企业财务分析指标(含杜邦分析法)
常用财务分析指标有哪些(二)
常用财务分析指标有哪些（二）引言：财务分析指标是用来评估公司财务状况和绩效的重要工具。
在上一篇文章中，我们介绍了一部分常用的财务分析指标。
本文将继续探讨其他常用的财务分析指标，帮助读者更全面地了解公司财务状况。
正文：一、杜邦分析法1. 资产收益率（ROA）：反映了公司利用其资产创造收益的能力，计算公式为净利润除以总资产。
2. 杠杆率（Leverage）：衡量了公司资本结构的稳定性和财务风险，计算公式为负债除以股东权益。
3. 股东权益收益率（ROE）：衡量了公司对股东投入的资金所取得的回报，计算公式为净利润除以股东权益。
二、现金流量分析1. 现金流量比率（CFR）：衡量公司现金流入和流出的能力，计算公式为经营活动现金流量净额除以净利润。
2. 现金流量回报率（CFROI）：衡量公司利用现金流量产生的收益能力，计算公式为经营活动现金流量净额除以净资产。
3. 现金收入比（CIR）：反映公司经营活动所带来的现金流入水平，计算公式为现金流入除以净营业收入。
三、偿债能力分析1. 速动比率（Quick Ratio）：衡量公司偿付当前负债能力的指标，计算公式为（流动资产减去存货）除以当前负债。
2. 利息保障倍数（Interest Coverage）：评估公司偿付利息的能力，计算公式为息税前利润除以利息费用。
3. 负债率（Debt Ratio）：反映公司负债在总资产中的占比，计算公式为负债除以总资产。
四、盈利能力分析1. 毛利率（Gross Margin）：衡量公司产品销售的盈利能力，计算公式为毛利除以营业收入。
2. 净利率（Net Profit Margin）：反映公司销售产品后的净利润水平，计算公式为净利润除以营业收入。
3. 资本回报率（Return on Capital Employed，ROCE）：评估公司使用资本创造经济利益的能力，计算公式为息税前利润除以固定资产和净营业资本之和。
五、市场价值分析1. 市盈率（PE Ratio）：评估公司股票价格相对于每股盈利的倍数，计算公式为股价除以每股收益。
企业财务分析指标含杜邦分析法
企业财务分析指标含杜邦分析法企业财务分析是指通过对企业财务信息的收集和处理来评估企业的财务状况和经营业绩的一种方法。
而企业财务分析指标是在财务分析过程中，用来衡量企业财务状况和经营业绩的一系列指标和工具。
其中，杜邦分析法是财务分析中一种常用的分析方法，通过分析企业的资产收益率（ROA）和权益收益率（ROE）来深入了解企业的财务状况。
杜邦分析法是将企业的ROA和ROE分解为不同的财务指标，以帮助分析师更好地理解企业的财务绩效和影响因素。
这种分析方法可以帮助投资者和分析师了解企业的长期竞争优势和财务稳定性。
净利润率是指企业净利润占销售收入的比例，是衡量企业经营能力的重要指标。
高净利润率表明企业拥有良好的成本控制和盈利能力，低净利润率则可能反映企业成本高、经营效率低等问题。
销售资产周转率是指企业每单位资产能创造多少销售收入，反映了资产利用效率。
高销售资产周转率意味着企业在相同资产规模下创造更多的销售收入，是企业资产运营良好的表现，低销售资产周转率则可能说明资产利用效率低下。
权益乘数是指企业借债资金占净资产的比例，用来衡量企业财务杠杆使用的程度。
高权益乘数意味着企业使用了更多的借债资金，可能会增加企业的盈利能力和风险，低权益乘数则可能反映企业财务稳定性和偿债能力较强。
通过杜邦分析法，可以定量地评估这些指标对企业财务绩效的影响，并对企业的财务状况进行深入分析。
对于投资者和分析师来说，杜邦分析法提供了一种客观、全面地了解企业财务情况的方法，可以帮助他们做出更明智的投资决策。
除了杜邦分析法，企业财务分析指标还包括众多其他的指标和工具，如偿债能力比率、流动性比率、盈利能力比率等。
这些指标和工具可以从不同的角度评估企业的财务状况和经营业绩，提供多角度的信息，有助于投资者和分析师全面地了解企业的财务风险和潜在投资机会。
在进行企业财务分析时，投资者和分析师应该根据具体情况选择合适的分析指标和方法，并结合其他的定性分析和市场信息进行综合评估。
分析企业营运能力指标及杜邦分析法
营业收入净额 流动资产平均占用额
流动资产周转期
计算期天数 流动资产周转率
指标评价
流动资产周转率一般越高越好： 第一，周转速度越快，表明其周转一次所需要的时间越 短，说明流动资产在生产等各环节占用时间越短，流动 资产利用效果越好； 第二，在销售额一定的条件下，流动资产周转速度越快， 流动资产占用额就越少，从而相对节约流动资产，能增 加企业盈利能力。
指标评价
1.总资产周转率越高，说明资产周转速度越快，利 用效果越好，营运能力越强，企业经营管理水平 越高；反之，说明企业利用全部资产经营效率低， 最终影响盈利能力。
2.如果总资产周转率突然增加，但营业收入变化不 大，可能是本期报废固定资产导致，而非资产使 用效率提高。
3.如果总资产周转率长期较低，应处置多余、闲置 资产，提高销售收入，从而提高周转率。
分析企业资产营运能力指标
考纲要求
• 理解分析企业资产营运能力的各种指标， 并掌握计算方法（6个指标）
• 掌握杜邦财务分析的计算与运用
营运能力概述
• 概念：指企业的资产运用效率，它表明企业 管理人员经营管理、运用资金的能力。
• 实质：以尽可能少得资金占用，获取尽可能 多的经济利益。
• 营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分 析的基础和补充。
营业收入 (赊销) 应收账款平均额
营业收入：指的是赊销收入，该数据从利润表中取得， 应为扣除销售折扣和折让后的销售净额。
应收账款平均余额 期初应收账款+期末应收账款 2
练习
• 企业2016年营业收入为120万元，其中现销 比例为10%，本年度发生销售退回20万元。 该企业年初应收账款为40万元，年末应收 账款为50万元，计算2016年的应收账款平 均余额和应收账款周转率。
杜邦分析法分析企业财务状况
杜邦分析法分析企业财务状况
一、什么是杜邦分析法
杜邦分析法是一种用于评估企业财务状况的一种技术，其重点是分析
实体的收支、盈利和支出比率，用以确定实体的盈利和生存能力。
其主要
用途是通过与其他实体或行业的比较，来评估企业财务状况的变化，从而
预测企业未来的财务状况和预测企业的发展趋势。
二、杜邦分析法原理
杜邦分析的原理是，企业的财务状况依赖于它的收入、成本和利润水平，为此，分析师可以收集关于企业的财务信息，并对这些信息进行统计，从而制定出一系列的比率，例如成本收入比、净利润率等，以衡量企业财
务状况的健康程度以及其发展态势。
三、杜邦分析法主要指标
杜邦分析法涉及的主要指标一般包括：资产负债率（Debt-to-Asset Ratio），也称为杜邦比率，指把企业的总负债除以总资产的比率；比率
分析（Ratio Analysis），也叫比率比较，是通过各项比率的对比来说明
企业的财务状况；货币流量分析（Cash Flow Analysis），指通过研究收入、支出以及资金流入流出的情况，来分析企业的流动性和财务状况；财
务杠杆分析（Financial Leverage），指企业运用债务来增加拥有的资产，以实现财务状况的改善；市场价值分析（Market Value Analysis）。
杜邦分析法主要指标解析
杜邦分析法主要指标解析杜邦分析法(DuPont Analysis)就是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。
具体来说,它就是一种用来评价公司赢利能力与股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想就是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
结构图(数据来源):1、权益净利率,也称权益报酬率,就是一个综合性最强的财务分析指标,就是杜邦分析系统的核心。
2、资产净利率就是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取决于销售净利率与总资产周转率的高低。
总资产周转率就是反映总资产的周转速度。
对资产周转率的分析,需要对影响资产周转的各因素进行分析,以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。
销售净利率反映销售收入的收益水平。
扩大销售收入,降低成本费用就是提高企业销售利润率的根本途径,而扩大销售,同时也就是提高资产周转率的必要条件与途径。
3、权益乘数表示企业的负债程度,反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。
资产负债率高,权益乘数就大,这说明公司负债程度高,公司会有较多的杠杆利益,但风险也高;反之,资产负债率低,权益乘数就小,这说明公司负债程度低,公司会有较少的杠杆利益,但相应所承担的风险也低。
杜邦分析法的财务指标关系杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为:净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本)而:资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率(总收入/总资产)即:净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM)在杜邦体系中,包括以下几种主要的指标关系:(1)净资产收益率就是整个分析系统的起点与核心。
该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。
净资产收益率就是由销售报酬率,总资产周转率与权益乘数决定的。
财务报表分析中的杜邦分析法
财务报表分析中的杜邦分析法杜邦分析法是一种用于财务报表分析的常用方法。
它通过将公司的财务指标拆分为不同的组成部分，并对其进行分析，揭示了公司的盈利能力、资产利用效率和债务偿还能力等方面的情况。
本文将以杜邦分析法为主题，对其核心原理、计算公式以及使用方法进行探讨。
一、杜邦分析法简介杜邦分析法是20世纪初美国杜邦公司提出的一种财务分析方法，其核心思想是将公司的财务指标分解为多个细项指标，以更细致的方式了解公司在盈利、资产运营和负债方面的情况，从而提供更全面的财务评估。
杜邦分析法主要通过以下三个指标进行分析：净利润率、总资产周转率和权益乘数。
二、核心原理及计算公式2.1 净利润率净利润率是反映公司盈利能力的重要指标，其计算公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入2.2 总资产周转率总资产周转率是衡量公司资产利用效率的指标，其计算公式为：总资产周转率 = 营业收入 / 总资产2.3 权益乘数权益乘数是评价公司债务偿还能力的指标，其计算公式为：权益乘数 = 总资产 / 股东权益三、杜邦分析法的使用方法杜邦分析法主要通过计算上述三个指标，分析其数值变化及其对公司综合指标的影响，从而对公司的财务状况进行评估。
一般来说，当净利润率越高、总资产周转率越高和权益乘数越低时，公司的财务状况越好。
在实际运用中，可以结合公司的具体情况进行分析。
比如，当净利润率下降时，可以通过进一步分析总资产周转率和权益乘数的变化，找到影响净利润率下降的具体原因，进而采取相应的措施进行改善。
此外，还可以通过对比不同时间段或不同公司的杜邦分析结果，找出问题所在，发现改进的空间。
值得注意的是，虽然杜邦分析法提供了一种全面深入的财务分析方法，但它不能独立作为评估标准，而应该结合其他财务分析方法和实际情况进行综合分析。
四、总结杜邦分析法是一种常用的财务报表分析方法，通过拆解财务指标，提供了更细致、全面的财务评估。
通过净利润率、总资产周转率和权益乘数的分析，可以辅助公司了解盈利能力、资产利用效率和债务偿还能力等方面的情况。
财务状况的综合分析--杜邦分析
财务状况的综合分析单独分析任何一项财务指标或一X会计报表，都难以全面评价企业的财务状况和经营成果，要想对企业财务状况和经营成果有一个总的评价，就必须进行相互关联的分析，采用适当的标准进行综合性的评价。
因此，必须对企业财务状况作综合分析。
综合分析的主要方法有杜邦分析法和财务比率综合评价法。
一、杜邦分析法前述对企业偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析，可以就企业某一方面的财务活动作出评价，但是，企业的各种财务活动、各项财务指标是相互联系着的，并且相互影响，必须结合起来加以研究。
因此，进行财务分析应该将企业财务活动看作是一个大系统，对系统内的相互依存、相互作用的各种因素进行综合分析。
杜邦分析法（The Du Pont Analysis Method）就是利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，来综合分析企业财务状况的方法。
这种方法系由美国杜邦公司最先采用的，故称杜邦分析法。
利用这种方法可把各种财务指标间的关系绘制成杜邦分析图，如图４－１所示。
杜邦分析图中，包含以下几种主要的指标关系：杜邦分析图杜邦分析是对企业财务状况的综合分析。
它通过几种主要的财务指标之间的关系，全面系统地反映出企业的财务状况。
杜邦分析图可以提供下列主要的财务指标关系。
１.权益利润率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。
财务管理的目标是使所有者财富最大化，权益利润率反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，提高权益利润率是所有者财富最大化的基本保证。
所以，所有者、经营者都十分关心这一财务指标，权益利润率的高低，取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。
２．总资产利润率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。
它是销售利润率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产运营两方面来分析。
３．销售利润率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看，提高销售利润率是提高企业盈利能力的关键所在。
主要财务指标分析(杜邦体系)
主要财务指标分析(杜邦体系)主要财务指标分析(杜邦体系)引言概述：主要财务指标是评估企业财务状况和经营绩效的重要工具。
杜邦体系是一种常用的财务指标分析方法，通过将财务指标分解为不同的组成部分，帮助分析师深入了解企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆等方面的情况。
本文将从五个方面介绍主要财务指标的分析方法和意义。
一、盈利能力分析：1.1 净利润率：净利润率是企业净利润与营业收入的比率。
通过分析净利润率，我们可以了解企业在销售产品或提供服务后的盈利能力。
1.2 毛利率：毛利率是企业销售商品或提供服务后的销售收入与成本的比率。
毛利率的分析可以帮助我们了解企业的销售策略和成本控制能力。
1.3 资本回报率：资本回报率是企业净利润与资产总额的比率。
资本回报率的分析可以帮助我们了解企业资本运作的效率和盈利能力。
二、资产利用效率分析：2.1 总资产周转率：总资产周转率是企业销售收入与资产总额的比率。
通过分析总资产周转率，我们可以了解企业资产的利用效率。
2.2 存货周转率：存货周转率是企业销售成本与存货的比率。
存货周转率的分析可以帮助我们了解企业的库存管理和销售能力。
2.3 应收账款周转率：应收账款周转率是企业销售收入与应收账款的比率。
应收账款周转率的分析可以帮助我们了解企业的收款能力和风险。
三、财务杠杆分析：3.1 资本结构比率：资本结构比率是企业长期负债与资本总额的比率。
通过分析资本结构比率，我们可以了解企业的财务杠杆水平。
3.2 财务杠杆倍数：财务杠杆倍数是企业总资产与股东权益的比率。
财务杠杆倍数的分析可以帮助我们了解企业的财务风险和杠杆效应。
3.3 利息保障倍数：利息保障倍数是企业息税前利润与利息支出的比率。
利息保障倍数的分析可以帮助我们了解企业偿付债务的能力。
四、现金流量分析：4.1 经营活动现金流量比率：经营活动现金流量比率是经营活动现金流量净额与净利润的比率。
通过分析经营活动现金流量比率，我们可以了解企业的现金流量状况。
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2012/04
目录
1
财务分析指标
财务分析指标
经营管理 财务状况 偿债能力 发展前景
经营效率 发展速度 负债水平 盈利能力 现金流量 短期偿债能力 长期偿债能力
未来一年发展预测
存货周转次数（次） 应收账款周转次数（次） 主营业务收入增长率（%）
营业利润增长率（%） 资产负债率（%）
财务分析指标-流动比率与评估未来 资金流量。 ➢2．未反映企业资 金融通状况。 ➢3．应收账款的偏 差性。 ➢4．存货价值确定 的不稳定性。 ➢5．粉饰效应。
流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货， 比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动 资产。拿速动资产与短期需偿还的债务额相比， 就是速动比率。速动比率通常以（流动资产一存 货）/流动负债表示。但也有观点认为，应以 （流动资产一待摊费用一存货一预付账款）/流 动负债表示。这种观点比较稳健。由于流动资产 中，存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的 支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一 年以内的各项费用，根本没有变现能力；而预付 账款意义与存货等同，因此，这三项不包括在速 动资产之内。由此可见，速动比率比流动比率更 能表现一个企业的短期偿债能力。
财务分析指标-营业周期
营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这一段时间。
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说 明资金周转速度慢。这就是营业周期与流动比率的关系。决定流动 比率高低的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。
全部债务资本化比率（%） 主营业务利润率（%） 净资产收益率（%） 现金收入比（%） 流动比率（%） 速动比率（%） EBITDA利息倍数（倍） 债务保护倍数（倍）
预计资产总额变动幅度（%） 预计主营业务收入增长（%） 预计利润总额变动幅度（%）
财务分析指标-常用指标
财务分析指标-流动比率
流动比率（current ratio，CR）是流动资产对流动负债的 比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可 以变为现金用于偿还负债的能力。
财务分析指标-流动资产周转率
流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额 的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。
CR<1 and QR<0.5 资金流动性差；1.5<CR<2 and 0.75<QR<1 资金流动 性一般； CR>2 and QR>1 资金流动性好。
财务分析指标-存货周转率与存货周转天数
存货周转率（inventory turnover）是企业一定时期主营业务成本与平均存货余 额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否 合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企 业的短期偿债能力。
应收账款余额=应收账款账面净值+坏账准备 应收账款周转天数=360天/应收账款周转率
应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少， 资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。 如果公司实际收回账款的天数越过了公司规定的应收账款天数，则说明债务 人施欠时间长，资信度低，增大了发生坏帐损失的风险；同时也说明公司催 收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公 司正常的生产经营是很不利的。但从另一方面说，如果公司的应收帐款周转 天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限 制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本 时，会影响企业的盈利水平。
财务分析指标-应收账款周转率与应收账款周转天数
应收帐款周转率是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公 司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐 款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应 收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。
应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款平均余额 应收账款平均余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2；
速动比率(Quick Ratio，QR)是企业速动资产与流动负债的 比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应 收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率 的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动 资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价 证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据， 预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间 较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次等情况，其流动性较差，因 此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就 避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100%以上。
存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额 平均存货余额 =（期初存货+期末存货）÷2
存货周转天数=计算期天数（360天）/存货周转率（次数）
存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛 地使用。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率， 而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。 存货周转率指标的好 坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企 业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越 低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货 周转率可以提高企业的变现能力。
流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%
流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流 动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是 存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别 是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。
财务分析指标-速动比率