人民币汇率变动对中美失业率的影响的实证研究
美国高失业率的原因及对我国的影响
美国高失业率的原因及对我国的影响自去年以来，美国失业率持续上升，失业率从年初的7.6%，上升至10月创纪录的10.2%，至今虽有所回落，但仍在高位持续运行，由于高失业率，导致美国消费信贷持续回落，进而对我国出口贸易产生较大的影响。
一、2023年以来美国的失业、消费信贷情况（一）失业情况。
2023年以来，美国的失业情况持续恶化，失业率从的初的7.6%持续上升，到2023年10月达到10.2%的峰值；进入2022年，失业率虽有所回落，但由于经济不稳定，截至7月末，美国的失业率仍为9.5%，失业率持续在高位徘徊。
与2022年至2023年危机时期大量岗位流失的情况相比，2023年下半年以来，经济快速复苏，但美国并未出现就业岗位大幅新增的复苏现象。
（二）企业需求情况。
全美独立企业联合会最新发布的一份调查结果显示，2022年7月，有91%的美国小企业主报告称其信贷需求已得到满足或不需要借贷，只有4%的企业主称融资是其面临的最主要问题。
8月16日，美联储发布一份信贷状况调查报告，公布有关美国大银行开始放松中小企业和消费者信贷标准，这是自2006年以来，美国银行首次放宽小企业和消费者信贷标准。
由于高失业率的影响，导致美国中小企业产能过剩，银行虽下调了贷款标准，但企业和消费者的贷款需求仍在下降，岗位需求仍在减少。
二、原因分析（一）实际产出与潜在产出的缺口较大，产能利用率较低。
2022年6月，美国工业产能利用率为74.14%，相比2023年6月危机最低水平68.34%有较大幅度提高，但仍显著低于2022年6月前3年平均水平的80.81%，表明当前美国实际产出与潜在产出缺口较大。
据经济合作与发展组织（OECD）估算，美国要在2015年才能达到其潜在产出增长水平，在今后数年内，美国仍将维持较高失业率。
（二）就业制度造成工资刚性，不利于就业形势较快改善。
金融危机爆发以来，美国平均小时工资不但未下降，反而继续维持稳定上升态势，2022年7月末达到22.59美元/小时的历史新高。
金融专业毕业论文题目大全
金融专业毕业论文题目大全1、农村金融对农村经济发展的作用机理及作用效果研究2、欧盟碳市场相依结构和风险溢出效应对碳排放权价格波动影响研究3、中国股市流动性风险研究4、基于我国内需结构失衡的财政货币政策协调配合研究5、我国上市公司控制权与资本结构关系研究6、中国货币政策传导机制研究7、出口退税政策对中国出口及经济增长影响之实证研究8、我国商业银行资本监管有效性研究9、中国利率期限结构及应用研究10、我国上市公司股权融资偏好研究11、我国国际收支失衡与人民币汇率的调节研究12、我国上市公司独立董事制度有效性研究13、货币供应量作为我国货币政策中介目标的探讨14、人民币均衡汇率与汇率变动的宏观经济效应研究15、中国农民工养老保险路径选择研究16、中国平安集团并购深发展银行协同效应分析17、我国商业银行中间业务的发展研究18、化妆品行业研究报告19、万福生科财务造假事件案例分析20、黄金价格波动与美元、石油价格波动的联动分析21、基于Logistic模型的商业银行房地产信贷风险研究22、广义虚拟经济视角下金融创新与经济增长的协同度分析23、银行同业业务扩张对我国上市商业银行效率影响24、美国量化宽松政策对中国经济影响的实证研究25、影子银行对中小企业融资影响研究26、我国商业银行结构型理财产品风险研究27、融资融券在我国证券市场的发展现状及问题探讨28、经济转型下我国农村小额信贷发展问题研究29、商业银行内部控制问题研究--以M银行为例30、我国商业银行资产证券化风险管理研究31、商业银行电子银行业务发展模式与风险管理研究32、论利率市场化对商业银行的影响及政策建议33、我国商业银行个人理财产品创新研究34、我国商业银行流动性风险评价研究35、我国房地产信托模式研究36、我国村镇银行存在的问题及对策分析37、我国商业银行操作风险现状与防范38、人民币国际化对中国商业银行的影响39、我国上市公司融资偏好及其影响因素研究40、商业银行个人理财产品影响因素分析41、商业银行柜面操作风险管理研究42、第三方支付平台的定价研究43、科技金融的融合机制及对策建议44、金融支持文化产业发展研究45、全国性股份制商业银行中间业务发展与创新研究46、我国国际融资租赁业发展研究47、我国上市公司股利分配问题研究48、量化交易在中国股市的应用49、我国村镇银行发展对策研究50、我国手机银行的发展现状及监管对策51、商业银行个人理财产品创新研究52、中国外汇储备适度规模研究53、我国村镇银行发展问题研究54、我国商业银行经营模式转型研究55、基于内部控制的我国商业银行操作风险管理研究56、我国中小企业融资方式及融资效率研究57、基于协整的股指期货套利研究58、金融排斥背景下我国农村地区正规金融与非正规金融的联结分析59、我国货币政策的房地产价格传导有效性分析60、全球融资融券模式比较及对中国启示61、层次分析法在中小企业信用评价中的应用研究62、小额贷款的模式与信贷技术研究63、Fama-French三因素模型在国内证券市场的实证研究64、股指期货价格发现作用的实证分析65、基于EV A的我国商业银行经营绩效研究66、对我国企业外汇风险暴露的实证研究67、生命周期理财理论在个人理财业务中的应用68、我国金融结构与经济增长关系的实证研究69、我国上市企业运用衍生金融工具套期保值的实证研究70、广东工业产业中知识溢出效应的空间经济计量实证研究71、中国信贷市场金融加速器效应研究72、中国经济转轨中的中央控制力：作用及其调整73、非线性数学期望下的随机微分方程及其应用74、基于多目标决策的数据挖掘模型选择研究75、新国际分工视角下服务业与服务贸易相关性研究76、银行关联对民营企业融资约束的影响分析77、中国农村合作金融的异化与回归研究78、人口老龄化下的德国金融体系研究79、我国煤炭企业兼并重组定价及财务风险研究80、信用风险对债券信用利差的影响研究81、中资银行海外扩张研究82、社会网络与家庭金融资产选择83、后危机时代我国私募股权基金发展问题研究84、中国上市公司资本结构研究85、中国住房金融风险分析及防范机制研究86、我国商业银行风险的早期预警模型研究87、论商业银行的金融创新88、认股权证定价模型和方法及在我国的应用研究89、保险投资研究90、不确定性对我国城镇居民消费和投资组合选择的影响研究91、我国小微企业融资问题研究92、广东省外经贸结构、问题及转型研究93、基于交易成本理论的互联网金融发展研究94、中国城镇化进程中金融支持研究95、我国商业银行操作风险管理研究96、商业信用与中小企业融资97、我国民间借贷发展及其监管研究98、存款准备金率变动对我国商业银行流动性的影响研究99、商业银行应对利率市场化风险的策略研究100、保险业参与新型城镇化建设问题研究101、农村金融发展促进农村经济增长的路径研究102、商业银行理财产品营销策略研究103、农村商业银行发展模式的影响因素研究104、光大银行A分行小微企业信贷风险管理案例分析105、中国商业银行盈利能力实证研究106、中国影子银行发展及其监管107、关于A公司融资租赁的案例分析108、交通银行湖北省分行个人理财产品市场调研报告109、万科房地产公司投资价值分析110、第三方支付的风险控制研究111、贷款利率市场化对商业银行盈利的冲击112、国内影子银行发展中存在的问题及监管建议113、我国商业银行发展小微贷款业务的思考114、人民币汇率变动对我国出口商品价格传递效应的实证研究115、欧债危机的成因、影响及中国的应对措施116、我国房地产公司资本结构与风险研究117、中小企业私募债信用风险研究118、我国商业银行信用卡盈利模式研究119、我国商业银行中小企业贷款定价研究120、论中国中小企业融资体系的建设121、结构性理财产品的风险评估研究122、我国商业银行个人理财业务创新性研究123、我国房地产上市公司资本结构影响因素的实证研究124、人民币汇率变动对中国经济的影响分析125、破解小微企业融资难的对策研究126、普惠金融背景下我国农村金融排斥问题研究127、巴塞尔协议下中国商业银行资本充足率监管研究128、私募股权投资以并购方式退出的研究129、我国商业银行理财产品研究130、我国银行卡业务发展研究131、当前中国地方政府债务风险问题研究132、中国创业板公司IPO定价与抑价研究133、全球化背景下金融危机的国际传导机制研究134、我国城市商业银行盈利能力影响因素分析135、股指期货对我国股票现货市场影响的实证研究136、不同成长阶段下创新型中小企业融资问题研究137、基于现金流的企业发展能力评价研究138、会展业发展模式研究139、我国中小企业融资困境分析140、基于SWOT分析的我国商业银行混业经营战略发展研究141、我国私募股权投资退出机制研究142、服务外包风险的识别与控制143、国际金融危机传导机制研究144、我国信用评级问题研究-美国次贷危机的启示145、基于问卷调查的居民家庭保险需求行为研究146、天津滨海新区开展物流金融业务问题研究147、次贷危机的原因分析及对我国的启示148、我国农村信用社金融风险研究149、农业巨灾风险管理工具创新的研究150、消费者网络银行使用意愿实证研究151、我国农村民间金融问题研究152、基于政企关系的信贷融资差异与投资适度性研究153、中国遭受反倾销的影响因素及贸易救济体系研究154、基于高频数据处理方法对A股算法交易优化决策的量化分析研究155、货币政策与资产价格156、中国高额外汇储备：成因、影响与数量管理157、证券投资基金对股票市场稳定性影响及其作用渠道研究158、日本海外资源战略的国际政治经济学分析159、论中国少数民族地区金融支持政策的适配与选择160、中国农村非正规金融演进研究161、县域中小企业融资与金融结构优化162、当代国际银行业并购与我国银行业战略选择研究163、金融资源优化配置的理论与实践164、网络银行与电子货币165、机构投资者对资本市场效率影响的研究166、对外直接投资：理论、实践和中国的战略选择167、三一重工应收账款管理案例研究168、余额宝的收益风险分析169、基于在线理论的股票算法交易策略研究170、高管薪酬、风险承担与公司绩效171、人民币国际化进程及挑战172、商业银行个人理财业务发展研究173、货币供应量对我国股票价格影响的实证研究174、中国农村金融发展对城乡收入差距影响的实证分析175、中国商业银行网络银行业务创新策略研究176、商业银行个人住房贷款的风险及防范研究177、我国城市商业银行核心竞争力研究178、电子商务平台信用融资模式研究179、影子银行对我国商业银行稳定性影响的研究180、我国影子银行的发展及其对货币政策冲击181、中国影子银行的发展及对宏观市场的影响182、商业银行理财产品现状及创新分析183、公司现金流管理的实证研究184、风险视角下中小企业信贷资产证券化的贷款池研究185、房地产调整对我国商业银行风险的传递研究186、科技金融对产业技术创新影响的研究187、我国上市商业银行高管薪酬与经营绩效的相关性研究188、我国新型农村社会养老保险问题研究189、金融创新对商业银行流动性管理的影响研究190、我国村镇银行现状与发展对策研究191、我国商业银行投资银行业务风险管理研究192、我国城市商业银行竞争力研究193、民生银行“商贷通”业务研究194、我国货币供应量对股票市场的影响研究195、重庆银行信贷风险控制问题研究196、关于“银信合作”理财产品的收益与风险的比较研究197、中国碳排放权交易市场建设路径研究198、内蒙古小额贷款公司发展面临的问题及对策研究199、我国民间金融规模的测算及其与经济增长关系的实证分析200、我国商业银行中小企业信贷策略研究201、瑞银集团私人银行业务分析及对我国银行业的启示202、基于风险传染角度下银行系统性风险测度研究203、VaR在商业银行汇率风险评估中的应用研究204、内地与香港股市金融板块的联动性研究205、房地产价格波动与通货膨胀预期206、我国商业银行企业社会责任研究207、城市商业银行发展战略研究208、个人信用评估模型研究209、美国货币政策对中国经济的影响机理210、危机后中国银行业监管体系完善研究211、美国国债对人民币汇率影响研究212、陕西农村合作金融机构信贷风险影响因素及控制研究213、基于宏观审慎监管的银行业流动性压力测试研究214、金融机构操作风险的度量及实证研究215、金融摩擦视角下中国货币政策规则选择研究216、风险社会视角下的灾害损失补偿体系研究217、中国上市公司现金持有调整的原因与价值影响研究218、村镇银行差异化监管制度研究219、宏观经济因素与公司资本结构220、银行综合经营风险管理研究221、次贷危机后巴塞尔协议的演进及在中国的推进路径选择222、商业银行经济资本测度方法及其应用研究223、企业年金的税收政策研究224、地方政府利用外商投资中的博弈分析225、美国社区银行经验与中国发展路径探讨226、我国新型城镇化建设中的融资路径研究227、我国商业银行个人理财产品市场研究228、我国商业银行流动性风险研究229、金融支持甘肃省文化产业发展问题研究230、基于EV A模型的我国上市银行的估值分析231、金融支持实体经济发展的效率研究232、影子银行对我国经济发展影响研究233、我国中小企业信用担保体系运行现状及模式选择研究234、金融脱媒背景下我国商业银行投行业务研究235、我国农村商业银行竞争力研究236、中国商业银行流动性风险管理研究237、农村金融体系研究238、我国大型商业银行中间业务发展研究239、我国商业银行价值评估方法探析240、国内外消费金融公司比较研究241、中国上市商业银行流动性实证研究242、我国民间金融与中小企业融资问题的研究243、中国供应链金融的发展研究244、我国民间金融发展的利弊分析及发展对策245、我国商业银行的投资银行业务发展研究246、环渤海经济圈金融集聚效率评价247、我国农村商业银行运营效率研究248、招商银行投资价值分析报告249、中外商业银行中间业务收入对比及启示250、我国银行理财产品分析报告。
中美汇率对美国失业率的影响
中美汇率对美国失业率的影响【摘要】本文利用vecm模型研究了中美汇率与美国失业率、进出口之间的相互动态影响，结果支持中美贸易结构互补削弱了人民币升值对美国失业率的影响这一假说。
【关键词】中美汇率；美国失业率；vecm模型一、引言中美之间的人民币汇率之争问题由来已久，美国政府认为中美贸易不平衡是造成美国高失业率的原因之一，而且人民币被低估也是中美贸易中美国赤字的根源。
对此，有学者认为由于美国处于产业结构分工的高端以及中美之间贸易结构的高度互补性，因此人民币升值短期内并不能解决美国贸易赤字与高失业率。
也有学者认为，人民币汇率只有大范围变动才会产生影响，然而带来的负面结果是给中国以及整个世界经济体带来很大的波动性，因而此派学者主张保持人民币汇率的稳定性。
早期关于这方面的研究主要应用的是基于面板数据的最小二乘法，只能得到静态的影响关系，不能刻画汇率波动的动态影响路径以及传导机制。
本文将利用vecm模型对这一问题进行更深入研究。
二、研究数据和实证模型1.研究数据由于本文研究汇率如何通过贸易渠道影响美国失业率，所以实证模型包括的变量有：中美汇率，美国失业率，美国对中国市场的进口、出口，美国的工业生产（由于gdp没有月度数据，用工业产值（industrial production）做gdp的代理变量反应美国的经济周期，即影响失业率的国内因素）以及美国的货币供给（用m2来表示美国的货币政策对失业率的影响）。
这些数据可以从美国劳工统计局、美国统计局、美国联邦储蓄以及oecd等渠道获得。
本文通过中美两国物价指数，将名义汇率调整为实际汇率。
本文采用的模型是vecm，考虑到我国的汇率政策演化历史比较复杂，所采用的样本时间为1994年1月到2011年11月。
2.初始检验经过单位根检验，6个变量都是一阶单整的，非平稳序列被用于估计协整方程。
为了确定协整方程恰当的滞后阶数，本文首先对这些变量的原始序列进行var回归。
根据1到8阶的var模型估计结果的信息准则，选取的滞后阶数为4。
【毕业论文选题】外贸专业毕业论文题目
外贸专业毕业论文题目论文应符合专业培养目标和教学要求，以学生所学专业课的内容为主，不应脱离专业范围，要有一定的综合性。
而一个好的论文题目应尽可能在一完整的的句子中囊括三个基本要素，即研究对象、处理方法和达到的指标，使读者和编辑对论文研究的内容一目了然。
下面是老师整理出近两年来最新外贸专业的毕业论文题目，希望能够帮助到大家。
外贸专业毕业论文题目一：1、人口结构变动对地区外贸出口的影响12、中国制造业出口技术复杂度的测度与变迁3、经济距离、国际溢出与技术进步4、政府补贴与中国出口企业低加成率陷阱研究5、贸易便利化对我国机电产品出口东盟的影响研究6、中国-新西兰自由贸易区贸易效应实证评估7、中国对西亚五国出口持续时间及影响因素研究8、服务贸易自由化对产业结构变动的影响研究9、负面清单管理模式的规范化研究10、跨境电子商务零售进口税收新政对跨境网购的影响及对策研究11、国际收支约束下的我国经济增长12、基础设施与中国出口贸易13、技术引进对出口技术复杂度的影响14、自贸区的影响、贸易发展与资本流动15、基于区位优势的新疆外贸企业在中亚贸易中的战略定位分析16、基于平衡计分卡的中小型外贸企业全面预算管理研究17、外贸型中小企业战略联盟运行机制的研究218、我国工程机械部件出口的风险管理研究19、FLF外贸服装公司实施供应商精益质量管理的实践研究20、中小外贸企业的发展战略研究21、山东省“互联网+农业”视角下农产品出口融资研究22、河北省跨境电子商务发展对策探讨23、中国金融服务贸易与经济增长关系研究24、国际物流要素对国际贸易的影响分析25、中国蔬菜产品出口贸易影响因素分析26、人民币国际化对我国进出口贸易的影响27、“一带一路”背景下中国自贸区发展模式研究28、吉林省农产品外贸出口问题研究29、跨境电商环境下专业市场转型升级的研究30、中国对“一带一路”沿线国直接投资的贸易效应研究31、广东省对外贸易对经济增长贡献的实证分析32、人民币汇率变动对我国制造业出口竞争力的影响33、山东省服务贸易国际竞争力研究334、跨境电子商务海关监管探究35、中国对欧盟货物贸易出口潜力的实证研究36、人民币汇率变动对中国贸易的影响37、外贸企业管理汇率风险方式的比较与选择38、“中国-东盟自由贸易区”优惠关税对我国贸易影响分析39、通关一体化背景下海关税收风险管理研究40、关于完善我国跨境直接电子商务税收制度的研究外贸专业毕业论文题目二：41、广东省加工贸易转型路径探究42、跨境电子商务对我国国际贸易的影响及对策研究43、海南国际物流对国际贸易影响的实证研究44、低碳经济形势下我国纺织品出口面临的挑战与发展对策研究45、出口退税政策调整对我国纺织业出口贸易的影响及对策研究46、广东旅游服务贸易国际竞争力研究447、上海市服务贸易竞争力评价及影响因素研究48、中俄双边贸易商品结构分析及对策建议49、关于出口退税的政策研究50、我国企业跨境电子商务采纳强度的研究51、美国专利壁垒对我国技术密集型产品出口的影响研究52、安徽省旅游服务贸易国际竞争力研究53、中韩FTA关税减让对中国向韩国农产品出口的影响分析54、中印服务贸易国际竞争力比较研究55、人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响分析56、日本绿色贸易壁垒对我国农产品出口的影响研究57、绿色壁垒对中国出口产业竞争力的影响及对策研究58、美国制造业回归对中国制造业出口的影响59、中国旅游服务贸易国际竞争力研究60、跨境电商对中小企业竞争力影响研究61、电子商务对传统国际贸易影响研究62、人民币汇率变动对中美贸易的影响分析563、我国跨境电商对外直接投资对外贸的影响分析64、B2C跨境电商平台对我国外贸的影响分析65、“一带一路”背景下中国与南亚贸易合作研究66、我国跨境电子商务进口平台发展研究67、上海自贸区建设背景下我国跨境电子商务发展问题研究68、我国跨境电商的商业模式创新研究69、我国对外贸易转型升级的评价体系、关键因素与路径研究70、上海自贸区负面清单问题探析71、低碳背景下广东对外贸易可持续发展研究与探索72、新亚欧大陆桥对新疆货物贸易的影响研究73、技术性贸易壁垒对我国汽车出口的影响分析74、人民币汇率变动对我国农产品进出口贸易影响的实证研究75、中澳自贸协定签订对中国乳制品进口贸易的影响76、中国与“一带一路”国家贸易潜力研究77、中国与“一带一路”沿线国家双边贸易成本的研究78、我国跨境进口电商价值链及发展策略研究679、我国B2B出口电商平台80、中韩FTA框架下我国农产品出口问题研究外贸专业毕业论文题目三：81、中美日旅游服务贸易国际竞争力的比较分析82、中国与“一带一路”沿线国家双边贸易影响因素及潜力研究83、绿色贸易壁垒对中国农产品出口的影响研究84、日本加入TPP对中国经济贸易的影响及对策研究85、河北省外贸企业跨境电子商务B2B应用研究86、中国电子信息产品出口竞争力评价及影响因素研究87、贸易便利化措施水平与跨境电子商务交易规模关系研究88、“一带一路”背景下我国丝绸出口贸易潜力研究89、一带一路下浙江服装出口贸易潜力分析90、电子商务发展对我国国际贸易影响的实证研究91、河南省农产品贸易出口结构优化研究792、中国高新技术产品出口的影响因素分析93、中国加工贸易产业转型升级研究94、我国中小外贸企业开展跨境电商面临的机遇与挑战95、基于跨境电商的传统中小外贸企业转型研究96、中国小额跨境电子商务出口物流模式选择研究97、全球贸易便利化对中国进口的影响98、中俄贸易的互补性及其影响因素研究99、我国跨境B2C电商平台的发展问题研究100、传统外贸企业向跨境电商转型研究101、我国出口退税制度改革研究102、我国跨境电商的现状及发展建议103、中国跨境电子商务商业模式研究104、中国服务贸易自由化效应研究105、X跨境电子商务公司的发展战略研究106、人民币汇率变动对我国贸易进出口的影响分析107、上海自贸区服务贸易发展模式研究8108、新加坡港的产业发展对中国自贸区的启示109、全球价值链视角下我国加工贸易转型升级路径研究110、女装品类外贸跨境电商企业的经营战略分析111、中国纺织品产业出口竞争力研究112、新疆农产品出口贸易竞争力研究113、陕西省国际物流与对外贸易关系的实证研究114、人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应研究115、我国对外贸易与环境污染问题研究116、发达国家绿色物流的发展及其对中国对外贸易的影响117、新常态下中国服装出口贸易竞争力提升研究118、跨境贸易电子商务的海关监管研究119、TPP对中国对外贸易的影响研究120、广东纺织服装业出口竞争力研究外贸专业毕业论文题目四：9121、跨境电子商务背景下我国海关税收征管模式优化的研究122、上海自由贸易试验区的特点及发展对策分析123、技术性贸易壁垒对我国农产品出口的影响效应研究124、我国跨境电子商务的关税问题及其对策研究125、绿色贸易壁垒对中国茶叶出口的影响及对策126、TPP高标准贸易规则及其对中国涉外贸易影响的研究127、TPP的发展前景分析与中国对策研究128、人民币汇率对我国进出口贸易的影响研究129、中国钢铁进出口贸易研究130、“渝新欧”国际铁路对重庆外贸发展的影响研究131、区域一体化对多边贸易体制的挑战及中国的对策132、绿色贸易壁垒对云南农产品出口的影响及策略研究133、自贸区建设背景下上海浦东临空经济发展模式研究134、中国贸易伙伴国电子商务的进出口效应实证研究135、电商服务平台下进出口贸易模式趋势分析136、电子商务对国际贸易的影响及对策研究10137、“21世纪海上丝绸之路”对中国-东盟贸易潜力的影响研究138、中国跨境电商的发展现状及今后对策研究139、广西农产品出口市场策略研究140、中韩农产品贸易问题研究141、基于农产品实证研究角度分析中国-东盟自贸区的贸易效应142、中国上海自贸区建设的进展、问题与对策研究143、上海自贸区建设对人民币国际化的战略意义144、跨太平洋伙伴关系协议（TPP）及其对中国进出口贸易的影响145、中国农产品进口影响的实证研究146、国际粮价波动对我国粮食贸易安全的影响研究147、中韩自贸区建立对鲁韩贸易的影响和对策148、建立上海自贸区对长三角地区经济的影响149、“一带一路”战略背景下中国对阿拉伯国家出口潜力的实证研究150、中国茶叶出口贸易竞争力的研究151、跨境电子商务与贸易增长的互动关系研究152、电子商务对中小型外贸企业发展的影响及应对措施11153、我国高新技术产品出口的现状、问题及对策研究154、中国服务贸易国际竞争力及其影响因素分析155、TPP/TTIP对中国的影响及中国的应对156、中国（上海）自由贸易试验区的战略意义、效应和复制推广157、新时期我国保税区和自贸区发展研究158、跨太平洋伙伴关系（TPP）及其影响与对策研究159、上海自贸区建设背景下服务型海关监管研究160、上海自贸区贸易便利化制度研究12。
中美央行资产负债表的演进及比较分析
摘要：2007年美国次贷危机以来，央行资产负债表的重要性有所上升。
中美两国央行资产负债表规模和结构的调整，在一定程度上体现和反映了两国货币政策框架转型和政策工具调整的意图。
2007～2014年美联储资产负债表的扩张，更多源于主动的大规模的资产购买计划，而中国则更多源于外汇占款的被动投放。
2015年以后，美联储开启了货币政策正常化进程，资产负债表开始逐步缩减。
而中国结构性货币政策开始取代外汇占款渠道成为基础货币投放的新渠道，标志着中国央行资产负债表结构发生了重要变化。
两国央行资产负债表变动趋势有相似之处，但调整的动因和操作方式差异较大。
未来，美联储仍将按照既定计划主动缩减资产负债表，而中国央行将侧重于结构调整以及降低外汇占款等境外资产的占比，结构性货币政策工具等投放流动性的作用将上升。
关键词：央行资产负债表；演进特征；比较分析IMF在2002年提出了资产负债表分析方法（Balance Sheet Approach, BSA）, 通过编制一国各部门资产负债表来分析其系统性风险状况。
央行资产负债表是用于记录特定时点上，一国或地区中央银行资金收支活动所形成的债权和债务存量关系的工具。
央行资产负债表决定了一国基础货币的规模，央行通过其资产负债表的调节来加强基础货币的可控性。
央行积极主动管理其资产负债表，保持适度的资产负债表规模和结构，既可以反映出中央银行实施货币政策调控行为的各项政策安排，也是进一步实施货币政策的重要手段。
Rule（2016）指出，央行资产负债表是理解央行货币政策执行情况的关键手段。
李扬等（2015）提出，2008年金融危机前后，美国和中国央行资产负债表规模和结构的调整，反映了两国货币政策调控机制的变化。
美国次贷危机爆发后，全球央行的资产负债表规模经历了较大幅度的扩张，2007～2014年增加了两倍。
2014年年底，全球央行资产负债表规模达到22万亿美元。
其中，2014年年底美国和中国央行资产规模分别为4.5万亿美元和5.5万亿美元，两国央行资产规模合计占全球央行资产规模的45%左右。
人民币汇率的影响因素研究
人民币汇率的影响因素研究作者：秦烨彤来源：《中国集体经济》2018年第01期摘要：随着中国在国际上逐渐占据举足轻重的地位，人民币正逐步走向国际化。
人民币汇率在国际贸易中有着至关重要的地位，进一步认识人民币汇率的影响因素变得更加具有现实意义。
文章通过分析人民币汇率的影响因素，列举出具有代表意义及相对重要的主要因素，并重新划分为理论因素及实际因素两大类，实际因素下主要探究经济因素对人民币汇率的影响。
关键词：人民币汇率；影响因素一、引言2016年10月1日，人民币正式加入SDR，这是人民币国际化道路上具有重大意义的里程碑。
人民币变得越来越国际化，而人民币汇率作为衡量国际贸易最重要的指标之一，也越来越引起人们的重视。
通过对相关文献的查阅及整理，发现汇率的相关问题从20世纪50年代开始就一直是一个热点问题，而人民币汇率的影响因素的研究也有不少人涉足。
由于我国特殊的国情和汇率政策，实证分析结论与传统理论略有偏差。
李江南的研究发现经济因素对人民币实际有效汇率影响的弹性较小，但其影响的程度却日渐增强。
孙晨华得出中美利差对人民币汇率的影响是巨大的。
刘忠河通过假设和分析证明，以企业的角度，通过分析众多因素，得出我国的外汇储备量是影响当时人民币汇率变动的最显著的因素、之后按照影响显著性排序则依次是基础货币供给量、进出口总额、我国国内生产总值（GDP）、进出口差额、中美通货膨胀率差及中美利率差。
邢科等的研究发现2005年7月人民币汇率改革以来，影响人民币汇率的因素主要是中美两国的价格差异、利率差异和经济增长率差异，但之间的相关关系却不符合传统的购买力平价和利率平价理论，他们还通过预测认为无论是短期还是长期，人民币都将面临贬值压力。
时修松以新常态作为切入背景，研究发现新常态下中国资本市场对人民币汇率的影响力还未显现、投资对人民币汇率的影响力已减弱，随着新常态下中国经济增长方式由出口和投资拉动型转向消费驱动型，社会消费水平对人民币汇率影响力度将会加大。
人民币汇率变动对外贸的影响分析
出有相 当重要的影响 。在国 内货 币消费者 只能购买较 少的商 品 ， 也就是 导致实 际收入 的下
率形成机 制的缺陷 ， 从而使人 民币汇率基本上体现的是政府意
７４ 《 当代 经济 ｝０ ２年５月 （ ） ２１ 下
值幅 度时 ， 则名义货 币贬值不但 不会引起 货币实际 贬值 ， 反而 会导致实际汇率上升 ， 最终会恶化贸 易收支 。
２ 汇率变动 引起的收入变化对 贸易收支的影响。汇率变动 、
的 问题 。
志， 而非市场供求关系 ， 难以形成真 正意 义上的市场汇率。强制 性 结售汇制度是在担心人 民币贬值 时出台的 ， 然而 在有升值预 期时 ， 这种制度会导致 外汇储 备的被动增加 ， 强化升值的压 力 ，
进而造成了一种不对称的外汇管理体制 ， 进一步加剧 了人民 币
汇率的上升 。最后 ， 目前我 国所采取的货币政策 ， 加剧了人民 币 升值压 力。我 国央行 多次提 高存款 准备金率以及 多次加 息 ， 使 得 目前相对较 高的人民 币利 率水平吸 引着套 利资本大 量资本 涌入我 国， 致使资本账户大量盈余 。
一
改 善 。但是 贸易收 支对汇率变动的这 种价 格传递和 竞争 效果 ，
受到两方面因素的影响。一方面受汇率变动到进 出 口商品价格 的调整是否存在时滞 以及时滞长短影 响。在国际市场 中 ， 率 汇 变动引导的金融 资产价格的变动可在瞬 间完成 ， 但其 引导 的进 出 口价格的变动 相对迟缓 ， 因此本币贬值可能 导致本国贸 易收 支先恶化后再逐步改善 ， 存在一个 Ｉ 曲线效应 。ｌ 曲线效应在汇
系统动力学视角下的汇率波动研究——以人民币为例
第 三 ，我 国外 汇 储 备 额 增 长 过 快 会 使 人 民币 产 生
升值压力 。
第 四 ， 国失 业 率 过 高 ， 使 国 际 收支 顺 差 减 少 ， 我 会
人 民币 产 生 贬 值 压 力 。 （ ）政 策 建 议 。 二
［］ ６ 李正辉， 范玲． 民币均衡汇率测算模型研 究 中的相关 问 人 题【 ． Ｊ 统计研究， ０９ （） ］ ２ ０ ，３ ．
通 过 上 述 仿 真 预 测 结 果 发 现 ，人 民币 汇 率 波 动 受 经 济 发 展 系统 中 众 多 因 素 变 量 的影 响 。其 中 ， 国 内生
产 总值 、外 汇储 备增 加 额 、国 际 收 支 顺 差 和 失 业 率 四
［ 易纲， ７ 】 范敏． 民币汇率的决定 因素及走势分析［ ＿ 人 Ｊ 经济研 ］
物 价 稳定 的 前 提 下 微 调 汇 率 ；最 后 ，要 使 货 币政 策 与
增 加 额 提 高 １ ％时 ，在 长期 内 ，人 民币 兑 美 元 汇 率 中 ０ 间价 下 降趋 势 明显 ，且 受 外 汇储 备影 响 幅度 较 大 。 最 后 ，结 合 图 ５和 图 ６可 以看 出 ，当 汇率 变 化 率 为 负 值 时 ，失 业 率 与 人 民币 兑 美 元 汇率 变 化率 绝 对 值 呈 反 向波 动 关 系 ，失 业 率 下 降 ，人 民 币兑 美元 汇 率 下 降 速 度 加 快 ，表 明 失 业 率 升 高 会 使 人 民 币 币 值 降 低 。 如 图 １ 所 示 ， 当失 业 率 下 降 ｌ ％时 ，在 长 期 内 ，人 ０ ０ 民币 兑 美 元 汇 率 中 间价 有 下 降趋 势 ，且 受 失 业 率 影 响 的变 动 幅 度 较 大 。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
人民币汇率变动对中美失业率的影响的实证研究
摘要：文章选取1978～2011年的年度数据，建立ardl模型和格兰杰因果关系检验，对名义汇率变动如何影响中美失业率进行理论和实证分析，自回归分布滞后模型实证分析后发现人民币名义汇率变动对中美失业率影响很小，且在传导过程中存在着明显的滞后效应和自相关效应。
关键词：人民币汇率；中国失业率；美国失业率
中图分类号：f822 文献标识码：a 文章编号：1674-1723（2012）11-0009-02
一、引言
近年来，人民币汇率问题倍受关注，原因主要来自内外两个方面：从国内来说，汇率与很多宏观经济变量相联系，汇率变化会引起这些变量的波动，而这些经济变量则是衡量一国经济发展的重要指标，包括经济增长率、就业、物价水平等；从国际环境来说，中国国际收支连年大幅顺差，汇率相关问题受到以欧、美为代表的发达国家的非议，贸易摩擦屡次发生。
2005年人民币汇率机制改革以后，人民币兑美元不断升值。
而2008年的国际金融危机更是使世界各国总需求遭受了严重冲击，给各国所带来更为突出的经济结构失衡问题。
开始有国外学者指出中国的经济繁荣是以贸易伙伴就业的下降为代价的，中国应尽快提高汇率以实现国际贸易收支平衡。
而人民币升值可以有效解决美国对华贸易赤字和失业率居高不下的问题，给人民币升值带来压力。
本
文主要分析人民币汇率与中美失业率的关系，并对相关结论做进一步地解释和说明。
二、理论研究
已有的研究主要集中在汇率波动影响就业的效果和渠道这两个方面。
国外的学者应用面板数据模型，对汇率冲击g-7工业化国家就业的影响进行了实证分析，得出有些国家的就业对汇率冲击不敏感且调整速度缓慢，而另一些国家则相反。
也有学者对中、东欧国家进行实证分析后，认为较高的汇率导致较高的劳动力成本，欧元的波动性就与这些国家的失业正相关。
因此得出消除汇率波动可以稳定就业。
国内的一些学者通过理论和实证相结合的方法，分析得出在人民币汇率较为稳定、波动幅度比较小的阶段，汇率的小幅度波动对就业影响不显著；而当人民币汇率出现较大幅度的调整时，人民币升值会导致就业减少，而贬值则在一定时期内增加就业。
也有学者引入内生劳动力等供给因素，构建了中国就业计量模型，发现长期内人民币实际汇率贬值会促进中国就业，而短期内汇率调整对就业的影响存在滞后效应。
贺力平、范言慧、范小航对1980年至2004年的数据进行了简单计量回归后认为，“人民币与美元的汇率水平给予中国对外贸易以竞争优势，同时给予中国的贸易伙伴以竞争劣势”，“给贸易伙伴国的国内就业增长带来了显著的不利影响”的看法是不正确的，而是“美国国内经济变量对美国失业率有着显著重要作用”。
综上所述，大部分的研究认为：汇率升值对一国的就业的影响是不利的。
但也有少数学者认为，只有当汇率升值到一定的区间，汇率波动才会对就业产生影响。
三、理论模型的建立
人民币汇率变动对美国进口中国商品的价格存在汇率传递效应。
汇率传递效应是指因进口国和出口国的双边汇率变动1%而引起进
口国以本币计价的进口价格变化的百分比。
如果进口价格完全反映汇率的变化，这是完全的汇率传递；当进口价格部分反映汇率变化，这就是不完全传递。
有学者采用了vecm模型，分析了人民币汇率、中国对美国的进出口、美国失业率等变量之间的动态影响。
结果显示中国对美国进出口的减小都会增加美国失业率，从而证明了人民币升值并不能有效解决美国的就业问题。
四、实证分析
数据的描述性统计。
中国失业率和美国失业率时间序列数据的描述性统计分析结果显示，两组时间序列数据的偏度值与峰度值均在o和3附近，且jarque-bera统计量都小于5%显著水平下的临界值，所以可认为中国失业率和美国失业率的时间序列分布都是正态分布。
并且美国失业率相较于中国失业率而言，更接近正态分布。
很大一个原因在于中美两国失业率数据的统计口径存在较大差异，中国的城镇登记失业率没有统计农村劳动力就业状况，而中国存在大量的外贸企业，雇用着大批农民工，对汇率的变动非常敏感。
而美国劳工统计局则对劳动力进行普查，得到的数据更具普遍性，能更
好地反映经济现实。
所以美国的失业率数据更接近于正态分布。
对汇率和汇率变动时间序列数据的描述性统计分析结果显示，汇率的时间序列分布也服从正态分布。
但是，汇率的变动率偏度大于1，峰度值大于3，jarque-bera统计量也大于5%显著水平的临界值，所以汇率变动的时间序列分布不是正态分布。
原因可能与中国的汇率管制有关。
由于文献普遍都采用多元回归分析，并且汇率变动时间序列数据的偏度和峰度的偏离不太大，可看做近似服从正态分布，所以我们还是可以用多元回归的方法进行统计分析。
五、结论与政策建议
本文利用ardl模型和格兰杰因果关系检验对名义汇率变动如何影响中美失业率进行理论和实证分析。
将汇率传递假设和费雪曲线结合推导出汇率变动与失业率的关系，发现名义汇率的变动与我国失业率负相关，且我国失业率与美国失业率存在微弱的互补关系。
但由于现实经济情况的复杂性，我国失业率和美国失业率既有可能替代，也可能互补。
实证分析的结果表明，中美失业率受人民币名义汇率变动的影响很小，且在传导过程中存在着明显的滞后效应和自相关效应。
因此，美国企图通过人民币升值的行为无助于解决其高失业率的问题。
而在全球化趋势日益显著的今天，对于外贸依存度依然很高的我国要注意防范由于其他国家汇率的变动所带来的经济风险。
参考文献
[1] 贺力平，范言慧，范小航.美元汇率与美国失业率的关系—
—兼论人民币汇率的作用[j].国际金融研究，2006：39.
作者简介：王晓颖（1987-），女，陕西西安人，上海理工大学管理学院，硕士，研究方向：金融统计。