融衍生产品等高风险高收益的金融工具，多方位满足不同客户群体的需要，也就是通常所说的“金融超市”。而投资银行业务也是银行发展机构客户，为其提供专业综合服务的良好手段。

我国尚不具备全能银行存在的金融环境，金融控股公司在现阶段开始发挥重要力量。短期内金融控股公司还将进一步发展和完善，其混业经营的规模效益将继续提升，长期来看，国际上全能银行显示了雄厚的实力和创新能力也是混业的最高阶段，发达国家已经意识到发展全能银行的重要意义，美国正在大力推行这一战略。我国应未雨绸缪，把建设全能型银行作为终极发展目标。

【参考文献】

［１］张克检：我国金融混业经营现状及趋势分析［Ｎ］．证券时报，２００４－２－２５．

［２］盛立军：中国金融新秩序：混业经营和民营金融［Ｍ］．清华大学

出版社，２００３．

［３］庄乾志：中国银行业的国际化发展战略研究［Ｊ］．金融论坛，２００５（５）．

经营战略

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