XXX水电站经济评价
XX省 XXX市 XXXX县XXX水电站工程
综合经济评价
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX设计院
二○一五年一月
设计单位：XXXXXXXXXXXXXXXXXXX设计院设计证号：
院长：
总工程师：
项目负责人：
审定：
校核：
设计人员：葛腾龙
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目录
1 综合说明 (1)
1.1 概述 (1)
2经济评价 (3)
2.1工程概况 (3)
2.2财务评价 (4)
2.3国民经济评价 (11)
2.4综合评价 (13)
1 综合说明
1.1 概述
XXX水电站地处XX省西部XXX市XXXX县XX乡境内，位于东经105°15’00”～ 105°18’00”，北纬26°01’30”～ 26°03’00”。电站厂房距离XXXX县中心城区86km，距XX乡4km。XXX水电站共分为两期进行开发，一期工程为引水式电站，引水坝位于XX河上，坝址控制集雨面积70.5km2,设计引用流量3.56m3/s，设计水头305m，电站装机容量2×4000kw=8000kw,多年平均发电量2865.9万kw.h，保证出力（P=85%）1250kw，年利用小时3582.4h。工程于2013年3月动工兴建，预计2015年3月竣工投产发电。
一期工程总投资7015.42万元，静态总投资6727.99万元，建设期融资利息287.43万元。
二期工程为引水式电站，引水坝位于XX河上，通过新建隧洞引水至XX 河后，再利用一期工程的引水系统引水至前池，然后新建压力管道引水至厂房发电，发电机组均布置在一期工程发电厂房内，二期工程坝址控制集雨面积138km2,设计引用流量 4.8m3/s，设计水头305m，电站装机容量2×6300kw=12600kw,多年平均发电量5401.9万kw.h，保证出力（P=90%）1500kw，年利用小时4287h。工程计划于2015年3月动工兴建，2017年3月竣工投产发电。
二期工程总投资7496.12万元，静态总投资6951.86万元，建设期融资利息544.26万元。
XXX水电站总装机容量为2×4000+2×6300=20600kw，综合多年平均发电量8268.7万kw.h，综合年利用小时4014h。总投资14511.54万元，其中静
态总投资13679.85万元，建设期融资利息831.69万元。
2经济评价
2.1工程概况
2.1.1、工程规模、效益和建设计划
XXX水电站共分为两期开发，其中一期工程装机容量2×4000=8000kw，多年平均发电量2865.9万k.wh，保证出力（P＝85%）1250kw。工程于2013年3月动工，2015年3月竣工投产，总工期24个月。二期工程装机容量2×6300=12600kw，多年平均发电量5402.8万kw.h，保证出力（P=90%）1500kw，工程计划于2015年3月动工兴建，2017年3月竣工投产发电，总工期24个月。
XXX水电站总装机容量2×4000+2×6300=20600kw，综合多年平均发电量8268.7万kwh，综合保证出力（P＝90%）2310kw。总工期48个月。
2.1.2工程投资及资金来源
XXX水电站工程概算总投资14511.54万元，静态总投资13679.85万元，建设期融资总利息831.69万元。其中一期工程总投资7015.42万元，静态总投资6727.99万元，建设期融资利息287.43万元。二期工程总投资7496.12万元，静态总投资6951.86万元，建设期融资利息544.26万元。
一期工程资金来源有：电站业主自筹资金2018.4万元，向银行贷款4709.59万元，建设期利息287.43万元。
二期工程资金来源有：电站业主自筹资金2085.56万元，向银行贷款4866.3万元，建设期利息544.26万元。
一、二期工程年度投资计划见下表2.1、表2.2：
一期工程年度投资计划表表2.1
二期工程年度投资计划表表2.2
2.1.3、经济评价的基本依据、方法
本项目经济评价以水利部发布的《水利建设项目经济评价规范》、《小水电建设项目经济评价规程》（SL16－2010）及有关规定为依据，社会折现率为I S=8%，财务基准收益率为I C=10%。经济评价计算期包括建设期和运营期，其中建设期以二期工程动工兴建为起点，时间跨度为2年（在这段时间内，一期工程已投产发电），运营期采用30年，则计算期为32年。
2.2财务评价
2.2.1基本资料
1、流动资金：流动资金系水电站工程建成投产后用于生产的周转资金，在机组投产前投入使用。按10元/Kw计，在二期工程机组投产前，一期工程已投入8万元流动资金，二期工程在运营期开始时投入12.6万元，合计共20.6万元。
2、年发电量、厂供电量及上网电量
电站综合多年平均发电量8268.7万Kw.h，其中一期工程多年平均发电量2865.9万kw.h，年有效电量2722.61万Kw.h，上网电量2614.52万kw.h。二期工程多年平均发电量5402.8万kw.h，年有效电量5546.09万.kw.h，上网电量5073.48万kw.h。电站合计上网电量为7688万kw.h。
2.2.2总成本费用计算
总成本费用主要包括折旧费、摊销费、经营成本及生产期利息支出。
1）折旧费：电站预计净残率按5%计，综合折旧年限自投产之日算起按30年计，经计算，在建设期一期工程年折旧费为213.05万元，二期工程投产后开始计入二期工程折旧费，则运营期年总折旧费为419.7万元。
2）经营成本
经营成本包括职工工资及福利、水资源费、库区维护基金、保险费、修理费、其他费用。
工资及福利：建设期（一期工程运营期）职工定员为8人，年工资20000元/人计，职工五险一金按年工资总额的45.5%计，工资及福利费为23.28万元；二期工程投入运营后，职工增加4人，达到12人，按上述定额计算工资及福利费总额为34.92万元。
水资源费：按上网电量的0.003元/kw.h计；建设期（一期工程运营期）水资源费为7.84万元，二期工程投入运营后，随着发电量的增加，水资源费为23.06万元。
库区维护基金：本次不计入库区维护基金
保险费：固定资产×保险费率0.15%，建设期（一期工程运营期）保险费为10.09万元，二期工程投入运营后，随着固定资产的增加，保险费为21.77
万元。
修理费：固定资产×修理费率0.4%，建设期（一期工程运营期）修理费为26.91万元，二期工程投入运营后，随着固定资产的增加，修理费为58.05万元。
其他费用:其他费用定额按10元/kw计，建设期（一期工程运营期）其他费为8万元，二期工程投入运营后，随着固定资产的增加，其他费为20.6万元。
3）摊销费
本项目暂时不计摊销费
4）生产期利息支出
固定资产投资借款在生产期发生的利息，以及流动资金借款利息和短期借款利息均计入总成本费用，详见附表5《借款及返本付息计算表》。
2.2.3财务效益计算
1、上网电量销售收入
XX省电网目前由地方小电网和XX省网（国电）组成。根据电站业主与电网签订的供电价格协议，上网电价按0.2494元/kw.h计。建设期（一期工程运营期）年销售收入为652.06万元，二期工程投入运营后，随着发电量的增加，年销售收入为1917.39万元。
2、销售税金及附加
销售税金附加包括教育费附加和城市维护建设税，以增值税税额为计算基数，税率分别为1%和5%。增值税按销售收入的3%计取。
3、利润
发电利润总额由销售收入-总成本费用-销售税金及附加。扣除上述费用后，企业依法上缴所得税，税率为20%。
税后利润按以下顺序分配：a.提取法定盈余公积金；b.提取公益金；c.支付资本金利润。
盈余公积金是按国家规定从税后利润中提取用于公司发展、弥补亏损或转增资本的准备金，法定盈余公积金按税后利润的10%提取。
公益金用于职工的集体福利，按税后利润的5%提取。
资本金利润分配可由企业根据盈余情况并结合资产负债情况及企业借款付息情况自定分配比例，本次分析按税后利润的10%分配。
电站销售收入、成本、税金、利润计算见附表3《成本利润表》。
2.2.4清偿能力分析
1、还贷资金
电站的还贷资金主要包括未分配利润和折旧费。未分配利润的全部和折旧费的全部用于还贷。
2、借款还本付息计算
按计算电价0.2494元/kw.h进行借款还本付息计算。本工程由于一期工程先完工收益，那么在二期工程的建设期，即可进行还款付息。结果表明，XXX水电站在第18年(以开工年份为基准年)可还清固定资产借款本息，借款偿还期17.06年。
借款还本付息计算见附表5《借款及返本付息计算表》。
3、资金来源与运用
资金来源与运用情况见附表4《资金来源运用表》。
计算表明，电站在建设期第十一年开始出现资金盈余，整个计算期内累计盈余资金达4408.51万元。
4、资产负债分析
计算结果表明，电站在建设期负债率略高，高达78.3%，但随着机组投产发电，资产负债率很快下降，还清固定资产投资借款本息后，资产负债率为零。说明本项目财务风险较低，偿还债务能力较高。
负债情况见附表6《资产负债表》。
2.2.5盈利能力分析
电站投资财务现金流量见附表1《财务现金流量表》。据此计算财务盈利指标，所得税后财务内部收益率为10.53%，所得税前财务内部收益率为11.91%，大于行业基准收益率10%；所得税后财务净现值为536.46万元，所得税前财务净现值为2024.99万元，
所得税后投资回收期为10.2年。
所得税前投资回收期为9.41年。
2.2.6盈亏平衡分析
盈亏平衡分析是指电站达到设计生产能力的条件下通过盈亏平衡点分析项目费用与收益的平衡关系，通过分析电站发电量、成本、利润三者之间的关系，确定电站盈利的最低发电量和最低电价的分析方法。本次分析采用线性盈亏平衡分析法进行分析，基本公式为：生产总成本=销售收入。
生产总成本可分为固定成本与可变成本，其中固定成本包括：职工工资及福利、修理费、折旧费、摊销费、其他费用、利息支出、保险费。可变成本包括：水资源费、库区维护基金。本次盈亏平衡分析计算年度为二期工程
投入运营的第一年。
基本参数：
电站综合多年平均发电量：8268.7万kw.h 固定成本：1147.74万元 可变成本：23.06万元
单位电量可变成本：0.003元/kw.h 电价：0.2494元/kw.h
1、年度发电量B Q 盈亏平衡点计算
V
R F
B Q -=
式中：
B Q —年度盈亏平衡发电量，kw.h ； F —固定成本，万元； R —电价，元/kw.h ；
V —单位电量可变成本，元/kw.h ；
4658003
.02494.074
.1147=-=-=
V R F B Q 万/kw.h 通过计算，电站年度发电量达到4658万kw.h 时，电站即可达到盈亏平衡。
2、年度电价B R 盈亏平衡点计算
V Q
F
B R +=
式中：
B R —年度盈亏平衡电价，元/kw.h ； F —固定成本，万元；
Q —电站综合多年平均发电量，kw.h ； V —单位电量可变成本，元/kw.h ；
142.0003.07
.826874.1147=+=+=
V Q F B R 元/kw.h 通过计算，电价达到0.142元/kw.h 时，电站即可达到盈亏平衡。 2.2.7电价测算
测算电价是指满足建设项目在设定的财务内部收益率、贷款合同中规定的还贷年限等条件下所必须的售电价。本次分析在设定财务内部收益率I c =8%的情况下进行电价测算，通过计算，电价为0.2元/kw.h ，财务内部收益率可达到8%。
2.2.8敏感性分析
为了进一步分析电站的财务可行性，从以下几个不确定因素分析主要财务指标的变化。
1、考虑建设期设备、材料、价格上涨等因素，投资费用增加5%。
2、考虑电站实际运行状况，电站发电量减少5%。
3、电站经营成本增加5%。 敏感性分析成果见表2.3。
表2.3财务评价敏感性分析
从上表中可看出，在投资、收益及经营成本变化不大的情况下，电站抗风险能力还是较强的。
2.2.9财务评价结论
经计算分析，财务内部收益率I c为10.53%，大于10%；财务净现值为536.46万元，大于0；静态投资回收年限10.2年，财务效益较为明显。
2.3国民经济评价
2.3.1总成本费用
1、投资调整
国民经济评价需根据概算总投资进行费用调整，剔除计划利润、三税税金及其他属于内部转移支付的费用，用测算价格对材料费进行调整，根据规程要求计列施工企业资金回收费。
通过测算，调整系数为1.0，国民经济评价固定资产投资为13679.85万元。分年度投资与财务评价投资投入一致。
2、流动资金
流动资金根据财务评价的流动资金按1.0的系数进行调整。
3、年运行费
年运行费按财务评价运行费以1.0的系数作调整。
2.3.2效益计算
在进行国民经济评价时，可根据与大电网的关系、当地的缺电情况、交通运输条件等因素对小水电电价进行调整，通过调查研究和论证，调整系数的取值范围可取1～1.5。本次计算取调整系数为1.25。调整后的电价为0.312元/ kw.h。则建设期（一期工程运营期）年销售收入为815.73万元，二期工程投入运营后，随着发电量的增加，年销售收入为2398.66万元。
2.3.3国民经济评价指标
经济内部收益率反映建设项目对国民经济是否有实质性贡献，根据规程要求，社会折现率I s定为8%，经计算经济内部收益率EIRR=16.07%，表明对国民经济有较好的贡献；经济净现值为10541.49万元，经济效益费用比为1.75，符合国家《规程》(SL16-2010)规定。计算成果见附表2《国民经济效益费用流量表》。
2.3.4敏感性分析
根据国民经济评价计算成果，分别对投资、效益及经营成本考虑增加或减少5%的不利情况，分析评价项目的经济可行性。
国民经济敏感性分析指标见表17.3.1
表2.4国民经济敏感性分析指标
从上表可以看出，本项目在经济上具有较强的抗风险能力。
2.4综合评价
从XXX水电站的国民经济评价指标看，经济内部收益率为16.07%，大于社会折现率8%，经济净现值(Is=0.08)为10541.49万元, 经济效益费用比为1.75，说明项目国民经济评价可行。
从XXX水电站的财务评价指标看，财务内部收益率为10.53%，大于10%；财务净现值(Ic=0.1)为536.46万元，大于0；静态投资回收年限10.2年。说明项目财务评价可行。
由以上结果可见，XXX水电站工程效益显著，评价指标值满足规范要求,该工程的建设将有良好的效益。本项目综合评价结论可行,建议项目早建设,早收益。
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附表3 成本利润表单位：万元
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